Faculté polydisciplinaire à Larache

Module de Mathématiques financières Pr. Ben said Mohamed

Correction de TD n : 2

Exercice 1 :

Chaque début d'année, un particulier place, sur un compte lui rapportant 5,5%, un capital de
1500 Dh (Nombre de versements : 4). Cinq années après le dernier versement, il retire
2000Dh et une année plus tard 2500Dh. L'année suivante, il décide de clôturer son compte.
Calculer le montant du dernier retrait.

Réponse:

Immédiatement après le dernier versement, la valeur acquise est : (fin de période) :

5 années après, la valeur acquise devient :

Après le retrait de 2000Dh, la nouvelle valeur est :

L’année suivante, cette somme devient :

Après le retrait de 2500Dh, la nouvelle valeur est :

A la clôture du compte l’année suivante, la somme retirée est :

Donc la somme retirée est : 4611, 36 Dh

Exercice 2: Un capital de 6 903,38Dh emprunté à 8% est amorti par le versement d'une suite
d'annuités constantes de 1200Dh, suite différée de 2 années. Calculer le nombre d’annuités
amortissant cet emprunt.
Faculté polydisciplinaire à Larache
Module de Mathématiques financières Pr. Ben said Mohamed

Réponse:

Il s’agit d’un emprunt avec différé de 2 ans ; la valeur de cet emprunt est donc

Avec :

Il s’agit de déterminer n, connaissant V0, i et a.

Cet emprunt sera donc remboursé en 10 ans.

Exercice 3 :

Une personne emprunte 100 000Dh remboursables en 5 ans par le versement d'annuités
calculées à 12%

1) La procédure utilisée est celle des amortissements constants :

a) Établir le tableau d'amortissement de cet emprunt

b) Quelle est la loi suivie par les annuités ?
c) Montrer que la valeur actualisée de la suite d'annuités remboursant cet emprunt une
période avant le versement de la première annuité est égale au capital emprunté.

2) La procédure utilisée est celle du remboursement final avec constitution d'un fonds
d'amortissement :

a) Établir le tableau d'amortissement de cet emprunt

b) Montrer que la valeur actualisée par la suite d'annuités remboursant cet emprunt une
période avant le versement de la première annuité est égale au capital emprunté.

3) La procédure utilisée est celle du remboursement par annuités constantes

Faculté polydisciplinaire à Larache
Module de Mathématiques financières Pr. Ben said Mohamed

a) Établir le tableau d'amortissement de cet emprunt

b) Trouver une relation entre les amortissements successifs

Réponse:

1) Les amortissements étant constants, leur nombre est 5 et leur somme est le capital
emprunté 100 000, chacun d’entre eux vaut donc 20 000
a) D’où le tableau d’amortissement : (on complète la ligne 1 : on calcule I1, puis
l’annuité A1, on passe ensuite à la ligne 2, etc.…)

Intérêt
Annuités
(calculé Amortissements
Période Capital dû (Intérêt +
sur le capital (constants)
Amortissement)
dû)
1 100 000 12 000,00 20 000 32 000
2 80 000 9 600,00 20 000 29 600
3 60 000 7 200,00 20 000 27 200
4 40 000 4 800,00 20 000 24 800
5 20 000 2 400,00 20 000 22 400

b) Nous remarquons que le capital restant dû diminue de 20 000 à chaque fois, les
Intérêts diminuent donc de 0,12 x 20 000 = 2 400. Les annuités suivent donc une
progression arithmétique de raison – 2400 (car les annuités sont égales à la
somme des
intérêts et des amortissements, les amortissements sont constants et les intérêts
diminuent
de 2400, donc les annuités diminuent aussi de 2400)

c) En effet :
32 000 1,12-1 + 29 600 1,12-2 + 27 200 1,12-3 + 24 800 1,12-4 + 22 400 1,12-5 =
100 000

2)
a) Le remboursement étant final, tous les amortissements sont nuls sauf le dernier qui
est égal au capital emprunté.
Intérêt
Annuités
(calculé sur le
Période Capital dû Amortissements (Intérêt +
capital
Amortissement)
dû)
1 100 000 12 000,00 0,00 12 000,00
2 100 000 12 000,00 0,00 12 000,00
3 100 000 12 000,00 0,00 12 000,00
4 100 000 12 000,00 0,00 12 000,00
5 100 000 12 000,00 100 000,00 112 000,00
Faculté polydisciplinaire à Larache
Module de Mathématiques financières Pr. Ben said Mohamed
b) En effet :

12 000 1,12-1 + 12 000 1,12-2 + 12 000 1,12-3 + 12 000 1,12-4 + 112 000 1,12-5 = 100 000
3) Voir exemple traité dans le cours « remboursement par annuités constantes »

a) Tableau d'amortissement : (on peut utiliser la méthode rapide décrite dans le cours
et qui ne concerne que le cas particulier du remboursement par annuités constantes)
L’annuité constante a est solution de l’équation :

D’où le tableau d’amortissement :

Intérêt
Amortissements
(calculé sur le Annuités
Période Capital dû (annuité -
capital (constantes)
Intérêt)
dû)
1 100 000 12 000,00 15 740,97 27 740,97
2 84 259,03 10 111,08 17 629,89 27 740,97
3 66 629,14 7 995,50 19 745,48 27 740,97
4 46 883,66 5 626,04 22 114,93 27 740,97
5 24 768,73 2 972,25 24 768,73 27 740,97

b) Si les annuités sont constantes, les amortissements sont en progression géométrique

de raison (1 + i)

Exercice 5 :

La onzième annuité remboursant un emprunt se décompose ainsi :

 amortissement : 78 676,20 €
 intérêt : 31 357,48 €

Sachant que le taux d'intérêt de cet emprunt est égal à 5,75% et que les annuités sont
constantes, calculer le montant du capital emprunté et le nombre d'annuités de
remboursement.

Réponse:

Nous avons vu dans le cours que si les annuités sont constantes, donc :les
amortissements sont en progression géométrique de raison (1 + i). Nous avons

M11 = 78 676,20 = M1 x 1,057510 d’où M1 = 44 982,09

L’annuité constante étant égale à :

M11 + I11 = 110 033,68 = M1 + I1, nous obtenons I1 = 65 051,59

Faculté polydisciplinaire à Larache
Module de Mathématiques financières Pr. Ben said Mohamed
Ce premier intérêt étant calculé sur le capital emprunté D0, nous arrivons à :

D0 = 1 131 332,00

Nous savons que le total des amortissements est égal au capital emprunté, nous avons donc,
comme ces amortissements sont en progression géométrique de raison (1 + i) :

Nous obtenons ainsi n = 16

Il s’agit donc d’un capital de 1 131 332Dh remboursé par le versement de 16 annuités
constantes calculées à 5,75%.

Exercice 6 :

Une Société contracte un emprunt amortissable en 20 ans par le paiement

d'annuités constantes et immédiates.

a) Sachant que les onzième et douzième amortissements se chiffrent respectivement à

250 074€ et 257 576,22 €, calculer le montant du capital emprunté.
b) Cette Société décide de payer en une seule fois, au début de la 13ième année, le capital
restant dû à ce moment. Calculer le montant de ce versement.

Réponse:

a) Nous savons que si les annuités sont constantes, les amortissements sont en
progression géométrique de raison (1 + i)
Donc M12 = M11 x (1 + i) soit 257 576,22 = 250 074 x (1 + i) d’où i = 0,03 = 3%
Nous en déduisons également que M1 = M11 x 1,03-10 = 186 078,54
Le total des amortissements est égal au capital D0 emprunté :

On obtient alors :

La Société a donc emprunté 5 000 000Dh à 3%

b) En début de la 13ème année, la Société a déjà payé 12 annuités.

Le capital C restant dû à ce moment est donc égal au capital emprunté diminué de la
Faculté polydisciplinaire à Larache
Module de Mathématiques financières Pr. Ben said Mohamed
somme des 12 premiers amortissements ou, encore, la somme des 8 derniers
amortissements.

Ou encore :

Nous trouvons ainsi C = 2 359 167,84

En début de 13ème année, la Société fera un versement de 2 359 167,84Dh pour amortir
complètement son emprunt.

Exercice 7 :

Un industriel emprunte le 1er janvier 2008 un certain capital qu'il doit rembourser en 10
annuités constantes à partir du 1er janvier 2009. La somme des deux premiers amortissements
est égale à 18 520,17 Dh et la somme des 2ième et 3ième amortissements est égale à 20 649,99 €.
Calculer toutes les données de cet emprunt

Réponse:

Nous avons, en désignant par i le taux d’intérêt de cet emprunt :

M1 + M2 = 18 520,17 et M2 + M3 = 20 649,99

Les annuités sont constantes, les amortissements sont en progression géométrique de

raison (1 + i), donc :

M2 + M3 = (M1 + M2)(1 + i) soit 20 649 ,99 = 18 520,17(1 + i) d’où i = 0,115

De plus M1 + M2 = 18 520,17 = M1 + M1 x (1 + i) = M1 x (2 + i) d’où M1 = 8 756,58
Le capital total emprunté D0 est égal à la somme des amortissements :

Il s’agit donc d’un emprunt de 150 000Dh remboursé par le versement de 10 annuités
constantes et immédiates calculées à 11,5%

Exercice 8 :

Un emprunt amortissable en 25 ans par annuités constantes et immédiates est

tel que le premier amortissement est égal à 3 024,12 Dh alors que le troisième amortissement
est égal à 3 930,15 Dh
a) Trouver le taux d’intérêt de cet emprunt
Faculté polydisciplinaire à Larache
Module de Mathématiques financières Pr. Ben said Mohamed
b) Calculer le capital emprunté sachant que l'annuité constante est égale à 80 024,12 Dh
c) Combien vaut le 25ième et dernier amortissement ?
d) Quel est le montant du capital dû immédiatement après le paiement de la 20ième
annuité ?

Réponse:

a) Trouver le taux d’intérêt de cet emprunt : Les annuités sont constantes, les
amortissements sont en progression géométrique de raison (1 + i). Par conséquent :
M3 = M1 x (1 + i)2 soit 3 930,15 = 3 024,12 x (1 + i)2 d’où i = 0,14
Le taux nominal « d’intérêt » de cet emprunt est égal à 14%
b) Calculer le capital emprunté sachant que l'annuité constante est égale à 80 024,12 Dh
L’annuité constante étant égale à 80 024,12 et le premier amortissement égal à 3 024,12,
nous en déduisons que le premier intérêt est égal à 77 000
Ce premier intérêt étant calculé sur le capital total emprunté D0, nous en déduisons que
77 000 = 0,14 x D0
d’où D0 = 550 000
Le capital emprunté est égal à 550 000Dh
ième
c) Combien vaut le 25 et dernier amortissement ?
Nous avons M25 = M1 x (1 + i)24 = 3 024,12 x 1,1424 = 70 196,50
Le dernier amortissement est égal à 70 196,50Dh
d) Quel est le montant du capital dû immédiatement après le paiement de la 20eme
annuité ?
Le capital C dû immédiatement après le paiement de la 20ème annuité est égal au
capital total emprunté diminué de la somme des 20 premiers amortissements :

Ou encore :

Nous trouvons ainsi C = 274 729,70

Le capital dû immédiatement après le paiement de la 20ème annuité est égal à 274
729,70Dh.
Faculté polydisciplinaire à Larache
Module de Mathématiques financières Pr. Ben said Mohamed
Exercice 9 :

Une personne emprunte 25 000Dh à 12% remboursables par le versement de

sept annuités immédiates en progression géométrique de raison 1,1. Dresser le tableau
d'amortissement de cet emprunt.
Réponse:

On sait que la valeur actuelle V0 (montant de l’emprunt) d’ une suite de n annuités en

progression géométrique (la première est égale à a) de raison 1,1 placé à un taux i est égale à :

Nous en déduisons le montant de l’annuité a :

D’où le tableau d’amortissement : (on complète la ligne 1 : on calcule I1, puis M1, on passe
ensuite à la ligne 2, etc.…)
Intérêt Annuités
(calculé sur le (progression
Période Capital dû Amortissements
capital géométrique :
dû) × 1,1)
1 25 000 3 000,00 1 219,43 4 219,43
2 23 780,57 2 853,67 1 787,71 4 641,38
3 21 992,86 2 639,14 2 466,37 5 105,51
4 19 526,49 2 343,18 3 272,89 5 616,06
5 16 253,60 1 950,43 4 227,24 6 177,67
6 12 026,37 1 443,16 5 352,27 6 795,44
7 6 674,09 800,89 6 674,09 7 474,98