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Où en sommes-nous ? Avons-nous avancé ? Est-ce qu’on est en galère ? Vous allez tout de suite le
découvrir….
Rappel des informations sur Edenred + état de nos avancées quand nous avons fait notre
première présentation
Edenred est une plateforme digitale de services et de paiements qui accompagne au quotidien
les acteurs du monde du travail; salariés et commerçants. Elle connecte dans 45 pays, 52
millions d’utilisateurs, à plus de 2 millions de commerçants partenaires au travers d’environ 950
000 entreprises clientes.
Comme nous l’avions montré, elle propose des solutions de paiements dédiés à des services
spécifiques tels que l’alimentation (comme les titres restaurant), la motivation (cartes cadeaux), la
mobilité (solutions multi-énergies, maintenance, péage, parking et mobilité) et les paiement
professionnelles (comme les cartes virtuelles).
Au cours de notre précédente présentation, nous avions considéré plusieurs axes de travail pour
aider l’entreprise dans trois dimensions différentes : le travail sur l’image et le branding, le rapport
conflictuel avec les concurrents dans le marché européen, et finalement le problème d’endettement
que rencontre Edenred en ce moment.
Finalement, le premier enjeu concerne plutôt une vision marketing qui ne relève pas tant du niveau
stratégique que nous voulions développer. Ainsi, ensemble et avec les conseils de MONSIEUR
SERRAT, nous en sommes venus à nous focaliser sur la problématique stratégique suivante :
Comment revaloriser l’entreprise Edenred à travers son attitude face à la concurrence et la
gestion de ses problèmes d’endettement ?
Pour cela nous avons besoin de comprendre plusieurs points : quel est réellement le marché et ses
dynamiques ? Qui sont les forces concurrentes en place ? L’étude des forces et faiblesses du groupe
nous apporte-t-elle un indice sur la stratégie à adopter dans le business model d’Edenred ?
1. Dynamique de marché
a. Identification du marché
L’entreprise propose 4 univers de solutions de paiement autour du eat, care, move and pay pour 250
produits. A travers cette offre Edenred adresse plusieurs marchés.
Répartition du marché adressé par zone géographique
% du chiffre d’affaires
opérationnel Groupe
2022
Croissance organique
+17,7 % +18,7 % +32,7 %
Croissance publiée
+17,7 % +33,6 % +25,2 %
b. Analyse du marché
Edenred profite de la croissance de la taille du marché du paiement électronique qui était de 1 500
milliards en 2019 et avec un marché potentiel de 1 800 milliards d’ici 2024. Selon Mordor Intelligence,
un CAGR d’environ 10,2% est envisageable pour le marché des solutions de traitement des
paiements d’ici 2026.
A l’échelle internationale, les revenus des acteurs du secteur du paiement devraient croître de 7,3%
les cinq prochaines années selon BCG.
c. Concurrence
Edenred : 33%
La carte Ticket Restaurant c'est aujourd'hui 60% des parts de marché carte, 1,5 million de cartes
actives, 88 millions de paiements réalisés sur les 12 derniers mois et 30 700 entreprises clientes et
réseau de plus de 220 000 établissements. (leader sur ce marché, prime de premier arrivé)
Up : 29%
Up se positionne aussi sur les avantages sociaux (rewards, chèque cadeau etc.)
Natixis : 19%
Sodexo : 5%
Nouveau concurrent la fintech Swile : 13% en 2021
La plateforme met en relation ses utilisateurs avec des marchands ayant ainsi un modèle B2B2C.
● Entreprises du CAC 40
● Quelques PME : 8 entreprises sur 10 utilisatrices comptent au moins 25 salariés
e. Les partenaires
Pour ce qui est des titres restaurants, les restaurateurs ainsi que par ricochets les applications de
livraison sont les partenaires d’Edenred. Pour ce qui est des tickets mobilités, ce sont les stations à
essence et bornes de rechargement qui acceptent Edenred comme solution de paiement. De manière
générale, les partenaires sont les commerçants. Et Edenred touche une commission de 4% sur les
montants payés/achats réalisés avec ses titres.
Un marché très dynamique depuis COVID et avec encore un fort potentiel de croissance du fait de
l’inflation, en ce qui concerne Edenred l’entreprise profite de ce dynamisme.
En somme, Edenred sur ce marché en croissance a su tirer parti de cette dynamique positive et
s’adapter aux demandes de ses clients faisant face notamment au Covid et à un besoin renforcé de
solutions digitalisées.
Analyse générale d’Edenred en 2021 :
Le chiffre d'affaires, l'Ebitda et le résultat net du groupe atteignent en effet de nouveaux sommets à
respectivement 1,62 milliard d'euros (+14 %), 670 millions (+15 %), et 313 millions (+31 %)
Objectif : capitaliser sur la spécificité du modèle B2B2C d'Edenred pour réaliser la vision du Groupe,
être la plateforme au quotidien des acteurs du monde du travail.
a) Pestel
Politique : sur le marché des titres de services, nous pouvons nous attendre à ce que les politiques
encouragent le développement de ce marché dès lors qu’il participe à la stimulation de la
croissance économique des PME grâce au cercle vertueux encouragé par les solutions de
paiement d’Edenred. Des politiques fiscales avantageuses peuvent être envisagées afin d’amener
les entreprises à prendre en charge partiellement ces titres et améliorer les conditions des employés.
Économique : les répercussions économiques sur les entreprises partenaires d’Edenred sont
importantes car Edenred par son modèle B2B2C fournit des clients aux commerçants partenaires -
cela a pu notamment venir en leur soutien durant Covid. Les titres proposés sont vus comme un outil
de relance économique, via notamment la hausse de plafond de 19 à 38 euros d’utilisation des titres
restaurants pendant la crise sanitaire.
Social : les titres mis à disposition augmentent le pouvoir d’achat des salariés tant sur le plan des
cotisations réalisées par les entreprises sur les tickets restaurant que sur les tickets mobilité.
Promotion de l’alimentation saine et avantages à titre de loisirs et d’activités pour les employés
notamment par le biais des Rewards. Accès à des partenaires de qualité pour ce qui est du bien-être
et de la santé.
Technologie : le groupe doit faire face à des obligations concernant la collecte des données de ses
clients (entreprises), des utilisateurs et des commerçants. Les évolutions technologiques sont
nombreuses : plateformisation des offres ou encore utilisation de la blockchain dans les services de
paiement. On note aussi que les nouveaux entrants sont souvent des fintech aggressives
Environnement : En ce qui concerne l’environnement, les titres sont à présent dématérialisés. Par
ailleurs le groupe développe les titres mobilité mis à disposition qui visent à réduire l’émission de CO2
en réalisant en compensation des litres de carburants achetés par les clients des projets green (ie.
initiative au Mexique).
Legal : Enfin le cadre légal des titres de services est ambigu car il empiète sur les réglementations
propre aux services de paiement. Ce sont des réglementations lourdes et en constante évolution
car elles entrent dans le corpus du droit bancaire et financier.
Par ailleurs, le droit de la concurrence peut aussi s’avérer important en l’espèce, Edenred a déjà été
condamné en 2019 pour ententes - les 4 plus grands acteurs s’étaient notamment mis d’accord pour
ne pas enclencher d’innovation numérique via la dématérialisation et de le faire simultanément.
« se sont échangées, tous les mois, des informations commerciales confidentielles portant sur leurs
parts de marché respectives, ce qui a permis de restreindre la concurrence entre eux »
La menace de nouveaux entrants : les barrières à l'entrée dans le secteur des solutions de
paiement prépayées sont relativement élevées, ce qui réduit la menace de nouveaux entrants. En
effet, Edenred a :
- une présence mondiale établie, avec une forte notoriété de marque
- un investissement massif dans la technologie comme nous avons vu précédemment, les
coûts élevés d'investissement dans la technologie peuvent être un obstacle majeur pour les
nouveaux entrants
- Économie d'échelle, ce qui lui permet de réduire les coûts et d'offrir des prix compétitifs à ses
clients. Les nouveaux entrants devraient investir des sommes importantes pour atteindre une
taille suffisante pour bénéficier de cette économie d'échelle.
- La réglementation stricte du secteur n’est pas favorable comme nous avons pu le voir.
Le pouvoir de négociation des clients : Les clients peuvent avoir un certain pouvoir de négociation,
notamment en ce qui concerne les prix et les services proposés car il y a de nombreux concurrents.
Cependant, Edenred dispose d'un avantage compétitif important avec son réseau de partenaires
acceptant ses solutions, qui constitue une valeur ajoutée pour les clients. De plus, les solutions
d'Edenred sont souvent intégrées aux programmes de rémunération des employés, ce qui renforce
sa position auprès des clients. En fin de compte, bien que les clients aient un certain pouvoir de
négociation, la position dominante d'Edenred dans le marché et sa proposition de valeur unique
limitent considérablement ce pouvoir.
La rivalité entre les concurrents : Comme on l’a vu, Edenred est confronté à une forte concurrence
avec plusieurs acteurs majeurs tels que Sodexo, Up Group, et Natixis Intertitres. La rivalité entre les
concurrents est donc élevée et les entreprises cherchent à se différencier en offrant des produits et
des services innovants, en améliorant leur qualité et leur efficacité, et en étendant leur présence
géographique. Cela peut conduire à une guerre des prix et à des investissements importants pour
rester compétitif, ce qui peut impacter la rentabilité de l'entreprise.
⇒ D'après l'analyse du modèle de Porter, le marché dans lequel évolue Edenred semble être un océan rouge,
caractérisé par une forte intensité concurrentielle, des barrières à l'entrée relativement élevées et un
pouvoir de négociation de la part des clients. Cependant, Edenred a réussi à se différencier de ses
concurrents grâce à son modèle économique innovant et à son expertise technologique, ce qui lui a
permis de créer de nouveaux marchés et de se positionner comme leader dans le domaine des
services prépayés aux entreprises. Par conséquent, Edenred a réussi à créer son propre "océan
bleu" en se différenciant des concurrents traditionnels et en créant de la valeur pour ses clients.
La notoriété de la marque : Edenred est une marque reconnue dans le monde entier pour ses
solutions de paiement et de gestion des dépenses.
La facilité d'utilisation : Les solutions de paiement en ligne doivent être faciles à utiliser, intuitives et
rapides pour que les utilisateurs puissent effectuer des transactions sans difficulté.
Sécurité des transactions : La sécurité est un élément crucial pour le marché des paiements en
ligne. Les utilisateurs doivent se sentir en confiance lorsqu'ils effectuent des transactions en ligne.
Les fournisseurs de services de paiement doivent mettre en place des mesures de sécurité strictes
pour protéger les données de leurs clients. Sécurité : Les solutions d'Edenred offrent un haut niveau
de sécurité pour protéger les données et les transactions. La société utilise le cryptage pour protéger
les données sensibles lors des transactions. De plus, la société utilise des mécanismes de sécurité
supplémentaires tels que des codes d'accès à usage unique (OTP) pour authentifier les transactions
en ligne.
Pour l'offre :
La qualité de la relation avec les partenaires : Edenred entretient des relations étroites avec ses
partenaires, tels que les commerçants, pour assurer une bonne diffusion de ses solutions. Edenred
est une entreprise qui possède près de 200 partenariats dans 23 pays avec des plateformes de
livraison.
La qualité et la diversité de l'offre : Edenred propose une large gamme de solutions de paiement et
de gestion des dépenses, adaptées aux besoins de différents types d'entreprises et de
consommateurs.
- Ticket Restaurant : Une solution qui permet aux employeurs de fournir aux salariés des titres
restaurant pour payer leurs repas dans les restaurants partenaires.
- Ticket Kadéos : une solution de chèque cadeau qui permet aux employeurs d'offrir des
cadeaux à leurs salariés à utiliser dans les magasins partenaires
- Ticket CESU : Solution de paiement qui permet aux employeurs de payer les services à la
personne (garde d'enfants, ménage, jardinage, etc.) des salariés.
- Il existe deux autres services Ticket Service ou Ticket Plus
1. Ticket Restaurant : Edenred a créé la première carte prépayée pour les repas d'entreprise,
permettant aux salariés de payer facilement leurs repas tout en bénéficiant d'avantages
fiscaux.
2. Portefeuille numérique : Edenred a lancé un portefeuille numérique de titres de restaurant qui
permet aux utilisateurs de payer dans les restaurants affiliés à l'aide de leur smartphone.
Cette innovation simplifie l'utilisation des titres-restaurant, permettant aux utilisateurs de
payer plus rapidement et plus facilement.
3. Solutions de mobilité durable : Edenred propose aux entreprises des solutions de mobilité
durable telles que les cartes carburant et les services de covoiturage. Ces solutions
permettent aux employeurs de réduire l'empreinte carbone d'une entreprise tout en offrant
des avantages aux employés.
Commercialisation, ie marketing et vente: Edenred doit promouvoir ses produits auprès des clients
et des entreprises. Cela implique des activités de marketing et de vente, telles que la publicité, les
promotions, les relations publiques et les événements : l'entreprise organise des événements pour
rencontrer ses clients et ses partenaires, et utilise les réseaux sociaux pour promouvoir ses offres.
Edenred travaille également avec des entreprises pour offrir des avantages aux salariés, tels que des
programmes de fidélité ou des cartes cadeaux.
Services dont service après-vente: Edenred doit fournir des services après-vente pour ses clients.
Cela implique de répondre aux questions des clients, de traiter les réclamations et de fournir un
support technique.Edenred propose également des services de reporting pour permettre aux
entreprises de suivre l'utilisation des cartes-cadeaux et des autres avantages.
⇒. La gestion efficace de ces activités permet à Edenred de fournir des produits et services de qualité à ses
clients et de maintenir sa compétitivité sur le marché :
la maîtrise des coûts : Edenred est en mesure de proposer des solutions compétitives grâce à une
maîtrise des coûts tout au long de la chaîne de valeur.
2. Avantages concurrentiels, VRIO => déjà étudiés, serait trop répétitif, préfère se
concentrer sur business model mais recap quand meme dans le cadre du modèle :
L'analyse VRIO est utilisée pour évaluer les ressources et les capacités d'une entreprise afin de
déterminer si elles sont sources d'avantage concurrentiel. Les principales ressources d’edenred sont
donc financières, humaines, technologiques, et marketing.
Valeur : Les ressources et capacités d'Edenred ont-elles de la valeur pour l'entreprise et ses
clients ? OUI car on sait que : les produits et services d'Edenred ont une forte valeur pour les
entreprises clientes et les bénéficiaires finaux, en fournissant des solutions pratiques pour la gestion
des dépenses, des avantages sociaux et des récompenses pour les employés. De plus, la marque
Edenred est très connue et jouit d'une bonne réputation sur le marché.
Rare : Les ressources et capacités d'Edenred sont-elles rares ou uniques ? UNIQUE MAIS PAS
TOUT - Les capacités d'Edenred sont uniques, en particulier son réseau mondial d'acceptation et son
expertise en matière de paiements prépayés. Cependant, certains de ses produits et services, tels
que les cartes de carburant et les cartes-cadeaux, ont des concurrents directs sur le marché.
=> Les ressources et capacités d'Edenred ont une valeur et sont rares, mais peuvent être imitées
dans certains cas. Edenred est également bien organisée pour exploiter ses ressources et capacités.
Ces éléments peuvent contribuer à son avantage concurrentiel sur le marché.
Business model
Avant toute chose, le Groupe Edenred délivre un service d’accompagnement. Comme montré
auparavant, il engagé dans la réduction des inefficacité dans le monde du travail à travers une
proposition qui concerne plusieurs domaines (alimentation, mobilité, qualité de vie, paiement
interentreprises).
Plus précisément, les trois enjeux de valorisation sont les nécessités de : améliorer le bien être et le
pouvoir d’achat des salariés, renforcer l’attractivité et l’efficacité des entreprises, et vitaliser l’emploi et
l’économie locale
En somme, il faut viser l’optimisation des dépenses liées au travail.
● Distribution :
Edenred utilise divers moyens pour faire connaître ses services, notamment le marketing en ligne.
Edenred utilise des campagnes publicitaires en ligne, des bannières publicitaires et des annonces sur
les réseaux sociaux pour promouvoir ses services auprès de sa cible de clients potentiels.
Par ailleurs, le marketing direct est assuré par des envois d’e-mails personnalisés, des newsletters et
des brochures à ses clients et prospects pour les informer sur ses offres
Edenred propose ses services en ligne et d’accompagnement réel, en fonction des solutions
proposées et des pays où elle opère.
● Relations clients :
Parce qu’elle est un service pour l’humain, la relation qu’Edenred entretient avec ses clients doit être
la plus claire et la plus directe possible. Le Groupe peut les fidéliser de plusieurs manières : avec des
programmes de fidélité, en proposant des avantages supplémentaires (remises, récompenses, points
de fidélité), ou encore par l'assistance constante à ses clients et un solutionnement des problèmes
rapide et efficace.
L'entreprise génère de l'argent en facturant des frais pour ses services. Les entreprises clientes
payaient pour les solutions de gestion des avantages sociaux, tandis que les consommateurs
payaient les frais de transaction lorsqu'ils utilisaient les cartes prépayées d'Edenred.
De plus, Edenred peut également percevoir des commissions sur les achats effectués avec ses
cartes auprès des commerçants partenaires. En outre, Edenred peut générer des revenus en
investissant les fonds reçus de ses clients dans des instruments financiers tels que des obligations ou
des actions.
● ressources clés :
Un réseau bien définie avec un fort capital humain (collaborateurs approchant les 10 000) ,un capital
commercial (50 millions d’utilisateurs, 2 millions de commerçants partenaires, 900 000 entreprises
clientes, dans 45 pays), un portefeuille de marques déclinées en 250 programmes diversifié, et un
capital technologique (plateforme digitale permettant le paramétrage, la gestion, la traçabilité et la
sécurité des flux de paiements)
● Activités clés :
Comme montré auparavant, les activités clés sont bien définies : l’alimentation (cartes et
applications de titres restaurants), la mobilité (cartes essence, maintenance, péage et autres services
associés), la qualité de vie (titre-cadeaux, culture, loisirs, bien-être) et le paiement interentreprises.
● Partenaires :
- 200 partenariats dans 23 pays avec des plateformes de livraison
- Les entreprises clientes qui utilisent les solutions d'Edenred pour offrir des
avantages et des récompenses à leurs salariés.
- Les commerçants qui acceptent les cartes et les chèques prépayés d'Edenred
comme moyen de paiement.
- Les banques partenaires qui collaborent avec Edenred pour émettre des cartes
prépayées.
- Les fournisseurs de technologies et de services qui travaillent avec Edenred pour
développer et améliorer ses solutions de paiement et ses applications mobiles.
- Les gouvernements et des organisations qui utilisent les services d'Edenred pour
distribuer des aides sociales et des subventions
● structure de coûts :
La structure des coûts de l'entreprise dépend de plusieurs facteurs, notamment :
- Les coûts de production : Edenred doit payer pour la conception, la production et la
livraison des cartes prépayées et des autres produits qu'elle propose.
- Les frais généraux : l'entreprise doit supporter les coûts liés à son fonctionnement,
tels que les salaires, les loyers, les services publics, etc.
- Les coûts de marketing : Edenred doit dépenser de l'argent pour promouvoir ses
produits et services auprès des consommateurs.
- Les frais de réglementation : l'entreprise doit se conformer à certaines
réglementations et normes en matière de sécurité des paiements, de protection des
données et d'autres exigences légales.
- Les coûts de transaction : l'entreprise doit payer des frais de transaction à ses
partenaires et fournisseurs, tels que les banques, les commerçants, les fournisseurs
de services de paiement, etc
En conclusion générale de l’analyse, vous faites un SWOT pour l’entreprise en question. Une
action stratégique a pour but de réduire une faiblesse, renforcer un point fort, saisir une
opportunité, parer une menace. A appliquer pour votre recommandation stratégique
pour la partie I qui se termine donc par le SWOT
Forces : faiblesses :
● présence mondiale, avec une
importante base de clients ● forte dépendance à un nombre limité de
● réputation de marque et une grande clients
notoriété ● Une forte concurrence sur le marché,
● gamme diversifiée de produits et avec des concurrents bien établis
services, larges solutions aux clients ● coûts élevés associés à la mise en
● partenariats stratégiques établis avec place et à la maintenance des systèmes
des acteurs clés du marché informatiques
● capacité à innover et à se différencier
sur le marché
opportunités : menaces :
● L'expansion sur de nouveaux marchés, ● Une réglementation accrue sur le
notamment en Europe et dans les pays marché, avec des impacts sur les
émergents opérations et les coûts
● développement de nouveaux produits et ● Des fluctuations économiques
services pour répondre aux besoins en imprévisibles,taux de changes et des
constante évolution des clients incertitudes géopolitiques
● L'acquisition de concurrents ou ● Une concurrence féroce, avec
d'entreprises complémentaires pour l'émergence de nouveaux acteurs sur le
renforcer sa position sur le marché marché
● La mise en place de partenariats ● Des évolutions technologiques rapides
stratégiques avec des entreprises et des changements de comportement
locales pour s'adapter aux besoins et des clients, nécessitant une adaptation
aux réglementations locales rapide et continue
Concernant la concurrence et sa place sur le marché européen, se baser sur les forces pour saisir les
opportunités cf swot :
- Renforcer le point fort avec les fournisseurs pour éliminer la concurrence
- Envisager l’acquisition de concurrents pour élargir son portefeuille de produits et de services
et renforcer sa présence sur le marché européen. Cela lui permettrait également d'acquérir
des compétences et des technologies complémentaires.
- Collaborer avec des entreprises partenaires pour renforcer sa présence sur le marché
européen. Il pourrait notamment travailler avec des entreprises locales pour s'adapter aux
besoins et aux réglementations locales.
Concernant l’endettement, nous avons exploré plusieurs scénarios que nous allons développer dans
notre prochaine présentation. Le groupe pourrait envisager de :
- Mener des fusions ou acquisitions : Le groupe Edenred peut envisager une fusion ou une
acquisition stratégique pour accroître ses revenus et réduire son endettement à long terme.
On peut à ce propos évoquer les groupes de Fintech comme Swile (qui détient 13% du
marché en France) et qui est en pleine expansion
- Réduire les coûts + Augmenter les revenus : Le groupe Edenred peut chercher à réduire les
coûts en optimisant les processus en lien avec les coûts d'exploitation, et chercher à
augmenter ses revenus en développant de nouveaux produits ou services, en élargissant sa
clientèle ou en augmentant ses parts de marché dans ses segments actuels.
+ Cession d'actifs non essentiels ? : Le groupe Edenred peut envisager de vendre des
actifs qui ne sont pas essentiels à ses activités principales pour générer des liquidités
et réduire son endettement.
Conclusion :
“ très intéressant, très fouillé, très argumenté, bravo hein”
Pas l’endettement, c’est pas strat, Didou râle
renforcer la part de marché et sa rentabilité => s’endetter pour les acquisitions ? faire une fusion avec
un groupe moins endetté
Antonin tire son épingle du jeu en expliquant nos choix, ce qui laisse le cher Didier sans voix
Didier trouve pertinent les propos d’Antonin mais essaye de l’enfoncer de nouveau en posant une
question piège
Binta à la rescousse
Didier content, c’est une très bonne idée
Didier choqué de notre progression
Regarder les informations sur Swile pour qualifier les synergies possible et intéret sur le marché :
quantifier les synergies serait incroyable, recherche d’infos pour lacher deux trois chiffres il sera
content le Didier
On a bien compris et emboité les modèles mes stars ! Merci Didier