Unité 6 Devoir écrit BUS 5510 – Comptabilité de gestion

Par Peggy Janvier

Université du Peuple
MBA 2021-2022

Étude de cas:
Une entreprise manufacturière évalue deux options de nouvel équipement pour introduire un
nouveau produit dans sa gamme de produits. Les détails de chaque option sont fournis ci-
dessous :
Option 1
 75 000 $ pour un équipement ayant une durée de vie utile de 7 ans et sans valeur de
récupération.
 Les coûts d'entretien devraient s'élever à 2 500 $ par an et augmenter de 3 % au cours
de la sixième année et rester à ce taux.
 Les matériaux de la première année sont estimés à 20 000 $, mais restent constants à
10 000 $ par an pour les années restantes.
 On estime que la main-d'œuvre commencera à 50 000 $ la première année, et
augmentera de 3 % chaque année par la suite.

Les revenus sont estimés à :

Année
Année 2 Année 3 Année 4 Année 5 Année 6 Année 7
1
- 50,000 113,000 125,000 125,000 150,000 150,000

Option 2

 50 000 $ pour un équipement ayant une durée de vie utile de 7 ans et une valeur de
récupération de 10 000 $
 Les coûts d'entretien devraient s'élever à 4 500 $ par an et augmenter de 3 % au cours
de la sixième année et rester à ce rythme.
 Les matériaux de la première année sont estimés à 25 000 $, mais restent constants à
20 000 $ par an pour les années restantes.
 On estime que la main-d'œuvre commencera à 70 000 $ la première année, avec une
augmentation de 3 % chaque année par la suite.

Les revenus sont estimés à :

Année
Année 2 Année 3 Année 4 Année 5 Année 6 Année 7
1
- 75,000 100,000 125,000 155,000 200,000 150,000

Le taux de rendement et le coût du capital requis par l'entreprise sont de 8 %.

La direction s'est tournée vers son service financier et comptable pour effectuer des analyses
et formuler une recommandation sur l'option à choisir. Ils ont demandé que les trois
principaux calculs de budgétisation des investissements soient effectués : VAN, TRI et
période de récupération pour chaque option.
Pour ce devoir, calculez tous les montants requis et expliquez comment les calculs ont été
effectués. Évaluez les résultats pour chaque option et expliquez ce que signifient les résultats.
Sur la base de votre analyse, recommandez l’option que l’entreprise devrait suivre.
Les papiers de qualité supérieure :
 Effectuez tous les calculs correctement.
 Expliquer comment les calculs ont été effectués, y compris d'où les valeurs utilisées
dans les calculs ont été obtenues.
 Évaluez les résultats calculés et expliquez la signification des résultats, y compris
pourquoi certaines mesures sont plus précises que d'autres.
 Recommander l'option à poursuivre, appuyée par une justification bien réfléchie et en
tenant compte de tout autre facteur qui pourrait avoir une incidence sur la
recommandation.

Quelques aspects théoriques :

Selon Accounting Tools (2018), la méthode de la valeur actuelle nette (VAN) additionne la
valeur actuelle de toutes les entrées de trésorerie et déduit la valeur actuelle de toutes les
sorties de trésorerie associées à un investissement à long terme. Les investissements sont
acceptables dans les cas où la VAN est supérieure ou égale à zéro, sinon l'investissement est
rejeté (Heisinger & Hoyle, sd).
Heisinger & Hoyle (nd) affirment que le taux de rendement requis ou le taux de rendement
minimum est le
profit minimum qu’un investisseur acceptera pour un investissement rentable pour un certain
niveau de
risque alors que le coût du capital est le coût moyen pondéré lié à la dette et aux capitaux
propres
utilisé pour financer des investissements à long terme. Ils affirment également que la valeur
temporelle de l'argent
Le concept stipule que l'argent obtenu aujourd'hui a plus de valeur que l'argent obtenu à un
moment donné.
cas particulier dans le futur.
Pour une série de flux de trésorerie, le taux de rendement interne (TRI) est le taux
nécessaire pour produire une VAN de zéro. Lorsque le TRI est supérieur ou équivalent au
taux de rendement requis par l'entreprise, l'investissement est alors acceptable et vice versa
(Heisinger & Hoyle, sd). La méthode de récupération estime le temps nécessaire pour
 récupérer un investissement initial et est généralement exprimée en années (Heisinger &
Hoyle, sd).
La période de récupération fait référence au temps nécessaire pour récupérer le coût d’un
investissement. En termes simples, la période de récupération est la durée pendant laquelle un
investissement atteint un seuil de rentabilité .
L’opportunité d’un investissement est directement liée à sa période de récupération. Des
retours sur investissement plus courts signifient des investissements plus attractifs.
La période de récupération est calculée en divisant le montant de l'investissement par le flux
de trésorerie annuel.
Le taux de rendement comptable (ARR) fait référence au taux de rendement en pourcentage
projeté sur l'investissement lié au coût d'investissement initial. L'ARR est obtenu en divisant
le revenu moyen d'un actif par l'investissement initial de l'entreprise pour obtenir un ratio ou
un rendement projeté sur la durée de vie de l'actif ou du projet (Murphy, 2020).

L'analyse des données

Calcul du ARR : 1. Déterminer le bénéfice annuel moyen de l'investissement, qui
pourrait comprendre les revenus moins les coûts annuels d’exécution de l’investissement. 2.
Ensuite, si le
l'investissement est une immobilisation, déduire tout coût d'amortissement du revenu annuel
pour arriver à
le bénéfice annuel moyen. 3. Divisez ensuite le bénéfice annuel moyen par le coût initial de
l’investissement et multipliez par 100 pour obtenir le pourcentage de rendement (Murphy,
2020).

Option 1 VAN

Investissement $75,000
initial

Aujourd'hui Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5 Année 6 Année 7

Revenu ($75.000) $50.000 $113.000 $125.000 $125.000 $150.000 $150.000

Coût de ($2500) ($2500) ($2500) ($2500) ($2500) ($2575) ($2575)

maintenance

Coût matériel ($20.000) ($10.000) ($10.000) ($10.000) ($10.000) ($10.000) ($10.000)

Coût du travail ($50.000) ($51.500) ($53.045) ($54.636) ($56.275) ($57.963) ($59.702)

Valeur de 0.00
récupération

Flux de trésorerie ($75.000) ($72.500) ($14.000) $47.455 $57.864 $56.225 $79.462 $77.723
total

Taux de
rendement 8%

TRI 16%

VAN 1 $59.760

Comme le montre le tableau, la VAN de l'option 1 est > 0, ce qui signifie que l'investissement
est acceptable et que le TRI est supérieur aux 8 % requis. L'option 1 est donc une bonne
décision.
Option 2 VAN

Investissement $50,000
initial

Aujourd'hui Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5 Année 6 Année 7

Revenu ($50.000) $75.000 $100.000 $125.000 $155.000 $200.000 $150.000

Coût de ($4500) ($4500) ($4500) ($4500) ($4500) ($4635) ($4635)

maintenance

Coût matériel ($25.000) ($20.000) ($20.000) ($20.000) ($20.000) ($20.000) ($20.000)

Coût du travail ($70.000) ($72.100) ($74.263) ($76.491) ($78.786) ($81.150) ($83.585)

Valeur de 10.000
récupération

Flux de trésorerie ($50.000) ($99.500) ($21.600) $1.237 $24.009 $51.714 $94.215 $51.781
total

Taux de
rendement 8%

TRI 6%

VAN 2 ($17.236)

À partir du deuxième tableau, nous pouvons voir que la VAN pour l'option 2 est < 0, ce qui
signifie que l'investissement n'est pas acceptable et que l'investissement génère un rendement
inférieur au taux requis par l'entreprise de 8 %. L’option 2 n’est donc pas une bonne décision !

La méthode de récupération Option 1

Flux de trésorerie d'investissement non récupéré Investir.
équilibre
Aujourd'hui 75.000
Année 1 (147.500)
Année 2 (161.500)
Année 3 (114.045)
Année 4 (56.181)
Année 5 43
Année 6 79.504
Année 7 157.227
 La méthode de récupération Option 2
Flux de trésorerie d'investissement non récupéré Investir.
équilibre
Aujourd'hui 50.000
Année 1 (149.500)
Année 2 (171.100)
Année 3 (169.863)
Année 4 (145.854)
Année 5 (94.140)
Année 6 76
Année 7 54.858

Pour l’option 1, la période de récupération est supérieure à 6 ans, tandis que pour l’option 2,
elle est supérieure à 7 ans, soit plus que la durée de vie de l’investissement.

Les références
Centre de comptabilité. (sd). Comptabilité. Boundless.com CC BY-SA 4.0. Récupéré de
http://oer.org/mods/en-boundless/www.boundless.com/accounting/index.html

Personnel des outils comptables. (15 avril 2021). Le concept de valeur temporelle de l'argent .
Récupéré de
https://www.accountingtools.com/articl e s/la-valeur-temporelle-de-l'argent-concept.html

Personnel des outils comptables. (3 décembre 2020). Valeur actuelle . Récupéré de

https://www.accountingtools.com/articles/2017/5/14/pre s valeur ent
Heisinger, K. et Hoyle, JB (sd). Comptabilité des dirigeants . Récupéré de
https://2012books.lardbucket.org/books/accounting-for-managers/index.html
Kagan, J. (16 mars 2021) Période de récupération. Investopedia.com Extrait de :
https://www.investopedia.com/terms/p/paybackperiod.asp

Murphy, CB (14 octobre 2020). Taux de rendement comptable – Définition ARR. Récupéré de
https://www.investopedia.com/t e rms/a/arr.asp

Personnel d'apprentissage Lumen. (sd). La relation entre le risque et la budgétisation du

capital. Finances illimitées. https://courses.lumenlearning.com/boundless-finance/chapter/the-
relationship-between-risk-and-capital- b budgétisation/