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PARTIE 2 - THEME 7 : EMPRUNTS OBLIGATAIRES


L3 CC
PARTIE 1
18 mars 2012
Les emprunts participent la couverture des besoins de financement durables de l'entreprise. Cest ce titre
quils se distinguent des crdits
1
. Nous analyserons dans la premire section, les modalits de
comptabilisation des emprunts lors de leurs missions (indivis et obligataires). Dans la 2
e
section, nous
prsentons le traitement comptable de lamortissement de lemprunt. La section 3 analyse la comptabilisation
de la prime et des frais dmission.
SECTION 1 : MISSION DE L'EMPRUNT
Dans cette section nous prsentons les schmas dcritures comptables (A) et les particularits lies aux
contrats demprunts (B et C).
A. - SCHMAS D'CRITURES
I - SCHMA DVELOPP
Nous illustrons le traitement comptable lmission par lexemple suivant :
Une socit anonyme a mis au cours de lexercice N, au taux de 4%, un emprunt de 1 million deuros divis
en 20 000 obligations de 50 de valeur nominale. Le prix ou valeur dmission de ces obligations est de 49
(au-dessous du pair) et la valeur de remboursement est de 51 (au-dessus du pair).
Prix dmission : 20 000x49 = 980 000
Valeur nominale de lemprunt = 1 million
Valeur de remboursement de lemprunt = 20 000x51 = 1 020 000
Prime de remboursement = 1 020 000 980 000 = 40 000 soit 2 par obligation
On peut adopter un schma tenant compte des tapes successives de l'mission :
- L'offre des titres (a) ;
- Les souscriptions des obligataires (b) ;
- Les versements des souscripteurs (c).
a) L'offredestitres
Ds l'ouverture de la souscription, l'emprunt est comptabilis sa valeur de remboursement dans le compte
163. La contrepartie est inscrite dans un compte d'attente (en attente des souscriptions).
1
re
criture :
473
1632
Obligations placer
Emprunts obligataires
2
N, 4%
(20 000 titres remboursables 51)
1 020 000
1 020 000
1
Concours bancaires courants et soldes crditeurs de comptes.
2
On peut utiliser un compte distinct pour chaque emprunt, identifi par sa date d'mission et son taux d'intrt, dans notre exemple,
on aurait pu utiliser le compte 1632 Emprunt obligataire, exercice N, 4 % .
2
b) Souscriptionsdesobligataires
Par leurs souscriptions, les obligataires s'engagent payer la valeur d'mission des titres. Ils sont donc
dbits de cette valeur (49 pour une obligation) par le crdit du compte d'attente Obligations placer
(51 pour une obligation). La diffrence reprsente la prime de remboursement.
2
e
criture :
4671
169
473
Obligataires, comptes de souscriptions (20 000x49)
Primes de remboursement
3
(20 000x2)
Obligations placer
980 000
40 000
1 020 000
Cette criture est passe au fur et mesure que les souscriptions interviennent. Si la clture de l'exercice
intervient avant la clture de la souscription, le compte 473 n'est pas sold. Pour la prsentation du bilan on
fera apparatre dans le poste compte 163 Autres emprunts obligataires la diffrence entre les comptes
1632 et 473.
c) Versementsdessouscripteurs
Le compte 4671 est sold par les versements des souscripteurs.
3
e
criture :
512
4671
Banque
Obligataires, comptes de souscription
980 000
980 000
Remarque :
Les tapes b (souscriptions) et c (versement) sont parfois inverses pour tenir compte de la pratique qui
consiste recueillir d'abord les fonds sur la base des souscriptions provisoires avant de confirmer ces
souscriptions ou de rembourser les fonds pour les souscriptions non confirmes.
B.- INSUFFISANCE DES SOUSCRIPTIONS
S'il reste la clture de la souscription des titres non souscrits, le compte 473 Obligations placer n'est
pas sold.
En supposant que 19 000 titres sur 20 000 ont t souscrits, le compte 473 resterait dbiteur de
1000x51=51000. La socit passera alors une criture pour le solder et ramener ainsi l'emprunt au niveau
des titres effectivement souscrits.
1632
473
Emprunt obligataire N, 4%
Obligations placer
51 000
51 000
Dans la section qui suit, nous abordons les traitements comptables du service de lemprunt (remboursements
et paiements des coupons).
SECTION 2 : REMBOURSEMENTS DE L'EMPRUNT
Le remboursement (ou lamortissement) de lemprunt est son extinction selon un plan damortissement
prvoyant une rpartition des paiements sur un ou plusieurs annes. Les modalits de lamortissement de
lemprunt sont trs diverses et se caractrisent par :
- le montant des annuits damortissement (remboursement du capital et intrts de priode) : par
tranches gales (annuits constantes), progressives ou dgressives
- la frquence des paiements : mensuels, trimestriels, annuels.
3
Ces primes reprsentent une charge qui est inscrite l'actif du bilan. Cette charge peut tre tale sur la dure de l'emprunt. On
observera la numrotation du compte 169 (chiffre 9 en 3
e
position) traduisant le fait d'un fonctionnement en sens inverse du compte
163.
3
- lexistence ou non dune priode pendant laquelle il ny a pas de remboursement du capital (exemple
emprunt remboursement in fine )
Le service de l'emprunt comprend le paiement des intrts (coupons) et le remboursement des obligations.
Les coupons sont les intrts servir annuellement aux obligations non encore rembourses. Ces intrts
sont calculs partir de la date de jouissance.
En gnral, le remboursement des obligations intervient :
- soit en une seule fois l'expiration de la dure prvue dans le contrat (remboursement in fine ),
- soit progressivement pendant la dure de l'emprunt.
Le plan d'amortissement constitue un pralable aux critures comptables dans la mesure o il dtermine la
fois :
- le nombre d'obligations rembourser chaque anne (cas des emprunts obligataires),
- et, par voie de consquence, le nombre de coupons restant servir.
A. - PLAN D'AMORTISSEMENT DES OBLIGATIONS
S'agissant des emprunts indivis les formules de calcul sont les suivantes :
Emprunts indivis
Types de remboursement Formules
Remboursables par annuits constantes
Annuits : A
Capital emprunt : C
Taux dintrt annuel : i
Dure : n annes
( )
n
i
i
C A

+
=
1 1
Remboursables par amortissements constants
Amortissement : A
m
Capital emprunt : C
Taux dintrt annuel : i
Dure : n annes
n
C
A
m
=
Reimbursable in fine Pas de formule (remboursement en totalit au terme de la dure)
Pour les emprunts obligataires :
Emprunts
obligataires
Types de remboursement Formules
Remboursables par annuits
constantes
Au pair
Annuits : A
Emprunt de N obligations
Valeur nominale : V
0
Taux dintrt annuel : i
Dure : n annes
( )
n
i
i
NV A

+
=
1 1
0
Au-dessus du
pair
Annuits : A
Emprunt de N obligations
Valeur de remboursement : R
Taux dintrt annuel effectif :
R
i V
t

=
0
Dure : n annes
( )
n
t
t
NR A

+
=
1 1
Remboursables par
amortissements constants
Pas de formule
Remboursables in fine Pas de formule
Nous illustrons la construction du plan damortissement travers un exemple.
Reprenons lexemple prcdent dun emprunt mis pour dix ans au taux de 4% et divis en 20 000
obligations de 50 nominal, mises 49 et remboursables 51. La date de jouissance est fixe au 1
er
avril
N. Les coupons sont payables le 31 mars de chaque anne.
Examinons quelques cas classiques.
I. REMBOURSEMENT EN TOTALITE L'EXPIRATION DE LA DURE DE L'EMPRUNT
Le coupon servir une obligation reprsente 4% de 50 soit 2. Le total des coupons servi annuellement
est identique soit : 20 000 x 2 = 40 000
4
On obtient le tableau suivant :
chances: 31/03 Coupons servir 2
Obligations rembourser
51
Annuits de
remboursement
Nombre Montant Nombre Montant
N+1 20 000 40 000 0 0 40 000
N+2 20 000 40 000 0 0 40 000
N+3 20 000 40 000 0 0 40 000
N+4 20 000 40 000 0 0 40 000
N+5 20 000 40 000 0 0 40 000
N+6 20 000 40 000 0 0 40 000
N+7 20 000 40 000 0 0 40 000
N+8 20 000 40 000 0 0 40 000
N+9 20 000 40 000 0 0 40 000
N+10 20 000 40 000 20 000 1 020 000 1 060 000
400 000 1 020 000 1 420 000
II. - REMBOURSEMENT PAR AMORTISSEMENTS CONSTANTS
Le nombre d'obligations rembourses chaque anne est identique. Il est gal 20 000/10 = 2000.
On obtient le tableau suivant :
chances: 31/03 Coupons servir 2 Obligations rembourser 51
Annuits de
remboursement
Nombre Montant Nombre Montant
N+1 20 000 40 000 2 000 102 000 142 000
N+2 18 000 36 000 2 000 102 000 138 000
N+3 16 000 32 000 2 000 102 000 134 000
N+4 14 000 28 000 2 000 102 000 130 000
N+5 12 000 24 000 2 000 102 000 126 000
N+6 10 000 20 000 2 000 102 000 122 000
N+7 8 000 16 000 2 000 102 000 118 000
N+8 6 000 12 000 2 000 102 000 114 000
N+9 4 000 8 000 2 000 102 000 110 000
N+10 2 000 4 000 2 000 102 000 106 000
220 000 1 020 000 1 240 000
III. - REMBOURSEMENT PAR ANNUITS CONSTANTES
L'annuit reprsente le total des sommes consacres annuellement au paiement des coupons et au
remboursement des obligations.
Le nombre d'obligations rembours annuellement augmente chaque anne. En effet, le total des
amortissements et des coupons tant constant, il est possible d'annes en annes de rembourser plus
d'obligations puisque le nombre de coupons servir diminue au fur et mesure des remboursements.
Soit la formule de calcul de lannuit constante :
n
t
t
NR Annuit

+
=
) 1 ( 1
N : nombre dobligations rembourser
R : valeur remboursement
i : taux dintrt effectif annuel
n : nombre dannes
5
(
(
(
(
(

|
.
|

\
|
+
=
10
51
2
1 1
51
2
51 000 20 x Annuit = 125266,237
Pour la premire ligne du tableau (1
re
anne c'est--dire N+1) :
Les coupons servir lors de la premire chance reprsentent :
20 000 obligations x 2 = 40 000
Lannuit constante tant gale 125 266,237, le montant disponible pour les remboursements des
obligations est gal :
125266,237 40 000 = 85 266,237
Les titres tant rembourss 51, on peut thoriquement en rembourser :
85 266,2366/51 = 1 671,88699 soit 1 672 obligations en arrondi
Pour la deuxime ligne (2
e
anne c'est--dire N+2) :
On avait 20 000 obligations dont 1 672 sont rembourss do le nombre de coupons servir est donc :
20 000 1 672 = 18 328
Le montant des coupons est de 18 328 x 2 = 36 656
Lannuit constante tant gale 125 266 (en arrondi), le montant disponible pour le remboursement est
gal : 125 266 36 656 = 88 610, do nombre dobligations rembourser : 88 610/51 =1 737
Aprs tous les calculs anne par anne, on peut dresser le tableau suivant :
chances: 31/03 Coupons servir 2 Obligations rembourser 51
Annuits de
remboursement
Nombre Montant Nombre Montant
N+1 20 000 40 000 1 672 85 266 125 266
N+2 18 328 36 656 1 737 88 610 125 266
N+3 16 591 33 181 1 806 92 085 125 266
N+4 14 785 29 570 1 876 95 696 125 266
N+5 12 909 25 817 1 950 99 449 125 266
N+6 10 959 21 917 2 026 103 349 125 266
N+7 8 932 17 865 2 106 107 402 125 266
N+8 6 826 13 653 2 189 111 614 125 266
N+9 4 638 9 276 2 274 115 991 125 266
N+10 2 364 4 727 2 364 120 539 125 266
232 662 1 020 000 1 252 662
B. - ECRITURES COMPTABLES
I. RGULARISATIONS DE FIN D'EXERCICE
Les intrts courus et non chus doivent tre pris en compte dans l'exercice comptable auquel ils se
rapportent (rattachement des charges aux produits). En reprenant l'exemple prcdent, on passera en fin
d'exercice, pour la priode courue du 1
er
avril au 31 dcembre N :
31/12/N
6611
16883
Intrts des emprunts et dettes (20 000x50) x4%x9/12
Intrts courus sur autres emprunts
30 000
30 000
6
Au bilan N, lintrt couru et principal restant payer sont additionns sous la rubrique Autres emprunts
obligataires :
ACTIF PASSIF
DETTES FINANCIERES
Autres emprunts obligataires 1 050 000
(1 020 000+ 30 000)
II. - PAIEMENT DES COUPONS
Si l'entreprise n'a pas contre-pass, dbut janvier, les intrts courus au 31 dcembre N, elle passe, lors de
l'chance du 31 mars, l'criture :
31/03/N + 1
16883
6611
4672
Intrts courus sur autres emprunts obligataires
Intrt des emprunts et dettes
Obligataires, coupons payer
30 000
10 000
40 000
Si l'entreprise a contre-pass les intrts courus, elle passe :
31/03/N + 1
6611
4672
Intrt des emprunts et dettes
Obligataires, coupons payer
40 000
40 000
Le dcaissement effectif donne lieu l'criture :
4672
512
Obligataires, coupons payer
Banque
40 000
40 000
III. - AMORTISSEMENT DE L'EMPRUNT
L'amortissement de l'emprunt entrane un prlvement sur la trsorerie.
Si on prend l'exemple prcdent de l'amortissement constant, on aura au 31 mars N + 1 l'criture :
31/03/N + 1
1632
4673
Emprunt obligataire 4% (ou ventuellement 16321)
Obligataires, obligations chues rembourser
1 020 000
1 020 000
Puis au moment des paiements effectifs
4673
512
Obligataires, obligations chues rembourser
Banque
1 020 000
1 020 000
IV - RACHAT EN BOURSE PAR LA SOCIT DE SES PROPRES OBLIGATIONS
Une socit peut racheter un certain nombre de ses propres obligations en vue de les annuler. Le nombre
d'obligations restant amortir est donc diminu d'autant et le plan de remboursement prvu au dpart s'en
trouve modifi. Cette opration de rachat n'est possible que dans la mesure o elle a t prvue dans le
contrat d'mission.
Exemple :
La socit rachte en septembre N + 4 la valeur unitaire de 50,8, 300 obligations.
7
505
512
Obligations et bons mis par la socit et rachets par elle
(300x50,8)
Banque
15 240
15 240
Le profit (ou la perte) sur rachat dobligations tant certain ds le rachat, ce profit (ou perte) sera
comptabilis immdiatement.
1632
505
7783
Emprunt obligataire 4% (300x51)
Obligations et bons mis par la socit et rachets par elle
(300x50,8)
Boni provenant du rachat par lentreprise dactions ou
dobligations mises par elle-mme
15 300
15 240
60
SECTION 3 : PRIMES DE REMBOURSEMENT ET FRAIS D'MISSION
A. - PRIMES DE REMBOURSEMENT
Les emprunts obligataires dont le remboursement est assorti de primes sont comptabiliss au crdit des
comptes intresss (comptes 161 et 163) pour leur valeur globale (c'est--dire primes de remboursement
incluses). La contrepartie de ces primes est enregistre au dbit du compte 169 Primes de remboursement
des obligations qui figure l'actif du bilan sous un poste distinct.
Les primes de remboursement inscrites au compte 169 doivent faire l'objet d'un amortissement sur la dure
de l'emprunt. La dotation de l'exercice est inscrite au dbit du compte 6861 Dotations aux amortissements
des primes de remboursement des obligations par le crdit du compte 169.
I. - MTHODES D'AMORTISSEMENT
Le PCG prvoit deux mthodes :
- amortissement au prorata des intrts courus (a) ;
- amortissement par fractions gales sur la dure de l'emprunt (b).
a) Amortissement auproratadesintrtscourus
Exemple :
Remboursements par amortissements constants.
Rfrons-nous au tableau de remboursement par amortissements constants (rappel ci-dessous) :
chances: 31/03 Coupons servir 2 Obligations rembourser 51
Annuits de
remboursement
Nombre Montant Nombre Montant
N+1 20 000 40 000 2 000 102 000 142 000
N+2 18 000 36 000 2 000 102 000 138 000
N+3 16 000 32 000 2 000 102 000 134 000
N+4 14 000 28 000 2 000 102 000 130 000
N+5 12 000 24 000 2 000 102 000 126 000
N+6 10 000 20 000 2 000 102 000 122 000
N+7 8 000 16 000 2 000 102 000 118 000
N+8 6 000 12 000 2 000 102 000 114 000
N+9 4 000 8 000 2 000 102 000 110 000
N+10 2 000 4 000 2 000 102 000 106 000
220 000 1 020 000 1 240 000
Le total des intrts reprsente pour toute la dure de l'emprunt un montant de 220 000. Pour l'exercice N, les
intrts courus reprsentent 40 000x9/12 = 30 000. Le total des primes de remboursement est gal 40 000.
8
L'amortissement des primes pour N reprsente donc:
(40 000 x 30 000)/220 000 = 5 455
Pour l'exercice N + 1, les intrts courus reprsentent :
- du 1
er
janvier N+1 au 31 mars N + 1 ; 40 000 x 3/12= 10 000
- du 1er avril N + 1 au 31 dcembre N + 1 ; 36 000 x 9/12 = 27 000
- soit au total 37 000
L'amortissement des primes pour N + 1 reprsente donc
40 000x37 000/220 000 = 6 727
etc.
b) Amortissement par fractionsgales
On obtient pour chaque exercice : 40 000/10 = 4 000
II. - CRITURES D'AMORTISSEMENT
Il s'agit d'un amortissement direct caractre financier. Ainsi dans notre exemple, on aura l'criture suivante
en N (amortissement de la prime au prorata des intrts courus) :
6861
169
Dotations aux amortissements des primes de remboursement
Primes de remboursement
5 455
5 455
Le compte Primes de remboursement en fin N prsente alors un solde de 40 000 - 5455 = 34 545
Au bilan de N, les primes de remboursement apparaissent en bas de l'actif.
ACTIF Brut Amortissements et prov. Net
Prime de remboursement 34 545 34 545
Dans le cas de lamortissement par fractions gales sur la dure de lemprunt :
6861
169
Dotations aux amortissements des primes de remboursement
Primes de remboursement
4 000
4 000
Le compte Primes de remboursement en fin N prsente alors un solde de 40 000 4 000 = 36 000
Au bilan de N, les primes de remboursement apparaissent en bas de l'actif.
ACTIF Brut Amortissements et prov. Net
Prime de remboursement 36 000 36 000
B. FRAIS D'MISSION
Les frais lis l'mission d'un emprunt (commissions bancaires, honoraires, publicit, etc.) peuvent
conformment au PCG :
- Soit tre pris en charge par l'exercice au cours duquel ils sont engags,
- Soit tre amortis sur la dure de l'emprunt. Dans ce cas, ils sont transfrs l'actif du bilan dans les
Charges rpartir sur plusieurs exercices (subdivision 4816 Frais d'mission des emprunts ).
Les rglements sur les actifs (Rgl. CRC 02-10 sur les amortissements et la dprciation des actifs et
Rgl. CRC 04-06 sur la dfinition, lvaluation et la comptabilisation des actifs) nont pas introduit
des modifications sur le traitement comptable des frais dmission (et de la prime de
remboursement).
Dans la partie 2, nous prsenterons le traitement comptable des emprunts composs (obligations
convertibles, changeables, bons de souscription..). ///