Résumé économie monétaire

CHAPITRE 1 : DÉFINITIONS ET FORMES DE LA MONNAIE

1- Quelques définitions de la monnaie:

- un instrument d'échange qui permet l’achat immédiats de tous les biens et services
sans coût de transaction
- tout moyen de paiement généralement accepté à la livraison de biens ou règlement
de dettes
- suit une hiérarchie : Banque Central → Banque commerciale →Public
2- Les fonctions de la monnaie:
- Unité de compte​: exprime la valeur des différents biens en une seule unité
- Moyen de paiement​: un bien intermédiaire qui permet de dissocier les opérations
d’achats et de ventes
- Réserve de valeur​ : sur le court terme , la monnaie représente une réserve de
pouvoir d’achat, sur le long terme, d’autres critères entrent “ Si le taux d'intérêts>
taux d’inflation, alors la monnaie est une réserve de valeur”
- Instrument de politique monétaire​ : elle permet d’influencer l'activité économique, elle
a vu le jour le debut du 20eme siècle (1929)
3- Du troc à l'économie monétaire :
Une économie de troc est une économie sans monnaie, c’est un échange des produits
avec d'autres. Elle se déroule selon 3 conditions : 1- La rencontre dans le temps et dans
l’espace, 2- La complémentarité des besoins, 3- Comparabilité des biens ( terme de
valeur,,,)
Cette économie affichent des inconvénients à voir:
- Présence des marchandises indivisibles ( animaux…)
- Décalage possible entre l’acquisition et l'échange ( si on ne trouve pas ce qu’on
cherche, cela génère des coûts de stocks et de transport..)
- Difficultés d’avoir un profit sur les reventes
- Fixation du rapport de change

NB​: Dans une économie monétaire, chaque bien à un prix, alors que, dans une économie de
troc, chaque bien peut avoir plusieurs prix selon la relation:
nb de prix = C​2​n

4- L’histoire monétaire marocaine:

- 8 ème siècle: le maroc créa sa frappe de monnaie
- Apparition de nouveaux symboles ( Dinars d’or..)
- 1678: le dinar s’impose à nouveau
- 18ème siècle: le Mithqal
- Fin 19 ème siècle → 1920: Mouzona et Rial, frappées à Paris, Berlin et Angleterre
- Époque du protectorat français: le Franc
- Après l'indépendance en 1960, Mohammed V crea le dirham Marocain, et depuis
1987, l’hotel des monnaies de BANK AL MAGHREB assure integralement la
fabrication de ses monnaies.

BENOMAR NADA
5- Les formes de la monnaie
- Monnaie Marchandise : ​ la première forme de monnaie qui à remplacé le troc, il s’agit
d'épices, coquillages, bles …
- Monnaie Métallique :​ il s’agit des métaux qui ont été utilisés, le cuivre et le bronze,
puis par la suite l’or et l’argent. Cette forme permet de stabiliser la valeur de la
monnaie dans le temps
NB​: La loi de GRESHAM “la mauvaise monnaie chasse la bonne” autrement dit, les agents
économiques gardent pour eux la bonne monnaie et utilisent la mauvaise dans les
paiements.
- Monnaie Divisionnaire :​ les pièces métalliques émises par le trésor public et mise en
circulation par la banque centrale La valeur faciale est égal à la valeur des pièces
- Monnaie Fiduciaire : ​c'est les billets , émises et mises en circulation par la banque
centrale. La valeur faciale est bien plus supérieur que la valeur du papier
- Monnaie Scripturale :​ monnaie par écriture, c’est la monnaie en compte courant (
mouvement entre différents comptes bancaires). ex: le chèque, le virement, l’effet de
commerce

CHAPITRE 2 : L’OFFRE DE LA MONNAIE

1- Les agrégats monétaires

La masse monétaire:​ ensemble des moyens de paiement dans une zone monétaire ou un
pays donné utilisable entre les agents non financiers. Ces moyens de paiement peuvent être
transformés en pouvoir d’achat sans risque de perte importante de capital.
Les agrégats monétaires:​ il existe 3 agrégats
- M1: elle regroupe les billets, pièces, et la monnaie scripturale.
- M2: elle regroupe la masse M1 plus les dépôts d'épargne
- M3: elle regroupe la masse M2+ dépôts à terme (epargne logement, epargne projets
et investissement et les emprunts obligataires)
2- La création de la monnaie
● Les contreparties de la création monétaire​( interne et externe): c’est la création
de la masse monétaire par le système financier
● La création monétaire​:
Mettre à la disposition des agents économiques un nouveau pouvoir d’achats. c’est une
opération fictive dans laquelle, à partir de rien on peut créer de la monnaie.
C’est les crédits qui font les dépôts , comment? Chaque dépôt se transforme en un autre
crédit, jusqu’à arriver à un point ou on ne peut plus donner de crédit
On obtient donc la relation : la masse = Dépôts + monnaie en circulation
Soit R le coefficient de réserve alors on obtient la relation suivante :
Offre Totale = Dépôts *1/R
NB​: Les réserves= le % de dépôts de client que la banque commerciale doit déposer dans
un compte de la banque centrale
Les réserves présentent les disponibilités de la banque en réserves monétaires, soit les
devis, l’or ou les titres négociables
La banque centrale = la banque du premier rang (mère des banques), c’est le gendarme qui
veille au bon fonctionnement du système monétaire et financier . Elle crée de la monnaie en

BENOMAR NADA
achetant les réserves monétaires, en finançant les banques périphériques ou en accordant
de nouveaux concours à l'Etat.
● La liquidité de la banque​: c’est les avoirs des banques en monnaie centrale . Pour
répondre aux demandes de transfert et conversion, la banque doit disposer un stock
suffisant en monnaie centrale
→ liquidité immédiate : stock de monnaie disponible dans l'immédiat.
→liquidité potentielle : liquidité immédiate et l’ensemble des titres qui sont dans le
portefeuille de la banque et peuvent être transformés en monnaie centrale dans les 48h.
→Lors d’une manque de liquidité sur le marché, la banque centrale intervient en injectant la
liquidité et en dotant les banques de plus de liquidités à travers des instruments ( Politique
monétaire .. )

3- Facteurs autonomes qui affect la liquidité des banques:

L​es billets et monnaies en circulation ​: les retraits réduisent les avoirs des banques en
monnaie centrale alors que les versements augmentent. L’augmentation des billets et
monnaies en circulation affecte négativement la liquidité des banques.
Les avoirs net en devise​ : toute augmentation des avoirs nets en devises des banques
aura un effet positif sur la liquidité des banques, et toute baisse aura un effet négatif.

4- Limites de la création monétaire:

- La contrainte de demande de crédit:​
pas de demande de crédit = pas de crédit ou intervention de banque central = pas de
création monétaire, soit : ↗ demandes ⇒↗ creation
- Besoin de banques de liquidités:​ la banque doit trouver une stratégie pour
alimenter sa liquidité, ainsi que de faire face à la fuite de billet ( naturel et artificielle)
- le contrôle de la banque centrale​: elle peut limiter la création soit en réduisant les
montants de refinancement, soit en augmentant le taux de réserves obligatoires(
augmentation de fuite de billets ).

CHAPITRE 4 : LA POLITIQUE MONÉTAIRE

La politique monétaire est une composante importante de la politique économique

générale.Pour être efficace cette politique économique doit être cohérente, ce qui signifie
qu’il ne peut y avoir de politique monétaire indépendante de l’ensemble de l’action
économique des pouvoirs publics.
1- Les objectifs finaux / Butes ultimes:
→ Keynésiens = assurer la croissance économique et réduire le chômage.
→ Monétaristes= la stabilité des prix ou du PIB normal
NB​: le Maroc se contente des deux buts à la fois.

2- Les objectifs intermédiaires:

Les cibles intermédiaires doivent être facilement contrôlable par la banque centrale, un
objectif intermédiaire doit être: bon indicateur d'évolution d’objectif final, aisément contrôlé et
lisible par tous les acteurs .

BENOMAR NADA
3- Les instruments
- Le réescompte:​ la banque centrale escompte des effets présentés par la banque
commerciale, qu’elle-même à escomptée.( public → B.commerciale → B.centrale )
- L’Open Market​: achats et ventes entre la banque centrale et les banques
commerciales
- L’Encadrement de crédit​ : contrôler la progression du crédit distribué par les banques
- Les réserves obligatoires:​ . Le montant des réserves obligatoires est déterminé par le
taux des réserves obligatoires, fixé par la banque centrale.

CHAPITRE 5 : LA DEMANDE DE MONNAIE

L’étude de la demande de monnaie revient à examiner les raisons pour lesquelles les
agents économiques non financiers détiennent de la monnaie.
1- L’analyse classique
elle se base sur le développement de 3 idees:
- La monnaie n’est qu’un moyen de transaction​ : “ le besoin que l’on a de la
monnaie n’est autre chose que le besoin de marchandises qu’on achètera avec cette
monnaie”/ soit la valeur de la monnaie c’est celle des biens qu’elle permet d’acheter
- La monnaie n’influence pas l’économie réelle : ​ c’est l’offre qui crée sa propre
demande / On vend un produit non pas pour avoir de la monnaie mais pour acheter
un autre produit
- La monnaie influence les prix ​: Cette relation est exprimée par la célèbre équation
de I. FISHER : M V = PT avec M= la masse monétaire, V=vitesse de circulation de
monnaie, P= niveau du prix moyen et T=volume de transaction
NB​: La demande de monnaie est inversement proportionnelle au taux d’intérêt.Plus le taux
est élevé, moins on veut emprunter (car plus les frais que l'on doit payer à cet effet sont
élevés).
L'offre de monnaie est directement proportionnelle au taux.Plus le taux est élevé, plus on
veut proposer d'argent (car plus l'indemnité que l'on reçoit à cette occasion est élevée).

2- L'école de Cambridge : approche par les encaisses

Cette fonction se présente comme suit : Md = k P Y
Avec Md= la demande de monnaie, K= l’inverse de la vitesse de circulation de monnaie, P=
le niveaux général des prix et Y= le niveau réel.
En effet, lorsque les prix baissent, la valeur réelle des encaisses monétaires des ménages
augmente.Pour rétablir cette valeur à son ancien niveau, les ménages doivent réduire leur
épargne, ce qui augmente la consommation

3- L’analyse Keynésienne
il distingue 3 motifs de détention de monnaie:
- transaction : besoin de transaction
- précaution : besoin securite financiere
- spéculation : besoin de rentabilité

BENOMAR NADA
BENOMAR NADA