Universit de Caen Facult de Sciences Economiques et de Gestion

Anne universitaire 2006/2007

MACROECONOMIE - LICENCE 2 DECEMBRE 2006 (1h30)

Exercice 1 : modle IS-LM prix fixes en conomie ferme (11 points)

On considre une conomie ferme trois agents (Etat, mnages et entreprises) o les prix sont supposs fixes. Les dpenses publiques, les impts et loffre de monnaie sont exognes :
G0 = 48 ; T0 = 60 ; M o = M = 840 . Fonction de consommation C = cY d + C 0 ; c = 0.80 ; C 0 = 100 ; Y d = Y T Fonction dinvestissement :

I = 430 4000 i si i 7% I = 220 1000 i si 2% i 7% Sinon I = 200

Demande de monnaie :

M d = 0.2 Y 1000 i + 600 si i 1% sin on i = 1%

1) a- Dterminer les quations des courbes IS et LM. b- Reprsenter graphiquement les courbes dans un repre (Y, i). c- Calculer et faire apparatre sur le graphe les couples (Y, i) que vous jugerez importants pour le reste de lexercice.

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2) Montrer que lquilibre initial est : YA = 1400 ; i A = 4% . Reprsenter le point A sur le graphe prcdent. 3) Les autorits budgtaires mnent une politique expansionniste finance par emprunt : G0 = +110 ; T0 = 0 . a- Calculer les valeurs de Y et i (point B). b- Expliquer les mcanismes de transmission de la politique budgtaire (faire apparatre linterdpendance des sphres relle et montaire). c- Reprsenter la situation sur le graphe prcdent. 4) A partir de la situation initiale (point A), on suppose que les autorits montaires mnent une politique expansionniste : M = +40.
a- Calculer les nouvelles valeurs de Y et i (point C). b- Reprsenter graphiquement la situation (sur un schma diffrent). c- Expliquer les mcanismes de transmission de la politique montaire. 5) partir de la situation obtenue en C quel serait leffet dune politique montaire expansionniste sur le revenu et le taux dintrt ? Justifier vos propos.

Questions : 9 points

I- Politique montaire (5 points)

a) Quel est le lien habituel entre croissance du crdit, demande intrieure, taux dutilisation des capacits de production et inflation ? b) Pourquoi ce lien semble til tre de plus en plus faible aujourdhui dans la zone euro ? c) Commenter les propos suivants : La BCE aura de plus en plus de mal justifier des hausses de taux d'intrt en 2007. d) Lapprciation de leuro par rapport au dollar peut-elle avoir un impact sur la politique montaire mene par la BCE en 2007 ? Justifier vos propos.

II- Classique / Keynsien (4 points)

a- Quelle variable permet de raliser lajustement entre lpargne et linvestissement dans le modle Classique ? b- Mme question dans le modle Keynsien. Justifier les diffrences avec le modle Classique. c- Pourquoi les expressions des demandes de monnaie sont-elles diffrentes entre les thories Classique et Keynsienne ?

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CORRIGE MACROECONOMIE - LICENCE 2 DECEMBRE 2006

Exercice 1 : IS-LM prix fixes en conomie ferme

Mthode :

a- dterminer les quations des diffrentes parties des courbes IS et LM b- calculer les coordonnes des points (Y, i) pour lesquels les courbes changent de pente c- reprsenter graphiquement les courbes IS et LM et faire apparatre les points calculs dans b .

1) Courbes IS-LM et reprsentation graphique

Fonction dinvestissement en 3 parties selon les valeurs du taux d'intrt :

I = 430 4000 i si i 7% I = 220 1000 i si 2% i 7% Sinon I = 200

Courbe IS en 3 parties

Y = 2650 20 000 i si i 7% Y = 1600 5000 i si 2% i 7% Sinon Y = 1500

pour i = 7% Y = 1250 pour i = 2% Y = 1500

Fonction de demande de monnaie en 2 parties selon les valeurs du taux d'intrt :

M d = 0.2 Y 1000 i + 600 si i 1% sin on i = 1%

Courbe LM en 2 parties Y = 1200 + 5000 i si i 1% sin on i = 1% pour i = 1% Y = 1250

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2) Equilibre initial

Compte tenu de la reprsentation graphique, la situation initiale se situe dans la partie croissante de LM et la partie intermdiaire de IS.

Equilibre : ( IS ) Y = 1600 5000 i 400 Si 2% i 7% = 4% condition vrifie i = 10 000 ( LM ) Y = 1200 + 5000 i Equilibre : YA = 1400 ; i A = 4%

Reprsentation graphique : ( faire avant les calculs)

LM

i
IS 8% 7% 6%

G=110

IS B

5% A 4%

3%

2%

1% 1200 1250 1400 1500 1600 2050

1000

1800

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3) Politique budgtaire expansionniste G0 = +110 chaque courbe IS se dplace vers la droite de : k G0 = 5*110 = 550 Avec k =
1 =5 1 c

Nouvelles courbes IS (en bleu sur le graphe) :

Y = 3200 20 000 i si i 7% Y = 2150 5000 i si 2% i 7% Sinon Y = 2050

La courbe LM est inchange.

pour i = 7% Y = 1800 pour i = 2% Y = 2050

Compte tenu de la reprsentation graphique lquilibre se situe pour un taux dintrt suprieur 7%.

Vrification algbrique : ( IS ) Y = 3200 20 000 i 2000 Si i > 7% = 8% > 7% condition vrifie i = 25000 ( LM ) Y = 1200 + 5000 i Lquilibre est : YB = 1600 ; iB = 8%

Mcanismes de transmission de la politique budgtaire:

- March des biens et services : La hausse des dpenses publiques une hausse de la demande de biens hausse de la production et du revenu (logique keynsienne) - March de la monnaie : Laugmentation de la production une hausse de la demande de monnaie de transaction dsquilibre ex-ante sur le march de la monnaie par excs de demande sur loffre. Ex-post, le retour lquilibre ncessite une hausse du taux d'intrt pour faire baisser la demande de spculation. - March des biens et services : La hausse du taux d'intrt une baisse de linvestissement priv baisse de la production. Leffet final dune hausse des dpenses publiques est positif sur la production mais infrieur leffet obtenu sans hausse du taux d'intrt : effet dviction.

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4) Politique montaire expansionniste

Les courbes IS sont inchanges

Y = 2650 20 000 i si i 7% Y = 1600 5000 i si 2% i 7% Sinon Y = 1500

pour i = 7% Y = 1250 pour i = 2% Y = 1500

M

La courbe LM se dplace vers la droite dun montant Y = 1400 + 5000 i si i 1% sin on i = 1%

= 5 * 40 = 200

pour i = 1% Y = 1450

LM

LM

i
IS 8% 7% 6%

M=40

5% A 4%

3%

2%

1% 1200 1250 1400 1500 Y

1000

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Dtermination graphique de lquilibre : Compte tenu du schma, lquilibre se situe dans la partie croissante de LM. Deux cas sont priori possibles pour la courbe IS selon les valeurs du taux d'intrt (suprieur ou infrieur 2%).

Dtermination algbrique de lquilibre : 1er cas : i 2% :

( IS ) Y = 1600 5000 i 200 Si 2% i 7% = 2% condition vrifie i = 10 000 ( LM ) Y = 1400 + 5000 i Equilibre : YC = 1500 ; iC = 2% Le nouvel quilibre est YC = 1500 ; iC = 2% . La politique montaire expansionniste se
traduit par une baisse du taux d'intrt (de 4 2%) et une augmentation de la production (de 1400 1500).

Mcanismes de transmission de la politique montaire :

- March de la monnaie :
La hausse de loffre de monnaie ex-ante un dsquilibre sur le march de la monnaie. Pour un revenu constant, le retour lquilibre ncessite une baisse du taux d'intrt pour que les agents acceptent de dtenir plus dencaisses spculatives.

- March des biens et services :

La baisse du taux d'intrt une hausse de linvestissement priv une hausse de la production. Lquilibre se situe dans la partie verticale de IS linvestissement ne dpend plus du taux d'intrt. Une politique montaire expansionniste entranerait un dplacement de LM vers la droite, une baisse du taux d'intrt mais celle-ci naffecterait pas le niveau de linvestissement priv la production ne serait pas affecte.

Questions : Voir Cours et TD 7/7