PENNSYLVANIE Année

Recettes Recettes
Unités vendues 12,000,000 COGS
Prix par unité $400 Frais généraux
Augmentation annuelle des prix PP&E 2% Travail
Amortissement (usine)
Amortissement (matériel)
Surface de l'usine 3,000,000 Impôt foncier
Prix au pied carré $125 Revenu d'exploitation
Equipement $300,000,000
Valeur de récupération $1 Impôts nationaux et fédéraux
Durée de vie utile (années) 15 Résultat d'exploitation après impôts
Terre $0
Impôts Ajouter la dépréciation
Impôt foncier 0.0% Flux de trésorerie d'exploitation après impôts
Taxe d'État 3%
Impôt fédéral 21% Terre
Taux d'imposition effectif 24% Usine
Travail IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Salariés 5,000 Fonds de roulement réservé
Coût par employé $90,000 Remboursement du fonds de roulement
3% Valeur de récupération
Inflation salariale
Taxe sur la valeur de récupération
Opérations
Valeur comptable de l'usine
Frais généraux (% des ventes) 10%
Total des flux de trésorerie après impôt
COGS (% des ventes) 60%
Fonds de roulement (% des ventes de 10%
Valeurs actuelles
l'année suivante)
VAN
Coût du capital
Rapport D/E 0.8 IRR
Taux d'intérêt 3.0%
Rendement des fonds propres 35% SOMME
% de fonds propres 55.56% État
% de la dette 44.44% Pennsylvanie
WACC 20.46% Caroline du Nord
Texas

CONCLUSION : Orange Computer

 2018 2019 2020 2021 2022 2023
4,800,000,000 4,896,000,000 4,993,920,000 5,093,798,400 5,195,674,368
(2,880,000,000) (2,937,600,000) (2,996,352,000)(3,056,279,040) ###
(480,000,000) (489,600,000) (499,392,000) (509,379,840) (519,567,437)
(463,500,000) (463,500,000) (463,500,000) (463,500,000) (463,500,000)
(25,000,000) (25,000,000) (25,000,000) (25,000,000) (25,000,000)
(30,000,000) (30,000,000) (30,000,000) (30,000,000) (30,000,000)
0 0 0 0 0
921,500,000 950,300,000 979,676,000 1,009,639,520 1,040,202,311

(221,160,000) (228,072,000) (235,122,240) (242,313,485) (249,648,555)

700,340,000 722,228,000 744,553,760 767,326,035 790,553,756

5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000

705,340,000 727,228,000 749,553,760 772,326,035 795,553,756

0
(375,000,000)
(300,000,000)
(480,000,000) (9,600,000) (9,792,000) (9,987,840) (10,187,597) (10,391,349)

(1,155,000,000) 695,740,00 717,436,000 739,565,920 762,138,438 785,162,407

0
(1,155,000,000) 481,666,154 343,859,858 245,399,889 175,077,564 124,869,187
2,112,659,648
62.97 Remarque : Valeur comptable de l'usine à 125,000,000
% l'année 2028
MARIE :
VAN IRR
$ 2,112,659,648 62.97
$ 4,151,784,377 % 70.63
$ 4,014,760,470 % 69.41
%
devrait implanter son usine en Pennsylvanie, car les valeurs NPV et IRR sont plus élevées que les deux
autres.
 2024 2025 2026 2027 2028
5,299,587,855 5,405,579,612 5,513,691,205 5,623,965,029 5,736,444,329
(3,179,752,713) (3,243,347,767) (3,308,214,723) (3,374,379,017) (3,441,866,598)
(529,958,786) (540,557,961) (551,369,120) (562,396,503) (573,644,433)
(463,500,000) (463,500,000) (463,500,000) (463,500,000) (463,500,000)
(25,000,000) (25,000,000) (25,000,000) (25,000,000) (25,000,000)
(30,000,000) (30,000,000) (30,000,000) (30,000,000) (30,000,000)
0 0 0 0 0
1,071,376,357 1,103,173,884 1,135,607,362 1,168,689,509 1,202,433,299

(257,130,326) (264,761,732) (272,545,767) (280,485,482) (288,583,992)

814,246,031 838,412,152 863,061,595 888,204,027 913,849,307

5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000

819,246,031 843,412,152 868,061,595 893,204,027 918,849,307

(10,599,176) (10,811,159) (11,027,382) (11,247,930)

573,644,433
1
(0)
125,000,000
808,646,855 832,600,992 857,034,212 881,956,096 1,617,493,741

89,033,582 63,464,524 45,226,337 32,221,027 40 910 443

villes, ce qui signifie
 Année
Recettes
COGS
Frais généraux
Travail
Amortissement (usine)
Amortissement (matériel)
Taxe foncière
CAROLINE DU Revenu d'exploitation
Recettes NORD
Unités vendues 20,000,000 Impôts nationaux et fédéraux
Prix par unité $400 Résultat d'exploitation après
Augmentation annuelle des prix PP&E 2% impôts

Surface de l'usine 5,000,000 Ajouter la dépréciation

Flux de trésorerie
Prix au pied carré $160
d'exploitation après impôts
Equipement $500,000,000
Valeur de récupération $50,000,000
Terre
Durée de vie utile (années) 15
Usine
Terre $20,000,000 IMMOBILISATIONS
Impôts CORPORELLES
Impôt foncier 0.5% Fonds de roulement réservé
Taxe d'État 3% Remboursement du fonds de
Impôt fédéral 21% roulement
Taux d'imposition effectif 24% Valeur de récupération
Travail Taxe sur la valeur de
Salariés 8,000 récupération
Coût par employé $80,000 Valeur comptable de l'usine
4% Total des flux de trésorerie
Inflation salariale
après impôt
Opérations
Frais généraux (% des ventes) 10%
Valeurs actuelles
COGS (% des ventes) 60%
VAN
Fonds de roulement (% des ventes de 10%
IRR
l'année suivante)
Coût du capital
Rapport D/E 0.8
Taux d'intérêt 3.0%
État
Rendement des fonds propres 35% Pennsylvanie
% de fonds propres 55.56%
% de la dette 44.44% S
WACC 20.46% U
Caroline du Nord
Texas
 2018 2019 2020 2021 2022
8,000,000,000 8,160,000,000 8,323,200,000 8,489,664,000
(4,800,000,000) (4,896,000,000) (4,993,920,000) (5,093,798,400)
(800,000,000) (816,000,000) (832,320,000) (848,966,400)
(665,600,000) (665,600,000) (665,600,000) (665,600,000)
(53,333,333) (53,333,333) (53,333,333) (53,333,333)
(45,000,000) (45,000,000) (45,000,000) (45,000,000)
(24,000,000) (24,000,000) (24,000,000) (24,000,000)
1,612,066,667 1,660,066,667 1,709,026,667 1,758,965,867

(386,896,000) (398,416,000) (410,166,400) (422,151,808)

1,225,170,667 1,261,650,667 1,298,860,267 1,336,814,059

98,333,333 98,333,333 98,333,333 98,333,333

1,323,504,000 1,359,984,000 1,397,193,600 1,435,147,392

(20,000,000)
(800,000,000)
(300,000,000)
(800,000,000) (16,000,000) (16,320,000) (16,646,400) (16,979,328)

(1,920,000,000) 1,307,504,000 1,343,664,000 1,380,547,200

1,418,168,064

(1,920,000,000) 905,195,077 644,004,639 458,087,806 325,779,933

4,151,784,377
70.63%
Remarque : Valeur comptable de
l'usine
MMARY :
VAN IRR
$ 2,112,659,648 62.97%
$ 4,151,784,377 70.63%
$ 4,014,760,470 69.41%

S
U
 2023 2024 2025 2026 2027
8,659,457,280 8,832,646,426 9,009,299,354 9,189,485,341 9,373,275,048
(5,195,674,368) (5,299,587,855) (5,405,579,612) (5,513,691,205)(5,623,965,029)
(865,945,728) (883,264,643) (900,929,935) (918,948,534) (937,327,505)
(665,600,000) (665,600,000) (665,600,000) (665,600,000) (665,600,000)
(53,333,333) (53,333,333) (53,333,333) (53,333,333) (53,333,333)
(45,000,000) (45,000,000) (45,000,000) (45,000,000) (45,000,000)
(24,000,000) (24,000,000) (24,000,000) (24,000,000) (24,000,000)
1,809,903,851 1,861,860,594 1,914,856,473 1,968,912,269 2,024,049,181

(434,376,924) (446,846,543) (459,565,553) (472,538,945) (485,771,803)

1,375,526,927 1,415,014,052 1,455,290,919 1,496,373,324 1,538,277,378

98,333,333 98,333,333 98,333,333 98,333,333 98,333,333

1,473,860,260 1,513,347,385 1,553,624,253 1,594,706,658 1,636,610,711

(17,318,915) (17,665,293) (18,018,599) (18,378,971) (18,746,550)

1,456,541,345 1,495,682,092 1,535,605,654 1,576,327,687 1,617,864,161

231,642,692 164,677,489 117,050,643 83,183,992 59,106,395

2028
9,560,740,549
(5,736,444,329) (956,074,055) (665,600,000)
(53,333,333)

266,666,66
7
 (45,000,000)
(24,000,000)
2,080,288,831

(499,269,320)
1,581,019,512

98,333,333
1,679,352,845

956,074,055
50,000,000
(12,000,000)
266,666,667
2,940,093,567

74,362,28
4
 TEXAS Année
Recettes Recettes
Unités vendues 20,000,000 COGS
Prix par unité $400 Frais généraux
Augmentation annuelle des prix PP&E 2% Travail
Amortissement (usine)
Amortissement (matériel)
Surface de l'usine 5,000,000 Taxe foncière
Prix au pied carré $160 Revenu d'exploitation
Equipement $500,000,000
Valeur de récupération $50,000,000 Impôts nationaux et fédéraux
Durée de vie utile (années) 15 Résultat d'exploitation après
Terre $0 impôts
Impôts
Impôt foncier 1.0% Ajouter la dépréciation
Taxe d'État 3% Flux de trésorerie
Impôt fédéral 21% d'exploitation après impôts
Taux d'imposition effectif 24%
Travail Terre
Salariés 8,000 Usine
Coût par employé $80,000 IMMOBILISATIONS
5% CORPORELLES
Inflation salariale
Fonds de roulement réservé
Opérations
Remboursement du fonds de
Frais généraux (% des ventes) 10%
roulement
COGS (% des ventes) 60% Valeur de récupération
Fonds de roulement (% des ventes de 10% Taxe sur la valeur de
l'année suivante) récupération
Coût du capital
Rapport D/E 0.8 Valeur comptable de l'usine
Taux d'intérêt 3.0% Total des flux de trésorerie
Rendement des fonds propres 35% après impôt
% de fonds propres 55.56%
% de la dette 44.44% Valeurs actuelles
WACC 20.46% VAN
IRR

S
U
État
Pennsylvanie
Caroline du Nord
Texas

S
U
 2018 2019 2020 2021 2022
8,000,000,000 8,160,000,000 8,323,200,000 8,489,664,000
(4,800,000,000) (4,896,000,000) (4,993,920,000) (5,093,798,400)
(800,000,000) (816,000,000) (832,320,000) (848,966,400)
(672,000,000) (672,000,000) (672,000,000) (672,000,000)
(53,333,333) (53,333,333) (53,333,333) (53,333,333)
(45,000,000) (45,000,000) (45,000,000) (45,000,000)
(8,000,000) (8,000,000) (8,000,000) (8,000,000)
1,621,666,667 1,669,666,667 1,718,626,667 1,768,565,867

(389,200,000) (400,720,000) (412,470,400) (424,455,808)

1,232,466,667 1,268,946,667 1,306,156,267 1,344,110,059

53,000,000 53,000,000 53,000,000 53,000,000

1,285,466,667 1,321,946,667 1,359,156,267 1,397,110,059

0
(800,000,000)
(300,000,000)
(800,000,000) (16,000,000) (16,320,000) (16,646,400) (16,979,328)

(1,900,000,000) 1,269,466,667 1,305,626,667 1,342,509,867 1,380,130,731

(1,900,000,000) 878,861,538 625,773,728 445,466,405 317,042,041

4,014,760,470
69.41% Valeur
Note : comptable
MMARY :
VAN IRR
$ 2,112,659,648 62.97%
$ 4,151,784,377 70.63%
$ 4,014,760,470 69.41%
 2023 2024 2025 2026 2027
8,659,457,280 8,832,646,426 9,009,299,354 9,189,485,341 9,373,275,048
(5,195,674,368) (5,299,587,855) (5,405,579,612) (5,513,691,205) (5,623,965,029)
(865,945,728) (883,264,643) (900,929,935) (918,948,534) (937,327,505)
(672,000,000) (672,000,000) (672,000,000) (672,000,000) (672,000,000)
(53,333,333) (53,333,333) (53,333,333) (53,333,333) (53,333,333)
(45,000,000) (45,000,000) (45,000,000) (45,000,000) (45,000,000)
(8,000,000) (8,000,000) (8,000,000) (8,000,000) (8,000,000)
1,819,503,851 1,871,460,594 1,924,456,473 1,978,512,269 2,033,649,181

(436,680,924) (449,150,543) (461,869,553) (474,842,945) (488,075,803)

1,382,822,927 1,422,310,052 1,462,586,919 1,503,669,324 1,545,573,378

53,000,000 53,000,000 53,000,000 53,000,000 53,000,000

1,435,822,927 1,475,310,052 1,515,586,919 1,556,669,324 1,598,573,378

(17,318,915) (17,665,293) (18,018,599) (18,378,971) (18,746,550)

1,418,504,012 1,457,644,759 1,497,568,321 1,538,290,354 1,579,826,828

225,593,382 160,489,505 114,151,269 81,176,734 57,716,754

de l'usine 266,666,667
 2028
9,560,740,549
(5,736,444,329)
(956,074,055)
(672,000,000)
(53,333,333)
(45,000,000)
(8,000,000)
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(501,573,320)
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53,000,000
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(12,000,000)
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73,400,22
6