Rma 2020

2020
RMA - Revue de milieu d’année
AVANT-PROPOS
Dans le cadre des réformes de la gestion des Finances Publiques axées sur l’amélioration de
la transparence budgétaire, le Ministère de l’Economie et des Finances a élaboré la seconde
édition de la Revue de Milieu d’Année (RMA), au titre de l’année d’exercice budgétaire 2020.
Recommandée par les normes de l’International Budget Partnership (IBP), la RMA constitue
un document de suivi à mi-parcours de la mise en œuvre de la politique budgétaire. Il est
à la fois un compte rendu de la situation budgétaire et financière de l’État du premier se-
mestre et des prévisions du second semestre de l’exercice en cours, destiné aux citoyens,
aux décideurs ainsi qu’à tous les Partenaires Techniques et Financiers.
Les entités sollicitées à produire les données qui ont alimenté cette seconde RMA sontla
Banky Foiben’i Madagasikara, la Commission Nationale des Marchés ainsi que les Directions
Générales du Trésor, des Impôts, des Douanes, de l’Economie et du Plan, des Finances et
des Affaires Générales, suivant leurs domaines respectifs.
Tous nos vifs remerciements s’adressent à toutes ces diverses entités qui ont collaboré
pour la réalisation de cette deuxième édition, ainsi qu’à tous ceux qui ont, de près ou de loin,
contribué activement à la réalisation du présent document.
ii
Sommaire
AVANT-PROPOS......................................................................................................................................................................... i
Table des figures..................................................................................................................................................................... iv
Liste des tableaux.................................................................................................................................................................. iv
Liste des abréviations............................................................................................................................................................ v
I. Contexte économique et financier................................................................................................................................ 7
A. Secteur réel...................................................................................................................................................................... 7
1. Taux de croissance des branches d’activités phares............................................................................................................ 7
2. Inflation (cf annexe 1).......................................................................................................................................................................... 10
B. Secteur des finances publiques............................................................................................................................. 10
1. Recettes Totales et Dons.................................................................................................................................................................. 10
2. Dépenses totales.................................................................................................................................................................................. 10
3. Solde et financement.......................................................................................................................................................................... 11
C. Secteur monétaire........................................................................................................................................................ 13
1. Paiements extérieurs (cf annexes 1,2,3,4,5).............................................................................................................................. 13
2. Les agrégats monétaires (cf annexes 1,6,7,8,9,10,11,12,13,14)............................................................................................. 13
II. SOURCES DE FINANCEMENT....................................................................................................................................... 14
A. Analyse des emprunts de l’Administration Centrale (cf annexes 15,16)...................................................... 14
1. Analyse des emprunts intérieurs................................................................................................................................................... 14
a. Réalisation des tirages sur emprunts intérieurs....................................................................................................................................... 14
b. Prévision des tirages sur emprunts intérieurs........................................................................................................................................... 15
2. Analyse des emprunts extérieurs................................................................................................................................................ 15
a. Décaissements effectifs sur emprunts extérieurs.................................................................................................................................. 15
b. Prévision de décaissements sur emprunts extérieurs...........................................................................................................................17
B. Analyse des dons......................................................................................................................................................... 18
1. Dons courants......................................................................................................................................................................................... 18
C. Analyse des ressources fiscales............................................................................................................................ 19
1. Recettes fiscales intérieures........................................................................................................................................................... 19
a. Contexte........................................................................................................................................................................................................................19
b. Constat...........................................................................................................................................................................................................................19
c. Analyse........................................................................................................................................................................................................................... 21
d. Récapitulatif............................................................................................................................................................................................................... 23
2. Recettes fiscales douanières........................................................................................................................................................ 23
D. Analyse des ressources non fiscales...................................................................................................................24
III. SITUATION DES DEPENSES BUDGETAIRES.......................................................................................................... 26
A. Dépenses, toutes catégories confondues..........................................................................................................26
B. Dépenses de solde...................................................................................................................................................... 29
1. Réalisation (Hors solde des militaires et gendarmes)........................................................................................................ 29
a. Personnel des Institutions et Ministères.....................................................................................................................................................29
b. Personnel Extérieur................................................................................................................................................................................................33
iii
c. Organe Constitutionnel.........................................................................................................................................................................................34
2. Prévision deuxième semestre 2020.......................................................................................................................................... 34
C. Réalisations sectorielles.......................................................................................................................................... 34
1. Secteur Infrastructure........................................................................................................................................................................ 34
2. Secteur Social....................................................................................................................................................................................... 36
3. Secteur Productif.................................................................................................................................................................................37
4. Secteur Administratif.........................................................................................................................................................................38
D. Situation des Marchés Publics............................................................................................................................... 40
1. Situation générale................................................................................................................................................................................40
2. Marchés avec avis favorable de la CNM par entité contrôlée.......................................................................................40
3. AGPM et PPM examinés par la CNM............................................................................................................................................ 41
4. Tableaux récapitulatifs des principales activités au sein de la CNM......................................................................... 41
a. Situation des dossiers examinés a priori...................................................................................................................................................... 41
b. Réalisations par rapport aux indicateurs fixés pour le département par trimestre .............................................................44
5. Analyse de la Dette publique.........................................................................................................................................................47
a. Analyse de la dette intérieure............................................................................................................................................................................47
b. Analyse de la dette publique extérieure......................................................................................................................................................50
ANNEXES.................................................................................................................................................................................. 56
iv
Table des figures

Figure 1: Evolution de la croissance par secteur de production (Var. %)..................................................................................................7
Figure 2: Evolution des branches d’activités phares..........................................................................................................................................8
Figure 3: Recettes fiscales intérieures par catégories d’impôts 1er semestre 2019 vs 2020 (en milliards Ariary)......20
Figure 4: Recettes fiscales intérieures par catégories d’impôts 1er semestre 2019 vs 2020 (en milliards Ariary)....... 21
Figure 5: Evolution des recettes fiscales intérieures de Janvier à Juin 2019-2020....................................................................... 21
Figure 6: Evolution de la situation des engagements pour tout financement confondu au cours du premier semestre
20120 (1T 2020 et 2T 2020)............................................................................................................................................................................................27
Figure 7: Situation des dépenses engagées au niveau de chaque grande rubrique durant le premier semestre 2020
(tous financements confondus.................................................................................................................................................................................... 28
Figure 8: Répartition par type financement des dépenses engagées durant le premier semestre 2020........................ 28
Liste des tableaux

Tableau 1: Récapitulatif- Taux de croissance par branche d’activités (Var. %)......................................................................9
Tableau 2: OPERATIONS GLOBALES DU TRESOR 2020...................................................................................................................12
Tableau 3: Tirages sur emprunts intérieurs durant le premier semestre 2020................................................................... 14
Tableau 4: Prévision des tirages sur emprunts intérieurs pour le second semestre 2020........................................... 15
Tableau 5: Tirages sur emprunts extérieurs durant le premier semestre 2020.................................................................. 16
Tableau 6: Prévision de tirages de la dette extérieure pour le second semestre 2020...................................................17
Tableau 7: Dons courants au premier semestre 2020...................................................................................................................... 18
Tableau 8: Revenus fiscaux intérieurs de la DGI du premier semestre 2019-2020.......................................................... 20
Tableau 9: Réalisation/ cibles des ressources fiscales et non fiscales_période janvier-fin juin 2019 (en milliers
d’ariary)....................................................................................................................................................................................................................24
Tableau 10: Recettes non fiscales au premier semestre 2020................................................................................................... 25
Tableau 11: Réalisation par nature de dépenses au cours du 1er et 2ème Trimestre 2020........................................... 26
Tableau 12: Situation d’engagement des crédits par compte, au premier semestre 2020........................................... 29
Tableau 13: Situation d’engagement par SOA, au premier semestre 2020...........................................................................30
Tableau 14: Situation d’engagement des crédits par SOA du Compte 6062 au premier semestre 2020.............. 31
Tableau 15: Situation d’engagement des crédits par SOA du Compte 6063 au premier semestre 2020............. 32
Tableau 16: Situation d’engagement des crédits par SOA du compte 6011: Solde et Accessoires - Personnel
Extérieur, au premier semestre 2020...................................................................................................................................................... 33
Tableau 17: Situation d’engagement de crédit du compte 6011 : Solde et accessoires –Personnel de l’Organe
Constitutionnel, au premier semestre 2020........................................................................................................................................ 34
Tableau 18: Evolution au 1er trimestre 2020 et 2ème trimestre 2020 des engagements du Secteur Infrastruc-
ture............................................................................................................................................................................................................................ 35
Tableau 19: Evolution au 1er semestre 2020 des situations du Secteur Social................................................................. 36
Tableau 20: Evolution au 1er semestre 2020 des situations du Secteur Productif...........................................................37
Tableau 21: Evolution au 1er semestre 2020 des situations du Secteur Administratif...................................................38
Tableau 22: Nombre de dossiers examinés par type........................................................................................................................ 41
Tableau 23: Liste des marchés avec avis favorable par nature et par mode de passation........................................... 41
Tableau 24: Liste des marches de gré à gré par entité................................................................................................................... 42

Tableau 25: Liste des marchés avec avis favorable pour chaque entité contrôlée.......................................................... 42
Tableau 26: Prévision trimestrielle............................................................................................................................................................ 44
Tableau 27: Réalisations Premier trimestre CNM............................................................................................................................... 45
Tableau 28: Réalisation Deuxième trimestre CNM............................................................................................................................ 46
Tableau 29: Encours de la dette intérieure à fin juin 2020............................................................................................................47
Tableau 30: Réalisation du service de la dette intérieure durant le premier semestre 2020.....................................48
Tableau 31: Prévision de service de la dette intérieure pour le second semestre 2020................................................ 49
Tableau 32: Réalisation des plans d’émission des titres publics durant le premier semestre 2020...................... 49
Tableau 33: Plan d’émission des titres publics pour le second semestre 2020...............................................................50
Tableau 34: Encours de la dette publique extérieure à fin Juin 2020...................................................................................... 51
Tableau 35: Service de la dette extérieure durant le premier semestre 2020................................................................... 52
Tableau 36: Prévision du service de la dette extérieure pour le 2ème semestre 2020................................................. 53
Liste des abréviations

AGPM Avis Généraux de Passation des Marchés
AOO Appel d’Offres Ouvert
AOR Appel d’Offres Restreint
BFM Banky Foiben’i Madagasikara
BMO Base monétaire
BSNF Biens et services non-facteurs
BTA Bons de Trésor par Adjudication
BTF Bons du Trésor Fihary
BTP Bâtiments et Travaux Publics
CCM Commission Centrale des Marchés
CNM Commission Nationale des Marchés
CPR Cotisation à la Caisse de Prévoyance et de Retraite
CRCM Cotisation à la Caisse de Retraite Civile et Militaire
CRM Commission Régionale des Marchés
DA Droit d’Accise
DE Droits d’enregistrement
DGE Direction des Grandes Entreprises
DGEP Direction Générale de l’Economie et du Plan
DEME Direction des Etudes et de la Modélisation Economique
EDBM Economic Development Board of Madagascar
FCR Fonds de Crédit rapide
FCV Fonds de Contre-Valeur
FMI Fond Monétaire International
vi
FRN Fourniture
HCJ Haute Cour de Justice
IBP International Budget Partnership
IBS Impôts sur les Biens et Services
IDE Investissement direct étranger
IP Impôts sur les Propriétés
IPVI Impôt sur les plus-values immobilières
IR Impôt sur le Revenu
IRBG Impôts sur les Revenus Bénéfices et Gains
IRSA Impôt sur le revenu et salarial et assimilés
LFI Loi de Finances Initiale
LFR Loi des Finances Rectificative
MAOO Marché d’Appel d’Offre Ouvert
MAOPréqual Marché d’Appel d’Offre Ouvert avec pré qualification
MAOR Marché d’Appel d’Offre Restreint
MDC Marché sur Dossier de Consultation
MGG Marché de Gré à Gré
MEF Ministère de l’Economie et des Finances
MID Marchés Interbancaire des Devises
PEFA Public Expenditure and Financial Accountability
PEM Plan Emergence de Madagascar
PI Prestation Intellectuelle
PIB Produit Intérieur Brut
PPM Plan de Passation des Marchés
PRIRTEM Projet de Renforcement et d’Interconnexion des Réseaux de Transport d’Energie
Electrique à Madagascar
PS Prestation de Services
RFI Recettes Fiscales Intérieures
SIFIM Services d'intermédiation financière indirectement mesurés
SIIGFP Système Intégré Informatisé de Gestion des Finances Publiques
TCA Taxe sur les Contrats d’Assurance
TMP Taxe sur les Marchés Publics
TPF Taux de la prévision fiscale
TPP Taxe sur les Produits Pétroliers
TVA Taxe sur la Valeur Ajoutée
TVAPP Taxe sur la Valeur Ajoutée des Produits Pétroliers
TVX Travaux
I. Contexte économique et financier

Sur les six premiers mois de l’année, l’économie malagasy n’a pas été épargnée des impacts socioéconomiques
de la propagation du coronavirus ou Covid-19. Officiellement entrée à Madagascar le 20 mars 2020 par des
cas importés d’abord, immédiatement suivis des cas contacts, cette maladie est devenue une pandémie virale,
d’autant plus que les principaux partenaires commerciaux que sont la Chine, l’Europe et les États-Unis, étaient
déjà pleinement touchés.
A. SECTEUR RÉEL
La prévision de croissance du pays a dû être révisée à la baisse, de 5,5% dans la LFI 2020 à 0,8% dans la
LFR2020.
1. Taux de croissance des branches d’activités phares

Le taux de croissance prévisionnel de 0,8% au titre de l’année 2020 sera tiré par la bonne performance en-
registrée au niveau du secteur primaire et la stabilité de certaines branches notamment, l’énergie, et la télé-
communication. Par contre, la croissance des branches phares traditionnelles a été fortement amputée par
les effets de la pandémie..
w Figure 1 : Evolution de la croissance par secteur de production (Var. %)
8 6
7
5
6
5
4
4
3 3
2
2
1
0
1
-1
-2 0
2019 2020 LFI 2020 LFR

Secteur Primaire 5,9 4,6 3,5
Secteur Secondaire 6,8 7,4 1,3
Secteur Tertiaire 5 5,2 -0,8
Taux de croissance
économique 4,4 5,5 0,8
w Source : MEF/SG/DGEP/DEME
Malgré les inondations de certaines surfaces agricoles au premier trimestre, la branche agriculture reste en
forte progression avec une hausse significative de 4,1% pour 2020, grâce entre autres, aux efforts de relance
sur l’augmentation de la production, l’augmentation des surfaces cultivables, l’utilisation promue des semences
améliorées, la mise en place des infrastructures structurantes agricoles.
Par ailleurs, les industries malagasy subissent de plein fouet les effets dévastateurs du Covid-19. D’une part,
la branche des industries extractives fait face à la contraction de la demande internationale et surtout à la
suspension temporaire de la production de la grande société minière d’Ambatovy. Ce qui a conduit à un repli
de la production minière avec une croissance négative de -1,4%.
D’autre part, la branche textile a été contrainte de diminuer et/ou annuler la production face à la baisse des
commandes, conjuguée à la fermeture momentanée des frontières et au confinement initié dans plusieurs pays.
La chute sera de l’ordre de -5,1% pour cette année 2020.
En outre, le secteur de l’énergie affiche une croissance vigoureuse grâce aux mesures de réformes adoptées
soit une croissance de 8,9%.
Pour la branche du BTP, la croissance accuse une baisse de -1,8% à la suite du désengagement du secteur
privé et à leur manque de visibilité.
Quant au secteur Hôtellerie et Restauration, les mesures de confinement généralisées dans le monde ainsi
que la perturbation du transport ont brusquement contribuées aux retraits des réservations touristiques aussi
bien locales qu’internationales ; d’où le recul considérable de la prévision de croissance à -7,5%. Il en est de
même pour le secteur du transport où la baisse des activités de transport, la limitation de la circulation par voie
terrestre, la suspension des vols nationaux et internationaux contribuent à la régression du secteur à -5,5%.
Par contre, les performances au niveau de certains secteurs seront maintenues, entre autres, la vigoureuse
croissance des branches de la télécommunication de 9,1%, ainsi que celle des banques et assurances de 4,2%
due notamment, à l’importance qui leur sont accordée en telle période de crise.
w Figure 2 : : Evolution des branches d’activités phares
16
12
-4
-8
2019 2020 LFI 2020 LFR
Agriculture 7,6 5,6 4,1
Industrie extractive 10,3 9,2 -1,4
Textile 8,2 10,5 -5,1
Electricité, eau, gaz 3,7 9,6 8,9
BTP 10,3 11 -1,8
Hôtel, restaurant 15,6 13,2 -7,5
Transport 4,8 4,9 -5,5
Poste et télécommunication 10,3 10,4 9,1
Tableau 1 : Récapitulatif- Taux de croissance par branche d’activités (Var. %)
2 019 2 020 2 020
Réalisation LFI LFR
Secteur Primaire 5,9 4,6 3,5

Agriculture 7,6 5,6 4,1
Elevage et pêche 2,5 2,5 2,2
Sylviculture 1,0 1,0 0,8
Secteur Secondaire 6,8 7,4 1,3
Industrie extractive 10,3 9,2 -1,4
Alimentaire, boisson, tabac 4,1 5,3 5,0
Textile 8,2 10,5 -5,1
Bois, papiers, imprimerie 2,7 2,8 2,0
Matériaux de construction 6,0 6,5 -2,1
Industrie métallique 7,4 7,3 2,7
Machine, matériels électriques 2,0 2,0 1,5
Industries diverses 2,5 2,5 1,7
Electricité, eau, gaz 3,7 9,6 8,9
Secteur Tertiaire 5,0 5,2 -0,8
BTP 10,3 11,0 -1,8
Commerce, entretiens, réparations 2,3 2,0 -3,7
Hôtel, restaurant 15,6 13,2 -7,5
Transport 4,8 4,9 -5,5
Poste et télécommunication 10,3 10,4 9,1
Banque, assurance 11,7 4,3 4,2
Services aux entreprises 2,9 3,0 2,8
Administration 0,8 1,0 0,7
Education 1,7 0,7 0,5
Santé 2,5 0,8 0,6
Services rendus aux ménages -13,9 0,7 0,5
SIFIM 24,2 4,3 4,2
PIB aux prix de base 5,1 5,5 0,5
Impôts sur les produits -1,1 5,9 3,4
PIB aux prix d'acquisition 4,4 5,5 0,8
10
2. Inflation (cf annexe 1)

Pour ce qui est des prix, l’inflation a été en décélération pour atteindre un taux de 4,0 % en glissement annuel
à fin décembre 2019. Cette tendance s’est poursuivie au cours de la première moitié de l’année 2020. Entre juin
2019 et juin 2020, les prix ont augmenté de 3,9 %. Toutefois en variation annuelle, l’inflation sous-jacente1 est
restée en dessus de 5,0 % pendant tout le premier semestre 2020.
B. SECTEUR DES FINANCES PUBLIQUES

1. Recettes Totales et Dons
Les postes des recettes et dons du 1er semestre 2020 se trouvent en deçà des objectifs fixés au début de l’an-
née. En effet, le niveau des recettes totales et dons s’élève à 3 082,4 milliards ariary contre une prévision de 3
822,8 milliards ariary. L’écart de réalisation est notamment attribuable à la faiblesse des recettes budgétaires.
Des manques à gagner ont été enregistrés au niveau des recettes fiscales dès le 1er trimestre 2020.
Cette contre-performance a concerné aussi bien les impôts intérieurs que les recettes douanières. Ainsi,
les objectifs en matière de rentrées fiscales ont subi des révisions à la baisse dans la Loi de Finances
Rectificative (LFR).
Les recettes non fiscales, s’élèvent à 57,4 milliards ariary contre la prévision annuelle de 208,3 milliards
ariary, soit un taux de réalisation de 27,5%. Ce faible niveau de réalisation à mi-parcours de l’année 2020
est expliqué par l’insuffisance du recouvrement des redevances administratives durant cette période
de confinement.
À l’inverse, les recettes au titre des dons dépassent les prévisions suite au décaissement des aides
budgétaires non remboursables :
v 10,0 millions UC relatives à l’aide de la BAD dans le cadre du projet PACE III
v 101,4 millions USD, de la part de la Banque Mondiale dont 86,4 millions USD correspondant à un
fonds d’aides alimentaires et 15,0 millions USD au titre des aides liées à la gestion des risques de
catastrophes (CATDDO)
v 0,6 milliards Ariary de recettes sur les Fonds de Contre Valeur (FCV)
2. Dépenses totales
L’ensemble des dépenses courantes et en capital réalisées à fin juin 2020 de 2 880,7 milliards Ariary n’a pas
pu atteindre le niveau projeté de 4705,6 milliards Ariary, engendrant une économie de
1 824,9 milliards Ariary.
L’enveloppe programmée pour les dépenses de personnel inscrite dans la loi de finances rectificative
est exécutée à 44,6 %, et se totalise à 1 307,3 milliards Ariary.
Les dépenses de fonctionnement s’élèvent à 796,8 milliards Ariary, qui se répartissent en dépenses de
transferts et subventions (688,5 milliards Ariary.) et de biens et services (108,3 milliards Ariary.). Le taux
de réalisation se chiffre à 42,9% des objectifs de la LFR 2020.
Les charges de la dette payées, à fin juin 2020, totalisent 172,1 milliards Ariary dont 115,2 milliards Ariary
au titre de la dette intérieure.
Les dépenses d’investissement ont connu du retard dans l’exécution, tant pour celles financées sur res-
sources propres internes que celles sur financement externe. Au premier semestre, le taux d’exécution
des dépenses d’investissement n’est que de 13,3% de l’enveloppe programmée pour l’année 2020, soit
656,7 milliards Ariary.
Le solde des AONT est excédentaire de 55,6 milliards Ariary. Néanmoins, en excluant les opérations à
classer et à régulariser de 297,2 milliards, les AONT sont déficitaires de 241,6 milliards Ariary.
1 Celle du panier de biens hors riz et hors énergie.

11
Les facteurs qui expliquent les AONT sont :

Les participations de l’État de 90,7 milliards Ariary dont 74,5 milliards Ariary au titre de la recapitalisation
de la BFM.
Le déficit des comptes de commerce de 75,7 milliards Ariary, malgré les transferts effectués de l’ordre
de 177,0 milliards Ariary pour le renflouement de la caisse de retraite.
Le solde débiteur des opérations des correspondants du Trésor de 8,5 milliards Ariary.
Le solde excédentaire des OCR qui tient compte du montant des traites au titre de 2018 et 2019 échues
au cours du premier semestre 2020.
3. Solde et financement
Les Opérations Globales du Trésor affichent, à fin juin 2020, un excédent global sur « base engagement » de
201,8 milliards Ariary, dû essentiellement à la faiblesse de l’exécution des dépenses en capital, tous finance-
ments confondus. En y ajoutant l’apurement net des arriérés intérieurs de 133,3 milliards Ariary, l’excédent
global sur base caisse est arrêté à 68,5 milliards Ariary.
Le financement extérieur net de l’OGT s’élève à 142,1 milliards Ariary. En matière d’emprunts, les tirages sur les
prêts pour financer les projets se situent à 212,2 milliards Ariary tandis que les appuis budgétaires totalisent
74,1 milliards Ariary dont 49,4 milliards Ariary (13,0 millions USD) de la part de la Banque mondiale au titre du
fonds d’aides alimentaires et 12,0 milliards Ariary (3,0 millions USD), apportés par l’AFD pour le financement de
la gestion des risques de catastrophes. Les amortissements de la dette extérieure à fin juin 2020 se chiffrent
à 144,3 milliards Ariary.
Le financement intérieur fait apparaître un désengagement net de l’État vis-à-vis de la BFM. En effet, les
opérations du Trésor avec la BFM, hors recapitalisation, se sont soldées par un remboursement net de 557,0
milliards Ariary. Cette situation résulte essentiellement du fait du décaissement des aides budgétaires et de la
rétrocession des aides du FMI au titre de Fonds de Crédit rapide (FCR) au Trésor d’un montant de 167,0 millions
USD, pour aider l’État à faire face au problème budgétaire lié au Covid-19. Les opérations avec la BFM com-
prennent aussi le remboursement de 85,4 milliards Ariary d’avances statutaires au titre de l’année antérieure.
En ce qui concerne les emprunts publics, l’encours des titres du Trésor a augmenté de 338,4 milliards Ariary au
cours du 1er semestre. La plus grande majorité de cet accroissement, environ 93,0%, est attribuée au secteur
bancaire, à travers des souscriptions des BTA et des BTF.
12
Tableau 2 : OPERATIONS GLOBALES DU TRESOR 2020
REALISATIONS PREVISIONS
en milliards d’ariary J u i n
Fevrier Mars Avril Mai Provi- 2T LFI LFR
soire
RECETTES TOTALES ET DONS 420,8 1006,3 1515,5 1865,1 2583,8 3082,4 3822,8 8711,1 7148,7
Recettes totales 420,8 901,0 1264,1 1613,5 2003,8 2464,6 3428,9 7237,1 5386,9
Recettes budgétaires 420,8 901,0 1264,1 1613,5 2003,8 2464,6 3428,9 7237,1 5386,9
Recettes fiscales 418,1 896,3 1247,6 1595,1 1963,4 2407,2 3348,8 7036,8 5178,6
Recettes fiscales nettes 418,1 883,1 1231,9 1579,5 1947,8 2340,3 3199,5 6710,2 4972,6
Remboursement credits tva/ 0,0 13,2 15,7 15,7 15,7 66,9 149,3 326,6 206,0
tvapp
Recettes non fiscales 2,6 4,7 16,6 18,4 40,3 57,4 80,1 200,3 208,3
Dons 0,1 105,3 251,4 251,5 580,0 617,9 394,0 1474,0 1761,8
Dons courants 0,1 105,3 105,4 105,6 434,0 434,2 0,8 350,5 564,2
Dons en capital 146,0 146,0 146,0 183,7 393,2 1123,5 1197,6
DEPENSES TOTALES 434,6 902,0 1630,9 2013,9 2411,2 2880,7 4705,6 10269,9 10610,6
Dépenses courantes 351,2 762,3 1196,8 1474,2 1805,6 2220,6 2502,8 5221,6 5678,2
Dépenses budgétaires 217,2 572,2 1070,3 1463,9 1762,9 2276,2 2274,0 4720,5 5297,8
Personnel 170,9 386,6 607,6 798,6 993,5 1307,3 1422,4 2903,3 2934,3
Fonctionnement 26,9 140,8 395,6 561,7 631,2 796,8 665,7 1365,1 1855,2
Intérêts sur dette extérieure 6,2 9,3 18,4 31,5 44,3 56,9 69,4 133,2 208,0
Intérêts sur dette intérieure 13,1 35,4 48,6 72,1 93,8 115,2 116,6 318,9 300,2
Autres operations nettes du Tré- 134,1 190,1 126,5 10,3 42,7 -55,6 228,9 501,1 380,4
sor (+/-)
Dépenses en capital 83,4 139,7 434,1 539,7 605,6 660,0 2202,8 5048,3 4932,4
Financement intérieur 61,9 89,2 147,7 223,0 252,1 264,1 1058,0 2351,0 2103,8
Financement extérieur 21,5 50,5 286,4 316,7 353,5 395,9 1144,8 2697,3 2828,6
Solde intérieur 13,8 58,8 -61,9 -52,2 -9,5 36,7 -62,6 -202,3 -2187,1
Solde primaire 26,9 94,2 -13,3 20,0 84,2 151,9 54,0 116,6 -1886,9
SOLDE GLOBAL(base engagements) -13,8 104,3 -115,3 -148,8 172,6 201,8 -882,8 -1558,8 -3461,9
Variation de sarriérés intérieurs -57,6 -70,5 -87,9 -44,9 -166,5 -133,3 -28,9 -46,7 -46,7
SOLDE GLOBAL(base caisse) -71,4 33,8 -203,2 -193,8 6,0 68,5 -911,6 -1605,5 -3508,6
FINANCEMENT 71,4 -33,8 203,2 193,8 -6,0 -68,5 911,6 1605,5 3508,6
EXTERIEUR NET 11,3 31,4 95,5 119,5 177,5 142,1 638,4 1299,9 1906,7
Tirages projets 21,5 50,5 140,4 170,7 207,6 212,2 751,6 1573,8 1631,0
Amortissement -10,2 -31,1 -69,7 -76,1 -104,2 -144,3 -134,2 -294,9 -265,6
Aides budgétaires 12,0 24,8 24,8 74,1 74,1 21,0 21,0 541,3
INTERIEUR NET 60,1 -65,2 107,7 74,3 -183,5 -210,5 273,3 305,5 1601,9
Système bancaire net 63,2 -97,9 -92,2 29,0 -213,5 -220,9 252,3 305,5 1587,5
dont BCM nette 75,1 -68,7 -94,8 -214,9 -499,8 -557,8 173,4 14,5 1236,9
Effet de la variation de change 2,2 14,6 23,3 12,5 5,6 -26,2
Système non bancaire 4,8 20,8 67,1 34,6 20,8 25,2 21,0 14,4
Dépôts des correpondants du -10,0 -2,7 109,5 -1,7 3,5 11,3

Trésor
Ecart de financement 0,0 0,0 0,0

13
C. SECTEUR MONÉTAIRE
Dans le contexte de la pandémie mondiale, bouleversant l’économie, la BFM a fait face à plusieurs défis durant
le premier semestre 2020 dans la conduite de la politique monétaire. Sa mise en œuvre a essentiellement
consisté à fixer les taux d’intérêt directeurs à un niveau compatible avec l’objectif ultime d’un taux d’inflation
stable, bas, et convergeant vers une cible inférieure à 5,0 %.
1. Paiements extérieurs (cf annexes 1,2,3,4,5)

Sur les six premiers mois de 2020, la situation des paiements extérieurs a été marquée par un déficit
courant estimé à -2,0 % du PIB, après une balance courante également déficitaire de -1,4 % du PIB sur
la même période en 2019. Cette dégradation est essentiellement attribuable à la chute des recettes d’ex-
portations de la vanille, des produits miniers, des recettes du tourisme, mais aussi à la hausse des dividendes
payées et ce, en dépit de la décélération des importations de biens. S’agissant du solde des « opérations en
capital et financières », il a été estimé à +1,9 % du PIB au cours du premier semestre 2020, contre une balance
également positive de 1,4 % du PIB en 2019. Cette situation plutôt favorable est expliquée par les contributions
extérieures reçues, les flux non générateurs d’endettement tels que les IDE ayant baissé sur la période sous
revue. Le solde global des paiements extérieurs a donc été positif de 0,1 % du PIB au cours des six premiers
mois de 2020, après un gap de -0,5 % du PIB sur la même période en 2019.
Sur le MID, l’évolution des taux de change a notamment été déterminée par la chute de l’offre de devises liée à la
détérioration de la balance des paiements et au raffermissement du Dollar US sur le marché international [baisse
de la parité EUR/USD de près de 1,6 % en glissement annuel]. Au final, par rapport au billet vert, la dépréciation
de la monnaie nationale a été plus prononcée avec 7,0 % en glissement annuel, contre 5,6 % vis-à-vis de l’euro.
Pour l’ensemble de l’année 2020, les prévisions tablent sur une nette détérioration de la balance cou-
rante avec un solde négatif de -4,3 % du PIB, après une projection initiale de -2,2 %. Cette évolution
défavorable est la résultante de la baisse projetée des exportations des biens [vanille, produits des Zones
franches, mines, etc.] et des services [tourisme, services aux entreprises, etc.]. Néanmoins, le solde global des
paiements extérieurs resterait positif sur la période considérée, essentiellement en raison des contributions
financières extérieures attendues. Cette situation permettrait à la BFM d’accumuler les réserves internationales
et stabiliser le taux de change effectif réel. Le stock des avoirs bruts de la BFM représenterait l’équivalent de 6
à 7 mois d’importations de Biens et services non-facteurs (BSNF) à fin décembre 2020. Cette forte couverture
est expliquée par les flux massifs des contributions extérieures attendus, mais aussi par la baisse du niveau
d’importations de BSNF à la suite de la crise du Covid-19. La situation des paiements extérieurs du pays se
redressera progressivement à moyen terme.
2. Les agrégats monétaires (cf annexes 1,6,7,8,9,10,11,12,13,14)

Au premier semestre, la base monétaire (BMO) a connu une hausse modérée de 20,0 milliards d’ariary
(+0,4 %), alors qu’elle a baissé de 419,8 milliards d’ariary (-8,1 %) sur la même intervalle de temps en
2019. Cette faible progression observée en 2020 montre que les interventions de BFM sur le marché monétaire
ont été adéquatement calibrées pour contrecarrer l’assèchement de la liquidité bancaire, sans pour autant
créer une menace de dérapage en termes d’évolution de la base monétaire (BMO). En rythme annuel, la BMO a
également affiché une faible croissance de 189,4 milliards d’ariary (+4,0 %) pour se chiffrer à 4 947,5 milliards
d’ariary à fin juin 2020. À fin juin 2019, la croissance annuelle de la BMO avait été de +8,9 %. En ce qui concerne
la masse monétaire M3, son encours s’est chiffré à 12 991,0 milliards d’ariary à fin juin 2020, correspondant à
un accroissement sur la période de 331,7 milliards d’ariary ou +2,6 %, contre 218,7 milliards d’ariary ou 1,8 % en
2019. En glissement annuel, cet agrégat monétaire s’est accru de 948,7 milliards d’ariary à fin juin 2020, soit
une hausse de 7,9 %, contre 11,2 % il y a un an.
Par ailleurs, une évolution positive des crédits bancaires a été observée depuis le début de l’année et
ceci, malgré le contexte de crise sanitaire. En termes de glissement annuel, leur hausse de 19,1 % à fin juin
2020 a été légèrement en dessous de celle de 21,8 % enregistrée à fin 2019. Ce résultat a été la conséquence
de la progression des crédits, toutes formes confondues, à court, à moyen et long terme. Les crédits à court
terme ont progressé de 572,5 milliards d’ariary, tandis que ceux à moyen et long terme ont augmenté de 527,9
milliards d’ariary.
14
En termes de perspectives, étant donné les bouleversements occasionnés par la pandémie et en se

basant sur les hypothèses de projection du dernier cadrage macroéconomique pour la LFR 2020, une
expansion des agrégats monétaires de l’ordre de 30,0 % serait attendue en 2020. Les sources de cette
croissance seraient la hausse prévisionnelle de 193,0 % des créances nettes sur l’État de la BFM, de 30,9
% des avoirs extérieurs nets de la BFM et de 14,0 % des crédits à l’économie des banques. Ces trois postes
contribueraient respectivement pour 38,0 %, 32,0 % et 25,0 % de la hausse totale de la masse monétaire.
Cette forte croissance de M3 devrait impérativement être suivie de la hausse de la production. Autrement, elle
entrainerait un surplus d’encaisse réelle par rapport au montant d’encaisse nécessaire au niveau de l’activité.
Dans ce cas de figure, c’est la hausse des prix qui établira l’équilibre. La BFM se doit de rester circonspect dans
la conduite de la politique monétaire pour conduire les actions correctrices à temps. Une relance de l’activité
économique est donc plus que jamais nécessaire.
II. SOURCES DE FINANCEMENT

A. ANALYSE DES EMPRUNTS DE L’ADMINISTRATION CENTRALE
(CF ANNEXES 15,16)
1. Analyse des emprunts intérieurs
a. Réalisation des tirages sur emprunts intérieurs
Les prêts interbancaires au cours des deux premiers mois de l’année 2019 étaient rares du fait de l’abondance
Durant le 1er semestre 2020, les tirages de la dette intérieure s’élèvent à 2163,11 milliards Ariary, contre une
prévision de 1957,41 milliards Ariary pour la LFR 2020. Les réalisations sont ainsi à 205,71 milliards Ariary en
dessus des prévisions. En effet, le Trésor public a tiré plus de Bons de Trésor par Adjudication (BTA) et Bons du
Trésor Fihary (BTF) que prévu (respectivement 45,01 milliards Ariary et 160,71 milliards Ariary en plus) au cours
du 2ème trimestre afin de faire face à la diminution des recettes fiscales, suite à la pandémie COVID-19..
w Tableau 3 : Tirages sur emprunts intérieurs durant le premier semestre 2020
TIRAGES 1S 2020
INSTRUMENTS LFR 2020 PREVISION (1) REALISATION (2) ECART(3)=(1)-(2)
I.TITRES D'EMPRUNT INTERIEURS 1 258,73 1 464,45 -205,72
BTA 838,04 883,05 -45,01
BTF 399,19 559,90 -160,71
BTSAmbatovy - - -
BTSCompagniesPétrolières 21,50 21,50 -
II.DETTES ENVERS BFM 698,67 698,66 0,01
TCN et autres dettes envers BFM - - -
Avances Spéciales (FCR) 624,17 624,17 -
Avances Statutaires - - -
Recapitalisation BFM 74,50 74,49 0,01
III.DETTES ENVERS DES SOCIETES
IV.AUTRES
Total desTirages 1957,41 2163,11 -205,71
w Source : DGT/DDP
15
b. Prévision des tirages sur emprunts intérieurs

Dans le but d’atteindre l’objectif de financement intérieur fixé dans la LFR 2020, le Trésor public procèdera à
des tirages de 1940,34 milliards Ariary durant le 2ème Semestre 2020. Ainsi, 1039,57 milliards Ariary seront
levés sur le marché des titres publics, et le reste (900,77 milliards Ariary) sera effectué par des tirages d’Avances
auprès de la Banky Foiben’i Madagasikara (BFM).
w Tableau 4 : Prévision des tirages sur emprunts intérieurs pour le second semestre 2020
En milliards d’ariary TIRAGES 2S 2020
INSTRUMENTS PREVISION
I.TITRES D'EMPRUNT INTERIEURS 1039,57
BTA 821,90
BTF 217,67
BTS Ambatovy -
BTS Compagnies Pétrolières -
II.DETTES ENVERS BFM 900,77
TCN et autres dettes envers BFM -
Avances Spéciales (FCR) 612,77
Avances Statutaires 288,00
Recapitalisation BFM -
III.DETTES ENVERS DES SOCIETES
IV.AUTRES
Total desTirages 1940,34
w Source : DGT/DDP
2. Analyse des emprunts extérieurs

a. Décaissements effectifs sur emprunts extérieurs
Le tableau n°5 ci-contre fait état des décaissements provisoires sur emprunts extérieurs au cours du premier
semestre 2020 en comparaison avec les décaissements prévisionnels de la LFR 2020. La répartition par secteur
et par concessionnalité est en annexe 15.
À fin Juin 2020, le montant total provisoire des décaissements sur emprunts extérieurs s’élève à 57,06 millions
USD (c/v 212,25 milliards Ariary). Ce montant est légèrement supérieur à la prévision de la LFR 2020 qui était
de 54,01 millions USD(c/v 200,63 milliards Ariary).
16
Tableau 5 : Tirages sur emprunts extérieurs durant le premier semestre 2020

En millions $US TIRAGES 1S2020
LFR 2020 PREVI-

CREANCIERS REALISATION(2) ECART(3)=(1)-(2)
SION(1)
BILATERAUX NON CLUB DE PARIS 1,05 1,05
Autres créditeurs
ALGERIE -
ANGOLA -
Exim Bank de Chine -
Exim Bank de l'Inde -
IRAK -
LIBYE -
Fonds Arabes 1,05 1,05
Fonds d'Abu Dhabi
Fonds Saoudien 1,05 1,05
Fonds Koweitien
BILATERAUX CLUB DE PARIS 7,27 7,26 0,01
Belgique
COREE -
ESPAGNE 0,50 0,50
AFD 3,43 3,43
JAPON 3,34 3,34 0,01
RUSSIE
CREANCIERS MULTILATERAUX 45,70 48,75 -3,05
BAD/FAD 5,82 6,89 -1,07
BADEA 0,46 1,18 -0,72
CEE 12,91 12,91
FIDA 4,69 4,00 0,69
IDA 15,26 17,21 -1,95
OFID 6,56 6,56
CREDITEURS PRIVES
BANQUES COMMERCIALES -
INSTITUTIONS FINANCIERES
AUTRES
Total desTirages 54,01 57,06 -3,05
c/Ven mdsMGA 200,63 212,25 -11,62
w Source : DGT/DDP
17
b. Prévision de décaissements sur emprunts extérieurs

La prévision de décaissements sur emprunts extérieurs pour la période comprise entre Juillet et Décembre
2020 est récapitulée dans le tableau n°6 ci-dessous.
Tableau 6 : Prévision de tirages de la dette extérieure pour le second semestre 2020
En millions $US TIRAGES 2S2020
CREANCIERS PREVISION
BILATERAUX NON CLUB DE PARIS 74,40
Autres créditeurs 56,41
ALGERIE -
ANGOLA -
Exim Bank de Chine 54,36
Exim Bank de l’Inde 2,05
IRAK -
LIBYE -
Fonds Arabes 17,99
Fonds d’Abu Dhabi 4,90
Fonds Saoudien 8,73
Fonds Koweitien 4,36
BILATERAUX CLUB DE PARIS 63,42
Belgique 1,45
COREE -
ESPAGNE 1,05
AFD 28,00
JAPON 32,92
RUSSIE -
CREANCIERS MULTILATERAUX 221,69
BAD/FAD 50,76
BADEA 7,24
CEE 52,15
FIDA 15,16
IDA 81,48
OFID 14,90
CREDITEURS PRIVES 26,38
BANQUES COMMERCIALES 26,38
INSTITUTIONS FINANCIERES -
AUTRES -
Total desTirages 385,89
w Source : DGT/DDP
18
B. ANALYSE DES DONS

1. Dons courants
Les recettes perçues au titre de la reconstitution des FCV s’élèvent à 0,8 milliards Ariary sur une prévision
annuelle de 1,5 milliards Ariary pour 2020.
Pour les aides budgétaires sous forme de dons, les décaissements reçus au cours du premier semestre 2020
se présentent comme suit :
• 50,6 milliards Ariary, soit 13,6 millions USD relatifs à l’aide de la BAD dans le cadre du PACE III
• 382,9 milliards Ariary, soit 101,4 millions USD de la part de la Banque Mondiale dont 86,4 millions USD
correspondant à un fonds d’aides alimentaires et 15,0 millions USD au titre des aides liées à la gestion des
risques de catastrophes (CATDDO).
Les aides budgétaires au titre de dons restantes, attendues pour 2020 sont :
• 42,2 milliards Ariary, soit 11,4 millions USD provenant de l’Union européenne
• 92 ,7 milliards Ariary, soit 25,0 millions USD d’aides additionnelles de la Banque Mondiale pour lutter contre
les risques de catastrophe (CATDDO additionnel)
Tableau 7 : Dons courants au premier semestre 2020
Réalisation Prévision
Juin Provisoire (en LFI LFR

milliards Ar)
en milliards Ar en millions USD en milliards Ar en millions USD
Recettes sur FCV 0,8 1,5 0,4 1,5 0,4

Aides budgétaires 433,4 349,0 94,1 562,6 152,0
UE 41,8 11,3 42,2 11,4
BAD/FAD PACE III 40,1 40,1 10,8
BAD/FAT PACE III 10,5 10,5 2,8
BM CATDDO 54,5 54,6 15,0
BM (CATDDO) addi- 92,7 25,0
tionnel
BM (Capital humain) 328,4 322,6 87,0
Autres 307,2 82,8
Total 434,2 350,5 94,5 564,2 152,4
w Source : DGT/DDP
19
C. ANALYSE DES RESSOURCES FISCALES

1. Recettes fiscales intérieures
a. Contexte
Pour Madagascar, l’année 2020 était censée être celle de la véritable relance économique. Le Plan Emergence
de Madagascar (PEM) est en pleine élaboration. La Loi de Finances Initiale (LFI) 2020 a été conçue de manière à
concrétiser les différents programmes de développement qui touchent principalement les domaines du social,
de la gouvernance, de l’économie et de l’environnement. Initialement, les perspectives économiques avaient
indiqué une croissance de 5,5% contre 5,2% en 2019, le taux de l’inflation à 6,2% et le taux de la prévision
fiscale (TPF) fixé à 11, 50%.
En matière fiscale, des nouvelles dispositions pouvant mobiliser les rentrées fiscales ont été adoptées. Celles-
ci portent essentiellement sur la généralisation de la Taxe sur Valeur Ajoutée sur les Marchés publics (TMP),
l’élargissement de l’assiette du Droit d’Enregistrement, la revue à la hausse du tarif de Droit d’Accise (DA) sur
certains produits et services, la réinstauration du DA sur les pierres précieuses et semi-précieuses, la retaxation
à la Taxe sur la Valeur Ajoutée (TVA) du maïs et du blé, l’imposition à l’Impôt sur le Revenu (IR) des dividendes
perçus par les personnes physiques et morales non résidentes.
Malheureusement, il n’en sera pas ainsi depuis l’apparition de la pandémie du coronavirus.
L’économie est particulièrement touchée, notamment dans les secteurs les plus porteurs comme le tourisme,
les transports, le commerce et les industries. Les baisses sensibles de l’activité économique depuis le début
de confinement vont avoir des conséquences fortes pour le premier semestre 2020. Ainsi, tous les chiffres
prévisionnels sont revus à la baisse dans la loi de finances rectificative (LFR) : le taux de croissance économique
pour 2020 est révisé à 0,80%, le taux d’inflation quant à lui est révisé à 7,2%.
La prévision des recettes de l’État dans la loi de Finances Rectificative est revue à la baisse de l’ordre de 26%
par rapport à celle de la loi de finances initiale.
b. Constat
Sur le plan fiscal, la pandémie de Covid-19 a provoqué une baisse importante des Recettes Fiscales Intérieures
(RFI). Cela s’explique directement par le ralentissement généralisé de l’activité économique et, indirectement,
par les mesures prises par l’Administration fiscale. En effet, afin de soulager leur trésorerie, le secteur privé est
soutenu à travers des mesures fiscales telles que le report des échéances de la déclaration et de paiement de
certains impôts et taxes, la suspension d’office du paiement d’acompte provisionnel pour le secteur tourisme
ainsi que les Entreprises de Zones Franches industrielles. Il a aussi été prévu la suspension temporaire des
mesures administratives telles que les contrôles fiscaux et les ATD ainsi que l’admission en charge déductible
des dons ou dépenses supplémentaires engagées dans la lutte contre le Covid-19 (fourniture de cache-bouches,
gels hydro alcoolique, transport de personnel…). Toutes ces mesures d’allègement ne font que creuser le dé-
ficit fiscal des six premiers mois de l’année 2020. Il est à mentionner que tous les prélèvements fiscaux sont
concernés par cette baisse de rendement.
Selon la LFI 2020, les RFI devraient atteindre 1962,26 milliards Ariary pour le premier semestre 2020. En réa-
lisation, elles s’élèvent à 1309,18 milliards Ariary et un manque à gagner de 653,08 milliards Ariary a été ainsi
dégagé. En d’autres termes, le taux de recouvrement semestriel des RFI est seulement de 66,72%. Pareillement,
comparée à la réalisation de 2019 de la même période qui est de 1471,02 milliards Ariary, on a constaté que les
recettes ont aussi accusé un repli d’environ 11 %, et ce correspondant à un montant de 161,84 milliards Ariary.
20
w Tableau 8 : Revenus fiscaux intérieurs de la DGI du premier semestre 2019-2020
2019 2020
Recette 1er Se-

Rec. Rec. LFI Taux de réal %LFI
mestre
1 IMPOTS S/ REVE- 757,93 675,59 850,45 79,44%

NU,BEN.,GAINS
IR 414,24 391,18 444,92 87,92%
IRSA 262,80 214,70 321,06 66,87%
IRCM 33,02 23,64 36,98 63,92%
IPVI 4,10 4,09 4,66 87,77%
I.S. 43,76 41,99 42,82 98,05%
2 IMPOTS S/ LA 14,70 12,94 27,51 47,04%
PROPRIETE
2-1 Droit d'enre- 14,70 12,94 27,51 47,04%
gistrement
3 IMPOTS S/ BIENS 682,77 610,79 1 065,32 57,33%
& SERVICES
3 -1 TVA 483,64 425,26 769,50 55,26%
2 DA 199,12 185,53 295,82 62,72%
4 AUTRES BIENS ET 5,48 5,84 6,86 85,22%

SERVICES
4-1 ASSURANCES 5,01 5,33 5,27 101,13%
4- 2 Autres 0,47 0,52 1,59 32,53%
5 AU T R E S R E - 10,14 4,01 12,12 33,12%
CETTES FISCALES
Droit de Timbres 10,14 4,01 12,12 33,12%
TOTAL BG 1 471,02 1 309,18 1 962,26 66,72%
w Source : SSP en date du 07/07/20
w Figure 3 : Recettes fiscales intérieures par catégories d’impôts 1er semestre 2019 vs 2020 (en milliards
Ariary)
800
700
600
500
400
300
200
100
0
1- Impots / Revenu, Ben, Gains 3- Impots / Biens et Services
2019 757,93 682,77
2020 675,59 610,79

21
w Figure 4 : Recettes fiscales intérieures par catégories d’impôts 1er semestre 2019 vs 2020 (en milliards
Ariary)
20
10
0
2 - Impots sur la Propriété 4 - Autres Biens et Services 5 - Autres Recettes Fiscales
2019 14,70 5,48 10,14
2020 12,94 5,84 5,84
w Figure 5 : Evolution des recettes fiscales intérieures de Janvier à Juin 2019-2020
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
Janvier Fevrier Mars Avril Mai Juin
Rec. 2020 217,58 256,79 167,16 211,87 210,73 245,05

LFI. 2020 253,06 298,21 296,97 350,33 416,99 346,70
Rec. 2019 204,56 229,38 209,52 274,92 310,81 241,87
c. Analyse
À première vue, toutes les catégories d’impôts et taxes ont affiché des contre-performances par rapport à
leur prévision respective sauf la catégorie « Autres biens et services ». Celle-ci est la seule qui augmente par
rapport à ce qui était prévue en début d’année.
Concernant la catégorie des Impôts sur les Revenus Bénéfices et Gains (IRBG), un montant de 675,59
milliards Ariary a été recouvré par rapport à une prévision qui s’établit à 850,45 milliards Ariary. L’objectif se-
mestriel n’est pas atteint. L’écart négatif de 20,56% s’est chiffré à 174,86 milliards Ariary de manque à gagner
pour l’État. L’on note également une baisse de 10,86% par rapport à la réalisation de 2019 à la même période.
Pour mieux apprécier l’évolution de chaque type d’impôts constituant cette catégorie, il y a lieu de ventiler
cette réalisation.
Tout d’abord, en matière d’IR, le rendement est de 391,18 milliards Ariary. Ce montant représente un taux de
réalisation de 87,92 % par rapport à la LFI qui se tablait sur une rentrée fiscale de 444,92 milliards Ariary.
22
Par ailleurs, par rapport à la réalisation de la même période en 2019, il a été observé un repli de 5,56%. Une
moins-value d’un montant de 23,06 milliards Ariary a été révélée. Presque tous les secteurs d’activité sont
concernés par ce recul. Au niveau de la Direction des Grandes Entreprises (DGE), par exemple, la contribution
du secteur BTP a baissé de l’ordre de 65%, celui de l’hôtellerie de 64%, l’industrie de 21%, le pétrole de14%, la
prestation de service de 14% et du tabac et alcool de 10%. À l’origine de ce résultat se trouve notamment le
report de l’échéance de déclaration et de paiement de l’IR. Rappelons également que les entreprises œuvrant
dans le secteur tourisme et les entreprises des Zones Franches Industrielles ont bénéficié de la suspension
des acomptes provisionnels pour cette année en cours.
La crise sanitaire n’a pas épargné non plus l’investissement privé. L’année s’annonçait bonne en matière de
création d’entreprises car du mois de Janvier à Mars, 439 nouvelles entreprises ont été enregistrées auprès de
l’EDBM (Economic Development Board of Madagascar). Hélas, cette tendance n’a pas été suivie, 49 seulement
sont recensées aux mois d’Avril et Mai. En plus, par rapport aux cinq premiers mois de l’année 2019, une baisse
de 12% a été enregistrée.
En ce qui concerne l’IRSA, les données parvenues au Service ne sont pas encore complètes, l’IRSA des fonc-
tionnaires du mois de Mars à Juin 2020 n’est pas encore disponible.
Les chiffres provisoires montrent qu’on a recouvré 214,70 milliards Ariary pendant le premier semestre 2020 et
la prévision fixée à 321,06 milliards Ariary a été atteinte seulement à hauteur de 66,87%. L’arrêt temporaire des
activités du premier contributeur de cet impôt, en l’occurrence Ambatovy SA, n’a pas été sans conséquence
sur son rendement.
Notons également que le report de l’échéance de l’IRSA au15 août 2020 a fait que 915 assujettis à la DGE n’ont
pas reversé d’IRSA au mois de Juin 2020.
En matière d’IS, il a été perçu 41,99 milliards Ariary pendant la période sous-revue. Ce montant représente
98,05% de la prévision annuelle. Par ailleurs, il a connu une variation négative de 4,04% par rapport à 2019.
En dépit du résultat assez satisfaisant du 1er trimestre, cette avancée n’arrive pas à combler le déficit de 4,61
milliards Ariary enregistré au cours du 2ème trimestre. Le contexte social et économique qui a marqué cette
période a rendu difficile la fiscalité de proximité et ne permettrait pas d’atteindre le niveau de recouvrement
de 2019.
Pour ce qui est de l’IRCM, le taux de réalisation n’est que de 63,92%. D’autant plus, comparées à 2019, les re-
cettes encaissées accusent une moins-value de 9,38 milliards Ariary en 2020. Cela se traduit par un recul de
28,40 %. Cette situation trouve son explication par la baisse importante des contributions de quelques secteurs
notamment le tourisme, le transport, le BTP, et le secteur tabac et alcool.
S’agissant de l’IPVI, avec 4,09 milliards d’Ariary recouvrés, l’objectif n’est pas atteint au titre du 1er semestre et
affiche un gap de 570 millions d’Ariary. En revanche, rapportée à la réalisation de 2019 pour la même période,
les résultats sont presque identiques.
La catégorie des Impôts sur les Propriétés (IP) est essentiellement constituée des droits d’enregistrement
(DE). Pendant le 1er semestre 2020, l’Administration fiscale a enregistré 12,94 milliards d’Ariary de DE recouvrés
contre une prévision qui s’établit à 27,51 milliards Ariary, soit un taux d’atteinte de l’objectif de 57,33%. En outre,
comparé aux DE perçus en 2019, une baisse de 11, 97% a également été observée. En effet, au niveau de la DGE,
il a été constaté que le paiement du secteur immobilier a fortement régressé de 64% pendant la période, le
tourisme de 61% et le transport de 57%. En ce qui concerne les droits à percevoir sur la mutation des véhicules
automobiles, pour des raisons de confinement et d’organisation interne, depuis le mois de mars 2020, le Centre
d’Immatriculation d’Ambohidahy ne fait qu’assurer le minimum de service et liquider les affaires en instance.
Cette situation a aussi impacté d’une manière négative sur la perception de ce droit.
Concernant la catégorie des Impôts sur les Biens et Services (IBS), avec 610,79 milliards Ariary collectés, cette
catégorie comptabilise un taux de réalisation de 57,33% pour le 1er semestre 2020. La ventilation du résultat
par trimestre a fait ressortir que des carences ont été déjà observées au niveau de la TVA et du DA au cours
du 1er trimestre.
En matière de la TVA, cette taxe reste la principale source des RFI en y assurant plus de 35%. En termes de
croissance, le montant des taxes perçues grâce au système actuel à taux unique a progressivement augmenté
ces dernières années. Cependant, compte tenu de la situation qui prévaut, elle a reculé de 12,07% à la fin du
23
1er semestre. Les recettes de TVA sont passées de 483,64 milliards Ariary en 2019 à 425,26 milliards Ariary.
Aussi, l’objectif escompté à 769,50 milliards Ariary n’a été honoré qu’à hauteur de 55,26%. Un manque à gagner
important de 344,24 milliards Ariary a ainsi été dégagé. Une des mesures prises par le Gouvernement pour
soutenir l’économie en ces temps de crise était de reporter les échéances de déclaration et de paiement, y
compris celles de la TVA. Au mois de Juin, l’effet est d’autant plus important que 610 assujettis qui sont gérés
à la DGE n’ont pas pu honorer leurs obligations de paiement.
Enfin, la TVA est un impôt qui frappe directement la consommation. La chute de la consommation des ménages
pendant la période de la contraction économique a induit certainement la forte perte de TVA collectée.
Quant au DA, il a été comptabilisé une rentrée de185, 53 milliards Ariary. Comme la TVA, les recettes du DA
baissent également, mais dans une moindre mesure. En effet, elles affichent un repli de 6,82%, soit d’un mon-
tant de 13,59 milliards Ariary par rapport à celles de 2019. Ce type d’impôt n’a également pas atteint l’objectif
qu’on lui a assigné avec un déficit de 110,29 milliards Ariary, soit 37,28 % de moins que le montant initialement
prévu. À l’origine de ce résultat réside la baisse des DA à l’importation, dans les secteurs mine, pêche et éle-
vage, télécommunication et tourisme.
Pour la catégorie des Autres biens et services, elle est essentiellement constituée de la Taxe sur les Contrats
d’Assurance (TCA). La TCA recouvrée pendant la période s’élève à 5,33 milliards Ariary. Malgré le fait qu’elle
était en situation déficitaire pendant le 1er trimestre, celle-ci s’est bien rétablie au 2ème trimestre en cumulant
un taux de réalisation semestriel de 101,13%. En plus, elle affiche une variation positive de 6,38% par rapport à
2019. En termes de réalisation, on peut dire que c’est l’impôt le plus performant de la période.
Enfin, les recettes tirées de la catégorie des Autres recettes fiscales sont de moindre importance. Pendant
le premier semestre, elles ont rapporté 4,01 milliards Ariary des recettes de « droit de timbres sur visa ». En
sus d’une baisse importante de 6,13 milliards Ariary par rapport à la réalisation de 2019, un gap de l’ordre de
8,11 milliards Ariary a également été enregistré en tenant compte de l’objectif escompté. La conjoncture ayant
marqué le 1er semestre 2020 est derrière ce résultat. Il est à rappeler que la performance de cette catégorie
dépend généralement de la bonne santé du secteur tourisme à Madagascar. Or ce dernier a montré dès février
des signes de ralentissement. Le nombre de touristes venant à Madagascar s’élevait à 40 654 seulement en
février 2020 contre 78 367 en 2019 de la même période, soit une chute de 48,40%. La situation ne fait qu’empi-
rer à partir du mois de Mars suite à la mise en place des mesures de restriction (ou de suspension progressive)
des vols internationaux. Toutes les frontières du pays étant fermées. Notons que le « tourisme » figure parmi
les secteurs les plus touchés par cette crise sanitaire.
d. Récapitulatif
De ce qui précède, on peut dire que le 1er semestre 2020 est marqué par une chute de la contribution des RFI.
Les pertes dans la caisse de l’État sont estimées à 653 milliards Ariary.
Cette situation est surtout la résultante d’une combinaison de facteurs, parmi lesquels l’instauration des me-
sures de confinement et de sécurité liées à la pandémie qui perturbe la vie économique en général ainsi que
celles d’allègements fiscaux prises par le Ministère de l’Economie et des Finances. En effet, la crise a entravé
la capacité de l’administration à recouvrer les impôts et pourrait influer sur le respect des obligations fiscales.
Généralement, le sort du 2ème semestre dépend en grande partie de l’amélioration de la situation sanitaire à
Madagascar. Mais, en attendant que cette crise se résorbe, il y a lieu de suivre de près l’évolution des recettes,
en particulier celles liées aux gros contribuables qui ont bénéficié du soutien particulier de l’État.
2. Recettes fiscales douanières

La pandémie causée par le covid-19 conduit à une crise économique sans précédent :
1) du côté de l’offre, les fournisseurs étrangers réduisent leur offre soit parce qu’ils ne peuvent travailler
soit parce que leur capacité de production est réduite drastiquement ; il en résulte une forte compression du
volume de marchandises arrivant à Madagascar ;
2) du côté de la demande, les ménages et les entreprises réduisent également leur demande soit parce qu’ils
n’ont plus les moyens soit parce qu’ils ont fermé ; il en résulte une forte compression de la demande d’impor-
tation.
24
3) La conjugaison de ces deux facteurs a réduit l’assiette fiscale de la Douane d’environ 15% pour les produits
non pétroliers. Il s’ensuit que les taxes sur les produits non pétroliers ont parallèlement régressé de 15% par
rapport aux prévisions.
4) Plus globalement la forte compression de la demande entrainée par la paralysie du transport terrestre et
aérien affecte tous les pays du monde ; ce qui conduit à la chute du cours mondial du pétrole : le prix moyen
du Brent était environ de 64 US$ le baril en 2019 contre 30 US$ en mars 2020 et même 25 US$ en avril 2020.
Comme le montre clairement le tableau, si la TPP qui est assise sur le volume a été réduite de 25% par rapport
aux prévisions, la TVAPP qui est assise sur la valeur a souffert beaucoup plus et a été réduite de 41%
w Tableau 9 : Réalisation/ cibles des ressources fiscales et non fiscales_période janvier-fin juin 2019 (en
milliers d’ariary)
Cumul janvier à fin juin 2020 Taux de réalisa-

Nature d’impôt ou de
Cibles initiales Cibles définitives tion de la cible
taxe Réelles
(LFI) (LFR) initiale
DD 252 012 288 301 146 693 252 012 288 84%
TVA 568 501 445 669 284 002 568 501 445 85%
TPP 109 716 256 145 577 898 109 717 176 75%
TVAPP 160 664 633 270 244 097 160 664 633 59%
AUTRES 434 484 260 998 434 484 166%
T O TA L G E N E R A L 1 091 329 106 1 386 513 688 1 091 330 027 79%
DOUANE
dont taxe sur produit 270 380 889 415 821 995 270 381 810 65%
pétrolier
dont taxe sur produit 820 948 217 970 691 693 820 948 217 85%
non pétrolier
w Source : DGD
D. ANALYSE DES RESSOURCES NON FISCALES

Les recettes non fiscales à fin juin 2020 s’élèvent à 57,4 milliards Ariary contre la prévision annuelle de 208,3
milliards Ariary, soit un taux de réalisation de 27,5%.
Le montant des dividendes recouvrés durant le premier semestre 2020 s’élève à 41,4 milliards Ariary dont 10,1
milliards Ariary au titre des exercices antérieurs à 2019 et 31,2 milliards Ariary au titre de l’exercice 2019. En
se référant à la prévision de la LFR2020 de 85,6 milliards, le taux de recouvrement des dividendes a atteint, à
fin juin 2020, 48,4% de la prévision annuelle. Il est à noter que selon l’article 164 de la loi n° 2003-036 du 30
janvier 2004 sur les sociétés commerciales, la mise en paiement des dividendes doit avoir lieu dans un délai
maximum d’un an après la clôture de l’exercice. Toutefois, compte tenu de la situation sanitaire actuelle, seules
15 sur 51 sociétés à participation de l’État ont pu tenir une assemblée générale des actionnaires dans les 6 mois
à compter de la clôture de l’exercice.
Le faible niveau des recettes non fiscales au cours du premier semestre s’explique par l’insuffisance de re-
couvrement des redevances administratives. En effet, seuls 6,0 milliards Ariary ont été perçus au titre de ces
redevances sur le montant prévu pour l’année de 95,8 milliards Ariary. Le versement des redevances halieu-
tiques et des recettes minières s’élèvent respectivement à 3,6 milliards et à 0,7 milliards Ariary. La faiblesse
de recouvrement des autres frais administratifs est due à la baisse des activités liée au covid-19.
Les produits d’immobilisation financière s’élèvent à 2,4 milliards Ariary. Ils concernent en majeure partie les
intérêts sur les comptes de dépôts du Trésor à la BFM. Les autres recettes non fiscales s’élèvent à 7,5 milliards
d’Ariary.
25
Cette situation à mi-parcours de 2020, notamment le niveau de recouvrement des redevances, laisse présager
que la cible de recouvrement des recettes non fiscales prévues pour l’année ne sera pas atteinte.
Tableau 10 : Recettes non fiscales au premier semestre 2020
en millions d’Ariary PREV
RECETTES NON Juin pre-

Janvier Février Mars Avril Mai LFR
FISCALES 2020 vision
Produits de prise 10 134 10 134 28 557 41 387 85 595

de participation
Produits d'immo- 1 823 1 837 1 837 1 883 2 043 2 427 2 213
bilisations finan-
cières
Redevances 640 2 152 2 500 3 899 4 506 6 048 95 817
dont -redevances 557 1 978 2 260 2 470 2 506 3 554 10 000
halieutiques
-redevances mi- 80 141 187 226 701 710 9 450
nières
Produits des acti- 172 668 2 079 2 447 5 222 7 510 24 721
vités des services
TOTAL RECETTES 2 635 4 657 16 551 18 364 40 328 57 373 208 347
NON FISCALES
w Source : DGT
26
III. SITUATION DES DEPENSES BUDGETAIRES

A. DÉPENSES, TOUTES CATÉGORIES CONFONDUES
Pour l’année 2020, le Budget a été réalisé dans le cadre de l’Ordonnance N°2019-016 du 23 décembre 2019.
L’approche pluriannuelle du Budget poursuit ses démarches dans la modernisation et l’amélioration de la Ges-
tion des Finances Publiques.
Le second trimestre a été centralisé sur la préparation de la mise en place de la Loi de Finances Rectificative
2020. Dans cette optique, la pratique de la bonne gouvernance est toujours de règle en se concentrant sur la
fluidité de l’exécution. Durant cette période, malgré le contexte lié à la pandémie qui sévit, le monde entier y
compris notre pays qui n’est pas évidemment épargné, chaque département institutionnel et ministériel a fait
preuve d’une bonne gouvernance pour y faire face et ont su prioriser les dépenses ayant des impacts significatifs.
Pour ce 2ème trimestre 2020, aucun dérapage majeur n’a été ainsi constaté quant à l’exécution budgétaire, en
se présentant en général comme suit :
Budget Général de l’État : 33,46% ;
Budgets Annexes : 15,49% ;
Comptes Particuliers du Trésor : 45,82%
Le tableau et les graphes ci-après décrivent les réalisations au niveau des dépenses du Budget Général de
l’État (BGE) durant le premier semestre 2020.
Tableau 11 : Réalisation par nature de dépenses au cours du 1er et 2ème Trimestre 2020
1T2020 2T2020
En milliards
d’Ariary CREDIT MO- ENGAGE- T A U X CREDIT MO- ENGAGE-
LFI LFI TAUX D'ENG
DIFIE MENT D'ENG DIFIE MENT
INTÉRÊT DE LA 452,05 452,05 254,72 56,35% 452,05 508,21 326,82 64,31%

DETTE
SOLDES 2700,00 2700,00 579,28 21,45% 2700,00 2698,49 1227,41 45,49%
HORS SOLDES 2502,62 2557,86 311,30 12,17% 2502,62 2762,49 599,62 21,71%
Biens et Ser- 1315,70 1316,47 52,81 4,01% 1315,70 1331,53 111,28 8,36%
vices
Indemnités 203,31 203,31 31,36 15,42% 203,31 224,86 79,91 35,54%
Transferts 983,61 1038,08 227,13 21,88% 983,61 1206,1 408,43 33,86%
INVESTISSE- 4835,34 4836,39 702,83 14,53% 4835,34 4980,84 1510,34 30,32%

MENTT
Financement 2491,35 2491,35 340,01 13,65% 2491,35 2622,68 946,29 36,08%

Externe
Financement 2343,99 2345,03 362,81 15,47% 2343,99 2358,16 564,05 23,92%

Interne
w Source : SIIGFP du 31/03/2020 et du 30/06/2020
Durant ce second trimestre, Madagascar a pu honorer ses dettes vis-à-vis des partenaires étrangers, comme
en témoigne l’engagement à 64,31% des intérêts de la dette.
En total général, les engagements s’élèvent à 10 490,02 milliards Ariary sur un crédit modifié de 10 950,03
milliards Ariary. Le taux d’engagement au niveau de la Solde et du Fonctionnement a atteint respectivement
45,49% et 21,71%. Tandis que pour les investissements, les crédits sont engagés à 30,32%, répartis en 36,08%
d’investissements sur financement extérieur contre 23,92% seulement sur financement intérieur.
En terme d’allocation budgétaire, entre le premier et le deuxième trimestre, une hausse de 2 961,59 milliards
27
Ariary a été enregistrée, causée principalement (cf. tableau 1) au profit de l’intérêt de la dette.
Par rapport à l’application de l’urgence sanitaire à Madagascar, suite à la pandémie causée par le covid-19,
durant les deux périodes, les Institutions et ministères n’ont pu consommer que peu de leurs crédits, avec un
taux d’engagement de 12,17% au 1er trimestre et passant à 21,71% au deuxième trimestre 2020, à raison res-
pectivement de 311,30 milliards Ariary et de 599,62 milliards Ariary.
Les détails de l’évolution des engagements des dépenses par grande rubrique du premier trimestre au second
trimestre 2020 sont présentés dans le graphe ci-dessous.
w Figure 6 : Evolution de la situation des engagements pour tout financement confondu au cours du pre-
mier semestre 20120 (1T 2020 et 2T 2020)
1400
1227,41
1200
1000 946,29
800
1T 2020
600 579,28 564,05
2T 2020
408,43
400 326,82 340,01 362,81
254,72 227,13
200 111,28 79,91
52,81 31,36
0
Intérêt de la dette Soldes Biens et Services Indemnites Transferts PIP sur Fin Ext PIP sur ﬁn Int
w Source : SIIGFP du 30/06/2020
Concernant l’intérêt de la dette, 326,82 milliards Ariary ont été engagés au cours du deuxième trimestre
contre 254,72 milliards Ariary au 1er trimestre. Ce qui nous laisse relever que le pays a bel et bien honoré
ses dettes envers les partenaires étrangers, car seulement le compte 6611 « Intérêts des emprunts » a
fait l’objet d’engagement durant le premier semestre 2020.
Quant aux dépenses de solde entre les deux trimestres 2020, la consommation a relativement doublé du
fait qu’il a passé de 579,28 milliards Ariary à 1 227,41 milliards Ariary. Un écart positif de 648,13 milliards
Ariary du montant d’engagement a été constaté au deuxième trimestre par rapport au premier trimestre.
Bien sûr, suite au contexte actuel, les rémunérations du personnel sanitaire, des agents de l’État, ainsi
que des aides-soignants sont entre autres les principales causes de cette hausse.
En scrutant les dépenses engagées au niveau de la rubrique « Biens et Services », l’engagement est passé
de 111,28 milliards Ariary à 52,81 milliards Ariary, soit une réduction de près de la moitié des consomma-
tions du 1er trimestre au deuxième trimestre, soit un taux d’engagement de 4,01% allant à 8,36%.
Pour le cas des dépenses relatives aux indemnités, une hausse de 48,55 milliards Ariary a été enregistrée
au second trimestre par rapport à l’exécution du premier trimestre. Tous les comptes constituant cette
rubrique ont connu une hausse des engagements. Citons entre autres les comptes 6031- Personnel
permanent et les 6033- Personnel membre des Institutions.
Au cours du second trimestre, 408,43 milliards Ariary a été engagé au niveau de la rubrique transfert,
dont la majeure partie ont été transférée au profit du compte 6561 « Hospitalisation, traitement et soins
». Ce montant engagé est presque le double de celui engagé au cours du premier trimestre car entre ces
deux périodes, la réalisation est passée de 227,13 milliards Ariary à 408,43 milliards Ariary.
Le taux d’engagement du PIP est de 14,53% à 30,32% entre les deux trimestres. L’accroissement de cer-
tains financements extérieurs a renforcé le taux de réalisation en matière d’investissement : 36,08% sur
financement extérieur contre 23,92% seulement sur financement intérieur. Néanmoins, la continuation
des divers projets en cours sera de mise, qui ont permis à certains Ministères de poursuivre la réalisation
28
des travaux à caractères projets présidentiels.

Les figures suivantes mettent en évidence la répartition des dépenses engagées au niveau du Budget
Général de l’État en se basant aux types de financement.
w Figure 7 : Situation des dépenses engagées au niveau de chaque grande rubrique durant le premier
semestre 2020 (tous financements confondus)
326,82 Intérêt de la dette

564,05
Dépenses du personnel
(Soldes + indemnités)
Biens et Services
1307,32
946,29
Transferts
408,43 PIP su Fin Ext
PIP sur Fin Int

111,28
En effet, les dépenses engagées au niveau du Budget Général de l’État ont été réparties comme suit :
Dépenses de personnel (Soldes + indemnités) : 35,68% ;
Dépenses d’investissement sur financement extérieur 25,83% ;
Dépenses d’investissement sur financement intérieur 15,39% ;
Dépenses de Transferts : 11,15% ;
Intérêts de la dette : 08,92% ;
Achats des Biens et services : 3,04%.
Qu’en est –il du poids des dépenses selon le type de financement ?
w Figure 8 : Répartition par type financement des dépenses engagées durant le premier semestre 2020
Financement Externe 25,83%
Financement Interne 74,17%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

29
Ces figures ont mis en évidence que 71,417% des dépenses du BGE à raison de 2 717 ,9 milliards Ariary ont été
supportées par les Ressources Propres Internes. Àx ce titre, le résultat de l’exécution au niveau de chaque
rubrique a été comme suit :
Dépenses de personnel (Solde + indemnités) : 1 307,32 milliards Ariary soit 35,68% ;
Dépenses de transfert : 408,43 milliards Ariary soit 11,15% ;
Intérêts de la dette : 326,82 milliards Ariary soit 08,92% ;
Investissement : 564,05 milliards Ariary soit 15,39% ;
Dépenses en biens et services : 111,28 milliards Ariary soit 3,04%
B. DÉPENSES DE SOLDE
1. Réalisation (Hors solde des militaires et gendarmes)
a. Personnel des Institutions et Ministères
Tableau 12 : Situation d’engagement des crédits par compte, au premier semestre 2020
Val e ur cibl e Taux d'exécu-

Comptes Crédit initial (LFI) Réalisations Ecart
(50% LFI) tion (%)
6011 1 875 155 303 000,00 937 577 651 500,00 869 913 456 501,20 67 664 194 998,80 46,39
6062 140 112 087 000,00 70 056 043 500,00 56 692 916 848,20 13 363 126 651,80 40,46
6063 77 928 691 000,00 38 964 345 500,00 32 400 926 922,60 6 563 418 577,40 41,58
w Source : SIIGFP 30 juin 2020
La rubrique Solde et Accessoires du personnel des Institutions et Ministères est repartie sur trois comptes au
niveau de l’exécution budgétaire.
30
y Compte 6011 : Salaires et accessoires – Personnel des Institutions et Ministères.
Tableau 13 : Situation d’engagement par SOA, au premier semestre 2020.
Valeurs cibles (50%

SOA Crédits ouverts (LFI) Réalisations Ecart
LFI)
00-01-9-110-00000 11 895 833 000,00 5 947 916 500,00 4 842 837 693,60 1 105 078 806,40
00-05-9-110-00000 9 839 550 000,00 4 919 775 000,00 3 365 506 909,00 1 554 268 091,00
00-11-9-110-00000 3 591 808 000,00 1 795 904 000,00 759 861 983,20 1 036 042 016,80
00-14-9-110-00000 31 642 564 000,00 15 821 282 000,00 14 124 267 448,20 1 697 014 551,80
00-15-9-110-00000 116 734 105 000,00 58 367 052 500,00 56 300 129 810,80 2 066 922 689,20
00-16-9-110-00000 107 467 645 000,00 53 733 822 500,00 45 406 075 515,60 8 327 746 984,40
00-21-9-110-00000 377 542 710 000,00 188 771 355 000,00 179 679 904 062,00 9 091 450 938,00
00-25-9-110-00000 27 778 383 000,00 13 889 191 500,00 2 090 665 276,60 11 798 526 223,40
00-32-9-110-00000 13 017 041 000,00 6 508 520 500,00 6 360 744 958,20 147 775 541,80
00-34-9-110-00000 5 299 573 000,00 2 649 786 500,00 1 429 872 206,80 1 219 914 293,20
00-35-9-110-00000 2 987 772 000,00 1 493 886 000,00 1 126 760 147,80 367 125 852,20
00-36-9-110-00000 8 385 435 000,00 4 192 717 500,00 3 665 608 127,40 527 109 372,60
00-37-9-110-00000 6 780 018 000,00 3 390 009 000,00 2 663 789 557,80 726 219 442,20
00-41-9-110-00000 20 301 354 000,00 10 150 677 000,00 9 426 221 469,20 724 455 530,80
00-43-9-110-00000 6 498 145 000,00 3 249 072 500,00 1 914 856 166,00 1 334 216 334,00
00-44-9-110-00000 12 301 644 000,00 6 150 822 000,00 5 388 502 891,20 762 319 108,80
00-51-9-110-00000 2 363 741 000,00 1 181 870 500,00 1 140 546 549,80 41 323 950,20
00-52-9-110-00000 4 639 823 000,00 2 319 911 500,00 1 560 435 947,00 759 475 553,00
00-53-9-110-00000 4 415 094 000,00 2 207 547 000,00 1 292 866 892,40 914 680 107,60
00-61-9-110-00000 7 061 024 000,00 3 530 512 000,00 2 583 043 601,20 947 468 398,80
00-62-9-110-00000 13 042 690 000,00 6 521 345 000,00 5 728 905 359,60 792 439 640,40
00-63-9-110-00000 4 234 896 000,00 2 117 448 000,00 1 488 229 634,40 629 218 365,60
00-66-9-110-00000 2 013 211 000,00 1 006 605 500,00 326 896 516,80 679 708 983,20
00-71-9-110-00000 81 036 967 000,00 40 518 483 500,00 37 545 840 145,20 2 972 643 354,80
00-71-9-110-10101 37 875 433 000,00 18 937 716 500,00 17 939 579 951,60 998 136 548,40
00-71-9-110-20101 8 933 979 000,00 4 466 989 500,00 4 427 298 691,00 39 690 809,00
00-71-9-110-30101 13 411 338 000,00 6 705 669 000,00 6 607 114 447,40 98 554 552,60
00-71-9-110-40101 11 537 622 000,00 5 768 811 000,00 4 009 455 923,60 1 759 355 076,40
00-71-9-110-50101 18 968 798 000,00 9 484 399 000,00 7 893 677 546,40 1 590 721 453,60
00-71-9-110-60101 12 934 585 000,00 6 467 292 500,00 5 035 397 359,80 1 431 895 140,20
00-75-9-110-00000 11 165 630 000,00 5 582 815 000,00 4 485 171 331,00 1 097 643 669,00
00-76-9-110-00000 5 999 831 000,00 2 999 915 500,00 2 648 942 036,00 350 973 464,00
00-81-9-110-00000 295 900 018 000,00 147 950 009 000,00 129 811 996 498,20 18 138 012 501,80
00-81-9-110-10101 90 431 705 000,00 45 215 852 500,00 47 617 402 836,20 -2 401 550 336,20
00-81-9-110-20101 39 631 646 000,00 19 815 823 000,00 20 270 629 756,20 -454 806 756,20
00-81-9-110-30101 87 685 114 000,00 43 842 557 000,00 45 644 088 564,80 -1 801 531 564,80
00-81-9-110-40101 74 500 974 000,00 37 250 487 000,00 40 512 210 859,00 -3 261 723 859,00
00-81-9-110-50101 77 032 452 000,00 38 516 226 000,00 39 944 243 893,20 -1 428 017 893,20
00-81-9-110-60101 69 779 572 000,00 34 889 786 000,00 35 480 884 224,60 -591 098 224,60
00-83-9-110-00000 21 634 978 000,00 10 817 489 000,00 11 730 037 154,80 -912 548 154,80
00-84-9-110-00000 113 129 668 000,00 56 564 834 000,00 54 283 871 899,60 2 280 962 100,40

31
Globalement, la consommation de crédit de solde et accessoires reste en dessous de la prévision de 50% par
rapport à la LFI 2020, le taux moyen est de 46,38%. Le taux d’engagement le plus faible à 7,53% est celui du SOA
:00-25-9-110-0000 Personnel Economie et Planification Centrale, par contre les taux le plus élevés dépassant
la prévision du premier semestre sont ceux des SOA :00-81-9-110-10101/20101/30101/40101/50101/60101-Per-
sonnel Education Nationale au niveau des régions.
La masse salariale pour le Personnel Economie et Planification Centrale, dans la loi de Finances Initiale 2020
présente une hausse considérable par rapport à l’année précédente, alors que l’effectif reste sensiblement
égale, ceci explique un faible taux d’engagement de 7,53%, par rapport à un volume d’engagement quasiment
égal à la même fin de période.
L’augmentation de salaires au début de l’année , l’octroi des diverses indemnités au personnel Enseignant au
cours du premier trimestre, et la reprise des recrutements des enseignants, ont nécessairement affectés les
crédits de solde pour le Personnel Education Nationale au niveau des Régions.
Pour les autres Institutions et Ministères, le taux moyen de 46,38 % s’explique par le ralentissement de l’activité
administrative à cause de la crise sanitaire, qui ont pour effet le ralentissement des traitements, ainsi que la
difficulté de l’acheminement des dossiers de mandatement au niveau central.
y Compte 6062 : Cotisation à la Caisse de Retraite Civile et Militaire (CRCM) ; Compte 6063: Co-
tisation à la Caisse de Prévoyance et de Retraite (CPR).
Tableau 14 : Situation d’engagement des crédits par SOA du Compte 6062 au premier semestre 2020.
Valeurs cibles (50% Taux d'exécu-

LFI) tion
00-01-9-110-00000 1 069 996 000,00 534 998 000,00 368 078 333,20 166 919 666,80 34,40
00-05-9-110-00000 761 608 000,00 380 804 000,00 286 001 985,20 94 802 014,80 37,55
00-11-9-110-00000 368 745 000,00 184 372 500,00 86 168 655,80 98 203 844,20 23,37
00-14-9-110-00000 4 094 656 000,00 2 047 328 000,00 1 824 208 333,80 223 119 666,20 44,55
00-15-9-110-00000 17 738 443 000,00 8 869 221 500,00 7 318 864 949,60 1 550 356 550,40 41,26
00-16-9-110-00000 11 264 018 000,00 5 632 009 000,00 4 934 550 584,60 697 458 415,40 43,81
00-21-9-110-00000 9 809 877 000,00 4 904 938 500,00 4 430 393 627,80 474 544 872,20 45,16
00-25-9-110-00000 416 032 000,00 208 016 000,00 139 523 386,60 68 492 613,40 33,54
00-32-9-110-00000 1 920 578 000,00 960 289 000,00 807 611 101,60 152 677 898,40 42,05
00-34-9-110-00000 322 055 000,00 161 027 500,00 102 738 261,40 58 289 238,60 31,90
00-35-9-110-00000 263 437 000,00 131 718 500,00 66 089 615,00 65 628 885,00 25,09
00-36-9-110-00000 1 173 457 000,00 586 728 500,00 510 302 890,80 76 425 609,20 43,49
00-37-9-110-00000 463 409 000,00 231 704 500,00 155 076 397,40 76 628 102,60 33,46
00-41-9-110-00000 2 048 160 000,00 1 024 080 000,00 757 306 060,80 266 773 939,20 36,97
00-43-9-110-00000 389 883 000,00 194 941 500,00 94 177 067,20 100 764 432,80 24,16
00-44-9-110-00000 1 371 300 000,00 685 650 000,00 524 435 367,60 161 214 632,40 38,24
00-51-9-110-00000 195 363 000,00 97 681 500,00 86 264 959,40 11 416 540,60 44,16
00-52-9-110-00000 330 674 000,00 165 337 000,00 149 939 576,80 15 397 423,20 45,34
00-53-9-110-00000 410 577 000,00 205 288 500,00 101 983 833,00 103 304 667,00 24,84
00-61-9-110-00000 621 194 000,00 310 597 000,00 263 334 534,80 47 262 465,20 42,39
00-62-9-110-00000 2 021 164 000,00 1 010 582 000,00 779 337 526,00 231 244 474,00 38,56
00-63-9-110-00000 325 111 000,00 162 555 500,00 113 080 949,60 49 474 550,40 34,78
00-66-9-110-00000 222 239 000,00 111 119 500,00 11 755 661,00 99 363 839,00 5,29
00-71-9-110-00000 10 620 167 000,00 5 310 083 500,00 5 012 286 832,60 297 796 667,40 47,20
00-71-9-110-10101 6 192 849 000,00 3 096 424 500,00 2 701 494 060,80 394 930 439,20 43,62
00-71-9-110-20101 1 502 503 000,00 751 251 500,00 540 892 971,20 210 358 528,80 36,00
32
Valeurs cibles (50% Taux d'exécu-

LFI) tion
00-71-9-110-30101 2 117 726 000,00 1 058 863 000,00 733 722 280,80 325 140 719,20 34,65
00-71-9-110-40101 1 199 493 000,00 599 746 500,00 416 802 779,80 182 943 720,20 34,75
00-71-9-110-50101 2 498 770 000,00 1 249 385 000,00 916 138 148,40 333 246 851,60 36,66
00-71-9-110-60101 1 595 976 000,00 797 988 000,00 522 409 993,60 275 578 006,40 32,73
00-75-9-110-00000 1 577 280 000,00 788 640 000,00 551 716 238,60 236 923 761,40 34,98
00-76-9-110-00000 493 354 000,00 246 677 000,00 177 728 723,80 68 948 276,20 36,02
00-81-9-110-00000 18 011 573 000,00 9 005 786 500,00 8 678 827 218,40 326 959 281,60 48,18
00-81-9-110-10101 5 406 978 000,00 2 703 489 000,00 2 031 227 940,00 672 261 060,00 37,57
00-81-9-110-20101 2 276 258 000,00 1 138 129 000,00 851 640 486,60 286 488 513,40 37,41
00-81-9-110-30101 6 117 972 000,00 3 058 986 000,00 1 967 107 679,20 1 091 878 320,80 32,15
00-81-9-110-40101 4 622 838 000,00 2 311 419 000,00 1 197 137 627,80 1 114 281 372,20 25,90
00-81-9-110-50101 5 506 864 000,00 2 753 432 000,00 1 799 530 638,20 953 901 361,80 32,68
00-81-9-110-60101 4 096 067 000,00 2 048 033 500,00 1 280 746 333,00 767 287 167,00 31,27
00-83-9-110-00000 2 077 291 000,00 1 038 645 500,00 604 552 264,00 434 093 236,00 29,10
00-84-9-110-00000 6 361 641 000,00 3 180 820 500,00 2 703 476 315,20 477 344 184,80 42,50
00-86-9-110-00000 234 511 000,00 117 255 500,00 94 254 657,20 23 000 842,80 40,19
TOTAL 140 112 087 000,00 70 056 043 500,00 56 692 916 848,20 13 363 126 651,80 40,46
Tableau 15 : Situation d’engagement des crédits par SOA du Compte 6063 au premier semestre 2020
Crédits ouverts (LFI Va l e u r s cibles Taux d'exécution

SOA Réalisations Ecart
2020) (50% LFI) (%)
00-01-9-110-00000 406 879 000,00 203 439 500,00 174 902 585,00 28 536 915,00 42,99
00-05-9-110-00000 398 748 000,00 199 374 000,00 151 380 264,00 47 993 736,00 37,96
00-11-9-110-00000 86 758 000,00 43 379 000,00 23 238 741,20 20 140 258,80 26,79
00-14-9-110-00000 626 881 000,00 313 440 500,00 291 642 377,20 21 798 122,80 46,52
00-15-9-110-00000
00-16-9-110-00000 52 439 000,00 26 219 500,00 16 658 135,40 9 561 364,60 31,77
00-21-9-110-00000 5 012 142 000,00 2 506 071 000,00 2 283 394 741,80 222 676 258,20 45,56
00-25-9-110-00000 403 120 000,00 201 560 000,00 162 938 581,40 38 621 418,60 40,42
00-32-9-110-00000 493 654 000,00 246 827 000,00 185 307 049,40 61 519 950,60 37,54
00-34-9-110-00000 342 501 000,00 171 250 500,00 145 263 905,80 25 986 594,20 42,41
00-35-9-110-00000 208 437 000,00 104 218 500,00 98 226 990,20 5 991 509,80 47,13
00-36-9-110-00000 232 316 000,00 116 158 000,00 105 424 644,80 10 733 355,20 45,38
00-37-9-110-00000 543 454 000,00 271 727 000,00 212 995 548,80 58 731 451,20 39,19
00-41-9-110-00000 1 798 256 000,00 899 128 000,00 695 957 131,00 203 170 869,00 38,7
00-43-9-110-00000 513 473 000,00 256 736 500,00 203 366 713,40 53 369 786,60 39,61
00-44-9-110-00000 935 003 000,00 467 501 500,00 375 983 635,80 91 517 864,20 40,21
00-51-9-110-00000 127 647 000,00 63 823 500,00 58 498 067,00 5 325 433,00 45,83
00-52-9-110-00000 281 525 000,00 140 762 500,00 114 006 615,20 26 755 884,80 40,5
00-53-9-110-00000 310 433 000,00 155 216 500,00 84 983 541,00 70 232 959,00 27,38
00-61-9-110-00000 338 925 000,00 169 462 500,00 145 099 421,20 24 363 078,80 42,81
00-62-9-110-00000 320 064 000,00 160 032 000,00 136 909 599,20 23 122 400,80 42,78
00-63-9-110-00000 321 430 000,00 160 715 000,00 109 236 277,00 51 478 723,00 33,98
33
Crédits ouverts (LFI Va l e u r s cibles Taux d'exécution

SOA Réalisations Ecart
2020) (50% LFI) (%)
00-66-9-110-00000 244 232 000,00 122 116 000,00 12 976 169,20 109 139 830,80 5,31
00-71-9-110-00000 2 933 392 000,00 1 466 696 000,00 1 153 155 957,60 313 540 042,40 39,31
00-71-9-110-10101 665 811 000,00 332 905 500,00 276 460 166,60 56 445 333,40 41,52
00-71-9-110-20101 169 459 000,00 84 729 500,00 63 383 204,60 21 346 295,40 37,4
00-71-9-110-30101 385 723 000,00 192 861 500,00 140 608 533,40 52 252 966,60 36,45
00-71-9-110-40101 350 178 000,00 175 089 000,00 122 202 036,40 52 886 963,60 34,9
00-71-9-110-50101 499 868 000,00 249 934 000,00 172 625 562,60 77 308 437,40 34,53
00-71-9-110-60101 444 505 000,00 222 252 500,00 152 764 205,40 69 488 294,60 34,37
00-75-9-110-00000 323 038 000,00 161 519 000,00 130 382 792,40 31 136 207,60 40,36
00-76-9-110-00000 449 281 000,00 224 640 500,00 206 111 611,20 18 528 888,80 45,88
00-81-9-110-00000 18 475 596 000,00 9 237 798 000,00 8 554 645 799,40 683 152 200,60 46,3
00-81-9-110-10101 7 408 301 000,00 3 704 150 500,00 3 522 726 486,60 181 424 013,40 47,55
00-81-9-110-20101 3 314 326 000,00 1 657 163 000,00 1 235 374 060,40 421 788 939,60 37,27
00-81-9-110-30101 6 816 057 000,00 3 408 028 500,00 2 614 000 107,20 794 028 392,80 38,35
00-81-9-110-40101 7 157 322 000,00 3 578 661 000,00 2 670 333 593,20 908 327 406,80 37,31
00-81-9-110-50101 5 814 188 000,00 2 907 094 000,00 2 195 789 414,40 711 304 585,60 37,77
00-81-9-110-60101 5 785 855 000,00 2 892 927 500,00 2 079 300 441,20 813 627 058,80 35,94
00-83-9-110-00000 2 022 214 000,00 1 011 107 000,00 906 613 856,40 104 493 143,60 44,83
00-84-9-110-00000 596 343 000,00 298 171 500,00 286 995 548,80 11 175 951,20 48,13
00-86-9-110-00000 318 917 000,00 159 458 500,00 129 062 809,80 30 395 690,20 40,47
TOTAL 77 928 691 000,00 38 964 345 500,00 32 400 926 922,60 6 563 418 577,40 41,58
Elles correspondent aux comptes d’imputation des charges patronales à verser respectivement à la Caisse de
Retraite Civile et Militaire pour les Agents Encadrés, et la Caisse de Prévoyance et de Retraite pour les Agents
non Encadrés. Les montants des engagements pour chaque compte sont proportionnels à celles du compte 6011.
b. Personnel Extérieur
Tableau 16 : Situation d’engagement des crédits par SOA du compte 6011: Solde et Accessoires - Per-
sonnel Extérieur, au premier semestre 2020.
Valeurs cibles Taux d'exécu-

CODE SOA Crédits ouverts Réalisation Ecart
(50% lfi) tion (%)
00-05-9-800-00000 1 000,00 500,00 0,00 500,00 0,00
00-11-9-800-00000 49 169 756 000,00 24 584 878 00,00 7 607 104 78,00 16 977 773 622,00 15,47
00-11-9-800-00000 1 000,00 500,00 0,00 500,00 0,00
00-16-9-800-00000 1 000,00 500,00 0,00 500,00 0,00
00-21-9-800-00000 7 811 289 000,00 3 905 644 500,00 1 679 239 27,00 2 226 404 573,00 21,50
00-36-9-800-00000 1 000,00 500,00 0,00 500,00 0,00
00-41-9-800-00000 287 820 000,00 143 910 000,00 64 728 085,50 79 181 914,50 22,49
00-44-9-800-00000 1 000,00 500,00 0,00 500,00 0,00
00-81-9-800-00000 2 263 200 000,00 1 131 600 000,00 73 596 538,74 1 058 003 461,26 3,25
00-84-9-800-00000 2 902 681 000,00 1 451 340 500,00 471 990 026,80 979 350 473,20 16,26
62 434 751 000,00 31 217 375 00,00 9 896 658 56,04 21 320 716 543,96 15,85

34
Le personnel extérieur est constitué des agents en postes aux représentations diplomatiques et consulaires de
la République Malagasy à l’étranger, ainsi qu’au niveau des organismes spécialisés auprès des Nations Unies.
L’engagement des crédits de solde pour le personnel extérieur est encore très faible au premier semestre, en
attendant l’effectivité des nominations et affectations des Agents à ces postes.
c. Organe Constitutionnel
Tableau 17 : Situation d’engagement de crédit du compte 6011 Solde et accessoires –Personnel de
l’Organe Constitutionnel, au premier semestre 2020.
Va l e u r s cibles Taux d'exécution

CODE SOA Crédits ouverts Réalisation Ecart
(50% LFI) (%)
00-93-9-110-00000 230 136 000,00 115 068 000,00 0,00 115 068 000,00 0,00
230 136 000,00 115 068 000,00 0,00 115 068 000,00 0,00
w Source : SIIGFP
Le crédit de solde prévu pour le Personnel de la Haute Cour de Justice (HCJ) reste intact au premier semestre
de l’exercice 2020, du fait que les employés de cet organe sont des agents mis à disposition pour emploi par
les Institutions et Ministères. Aucun recrutement n’a été effectué au premier semestre.
2. Prévision deuxième semestre 2020

S’agissant des dépenses obligatoires, un décret de transfert pour ajustement des crédits entre Ministères de-
vrait avoir lieu, en matière de Solde et accessoires du Personnel des Institutions et Ministères et au deuxième
trimestre 2020.
C. RÉALISATIONS SECTORIELLES
1. Secteur Infrastructure
y Au niveau du Budget Général:
Entre le premier trimestre et le second trimestre 2020, les volumes de crédits alloués au secteur affichent une
baisse de 123,2 milliards Ariary.
Concernant les dépenses de solde, l’inscription budgétaire s’est abaissée en passant de 42,2 milliards Ariary
au 1er trimestre à 37 milliards Ariary au 2ème trimestre 2020. Ainsi, en cumul, le taux d’engagement du secteur
est de 43,54%, pour un montant engagé de 16,1 milliards Ariary.
Pour les dépenses hors solde, une baisse de l’enveloppe budgétaire a été constatée sur tous les montants des
grandes rubriques. Par contre, en terme de réalisation, les efforts du secteur sont concrets, au vu par exemple
du niveau des « Biens et Services »: allant de 1,3 milliards Ariary au 1er trimestre à 3,0 milliards Ariary au second
trimestre. Pour les « Indemnités », ont été engagés 2,6 milliards Ariaryau 2ème trimestre contre 1,0 milliard
Ariary au 1er trimestre. Et les « Transferts », seulement 0,1 milliard Ariary a été engagé au 1ier trimestre contre
3,2 milliards Ariary au second semestre. En termes de pourcentage, la situation du secteur est de 18,83% au
niveau des dépenses hors solde.
Le budget d’investissement sur financement interne a diminué de 481,9 milliards Ariary au 1er trimestre à 357,6
milliards Ariary au second trimestre en termes de budget. Cependant, le secteur a fait un effort en termes
d’engagement sur financement interne de l’ordre de 22,5 milliards Ariary au premier trimestre de l’année contre
40,1 milliards Ariary au 2ème trimestre.
Pour le financement externe, la situation s’est considérablement améliorée au niveau des engagements, en
passant de 3,1 milliards Ariary au 1er trimestre à 346,2 milliards Ariary, soit un taux cumulé de 31,16% au 2ème
trimestre. Le budget inscrit au 2ème trimestre est de l’ordre de 1111,0 milliards Ariary contre 1082,5 milliards
d’Ariary au 1ère trimestre.
35
Pour le Budget Annexe, presque toutes les rubriques de dépenses sont tendanciellement à la hausse. Au niveau
des « Biens et Services », 0,2 milliards Ariary a été enregistré au 1ier trimestre par rapport à 0,4 milliards Ariary
au 2ème trimestre ; pour les « Indemnités » : 0,5 milliards Ariary seulement a été effectué au 1ère trimestre
contre 1,0 milliard Ariary au 2ième trimestre soit un taux cumulé de 32,05% ; et pour finir les « Transferts » : qui
a pu réaliser 0,1 milliard Ariary au 2ème trimestre soit un taux de 38,39%.
Aucun engagement pour le Compte Particulier du Trésor n’a été effectué, même si une inscription budgétaire
de 14,0 milliards Ariary est constatée au niveau des « Biens et Services ».
Tableau 18 : Evolution au 1er trimestre 2020 et 2ème trimestre 2020 des engagements du Secteur
Infrastructure
1er Trimestre 2020 2ème Trimestre 2020
MODIFIES (1) ENGAGES TAUX MODIFIES (2) ENGAGES(1)
SOLDES 42,2 8,1 19,27% 37 16,1

DEPENSES HORS 68,7 2,5 3,59% 46,6 8,8
SOLDES
Biens et Ser- 31,4 1,3 4,28% 14 3
vices
Indemnités 10,5 1 9,98% 9,1 2,6
Transferts 26,8 0,1 0,27% 23,4 3,2
IN V ESTIS SE- 1 564,40 25,6 1,64% 1 468,60 386,3
MENT
Financ ement 481,9 22,5 4,67% 357,6 40,1
Interne
Financ ement 1 082,50 3,1 0,29% 1 111,00 346,2
Externe
TOTAL BUDGET 1 675,40 36,2 2,16% 1 552,20 411,2
GENERAL
Biens et Ser- 1,2 0,2 19,19% 1,2 0,4
vices
Indemnités 3,2 0,5 16,25% 3,2 1
Transferts 0,2 0 0,00% 0,2 0,1
TOTAL BUDGET 4,7 0,8 16,38% 4,7 1,5
ANNEXE
DEPENSES HORS 14 0 0,00% 14 0
SOLDE
Biens et Ser- 14 0 0,00% 14 0
vices
Indemnités 0 0 0,00% 0 0
INVESTISSEMENT 0 0 0,00% 0 0
Financ ement 0 0 0,00% 0 0
Interne
Financ ement 0 0 0,00% 0 0
Externe
TOTAL CPT 14 0 0,00% 14 0
w Source : Situations du SIIGFP 1ère trimestre 2020-2ème trimestre 2020
36
2. Secteur Social
Au cours du premier semestre 2020, les volumes de crédits alloués audit secteur affichent une augmentation
de 11,66 milliards Ariary.
En matière de solde, l’augmentation des allocations de crédits sur le Budget Général à hauteur de 41,88 mil-
liards Ariary confirme la situation dudit secteur énumérée supra même avec un taux d’engagement de 45,56%.
Pour les dépenses hors solde du Budget Général, une diminution de crédits de 16,76 milliards Ariary a été
constatée avec un taux d’engagement faible de 20,95% au terme de ce semestre. Ainsi, le taux d’engagement
des trois « Rubriques » tourne autour des 20%.
En ce qui concerne les dépenses d’investissement, une diminution nette de 104,20 milliards Ariary des ins-
criptions de crédits sur financement interne est enregistrée amenant le taux d’engagement de cette rubrique
à 13,42%. Par contre, les crédits d’investissements sur financement externe a connu un ajustement en plus de
77,50 milliards Ariary avec un taux d’engagement de 37,31%.
Par ailleurs, d’une façon globale, les crédits inscrits au Budget Général montrent une diminution de 1,58 milliard
Ariary en considérant toutes les catégories de dépenses.
Enfin, l’existence des inscriptions budgétaires sur « le Compte Particulier du Trésor » au deuxième trimestre
avec des crédits à hauteur de 11,16 milliards Ariary mais sans engagement et un ajustement de crédits à 4,75
milliards Ariary sur « le Fonds de Contre-Valeur » mais sans engagement également paraît inédit pour le secteur.
Tableau 19 : Evolution au 1er semestre 2020 des situations du Secteur Social.
En milliards d’Ariary
1er Trimestre 2020 2ème Trimestre 2020 VARIATION

DE CREDITS
NATURE MODIFIES
MODIFIÉS MODIFIÉS
ENGAGÉS TAUX (% ) ENGAGÉS TAUX (% ) (2) - (1)
(1) (2)
SOLDE 1 222,64 280,63 22,95% 1 264,52 576,06 45,56% 41,88
DEPENSES 334,63 12,14 3,63% 317,87 66,58 20,95% 16,76

HORS SOLDE
Biens et Ser- 81,46 4,37 5,37% 72,24 15,52 21,48% 9,22

vices
Indemnités 15,95 0,80 5,00% 16,67 3,21 19,28% 0,72
Transferts 237,21 6,96 2,94% 228,96 47,85 20,90% 8,26
INVESTISSE- 858,10 25,94 3,02% 831,40 242,27 29,14% 26,69

MENT
Financement 388,54 25,94 6,68% 284,34 38,14 13,42% 104,20

Interne
Financement 469,56 - 0,00% 547,06 204,12 37,31% 77,50

Externe
TOTAL BUD- 2 415,37 318,71 13,20% 2 413,79 884,91 36,66% 1,58

GET GENERAL
T O T A L 0,00 0,00 0,00% 11,16 0,00 0,00% 11,16

COMPTE PAR-
TICULIER DU
TRESOR
TOTAL FCV 2,67 0,00 0,00% 4,75 0,00 0,00% 2,08
w Source : SIIGFP des 31/03/2020 et 30/06/2020

37
3. Secteur Productif
Au cours du second trimestre 2020, les crédits du secteur affichent une diminution de 79,72 milliards Ariary
par rapport à la Loi de Finances Initiale.
Au niveau de la solde, la diminution des allocations à 59,83 milliards Ariary confirme la tendance énoncée
ci-dessus. Les engagements de cette catégorie sont de l’ordre de 45,04%.
Concernant les dépenses hors solde, les allocations ont été ramenées à 89,54 milliards Ariary avec un taux
d’engagement de 33,31%. Par rubrique, les engagements sont de 21,43% pour les Biens et Services, de 29,85%
pour les Indemnités et de 43,58% pour les Transferts.
Dans le cas des Investissements, une baisse considérable est observée sur les financements internes qui sont
alors de 48,56 milliards Ariary au second semestre dont seulement 6,70% ont été engagés. A contrario, les
financements externes sont montés à 666,74 milliards Ariary avec un engagement de 20,64%.
Bien qu’il existe des inscriptions budgétaires sur « le Compte Particulier du Trésor » et « le Fonds de Contre-Va-
leur » pour le budget initial, aucun engagement n’a été opéré au niveau de ces deux types du budget durant le
premier semestre.
Tableau 20 : Evolution au 1er semestre 2020 des situations du Secteur Productif.
1er trimestre 2020 2ème trimestre 2020

NATURE CREDITS CREDITS CREDITS CREDITS
TAUX TAUX
MODIFIES (1) ENGAGES MODIFIES (2) ENGAGES
SOLDES 67,34 13,55 20,12% 59,83 26,95 45,04%

DEPENSES 101,53 22,58 22,24% 89,54 29,82 33,31%
H O R S
SOLDES
Biens et 43,66 3,73 8,55% 33,56 7,19 21,43%
Services
Indemnités 10,06 1,06 10,52% 12,82 3,83 29,85%
Transferts 47,8 17,79 37,21% 43,16 18,81 43,58%
INVESTISSE- 773,68 82,33 10,64% 715,3 140,88 19,70%
MENT
Finance- 129,76 2,19 1,69% 48,56 3,26 6,70%
ment Interne
Finance- 643,93 80,13 12,44% 666,74 137,63 20,64%
ment E x-
terne
TOTAL BUD- 942,55 118,45 12,57% 864,67 197,66 22,86%
GE T GENE-
RAL
T O T A L 0,39 - 0,00% 0 0 0%
C O M P T E
PARTICULIER
DU TRESOR
TOTAL FCV 1,45 - 0,00% 0 0 0%
TOTAL GENE- 944,39 118,45 12,54% 864,67 197,66 22,86%
RAL
38
4. Secteur Administratif
Les dépenses globales engagées, tous types de budget confondu, ont augmenté passant de 1788 milliards
Ariary à 2775,2 milliards Ariary.
Au niveau du Budget Général, l’intérêt de la dette, les dépenses de soldes, les dépenses hors soldes et les
dépenses d’investissement ont varié à la hausse soit respectivement de 7,96 points, 25,24 points, 8,15 points
et 3,01 points.
Pour les dépenses hors soldes, le taux d’engagement de 7,06% au niveau des biens et services est faible par
rapport au taux de régulation fixé qui a été de 40%. Les taux d’engagement pour les indemnités et transferts
affichent une hausse passant respectivement de 17,04% à37, 74% et 27,85% à 37,18%.
Quant aux dépenses d’investissement, une légère augmentation a été constatée allant de 34,69% à 37,70%.
Concernant le budget annexe, l’engagement au 2ème trimestre s’élève à 3,5 milliards Ariary soit 12,70% affichant
une variation de 6,31 points par rapport au 1er trimestre. Les 3,5 milliards engagés ont été opérés au niveau des
dépenses hors soldes. Aucun engagement n’a été effectué pour les dépenses d’investissement.
En ce qui concerne les Comptes Particuliers du Trésor, le taux d’engagement s’accroît de 32,79% à 46,72%. Cet
accroissement a été généré par l’augmentation des engagements sur les dépenses hors solde atteignant un taux
de 43,18% au 2nd trimestre. Par contre, aucune variation n’a été constatée sur les dépenses d’investissement
Tableau 21 : Evolution au 1er semestre 2020 des situations du Secteur Administratif

NATURE Crédit Modi- Crédit enga- Crédit Modi- Crédit enga-
Taux % Taux %
fié gé fié gé
00_BUDGET GE- 5531,3 1375,5 24,87% 6 119,4 2 170,5 35,47%
NERAL
INTERE T DE L A 452,1 254,7 56,35% 508,2 326,8 64,31%

DETTE
SOLDES 1367,9 277,0 20,25% 1 337,2 608,3 45,49%
FONCTIONNEMENT 2071,2 274,9 13,27% 2 308,5 494,4 21,42%

HORS SOLDES
Biens et Services 1174,8 43,6 3,71% 1 211,7 85,6 7,06%
Indemnités 170,0 29,0 17,04% 186,3 70,3 37,74%
Transferts 726,4 202,3 27,85% 910,5 338,6 37,18%
INVESTISSEMENT 1640,2 568,9 34,69% 1 965,5 740,9 37,70%
PIP sur Finance- 295,4 256,7 86,93% 297,9 258,3 86,72%

ment Externe
PIP sur Finance- 1344,8 312,2 23,21% 1 667,6 482,6 28,94%

ment Interne
01_BUDGET AN- 24,8 1,6 6,39% 27,8 3,5 12,70%

NEXE
FONCTIONNEMENT 19,1 1,6 8,29% 20,1 3,5 17,56%

HORS SOLDES
Biens et Services 11,7 0,4 3,15% 11,8 0,8 6,36%
Indemnités 7,3 1,2 16,71% 8,1 2,8 33,94%
Transferts 0,2 0,0 0,00% 0,2 0,0 13,32%
INVESTISSEMENT 5,7 0,0 0,00% 7,7 0,0 0,00%
PIP sur Finance- 5,7 0,0 0,00% 7,7 0,0 0,00%

ment Interne
39

NATURE Crédit Modi- Crédit enga- Crédit Modi- Crédit enga-
Taux % Taux %
fié gé fié gé
02_COMPTE PAR- 1255,5 411,7 32,79% 1 286,9 601,2 46,72%
TICULIER
FONCTIONNEMENT 1049,6 277,2 26,41% 1 081,0 466,8 43,18%

HORS SOLDES
Biens et Services 322,0 90,7 28,18% 327,2 90,8 27,75%
Indemnités 21,0 3,2 15,18% 17,0 7,3 43,24%
Transferts 706,6 183,3 25,94% 736,8 368,7 50,03%
INVESTISSEMENT 205,9 134,5 65,29% 205,9 134,5 65,29%
PIP sur Finance- 205,9 134,5 65,29% 205,9 134,5 65,29%

ment Externe
TOTAL GENERAL 6811,6 1788,8 26,26% 7 434,1 2 775,2 37,33%

40
D. SITUATION DES MARCHÉS PUBLICS

1. Situation générale
Les activités de la Commission Nationale des Marchés sont conditionnées par l’affluence des dossiers soumis
à son contrôle, suivant les dispositions des textes ou les missions ponctuelles assignées par les autorités
supérieures. Les prévisions des activités à venir dépendront alors des procédures de passation choisies par
chaque Autorité Contractante, si celles-ci feront objet de contrôle a priori ou de contrôle a posteriori.
À souligner que, compte tenu du contrat de performance tenu au niveau du Ministère de l’Economie et des
Finances, les efforts seront rehaussés dans les missions de contrôle a posteriori.
Les situations présentées ci-après sont issues des contrôles a priori effectués par la CNM. Ainsi, les contrôles a
posteriori, pour l’année 2018 et 2019, sont programmés au deuxième semestre suivant les nouvelles structures
et organisations établies pour coïncider aux initiatives dans la Politique Générale de l’État.
Durant le premier semestre 2020, le flux alloué aux « 133 marchés publics » passés sous contrôle a priori de
la CNM est de 834 597 609 054,8 MGA.
Sur le total des marchés passés, en termes de montants, le taux que représentent les marchés sur Appel
d’Offres Ouvert est de 83,46%. Ainsi, 0,75% du total des marchés ont été passés par Appel d’Offres Restreint
et de même 0,75% ceux passés par Appel d’Offres Ouvert avec pré qualification, 13,53% par Contrat Cadre,
et 1,5% par Gré à Gré.
2. Marchés avec avis favorable de la CNM par entité contrôlée

Les entités y ayant soumis leurs dossiers pour examen et dont les projets de marchés ont reçu avis favorables
sont présentées par vingt (20) entités ; les proportions des montants des marchés sur 834 597 609 054,80
MGA sont également indiquées pour chaque entité (Annexe N°05) :
L’Aviation Civile de Madagascar avec 0,38%
L’Agence pour la Qualité de l’Education à Madagascar avec 0,05%
L’Agence Routière avec 0,08%
L’Agence de Régulation des Technologies avec 0,04%
La Commission Electorale Nationale Indépendante avec 0,67%
L’Economic Development Board of Madagascar avec 0,06%
Le Ministère de l’Aménagement du Territoire, de l’Habitat et des Travaux Publics avec 1,03%
Le Fonds de Développement Local avec 0,04%
La Société JIRO SY RANO MALAGASY avec 52,29%
Le Ministère de la Justice avec 0,63%
Le Ministère de l’Education Nationale, de l’Enseignement Technique et Professionnel avec 0,47%
Le Ministère de la Culture et de la Communication avec 0,37%
La Présidence de la République de Madagascar avec 0,30%
Le Ministère de la Santé Publique avec 1,75%
Le Ministère de l’Intérieur et de la Décentralisation avec 0,06%
Le Ministère de la Jeunesse et des Sports avec 1,84%
Le Ministère du Tourisme, des Transports et de la Météorologie avec 39,60%
Le Ministère de l’Enseignement Supérieur et de la Recherche Scientifique avec 0,09%
L’Office de la Radio et Télévision Publiques à Madagascar avec 0,04%
Le Service Autonome de la Maintenance de la Ville d’Antananarivo avec 0,09%
41
3. AGPM et PPM examinés par la CNM

121 Avis Généraux de Passation des Marchés (AGPM) et 186 Plan de Passation des Marchés (PPM) ont été exa-
minés par la CNM durant le premier semestre 2020.
Sur les 325 AGPM et PPM examinés, 307 ont reçu l’avis favorable de la CNM pour publication et affichage, soit
94,46% du total des AGPM et PPM examinés. Le reste a fait l’objet de renvoi, ajourné, annulé non soumis ou
de retrait et a été examiné ultérieurement à des dates différées.
4. Tableaux récapitulatifs des principales activités au sein de la CNM

a. Situation des dossiers examinés a priori
1. Nombre de dossiers examinés par type
Tableau 22 : Nombre de dossiers examinés par type
TYPE NOMBRE en 2020 NOMBRE en 2019
Documents de planification 325 753

Documents de mise en concurrence 157 295
Rapport justificatif de Marché de Gré 29 9
a Gré
Marchés 174 541
Avenants 78 94
Contrats Cadres 21 -
Actes 28 31
Total général 812 1723
w Source : CNM
Les différences statistiques majeures entre les données des premiers semestres 2019 et 2020 peuvent être
expliquées suivant trois logiques :
la réduction du nombre de ministères au sein du Gouvernement Malagasy en 2019 (27=>22) ;
l’adoption du nouvel arrêté sur les seuils en marchés publics et l’arrêté sur les modalités de contrôle des
marchés publics en 2019 ;
les bouleversements des organisations et des services résultants des mesures d’urgence sanitaire ap-
pliquées dans différentes régions de Madagascar face à la propagation du Covid-19.
2. Liste des marchés avec avis favorable par nature et par mode de passation
Tableau 23 : Liste des marchés avec avis favorable par nature et par mode de passation
MODE DE PASSATION NATURE NOMBRE MONTANT TTC
FRN 81 700 515 195 599,2

PI 5 763 889 433,3
MAOO
PS 4 3 899 279 256,0
TVX 11 29 938 849 813,2
Total MAOO 101 735 117 214 101,7
MAOR TVX 1 2 800 835 466,9
Total MAOR 1 2 800 835 466,9
42
MAO Préqual PI (PPP) 1 92 280 250 000,0

Total MAO Préqual 1 92 280 250 000,0
PI 8 1 506 678 425,8
MDC
PS 1 358 977 500,0
Total MDC 9 1 865 655 925,8
MDP PI 1 539 073 320,4
Total MDP 1 539 073 320,4
FRN 1 1 019 496 240,0
MGG
TVX 1 975 084 000,0
Total MGG 2 1 994 580 240,0
FRN 4 -
Contrats Cadres PS 3 -
TVX 11 -
Total MGG 18 -
Total général 133 834 597 609 054,8
w Source : CNM
3. Liste des marches de gré à gré par entité
Tableau 24 : Liste des marches de gré à gré par entité
MCC TVX 1 975 084 000,00

MCC 1 975 084 000,00
PRESIDENCE FRN 1 1 019 496 240,00
PRESIDENCE 1 1 019 496 240,00
Total général 2 1 994 580 240,00
w Source : CNM
4. Liste des marchés avec avis favorable pour chaque entité contrôlée
Tableau 25 : Liste des marchés avec avis favorable pour chaque entité contrôlée
ENTITES NOMBRE MONTANT
MGG 2 1 994 580 240,00

MCC 1 975 084 000,00
PRESIDENCE 1 1 019 496 240,00
MDP 1 539 073 320,40
EDBM 1 539 073 320,40
MDC 9 1 865 655 925,75
AR 1 697 578 592,42
43
ENTITES NOMBRE MONTANT
FDL 1 358 977 500,00

MATHTP 1 495 000 000,00
MID 6 314 099 833,33
MAOR 1 2 800 835 466,92
JUSTICE 1 2 800 835 466,92
MAOR PPP 1 92 280 250 000,00
MTTM 1 92 280 250 000,00
MAOO 101 735 117 214 101,73
ACM 3 3 164 279 256,00
AQUEM 3 423 592 800,00
ARTEC 3 309 736 200,00
CENI 11 5 615 596 960,00
JIRAMA 30 436 446 354 654,93
JUSTICE 3 2 460 138 350,00
MAEP 2 841 136 250,00
MATHTP 1 8 083 580 904,96
MCC 3 2 112 445 977,00
MENETP 15 3 955 493 991,51
MESUPRES 6 714 562 180,00
MID 4 223 601 433,33
MJS 3 15 336 255 552,00
MSANP 5 14 592 349 860,00
MTTM 1 238 260 000 000,00
ORTM 1 327 759 400,00
PRESIDENCE 6 1 460 440 332,00
SAMVA 1 789 890 000,00
CONTRAT CADRE 18 -
CNAPS 4 -
MATHTP 7 -
MEF 3 -
MENETP 4 -
TOTAL GENERAL 133 834 597 609 054,80
w Source : CNM
44
b. Réalisations par rapport aux indicateurs fixés pour le département par trimestre
1. Prévision trimestrielle
Tableau 26 : Prévision trimestrielle
VALEUR CIBLE GLO-

LIBELLE INDICATEUR PREVISION ANNUELLE 2020
2e Trim 3e Trim 4e Trim BALE ANNUELLE
Taux des entités soumises au Documents de planification des

contrôle entités publiques contrôlées
60% 90% 95% 95%
Echantillons probants (base 85%

calcul) d'entités et de contrats
contrôlés 0% 0% 50% 75%
w Source : CNM
2. Réalisations Premier trimestre CNM
Tableau 27 : Réalisations Premier trimestre CNM
VA L E U R S
VA L E U R C I B L E C I B L E S PA R
PREVISION ANNUELLE REALISATIONS
INDICATEUR GLOBALE AN- COMPOSANTE EVALUATION METHODE D'EVALUATION SOURCE DE DONNEES
2020 CUMULEE
NUELLE POUR 1er TRI-
MESTRE
Taux des enti- Documents de 60% 50% Non Atteint Nombre d'Autorités Données conditionnées par la fré-
tés soumises au planification des Contractantes ayant quence des dossiers soumis par
contrôle entités publiques soumis leurs docu- les autorités contractantes au
contrôlées ments de planification contrôle de la CNM et des CRM.
au contrôle
Echantillons pro- 0% 5% Activité en- Contrôle a posterio- Données conditionnées par
bants d'entités et tamée ri des marchés pro- l'échantillonnage des entités à
de contrats pour grammé suivant un contrôler.
contrôle a poste- échantillonnage pro- Une convention de collaboration
riori bant d'entités et de avec le CAPFIDA a aussi été signée
dossiers. pour le contrôle des procédures
de réalisation de leurs projets en
2020
w Source : CNM
La réalisation pour les Documents de planification peut s’expliquer par les raisons suivantes :
Nouvelles modalités de contrôle adoptées au niveau central et au niveau régional.
Adoption des transferts de dossiers par voie électronique au niveau central.
Renforcement des effectifs au niveau de la CNM et des CRM ; soit une capacité de travail
améliorée.
La tendance soutenue de traitement des dossiers a été brusquement impactée par les mesures de confinement face au Covid-19 en mars 2020. Le
travail a tout de même été assuré au sein des Commissions compte tenu des indications à suivre pendant la période d’urgence sanitaire à Madagascar.
La planification des passations des marchés est aussi conditionnée par les initiatives au sein de chaque autorité contractante ainsi que par la dési-
gnation des responsables (DG, PRMP, acteurs budgétaires).
Pour le cas des Echantillons probants d’entités et de contrats pour contrôle a posteriori, cette réalisation peut s’expliquer ainsi :
L’activité est normalement programmée à partir du deuxième semestre 2020.

Néanmoins, des missions spécifiques de contrôle a posteriori ont été menées au cours du premier trimestre par les équipes centrales et les équipes
de la Région Itasy.
45
46
3. Réalisation Deuxième trimestre CNM
Tableau 28 : Réalisation Deuxième trimestre CNM
Valeurs cibles
Ré al is a -
Prévision an- Valeur cible glo- par composante Méthode d'éva-
Indicateur tions cu- Evaluation Source de données
nuelle 2020 bale annuelle pour 2eme tri- luation
mulées
mestre
Taux des enti- Documents de 85% 90% 75% Non Atteint Nombre d'Autori- Données conditionnées par
tés soumises au planification des tés Contractantes la fréquence des dossiers
contrôle entités publiques ayant soumis soumis par les autorités

contrôlées leurs documents contractantes au contrôle
de planification de la CNM et des CRM.
au contrôle
Echantillons pro- 0% 8% Activité non en- Contrôle a poste- Données conditionnées par
bants d'entités et tamée riori des marchés l'échantillonnage des enti-
de contrats pour programmés sui- tés à contrôler.
contrôle a poste- vant un échantil- Une convention de colla-
riori lonnage probant boration avec le CAPFIDA
d'entités et de a aussi été signée pour le
dossiers. contrôle des procédures de
réalisation de leurs projets
en 2020
w Source : CNM
Pour le deuxième trimestre, la réalisation pour les Documents de planification peut s’expliquer par les raisons suivantes :
La tendance de traitement des dossiers est tributaire des mesures prises face à la propagation du Covid-19.
Le service interne est assuré par les équipes des Commissions tandis que l’affluence des dossiers est conditionnée par l’organisation des travaux
au sein des autorités contractantes.
Au second trimestre, pour le cas des Echantillons probants d’entités et de contrats pour contrôle a posteriori, cette réalisation peut s’expliquer ainsi :
L’activité est normalement programmée à partir du deuxième semestre 2020.
Néanmoins, des missions spécifiques de contrôle a posteriori ont été menées au cours du premier trimestre par les équipes centrales et les équipes
de la Région Itasy, Bongolava et Betsiboka.
47
5. Analyse de la Dette publique

a. Analyse de la dette intérieure
1. Encours de la dette intérieure
L’encours de la dette intérieure est passé à 4576,42 milliards Ariary à fin Juin 2020. Cet encours a augmenté
de 919,88 milliards Ariary par rapport à celui du fin Décembre 2019 où il se situait à 3656,54 milliards Ariary.
L’accroissement est principalement dû aux dettes envers la BFM, en hausse de 585,76 milliards Ariary, suite
aux tirages d’Avances spéciales et pour la recapitalisation de la BFM. L’encours des titres publics est également
en augmentation de 334,12 milliards Ariary.
Tableau 29 : Encours de la dette intérieure à fin juin 2020
en milliards MGA
EN COURS
INSTRUMENTS Fin décembre2019 Finjuin2019
I.TITRES D'EMPRUNT INTERIEURS 2 798,46 3 132,58

BTA 1 085,71 1 197,93
BTF 1 312,18 1 556,75
BTSAmbatovy 301,58 281,91
BTSCompagniesPétrolières 99,00 96,00
II.DETTES ENVERS BFM 787,44 1373,20
TCN 599,11 580,77
Autres Dettes envers BFM 102,92 99,76
Avances Spéciales (FCR) - 624,17
Avances Statutaires 85,41 -
Recapitalisation BFM - 68,49
III.DETTES ENVERS DES SOCIETES 70,64 70,64
IV.AUTRES
Total Encours 3656,54 4576,42
Source : DGT
2. Réalisation du service de la dette intérieure
Le total du service de la dette intérieure durant le 1er Semestre 2020 s’élève à 1357,84 milliards Ariary, soit
20,73 milliards Ariary en dessous des prévisions 1378,57 milliards Ariary pour la LFR 2020. En ce qui concerne
les remboursements de capital, les souscripteurs ont privilégié les maturités plus longues pour les BTA, d’où
l’écart de 18,78 milliards Ariary correspondant aux remboursements en moins sur les maturités plus courtes.
Cette préférence pour les maturités longues pour les BTA, de même que les tirages supplémentaires mention-
nés plus haut à cause de la pandémie du Covid-19 ont entraîné un surpassement de 5,71 milliards Ariary pour
les intérêts payés des BTA. En ce qui concerne les Bons du Trésor Spéciaux (BTS), la baisse des taux d’intérêts
a permis une économie de 6,95 milliards Ariary. Ainsi, les intérêts du 1er Semestre 2020 sont à 2,15 milliards
Ariary en dessous des prévisions de la LFR 2020.
48
Tableau 30 : Réalisation du service de la dette intérieure durant le premier semestre 2020
SERVICE 1S 2020
LFR2020 PREVISION(1) REALISATION(2) ECART(3)=(1)-(2)

INSTRUMENTS
CAPITAL INTERETS TOTAL CAPITAL INTERETS TOTAL CAPITAL INTERETS TOTAL
I.TITRESD'EMPRUN- 1148,91 108,77 1257,68 1130,33 107,53 1237,86 18,58 1,24 19,82
TINTERIEURS
BTA 789,41 40,25 829,66 770,83 45,97 816,8 18,58 -5,71 12,87
BTF 315,33 50,52 365,85 315,33 50,52 365,85 - - -

BTSAmbatovy 19,67 7,6 27,27 19,67 4,8 24,47 - 2,79 2,79
BTS Compagnies 24,50 10,4 34,9 24,5 6,24 30,74 - 4,16 4,16
Pétrolières
II.DETTES ENVERS 112,90 7,98 120,88 112,9 7,07 119,97 - 0,91 0,91
BFM
TC N e t a u t r e s 21,49 5,93 27,42 21,49 5,93 27,42 - - -
dettes envers BFM
Av an c e s S p é - - - - - - - - -
ciales(FCR)
Avanc es Statu- 85,41 2,05 87,46 85,41 1,14 86,55 - 0,91 0,91
taires
Recapitalisation 6,00- - 6 6 - 6 - - -
BFM
III.DETTESENVERS- -
DESSOCIETES
IV.AUTRES -
Total 1261,82 116,75 1378,57 1243,24 114,6 1357,84 18,58 2,15 20,73
w Source : DGT
49
3. Prévision du service de la dette intérieure
La prévision du service de la dette intérieure pour le 2ème Semestre 2020 est 1440,90 milliards Ariary, dont
1258,28 milliards Ariary pour les remboursements de capital et 182,62 milliards Ariary pour les paiements
d’intérêts. Le service de la dette est principalement constitué par les BTA et BTF, tant pour le capital (1216,75
milliards Ariary) que pour les intérêts (120,68 milliards Ariary).
Tableau 31 : Prévision de service de la dette intérieure pour le second semestre 2020
En milliards
SERVICE 2S 2020
PREVISION
INSTRUMENTS CAPITAL INTERETS TOTAL
I.TITRES D'EMPRUNT INTERIEURS 1216,75 120,68 1337,43

BTA 869,31 46,09 915,4
BTF 347,44 74,59 422,03
BTS Ambatovy - - -
BTS Compagnies Pétrolières - - -
II.DETTES ENVERS BFM 27,49 15,6 43,09
TCN et autres dettes envers BFM 21,49 5,74 27,23
Avances Spéciales(FCR) - - -
Avances Statutaires - 9,86 9,86
Recapitalisation BFM 6 - 6
III.DETTES ENVERS DES SOCIETES 14,04 4,34 18,38
IV.AUTRES - 42 42
Total 1258,28 182,62 1440,9
w Source : DGT
4. Réalisation des plans d’émission
Les émissions de titres d’emprunt intérieur durant le 1er Semestre 2020 se chiffrent à 1464,45 milliards Ariary,
en excès de 205,72 milliards Ariary par rapport aux prévisions de 1258,73 milliards Ariary dans la LFR 2020. Les
sources de ces écarts ont été expliquées dans la partie sur l’analyse des emprunts intérieurs.
Tableau 32 : Réalisation des plans d’émission des titres publics durant le premier semestre 2020.
en milliards d’Ariary
EMISSIONS 1S 2020
LFR 2020 PREVISION

TITRES PUBLICS REALISATION (2) ECART(3)=(1)-(2)
(1)
BTA 838,04 883,05 -45,01

BTF 399,19 559,90 -160,71
BTS Ambatovy - - -
BTS Compagnies Pé- 21,50 21,50 -
trolières
Total des Emissions 1258,73 1464,45 205,72
w Source : DGT
50
5. Plan d’émission pour le second semestre 2020
Comme exposé plus haut, le Trésor procèdera à des émissions de 1039,57 milliards Ariary pour les titres d’emprunts intérieurs. Les émissions de BTA sont
estimées à 821,90 milliards Ariary, et celles des BTF à 217,67 milliards Ariary.
Tableau 33 : Réalisation des plans d’émission des titres publics durant le premier semestre 2020.
en milliards d’Ariary
EMISSIONS 2S 202
TITRES PUBLICS PREVISION

BTA 821,90
BTF 217,67
BTS Ambatovy -
BTS Compagnies Pétrolières -
Total des Emissions 1 039,57
w Source : DGT
b. Analyse de la dette publique extérieure
1. Encours de la dette publique extérieure
L’encours total de la dette publique extérieure est passé de 3 238,72 millions USD au 31 décembre 2019 à 3 264,56 millions USD au 30 juin 2020 (encours
provisoire) compte tenu des décaissements et des paiements réalisés et enregistrés au titre des emprunts extérieurs du 1er semestre 2020 en termes de
tirages et de service. Outre la variation des taux de change, cette augmentation de l’encours est associée entre autres aux décaissements d’un montant de
12,91 millions USD au cours du premier trimestre 2020 sur le projet Route By Pass Est Nord-Est, financé par la BEI. Le stock provisoire de la dette extérieure
à fin juin 2020 est relaté dans le tableau suivant.
51
Tableau 34 : Encours de la dette publique extérieure à fin Juin 2020

en millions $ US
ENCOURS STOCKAPE AFIN Juin2020

ENCOURS
CREANCIERS Fin Juin
CAPITAL INT+IR TOTAL TOTAL
2020
BILATERAUX NON CLUB DE PA- 182,25 76,72 106,61 183,33 365,58
RIS
Autres créditeurs 144,38 76,72 106,61 183,33 327,71
ALGERIE - 73,72 105,88 179,60 179,60
ANGOLA - 3,00 0,73 3,73 3,73
Exim Bank de Chine 130,67 - - - 130,67
Exim Bank de l'Inde 13,71 - - - 13,71
IRAK - - - - -
LIBYE - - - - -
Fonds Arabes 37,87 - 37,87
Fonds d'Abu Dhabi - - - - -
Fonds Saoudien 16,84 - - - 16,84
Fonds Koweitien 21,04 - - - 21,04
BILATERAUX CLUB DE PARIS 225,40 - 225,40
Belgique 0,07 - - - 0,07
COREE 36,84 - - - 36,84
ESPAGNE 13,14 - - - 13,14
AFD 89,04 - - - 89,04
JAPON 37,41 - - - 37,41
RUSSIE 48,90 - - - 48,90
CREANCIERS MULTILATERAUX 2495,38 - 2495,38
BAD/FAD 497,73 - - - 497,73
BADEA 39,56 - - - 39,56
CEE 44,60 - - - 44,60
FIDA 165,20 - - - 165,20
IDA 1692,66 - - - 1692,66
OFID 55,62 - - - 55,62
CREDITEURS PRIVES 164,41 7,73 9,75 17,47 181,89
BANQUES COMMERCIALES 79,41 - - - 79,41
INSTITUTIONS FINANCIERES 85,00 - - - 85,00
AUTRES - 7,73 9,75 17,47 17,47
TOTAL 3067,45 84,45 116,35 200,80 3268,25
w Source : DGT
52
2. Réalisation du service de la dette publique extérieure
Le montant du remboursement des échéances en Capital et en Intérêts de la dette extérieure au cours du

premier semestre 2020, soit 39,10 millions de DTS (c/v 201,20 milliards Ariary), est légèrement inférieur à celui
inscrit dans la LFR 2020 (39,22 millions de DTS, c/v 199,78 milliards Ariary).
Le tableau ci-après synthétise les remboursements en Capital et en Intérêts de la dette extérieure réalisés
durant le premier trimestre 2020.
Tableau 35 : Encours de la dette publique extérieure à fin Juin 2020
en millions DTS
LFR2020 PREVISION(1) REALISATION (2) ECART (3)=(1)-(2)
CREANCIERS CAPI- I N T E - I N T E - I N T E -
TOTAL CAPITAL TOTAL CAPITAL TOTAL
TAL RETS RETS RETS
BIL ATER AU X NON 3,53 1,83 5,36 2,83 1,40 4,23 0,70 0,43 1,14
CLUB DE PARIS
Autres créditeurs 2,01 1,40 3,40 2,02 1,14 3,15 0,01 0,26 0,25
ALGERIE - - - - - - - - -
ANGOLA - - - - - - - - -
Exim Bank de Chine 1,42 1,30 2,72 1,44 1,04 2,48 -0,01 0,26 0,24
Exim Bank de l'Inde 0,58 0,10 0,68 0,58 0,09 0,68 0,00 0,01 0,01
IRAK - - - - - - - - -
LIBYE - - - - - - - - -
Fonds Arabes 1,52 0,44 1,96 0,81 0,26 1,07 0,71 0,17 0,88
Fonds d'Abu Dhabi 0,72 0,13 0,86 - - 0,72 0,13 0,86
Fonds Saoudien 0,28 0,09 0,37 0,29 0,09 0,37 -0,00 0,00 -0,00
Fonds Koweitien 0,52 0,21 0,73 0,52 0,18 0,70 -0,01 0,04 0,03
BILATERAUX CLUB 4,46 0,46 4,92 4,44 0,49 4,93 0,02 0,03 0,01
DE PARIS
Belgique - - - - - - - - -
COREE 0,12 0,16 0,28 0,12 0,14 0,26 -0,00 0,03 0,02
ESPAGNE 0,04 0,05 0,09 0,04 0,04 0,09 -0,00 0,00 0,00
AFD 1,08 0,25 1,32 1,06 0,31 1,37 0,02 -0,06 -0,04
JAPON - 0,00 0,00 - 0,00 0,00 - 0,00 0,00
RUSSIE 3,22 - 3,22 3,22 - 3,22 0,00 - 0,00
CREANCIERS MULTI- 11,29 9,20 20,49 14,20 7,30 21,51 -2,91 1,90 -1,01
LATERAUX
BAD/FAD 1,50 1,37 2,87 1,65 1,56 3,21 -0,16 -0,18 -0,34
BADEA 0,87 0,20 1,07 0,65 0,20 0,85 0,22 0,00 0,22
CEE - 0,37 0,37 - 0,15 0,15 - 0,22 0,22
FIDA 1,56 0,48 2,03 1,51 0,45 1,96 0,05 0,03 0,07
IDA 5,84 6,36 12,20 8,72 4,57 13,29 -2,89 1,79 -1,09
OFID 1,53 0,42 1,95 1,67 0,37 2,04 -0,13 0,04 -0,09
CREDITEURS PRIVES 6,57 1,88 8,45 6,59 1,85 8,44 -0,02 0,02 0,01
53
LFR2020 PREVISION(1) REALISATION (2) ECART (3)=(1)-(2)
CREANCIERS CAPI- I N T E - I N T E - I N T E -
TOTAL CAPITAL TOTAL CAPITAL TOTAL
TAL RETS RETS RETS
BANQUESCOMMER- 6,57 1,88 8,45 6,59 1,85 8,44 -0,02 0,02 0,01
CIALES
INSTITUTIONSFINAN- - - - - - - - - -
CIERES
AUTRES - - - - - - - - -
NOUVEAUXPRETS - -
TOTAL 25,85 13,37 39,22 28,06 11,04 39,10 -2,20 2,32 0,12
w Source : DGT
Outre les différences de change, cet écart de 0,12 millions de DTS est expliqué par diverses raisons. Première-
ment, (i) des échéances en Capital prévues pour ce premier semestre 2020 ont été reportées pour le deuxième
semestre, notamment pour le projet de réhabilitation des infrastructures de Sainte Marie (BADEA) et le projet
AROPA financement additionnel (FIDA), et pour 2022 pour le projet Post Catastrophe (BEI) et ce, suivant les
nouveaux tableaux d’amortissement envoyés par les bailleurs concernés. En outre, (ii) des commissions et des
intérêts prévus n’ont finalement pas été réclamés durant ce premier semestre 2020 pour certains projets qui
n’ont connu aucun décaissement (cas projet construction de la RN5 cofinancé par le Fonds d’Abu Dhabi, BADEA,
le Fonds Koweïtien, le Fonds Saoudien et l’OFID). D’autres projets n’ont effectué leur décaissement qu’au mois
de Juin 2020 (cas projet JIRAMA Andekaleka Hydro Expansion de la BEI). De plus, (iii) l’on prévoit toujours une
commission d’engagement de 0,5% pour les prêts de la Banque Mondiale qui est ramené à 0% par cette institu-
tion financière. Certaines prévisions ont également été sous-estimées, d’où l’écart négatif au niveau du capital.
3. Prévision du service de la dette extérieure
La prévision révisée du service de la dette extérieure pour la période entre Juillet et Décembre 2020 est dé-
taillée dans le tableau ci-dessous.
Tableau 36 : Prévision du service de la dette extérieure pour le 2ème semestre 2020
en millions DTS
SERVICE 2S 2020
CREANCIERS
CAPITAL INTERETS TOTAL
BILATERAUX NON CLUB DE PARIS 3,53 2,37 5,9

Autres créditeurs 2,01 1,88 3,89
ALGERIE - - -
ANGOLA - - -
Exim Bankde Chine 1,42 1,79 3,21
Exim Bank de l'Inde 0,58 0,1 0,68
IRAK - - -
LIBYE - - -
Fonds Arabes 1,52 0,49 2,01
Fonds d'Abu Dhabi 0,72 0,13 0,85
Fonds Saoudien 0,28 0,12 0,4
Fonds Koweitien 0,52 0,25 0,76
54
SERVICE 2S 2020
CREANCIERS
CAPITAL INTERETS TOTAL
BILATERAUX CLUB DE PARIS 4,46 0,47 4,93

Belgique - - -
COREE 0,12 0,15 0,27
ESPAGNE 0,04 0,05 0,09
AFD 1,08 0,27 1,35
JAPON - 0 0
RUSSIE 3,22 - 3,22
CREANCIERS MULTILATERAUX 11,73 8,89 20,62
BAD/FAD 1,63 1,27 2,9
BADEA 0,96 0,22 1,18
CEE 0,49 0,52 1,01
FIDA 1,71 0,48 2,19
IDA 5,64 6,12 11,76
OFID 1,3 0,28 1,58
CREDITEURS PRIVES 6,57 1,7 8,27
BANQUES COMMERCIALES 6,57 1,7 8,27
INSTITUTIONS FINANCIERES - - -
AUTRES - - -
NOUVEAUX PRETS - 14,03 14,03
TOTAL 26,29 27,46 53,75
w Source : DGT
4. Plan d’emprunt extérieur
L’annexe 16 qui retrace le plan d’emprunt extérieur annuel, fait apparaître que le montant total des financements
attendu au titre de l’année 2019 s’élève à 1 464 millions USD(c/v 5 427 milliards Ariary).
Quelques projets évoqués dans le plan d’emprunt ont déjà été ratifiés, notamment :
1. Construction du pont sur la rivière Mangoky (financé par l’Arabie Saoudite à hauteur de 20
millions USD)
2. Modernisation du réseau de télécommunication de Madagascar (financé par l’Exim Bank de

Chine d’un montant équivalent à 50 millions USD)
3. JIRAMA Water III (financé par la BEI d’un montant d’environ 39 millions USD)
4. Projet de Renforcement et d’Interconnexion des Réseaux de Transport d’Energie Electrique

à Madagascar (PRIRTEM) (financé par le FAD d’un montant équivalent à 13 millions USD)
5. Projet de Renforcement et d’Interconnexion des Réseaux de Transport d’Energie Electrique

à Madagascar (PRIRTEM) (financé par le FAT d’un montant équivalent à 25 millions USD)
55
Et d’autres sont en voie de ratification, tels :
1. Prise de participation Sahofika (financé par le FAD d’un montant d’environ 4 millions USD).
2. Aide budgétaire d’Urgence de la BAD
3. CAT DDO de l’AFD

56
ANNEXES
ANNEXE 1 : Principaux indicateurs macroéconomiques
Rubrique 2018 2019 2020 [S1] 2020 [Proj.]
Indice des prix à la

consommation (IPC) [en
%]
IPC [Moyenne période] 8,6 5,6 4,6 7,2
IPC [Fin de période] 6,9 4,0 3,9 6,2
Extrait de la Balance des

paiements [en % du PIB]
Compte courant 0,7 -2,5 -2,0 -5,1
Balance commerciale -3,3 -5,9 -2,6 -5,2
Compte de capital et 1,6 1,9 1,9 6,1

financier
Balance globale 1,1 -0,8 0,1 1,6
Réserves internationales 4,3 4,2 5,2 6,6

[en mois d’imports de
BSNF 2]
Evolution des agrégats

monétaires [Glissement
annuel, en %]
Croissance de la masse 11,5 7,1 7,9 30,0

monétaire (M3)
Crédit à l’économie 14,1 21,8 19,1 14,0
w Source : Banky Foiben’i Madagasikara
2 BSNF: Biens et services non-facteurs.

ANNEXE 2 : Balance des paiements: 2018 à 2020Q1 [Réal.] 2020Q2 [Préliminaire] et 2020Q3 à 2024 [Prév.]
En mil-
lions de
DTS
RU- 2019 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2020

2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2018 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4
BRIQUES Prov. Prov. Prov. Proj Proj Proj
1 - TRAN- 114,2 34,5 -157,6 78,5 69,6 -58,1 -91,2 -62,9 -21,4 -233,6 -6,1 -208,7 -232,5 -23,3 -470,5
SACTIONS
COU-
RANTES
1.1 BIENS -3,2 -97,7 -207,6 -26,9 -335,5 -133,6 -128,6 -169,4 -50,8 -482,2 -101,0 -264,6 -294,8 -94,1 -754,5
ET SER-
VICES
BALANCE -1,4 -115,5 -214,2 6,8 -324,2 -170,9 -157,6 -216,9 -65,5 -610,9 -129,5 -150,7 -212,7 -66,8 -559,7
COMMER-
CIALE
Exporta- 563,0 548,6 419,4 612,3 2 143,3 453,9 475,6 407,2 554,1 1 890,8 451,9 324,7 257,5 490,5 1 524,6
tions FOB
Dont Zone 104,7 133,4 140,8 130,7 509,5 95,9 143,8 140,4 147,1 527,2
Franche
Girofle 63,3 28,6 4,5 7,5 103,9 12,5 11,3 0,6 31,6 56,0
Vanille 233,7 126,0 27,1 218,2 605,0 159,6 105,8 30,6 127,4 423,4
Produits 6,8 5,6 14,4 10,9 37,7 9,0 8,3 12,4 10,8 40,6
pétroliers
Minerai de 21,6 16,8 11,9 14,0 64,3 19,7 27,9 19,8 18,9 86,2
titane et de
zirconium
Nickel et 68,3 148,3 129,4 116,1 462,2 90,8 92,3 104,3 114,9 402,3
de cobalt
Importa- -564,3 -664,1 -633,6 -605,4 -2467,4 -624,8 -633,2 -624,1 -619,6 -2501,6 -581,4 -475,5 -470,2 -557,3 -2 084,3
tions FOB
Dont Im- -70,4 -96,8 -132,4 -87,5 -387,1 -101,6 -84,1 -113,6 -104,1 -403,4
ports CAF
Energie
Biens -106,4 -140,9 -126,6 -115,3 -489,3 -112,5 -145,1 -115,6 -107,4 -480,5
d’équipe-
ment
Zone -91,6 -130,3 -104,8 -96,6 -423,4 -113,0 -129,0 -103,4 -109,1 -454,5
Franche
57
58
En mil-
lions de
DTS
RU- 2019 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2020

2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2018 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4
Matières -104,7 -127,4 -134,9 -141,3 -508,2 -142,3 -129,6 -128,6 -132,6 -533,1
premières
Biens de -94,0 -124,4 -101,4 -102,0 -421,9 -94,9 -111,7 -115,6 -118,0 -440,2
consom-
mation
Biens -129,4 -78,1 -67,6 -98,1 -373,3 -83,8 -71,2 -86,5 -85,9 -327,4
d’alimenta-
tion
RIZ -80,7 -25,1 -21,2 -45,6 -172,6 -30,5 -24,1 -23,8 -26,8 -105,2
SERVICES -1,9 17,7 6,6 -33,7 -11,3 37,3 29,0 47,6 14,7 128,6 28,5 -113,9 -82,1 -27,3 -194,8
NETS
Exporta- 226,6 230,1 240,0 238,3 935,0 268,1 235,6 269,2 262,6 1 035,5 201,9 51,2 84,3 187,3 524,6
tions de
services
a-Trans- 51,1 67,1 67,2 72,2 257,7 82,8 72,2 76,6 71,8 303,3 50,8 6,9 43,7 67,0 168,3
ports
b-Voyages 133,2 111,1 126,2 119,1 489,5 137,9 117,1 146,4 136,9 538,4 95,6 0,0 1,6 74,3 171,6
c-Privés 38,3 45,5 42,7 39,4 165,9 39,7 41,2 42,6 47,9 171,4 51,9 39,2 34,6 38,9 164,5
d-Publics 4,1 6,4 3,9 7,6 22,0 7,7 5,1 3,7 6,0 22,5 3,7 5,1 4,4 7,1 20,3
Importa- -228,5 -212,4 -233,4 -272,0 -946,3 -230,8 -206,5 -221,7 -247,8 -906,9 -173,5 -165,1 -166,3 -214,5 -719,4
tions de
services
a-Trans- -107,3 -97,1 -98,9 -99,2 -402,5 -92,3 -91,6 -103,1 -89,0 -376,0 -75,3 -60,1 -68,8 -85,2 -289,4
ports
b-Voyages -29,3 -29,1 -38,1 -33,0 -129,5 -46,5 -23,2 -29,4 -29,1 -128,1 -22,6 -2,5 -1,4 -19,6 -46,1
c-Privés -62,3 -60,9 -69,9 -76,1 -269,3 -58,1 -63,6 -50,8 -72,1 -244,6 -49,9 -42,1 -47,9 -67,9 -207,9
d-Publics -29,5 -25,2 -26,5 -63,7 -145,0 -33,9 -28,2 -38,4 -57,7 -158,1 -25,6 -60,3 -48,3 -41,7 -176,0
1.2 REVE- -33,4 -54,0 -99,6 -93,8 -280,8 -44,1 -90,1 -88,4 -106,5 -329,2 -43,7 -68,9 -63,8 -74,6 -251,1
NUS DES
INVESTIS-
SEMENTS
En mil-
lions de
DTS
RU- 2019 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2020

2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2018 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4
RECETTES 8,2 12,5 8,3 10,8 39,8 9,2 10,8 9,6 14,7 44,3 8,3 8,3 11,2 17,3 45,2
Revenus 3,5 5,6 4,1 5,1 18,3 4,3 5,9 5,1 9,8 25,1 3,9 3,7 6,1 11,9 25,6
des inves-
tissements
Autres 4,7 6,9 4,2 5,7 21,4 4,9 4,9 4,6 4,9 19,3 4,5 4,6 5,1 5,5 19,6
dont em- 4,7 6,9 4,2 5,7 21,4 4,9 4,9 4,6 4,9 19,3 4,5 4,6 5,1 5,5 19,6
ployés
PAIE- -41,6 -66,5 -107,8 -104,5 -320,5 -53,3 -100,9 -98,0 -121,2 -373,5 -52,1 -77,3 -75,0 -91,9 -296,3
MENTS
Revenus -38,1 -61,5 -100,5 -98,9 -299,0 -48,5 -95,7 -94,0 -113,7 -351,9 -47,2 -73,4 -71,1 -84,7 -276,4
des inves-
tissements
a-Divi- -34,1 -54,7 -96,0 -92,0 -276,8 -42,5 -86,4 -88,5 -105,3 -322,6 -42,5 -65,7 -66,3 -77,6 -252,2
dendes
b-Intérêts -4,0 -6,8 -4,6 -6,9 -22,3 -6,0 -9,4 -5,5 -8,4 -29,3 -4,7 -7,6 -4,8 -7,1 -24,2
de la dette
Dont -4,0 -6,8 -4,6 -6,9 -22,3 -6,0 -9,4 -5,5 -8,4 -29,3 -4,7 -7,6 -4,8 -7,1 -24,2
intérêts
publics
Employés -3,5 -5,0 -7,3 -5,6 -21,5 -4,8 -5,2 -4,1 -7,5 -21,6 -4,9 -3,9 -3,9 -7,2 -19,9
1.3 TRANS- 150,9 186,2 149,5 199,2 685,8 119,6 127,5 194,9 135,8 577,8 138,6 124,9 126,1 145,3 535,0
FERTS
COURANTS
ADMINIS- 37,2 9,7 16,2 62,6 125,7 0,3 4,9 76,4 4,9 86,4 23,4 18,6 16,7 24,3 82,9
TRATIONS
PU-
BLIQUES
Aide bud- 21,6 0,2 10,8 52,6 85,2 0,0 0,1 72,6 0,1 72,9 20,9 13,8 13,7 20,0 68,3
gétaire
Autres 15,6 9,5 5,4 10,0 40,4 0,2 4,8 3,7 4,8 13,5 2,5 4,8 3,0 4,2 14,6
nets
AUTRES 113,7 176,6 133,3 136,6 560,2 119,3 122,6 118,5 131,0 491,4 115,3 106,3 109,5 121,0 452,1
SECTEURS
59
60
En mil-
lions de
DTS
RU- 2019 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2020

2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2018 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4
RU- 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2018 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2019 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2020
BRIQUES
Proj Prov. Prov. Proj Proj Proj

2 - OPERA- -76,4 -4,0 58,2 179,2 157,1 45,5 96,5 81,2 -31,2 191,9 -15,5 208,0 188,3 181,5 562,3
TIONS EN
CAPITAL
ET FINAN-
CIERES
2.1 OPERA- 26,8 25,0 34,3 84,5 170,6 23,9 36,2 76,0 108,3 244,5 28,7 69,8 73,8 42,0 214,3
TIONS EN
CAPITAL
ADMINIS- 26,8 25,0 34,3 84,5 170,6 23,9 36,2 76,0 108,3 244,5 28,7 69,8 73,8 42,0 214,3
TRATION
PUBLIQUE
Dons - 26,8 25,0 34,3 84,5 170,6 23,9 36,2 76,0 108,3 244,5 28,7 69,8 73,8 42,0 214,3
projets
AUTRES 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
SECTEURS
2.2 OPE- -103,1 -29,0 23,9 94,7 -13,5 21,6 60,3 5,1 -139,5 -52,6 -44,2 138,2 114,6 139,4 347,9
RATIONS
FINAN-
CIERES
INVESTIS- 54,7 49,9 165,3 80,9 350,7 31,6 76,7 70,5 91,3 270,1 54,0 39,8 50,8 51,6 196,2
SEMENTS
DIRECTS
(NET)
En mil-
lions de
DTS
RU- 2019 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2020

2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2018 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4
INVESTIS- 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
SEMENTS
DE PORTE-
FEUILLE
AUTRES -157,8 -78,9 -141,4 13,8 -364,3 -10,0 -16,5 -65,4 -230,8 -322,7 -98,3 98,4 63,7 87,8 151,7
INVESTIS-
SEMENTS
GOUVER- 29,0 41,1 4,3 80,0 154,4 43,8 8,4 20,5 57,7 130,4 17,4 111,6 60,5 64,6 254,1
NEMENT
a- Tirages 44,7 53,9 16,8 89,1 204,5 57,4 26,2 28,4 68,6 180,7 29,8 127,8 73,5 81,0 312,0
PIP 39,5 26,0 16,8 85,2 167,4 57,4 26,2 28,4 63,8 175,9 27,4 118,2 73,5 81,0 300,1
Aide bud- 5,2 27,9 0,0 3,9 37,1 0,0 0,0 0,0 4,8 4,8 2,4 9,5 0,0 0,0 11,9
gétaire
b- Amor- -15,7 -12,8 -12,5 -9,1 -50,1 -13,7 -17,8 -8,0 -10,9 -50,3 -12,4 -16,1 -13,0 -16,4 -58,0
tissement
AUTRES -44,0 -33,4 -38,7 -39,6 -155,6 -55,8 -60,9 -61,1 -66,2 -244,0 2,7 -44,8 -17,7 -61,7 -121,5
SECTEURS
a-Tirages 3,4 13,1 6,1 5,4 28,1 11,0 5,8 5,8 5,8 28,5 11,3 7,9 5,0 5,0 29,2
b-Amortis- -47,4 -46,5 -44,8 -44,9 -183,7 -66,8 -66,7 -66,9 -72,0 -272,5 -8,7 -52,7 -22,6 -66,7 -150,7
sement
BANQUES 13,9 11,0 -82,9 102,5 44,4 0,1 7,7 22,0 -17,9 11,9 -36,2 -0,4 0,0 0,0 -36,6
(NET)
AUTRES -156,8 -97,5 -24,1 -129,0 -407,5 2,0 28,3 -46,8 -204,4 -220,9 -82,1 32,0 20,9 84,9 55,7
(NET)
61
62
En mil-
lions de
DTS
RU- 2019 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2020

2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2018 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4
3 - ER- -44,8 -18,4 75,1 -128,1 -116,2 -7,4 -37,4 63,8 -63,2 -44,2 4,4 29,1 -20,2 0,0 13,4
REURS ET
OMISSIONS
4- BA- -7,0 12,2 -24,3 129,6 110,5 -20,0 -32,1 82,1 -115,9 -85,9 -17,2 28,5 -64,4 158,2 105,1
LANCE
GLOBALE
5-FINAN- 7,0 -12,2 24,3 -129,6 -110,5 20,0 32,1 -82,1 115,9 85,9 17,2 -28,5 64,4 -158,2 -105,1
CEMENT
5.1 AVOIRS 7,0 -12,2 24,3 -129,6 -110,5 20,0 32,1 -82,1 115,9 85,9 17,2 -28,5 64,4 -158,2 -105,1
EXT NET
(augmen-
tation -)
FMI NET -3,9 -0,2 28,9 -0,3 24,4 -0,3 31,2 31,1 -3,3 58,6 30,9 121,6 121,9 -3,1 271,4
ACHAT 0,0 0,0 31,4 0,0 31,4 0,0 31,5 31,4 0,0 62,9 31,3 122,0 122,2 0,0 275,4
RACHAT -3,9 -0,2 -2,5 -0,3 -7,0 -0,3 -0,3 -0,3 -3,3 -4,3 -0,3 -0,3 -0,3 -3,1 -4,0
AUTRES 10,9 -12,0 -4,6 -129,3 -134,9 20,3 0,9 -113,2 119,2 27,3 -13,8 -150,1 -57,5 -155,1 -376,5
AVOIRS
(augmen-
tation -)
5.2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
VARIATION
NETTE DES
ARRIERES
(excl. BCM)
5.3 ALLE- 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
GEMENT
ET ANNU-
LATION DE
LA DETTE
En mil-
lions de
DTS
RU- 2019 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2020

2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2018 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4
5.4 FINAN- 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
CEMANT A
TROUVER
Pour mé-
moire:
Taux de 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2
change en
ariary [Fin
de période]
1 Euro 3 975,7 3 864,2 3 988,4 3 962,2 3 962,2 4 012,5 4 098,0 4 071,0 4 041,9 4 041,9 4 118,9 4 328,2
1 USD 3 213,3 3 314,7 3 431,1 3 470,2 3 470,2 3 566,0 3 603,8 3 718,4 3 627,3 3 627,3 3 755,1 3 855,4
1 DTS 4 685,9 4 656,9 4 810,5 4 812,0 4 812,0 4 961,4 5 009,7 5 072,8 5 006,2 5 006,2 5 146,6 5 319,5
Taux de 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2
change
en ariary
[Moyenne
de la
période]
1 Euro 3 902,7 3 903,5 3 883,8 4 042,1 3 933,0 4 014,3 4 049,5 4 086,6 4 031,9 4 045,6 4 055,9 4 172,3
1 USD 3 175,6 3 276,4 3 340,3 3 546,7 3 334,8 3 536,8 3 609,2 3 680,7 3 646,6 3 618,3 3 685,0 3 797,9
1 DTS 4 595,7 4 684,6 4 678,5 4 918,9 4 719,4 4 925,2 4 997,3 5 059,2 5 013,8 4 998,9 5 062,8 5 198,6
Niveau de
réserves
[Fin de
période]
Stock de 4,3 4,2 5,2 6,7

réserves
de BFM [en
mois d’im-
portations
de biens
et services
non-fac-
teurs]

63
64
ANNEXE 3 : Exportations: FOB, 2018 à 2020Q1 [Réal.] 2020Q2 [Préliminaire] et 2020Q3 à 2024 [Prév.]
(Valeur en millions de DTS; volume en milliers de tonnes; valeur unitaire en DTS/kilo)
2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2018 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2019 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2020
Café vert Valeur 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,2 0,3 0,1 0,3 0,3 1,0
Volume 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,2 0,3 0,1
Prix 2,9 0,9 0,0 0,0 1,7 45,6 1,4 2,0 1,0 1,0 1,0 0,9
unitaire
Vanille Valeur 233,7 126,0 27,1 218,2 605,0 159,6 105,8 30,6 127,4 423,4 130,3 109,3 46,0 123,2 408,7
Volume 0,7 0,4 0,1 0,7 1,9 0,5 0,4 0,1 0,5 1,5 0,5 0,4
Prix 349,0 338,6 265,4 293,5 320,6 306,9 286,8 268,9 269,2 286,8 260,4 245,5
unitaire
Girofle Valeur 63,3 28,6 4,5 7,5 103,9 12,5 11,3 0,6 31,6 56,0 24,5 6,3 8,4 30,7 69,9
Volume 12,4 6,1 1,1 1,4 21,0 2,8 2,7 0,2 9,2 14,8 7,5 2,1
Prix 5,1 4,7 4,0 5,3 4,9 4,5 4,3 3,5 3,4 3,8 3,3 3,0
unitaire
Poivre Valeur 2,2 1,2 0,8 1,9 6,0 0,9 0,5 1,5 1,6 4,5 0,4 1,1 1,7 1,9 5,2
Volume 1,1 0,6 0,4 1,0 3,0 0,6 0,4 0,9 1,4 3,4 0,3 0,8
Prix 2,0 1,9 2,1 2,0 2,0 1,4 1,3 1,6 1,2 1,4 1,6 1,4
unitaire
Crevettes Valeur 1,0 7,6 6,1 4,6 19,3 0,9 7,9 6,6 5,2 20,5 1,0 7,8 8,2 4,9 21,8
Volume 0,2 1,5 1,2 0,9 3,7 0,2 1,5 1,2 1,0 3,9 0,1 1,5
Prix 6,4 5,3 4,9 5,2 5,2 5,4 5,1 5,3 5,4 5,3 6,6 5,1
unitaire
Sucre Valeur 0,0 0,0 0,9 3,4 4,4 0,0 0,0 1,9 3,2 5,1 0,9 0,0 0,9 3,3 5,1
Volume 0,0 0,0 3,0 10,8 13,8 0,0 0,0 7,5 13,0 20,5 3,5 0,0
Prix 1,6 1,8 0,3 0,3 0,3 22,8 0,0 0,2 0,2 0,2 0,2 0,9
unitaire
Cacao en Valeur 3,2 3,9 2,4 4,9 14,5 5,0 4,3 5,5 6,0 20,8 4,3 4,3 5,3 7,4 21,3
fèves
Volume 2,6 2,8 1,7 3,1 10,1 3,3 2,9 3,7 4,1 13,9 2,7 3,0
2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2018 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2019 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2020
Prix 1,3 1,4 1,5 1,6 1,4 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,6 1,4
unitaire
Tissus de Valeur 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
coton
Volume 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Prix 0,0 0,5 6,1 60,7 24,8 2,4 6,9 12,8 0,5 3,9 0,0 6,7
unitaire
Fibres de Valeur 1,3 1,3 1,0 1,1 4,7 1,1 1,0 1,3 1,0 4,5 1,1 1,0 1,2 1,2 4,6
sisal
Volume 1,7 1,5 1,2 1,3 5,8 1,3 1,3 1,6 1,3 5,6 1,4 1,2
Prix 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8
unitaire
Produits Valeur 6,8 5,6 14,4 10,9 37,7 9,0 8,3 12,4 10,8 40,6 6,6 3,3 7,7 6,8 24,4
pétroliers
Volume 9,4 7,2 17,4 13,5 47,6 11,2 10,4 15,6 13,4 50,6 8,3 4,2
Prix 0,7 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8
unitaire
Minerai de Valeur 2,3 2,1 1,8 0,8 7,0 0,8 1,7 2,9 2,3 7,7 0,2 0,7 0,8 0,7 2,3
chrome
Volume 35,2 31,4 29,2 13,4 109,2 15,5 15,7 26,2 18,7 76,1 1,1 7,3
Prix 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,0 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1
unitaire
Graphite Valeur 1,9 1,9 2,4 2,8 9,1 4,2 4,6 3,6 1,8 14,2 1,6 2,4 2,7 2,9 9,6
Volume 8,8 10,5 13,3 15,3 47,9 15,3 17,1 14,8 6,2 53,4 6,0 10,6
Prix 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,3 0,3 0,2 0,3 0,3 0,3 0,2
unitaire
Essence de Valeur 6,4 10,2 6,6 6,3 29,6 8,2 5,3 3,7 3,7 20,9 3,7 6,4 3,1 3,9 17,1
girofle
Volume 0,6 0,8 0,5 0,5 2,4 0,8 0,5 0,4 0,4 2,1 0,5 0,9
Prix 11,4 12,2 13,1 11,9 12,1 10,3 10,2 10,4 9,1 10,0 7,9 7,5
unitaire
65
66
2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2018 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2019 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2020
Minerais de Valeur 17,4 13,2 9,7 11,5 51,7 16,8 20,9 15,0 16,0 68,7 7,3 5,1 4,4 4,0 20,8
titane
Volume 131,2 98,4 70,1 80,9 380,5 115,1 139,8 101,2 105,8 461,8 45,0 30,0
Prix 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,2 0,1 0,2 0,2
unitaire
Minerais de Valeur 4,2 3,7 2,2 2,5 12,6 2,9 7,0 4,8 2,8 17,5 3,2 3,8 3,6 4,4 14,9
zirconium
Volume 8,3 6,3 3,5 4,3 22,4 4,5 11,0 8,0 5,0 28,5 5,8 7,0
Prix 0,5 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,5 0,5
unitaire
Nickel Valeur 44,1 99,8 81,2 77,0 302,1 68,3 75,1 86,2 98,0 327,5 89,4 16,4 0,0 81,7 187,4
Volume 4,8 10,1 8,5 9,1 32,5 8,4 8,3 8,8 8,5 34,0 9,2 1,9
Prix 9,2 9,9 9,6 8,4 9,3 8,2 9,0 9,8 11,6 9,6 9,7 8,8
unitaire
Cobalt Valeur 24,2 48,6 48,2 39,1 160,1 22,6 17,1 18,1 17,0 74,8 20,9 3,5 0,0 14,6 39,0
Volume 0,4 0,8 0,9 0,8 2,8 0,7 0,7 0,8 0,6 2,9 0,8 0,1
Prix 55,4 63,2 55,9 50,1 56,2 30,7 23,7 22,8 26,8 25,9 25,6 24,6
unitaire
Or Valeur 14,0 15,9 16,8 20,4 67,1 10,5 9,4 20,4 22,3 62,6 12,4 0,5 16,3 19,6 48,8
Volume 0,6 0,7 0,7 0,9 3,0 0,5 0,3 0,6 0,7 2,1 0,4 0,0
(Tonnes)
Prix 22,2 22,2 22,7 22,9 22,6 22,9 29,2 31,8 33,0 29,8 32,5 31,9
unitaire
(Tonne)
AUTRES Valeur 28,1 40,0 48,6 64,0 180,7 31,3 45,8 48,7 52,4 178,3 29,7 37,3 41,6 46,5 155,1
Volume 48,7 91,8 129,0 111,1 380,6 63,1 99,7 114,3 113,7 390,8 58,9 82,3
Prix 0,6 0,4 0,4 0,6 0,5 0,5 0,5 0,4 0,5 0,5 0,5 0,5
unitaire
2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2018 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2019 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2020
AUTRES Valeur 4,0 5,7 3,8 4,7 18,3 3,6 5,6 3,0 3,5 15,7 4,5 2,3 6,6 4,2 17,5
REGIMES
DOUANIERS
Volume 0,9 1,1 0,8 2,0 4,8 1,0 0,8 0,8 1,9 4,5 1,6 0,6
Prix 4,2 5,4 4,9 2,3 3,8 3,6 6,6 3,8 1,9 3,5 2,8 3,7
unitaire
ZONE Valeur 104,7 133,4 140,8 130,7 509,5 95,9 143,8 140,4 147,1 527,2 109,7 113,1 98,6 128,6 450,0
FRANCHE
Volume 9,9 13,1 13,0 13,9 49,9 11,7 13,9 14,1 16,7 56,5 15,1 12,4
Prix 10,5 10,2 10,9 9,4 10,2 8,2 10,3 9,9 8,8 9,3 7,3 9,1
unitaire
TOTAL 563,0 548,6 419,4 612,3 2 143,3 453,9 475,6 407,2 554,1 1 890,8 451,9 324,7 257,5 490,5 1 524,6

67
68
ANNEXE 4 : Importations CAF, 2018 à 2020Q1 [Réal.] 2020Q2 [Préliminaire] et 2020Q3 à 2024 [Prév.]
(Valeur en millions de DTS; volume en milliers de tonnes; valeur unitaire en DTS/kilo; sauf indication contraire)
2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2018 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2019 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2020
ALIMEN- Valeur 129,4 78,1 67,6 98,1 373,3 83,8 71,2 86,5 85,9 327,4 81,0 79,4 74,5 95,9 330,9
TATION
Poids 404 222 184 303 1 113 251 207 272 278 1 010 259 200
(en 485,5 245,6 143,3 003,5 877,9 632,4 740,5 919,3 587,6 879,7 577,3 964,1
tonnes)
Prix 319,9 351,6 367,3 323,8 335,1 333,2 342,7 317,0 308,3 323,9 312,1 395,2
Unitaire
Dont RIZ Valeur 80,7 25,1 21,2 45,6 172,6 30,5 24,1 23,8 26,8 105,2 34,4 23,6 23,0 38,4 119,3
Poids 282 85 223,1 73 447,4 165 015,7 605 109 91 261,5 94 079,7 111 955,1 407 144 73 250,2
(en 132,2 818,5 838,8 135,2 860,4
tonnes)
Prix 286,1 294,1 288,5 276,2 284,8 277,9 264,2 253,0 239,2 258,4 237,6 321,7
Unitaire
Autres Valeur 48,7 53,1 46,4 52,5 200,7 53,3 47,1 62,7 59,1 222,2 46,6 55,9 51,6 57,5 211,5
Poids 122 137 110 137 508 141 793,6 116 478,9 178 166 603 114 716,8 127 713,9
(en 353,4 022,4 695,9 987,8 059,4 839,5 632,5 744,5
tonnes)
Prix 397,9 387,4 419,6 380,7 395,1 376,0 404,2 350,7 354,7 368,1 406,2 437,4
Unitaire
ENERGIE Valeur 70,4 96,8 132,4 87,5 387,1 101,6 84,1 113,6 104,1 403,4 100,4 26,8 57,7 73,7 258,7
Poids 157 237,8 196 254 176 784 270 180 259 287 998 244 123 902,1
(en TM) 033,3 952,7 030,3 254,0 947,7 806,0 601,8 041,7 397,2 041,3
Prix 447,4 493,8 519,5 497,0 493,6 374,8 465,1 437,6 362,7 404,0 411,6 216,6
Unitaire
EQUIPE- Valeur 106,4 140,9 126,6 115,3 489,3 112,5 145,1 115,6 107,4 480,5 110,9 94,0 91,3 91,4 387,6
MENT
Poids 36,2 41,9 39,1 38,0 155,2 37,6 35,6 37,2 31,7 142,0 33,6 29,7
Prix 2,9 3,4 3,2 3,0 3,2 3,0 4,1 3,1 3,4 3,4 3,3 3,2
Unitaire
MATIERE Valeur 104,7 127,4 134,9 141,3 508,2 142,3 129,6 128,6 132,6 533,1 118,4 114,5 101,1 102,5 436,6
PRE-
MIERE
Poids 492,8 731,0 823,8 911,2 2 958,9 866,0 813,4 907,1 940,4 3 526,8 824,8 507,1
2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2018 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2019 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2020
Prix 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,2 0,1 0,2
Unitaire
BIENS DE Valeur 94,0 124,4 101,4 102,0 421,9 94,9 111,7 115,6 118,0 440,2 91,4 90,3 78,4 109,6 369,7
CONSOM-
MATION
Poids 61,7 71,5 68,8 62,9 264,9 59,3 70,6 66,2 60,2 256,2 55,2 49,5
Prix 1,5 1,7 1,5 1,6 1,6 1,6 1,6 1,7 2,0 1,7 1,7 1,8
Unitaire
AUTRES Valeur 22,9 25,1 26,9 25,2 100,0 38,0 21,4 25,2 25,0 109,6 25,1 33,9 26,6 27,9 113,5
REGIMES
DOUA-
NIERS
Poids 6,9 14,5 8,4 6,2 36,0 6,7 8,3 7,9 8,4 31,3 6,1 8,8
Prix 3,3 1,7 3,2 4,1 2,8 5,7 2,6 3,2 3,0 3,5 4,1 3,9
Unitaire
ZONE Valeur 91,6 130,3 104,8 96,6 423,4 113,0 129,0 103,4 109,1 454,5 112,6 96,3 92,0 117,2 418,2
FRANCHE
Poids 17,3 19,2 18,1 22,0 76,5 22,5 22,8 23,2 30,4 99,0 21,6 18,0
Prix 5,3 6,8 5,8 4,4 5,5 5,0 5,7 4,5 3,6 4,6 5,2 5,4
Unitaire
TOTAL CIF Valeur 619,4 723,0 694,7 666,0 2 703,1 686,1 692,0 688,5 682,1 2 748,8 639,9 535,3 521,7 618,3 2 315,1
TOTAL Valeur 564,3 664,1 633,6 605,4 2 467,4 624,8 633,2 624,1 619,6 2 501,6 581,4 475,5 470,2 557,3 2 084,3
FOB

69
70
ANNEXE 5 : Exportations de la ZF, FOB
(Valeur en millions de DTS; volume en milliers de tonnes; valeur unitaire en DTS/kilo; sauf indication contraire)
Ru-
2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2018 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2019
briques
CRE- Valeur 14,0 25,3 13,2 13,1 65,6 11,9 21,6 14,1 21,6 69,1
VETTES
ET
AUTRES Volume 1,9 3,6 2,8 2,9 11,2 2,7 3,4 3,2 4,1 13,4
PRO-
DUITS DE
PECHES
Prix Uni- 7,2 7,0 4,7 4,6 5,8 4,5 6,3 4,4 5,3 5,2
taire
TEXTILES Valeur 72,7 85,2 110,0 88,6 356,6 67,9 101,7 108,2 87,6 365,4
Volume 5,6 6,9 8,1 7,5 28,2 6,2 7,8 8,6 7,9 30,5
Prix Uni- 13,0 12,3 13,6 11,8 12,7 10,9 13,0 12,6 11,1 12,0
taire
AUTRES Valeur 18,0 22,8 17,5 29,0 87,3 16,1 20,5 18,1 37,9 92,7
Volume 2,4 2,5 2,0 3,5 10,5 2,8 2,7 2,3 4,7 12,6
Prix Uni- 7,4 9,0 8,6 8,3 8,3 5,7 7,6 7,8 8,0 7,4
taire
TOTAL Valeur 104,7 133,4 140,8 130,7 509,5 95,9 143,8 140,4 147,1 527,2
Prix Uni-
taire
71
ANNEXE 6 : SITUATION MONETAIRE

(en millions d’Ariary)
2020
AVOIRS JANVIER FÉVRIER MARS AVRIL Prov MAI Prov JUIN Prov
AVOIRS EXTE- 4 460 795,3 4 694 241,1 4 823 909,3 4 831 994,8 5 088 590,7 5 135 062,1
RIEURS NETS
Banque Cen- 3 676 239,7 3 792 743,5 3 928 862,5 3 892 096,5 4 190 255,0 4 208 048,9
trale
Avoirs Exté- 5 721 803,1 6 045 555,5 6 215 112,5 6 829 448,9 7 116 431,1 7 222 425,2
rieurs bruts
Arriérés de 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
paiement(-)
Engagements 2 045 563,4 2 252 812,0 2 286 249,9 2 937 352,4 2 926 176,0 3 014 376,3
Ext (-)
Banques de 784 555,7 901 497,6 895 046,8 939 898,3 898 335,7 927 013,2
Dépôts
Avoirs Exté- 1 086 979,5 1 203 726,3 1 198 686,9 1 227 461,5 1 169 043,3 1 213 357,6
rieurs bruts
Engagements 302 423,9 302 228,7 303 640,2 287 563,1 270 707,6 286 344,5
Ext. (-)
CREANCES 2 221 319,0 2 096 374,9 2 135 641,8 2 285 523,5 2 102 463,7 2 112 573,6
NETTES SUR
L’ETAT
Créances 2 076 813,2 1 919 789,9 1 848 924,6 1 979 010,2 1 729 641,4 1 723 231,0
nettes syst.
banc.
Banque Cen- 831 711,5 687 940,7 661 874,7 549 564,2 256 806,8 198 805,9
trale
Banques de 1 245 101,7 1 231 849,2 1 187 050,0 1 429 445,9 1 472 834,5 1 524 425,1
Dépôts
Autres 144 505,8 176 585,0 286 717,2 306 513,4 372 822,3 389 342,6
Créances
nettes
CREANCES S/ 6 940 189,0 6 867 300,1 6 829 773,6 6 787 966,7 6 835 940,6 6 909 393,3
SECT.PARA-PU-
B&PRIV
Banque Cen- 22 853,5 23 097,4 23 356,0 23 330,8 23 100,5 23 093,5
trale
Banques de 6 641 276,6 6 596 753,1 6 672 403,7 6 656 538,5 6 772 263,5 6 861 575,9
Dépôts
Trésor ( Lettres 276 058,9 247 449,6 134 013,9 108 097,4 40 576,5 24 723,8
de change
totales )
TOTAL DES 13 622 303,3 13 657 916,1 13 789 324,7 13 905 485,1 14 026 995,0 14 157 029,0
AVOIRS
ENGAGE-
MENTS
72
2020
AGREGAT (M3) 12 528 260,1 12 541 720,5 12 436 959,3 12 594 367,3 12 772 896,4 12 990 720,6
Agrégat (M2) 11 237 845,9 11 228 593,8 11 141 934,2 11 252 493,3 11 462 120,3 11 716 073,2
Disponibilités 7 430 210,0 7 404 437,2 7 403 301,9 7 303 195,3 7 546 047,4 7 671 170,1
Monétaires (M1)
Circulat° Fi- 3 182 312,4 3 127 064,0 3 131 391,3 3 147 489,7 3 261 738,6 3 354 736,4
duc.H-Bques
Dépôts à vue 4 247 897,6 4 277 373,1 4 271 910,6 4 155 705,6 4 284 308,8 4 316 433,7
Agrégat (M2- 3 807 635,9 3 824 156,6 3 738 632,3 3 949 298,0 3 916 073,0 4 044 903,1
M1)
Dépôts 2 884 289,9 2 923 297,9 2 937 586,8 2 934 873,7 2 974 734,6 2 992 886,7
d’Epargne
Dépôts à terme 923 346,0 900 858,7 801 045,5 1 014 424,3 941 338,4 1 052 016,4
Dép.endev.des 1 218 014,2 1 241 083,3 1 216 040,1 1 261 760,6 1 230 545,6 1 192 187,5
résidents
Obligations 72 400,0 72 043,4 78 985,0 80 113,4 80 230,5 82 459,9
AUTRES 1 094 043,2 1 116 195,6 1 352 365,4 1 311 117,8 1 254 098,6 1 166 308,3
POSTES NETS
Comptes de 1 778 945,1 1 783 976,8 1 790 779,5 1 789 334,6 1 955 050,1 1 989 783,6
capital
Immobilisa- 792 689,5 802 108,2 809 774,4 814 234,9 815 284,4 813 414,3
tions (-)
Divers nets 104 625,8 48 425,9 230 697,5 148 456,2 -79 012,7 -247 544,4
Gains ou 3 161,8 85 901,1 140 662,9 187 561,8 193 345,5 237 483,5
pertes de
change
TOTAL DES EN- 13 622 303,3 13 657 916,1 13 789 324,7 13 905 485,1 14 026 995,0 14 157 029,0
GAGEMENTS
DONNEES
CONNEXES
LETTRES DE 276 058,9 247 449,6 134 013,9 108 097,4 40 576,5 24 723,8
CHANGE ( - )
C/P DEPOTS 6 356,1 7 788,7 9 132,5 6 781,4 7 816,2 8 797,4
AU C.C.P.
C/P DEPOTS A 414 208,6 416 245,9 411 598,6 407 829,4 405 582,6 405 269,0
LA C.E.M
TOTAL AUTRES
CREANCES
NETTES
SUR L’ETAT 144 505,8 176 585,0 286 717,2 306 513,4 372 822,3 389 342,6
73
ANNEXE 7 : BANQUE CENTRALE

2020
AVOIRS EXTE- 5 721 803,1 6 045 555,5 6 215 112,5 6 829 448,9 7 116 431,1 7 222 425,2
RIEURS
Or monétaire 1 778,5 1 778,5 1 952,4 1 952,4 1 952,4 2 197,6
Billets 88,0 88,2 89,2 89,6 90,3 93,1
Dépôts à vue 496 608,6 552 262,4 542 888,6 534 192,0 916 099,1 670 834,6
Dépôts à 5 040 266,4 5 301 748,2 5 482 195,3 6 105 104,8 6 014 002,8 6 325 593,2
terme et titres
Autres Avoirs 183 061,5 189 678,2 187 986,9 188 110,1 184 286,5 223 706,8
Extérieurs
dont Avoirs en 163 113,3 164 706,4 167 343,4 168 451,8 167 641,4 204 638,1
DTS
CREANCES 1 109 926,2 1 103 235,7 1 098 644,3 1 010 559,3 1 052 700,4 1 632 416,3
SUR L’ETAT
Avances sta- 85 412,5 85 412,5 0,0 0,0 0,0 0,0
tutaires
Prêt et em- 657 737,4 657 737,4 657 737,4 657 737,4 657 737,4 657 737,4
prunts instru-
ments financ>
1an
Prêt et em- 39 321,3 35 746,6 32 171,9 28 597,3 25 022,6 21 448,0
prunts instru-
ments financ<
1an
Retrocession 308 255,9 314 361,5 319 182,7 322 860,6 321 379,9 951 881,2
de fonds
Lettre de 17 813,9 8 599,6 88 181,2 0,0 47 203,6 0,0
change es-
comptées
Opération sur 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
titres
Autres
créances sur l’
État
1 385,3 1 378,2 1 371,1 1 364,0 1 356,9 1 349,8
CREDITS A 22 853,5 23 097,4 23 356,0 23 330,8 23 100,5 23 093,5
L’ECONOMIE
Entreprises 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
publiques
Particuliers et 22 773,3 23 017,2 23 275,8 22 770,6 22 540,4 22 533,4
Ménages
Autres 80,2 80,2 80,2 560,2 560,2 560,2
CREANCES 44 000,0 22 600,0 7 000,0 233 000,0 305 642,0 442 920,0
SUR LES
BANQUES
74
2020
Facilité de 74 000,0 66 100,0 0,0 115 000,0 66 667,0 174 000,0

Prêt Marginal
(FPM)
Appels d’Offre -5 000,0 0,0 260 000,0 118 000,0 268 975,0 288 920,0
Facilité de -25 000,0 -43 500,0 -253 000,0 0,0 -30 000,0 -20 000,0
Dépôts (FDD)
Reprêts 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Ventes titres 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
du Trésor
TOTAL DES 6 898 582,8 7 194 488,6 7 344 112,7 8 096 338,9 8 497 874,0 9 320 855,0
AVOIRS
ENGAGE-
MENTS
BASE MONE- 4 818 375,2 4 663 290,4 4 666 728,1 4 733 028,6 4 839 783,1 4 880 914,6
TAIRE
Circulation Fi- 3 182 312,4 3 127 064,0 3 131 391,3 3 147 489,7 3 261 738,6 3 354 736,4
duc. H-Bques.
Encaisses des 258 162,6 249 097,2 255 604,9 272 322,9 281 668,0 282 674,6
Banques
Comptes 1 377 900,2 1 287 129,2 1 279 731,8 1 313 216,0 1 296 376,5 1 243 503,5
courants des
Banques
DEPOTS A VUE 395,7 401,8 266,2 1 045,6 406,4 270,3
EN ARIARY
DES RESI-
DENTS
DEPOTS A 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
TERME EN
ARIARY DES
RESIDENTS
DEPOTS EN 51 382,8 63 506,4 64 476,9 65 297,1 65 010,9 66 302,5
DEVISES DES
RESIDENTS
AVOIRS DE 278 214,8 415 295,0 436 769,6 460 995,0 795 893,5 1 433 610,4
L’ETAT
Comptes 1 011,7 48 881,6 709,3 46 922,3 8 751,7 624 391,8
courants du
Trésor
Fonds de 28 790,9 28 867,3 28 941,6 29 016,1 29 082,7 29 149,7
contrevaleur
Autres avoirs 14 816,9 80 580,6 84 117,6 73 625,8 69 837,4 447 110,6
Dépôts du 199 711,5 228 719,7 290 854,3 287 155,5 654 009,9 298 746,7
Trésor en de-
vises (1)
75
2020
Encaisses 33 883,8 28 245,7 32 146,7 24 275,2 34 211,8 34 211,8

Comptables
Pub.
ENGAGE- 1 461 311,2 1 659 693,8 1 683 635,8 2 330 746,7 2 321 631,1 2 391 513,8
MENTS EXTE-
RIEURS A C.T.
Dépôts des 75 657,5 93 835,6 94 991,8 96 502,6 94 970,5 97 461,1
non-Résidents
Organisat° In- 2 668,5 2 667,2 425,8 2 424,4 2 422,9 2 421,5
ternat.+ SMN
FAS-FASR - 1 382 985,2 1 563 191,1 1 588 218,1 2 231 819,7 2 224 237,7 2 291 631,2
FRPC
ARRIERES DE 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
PAIEMENTS
EXT.
ENGAGE- 584 252,2 593 118,2 602 614,2 606 605,7 604 545,0 622 862,4
MENTS EXTE-
RIEURS A M.L.T
Emprunts 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Extérieurs
Réamena- 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
gements de
dettes
Allocation de 584 252,2 593 118,2 602 614,2 606 605,7 604 545,0 622 862,4
DTS
AUTRES -295 349,1 -200 817,0 -110 377,9 -101 379,9 -129 396,0 -74 619,0
POSTES NETS
Capitaux et 549 722,4 549 722,4 549 704,2 549 704,2 653 656,2 653 650,1
réserves
Immobilisa- 437 322,3 446 626,3 451 094,7 457 560,1 458 632,2 457 100,0
tions(-)
Divers nets -410 911,0 -389 814,1 -349 650,3 -381 085,8 -517 765,5 -508 652,6
Passif 21 248 052,4 21 619 385,3 21 935 987,5 22 243 334,6 22 460 603,1 22 788 414,7
Actif ( - ) 21 658 963,4 22 009 199,4 22 285 637,8 22 624 420,4 22 978 368,5 23 297 067,3
Gains ou 3 161,8 85 901,1 140 662,9 187 561,8 193 345,5 237 483,5
pertes de
change
TOTAL DES 6 898 582,8 7 194 488,6 7 344 112,7 8 096 338,9 8 497 874,0 9 320 855,0
ENGAGE-
MENTS
dont: (1) 28 336,7 40 771,3 49 470,7 38 635,9 31 777,0 39 174,7

Ajustement en
devises:
76
ANNEXE 8 : BANQUE CENTRALE : VENTILATION DES DEPOTS DU TRESOR

2020
JANVIER FÉVRIER MARS AVRIL prov MAI prov JUIN prov
COMPTE-COU- 1 011,7 48 881,6 709,3 46 922,3 8 751,7 624 391,8

RANT DU TRE-
SOR
FONDS DE 28 790,9 28 867,3 28 941,6 29 016,1 29 082,7 29 149,7

CONTREVALEUR
. Fonds d’aides 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

remboursables
. Fonds d’aides 28 790,9 28 867,3 28 941,6 29 016,1 29 082,7 29 149,7

non rembours.
FONDS D’INTER- 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

VENTION
AUTRES AVOIRS 14 816,9 80 580,6 84 117,6 73 625,8 69 837,4 447 110,6
. Autres dépôts 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
. Compte spécial 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

TUPP
. Emprunt na- 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

tional
. Dépôts du FNI 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
. Sécurité sociale 291,2 581,8 876,9 1 076,5 579,9 861,9
. Redevances 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

versées Trésor
. Dépôts pour 61,0 61,0 350,6 61,0 61,0 900,0

cpte du Trésor
. Projet JER- 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

MO-FAT
. MHTP-AR- 11,3 11,3 11,3 11,3 11,3 11,3

PACFC
. Extension Port 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Toamasina
. Projet JER- 103,4 1,1 1,1 1,1 1,1 536,8

MO-FAD
. Projet d’appui à 0,8 0,8 0,8 5,3 5,3 5,3
la promotion des
investissements
. Projet d’exten- 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

sion du périmètre
de Bas Mangoky
. Projet de 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

réhabilitation des
infrastructures
agricoles de la ré-
gion Sud Ouest
77
2020
. Projet de 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

réhabilitation d’
infrastructures
routières
. CPGU/ADRIFI 14,9 14,9 14,9 14,9 14,9 14,9

ARIARY
. Emprunts ext 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Trésor ( APEX )
. Recettes de 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

privatisation
. Compte spécial 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

PPTE
. Compte spécial 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Fanambina
. PAOMA 1 210,1 1 200,5 1 099,3 700,1 703,7 693,5
. Compte dédié 3 118,9 14 028,5 17 023,0 6 711,8 3 426,4 3 421,8

au rembourse-
ment de taxes
. Compte dédié 1 149,2 1 072,1 1 072,1 1 081,7 1 012,5 1 012,5

au rembourse-
ment de taxes PP
. Cpte dédié 6 742,8 6 742,8 6 742,8 6 783,7 6 783,7 6 783,7

au paiement
subvent°salaire
enseignants non
fonctionnaires
. Opérat° de pol 210,5 210,5 210,5 211,8 211,8 211,8

de dvlt - crois-
sance inclusive et
résiliante
. 11ème projet 754,9 813,9 873,0 936,7 995,8 1 054,8

don japonais hors
projet
. Soutenabi- 1 147,9 1 147,9 1 147,9 1 154,3 1 154,3 1 154,3

lité fiscale et
développement
de l’ener-
gie-IDA-MGA
. DISASTER RISK 54 693,5 54 693,5 54 875,8 54 875,8 54 875,8

MANAGEMENT
DEVELOPMENT
POLICY FINAN-
CING CATAS-
TROPHE DEFER-
RED DRAWCOWN
OPTION - MGA
. Investing 49 077,5
Human Capital
Development
Policy Financing
- PRET - MGA
. Investing 326 494,8

Human Capital
Development
Policy Financing
- DON - MGA
78
2020
DEPOTS DU TRE- 199 711,5 228 719,7 290 854,3 287 155,5 654 009,9 298 746,7
SOR EN DEVISES
ENCAISSES DES 33 883,8 28 245,7 32 146,7 24 275,2 34 211,8 34 211,8

COMPTABLES
PUB.
TOTAL DES DE- 278 214,8 415 295,0 436 769,6 460 995,0 795 893,5 1 433 610,4
POTS DU TRESOR
ANNEXE 9 : BANQUE CENTRALE, VENTILATION DES AVOIRS ET DES ENGAGEMENTS EXTERIEURS

2020
AVOIRS EXTE- 5 721 803,1 6 045 555,5 6 215 112,5 6 829 448,9 7 116 431,1 7 222 425,2
RIEURS BRUTS
OR MONETAIRE 1 778,5 1 778,5 1 952,4 1 952,4 1 952,4 2 197,6
BILLETS 88,0 88,2 89,2 89,6 90,3 93,1
DEPOTS A VUE 496 608,6 552 262,4 542 888,6 534 192,0 916 099,1 670 834,6
DEPOTS A TERME 5 040 266,4 5 301 748,2 5 482 195,3 6 105 104,8 6 014 002,8 6 325 593,2
ET TITRES
AUTRES AVOIRS 183 061,5 189 678,2 187 986,9 188 110,1 184 286,5 223 706,8
EXTERIEURS
dont DROITS DE 163 113,3 164 706,4 167 343,4 168 451,8 167 641,4 204 638,1
TIRAGES SPECIAUX
ENGAGEMENTS 2 045 563,4 2 252 812,0 2 286 249,9 2 937 352,4 2 926 176,0 3 014 376,3
EXTERIEURS
DEPOTS DES NON 75 657,5 93 835,6 94 991,8 96 502,6 94 970,5 97 461,1

RESIDENTS
ORGANISATIONS 2 668,5 2 667,2 425,8 2 424,4 2 422,9 2 421,5

INTERNAT.+ S.M.N
FAS-FASR - FRPC 1 382 985,2 1 563 191,1 1 588 218,1 2 231 819,7 2 224 237,7 2 291 631,2
ARRIERES DE 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

PAIEMENT
ENGAGEMENTS 584 252,2 593 118,2 602 614,2 606 605,7 604 545,0 622 862,4
EXTERIEURS A L.T
dont: Allocations 584 252,2 593 118,2 602 614,2 606 605,7 604 545,0 622 862,4
de DTS
AVOIRS EXTE- 3 676 239,7 3 792 743,5 3 928 862,5 3 892 096,5 4 190 255,0 4 208 048,9
RIEURS NETS
(en millions de DTS)
TAUX DE CONVER- 4 989,79 5 065,51 5 146,61 5 180,70 5 163,10 5 319,54

SION:ARIARY/DTS
79
2020
AVOIRS EXTE- 1 146,70 1 193,47 1 207,61 1 318,25 1 378,33 1 357,72

RIEURS BRUTS
OR MONETAIRE 0,36 0,35 0,38 0,38 0,38 0,41
BILLETS 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02
DEPOTS A VUE 99,52 109,02 105,48 103,11 177,43 126,11
DEPOTS A TERME 1 010,12 1 046,64 1 065,21 1 178,43 1 164,80 1 189,12

ET TITRES
AUTRES AVOIRS 36,69 37,45 36,53 36,31 35,69 42,05

EXTERIEURS
dont DROITS DE 32,69 32,52 32,52 32,52 32,47 38,47

TIRAGES SPECIAUX
ENGAGEMENTS 409,95 444,74 444,22 566,98 566,75 566,66

EXTERIEURS
DEPOTS DES NON 15,16 18,52 18,46 18,63 18,39 18,32

RESIDENTS
ORGANISATIONS 0,53 0,53 0,08 0,47 0,47 0,46

INTERNAT.+ S.M.N
FAS-FASR - FRPC 277,16 308,60 308,60 430,80 430,80 430,80
ARRIERES DE 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

PAIEMENT
ENGAGEMENTS 117,09 117,09 117,09 117,09 117,09 117,09

EXTERIEURS A L.T
dont: Allocations 117,09 117,09 117,09 117,09 117,09 117,09

de DTS
AVOIRS EXTE- 736,75 748,74 763,39 751,27 811,58 791,06

RIEURS NETS
TAUX DU PRO- 4 443,9 4 443,9 4 443,9 4 443,9 4 443,9 4 443,9

GRAMME:ARIARY/
DTS
AVOIRS EXTE- 5 095 783,9 5 303 632,3 5 366 462,5 5 858 110,8 6 125 084,4 6 033 500,3
RIEURS BRUTS au
taux du programme
ENGAGEMENTS EX- 1 821 759,5 1 976 342,2 1 974 071,2 2 519 579,0 2 518 548,3 2 518 162,5
TERIEURS au taux
du programme
AVOIRS EXTE- 3 274 024,5 3 327 290,1 3 392 391,3 3 338 531,8 3 606 536,1 3 515 337,8
RIEURS NETS au
taux du programme

80
ANNEXE 10 : BANQUE CENTRALE, VENTILATION DES AUTRES POSTES NETS

2020
AUTRES -295 349,1 -200 817,0 -110 377,9 -101 379,9 -129 396,0 -74 619,0
POSTES NETS
Capitaux et 549 722,4 549 722,4 549 704,2 549 704,2 653 656,2 653 650,1
réserves
Immobilisa- 437 322,3 446 626,3 451 094,7 457 560,1 458 632,2 457 100,0
tions (-)
Divers nets -410 911,0 -389 814,1 -349 650,3 -381 085,8 -517 765,5 -508 652,6
(passif-actif)
dont:
PASSIF DI- 21 248 052,4 21 619 385,3 21 935 987,5 22 243 334,6 22 460 603,1 22 788 414,7
VERS
Débit.& Cré- 3 834,3 3 359,9 15 892,8 15 765,8 15 649,2 17 017,4
diteurs divers
C/ptes d’at- -7 868,0 -9 876,6 -18 895,5 -17 353,5 -18 303,6 -17 468,6
tente à régul/
ser
C/ptes de 21 238 066,9 21 568 429,2 21 839 891,5 22 139 427,2 22 386 259,9 22 695 223,7
liaison RTGS
Agences et 0,0 29 684,8 11 592,2 13 078,6 0,0 5 334,9
Filiales
Comptes de 10 949,3 24 718,0 41 530,9 46 467,7 73 927,7 85 237,5
produits
Comptes des 0,0 0,0 42 905,7 42 878,9 0,0 0,0
résultats non
distribués
F.M.I N° 1 ( 3 069,9 3 069,9 3 069,9 3 069,9 3 069,9 3 069,9
Solde mini-
mun )
ACTIF DI- 21 658 963,4 22 009 199,4 22 285 637,8 22 624 420,4 22 978 368,5 23 297 067,3
VERS
C/ques& 0,3 0,0 63,3 1 085,3 65,7 24,2
Effets à com-
penser
Débit.& Cré- 174 838,3 175 958,2 188 094,5 182 712,5 177 490,4 180 251,6
diteurs divers
C/ptes d’at- 193 895,5 194 712,0 191 145,2 194 939,0 211 265,9 209 296,2
tente à régul/
ser
C/ptes de 21 237 336,3 21 568 076,2 21 839 559,8 22 164 981,7 22 399 057,0 22 706 654,8
liaison RTGS
81
2020
Agences et 358,5 0,0 0,0 0,0 2 295,6 0,0

Filiales
Comptes de 19 434,8 35 724,1 66 775,0 80 702,0 111 082,0 119 822,6
charges
Comptes des 33 099,6 34 728,9 0,0 0,0 77 112,0 81 018,0
résultats non
distribués
GAINS OU 3 161,8 85 901,1 140 662,9 187 561,8 193 345,5 237 483,5
PERTES DE
CHANGE
ANNEXE 11 : BANQUES DE DEPOTS

2020
AVOIRS JANVIER FÉVRIER MARS AVRIL MAI JUIN
DISPONIBI- 1 636 062,8 1 536 226,4 1 535 336,7 1 585 538,9 1 578 044,5 1 526 178,1
LITES
Encaisses en 258 162,6 249 097,2 255 604,9 272 322,9 281 668,0 282 674,6
Ariary
C/C auprès 1 377 900,2 1 287 129,2 1 279 731,8 1 313 216,0 1 296 376,5 1 243 503,5
de la B.C.M.
AVOIRS EXTE- 1 086 979,5 1 203 726,3 1 198 686,9 1 227 461,5 1 169 043,3 1 213 357,6
RIEURS
Avoirs dispo- 614 909,1 739 506,7 732 567,1 720 932,2 584 417,5 500 354,1
nibles
Autres avoirs 472 070,4 464 219,6 466 119,8 506 529,3 584 625,8 713 003,5
extérieurs
Sect.bancaire 308 463,4 296 866,4 275 193,4 323 900,5 413 060,2 554 600,1
et assimilé
Secteur non 163 607,0 167 353,2 190 926,4 182 628,7 171 565,5 158 403,4
bancaire
CREANCES 1 906 021,3 1 935 584,6 1 958 348,0 2 085 207,0 2 099 125,6 2 158 283,8
SUR L’ETAT
Trésor 1 903 107,9 1 932 145,6 1 954 839,8 2 081 925,8 2 096 092,7 2 155 540,5
OPCA 1 130,8 1 138,1 1 280,7 1 574,8 1 325,5 1 022,3
Postes 1 782,6 2 300,9 2 227,5 1 706,4 1 707,4 1 721,0
CREANCES 6 641 276,6 6 596 753,1 6 672 403,7 6 656 538,5 6 772 263,5 6 861 575,9
SUR L’ECO-
NOMIE
Crédits 6 621 627,3 6 577 191,9 6 651 588,8 6 636 457,4 6 751 324,3 6 842 059,9
82
2020
Crédits à 3 628 833,8 3 499 267,4 3 541 045,0 3 531 764,8 3 607 785,5 3 678 657,2
court terme
Particuliers 603 292,6 594 484,0 581 642,7 579 039,7 578 950,3 587 393,5
Entreprises 2 983 328,8 2 866 091,5 2 923 302,8 2 917 728,9 2 992 873,6 3 053 629,5
privées
Entreprises 42 212,4 38 691,9 36 099,4 34 996,2 35 961,7 37 634,2
publiques
Crédits à 2 992 793,5 3 077 924,5 3 110 543,9 3 104 692,6 3 143 538,7 3 163 402,7
M.L.T
Particuliers 1 338 625,7 1 361 194,7 1 374 655,7 1 369 930,7 1 380 988,4 1 493 973,2
Entreprises 1 649 191,9 1 696 968,8 1 716 245,9 1 715 221,9 1 743 059,3 1 650 133,3
privées
Entreprises 4 975,9 19 761,0 19 642,2 19 540,1 19 491,0 19 296,2
publiques
Autres 19 649,3 19 561,2 20 814,9 20 081,1 20 939,3 19 516,1
concours
TOTAL DES 11 270 340,2 11 272 290,4 11 364 775,4 11 554 745,9 11 618 476,9 11 759 395,5
AVOIRS
ENGAGE-
MENTS
===========
ENGAGE- 44 000,0 22 600,0 7 000,0 233 000,0 305 642,0 442 920,0
MENTS AU-
PRES DE LA
BCM
Facilité de 74 000,0 66 100,0 0,0 115 000,0 66 667,0 174 000,0
Prêt Marginal
(FPM)
Appels -5 000,0 0,0 260 000,0 118 000,0 268 975,0 288 920,0
d’Offre
Facilité de -25 000,0 -43 500,0 -253 000,0 0,0 -30 000,0 -20 000,0
Dépôts (FDD)
Reprêts 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Ventes titres 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
du Trésor
ENGAGE- 177 385,8 173 077,6 173 110,9 154 321,9 140 482,7 145 725,6
MENTS EXTE-
RIEURS A C.T
Secteur 74 360,7 48 516,9 47 549,4 52 290,7 48 064,3 56 410,0
bancaire et
assimilé
83
2020
Secteur non 103 025,2 124 560,7 125 561,4 102 031,2 92 418,4 89 315,5
bancaire
ENGAGE- 125 038,0 129 151,1 130 529,3 133 241,3 130 224,9 140 618,9
MENTS
EXTERIEURS
A M.L.T
Secteur 105 028,9 108 775,4 109 934,8 112 648,6 109 339,5 118 978,2
bancaire et
assimilé
Secteur non 20 009,1 20 375,7 20 594,5 20 592,7 20 885,4 21 640,8
bancaire
AVOIRS DE 660 919,6 703 735,3 771 298,0 655 761,1 626 291,1 633 858,6
L’ETAT
Trésor 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
OPCA 648 454,3 689 139,2 767 043,9 647 471,6 620 988,0 626 258,8
Postes 12 465,3 14 596,1 4 254,2 8 289,5 5 303,1 7 599,8
DEPOTS DE 8 801 204,5 8 854 670,4 8 741 108,8 8 885 810,7 8 952 111,2 9 072 885,1
LA CLIENTE-
LE
Dépôts à vue 4 241 145,8 4 269 182,7 4 262 511,9 4 147 878,6 4 276 086,1 4 307 366,0
D.A.T.d’Ep.et 4 560 058,7 4 585 487,7 4 478 597,0 4 737 932,0 4 676 025,1 4 765 519,1
en devises
Dépôts à 923 346,0 900 858,7 801 045,5 1 014 424,3 941 338,4 1 052 016,4
terme
Dépôts 2 470 081,4 2 507 052,1 2 525 988,2 2 527 044,2 2 569 152,0 2 587 617,7
d’épargne
Dép. devises 1 166 631,4 1 177 576,9 1 151 563,2 1 196 463,5 1 165 534,7 1 125 885,0
des résidents
OBLIGATIONS 72 400,0 72 043,4 78 985,0 80 113,4 80 230,5 82 459,9
AUTRES 1 389 392,3 1 317 012,5 1 462 743,4 1 412 497,6 1 383 494,5 1 240 927,4
POSTES NETS
Comptes de 1 229 222,7 1 234 254,5 1 241 075,3 1 239 630,4 1 301 393,9 1 336 133,5
capital
Fonds 908 137,0 907 918,2 908 113,0 906 950,3 959 831,4 989 260,2
propres
Provisions 321 085,7 326 336,3 332 962,2 332 680,1 341 562,5 346 873,2
pour CDLC
Immobilisa- 355 367,3 355 481,9 358 679,8 356 674,8 356 652,1 356 314,3
tions ( - )
Divers nets 515 536,8 438 240,0 580 347,9 529 542,1 438 752,8 261 108,2
Passif 1 323 457,9 1 387 304,1 1 396 138,8 1 419 282,0 1 258 849,0 1 183 706,3
Actif ( - ) 807 921,1 949 064,1 815 790,9 889 739,9 820 096,3 922 598,1
84
2020
TOTAL DES 11 270 340,2 11 272 290,4 11 364 775,4 11 554 745,9 11 618 476,9 11 759 395,5
ENGAGE-
MENTS
ANNEXE 12 : BANQUES DE DEPOTS, VENTILATION DES AVOIRS DE L’ ETAT

2020
JANVIER FÉVRIER MARS AVRIL MAI JUIN
TRESOR 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Emprunts 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Opérat°/ 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

fonds pub.
affectés
Autres 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
POSTES 12 465,3 14 596,1 4 254,2 8 289,5 5 303,1 7 599,8
DEPOTS O P 648 454,3 689 139,2 767 043,9 647 471,6 620 988,0 626 258,8
CA
Dépôts à vue 588 247,6 619 971,1 574 420,9 598 761,1 572 367,9 583 578,7
Dépôts à 58 090,0 66 590,0 190 400,4 43 790,0 44 790,0 39 790,0

terme
Autres 2 116,7 2 578,1 2 222,6 4 920,4 3 830,0 2 890,1

sommes dues
à la clientèle
TOTAL 660 919,6 703 735,3 771 298,0 655 761,1 626 291,1 633 858,6

85
ANNEXE 13 : BANQUES DE DEPOTS, VENTILATION DES AVOIRS ET DES ENGAGEMENTS EXTERIEURS

2020
AVOIRS EXTE- 1 086 979,5 1 203 726,3 1 198 686,9 1 227 461,5 1 169 043,3 1 213 357,6
RIEURS
AVOIRS DIS- 614 909,1 739 506,7 732 567,1 720 932,2 584 417,5 500 354,1
PONIBLES
Encaisses en 38 131,1 39 875,2 38 639,4 40 778,0 35 471,5 37 918,0
devises
Avoirs en 576 778,0 699 631,6 693 927,7 680 154,3 548 946,0 462 436,1
cptes - cou-
rants
AUTRES 472 070,4 464 219,6 466 119,8 506 529,3 584 625,8 713 003,5
AVOIRS EXTE-
RIEURS
Sect. ban- 308 463,4 296 866,4 275 193,4 323 900,5 413 060,2 554 600,1
caire et assi-
milé
Prêts et pla- 260 278,8 278 619,2 231 416,4 278 625,4 397 889,5 539 339,5
cements à T.
Autres 48 184,6 18 247,2 43 777,0 45 275,1 15 170,7 15 260,6
Secteur non 163 607,0 167 353,2 190 926,4 182 628,7 171 565,5 158 403,4
bancaire
Crédits 115 477,6 118 678,5 140 120,9 133 336,2 121 823,5 109 090,9
Autres 48 129,4 48 674,7 50 805,5 49 292,5 49 742,1 49 312,5
ENGAGE- 302 423,9 302 228,7 303 640,2 287 563,1 270 707,6 286 344,5
MENTS EXTE-
RIEURS
Secteur 74 360,7 48 516,9 47 549,4 52 290,7 48 064,3 56 410,0

bancaire et
assimilé
Cptes-cou- 62 014,4 39 033,3 38 293,0 37 310,9 31 510,7 29 366,6
rants des
Banques
Emprunts à 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
terme
Autres 12 346,2 9 483,6 9 256,4 14 979,8 16 553,6 27 043,4
Secteur non 103 025,2 124 560,7 125 561,4 102 031,2 92 418,4 89 315,5
bancaire
86
2020
Cptes crédi- 97 591,1 117 553,9 118 269,1 90 539,4 81 481,0 81 963,8
teurs clientèle
Comptes de 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 -0,3
régularisation
Comptes 888,5 767,0 552,9 1 273,9 203,9 204,5
d’encaisse-
ment
Autres 4 545,3 6 239,5 6 739,2 10 217,7 10 733,3 7 147,7
Engagements 125 038,0 129 151,1 130 529,3 133 241,3 130 224,9 140 618,9
extérieures à
MLT
AVOIRS EXTE- 784 555,7 901 497,6 895 046,8 939 898,3 898 335,7 927 013,2
RIEURS NETS
(en millions
de DTS)
TAUX DE 4 989,79 5 065,51 5 146,61 5 180,70 5 163,10 5 319,54
CONVER-
SION:ARIARY/
DTS
AVOIRS EXTE- 217,84 237,63 232,91 236,93 226,42 228,09
RIEURS
AVOIRS DIS- 123,23 145,99 142,34 139,16 113,19 94,06

PONIBLES
Encaisses en 7,64 7,87 7,51 7,87 6,87 7,13
devises
Avoirs en 115,59 138,12 134,83 131,29 106,32 86,93
cptes - cou-
rants
AUTRES 94,61 91,64 90,57 97,77 113,23 134,03
AVOIRS EXTE-
RIEURS
Sect. ban- 61,82 58,61 53,47 62,52 80,00 104,26
caire et assi-
milé
Prêts et pla- 52,16 55,00 44,96 53,78 77,06 101,39
cements à T.
Autres 9,66 3,60 8,51 8,74 2,94 2,87
Secteur non 32,79 33,04 37,10 35,25 33,23 29,78
bancaire
Crédits 23,14 23,43 27,23 25,74 23,60 20,51
Autres 9,65 9,61 9,87 9,51 9,63 9,27
87
2020
ENGAGE- 60,61 59,66 59,00 55,51 52,43 53,83

MENTS EXTE-
RIEURS
Secteur 14,90 9,58 9,24 10,09 9,31 10,60

bancaire et
assimilé
Cptes-cou- 12,43 7,71 7,44 7,20 6,10 5,52
rants des
Banques
Emprunts à 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
terme
Autres 2,47 1,87 1,80 2,89 3,21 5,08
Secteur non 20,65 24,59 24,40 19,69 17,90 16,79
bancaire
Cptes crédi- 19,56 23,21 22,98 17,48 15,78 15,41
teurs clientèle
Comptes de 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
régularisation
Comptes 0,18 0,15 0,11 0,25 0,04 0,04
d’encaisse-
ment
Autres 0,91 1,23 1,31 1,97 2,08 1,34
Engagements 25,06 25,50 25,36 25,72 25,22 26,43
extérieures à
MLT
AVOIRS EXTE- 157,23 177,97 173,91 181,42 173,99 174,27

RIEURS NETS
P.m : Dépôts 233,80 232,47 223,75 230,95 225,74 211,65

en devises
des résidents
88
ANNEXE 14 : BANQUES DE DEPOTS, VENTILATION DES AUTRES POSTES NETS

2020
AUTRES 1 389 392,3 1 317 012,5 1 462 743,4 1 412 497,6 1 383 494,5 1 240 927,4
POSTES NETS
Comptes de 1 229 222,7 1 234 254,5 1 241 075,3 1 239 630,4 1 301 393,9 1 336 133,5
capital
Fonds 908 137,0 907 918,2 908 113,0 906 950,3 959 831,4 989 260,2
propres
Provisions 321 085,7 326 336,3 332 962,2 332 680,1 341 562,5 346 873,2
pour CDLC
Immobilisa- 355 367,3 355 481,9 358 679,8 356 674,8 356 652,1 356 314,3
tions (-)
Divers nets 515 536,8 438 240,0 580 347,9 529 542,1 438 752,8 261 108,2
dont:
PASSIF DI- 1 323 457,9 1 387 304,1 1 396 138,8 1 419 282,0 1 258 849,0 1 183 706,3
VERS
Comptes 121 427,7 131 656,1 129 129,4 117 556,3 133 483,9 111 729,3
courants des
banques
Autres 5 842,5 8 017,6 6 558,4 7 856,4 6 578,4 7 099,9
sommes dues
aux bques.
Etab.
Succursales 7 579,7 1 916,3 2 821,1 7 484,7 1 613,2 3 649,2
et agences
Créditeurs 163 793,6 163 209,4 155 690,0 158 679,4 92 040,0 99 338,4
divers
Dividendes à 1 374,2 1 370,6 1 368,1 1 368,5 46 692,7 45 668,5
distribuer
Comptes de 123 490,6 134 747,3 128 254,0 135 010,9 132 378,0 140 288,8
régularisation
Comptes 323 237,5 326 914,2 323 655,7 308 642,5 297 882,1 302 860,0
d’encaisse-
ment
Résultat net 123 589,9 148 190,4 173 821,3 200 649,9 226 868,4 162 980,0
de l’exercice
Résultat en 273 156,3 273 519,1 272 041,5 271 938,3 97 403,2 98 361,0
inst.d’affec-
tat°
Charges à 179 965,9 197 763,1 202 799,4 210 095,1 223 909,2 211 731,4
payer
Ajustement
passif
89
2020
ACTIF DI- 807 921,1 949 064,1 815 790,9 889 739,9 820 096,3 922 598,1
VERS
Valeurs à 10 186,0 12 984,5 7 753,8 6 630,7 6 481,9 13 649,8

compenser
Autres va- 10 148,0 10 955,5 10 939,8 12 258,5 9 087,4 14 969,2
leurs
Comptes 38 369,6 27 074,6 37 407,7 30 181,6 35 204,2 26 050,2
courants des
banques
Succursales 19 442,5 52 076,6 20 720,3 28 476,2 31 997,4 21 865,1
et agences
Débiteurs 146 252,7 157 843,1 164 406,4 175 856,9 116 378,3 147 712,8
divers
Comptes de 137 032,0 153 930,3 157 731,2 178 059,5 159 077,7 169 268,9
régularisation
Val.à l’encais. 302 091,6 311 766,8 300 958,0 289 645,9 282 751,4 282 184,0
reçuesclien-
téle
Frais d’éta- 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
blissement
Résultat net 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
de l’exercice
Résultat en 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
inst.d’affec-
tat°
Produits à 177 187,2 195 170,5 177 549,4 191 618,3 218 442,8 209 909,7
recevoir
+ ou - Ajus- -32 788,4 27 262,1 -61 675,6 -22 987,7 -39 324,9 36 988,3
tement à la
BCM
90
ANNEXE 15 : Répartition par secteur et par concessionnalité des tirages réalisés au premier semestre
2020
Ventilation par secteur des tirages de la dette extérieure à Fin Juin 2020
Montant
Type de
(en $ US
dette Agriculture et
millions) Energie Infrastructure Gouvernance Social Autres
pêche
Dette 50,50 11,29 7,12 26,70 2,59 1,06 1,74

concession-
nelle
Multilatérale 42,19 10,71 7,12 18,97 2,59 1,06 1,74
Bilatérale 8,31 0,58 - 7,73 - - -
Banques - - - - - -
commer-
ciales
Institutions - - - - - -
financières
Autres - - - - - -
Dette se- 6,56 1,77 4,79 - - - -
mi-conces-
sionnelle
Dette non - - - - - -
concession-
nelle
TOTAL 57,06 13,06 11,91 26,70 2,59 1,06 1,74
w Source : DGT
ANNEXE 16 : Plan d’emprunt extérieur 2020 (LFR 2020) (en millions USD et en milliards MGA)
En millions USD
Sources de 1464
financements
Detteconces- 1223
sionnelle,
dont:
Dette multila- 587
térale
Groupe de 186
laBAD
PATASO-Programme de transformation de l'agriculture 19
dans le Sud-Ouest
PICAS -Projet Pôle Intégré de croissance agroindustrielle 8
dans le sud1_FAD
dans le sud1_FSN
dans le sud1_FAT
Projet d'Appui à l'industrialisation et secteur financier_FAT 13
Projet d'Appui à l'industrialisation et secteur financier_FAD 19
Programme de promotion de l'entrepreneuriat des Jeunes
dans l'Agriculture et
l'Agro-alimentaire(EnableYouth)2-PEJAA2_FAD 13
Projetd e Renforcementet d’Interconnexion des Réseaux
deTransport d’Energie Electrique à Madagascar (PRIR-
TEM)_FAD
13
Projet de Renforcement et d’Interconnexion des Réseaux
de Transport d’Energie Electrique à Madagascar (PRIR-
TEM)_FAT
25
91
92
Projet de Renforcement de la Résilience aux Change-

ments Climatiques par la Préservation de la Biodiversi-
té(PRRCC)
6
Prise de participation Sahofika 4
Aide d'urgence sous forme d'appui budgétaire 42
Aide budgétaire_annulation credit PROJERMO_FAD 4
Aide budgétaire_annulation credit PROJERMO_FAT 3
BEI 127
Projet de Renforcementetd’Interconnexion des Réseaux- 89
deTransportd’EnergieElectriqueàMadagascar–(PRIRTEMI)
JIRAMA Water III 39
IDA 254
South resiliency 60
Projet de Digitale Gouvernance et système de gestion de 150
l'identification
Appui pour investor dans le developpement du capital 13
humain
CATDDO 25
Aide budgétaire_annulation crédit PAPSP 6
BADEA 20
Aide d'urgence 5
Dette bilaté- 637
rale
ARABIESAOU- 20
DITE
Construction du pont sur la rivière de Mangoky 20
CHINE 386
Modernisation du reseau de telecommunication de Mada- 50
gascar
Projet de fourniture et livraison de matériels roulants et 66
équipements ferroviaires
Projet d'aménagement du site hydroélectrique de Rano- 270
mafana sur l'Ikopa
COREE 45
de Transport d’Energie Electrique à Madagascar (PRIRTEM
I)
45
INDE 140
Projet de développement Agricole à Bekapila
140
AFD 46
Appui aux politiques Publiques 28
CATDDO additionnel 17
Dette non 240

concession-
nelle , dont
Dette à condi- 240
tions com-
merciales
INDE 32
Projet Autosuffisance alimentaire par la fourniture de
tracteurs modernes et de service de machines agricoles
aux agriculteurs
32
Trade and 98
Development
Bank
93
94
Projet d'équipements de travaux publics -MATP 30

Projet de fourniture de machines agricoles pour stimuler
la production de riz et les
Cultures d'exportation-MAEP 10
Projet de mise en place de centre agribusiness-MAEP 15
Projet d'approvisionnement en produits stratégiques-MICA 13
Projet de normalisation des centres hospitaliers de réfé- 30
rence-MINSAN
Deutsche 102
Bank
Projet d’aménagement de la voie rapide reliant Andava-
mamba, Andranonahoatra Itaosy, la RN1 et la nouvelle ville
de Tana-masoandro-crédit à l’exportation
89
Projet d’aménagement de la voie rapide reliant Andava-
mamba, Andranonahoatra
Itaosy, la RN1et la nouvelle ville de Tana-masoandro-Com- 13
mercial
BPI France_ 8
Crédit Ache-
teur
Projet de construction du barrage hydraulique d’Antete-
zambato-Etudes et Conception-Crédit commercial
6
Projet de construction du barrage hydraulique d’Antete-
zambato-Etudes et Conception-crédit financier
2
Utilisation 1464
des finance-
ments
Agriculture et 253
rural
Energie 507
Soutien bud- 144
gétaire
Infrastructure 268
Social 122
Multi-sec- 13
teurs
Autres 156
En milliards USD
Sources de 5427
financements
Dette conces- 4535
sionnelle,
dont:
Dette multila- 2175

térale
95
96
Groupe de la - 689
BAD
PATASO-Programme de transformation de l'agriculture 71
dans le Sud-Ouest
dans le sud1_FAD
dans le sud1_FSN

dans le sud1_FAT
Projet d'Appui à l'industrialisation et secteur financier_FAT 48
Projet d'Appui à l'industrialisation et secteur financier_FAD 71
Programme de promotion de l'entrepreneuriat des Jeunes
dans l'Agriculture et
l'Agro-alimentaire (EnableYouth)2-PEJAA2_FAD 48
TEM)_FAD
49
TEM)_FAT
93
Projet de Renforcement de la Résilience aux Change-
ments Climatiques par la Préservation de la Biodiversi-
té(PRRCC)
24
Aide d'urgence sous forme d'appui budgétaire 156
Aide budgétaire_annulation credit PROJERMO_FAD 15
Aide budgétaire_annulation credit PROJERMO_FAT 10
BEI 472
Projet de Renforcement et d’Interconnexion des Réseaux 329
de Transport d’Energie Electrique à Madagascar–(PRIRTE-
MI)
JIRAMA Water III 143
IDA 940
South resiliency 222
Projet de Digital Gouvernance et système de gestion de 556
l'identification
Appui pour investir dans le developpement du capital 48
humain
CATDDO 93
Aide budgétaire_annulation credit PAPSP 21
BADEA 73
Aide d'urgence 20
Dette bilaté- 2360
rale
ARABIE 74
SAOUDITE
Construction du pont sur la rivière de Mangoky 74
CHINE 1 433
Modernisation du reseau de telecommunication deMada- 185
gascar
Projet de fourniture et livraison de matériels roulants et 245
équipements ferroviaires
Projet d'aménagement du site hydroélectrique de Rano- 1 002
mafana sur l'Ikopa
COREE 165
97
98

deTransport d’Energie Electrique à Madagascar(PRIRTEM I)
165
INDE 519
Projet de développement Agricole àBekapila
519
AFD 169
Appui aux politiques Publiques 106

CATDDO additionnel 63
Dette non 891

concession-
nelle, dont
Dette à condi- 891
tions com-
merciales
INDE 120
Projet Autosuffisance alimentaire par la fourniture detrac-
teurs modernes et des ervicedemachinesagricolesauxagri-
culteurs
120
TradeandDe- 363
velopment-
Bank
Projet d'équipementsdetravauxpublics-MATP 111
Projetdefournituredemachinesagricolespourstimulerlapro-
ductionderizetles
culturesd'exportation-MAEP 37
Projet de mise enplacedecentreagribusiness -MAEP 56
Projetd'approvisionnementenproduitsstratégiques-MICA 48
Projetdenormalisationdescentreshgospitaliésderéfé- 111
rence-MINSAN
Deutsche- 379
Bank
Projetd’aménagementdelavoierapidereliantAndavamam-
ba,AndranonahoatraItaosy,laRN1etlanouvellevilledeTa-
na-masoandro-créditàl’exportation
331
Projetd’aménagementdelavoierapidereliantAndavamam-
ba,Andranonahoatra
Itaosy,laRN1etlanouvellevilledeTana-masoandro-Commer- 49
cial
BPIFrance_ 29
CréditAche-
teur
Projetdeconstructiondubarragehydrauliqued’Antetezam-
bato-EtudesetConception-Créditcommercial
23
Projetdeconstructiondubarragehydrauliqued’Antetezam-
bato-EtudesetConception-créditfinancier
6
Utilisa- 5427
tiondesfinan-
cements
Agriculturee- 938
trural
Energie 1 881
Soutienbud- 532
gétaire
Infrastructure 995
Social 453
99
100
Multi-sec- 48
teurs
Autres 580
Utilisa- 5427
tiondesfinan-
cements
Agriculturee- 938
trural
Energie 1 881
Soutienbud- 532
gétaire
Infrastructure 995
Social 453
Multi-sec- 48
teurs
Autres 580
w Source : DGT
MINISTÈRE DE L’ÉCONOMIE ET DES FINANCES
Direction Générale des Finances et des Affaires Générales
Service des Réformes et de la Formation
Immeuble du Ministère de l’Économie et des Finances

Antaninarenina - 101 ANTANANARIVO

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RMA - Revue de milieu d’année

Table des figures

Liste des tableaux

Tableau 24: Liste des marches de gré à gré par entité................................................................................................................... 42

Liste des abréviations

I. Contexte économique et financier

1. Taux de croissance des branches d’activités phares

2019 2020 LFI 2020 LFR

 Tableau 1 : Récapitulatif- Taux de croissance par branche d’activités (Var. %)

2 019 2 020 2 020

Réalisation LFI LFR

Secteur Primaire 5,9 4,6 3,5

2. Inflation (cf annexe 1)

B. SECTEUR DES FINANCES PUBLIQUES

1 Celle du panier de biens hors riz et hors énergie.

Les facteurs qui expliquent les AONT sont :

 Tableau 2 : OPERATIONS GLOBALES DU TRESOR 2020

Dons en capital 146,0 146,0 146,0 183,7 393,2 1123,5 1197,6

Effet de la variation de change 2,2 14,6 23,3 12,5 5,6 -26,2

Dépôts des correpondants du -10,0 -2,7 109,5 -1,7 3,5 11,3

Ecart de financement 0,0 0,0 0,0

1. Paiements extérieurs (cf annexes 1,2,3,4,5)

2. Les agrégats monétaires (cf annexes 1,6,7,8,9,10,11,12,13,14)

En termes de perspectives, étant donné les bouleversements occasionnés par la pandémie et en se

II. SOURCES DE FINANCEMENT

INSTRUMENTS LFR 2020 PREVISION (1) REALISATION (2) ECART(3)=(1)-(2)

I.TITRES D'EMPRUNT INTERIEURS 1 258,73 1 464,45 -205,72

BTA 838,04 883,05 -45,01

BTF 399,19 559,90 -160,71

BTSCompagniesPétrolières 21,50 21,50 -

II.DETTES ENVERS BFM 698,67 698,66 0,01

TCN et autres dettes envers BFM - - -

Avances Spéciales (FCR) 624,17 624,17 -

Recapitalisation BFM 74,50 74,49 0,01

III.DETTES ENVERS DES SOCIETES

Total desTirages 1957,41 2163,11 -205,71

b. Prévision des tirages sur emprunts intérieurs

I.TITRES D'EMPRUNT INTERIEURS 1039,57

BTS Compagnies Pétrolières -

II.DETTES ENVERS BFM 900,77

TCN et autres dettes envers BFM -

Avances Spéciales (FCR) 612,77

Avances Statutaires 288,00

III.DETTES ENVERS DES SOCIETES

Total desTirages 1940,34

2. Analyse des emprunts extérieurs

 Tableau 5 : Tirages sur emprunts extérieurs durant le premier semestre 2020

LFR 2020 PREVI-

BILATERAUX NON CLUB DE PARIS 1,05 1,05

Exim Bank de Chine -

Exim Bank de l'Inde -

Fonds Arabes 1,05 1,05

Fonds d'Abu Dhabi

Fonds Saoudien 1,05 1,05

BILATERAUX CLUB DE PARIS 7,27 7,26 0,01

ESPAGNE 0,50 0,50

AFD 3,43 3,43

JAPON 3,34 3,34 0,01

CREANCIERS MULTILATERAUX 45,70 48,75 -3,05

BAD/FAD 5,82 6,89 -1,07

BADEA 0,46 1,18 -0,72

CEE 12,91 12,91

Tableau 1 : Récapitulatif- Taux de croissance par branche d’activités (Var. %)

Tableau 2 : OPERATIONS GLOBALES DU TRESOR 2020

Tableau 5 : Tirages sur emprunts extérieurs durant le premier semestre 2020

Tableau 10 : Recettes non fiscales au premier semestre 2020

Tableau 13 : Situation d’engagement par SOA, au premier semestre 2020.