Cours M2 Economie et Finance Internationale : Exercices d’application

Exercice 1:Perspectives de l’Economie mondiale et politiques internationales

A partir du dernier rapport de l’OCDE (World Economic Outlook, sept. 2023), effectuez une
analyse SWOT de l’économie mondiale et des politiques d’accompagnement.

Exercice 2 : Les taux de change

a) En supposant les échanges suivants entre la France et les Etats-Unis : Exportations

françaises vers les Etats-Unis : 40 milliards d’euros ; importations françaises en
provenance des Etats-Unis : 57,5 milliards de dollars. Quelles seraient les
conséquences immédiates sur la balance commerciale d’une dépréciation de l’euro de
1,15 dollars pour 1 euro à 1,05 dollars pour 1 euro ? (faire le calcul de la variation de
la balance commerciale en euros). Comment expliquer cette évolution ?
b) A long terme, comment la balance commerciale devrait-elle évoluer ? Expliquer.
c) Faire le calcul si les exportations augmentent de 3% et les importations baissent de 5%
en valeur par rapport à la situation initiale.
d) En supposant un comportement de marge des exportateurs français qui augmentent
leurs prix, que deviendrait alors la balance commerciale si les clients américains
baissent leurs commandes de 2% par rapport à la situation initiale ? faire le calcul et
expliquez.

Exercice 3 : Guerre en Ukraine, inflation et politiques économiques

On considère une économie caractérisée par les relations suivantes:

C=200 + 0,75(Y-T)
I=200 – 25i
M/P=Y – 100i

avec:
M=1000
G=100
T=100
P=2

où les variables C, Y, T, I, i, G, P et M représentent respectivement la consommation, le

revenu national, l'imposition, l'investissement, le taux d'intérêt, les dépenses de l'État, le
niveau général des prix et la masse monétaire.

a) déterminez les valeurs d'équilibre du revenu et des taux d'intérêt simultanément sur les
marchés des biens et de la monnaie.
b) on suppose que les dépenses de l'État augmentent pour passer de 100 à 150. Calculez les
nouvelles valeurs d'équilibre en expliquant les mécanismes sous-jacents. Calculez l'effet
d'éviction et faites une représentation graphique.

c) en reprenant les relations initiales (G=100), on suppose que suite à la guerre en Ukraine,
les prix passent de 2 à 4. Des deux courbes IS et LM, laquelle se déplace et dans quelle
direction (représentation graphique) ? Calculez les nouvelles valeurs d'équilibre du revenu et
du taux d'intérêt.

d) en considérant qu'à la suite de cette hausse des prix, le gouvernement souhaite engager une
politique de stabilisation afin de maintenir le revenu à sa valeur initiale. Quelles sont pour lui
les politiques monétaires et budgétaires possibles et quels sont leurs effets ? (vous chiffrerez
votre analyse en calculant le niveau de masse monétaire nécessaire puis le niveau des
dépenses de l’Etat nécessaire à la stabilisation du PIB). Faites une représentation graphique.

e) en reprenant les relations initiales (en particulier P=2), on suppose désormais que la
demande de monnaie ne dépende plus du revenu mais de la consommation:

Md= C-100i

Cette forme de demande de monnaie a-t-elle une incidence sur les valeurs d'équilibre du
revenu et des taux d'intérêt ? modifie-t-elle l'efficacité de la politique budgétaire lorsque les
dépenses de l'État passent de 100 à 150 ? (chiffrez votre analyse et commentez vos résultats).
Faites une représentation graphique.

Exercice 4: Les politiques budgétaires en économie ouverte

Soit une économie représentée par les équations suivantes:

Y=C(Y-T) + I(i) + G + NX(e) (IS)

M/P= L(i, Y) (LM)
i=i*

ou Y, C, T, I, G, NX et M/P représentent respectivement le revenu national, la consommation,

l'imposition, les investissements, les dépenses de l'État (exogènes), la balance commerciale
(exportations - importations) et l'offre réelle de monnaie;

et où i, i* et e correspondent respectivement au taux d'intérêt national, au taux d'intérêt

mondial (donné) et au taux de change (coté au certain).

a) comparez (graphiquement) les effets sur le revenu national et sur la balance commerciale
d'une politique budgétaire expansionniste a') en régime de change fixe et a") en régime de
change flexible.

b) même question en supposant maintenant que les importations ne dépendent pas uniquement
du taux de change, mais aussi du revenu national.
Exercice 5 : politiques budgétaires, monétaires et taux de change

Soit une économie caractérisée par les relations suivantes :

C  C 0  a (Y  T )
I  I 0  i
GG
X  X 0  bY *   E
M  M 0  cY  E
m d  dY  i
m
m0 
p
i  i*

Avec Y= revenu national ; C= consommation; I= investissement ; X= exportations; M=

importations; md=demande de monnaie ; mo= offre de monnaie ; i= taux d’intérêt national ;
E= taux de change flexible (coté au certain);
Et les variables exogènes suivantes :
T= impôts; G= dépenses publiques ; Y*= revenu étranger ; i*= taux d’intérêt étranger; m=
masse monétaire; p= niveau général des prix.
Avec : 0<a<1 et b, c, d, , , , >0

Question 1: Démontrer à l’aide d’un graphique pourquoi le taux d’intérêt national doit
toujours être égal au taux étranger en économie ouverte ?

Question 2 : Expliquer pourquoi les exportations et les importations dépendent du revenu

(national ou étranger) et du taux de change

Question 3 : A l’aide des équations, calculer algébriquement le niveau du revenu et du taux de

change d’équilibre simultané sur le marché des biens et de la monnaie. Faites une
représentation graphique dans l’espace (Y,E)

Question 4 : Calculer les effets d’une politique budgétaire expansionniste sur le revenu et le
taux de change. Expliquez pourquoi cette politique est inefficace (développez les mécanismes
et faites un graphique). Pourquoi ces effets sont-ils différents de ceux observés en économie
fermée ?

Question 5 : Calculez les effets d’une politique monétaire expansionniste sur le revenu et le
taux de change. Expliquer pourquoi cette politique est efficace (développez les mécanismes et
faites un graphique). En quoi ses effets sont-ils différents de ceux observés en économie
fermée
Question 6 : calculez les effets d’une baisse des taux d’intérêt mondiaux sur le revenu et le
taux de change. Expliquer vos résultats en développant les mécanismes et en faisant un
graphique

Exercice 6 : Finance de marché

Présentez un grand groupe du CAC 40 ou à l’international et donnez vos recommandations en

termes d’achat ou de vente.

Exercice 7 : Offre Globale, inflation et politiques monétaires

Soit une économie représentée par les relations suivantes:

a) M/P=kY
b) Y=Yn+(P-Pa) -

Avec : Y: le revenu national ; Yn : le PIB naturel

P: niveau des prix ; Pa : prix anticipés ; M: offre de monnaie;
choc d’offre non anticipé
Et et k>0

1) Représentez graphiquement la relation entre Y et P à partir de l’équation a).

Interprétez
2) Représentez graphiquement la relation entre Y et P à partir de l’équation b).
Interprétez
3) Quelles seraient les conséquences sur l’économie d’une hausse des prix anticipés ?
d’un choc énergétique (pétrolier) ? (représentation graphique)
4) Quelles seraient les conséquences d’une hausse de la masse monétaire ?
5) Quelles seraient les conséquences d’une d’anticipation parfaite des prix sans choc
d’offre ? (représentation graphique)
6) Quelles sont les différences de ce modèle par rapport à un modèle IS-LM ?

Exercice8 : Offre Globale, Demande Globale et Politiques économiques

Soit une économie représentée par les relations suivantes:

(a) Y=C+I

(b)
(c) avec 0<c<1: f,,l,,,,,e,,w0,P0>0

(d)
(e)
(f)
(g)
Y: le revenu national C: consommation I: investissement
P: niveau des prix M: offre de monnaie i: taux d'intérêt
N: niveau de l'emploi w: taux de salaire

1) interprétez la fonction de consommation, et l'équation (e).

2) interprétez les équations de la boucle prix-salaires à partir du comportement des

producteurs [équation (g)] et du comportement des syndicats [équation (f)]. Quelle différence
majeure voyez-vous entre ces équations et les modèles d'offre globale que vous connaissez ?

3) A partir des quatre premières équations, déterminez le revenu (Y) traduisant l'équilibre
simultané sur les marchés des biens et de la monnaie. Quelles sont les caractéristiques de ce
modèle (modèle classique ? keynésien ? de court ou de long terme ? de demande ? d'offre ?
etc.)

4) Quelles sont les conséquences sur le revenu national d'une augmentation des prix (vous
effectuerez dans un premier temps une présentation mathématique en interprétant vos
résultats, puis dans un second temps une présentation graphique, en mettant en évidence les
mécanismes économiques en jeu)

5) A partir des trois dernières équations, trouvez une deuxième relation entre P et Y (offre
globale). Comment Y varie-t-il suite à une hausse des prix dans ce modèle ? (présentation
mathématique avec interprétation économique des résultats)

6) quelles sont les conséquences de l'introduction de dépenses de l'État dans le modèle

complet (7 équations) ? (développez seulement les mécanismes et faites une présentation
graphique)

7) quelles améliorations pourraient être apportées à ce modèle pour qu'il explique mieux les
fluctuations économiques ?