Université Hassan Ier Pr.

RIFKI Samira
ENCG SETTAT Semestre 3 : Analyse et
Diagnostic Financier

CORRIGE CAS CASAFIL

1) Bilan financier
Actif immobilisé 1345500(a) 30% Financement permanent 1095000(b) 24.50%
Actif circulant Passif circulant (hors
3165000(c) 70% 2905500(d) 64%
(hors trésorerie) trésorerie)
Trésorerie-actif - - Trésorerie-passif 510000 11.50%
4510500 100% 4510500 100%
(a) 285 000 + 280 500 + 780 000
(b) 300 000 + 30 000 + 320 000 - 65 000 - 30 000 + 825 000 - 285 000
(c) 360 000 + 270 000 + 600 000 + 1 710 000 + 225 000
(d) 2 070 000 + 75 000 + 210 000 + 145 500 + 285 000 + 120 000

2) Calcul du fonds de roulement financier (F.R.F), besoin en fonds

de roulement (B.F.R) et trésorerie nette (T.N)

F.R.F = 1 095 000 – 1 345 500 = - 250 500

B.F.R = 3 165 000 – 2 905 500 = +259 500
T.N = -250 500 – 259 500 = -510 000
Ou
T.N = -510 000

3) Autonomie financière
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑟𝑒𝑠 555 000
= = 12,3%
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑓 4 510 500
Ou
𝐷𝑒𝑡𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 3 955 500
= = 87,7 %
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑓𝑠 7 510 500
𝑅𝑒𝑠𝑠𝑜𝑢𝑟𝑐𝑒𝑠 𝑠𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠 1 095 000
= = 81,3%
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑓 𝑖𝑚𝑚𝑜𝑏𝑖𝑙𝑖𝑠é 1 345 500
1
 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑢𝑥 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑟𝑒𝑠 555 000
= = 50,7%
𝑅𝑒𝑠𝑠𝑜𝑢𝑟𝑐𝑒𝑠 𝑠𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠 1 095 000

Ratios de Liquidité :
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑓𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑠 3 165 000
Liquidité générale = = = 92,7%
𝐷𝑒𝑡𝑡𝑒𝑠 à−1 𝑎𝑛 3 415 500

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑓𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑠−𝑠𝑡𝑜𝑐𝑘𝑠 1 935 000

Liquidité réduite = = = 56,7 %
𝐷𝑒𝑡𝑡𝑒𝑠 à−1 𝑎𝑛 3 415 500

4) commentaire
La structure financière de l’entreprise est mauvaise :
 Le fonds de roulement est négatif alors que le B.F.R est positif ; aussi la société
est en rouge à la banque, c’est-à-dire que sa trésorerie nette est négative
(11,5% du total passif) ;
 Le ratio d’endettement global de l’entreprise traduit une situation
particulièrement « risquée » avec un taux d’endettement général de 87,7 % ;
 Le ratio de capacité d’endettement à terme qui s ‘élève à 50,7% indique que
l’entreprise ne dispose pas d’une grande flexibilité financière, c’est-à-dire que
sa capacité d’endettement, sans être saturée, demeure malgré tout limitée ;
 L’examen de la liquidité de cette entreprise, tant générale que réduite, montre
son incapacité à faire face à ses dettes à moins d’un an.

La position de la banque est motivée par la situation financière préoccupante de

cette société. En fait, le déséquilibre financier de cette société appelle des mesures
de restructuration financière : augmentation de capital en numéraire, apports en
comptes courants d’associés bloqués. Cette mesure permettrait à la fois de
restaurer le fonds de roulement et d’améliorer la capacité d’endettement à terme
de l’entreprise par une meilleure flexibilité financière. Mentionnons au passage que
la créance irrécouvrable de 750 00 DH n’a fait que révéler la fragilité financière de
cette société, et ne saurait justifier ses difficultés qui sont davantage structurelles.
A ces mesures de restructuration financière, doivent s’ajouter des efforts pour
restaurer la rentabilité et la capacité d’autofinancement, seule garantie de l’aptitude
au remboursement des emprunts.

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5) Renseignements complémentaires pour l’analyse
 Bilan sur trois exercices au moins pour apprécier l’évolution dans le temps de
la situation de cette sociét