FINANCIERE (4)

Sciences po
Master Science & politique de
l’environnement
Sabine Separi
Fondement de l’analyse
financière

Elle repose sur l’analyse des cycles d’une

entreprise :

Le cycle d’exploitation
Le cycle de financement
Le cycle d’investissement
Les cycles de l’entreprise :
imbrication de 3 cycles

Cycle d’exploitation : activité centrale

- Approvisionnement
- Production
- Stockage flux physiques & monétaires
- Vente
- Encaissement
Cycle d’investissement : actifs pour l’activité
L’analyse financière du bilan

Elle repose sur les éléments contenus

dans

Le bilan

Le compte de résultat

Le tableau des flux de trésorerie

Le rapport général du CAC
Les documents d’information financière et
Deux vues d’analyse différentes qui se
complètent en permanence:
Analyse statique : comptes à une date donnée
Analyse dynamique : flux sur une période donnée
Des indicateurs et des ratios

Une comparaison dans le temps et les

concurrents (information sectorielle)

Un diagnostic économique

Un diagnostic comptable et financier

Positionnement général
POSITIONNEMENT GENERAL
Pourquoi ?

Pour la stratégie de l’entreprise

Aider aux décisions en fonction du diagnostic des forces
et des faiblesses
Pour le financement de l’entreprise
Connaître la structure de financement pour l’exploitation
et l’investissement
Pour l’évaluation de l’entreprise
Apprécier les valeurs d’actifs, actions, obligations
Pour le banquier :
liquidité, solvabilité, rentabilité
Pour l’investisseur :
rentabilité, bénéfice, dividende, plus value, valeur
Pour le salarié :
résultat, participation, interessement
Diagnostic général SWOT
Diagnostic financier :
Étude statique du bilan (structure)
Etude dynamique du bilan (tableau de
financement, tableau de flux de trésorerie)
Analyse du compte de résultat
Comment ?

Stratégie

analyse de l’activité : SIG

analyse de rentabilité : ratios cpte Résultat
Financement
analyse statique du bilan : ratios de structure
financière + ratios de rotation
analyse dynamique du bilan : tableau de financement
+ ratios d’autofinancement + tableau flux de trésorerie
+ BFDR + capacité à créer de la valeur
Evaluation modèles
Evolution des indicateurs
de structure financière/bilan
de rotation/bilan
sur le compte de résultat
d’autofinancement
Ratios structure financière

Ressources stables/emplois stables

Endettement /capitaux propres

Ratios de rotation

BFDR/CA
Stocks moyens/coût annuel achats*360
Moyenne créances clients/ventes
annuelles TTC*360
Moyenne dettes fournisseurs/achats +
services ext TTC *360
Rentabilité éco : résultat/ressources
stables
Ratios d’autofinancement

Autofinancement/ VA
Dettes/CAF
Chaîne de ratios

Décomposition de la rentabilité économique :

Résultat brut résultat brut CA
d’exploitation d’exploitation *
-------------------= ------------------- -------
Immo+BFR CA immo+BFR
marge commerciale rotation K éco