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Supposons une petite économie ouverte, en situation de parfaite mobilité des capitaux.
Cette économie évolue dans un système de purs changes fixes. La production y est une
fonction à rendements constants sur le travail, unique facteur de production. La fonction
d’offre globale est donnée par l’expression suivante :
p = ηy + µ(e + p∗ ) + χ (1)
Où p∗ est le niveau des prix à l’étranger et e le taux de change côté à l’incertain (les
variables sont exprimées en log).
y = cy − ar + g + ρ(e + p∗ − p) (2)
m = p + l1 y − l2 r (3)
r = r∗ (4)
p = ηy + µ(e + p∗ ) + χ (5)
où c est la propension marginale à consommer, r le taux d’intérêt national, r∗ le taux
d’intérêt mondial, a la sensibilité de l’investissement au taux d’intérêt. ρ > 0, l1 > 0 et
l2 > 0 sont des paramètres. Nous supposons un ajustement nul des salaires sur les prix.
5. (4 points) Présentez l’impact d’une politique de relance monétaire dans le cadre pré-
cédent (faites une représentation graphique et détaillez les mécanismes économiques à
l’oeuvre). Il vous est demandé de bien distinguer les effets demande des effets offre.
6. (4 points) Présentez l’impact d’une politique de relance budgétaire dans le cadre pré-
cédent (faites une représentation graphique et détaillez les mécanismes économiques à
l’oeuvre). Il vous est demandé de bien distinguer les effets demande des effets offre.
7. (6 points) A l’aide de vos connaissances et des éléments vus en cours, il vous est demandé
de commenter les graphiques suivants, qui représentent la croissance cumulée entre 1999
et 2007 au sein des pays de la zone euro (graphique du haut) et l’évolution des coûts
relatifs unitaires de main-d’oeuvre (graphique du bas).
Il vous est demandé de rattacher ces évolutions à la question du bon fonctionnement de
la zone euro, du point de vue de la théorie des zones monétaires optimales étudiée en
cours.