TD N 11 LA CREATION MONETAIRE

Objectifs : partir des exercices proposs, comprendre comment les banques de second rang crent de la monnaie,
les risques qu'elles prennent dans cette cration et le rle de la Banque centrale dans la rgulation de cette cration.
Site Internet = http://www.ses.ac-versailles.fr/extras/creation_monetaire/

1 LA CRATION DE MONNAIE PAR LES BANQUES DE SECOND RANG

A LES BANQUES CRENT DE LA MONNAIE LORSQUELLES FONT DES CREDITS A COURT TERME
er
Le 1 mars :
Lentreprise A achte 100 000 de marchandises lentreprise B.
er
Lentreprise A demande B lautorisation de ne payer que dans trois mois, soit le 1 juin.
Lentreprise B accepte mais demande une garantie : lentreprise A lui signe une reconnaissance de dette (une lettre de
er
change ) par laquelle elle ordonne sa banque de verser 100 000 lentreprise B au 1 juin.
Lentreprise B a donc accord un crdit commercial matrialis par un effet de commerce , ici la lettre de change.
Q1 Pourquoi lentreprise B a-t-elle accept de ntre paye que trois mois plus tard ?
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
Le 19 mars :
Lentreprise B et lentreprise C ont un compte courant dans la banque BAN.
Lentreprise C a dpos 50 000 de billets sur son compte en banque.
Lentreprise B na plus dargent sur son compte et a besoin dargent pour payer ses fournisseurs.
Lentreprise B prsente sa lettre de change sa banque BAN. La banque accepte de lui donner de largent en contrepartie
de son effet de commerce mais elle lui fait payer un taux dintrt annuel de 10% (365 jours) qui courre sur les 73 jours qui restent
avant lchance. Il sagit du mcanisme de lescompte .
Q1 Calculez les intrts que prlve la banque sur la lettre de change

.
Intrts =................................x.................................x =.
..

Q2 Faites les cinq exercices de comptabilit sur le site. Note : /5

Q3 Remplissez le compte simplifi de la banque BAN en sachant que lactif est ce que possde la banque et le passif , ce
quelle doit ses clients ou ses propritaires.

Avoirs ( Actif ) Engagements ( Passif )

Billets de banque Compte de lentreprise B
Lettre de change Compte de lentreprise C
Bnfice bancaire
Total =
Total =

Q4 O la banque a-t-elle pris les 98 000 quelle a inscrit sur le compte de B ?

....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
Q5 Quelle a t la contrepartie de cette cration de monnaie scripturale ?
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
Q6 Quels sont les deux risques pris par la banque lorsquelle fait un crdit court terme ?
..................................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................

B LES CRDITS FONT LES DPTS

Le 15 avril :
Lentreprise B fait un chque de 40 000 pour payer ses achats lentreprise C.
Lentreprise C dpose le chque sa banque BAN.
Q1 Remplissez le compte simplifi de la banque BAN

Avoirs ( Actif ) Engagements ( Passif )

Billets de banque Compte de lentreprise B
Lettre de change Compte de lentreprise C
Bnfice bancaire
Total =
Total =

Q2 Comment a circul la monnaie ?

....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
Q3 En supposant quil ny ait quune seule banque dans le pays, quelle quantit de monnaie la banque pourrait-elle crer ?
Pourquoi ?
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
Le 20 avril :
Lentreprise B dpense 40 000 en achetant des biens lentreprise D.
Lentreprise D a un compte la banque BQE.
La banque BQE accorde un dcouvert de 40 000 lentreprise E.
Lentreprise E achte des marchandises lentreprise B pour un montant de 40 000 .
Q1 Compltez les comptes simplifis des deux banques :

Actif de BAN Passif de BAN

Billets de banque Compte de lentreprise B
Lettre de change Compte de lentreprise C
Bnfice bancaire
Total =
Total =

Actif de BQE Passif de BQE

Reconnaissance de dette de E Compte de lentreprise D
Compte de lentreprise E
Total =
Total =

Q2 Que vont faire les banques des chques dun mme montant quelles ont reues ?
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
Q3 Quel est lavantage de cette opration ( la compensation ) ?
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
C LE RECOURS AU MARCH MONETAIRE
Le 30 avril :
Lentreprise C fait un chque de 90 000 lentreprise E en rglement des marchandises livres.
Lentreprise E dpose son chque la banque BQE et rembourse son dcouvert en payant des agios dun montant de
1000
La banque BQE dispose donc dun chque de 90 000 libell au nom de la banque BAN. Cette dernire ne dtient pas de
chques de la banque BQE.

Q1 Dans quelle monnaie le solde doit-il tre rgl ?

Par de la monnaie bancaire ?
Par de la monnaie banque centrale ?
Q2 Pourquoi ?
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
Q3 Devant quel problme se trouve la banque BAN ce jour l ?
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
 1 - Sur lensemble dune priode donne et compte tenu de la distribution de crdits de chaque banque et de sa collecte de
dpts, il existe des banques qui prouvent des besoins de liquidits ( la marge, elles ont distribu plus de crdit quelles nont
collect de nouveaux de dpts) et des banques qui ont des liquidits en excdent ( la marge, elles ont distribu moins de crdits
quelles nont collect de nouveaux dpts).
Comme les liquidits dposes la banque centrale ne rapportent aucun intrt ou un intrt faible, les secondes ont souvent
intrt prter aux premires les liquidits en excdent quelles dtiennent contre paiement dun intrt. Le taux de ces intrts est
le taux interbancaire.
On a vu qu cause de la transformation des dpts en billets, et cause des rserves obligatoires, les banques souffraient
chroniquement dun manque de liquidits. Cest le rle de la banque centrale de rgler lalimentation en liquidits du circuit bancaire,
en fonction de certains objectifs (de prix, de taux dintrt, de taux de change, de chmage) et avec certains instruments. Elle
refinance les banques sur le march montaire, et plus prcisment,
sur le march interbancaire.

Q4 Dans le schma suivant, placez convenablement les termes suivants : taux dintrt au jour le jour, offre de monnaie, taux
directeur plafond, cot du refinancement bancaire, demande de monnaie, banques sur-liquides, taux de base bancaire.

Banque
centrale
europenne

Taux directeur
plancher

Banques sous-
liquides =
du march
interbancaire

= cot du crdit pour

les clients

2 LA CRATION DE MONNAIE PAR LA BANQUE CENTRALE

La banque BAN ne trouve pas de monnaie banque centrale emprunter aux autres banques sur le march montaire. Elle
va donc prsenter la lettre de change quelle possde lescompte de la Banque centrale. Le taux dintrt demand par la Banque
centrale est de 12% pour un an et il reste un mois avant lchance.

Q1 Calculez lintrt que va payer la banque BAN la banque centrale ?

.
Intrts =................................x.................................x = ..
..

Q2 Quelle somme dargent la Banque centrale va-t-elle virer BAN ?

....................................................................................................................................................................................................................
Q3 Do vient cet argent ?
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
Q4 Ecrivez le compte des deux banques aprs le rglement de BAN BQE

Actif de BAN Passif de BAN

Billets de banque Compte de lentreprise B
Compte de lentreprise C
Total = Bnfice bancaire
Total =
 Actif de BQE Passif de BQE
Billets de banque Compte de lentreprise D
Compte de lentreprise E
Total = Bnfice bancaire
Total =

Q5 Quel aura t le montant de la monnaie cre par les deux banques entre mars et avril ?
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
Q6 Que se passera-t-il le premier juin ?
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
Q7 Quel en sera la consquence pour la quantit de monnaie en circulation ?
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................................................................

Exercices interactifs de rvision :

http://www3.ac-
clermont.fr/pedago/ecogest/EVALUATION_ECONOMIE/ECO_BTS/ECO_BTS_QCM/creatio
n_monetaire.htm
 TD N 11 LA CREATION MONETAIRE CORRECTION

1 LA CRATION DE MONNAIE PAR LES BANQUES DE SECOND RANG

A LES BANQUES CRENT DE LA MONNAIE LORSQUELLES FONT DES CREDITS A COURT TERME
er
Le 1 mars :
Lentreprise A achte 100 000 de marchandises lentreprise B.
er
Lentreprise A demande B lautorisation de ne payer que dans trois mois, soit le 1 juin.
Lentreprise B accepte mais demande une garantie : lentreprise A lui signe une reconnaissance de dette (une lettre de
er
change ) par laquelle elle ordonne sa banque de verser 100 000 lentreprise B au 1 juin.
Lentreprise B a donc accord un crdit commercial matrialis par un effet de commerce , ici la lettre de change.
Q1 Pourquoi lentreprise B a-t-elle accept de ntre paye que trois mois plus tard ?
Pour conserver son client et parce quelle dtient une lettre change qui lui offre une garantie relative dtre paye
dans 90 jours. Toutes les entreprises pratiquent ce crdit commercial qui renvoie plus tard le paiement des
livraisons. Ce crdit ne porte pas dintrt.

Le 19 mars :
Lentreprise B et lentreprise C ont un compte courant dans la banque BAN.
Lentreprise C a dpos 50 000 de billets sur son compte en banque.
Lentreprise B na plus dargent sur son compte et a besoin dargent pour payer ses fournisseurs.
Lentreprise B prsente sa lettre de change sa banque BAN. La banque accepte de lui donner de largent en contrepartie
de son effet de commerce mais elle lui fait payer un taux dintrt annuel de 10% (365 jours) qui courre sur les 73 jours qui restent
avant lchance. Il sagit du mcanisme de lescompte .
Q1 Calculez les intrts que prlve la banque sur la lettre de change

Intrts = 100 000 x 0,1 x = 2 000

Q2 Faites les cinq exercices de comptabilit sur le site. Note : /5

Q3 Remplissez le compte simplifi de la banque BAN en sachant que lactif est ce que possde la banque et le passif , ce
quelle doit ses clients ou ses propritaires.

Avoirs ( Actif ) Engagements ( Passif )

Billets de banque 50 000 Compte de lentreprise B 98 000
Lettre de change 100 000 Compte de lentreprise C 50 000
Bnfice bancaire 2 000
Total = 150 000
Total = 150 000

Q4 O la banque a-t-elle pris les 98 000 quelle a inscrit sur le compte de B ?

La banque a cr cette monnaie par un simple jeu dcriture en crditant le compte courant de son client. La banque
nutilise donc pas ses avoirs en billets pour prter de largent court terme. Elle cr de la monnaie scripturale.
Q5 Quelle a t la contrepartie de cette cration de monnaie scripturale ?
La contrepartie, cest la reconnaissance de dette de A (une crance) qui sengage rembourser la somme la Banque
dans 73 jours. Autrement dit, la cration de monnaie repose sur un endettement court terme des agents. Pour cela,
les banques transforment les crances dtenues par les agents en monnaie en les achetant (Dans cet exemple par le
biais de lescompte).
Q6 Quels sont les deux risques pris par la banque lorsquelle fait un crdit court terme ?
Un risque dinsolvabilit qui se concrtisera si A se rvle incapable dhonorer sa dette lchance. Dans ce
cas, la banque demandera la vente des actifs (locaux, machines, meubles) de lentreprise A en faillite pour
essayer de rcuprer sa crance
Le risque dilliquidit si les clients de la banque demandent la conversion de leurs avoirs en compte courant en
monnaie banque centrale (en billets) car la banque ne dispose pas de ces billets. Il faudra quelle se refinance
auprs des autres banques ou de la Banque centrale pour honorer sa dette vis--vis de ses clients.

B LES CRDITS FONT LES DPTS

Le 15 avril :
Lentreprise B fait un chque de 40 000 pour payer ses achats lentreprise C.
Lentreprise C dpose le chque sa banque BAN.

Q1 Remplissez le compte simplifi de la banque BAN

 Avoirs ( Actif ) Engagements ( Passif )
Billets de banque 50 000 Compte de lentreprise B 58 000
Lettre de change 100 000 Compte de lentreprise C 90 000
Bnfice bancaire 2 000
Total = 150 000
Total = 150 000

Q2 Comment a circul la monnaie ?

De compte en compte par un simple jeu dcriture. Le compte courant de B a t dbit et le compte de C a t crdit
sans que les avoirs de la banque aient t modifis.
Q3 En supposant quil ny ait quune seule banque dans le pays, quelle quantit de monnaie la banque pourrait-elle crer ?
Pourquoi ?
Avec une seule banque la cration de monnaie peut tre infinie. En effet, tout crdit se traduit par un dpt dun mme
montant dans la banque. Il ny a aucune fuite en billets si les clients ne demandent la conversion de leur compte (et
pourquoi le feraient-ils ?).
Le 20 avril :
Lentreprise B dpense 40 000 en achetant des biens lentreprise D.
Lentreprise D a un compte la banque BQE.
La banque BQE accorde un dcouvert de 40 000 lentreprise E.
Lentreprise E achte des marchandises lentreprise B pour un montant de 40 000 .
Q1 Compltez les comptes simplifis des deux banques :

Actif de BAN Passif de BAN

Billets de banque 50 000 Compte de lentreprise B 58 000
Lettre de change 100 000 Compte de lentreprise C 90 000
Bnfice bancaire 2 000
Total = 150 000
Total = 150 000

Actif de BQE Passif de BQE

Reconnaissance de dette de E 40 000 Compte de lentreprise D 40 000
Compte de lentreprise E 0
Total = 40 000
Total = 40 000

Q2 Que vont faire les banques des chques dun mme montant quelles ont reues ?
Elles vont schanger les chques dun mme montant. Elles annulent ainsi leurs dettes respectives. La compensation
est parfaite.
Q3 Quel est lavantage de cette opration ( la compensation ) ?
Dans ce cas, il ny a pas de sortie de billets ou de paiement en monnaie banque centrale. En revanche, si la BAN avait
eu un chque de BQE de 60 000 et la BQE un chque de BAN de 40 000 , BQE aurait d rgler le solde (20 000 )
en billets ou en monnaie banque centrale.
C LE RECOURS AU MARCH MONETAIRE
Le 30 avril :
Lentreprise C fait un chque de 90 000 lentreprise E en rglement des marchandises livres.
Lentreprise E dpose son chque la banque BQE et rembourse son dcouvert en payant des agios dun montant de
1000
La banque BQE dispose donc dun chque de 90 000 libell au nom de la banque BAN. Cette dernire ne dtient pas de
chques de la banque BQE.

Q1 Dans quelle monnaie le solde doit-il tre rgl ?

Par de la monnaie bancaire ?
Par de la monnaie banque centrale ?
Q2 Pourquoi ?
La monnaie Banque centrale (billets, avoirs en compte des banques la Banque centrale) est la seule monnaie
commune tous les banques. Il sagit de la monnaie lgale dont la banque centrale a le monopole de lmission.
Q3 Devant quel problme se trouve la banque BAN ce jour l ?
La banque BAN doit 90 000 en billets alors quelle nen possde que 50 000 . Elle est illiquide et doit trouver des
billets oude la monnaie centrale soit en empruntant sur le march montaire soit en se refinanant auprs de la
Banque centrale.
1 - Sur lensemble dune priode donne et compte tenu de la distribution de crdits de chaque banque et de sa collecte de
dpts, il existe des banques qui prouvent des besoins de liquidits ( la marge, elles ont distribu plus de crdit quelles nont
collect de nouveaux de dpts) et des banques qui ont des liquidits en excdent ( la marge, elles ont distribu moins de crdits
quelles nont collect de nouveaux dpts).
 Comme les liquidits dposes la banque centrale ne rapportent aucun intrt ou un intrt faible, les secondes ont souvent
intrt prter aux premires les liquidits en excdent quelles dtiennent contre paiement dun intrt. Le taux de ces intrts est
le taux interbancaire.
On a vu qu cause de la transformation des dpts en billets, et cause des rserves obligatoires, les banques souffraient
chroniquement dun manque de liquidits. Cest le rle de la banque centrale de rgler lalimentation en liquidits du circuit bancaire,
en fonction de certains objectifs (de prix, de taux dintrt, de taux de change, de chmage) et avec certains instruments. Elle
refinance les banques sur le march montaire, et plus prcisment,
sur le march interbancaire.

Q4 Dans le schma suivant, placez convenablement les termes suivants : taux dintrt au jour le jour, offre de monnaie, taux
directeur plafond, cot du refinancement bancaire, demande de monnaie, banques sur-liquides, taux de base bancaire.

Banque
centrale
europenne

Taux directeur Taux directeur

plancher plafond

Taux dintrt au jour Banques sous-

Banques sur-liquides le jour du march liquides = demande
= offre de monnaie
interbancaire de monnaie

Cot du refinancement
pour les banques

Taux de base bancaire

= cot du crdit pour
les clients

Lorsquune banque manque de liquidits (de monnaie banque centrale), elle dispose de deux mthodes pour sen
procurer :
Elle peut en emprunter aux banques qui ont des liquidits sur le march interbancaire ou vendre des titres
montaires (certificat de dpt) sur le march des titres montaires.
Elle peut se refinancer auprs de la banque centrale en lui cdant des crances quelle possde contre de la
monnaie banque centrale.
Le taux dintrt du march montaire va tre fix la rencontre de cette offre et de cette demande de monnaie
centrale. Il va tre influenc par le taux dintervention de la Banque centrale qui est le taux quelle offre aux banques qui
disposent de liquidits (taux plancher) et quelle fait payer aux banques qui manquent de liquidits pour leur
refinancement (Taux plafond).

2 LA CRATION DE MONNAIE PAR LA BANQUE CENTRALE

La banque BAN ne trouve pas de monnaie banque centrale emprunter aux autres banques sur le march montaire. Elle
va donc prsenter la lettre de change quelle possde lescompte de la Banque centrale. Le taux dintrt demand par la Banque
centrale est de 12% pour un an et il reste un mois avant lchance.

Q1 Calculez lintrt que va payer la banque BAN la banque centrale ?

Intrts = 100 000 x 0,12 x = 1 000

Q2 Quelle somme dargent la Banque centrale va-t-elle virer BAN ?

Virement = 100 000 1000 = 99 000
Q3 Do vient cet argent ?
La Banque centrale a cr cette monnaie centrale (billets, criture sur le compte de la banque BAN la banque
centrale) en transformant la lettre de change en monnaie centrale vire sur le compte de la banque BAN.
Q4 Ecrivez le compte des deux banques aprs le rglement de BAN BQE

Actif de BAN Passif de BAN

Billets de banque 59 000 Compte de lentreprise B 58 000
Compte de lentreprise C 0
Total = 59 000 Bnfice bancaire 1 000
Total = 59 000

Actif de BQE Passif de BQE

Billets de banque 90 000 Compte de lentreprise D 40 000
Compte de lentreprise E 49 000
Total = 90 000 Bnfice bancaire 1 000
Total = 90 000

Q5 Quel aura t le montant de la monnaie cre par les deux banques entre mars et avril ?
La banque BAN a cr 100 000 de monnaie scripturale en escomptant la lettre de change et la banque BQE a cr
40 000 en acceptant un dcouvert pour son client. En tout, elles auront ajout 140 000 de monnaie dans lconomie.
Q6 Que se passera-t-il le premier juin ?
er
Le 1 juin, A va rembourser les 100 000 la Banque centrale qui possde la lettre de change.
Q7 Quel en sera la consquence pour la quantit de monnaie en circulation ?
Cette monnaie va tre retire du circuit des changes. Le remboursement dune dette aboutit donc une destruction de
monnaie. Chaque anne, la cration de monnaie par les banques est, en gnral, suprieure sa destruction ce qui se
traduit par une augmentation de la masse montaire.

Exercices interactifs de rvision :

http://www3.ac-
clermont.fr/pedago/ecogest/EVALUATION_ECONOMIE/ECO_BTS/ECO_BTS_QCM/creatio
n_monetaire.htm