Règles du Turtle Trading :

Fonctionnent-elles vraiment ?
Ecrit par Maxime PARRA
Publié le 25 août 2022

Et si vous pouviez réussir en tant que Trader simplement en apprenant – et en appliquant

systématiquement – quelques règles de base ? C’est la théorie qui sous-tend la célèbre
expérience de Richard Dennis sur les règles de Turtle Trading. Il était tellement convaincu qu’il
pouvait apprendre à n’importe qui à faire des transactions gagnantes en utilisant un système de
règles défini, qu’il était prêt à parier son propre argent pour le prouver. 

AVERTISSEMENT

Le Trading vous expose à des risques de pertes supérieures aux dépôts. Cette activité ne
convient qu’à une clientèle avisée ayant les moyens financiers de supporter un tel risque
et capable de comprendre le fonctionnement des produits négociés.

Hautement spéculatives et particulièrement complexes, les transactions sur instruments

de change (FOREX) et contrats sur différence (CFD) s’accompagnent d’un niveau de
risque élevé en raison de l’effet de levier.

Publiés à des fins pédagogiques, les contenus de NewTrading.fr ne sont en aucun cas
une offre de conseil en investissement ni une incitation quelconque à acheter ou vendre
des instruments financiers.

Règles de Turtle Trading : Un bref historique

Dans les années 1970, Richard Dennis était un négociant en matières premières au succès
fulgurant. Il a acheté un siège sur une bourse de matières premières et a effectué ses premières
transactions en utilisant un prêt de 1 600 dollars de sa famille. En six ans seulement, il aurait
gagné plus de 200 millions de dollars grâce à ses transactions. 

Le partenaire de Dennis, William Eckhardt, pense que Dennis a un don pour réussir ses
transactions. Dennis n’est pas d’accord : il attribue son succès au fait qu’il suit fidèlement un
système de règles de Trading soigneusement élaborées. Il décide alors de financer une
expérience pour le prouver. 

Dennis sélectionne 23 Traders débutants à partir d’une annonce publiée dans le Wall Street
Journal et leur fait suivre un cours accéléré de deux semaines sur son système de Trading. À la
fin de la formation, il donne aux candidats retenus un million de dollars de ses propres capitaux à
trader, leur permettant de garder un pourcentage des bénéfices pour leur travail.

Dennis a prouvé son point de vue de manière incontestable. Au bout de cinq ans, ses Turtle
Traders ont réalisé des bénéfices cumulés de 175 millions de dollars.

Un aperçu des premiers Turtle Traders

Dennis a organisé son camp d’entraînement au Trading à deux reprises, formant 13 personnes en
1984 et 10 en 1985. Trois des diplômés ont abandonné avant la fin de l’expérience de cinq ans.
Sur les 20 autres, 16 ont continué à gérer des fonds publics, trois ont continué à négocier pour
leur propre compte et un a exercé une autre profession après la fin de l’expérience. 

Voici une liste non exhaustive des premiers Turtle Traders :

Stig Ostgaard

Elizabeth Cheval

Lucy Wyatt Mattinen

Michael Cavallo

R. Jerry Parker

Russel J. Sands

Paul Rabar

Philip Lu
 Craig Soderquist

James DeMaria

Brian Proctor

Howard Seidler

Tom Shanks

Jeff Gordon

Michael Carr

Jiri « George » Svoboda

Curtis Faith

Michael Shannon

En 1989, un article du Wall Street Journal a comparé les performances des protégés de Richard
Dennis à celles d’autres conseillers en fonds de matières premières. Les résultats ont été
révélateurs et ont conforté Richard Dennis dans ses règles de Turtle Trading :
Pourquoi le nom de Turtle Trading ?
Dennis a été inspiré par un voyage dans une ferme de tortues à Singapour. Il a été impressionné
par la rapidité et l’efficacité avec lesquelles les éleveurs de tortues élevaient les bébés tortues
pour en faire des tortues à part entière. Il aurait dit : « Nous allons élever des Traders comme ils
élèvent des tortues à Singapour. » 

Sa classe de recrues est devenue connue sous le nom de Turtle Traders, et le système
commercial de Dennis s’est donc fait connaître sous le nom anglais de « Turtle Trading Rules ».

Quelles sont les règles du Turtle Trading ?

Les règles du Turtle Trading couvrent six aspects principaux de la négociation :

1. Marchés
Les premiers Turtle Traders négociaient des contrats à terme sur des produits de base, des
devises, des obligations, des métaux précieux et l’indice S&P 500. Dennis encourageait les
tortues à diversifier leurs transactions sur des marchés très liquides et volatils. 

2. Taille des positions

Dennis utilisait un algorithme de dimensionnement des positions qui ajustait la taille des
transactions en fonction de la volatilité. L’algorithme utilise la moyenne mobile exponentielle
(MME) de 20 jours pour calculer la taille des positions. L’idée était de normaliser la taille des
positions sur chaque marché. Les transactions étaient limitées entre 1 à 2 % des capitaux
propres des comptes de Turtle Trading. 

Les tortues utilisaient également une tactique appelée pyramidage pour augmenter leurs gains.
Le pyramidage consiste à enrichir une position gagnante pour tirer parti des tendances
favorables. 

3. Stratégie d’entrée

Le système de Turtle Trading comporte en fait deux systèmes. Le système 1 est basé sur un
signal plus agressif de rupture à 20 jours de haut ou de bas. Le système 2 recherchait les
ruptures sur une période plus longue de 55 jours. Les tortues avaient pour instruction d’agir sur
tous les signaux du système 2 mais de n’agir sur un signal du système 1 que si la rupture
précédente avait entraîné une transaction perdante. 

4. Stops

Les règles du Turtle Trading exigeaient des négociateurs qu’ils atténuent le risque en calculant
un point d’arrêt avant de placer une transaction. Comme Dennis savait qu’il était trop facile de
son sang froid lorsqu’une opération était perdante, il a insisté pour que ses tortues utilisent des
stops sur toutes leurs opérations. 

5. Sorties

Selon les règles du Turtle Trading dans le système 1, les négociants sortent d’une position
longue lorsque le cours atteint son plus bas niveau sur 10 jours, et d’une position courte lorsque
le cours atteint son plus haut niveau sur 20 jours. Le système 2 fixe le point de sortie lorsque le
prix atteint un plus haut ou un plus bas sur 20 jours. 

6. Tactiques de Trading
Ces règles traitent des détails des marchés en évolution rapide. Les Traders ont appris à utiliser
des ordres à cours limité, à faire preuve de patience et à rester calmes pendant les périodes de
volatilité, ainsi qu’à toujours acheter les marchés les plus forts et vendre les plus faibles pour
exploiter la dynamique.

Le Turtle Trading est-il une stratégie de

suivi de tendance ?
Le Turtle Trading est un système de Trading technique qui utilise une série d’indicateurs pour
identifier les opportunités de Trading dans les tendances du marché. En fait, la devise des Turtle
Traders est « La tendance est votre amie ».

Le Trading de tendance suit le momentum d’un actif ; il part du principe que les prix continueront
à évoluer dans la direction où ils sont actuellement orientés. Les Traders de tendance observent
l’action des prix et d’autres indicateurs techniques pour identifier les changements de tendance
et en tirer parti. 

Cette stratégie est le plus souvent utilisée par les négociants en matières premières, mais les
principes fondamentaux peuvent également être appliqués à d’autres marchés. 

La plupart des stratégies de négociation de tendances utilisent des indicateurs tels que la
moyenne mobile simple (SMA) combinée à d’autres facteurs techniques comme l’action des prix
et l’indice de force relative ou Relative Strength Index (RSI) pour identifier les tendances et filtrer
les faux signaux.
 Graphe représentant les courbes de la MM de ProRealTime.com à 20 jours (ligne rouge) et à 50 jours (ligne bleue)

Les règles de Turtle Trading reposent sur l’action des prix pour identifier les tendances et les
signaux :

Une tendance à la hausse se produit lorsque les prix augmentent ; les Traders guettent le
signal de rupture pour prendre une position longue.

Une tendance à la baisse se produit lorsque le prix d’un actif chute, ce qui incite le Trader
à prendre une position courte.

Une tendance latérale montre des prix qui ne sont ni en hausse ni en baisse dans un
modèle identifiable. Les Turtle Traders ignorent ces signaux, bien qu’ils puissent
intéresser les Day Traders qui cherchent à tirer parti des mouvements à court terme.

Tous les systèmes de Trading technique nécessitent un logiciel d’analyse graphique des actions
doté d’une large sélection d’indicateurs, comme celui proposé par ProRealTime.

Règles du Turtle Trading et canaux de

Donchian
Le système du Turtle Trading repose sur l’indicateur des canaux de Donchian. Nommé d’après le
CONTACT
négociant en contrats à terme Richard Donchian, cet indicateur utilise les calculs de la moyenne
mobile pour générer des bandes supérieures et inférieures autour d’un milieu de fourchette. 

Exemple de Canaux de Donchian, l’un des indicateurs disponibles sur ProRealTime.com

Les canaux de Donchian démontrent la relation entre le prix actuel d’un actif et sa fourchette de
négociation sur une période donnée. 
La ligne supérieure du canal suit le prix le plus élevé de l’actif, illustrant une énergie haussière. La
ligne centrale indique le prix de retour à la moyenne. La ligne inférieure montre une énergie
baissière et suit le prix le plus bas de l’actif sur la période définie. 

Le graphique ci-dessus montre un signal de rupture évident et une tendance nette à la hausse.
Selon les règles de Turtle Trading, un Trader qui suit cet actif prendrait une position longue au
moment du breakout. Il pourrait également utiliser le pyramidage pour étoffer sa position et
augmenter ses bénéfices, étant donné la force et la durée de la tendance à la hausse. 

Le Trader sortira de sa position lorsque le prix aura atteint un plancher de 10 jours.

TÉLÉCHARGEMENT GRATUIT

Téléchargez le logiciel ProRealTime gratuitement

Profitez du compte de démonstration ProRealTime pour tester gratuitement et en temps
réel un logiciel de Trading de qualité professionnelle.

TÉLÉCHARGER

Sponsorisé

Quels autres indicateurs de tendance les

Turtle Traders utilisent-ils ?
De nombreux Traders, notamment les Day Traders et les négociants en matières premières,
utilisent des stratégies de suivi de tendance. Le suivi de tendance n’est pas propre aux Turtle
Traders, et le canal de Donchian n’est qu’un des nombreux indicateurs qui aident à identifier les
tendances. 

Les canaux de Donchian sont basés sur les moyennes mobiles, qui sont l’un des outils d’analyse
technique les plus populaires pour lisser les données sur les prix. Voici quelques autres
indicateurs sur lesquels les Traders s’appuient pour repérer et suivre les tendances.

MACD
La Moving Average Convergence Divergence (MACD) est un indicateur oscillant qui identifie
l’action des prix et le momentum. 

Courbe de l’indicateur MACD de ProRealTime.com

La MACD est utile pour repérer à la fois les tendances et les signaux. Par exemple, si les lignes
MACD sont supérieures à zéro pendant une période définie, l’actif est susceptible d’entrer dans
une tendance à la hausse. À l’inverse, si elles restent inférieures à zéro, l’actif est dans une
tendance à la baisse. 

Les croisements de lignes de signaux représentent des signaux d’achat et de vente. La MACD
comporte deux lignes : une ligne rapide et une ligne lente. Un signal d’achat se produit lorsque la
ligne rapide se croise et passe au-dessus de la ligne lente. Un signal de vente se produit lorsque
la ligne rapide croise et descend au-dessous de la ligne lente.

RSI
L’indice de force relative (RSI) mesure le momentum sur une échelle de 0 à 100. Il indique aux
Traders quand un actif est sur-vendu ou sous-vendu. Les Traders utilisent le RSI avec un
indicateur de tendance pour repérer les signaux d’achat et de vente basés sur les retraits et les
renversements de prix. 
 Courbe de l’indicateur RSI de ProRealTime.com

Un signal d’achat se produit lorsqu’un actif est sur une tendance haussière et que le RSI descend
en dessous de 50 avant de repasser au-dessus, signalant un repli. Un signal de vente se produit
lorsque le RSI passe au-dessus de 50 puis descend au-dessous, ce qui indique un renversement
de tendance. 

Bandes de Bollinger
Les bandes de Bollinger sont similaires aux canaux de Donchian, sauf que les bandes sont
calculées à l’aide de moyennes mobiles et d’écarts types au lieu du mouvement réel des prix. 

Courbes des Bandes de Bollinger sur ProRealTime.com

Les Traders surveillent généralement l’apparition d’une tendance haussière, puis achètent tant
que le prix reste à l’intérieur des lignes médiane et supérieure de la bande. Lorsque le prix reste
proche du bas de la bande de Bollinger, l’actif entre dans une tendance baissière. Un signal de
vente se produit lorsque le prix se situe entre les lignes médiane et inférieure de la bande.

Les règles du Turtle Trading fonctionnent-

elles toujours ?
Les règles de Turtle Trading définissent un système basé sur l’analyse technique, une discipline
qui existe depuis la fin des années 1800. Charles Dow, l’inventeur de l’indice Dow Jones, a mis au
point la théorie de Dow en partant du principe que même les mouvements apparemment
aléatoires du marché suivent des modèles identifiables qui se répètent dans le temps. 

Étant donné que le Trading technique a plus d’un siècle de succès derrière lui, il est logique que
tout système basé sur l’analyse technique puisse fonctionner sur le marché actuel. 

Certains experts affirment que les règles de Turtle Trading ont été conçues pour l’économie des
années 80 – plus de volatilité, plus d’inflation – et qu’elles ne sont peut-être pas aussi efficaces
dans un environnement de marché plus stable. D’autres affirment que ces règles sont
intemporelles car elles reposent sur des principes de gestion des risques solides. 

Que vous croyiez ou non que les règles ne s’appliquent qu’à un moment particulier de l’histoire,
elles contiennent quelques enseignements qui fonctionnent pour tous les métiers : 

De petites positions signifient de petites pertes. Les règles de Turtle Trading ne

permettaient aux Traders de risquer que 1 à 2 % de leur compte sur une transaction
donnée, ce qui limitait leurs pertes potentielles.

Le timing est essentiel. Les Turtle Traders choisissaient le moment de leur entrée pour
saisir le milieu d’une tendance. S’engager trop tôt risquait de provoquer un retournement
rapide, et entrer trop tard diminuait les rendements potentiels.

La gestion du risque est essentielle. Dennis a appris aux Turtle Traders à fixer un seuil de
perte avant d’entrer dans une transaction afin de minimiser les pertes. Il les a également
encouragés à diversifier leurs transactions sur de nombreux marchés différents –
matières premières, métaux, devises, actions et obligations. Si un marché se comporte
mal, un autre peut surperformer, ce qui permet d’atténuer le risque global.

S’en tenir au plan. Dennis pensait que les Traders échouaient parce qu’ils laissaient leurs
émotions prendre le pas sur les règles. Ces Traders n’avaient pas la confiance nécessaire
pour s’en tenir au plan lorsqu’une transaction se passait mal. Les Traders qui
 comprenaient les mathématiques et avaient la patience de suivre les règles maximisaient
leurs profits à long terme.

Quelles sont les performances du Turtle

Trading ?
Les règles de Turtle Trading sont basées sur une stratégie de Trading de suivi de tendance. Elles
fournissent un cadre facile à comprendre pour le dimensionnement des positions, le timing, la
diversification et la gestion des risques. Bien qu’elles aient été conçues pour le Trading de
contrats à terme, les principes fonctionnent avec n’importe quelle classe d’actifs ou marché. 

Si vous voulez essayer une discipline d’analyse technique, le suivi de tendance avec les règles de
Turtle Trading peut être un bon point de départ. Mais de nombreuses autres stratégies de suivi
de tendance peuvent mieux convenir à vos objectifs de Trading et à votre tempérament. Les
horizons temporels de 20 et 55 jours des deux systèmes seraient incompatibles avec le Day
Trading, par exemple. 

Les principes directeurs qui sous-tendent les règles de Turtle Trading s’appliquent toutefois quel
que soit le système de Trading que vous choisissez.
 Maxime PARRA
Rédacteur en chef de NewTrading.fr et passionné de Trading, Maxime est diplômé du
Master Grande École de SKEMA Business School et d’un Master en Analyse financière
internationale de la Faculté de finance, banque et comptabilité de Lille.

CHECKLIST 2023

Découvrez le Trading sérieusement

7 étapes essentielles pour commencer à trader sans y laisser votre chemise.

TÉLÉCHARGER LA CHECKLIST

MEILLEURS ARTICLES

7 étapes pour devenir un trader indépendant

Top 2023 des meilleurs logiciels de Trading

Où trouver les meilleurs graphiques boursiers gratuits ?

Des articles pour aller plus loin

Stratégies de Day Trading : Scalping d’options

Le Trading d’options est l’une des approches de Trading les plus populaires utilisées par
les investisseurs. Un total de 39.

Maxime PARRA
25 août 2022

L’ordre à seuil de déclenchement, ou comment sécuriser ses positions sur

le marché
Bien qu’au fil des décennies, les Traders aient développé de nombreuses techniques
d’analyse afin de comprendre et de mieux anticiper.

Maxime PARRA
22 avril 2022
 Vagues d’Elliott : les tracer, les compter, les trader
Au 19ème siècle déjà, plusieurs économistes et analystes affirmaient que le Trading était
régi par certaines règles que l’on retrouve.

Maxime PARRA
22 avril 2022

Faire du Trading comporte de nombreux risques, dont un risque de perte en capital important. Sur certains
produits à effet de levier, vous pouvez subir des pertes supérieures à l’investissement initial et donc engager
votre santé et votre responsabilité financières. Si vous décidez de vous lancer dans le Trading, nous vous
recommandons donc la plus grande prudence. Certains produits tels que les CFD sont des instruments
financiers complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l’effet de levier
associé (entre 74 et 95% des comptes de clients de détail perdent de l’argent lors de la négociation de CFD).
Quel que soit le produit financier négocié, veillez à toujours comprendre pleinement son fonctionnement avant
de le trader. Les informations fournies sur NewTrading.fr n’ont pas vocation à vous inciter à Trader, mais
uniquement à vous apporter un maximum de connaissances sur ce domaine pour vous permettre de le
découvrir simplement et sérieusement. Par conséquent, la société Syntax Finance ne saurait être tenue
responsable de vos éventuelles pertes financières ou de toutes autres conséquences résultant de vos activités
de Trading ou d’investissement.

© Copyright 2023 – New Trading – Mentions légales – contact@newtrading.fr