MINISTERE DE L’ENSEIGNEMENT

[]
SUPERIEUR ET UNIVERSITAIRE
INSTITUT SUPERIEUR DE COMMERCE DE KINSHASA
SECTION : SCIENCES COMMERCIALES ET FINANCIERES/SOIR

B.P. 16.596
Kinshasa/Gombe

« ANALYSE DE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT ET

GESTION DU CYCLE D’EXPLOITATION D’UNE ENTITE
COMMERCIALE »
Cas de la Régie de Distribution d’Eau (REGIDESO SA)
De 2020 à 2022

Travail de fin de cycle présenté et

soutenu publiquement par :
ISASE EKANGU GRACIA
En vue de l’obtention du titre de gradué
en sciences commerciales et financières
Option : COMPTABILITE

Directeur : BOKADI KWETE DEO

Grade : CHEF DE TRAVAUX

ANNEE ACADEMIQUE 2022-2023

 [i]

EPIGRAPHE
« Les petites unités économiques sont comme des jeunes plantes
dans la pépinière, une fois les soignées et les entretenir, elles finissent par
grandir et produire des fruits ».
BABAKA Elisabeth
 [ii]

IN MEMORIAM
En mémoire de mon très cher Papa ISASE LONGANGE Emery,
pour m’avoir mis au monde, orienté, conseillé et protégé tout au long de
mon jeune âge.
Voilà aujourd’hui les fruits de votre effort lequel vous ne consommez
pas. Je garderai vos sages conseils et vos bonnes manières.
Que ton âme repose en paix et que la terre de nos ancêtres soit
douce et légère à votre égard.
Trouve ici notre reconnaissance et à nous revoir le dernier jour.

Votre fils ISASE EKANGU Gracia

 [iii]

DEDICACE
A ma très chère Maman EFETE NSOMBOLO Christine qui, en dépit de
vicissitudes de la vie, s’est toujours aboutée pour me placer dans les
conditions nécessaires pour une formation intégrale. Vos immenses
sacrifices consentis pour mon épanouissement seront gravés en véritables
lettres de noblesse dans mon cœur comme une épée dans son fardeau.
À mes frères et sœurs BONKONYELE MBOMA, ISASE BOSALA, ISASE
BOMOFO, CHRISTEVIE, WESTSHI LUKONGO, BOSILO BOWANGA, EBOLA
CHRISTINE, PRINCE BONKONYELE, PATIENCE MINGA PELENGE et
PAMELA DANGA
A mes amis et collègues NZELA MUKONGA, NGIEKAMA JEAN,
SALIMA BAHATI, KANKU KABEYA, TUSAMBA BIIBI, KUNYOKUNA KIBAKA
THEO, MISENGELE FABY, NSUMBU YOKA HERMAIN, OKONGO LOMBOKO
lisa, MAYIKA KAWOLO MIKE, KILAKI SANTOS CHRISTIAN, LOHANDJOLA
OMOKOKO JOEL, SALIMA BAHATI ELISEE, EKETE GEMIMA, MATAFADI
MEDDY, MBUNGU TATY RABBY, MUTUNI RICHELLE, JACK MIHALA,
EZEKIEL KELANI, BATOPO PHILIPE, VELADI BAVUEZA, MBESA NGOMBO,
MODESTE MORINGA, JONATHAN TSHENA
 [iv]

REMERCIEMENTS
Avant tout nous tenons à remercier le Dieu tout puissant qui, nous a
donné son fils en sacrifice Jésus-Christ.
Dans le cadre de leur formation de premier cycle en sciences
commerciales et financières, option comptabilité, les étudiants finalistes
de l’Institut Supérieur de Commerce de Kinshasa, ISC/Kin en sigle, ont
l’obligation de présenter et défendre un travail scientifique qui sanctionne
la fin de leurs études.
Sur ce, qu’il nous soit permis de témoigner notre reconnaissance à
tous ceux qui, d’une manière ou d’une autre, nous ont assistées tout au
long de notre formation.
Nos vifs remerciements s’adressent aux autorités académiques pour
leur encadrement. Nous remercions le corps professoral pour nous avoir
transmis le savoir.
Nos remerciements s’adressent particulièrement au chef de travaux
BOKADI KWETE Deo qui, malgré ses multiples occupations, a accepté
d’assurer la direction du présent travail.
Nous remercions de tout cœur Madame TSHIENDA TSHISUMPA
Marie-Danielle qui, moralement et financièrement nous a soutenu pour
la production de ce prestigieux travail.
Que tous ceux qui, d’une manière ou d’une autre, nous ont apporté
leur soutien et dont les noms ne sont pas repris dans ces lignes, trouvent
ici l’expression de nos sentiments de profonde gratitude.

ISASE EKANGU Gracia

 1

0. INTRODUCTION GENERALE
0.1 Constatation des faits
Le besoin en fonds de roulement est un indicateur caractéristique
de la gestion du cycle d’exploitation de l’entité. Celle-ci a un besoin de
financement permanent, car les opérations sont cycliques, c’est-à-dire répétées
et donc ce besoin perdure. En fait, le besoin en fonds de roulement est l’élément
clé de la gestion du cycle d’exploitation. Ce dernier peut être compris comme
un ensemble des opérations liées à l’entité, de l’achat des matières premières ou
marchandises jusqu’à la commercialisation ou la vente.
Ainsi, il est constaté que le besoin en fonds de roulement de la
majorité des entreprises est positif en raison de leur cycle d’exploitation. C’est
principalement vrai pour les entreprises industrielles qui doivent financer les
stocks de matières premières et de produits finis, ainsi que les créances
commerciales.
Cependant, il existe des entreprises ayant un besoin en fonds de
roulement négatif. Il s’agit par exemple des entreprises de grande distribution
qui, bien qu’ayant des stocks de marchandises énormes mais biens gérés, ont un
délai de paiement de leurs clients quasi nul d’un côté, et qui de l’autre
bénéficient des délais de payement suffisamment longs de la part de leurs
fournisseurs.
0.2. Problématique
La problématique du besoin en fonds de roulement est liée à la
couverture du cycle d’exploitation dont la caractéristique a trait à l’incertitude
de l’environnement économique.
En fait, le besoin de financement est lié au cycle d’exploitation.
Celui-ci correspond à l’enchainement des opérations courantes qui interviennent
de manières cyclique dans le cadre de l’exploitation d’une entité. Certaines de
ces opérations engendrent des besoins de financement. C’est le cas du stock
qu’il faut financer et de délais de paiement accordés à certains clients. En
revanche, les délais de paiement accordés par les fournisseurs constituent une
ressource de financement. Ainsi, la différence entre les besoins de financement
et les ressources donne le besoin en fonds de roulement (BFR).
En effet, comme nous l’avons souligné dans les lignes précédentes,
le besoin en fonds de roulement est permanent, car les opérations sont cycliques.
 2

Si le BFR est positif (plus de besoins que de ressources), l’entité

devra trouver des financements pour couvrir les besoins de financement liés à
son exploitation courante.
Si le BFR est négatif, l’entité dégage une ressource de financement
qu’elle pourra placer ou qui va en augmentation de sa trésorerie. Ainsi, l’objectif
du gestionnaire est celui de réduire le plus possible le BFR.
D’où, nous avons saisi cette opportunité pour réaliser la présente
étude consacrée au besoin en fonds de roulement et au cycle d’exploitation
d’une entité industrielle et commerciale, en l’occurrence la Régie de
Distribution d’Eau REGIDESO en sigle, pour la période allant de 2020 à 2022.
De ce qui précède, nous formulons les préoccupations ci-après :
- Quel est le niveau du BFR de la REGIDESO ?
- Quelle est la durée de son cycle d’exploitation ?
Ce sont ces questions qui feront l’objet de notre étude.
0.3 Hypothèse
Nous partons de l’hypothèse selon laquelle la REGIDESO
témoignerait d’un besoin en fonds de roulement positif durant les trois années
d’étude, car son cycle d’exploitation serait long.
En effet, c’est à l’issue de notre recherche que nous tenterons de
confirmer ou d’infirmer cette hypothèse.
0.4 Démarche méthodologique
Pour élaborer la présente étude, il a été fait usage des méthodes et
techniques scientifiques qui nous ont servi dans la collecte et le traitement des
données nécessaires et ce, selon les normes établies en cette matière. Il s’agit
de :
- Méthode statistique : elle nous a permis d’analyser les données chiffrées
mises à notre disposition, en utilisant la représentation graphique ;
- Méthode comparative : elle nous a aidé à suivre l’évolution de BFR durant
toute la période d’analyse et ce, en dégageant les forces et faiblesses du
cycle d’exploitation de la REGIDESO ?
- Technique documentaire : elle nous a permis de recueillir des
renseignements utiles à l’aide des ouvrages et autres publications en rapport
avec le sujet traité.
 3

- Technique d’interview : elle nous a facilité de pouvoir effectuer la collecte

des informations importantes grâce aux entretiens que nous avons pu avoir
avec certains cadres de la REGIDESO.
0.5 Intérêt du sujet
Le sujet qui fait l’objet de la présente étude présente triple intérêt :
- Sur le plan personnel : il nous permet d’une part de concilier la théorie et
la pratique, et d’autre part approfondir nos connaissances en matière de
besoin en fonds de roulement et de cycle d’exploitation.
- Sur le plan scientifique : ce travail constitue un document de référence qui
pourrait guider d’autres chercheurs qui voudraient évoluer dans le même
domaine.
- Sur le plan managérial : cette étude est une contribution à l’amélioration
de la gestion du cycle d’exploitation de l’entité sous examen ; les
dirigeants pourraient s’en servir pour prendre des décisions judicieuses de
gestion.
0.6 Délimitation du sujet
- Pour des raisons de précision, le présent travail est délimité dans le temps
et dans l’espace.
- Dans le temps, la période d’investigation est de trois ans, allant de 2020 à
2022.
- Dans l’espace, la Régie de Distribution d’Eau (REGIDESO) constitue notre
champ de recherche.
0.7 Subdivision du travail
Hormis l’introduction et la conclusion, la structure de la présente
étude repose sur trois chapitres à savoir :
 Chapitre I : Elucidation conceptuelle ;
 Chapitre II : présentation du Champ Empirique ;
 Chapitre III : Analyse des données et interprétation des
résultats.
 4

CHAPITRE I : ELUCIDATION CONCEPTUELLE

Section 1 : Entité
1.1 Définition de l’entité
Plusieurs auteurs et organismes ont défini le concept « entité »,
notamment :
Selon A. Verhulst, l’entité est une unité économique et juridique
combinant divers facteurs de production (capital, travail, matières…), afin de
produire des biens et des services marchands (destinés à être vendus sur un
marché) dans le but de réaliser un bénéfice (profit).1
Selon J. KOLA NZAU, l’entité est la cellule de base économique, une
unité économique autonome organisée, où se combinent les facteurs de production
afin de créer des biens, de les vendre sur le marché, de faire circuler ou d’assurer
des services.2
Selon l’institut National de statistique et des études économiques
(INSEE, France), l’entité est une unité économique, juridiquement autonome dont
la fonction principale est de produire des biens ou des services pour le marché :
autrement dit, il y a une entreprise dès que des personnes mobilisent leur talent et
leur énergie, rassemblent des moyens matériels et de l’argent pour apporter un
produit ou un service à des clients.3
1.1.2 Objectifs poursuivis par l’entité
L’entité poursuit les objectifs suivants :
- Satisfaire les besoins des consommateurs ;
- Assurer sa survie par la réalisation profit.4

Mais, il y a lieu de souligner que différents groupes poursuivent des

intérêts qui sont parfois contradictoires les uns et les autres.
En effet, nous avons :
- Pour les travailleurs : la recherche d’une rémunération croissante, la
stabilité de l’emploi et les meilleures conditions de travail ;
- Pour les bailleurs de fonds : la recherche d’un maximum de profit sous
forme de dividendes ou des plus-value de leurs actions ;

1 A. VERHULST, comptabilité élémentaire, système comptable OHADA, Ed. CRP, Kinshasa, 2014. P 48
2 J. KOLA NZAU, comptabilité générale, Ed. Criged, Kinshasa, 2003. P 55
3 WWW.economie.gouv.fr consulté le 20/08/2023 12H44’
4 K. TANGI, cours de comptabilite generale, G1, ISC/Kinshasa, 2016. P 17
 5

- Pour les dirigeants : la recherche des retenus stables, la survie de

l’entreprise et la réalisation d’un gros chiffres d’affaire ;
- Pour les créanciers : ils sont intéressés par la sécurité de l’investissement
afin d’être rassurés de rentrer dans leurs fonds ;
- Pour les clients : ils sont intéressés par la régularité d’un service de qualité
et à bon marché ;
- Pour le pouvoir public : il intervient au moyen de la règlementation de la
fiscalité. Il est également intéressé par les taxes directement prises au
développement économique et social du pays.
1.1.3 Typologies des entités
On peut classer les entreprises en se plaçant à des points de vue très
variés, c’est-à-dire en choisissant divers critères.
1.1.3.1 D’après leur nature juridique
Si l’on considère les personnes à qui appartient l’entreprise, on distingue :
a) Les entreprises privées : qui appartiennent à des particuliers, il peut s’agir
- D’entreprises individuelles, propriété d’un seul individu l’exploitant ;
- D’entreprise sociétaires ou « sociétés » qui réunissent les apports de
capitaux de plusieurs personnes.
b) les entreprises publiques ou semi-publiques : qui appartiennent en
totalité ou en partie à l’Etat.
1.1.3.2 D’après leur dimension
En se fondant soit sur l’effectif du personnel employé, soit sur le montant des
ventes (appelé chiffre d’affaires), soit sur l’importance des capitaux utilisés, on
distingue :
- Les grandes entreprises ;
- Les petites et moyennes entreprises.
1.1.3.3 D’après leur domaine d’activité
Ce domaine d’activité est appelé « secteur d’activité ». On peut regrouper les
différents secteurs en grandes catégories :
 ENTREPRISE COMMERCIALE : leur objet principal est la revente
de marchandises dans l’Etat même où ils les ont achetées sans leur apporter de
transformations ;
 6

 ENTREPRISES INDUSTRIELLES : ces entreprises produisent au

sens courant du terme, c’est-à-dire fabriquent des articles ou marchandises à partir
des matières premières et des fournitures achetées ; elles transforment donc ces
matières, tel est le cas d’industrie chimique, des aciéries, d’une usine de mécanique.
On attache à cette catégorie :
 L’entreprise du bâtiment, généralement distinctement ;
 Les entreprises artisanales qui différent des entreprises industrielles non
par leur objet (car elles fabriquent, transforment ou réparent), mais par
leur dimension très modeste et leur caractère individuel ou familial.

 ENTREPRISES DES SERVICES : qui produisent au sens courant du

terme, des services. Tel est le cas d’une agence de tourisme, d’un transitaire ;

 ENTREPRISES AGRICOLES : dont l’activité bien particulière les

fait distinguer des catégories précédentes. En fait, l’agriculture compte encore peu
d’entreprises véritables) mais l’exploitation dont les modes de fonctionnement et les
mobiles d’actions différents sensiblement de ceux des entreprises.
1.1.3.4 Patrimoine de l’entreprise
Le patrimoine de l’entreprise, l’ensemble de tout ce qu’elle possède à un
moment donné, c’est donc la situation de l’entreprise à une date quelconque,
couramment appelée « patrimoine » cet ensemble peut être :5
1. Des biens (nécessaires à l’exploitation)
 Matériels
 Corporel : fonds, immeubles, meubles, véhicules, marchandises.
 Incorporel : certains droits (droits d’utiliser la concession)
 Immatériels : celui-ci fait référence à tout actif qui n’a pas de forme
physique et qui ne peut donc pas être touché ou mesuré directement.

2. Des droits
 Créances sur les tiers
 Engagement : ce sont des droits de tiers que l’entreprise détient (dettes
de l’entreprise envers son fournisseur).

5 K. MUKALALIRYA, cours de comptabilité générale, G1, ISC/Kinshasa, 2015. P 32

 7

Il est à noter que toutes les opérations effectuées dans l’entreprise

ont des effets sur son patrimoine et la comptabilité doit enregistrer ces
changements. Ce sont en principe les capitaux qu’apportent l’exploitant dans
l’entreprise qui permettent d’acquérir une grande partie de ces valeurs (biens),
mais l’entreprise peut aussi contracter des dettes à l’égard des tiers. A tout
instant on peut connaitre la situation en distinguant d’une part, les origines de
ses ressources (moyens d’action) et d’autre part, les utilisations qui ont été faites
(emplois). Cette double analyse, à une date donnée définit la situation de
l’entreprise qui sera traduite plus tard par un tableau appelé « BILAN ».
1.1.3.5 Implantation de l’entité
On n’implante pas une entreprise au hasard. Il faut tenir comptes de
plusieurs composantes entre autre :6
o L’environnement économique, social et démographique ;
o L’environnement institutionnel ;
o L’environnement technologique ;
o L’environnement socioculturel.
a) L’environnement économique, social et démographique
Ici, il faut tenir compte de :
o La conjoncture globale (nationale et internationale) : la croissance
des agrégats (produits, consommations, investissement…) :
o Le taux d’inflation, l’évolution du pouvoir d’achat ; mes échanges
extérieurs (par produits, par pays) ;
o La conjoncture du secteur de l’entreprise ;
o L’élargissement de la communauté ;
o Le climat social.
Enfin, il faut aussi voir les aspects démographiques comme la pyramide des
âges et la croissance de la population.

b) L’environnement institutionnel
Par environnement institutionnel, on attend : les différents textes
(lois, décrets) et les organismes publics ou privés qui ont une certaine influence
sur l’entreprise et le marché.

6 J.P. ITOUA PASSINASSE, initiation à la comptabilité générale OHADA, Ed. OHADA, Brazzaville, 2013. P 52
 8

c) L’environnement technologique
On s’intéresse ici à savoir le niveau de l’évolution technologique du
milieu :
o Quelles sont par exemple les retombées de la recherche fondamentale ou
appliquée en matière civile ou militaire. C’est-à-dire la mise au point de
nouveaux procédés des fabrications, la mise au point de nouveaux matériaux,
la découverte de nouvelles molécules, …
o Les brevets passant dans le domaine public ;
o La diffusion de nouveaux systèmes de traitement et de communication de
l’information : intelligence artificielle, système de simulation, réseaux,
télématiques, gestion intégré en temps réel, automatisation de la fabrication,
micro-informatique, monnaie électronique.
d) L’environnement socioculturel
Plusieurs facteurs doivent être pris en compte pour implanter une entreprise :
o L’héritage culturel, variable selon le continent, la nation, la religion ;
o L’importance des groupes de précision ;
o La libération des mœurs ;
o L’émancipation de la femme
o La recherche et la sécurité ;
o La tendance à vouloir profiter des plaisirs de la vie (loisirs, vacances,
distraction…) et à échapper aux contraintes de l’existence (besoin d’évasion) ;
o L’importance croissante de la communication audio-visuelle.
1.1.3.6 Fonction interne de l’entité
On appelle fonctions internes de l’entreprise, un ensemble d’activités
visant la réalisation d’un objectif. Pour atteindre cet objectif (production,
vente), les activités de l’entreprise sont reparties par fonction dans les services.
Les principales fonctions qui concourent à l’activité de l’entreprise sont :7
 La fonction technique ou de production : elle a pour rôle de produire ;
 La fonction commerciale : elle a pour rôle d’acheter et de vendre les
marchandises en l’état (sans transformation aucune) ;
 La fonction financière : elle assure la recherche et l’utilisation de capitaux ;

7 JP. ITOUA, op.cit. p8

 9

 La fonction de sécurité et sociale : elle assure la protection des biens et des

personnes, le service social et la gestion du personnel ;
 La fonction comptable : elle a pour rôle de tenir la comptabilité de
l’entreprise, faire l’inventaire et dresser les états financiers annuels (Bilan,
compte de résultat, tableau de flux de trésorerie et les notes annexes) ;
 La fonction administrative : elle a pour rôle de prévoir, organiser,
commander, coordonner et contrôler.
Section 2 : Notions sur le cycle d’exploitation
2.1. Définition du cycle d’exploitation
Le cycle d’exploitation peut être défini comme un ensemble
d’opération successives qui vont de l’acquisition des éléments de départ
(matières premières, marchandises…) jusqu’ à l’encaissement du prix de vente
de produits ou services vendus.8
Il peut être également défini comme toutes les opérations
nécessaires à la réalisation des activités économiques, commerciales et
productives de l’entreprise.9
Il peut encore être défini comme la période comprise entre le
paiement des matières premières et le moment où vous recevez votre argent
pour les marchandises vendues. Les entreprises s’efforcent de réduire ce délai
autant que possible.10
2.2. Éléments du cycle d’exploitation
Le cycle d’exploitation est déterminé par trois éléments :
- La date de paiement des matières premières et auxiliaires :
...plus la société bénéficie d’un délai de paiement important, plus son
capital reste intact longtemps ;
- La durée du processus de production et la période pendant laquelle les
produits finis restent entreposés :

8 WWW.congomemoire.net consulté le 22/08/2023, 15H 45’

9 WWW.apprendre-gestion.com consulté le 26/08/2023 15H 55’
10 WWW.studocu.com consulté le 26/08/2023 16H 30’
 10

Plus le délai de réalisation d’un produit fini est important, plus il faut
compter de temps autant que le produit puise être vendu. Et plus l’entreprise
doit attendre pour recevoir son argent ;
- Le montant et le mode de paiement du client :
Le client doit-il payer au comptant à la livraison ? ou bénéficie-t-il
d’un délai de paiement ? si tel est le cas, cela prend bien évidemment plus de
temps avant que l’entreprise ne reçoive son argent. Période pendant laquelle
l’argent est bloqué.
2.3. Importance du cycle d’exploitation
Le cycle d’exploitation offre un aperçu de l’efficacité opérationnelle
d’une entreprise. Un cycle plus court est préférable et indique une entreprise
plus efficace et prospère. Un cycle plus court indique qu’une entreprise est
capable de récupérer son investissement en stock rapidement et dispose
suffisamment des liquidités pour faire face à ses obligations. Si le cycle
d’exploitation d’une entreprise est long, cela peut créer des problèmes de
trésorerie. Une entreprise peut réduire son cycle d’exploitation de deux
manières :
- Accélérer les ventes de ses stocks : si une entreprise est en mesure de
vendre rapidement ses stocks, le cycle d’exploitation devrait
diminuer ;
- Réduire le temps nécessaire pour recouvrer les créances : si une
entreprise est en mesure de recouvrer rapidement les ventes à crédit,
le cycle d’exploitation diminuera.11
2.4. Durée du cycle d’exploitation
La durée du cycle d’exploitation est la durée moyenne qui s’écoule
entre l’achat des marchandises ou des matières premières et le paiement des
clients. Elle se calcule en additionnant le nombre de jours de crédit accordé au
client et le nombre de jours de rotation du stock, puis déduire le nombre de jours
de crédit accordé par le fournisseur.

11 WWW.apprendre-gestion.com consulté le 26/08/2023. 15H 23’

 11

Durée du cycle d’exploitation = Nombre de jours de crédit client

+ Nombre de jours de rotation du stock
- Nombre de jours de crédit fournisseur
Les facteurs qui influencent la durée du cycle d’exploitation sont les
suivants :
- Les conditions de paiement étendues à l’entreprise par ses fournisseurs :
des délais de paiement plus long raccourcissent le cycle d’exploitation, car
l’entreprise peut retarder le payement en espèce ;
- La politique d’exécution des commandes, commandes : puisque le taux
d’exécution initiale est supposé plus élevé, il augmente la quantité de
stock disponible, ce qui augmente le cycle d’exploitation ;
- La politique de crédit et les conditions de paiement associés, dans la
mesure ou une réduction de la valeur du crédit signifie un intervalle plus
long avant que les clients effectuent les paiements, ce qui allonge le cycle
d’exploitation.12
Section 3 : LES INDICATEURS FINANCIERS
3.1. Fonds de roulement
3.1.1 Notions
Le fonds de roulement est considéré pendant longtemps par la quasi-
unanimité des praticiens et des théoriciens comme l’une des notions clés de la
finance.13
En fait, c’est le fondement même du principe de l’équilibre financier.
Sa détermination donne une indication précise de l’affectation des ressources de
l’entreprise.14
Pour cela, deux observations paraissent opportunes : d’abord, il
éloigne de l’entité le risque de pouvoir entamer les emplois, ensuite il aide au
financement des actifs circulants.

12 WWW.apprendre-gestion.com consulte le 26/08/2023. 17H 25’

13 E. MAKUNZA, et al, Dynamique ou controverse du fonds de roulement, revue congolais de gestion et de développement,
vol III n04, 2001, p.95
14 A. MAPAPA MBANGALA, Analyse des états financiers, Ed. Droit-Afrique, paris, 2016, P 86
 12

3.1.2 Définition du fonds de roulement

Le fonds de roulement peut être défini comme l’excédent des
ressources stables qui reste à la disposition de l’entreprise après financé les
actifs acycliques.15
Il peut être également défini comme la différence entre les actifs
cycliques et les passifs cycliques.
Nous pouvons encore le définir comme la marge de sécurité
représentée par la fraction des actifs cycliques qui n’est pas financé par les
passifs cycliques, mais par une partie des ressources stables.16
3.1.3 Utilité du fonds de roulement
Nous avons souligné dans les lignes précédentes que le fonds de
roulement est le fondement même de l’équilibre financier, et que sa
détermination donne une indication précise de l’affectation des ressources de
l’entité. Ainsi, son utilité apparait dans la mesure où :
- Il permet de financer le stock outil, c’est-à-dire le stock des matières
premières ou de produits finis que doit posséder absolument toute entité
pour réaliser son activité ;
- Il permet à l’entité de faire face aux problèmes de trésorerie lorsqu’il s’agit
d’honorer ses engagements à court terme aux échéances convenues ;
- Il permet à l’analyste financier de porter un jugement sur l’équipement
financier de l’entité.
Disons qu’il est préférable que le fonds de roulement soit supérieur
au besoin en fonds de roulement. Ce qui veut dire que l’excédent en ressources
stables permet de couvrir les besoins à court terme.
3.1.4 Types et modes de calcul du fonds de roulement
Nous distinguons principalement quatre (4) types de fonds de
roulement, notamment :
- Le fonds de roulement net ou permanent (FRN) ;
- Le fonds de roulement propre (FRP) ;
- Le fonds de roulement brut (FRB) ;

15 A. MAPAPA MBANGALA, Analyse des états financiers, Ed. Droit-Afrique, paris, 2016, P 88
16 G. DEPALLENS, gestion financière de l’entreprise, 11eEd. Dalloz, paris, 1996, P 45
 13

- Le fonds de roulement étrangers (FRE).

a) Le fonds de roulement net ou permanent (FRN)
Le fonds de roulement net est l’excédent dégagé en faisant la
différence entre les ressources stables et les actifs acycliques et ce dernier va
financer les actifs cycliques.
Il est également défini comme l’excédent des actifs cycliques sur les
passifs cycliques. Ainsi, il existe deux modes pour calculer le fonds de
roulement net, à savoir :
- Par le haut du bilan
Formule : FRN = Ressources stables – actifs immobilisés net

- Par le bas de bilan

Formule :
FRN = Actifs cycliques – Passifs cycliques

b) Le fonds de roulement propre (FRP)

Le fonds de roulement propre est la part des capitaux propres non
utilisée pour le financement des immobilisations nettes.
Il se définit aussi comme la part de valeurs circulantes restant à la
disposition de l’entreprise une fois réservée celle qui doit couvrir des dettes.
Ainsi, il y a deux manières de pouvoir calculer le fonds de roulement
propre, à savoir :
(1) FRP = Fonds Propres – actifs immobilisés net

(2) FRP = Fonds cycliques – Dettes totales

C) Le fonds de roulement brut (FRB)

Le fonds de roulement brut correspond purement et simplement au
montant de valeurs de roulement c’est-à-dire aux éléments de l’actif circulant ;
ces derniers sont susceptibles d’être transformés en monnaie à moins d’un an et
subir un renouvellement, une rotation.
Formule : FR Stocks + Créances + Trésorerie Net
 14

d) Le fonds de roulement étrangers (FRE)

Le fonds de roulement étrangers représente l’ensemble des dettes
contractées par l’entité. Il correspond aux fonds de tiers (dettes à long et moyen
terme).
Le fonds de roulement étranger est également la différence entre le
fonds de roulement net et le fonds de roulement propre.
Formule :
(1) FRE = dettes financières à long et moyen terme
(2) FRE = FRN - FRP

3.1.5 Facteurs influençant le fonds de roulement

Pour distinguer les causes de variation du fonds de roulement, il suffit
d’analyser ce qui fait varier les deux composantes de celui-ci, c’est-à-dire l’actif
immobilisé et les capitaux stables.
a) Ressources
Les opérations qui augmentent le fonds de roulement sont :
o Augmentation du capital (sauf incorporation de réserves) ;
o Emprunts nouveaux (exclusion faite des augmentations des concours
bancaires) ;
o Dégagement de bénéfice (tant qu’il n’est pas distribué)
Les opérations qui diminuent le fonds de roulement sont :
- Remboursement d’emprunts antérieurs ;
- Dégagement de perte.
b) les actifs immobilisés
Les opérations qui augmentent le fonds de roulement sont :
- Les amortissements des immobilisations ;
- La cessions des immobilisations.
L’opération qui diminue le fonds de roulement :
- Acquisition des immobilisations (corporelle, incorporelle et financière)
3.1.6 Appréciation du fonds de roulement
Le fonds de roulement peut être :
- Positif ;
 15

- Négatif ;
- Nul.
3.1.6.1 Fonds de roulement positif
Le fonds de roulement est dit positif lorsqu’il dégage une marge de
sécurité qui, pour respecter la règle de sécurité financière, doit être à la zone de
risque.
Le fonds de roulement positif peut être suffisant pléthorique
a) Fonds de roulement positif suffisant
Le Fonds de roulement positif est suffisant ou quand il couvre la
totalité de la zone de risque.
Schéma N01 : fonds de roulement positif suffisant
AIN
RS
Stocks FR
Créances
PC
T.A

b) Fonds de roulement positif insuffisant

Le fonds de roulement positif est dit insuffisant lorsqu’il ne finance
qu’une partie de Zone de risque (stocks).
Schéma N02 : fonds de roulement positif insuffisant
VIN
RS
Stocks F.R

Créances PC
TA

C) Fonds de roulement pléthorique ou excessif

Le fonds de roulement positif est pléthorique ou excessif lorsqu’il est
inférieur aux stocks ou lorsqu’il couvre l’intégralité de la zone de risque avec
un excédent.
 16

Dans ce cas, l’excédent représente la part des capitaux mal utilisés et

qui ne rapporte pas. Pour ce faire, il faut donner une expansion prudente à
l’activité de l’entité.
Schéma N03 : fonds de roulement pléthorique
AIN

Stocks RS
FR
Créances PC
TA

3.1.6.2. Fonds de roulement négatif

Le fonds de roulement est négatif lorsque les immobilisations nettes
sont supérieures aux capitaux permanents ou lorsque les dettes à court terme
sont supérieures aux capitaux circulant.
Cette situation est dangereuse pour la vie de l’entreprise, car payer ses
dettes à court terme ; cette dernière est obligée de vendre tout son actif circulant
et même une partie de ses immobilisations. Une telle entreprise se trouve en état
virtuel de faillite.
Schéma N04 : Fonds de roulement négatif
AIN RS
FR
Stocks
Créances
PC
TA
3.1.6.3 Fonds de roulement Nul
Le fonds de roulement est nul lorsque c’est l’exigible à court terme
qui finance la totalité des stocks (zone de risque) ou lorsque les ressources
stables sont égales aux immobilisations nettes, ou encore lorsque les actifs
cycliques sont égaux aux passif cycliques.
 17

Schéma N05 : Fonds de roulement nul

AIN RS
Stocks
Créances PC
TA

3.2. TRESORERIE
3.2.1 Notions
La notion de trésorerie est aussi importante que celle du fonds de
roulement. En fait, la trésorerie est aussi considérée comme l’une des conditions
de survie d’une entité. En effet, un déficit de trésorerie constitue un handicap de
fonctionnement de l’entité. C’est pour dire que cette dernière ne sera pas en
mesure de faire face à ses engagements à court terme aux échéances convenues.
Ainsi, pour pallier cette difficulté, l’entité sera obligée, soit de contracter un
crédit bancaire, soit de retarder le paiement. C’est pourquoi, l’entité doit
régulièrement faire l’analyse de sa trésorerie en vue de se prémunir contre les
éventualités qui pourraient nuire à son bon fonctionnement.
3.2.2 Définition de la trésorerie
La trésorerie peut être définie de la manière suivante :
- La trésorerie est la masse des capitaux rendue disponible par le
jeu des dépenses et des recettes et qui doit permettre de faire
constamment face aux échéances ;17
- La trésorerie est la différence entre le fonds de roulement net
et le besoin en fonds de roulement.18
3.2.3 importance de la trésorerie
La trésorerie s’avère importante dans la mesure où elle permet à
l’entité d’évaluer la possibilité de ses avoirs à faire face aux engagements
financiers à court terme et d’assurer aujourd’hui et demain sa solvabilité.
Disons que la trésorerie répond au souci que peut se faire tout
gestionnaire, à savoir :

17 J.G D’ABOVILLE, Gestion de trésorerie, Ed. Entreprise, Bruxelles, 1980, P 52

18 G. GAUSSE et al, Management financier, Ed. Sirey, Paris, 1979, p.65
 18

- Assurer la sécurité financière de l’entité en honorant ses engagements aux

échéances convenues ;
- Distribuer et affecter les revenus aux différents axes des besoins en fonds de
roulement élevés financiers de l’entreprise.
3.2.4. Types et calcul de la trésorerie
Nous distinguons plusieurs types de trésorerie, à savoir :
- La trésorerie immédiate ou à vue (T.I) ;
- La trésorerie réduite ou écart du court terme (T.R) ;
- La trésorerie générale ou totale (T.G) ;
- La trésorerie active (T.A) ;
- La trésorerie passive (T.P) ;
- La trésorerie nette (T.N).19

a) La trésorerie immédiate ou à vue (T.I)

La trésorerie immédiate est la différence entre la trésorerie (T.A) et
les passifs cycliques (P.C) déduit des avances et acomptes reçus des clients
(A.C.C).
Formule : T.I = T.A – (P.C – A.A.C)

b) La trésorerie réduite ou écart du court terme (T.R)

La trésorerie réduite représentée par les créances déduites des
avances et acomptes versés aux fournisseurs (T.A) moins le passif cyclique
(P.C) déduit des avances et acomptes reçus des clients.
Formule : T.R = (créances – A.A.F) + T.A – (P.C – A.A.C)

c) La trésorerie générale ou totale (T.G)

La trésorerie générale ou totale est représentée par les stocks
augmentés des créances (déduction faite des avances et acomptes versés aux
fournisseurs) et de la trésorerie active moins le passif cyclique (déduction faite
des avances et acomptes reçus des clients).
Formule : T.G = stock + (créances – A.A.F) + T.A – (P.C – A.A.C)

19 K. TANGI, cours d’analyse des états financiers, G3, ISC/Kinshasa, 2015, P 18

 19

d) La trésorerie active (T.A)

Il s’agit des dispositions courantes dégagées par le fonctionnement
de l’entité, auxquels on ajoute les bons du trésor et les autres placements.
Formule :
(1) T.A = T.A + Valeurs mobilières de
placements

(2) T.A = Trésorerie –actif

+ prêts à court terme

+ titre à court terme
+ effets à recevoir
+ chèques et coupons à encaisser.
e) La trésorerie passive (T.P)
La trésorerie passive est représentée par les concours bancaires
courants qui sont des facilités de caisse à court terme que la banque octroie à
l’entreprise qui est son client, de même qui le solde créditeur de banque et les
effets escomptés.
Formule : T.P = concours bancaires courants
+ soldes créditeurs de banque
+ effets escomptés

f) la trésorerie nette
La trésorerie nette s’exprime par la différence entre le fonds de
roulement et le besoin en fonds de roulement, ou la différence entre la trésorerie
active et la trésorerie passive.
Formule :
(1) TN = FR – BFR

(2) TN = TA –TP

3.2.5. Appréciation de la trésorerie

Il existe trois (3) éventualités pour apprécier la trésorerie d’une entreprise.
En effet la trésorerie peut être :
 20

- Positive ou aisée ;
- Nulle ou relative ;
- Négative ou serrée.
a) Trésorerie positive ou aisée
La trésorerie est positive ou aisée lorsqu’elle est supérieure à zéro (T>0),
c’est-à-dire lorsqu’elle dégage un excédent de liquidité. C’est une bonne situation,
car elle permet à l’entité de :
- Acheter à temps opportun, pour profiter des cours et prix avantageux
;
- Payer au comptant pour bénéficier de l’escompte ;
- Améliorer et renouveler les moyens de production.
b) Trésorerie nulle ou relative
La Trésorerie est nulle ou relative lorsqu’elle est égale à zéro (T=0),
c’est-à-dire lorsqu’il n’y a ni excédent, ni déficit. C’est une situation d’équilibre,
car l’entreprise ne dispose d’aucune réserve pour financer un surplus de dépenses
que ce soit en termes d’investissement ou d’exploitation.

c) Trésorerie négative
La trésorerie est négative ou serrée lorsqu’elle est inférieure à zéro (T<0).
C’est une mauvaise situation, car l’entreprise est obligée à :
- Solliciter des délais de payement auprès des créances, ce qui est mal
vu ;
- Presser ses débiteurs, ce qui peut provoquer un mécontentement
des clients ;
- Solliciter des crédits qui sont parfois onéreux auprès des banques.

3.3 BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT

3.3.1 notions
Le Besoin en fonds de roulement est un agrégat caractéristique de la
gestion du cycle d’exploitation de l’entreprise. Il désigne l’ensemble des
opérations liées à l’activité de la firme, de l’acquisition de stocks jusqu’à la
réalisation de la vente ou de la prestation de services. Il est l’élément clé de la
 21

gestion financière du cycle d’exploitation. Il exprime le besoin net de financement

des opérations liées au cycle d’activité.20
Mathématiquement le Besoin en fonds de roulement se mesure par la
différence entre l’actif circulant et le passif circulant.
3.3.2 type de BFR
Il existe généralement deux types de besoin en fonds de roulement
notamment :
a. Le Besoin en Fonds de Roulement d’exploitation (BFRE)
b. Le Besoin en Fonds de Roulement (BFRHE)
a) BFRE : celui-ci représente le besoin en fonds de roulement généré par les
activités principales de l’entreprise, telle que l’achat de matière première,
la production, la vente et la gestion de créance client.
b) BFRHE : concerne les besoins en fonds de roulement qui ne sont pas
directement liées aux activités principales de l’entreprise. Il inclut
généralement des éléments tels que les investissements à long terme, le
prêt accordé à des tiers, les opérations de fusion-acquisition, etc.
3.3.3 formule de BFR
BFR = actif circulant – passif circulant
BFRE = actif circulant d’exploitation – passif circulant d’exploitation
BFRHE = actif circulant hors exploitation – passif circulant hors exploitation
Le besoin en fonds de roulement est positif c’est-à-dire que le besoin existe
Le besoin en fonds de roulement est négatif dans ce cas le besoin n’existe pas

3.4 REGLE DE L’EQUILIBRE MINIMUM FINANCIER

Celui-ci est un principe financier qui veut dire tout simplement que les
ressources de longue durée doivent avant tout d’abord utiliser pour financer les
emplois de longue durée.
SECTION 4 : COMPTABILITE ET DOCUMENTS DE SYNTHESE
4.1 comptabilité
4.1.1 généralités sur la comptabilité
La comptabilité permet l’élaboration des états financiers de synthèse qui
fournissent des informations financières très utiles, susceptibles de satisfaire les

20 A Mbangala, Analyse des états financiers, Ed. Droit-Afrique, paris, 2016, P 89

 22

besoins de multiples utilisateurs. Elle constitue aussi un instrument efficace de

contrôle, de prévision et d’aide à la prise de décision, ce qui laisse directement
entrevoir la multiplicité des formes de comptabilité qui peuvent exister.21
4.1.2 définition de la comptabilité
La comptabilité peut être définie comme étant une technique d’organisation
de l’information financière permettant de saisir, de classer et enregistrer des
données et de présenter des états reflétant une image fidèle du patrimoine de l’entité
et du résultat ainsi dégagée à la date de la clôture.22
Elle peut être également définie comme un système qui a mis en place pour
pouvoir enregistre, traiter, contrôler et présenter les informations economico-
financieres d’une entité.23
4.2 documents de synthèses
Les documents de synthèses sont de documents qui contiennent des
informations financières d’une entité pendant un moment donné.
L’article 8 de l’acte uniforme relatif au droit comptable et a l’information
financière indique clairement qu’un jeu complet de d’états financiers annuels
comprends le bilan, le compte de résultat, le tableau de flux de trésorerie et les
notes annexes. Le bilan et le compte de résultat constituent les principaux
documents de la comptabilité générale.24

21 A Mbangala, comptabilité générale syscohada révisée s, Ed. Droit-Afrique, paris, 2016, P 66

22IDM
23 A TAYAYE, support de comptabilité de société G2. Cpte P 3
24 SYSCOHADA REVISEE ACTE UNIFORME RELATIF AU DROIT ET A L’INFORMATION FINANCIERE. OHADA 2018, P 77
 23

CHAPITRE II : PRESENTATION DU CHAMP EMPIRIQUE (REGIDESO SA)

A. SITUATION GEOGRAPHIQUE
L’article 4 de la loi no08/007 du 07juillet 2008 dispose ce qui
suit : Le siège de la REGIDESO SA est situé à Kinshasa sur le croisement
des avenues des huileries et le boulevard du 30juin n059-63 dans la commune
de la Gombe.
Ses sièges d’exploitation et/ou ses bureaux sont établis en tous
autres lieux de la République Démocratique du Congo, moyennant
l’autorisation de tutelle.
B. OBJET
L’article 2de la loi n073-026 du 26juillet 1973 portant statuts de
La REGIDESO dispose ce qui suit :
 La production et la commercialisation d’eau potable
 L’exploitation de distribution d’eau et des installations annexes du captage
d’adduction et du traitement des eaux a distribué
 L’étude et l’exécution des travaux d’aménagement de distribution d’eau
et des installations annexes (établissements de nouvelles extensions des
distributions existantes)
 Toutes autres opérations industrielles, commerciales, financières,
mobilières ou immobilières se rapportant directement ou indirectement à
l’objet social ou susceptible d’en faciliter l’extension ou le développement
 Toute transformation d’eau potable et sa commercialisation.
 La REGIDESO traite l’eau et la distribue
 Elle distribue l’eau potable en République Démocratique du Congo
C. NATURE JURIDIQUE
Conformément à la loi n078/002 du 06janvier portant sur les dispositions
générales applicables aux entreprises publiques telles que modifiée et
complétée à ce jour : la REGIDESO SA est une entreprise publique à
caractère commerciale et industrielle appartenant à l’ensemble des
entreprises du portefeuille ; elle est sous la tutelle financière du ministère de
plan et sous la tutelle technique du ministère de l’énergie et ressources
hydrauliques.
 La REGIDESO SA est à caractère commercial par ce qu’elle commercialise
un produit, l’eau.
 La REGIDESO SA est à caractère industriel par ce qu’elle transforme de
l’eau en utilisant des produits chimiques dont les principaux sont : la
chaux hydratée, le sulfate d’alumine, sel, chlore, ...
 24

D. HISTORIQUE
La Régie de distribution d’eau de la République Démocratique du
Congo est née le 13 novembre 1929 par l’autorité coloniale comme une
société de distribution d’eau de la colonie à qui elle confie l’exploitation, le
développement et la modernisation des distributions d’eau potable de Boma,
Matadi, Mbandaka et Kisangani.
Le 30 Décembre 1939 intervient un décret royal portant création de la
Régie sous la dénomination de « Régie de distribution d’eau et d’électricité
du Congo Belge et Rwanda-Burundi » celle –ci était dotée d’une
personnalité juridique qui lui conférait une autonomie de gestion.
Elle avait pour objet :
o L’exploitation au Congo et Rwanda-Burundi des services de
distribution d’eau et d’électricité
o Les études et travaux nécessaires à l’établissement et à l’extension
des services.
o En 1945, dans le cadre du premier plan décennal, la REGIDESO
amorça un vaste programme d’installation et de distribution d’eau
potable dans les centres ruraux.
o Le 11 février 1953, un arrêté ministériel met en place « un conseil
d’électricité » charge de donner au ministre des colonies son avis sur
tout ce qui a trait aux problèmes de la production, de la distribution
et de la vente de l’énergie électrique au Congo Belge et Rwanda-
Burundi.
o Le 30 juin 1960, le Congo accéda à l’indépendance et l’entreprise
enregistre le départ massif des cadres et personnels spécialisés
européens œuvrant dans les différents services de l’entreprise avec
pour conséquence l’arrêt des activités dans de nombreux centres
d’exploitation. Pendant cette période, il y a eu séparation des
activités entre le Congo Kinshasa et le Rwanda-Burundi.
L’organisation de la Régie de distribution d’eau et d’électricité a
enregistré des profonds changements dictes par les structurations
géopolitiques successives intervenues depuis l’accession du pays à
l’indépendance et résultant de l’instabilité politique et institutionnelle qui
s’est faite pendant la période de 1960-1965.
Le 25aout 1966 par l’ordonnance –loi n066 /460, la société prend une
nouvelle formulation « la régie de distribution d’eau et d’électricité de la
République du Congo. »
 25

Dès le 26 aout 1966 le ministre des travaux publics prend en application

l’ordonnance –loi n066/460 du 25aout 1966, et met en place un arrêté fixant
le cahier des charges de la Régie de distribution d’eau et d’électricité de la
République du Congo.
Ainsi, l’ordonnance-loi n068/116 du 29 mars 1968 portant dispositions
relatives à la Régie de distribution d’eau et d’électricité autorisant le ministre
des travaux publics à conclure au nom de l’État, une convention ayant pour
objet de confier à la société « COMINIERE » Belge la gestion et la direction
de l’Entreprise.
La COMINIERE était chargée :
 Du recrutement, de l’engagement et de la formation des cadres
nationaux de telle sorte qu’après l’expiration de la période de gestion,
l’entreprise soit dirigée par des nationaux.
 De la réorganisation, la gestion et la direction d’eau et d’électricité dans
les agglomérations où ces services relevant ou devraient ultérieurement
relever cette entreprise.
La COMINIERE s’est résolue à recruter des cadres nationaux suivant
les besoins et les possibilités : Ingénieurs, Chimistes, Techniciens,
Économistes, etc.
Le 30janvier 1971 date à laquelle il y a eu dénonciation de la convention
de gestion conclue entre l’Etat Congolais et la COMINIERE ; cette
dénonciation prenant effet le 01octobre 1971.
Le 10aout 1971, le président de la République du Zaïre désigne par
ordonnance-loi n073/312 un directeur général à la tête de la REGIDESO au
nom de Monsieur TSHIONGO TSHIBINKULA WA TUMBA, il restera à
la tête de l’entreprise dès 1972 à juin 1997 à l’avènement de l’AFDL.
Le 24 avril 1978, le conseil exécutif soucieux de la rationalisation des
activités des entreprises publiques, notifia à la REGIDESO la décision de
transférer à la société nationale électricité « SNEL », l’ensemble de ses
exploitations de production et distribution de l’électricité avec prise d’effet
au 01janvier 1979
E. TUTELLE MINISTERIELLE, STRUCTURE ORGANIQUE ET
FONCTIONNELLE

1. TUTELLE MINISTERIELLE
La Régie de Distribution d’eau est placée sous la tutelle du ministère de
l’énergie sur le plan technique, sous la tutelle financière du ministère de plan
et administrativement sous le ministère du portefeuille.
 26

2. STRUCTURE ORGANIQUE ET FONCTIONNELLE

La REGIDESO est confrontée au défi de réussir les challenges du
contrat de performances, notamment par l’amélioration de la qualité de
service et le rétablissement de son équilibre financier.
L’atteinte de ces objectifs nécessité d’opérer un choix d’organisation
optimale.
C’est ainsi que le conseil d’administration a décidé au cours de sa
session extraordinaire du 29 Décembre 2014 de doter l’entreprise d’un
nouveau cadre organique.
Les principales lignes directrices de cette restructuration sont les suivantes :
1. La réduction de la complexité organisationnelle et l’optimisation de
nombre des rattachements direct au Directeur General pour assurer un
management faîtier plus efficace de la Société. Par conséquent il est
adopté :
a) Les niveaux hiérarchiques ci-après :
 Directeur General
 Directions Centrales
 Directions Provinciales
 Directions Urbaines de Kinshasa/Divisions
 Services/Secteurs
 Sections
b) Le rattachement hiérarchique de l’ensemble des Directions
provinciales à la Direction centrale d’exploitation.
1. Le rétablissement du pouvoir direct des directions centrales sur les
Directions provinciales en vue de mieux cadrer et contrôler la gestion
de celles-ci à travers un lien fonctionnel fort sur les fonction-
clés (production, distribution, gestion commerciale, gestion des
ressources humaines, contrôle de gestion, etc.) ;
2. La rationalisation de la distribution des fonctions supports ;
3. L’évolution de la Direction Commerciale en une Direction Centrale
Clientèle et le Marketing pour mieux assurer la Direction Générale de
l’entreprise, avec une supervision fonctionnelle forte et continue de
la Gestion Commerciale des Directions.
4. Les Directions provinciales et pour mieux prendre en charge la
problématique de la Qualité de Service (QS) au profit de la clientèle ;
5. La prise en charge des activités de Développement et de
Réhabilitation par une Direction Centrale de Développement et
 27

Réhabilitation articulée autour des deux entités : la Direction de

Planification, Et (études et Projets ainsi que la Direction des travaux.
6. La fusion des Directions de la Logistique et des Approvisionnements
en une entité unique : la Direction Centrale des Approvisionnements
et de la Logistique ;
7. L’évolution de la Division de Communication en une Direction de la
Communication qui aura entre autres pour mission d’appuyer
l’action de la Division Commerciale et Marketing ;
8. Le rattachement de la Direction du Budget à la Direction de Contrôle
de Gestion, Organisation et Budget ;
9. L’optimisation organisationnelle par regroupement des Directions
Audit Interne et Inspection et de la Qualité ;
10.La prise en compte de la nécessité de développer une culture qualité
à la REGIDESO, avec la mise en place d’une entité dédiée ;
11.La réorganisation de la Direction Informatique en une Direction
Système Informatique(SI), articulée autour de trois divisions :
Réseaux et infrastructures, Assistance aux utilisateurs et Études &
Projets
12.La création d’une Direction Technique, d’une Direction Production et
d’une Direction Distribution rattachée à la Direction centrale
d’Exploitation ;
13.L’uniformisation d’une Direction et l’harmonisation de la gestion des
Ressources Humaines notamment par la coordination de la paie et
de l’administration du ^personnel à l’aide d’un fichier du personnel
informatisé
14.La professionnalisation dans les fonctions cœur de métiers (Direction
Centrale d’Exploitation, Direction Centrale de développement et
Réhabilitation et Direction Centrale Clientèle et Marketing), chacune
de ces Directions ne s’occupant que des prestations spécifiques à la
Direction, à savoir :
 Pour la Direction Centrale d’Exploitation :la production et la
distribution de l’eau ;
 Pour la Direction Centrale de Développement et
réhabilitation :
L’exécution de l’ensemble des travaux dont notamment la
pose des compteurs, le raccordement, etc. ;
 Pour la Direction Centrale Clientèle et Marketing :la
facturation et le recouvrement.
 28

2. La refonte organisationnelle des Entités Provinciales en quatre

catégories A, B, C et D :
A : Kinshasa, Katanga et Bas-Congo ;
B : Province Orientale et Sud-Kivu
C : Kasaï-Oriental et Nord-Kivu ;
D : Bandundu, Équateur et Maniema.
 Au titre des Directions Provinciales Central ;
 D’une Division Financière ;
 D’une Division des Ressources Humaines ;
 La Suppression de tous les services techniques et supports redondants dans
les Directions Urbaines de Kinshasa, pour une prise en charge centralisée
au niveau de la Direction Provinciale.
3. Quant aux autres Directions de la catégorie A (la Direction Provinciale
du Katanga et la Direction Provinciale du Bas-Congo) les options suivantes
ont été levées :
 L’éclatement de la Division Technique en une Division Production et une
Division Distribution pour une meilleure prise en charge des processus
cœur de métiers ;
 La mise en place d’une Entité formelle chargée de la Communication et
Protocole ;
 La mise ne place d’une Entité en charge de la Logistique.
4. Pour les Directions Provinciales de catégories (B, C, D)
B : La création d’une Division Technique et d’une Division
Administrative et Commerciale ;
C : La reconduction de la Division Provinciale
D : La suppression de la Division Provinciale
19. Pour les Directions provinciales de catégorie (B, C, D)
B : La création d’une Division Technique et d’une Division
Administrative et
Commerciale ;
C : La reconduction de la Direction provinciale
D : La suppression de la Division provinciale
20. Tout compte fait, le cadre organique objet de la présente note
constitue une cible que l’entreprise devra s’employer à atteindre
progressivement, à court ou à moyen terme, afin d’optimiser le
fonctionnement des structures opérationnelles, en mettant en adéquation les
besoins réels, les ressources humaines, l’évolution de l’entreprise ainsi que
les exigences du résultat attendu.
 29

Ceci étant, l’organigramme des nouvelles structures de la REGIDESO

se présentent comme suit :
 30
0
FIGURE N 1 : Organigramme Général cible de la REGIDESO
Organigramme Direction Gén
Secrétariat/DG
Dir.des Centres Secondaire Secrétariat/CD
Générale
Secrétariat Générale Dir. Centrale de l’Audit Interne, de l’Inspection et de la Qualité
- Div. Documentation & Archives
Dir. Audit
Dir. Interne
- Audit financier
- Audit technique
Communication
- Div. Communication Interne - Audit Administratif
- Div. Communication Externe - Audit Commercial & Informatique

Dir.Juridique et Dir. De l’Inspection

Assurance
- Div. Contentieux - Div. Inspection
- Div. Etudes, Doc. Juridique et Assurances - Div. Surveillance, Prévoyance et Investigation

Pools des Conseillers et Chargés de Missions

CEP-O

Dir. Centrale de Dir. Centrale Dir. Centrale Dév. Et Dir. Centrale Appr. Et Dir. Système Dir.Centrale Contrôle, Gestion, Dir. Centrale Finance et Dir. Centrale Réss.
Org et Budget Comptabilité
Clientèle et Mark Réhablitation Logistique
l’Exploitation Informatique Humaines

Dir. Fact, et Gestion Dir. Planif, Etudes et Dir. Des Moyens Généreux Dir. Infrastr. Et Réseau Dir. Contrôle de Gestion & Dir. Comptable Dir. Adm. Du Pers. Rém. Et
Dir. Technique Budget Content.
Clientèle Projets
- Div. Maintenance - Div. Cpté Générale - Div. Ad. Per &Rém
- Div. Comm. & Mark. - Div. Plan. Mob. & Fin - Div. Intendance DG - Div. Contrôle Gestion
- Div. Qlté Eaux et Labo - Div. Cpté. Analytique - Div. Proc. Disc. &Récam
- Div. Facturation
- Div. Etudes &Cartograp. - Div. Intendance DPs Dir. Etudes et - Div. Budget - Div. CptéImmob. - Div. CD & Aff. Soc.
Dir. Production - Div. Gest. & Suivi Projets
Projets
- Div. Eaux Souterraines Dir. Recouv. Et Dir. Travaux Dir. Dir. Organisation Dir.Financière Dir. Form. Et
Procédures & Etudes
- Div. Eaux de Surface Contentieux Approvisionnement dév. Du Pers.
Dir. Assistance
Dir. - Div. Réc. Privés - Div. Trav. Génie Civil - Div. Achats Locaux aux Utilisateurs - Div. Org. & Proc. - Div. Plan. Financière - Div. GPEC
-Distribution
Div. Mainten. Réseau - Div. I.O & Réseau - Div. Importation - Div. Etudes &Strat. - Div. Opér. Financière - Div. Formation
- Div. Comptage - Div. Travaux Forages - Div. Gest. Stock &Mag
& Sources Dir. Centres
DP Catégorie A
(Kinshasa, Katanga, BasCongo) Méd. & Médecine Trav

DP Catégorie B SOURCE : DIRECTION GENERALE REGIDESO SA - Div. CMR Réf. Kin

(Orientale, Sud Kivu) - Div. Hospital. Kin

DP Catégorie C (Kasaï
Oriental, Nord Kivu)

DP Catégorie D (Kasaï Occ.,

Bandundu, Equat., Maniema)
 31

CHAPITRE 3 : ANALYSE DES DONNEES ET INTERPRETATION DES

RESULTATS
SECTION 1 : PRESENTATION DES DONNEES FINANCIERES
1.1 Bilan pluriannuel en milliers de FC courant, 2020 à 2022
Tableau n01 : Actif du Bilan pluriannuel de 2020 à 2022 (en milliers de FC courant)
REF. ACTIF Note 2020 2021 2022
ACTIF IMMOBILISE
AD IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 3 2 843 692 849 2 842 312 842 2 842 312 842
AE FRAIS DE DEVELOPPEMENT ET PROSPECTION
AF LOGICIELS 2 843 692 849 2 842 312 842 2 842 312 842
AG FONDS COMMERCIAL ET DROIT AU BAIL
AH AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
AI IMMOBILISATIONS CORPORELLES 3 2 357 671 468 529 2 483 454 990 781 2 714 775 145 335
AJ TERRAINS (1) dont Placement en Net ,,,,,,/,,,,, 35 622 859 243 35 716 036 175 35 781 836 175
AK BATIMENTS (1) dont Placement en Net ,,,,/,,,,,, 481 643 952 220 490 569 079 924 538 714 987 198
AL AMENAGEMENTS ET INSTALLATIONS 1 752 678 543 176 1 876 606 017 497 2 060 039 960 286
AM MATERIEL, MOBILIER ET ACTIFS BIOLOGIQUES 80 492 702 958 74 544 393 441 74 548 604 096
AN MATERIEL DE TRANSPORT 7 233 410 934 6 019 463 744 5 689 757 580
AP AVANCES VERSES SUR IMMOBILISATIONS 3 0 0 0
AQ IMMOBILISATIONS FINANCIERES 4 2 866 401 113 2 244 647 881 2 188 384 798
AR TITRES DE PARTICIPATION 1 425 385 574 1 397 451 874 1 340 175 568
AS AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIERES 1 441 015 538 847 196 007 848 209 229
AZ TOTAL ACTIF IMMOBILISE 2 363 381 562 491 2 488 541 951 504 2 719 805 842 975
BA ACTIF CIRCULANT H.A.O. 5
BB STOCKS ET ENCOURS 6 30 555 969 242 36 902 375 860 31 490 318 345
BG CREANCES ET EMPLOIS ASSIMILES 629 118 558 703 747 753 998 716 856 647 262 384
BH FOURNISSEURS, AVANCES VERSEES 17 4 486 298 124 1 715 018 466 1 100 540 114
BI CLIENTS 7 611 113 165 453 727 250 008 364 821 233 707 858
BJ AUTRES CREANCES 8 13 519 095 126 18 788 971 887 34 313 014 412
BK TOTAL ACTIF CIRCULANT 659 674 527 945 784 656 374 576 888 137 580 728
BQ TITRES DE PLACEMENT 9 0 0 0
BR VALEURS A ENCAISSER 10 129 461 979 165 506 934 191 976 292
BANQUES, CHEQUES POSTAUX, CAISSE ET
11
BS ASSIMILES 18 438 689 587 20 864 783 848 30 746 325 993
BT TOTAL TRESORERIE - ACTIF 18 568 151 565 21 030 290 782 30 938 302 285
BU ECART DE CONVERSION - ACTIF 12 78 722 358 379 62 300 180 699 62 561 451 145
BZ TOTAL GENERAL (I + II + III + IV) 3 120 346 600 381 3 356 528 797 561 3 701 443 177 133
 32

Tableau n02 : PASSIF du Bilan pluriannuel de 2020 à 2022 (en milliers de FC courant)
2020 2021 2022
REF. PASSIF Note
CA CAPITAL 13 735 622 150 000 735 622 150 000 735 622 150 000
CA CAPITAL PAR DOTATION 13 198 372 048 632 198 372 048 632 198 372 048 632
CB APPORTEURS CAPITAL NON APPELE (-) 13
CD PRIMES LIEES AU CAPITAL SOCIAL 14
CE ECARTS DE REEVALUATION 1 247 133 968 330 1 307 322 136 978 1 435 734 968 589
CF RESERVES INDISPONIBLES 14
CG RESERVES LIBRES 14 0 0 0
CH REPORT A NOUVEAU + ou - 14 -480 698 149 235 -557 196 588 445 -546 934 756 407
RESULTAT NET DE L'EXERCICE (bénéfice +
CI ou perte -) -76 498 439 210 10 261 832 039 -24 269 979 508
CL SUBVENTIONS D'INVESTISSEMENT 15 660 214 390 303 796 725 837 947 920 731 841 348
PROVISIONS REGLEMENTEES ET FONDS
CM ASSIMILES 15 0 0 0
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET 2 284 145 968
CP RESSOURCES ASSIMILEES 820 2 491 107 417 151 2 719 256 272 654
EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES
DA DIVERSES 16 22 770 446 460 22 567 710 030 22 412 561 014
DB DETTES DE LOCATION ACQUISITION 16
DC PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES 16 100 278 088 808 100 321 403 871 125 766 509 794
TOTAL DETTES FINANCIERES ET
DD RESSOURCES ASSIMILEES 123 048 535 268 122 889 113 901 148 179 070 808
2 407 194 504
DF TOTAL RESSOURCES STABLES 090 2 613 996 531 054 2 867 435 343 464
DH DETTES CIRCULANTES H.A.O. 5 68 610 866 253 35 955 603 064 34 035 717 808
DI CLIENTS, AVANCES RECUES 7 7 144 344 748 6 250 857 650 3 315 334 185
DJ FOURNISSEURS D'EXPLOITATION 17 162 767 970 091 171 517 720 057 191 376 178 232
DK DETTES FISCALES ET SOCIALES 18 353 107 121 135 418 164 173 277 516 284 662 475
DM AUTRES DETTES 19 10 263 565 044 14 875 068 268 17 053 839 015
PROVISIONS POUR RISQUES A COURT
DN TERME 19 70 157 130 404 64 729 081 074 52 457 249 857
DP TOTAL PASSIF CIRCULANT 672 050 997 675 711 492 503 390 814 522 981 572
DQ BANQUES, CREDITS D'ESCOMPTE 20
DR BANQUES, CREDITS DE TRESORERIE 20 13 191 548 155 7 754 383 838 2 278 353 896
DR1 BANQUES, DECOUVERTS 20 12 680 604 908 8 298 671 643 2 796 754 900
DR2 BANQUES, REGLEMENTS EN COURS 20 98 746 881 366 343 629
DT TOTAL TRESORERIE - PASSIF 25 970 899 944 16 419 399 110 5 075 108 796
DV ECART DE CONVERSION - PASSIF 12 15 130 198 672 14 620 364 007 14 409 743 301
DZ TOTAL GENERAL 3 120 346 6003381
356 528 797 561 3 701 443 177 133
Source : REGIDESO SA direction générale
 33

1.2 NOTION DE DONNEES SUR LA DEFLATION

Il a été fait recours à la méthode du coefficient déflateur (CD) pour
déflater les données financières. Cela pour considérer les effets de l’inflation qui
ont pour conséquence la dépréciation du Franc congolais.
Ainsi, nous nous referons au dollar américain, qui est une monnaie stable
et forte.
La formule ci-après nous permet d’obtenir le coefficient déflateur :
TAUX DE CHANGE MOYEN DE L′ ANNEE DE BASE
CD =
TAUX DE CHANGE MOYEN DE L′ ANNEE CONCERNEE

COURS DE CHANGE MOYEN

ANNEES TAUX (1 USD)
2020 1992,41
2021 1999,97
2022 2016,57
SOURCE : BANQUE CENTRALE DU CONGO

1992,41
CD2020 = =1
1992,41
1992,41
CD2021= = 0,996
1999,97
1992,41
CD2022= =0,988
2016,57

Ainsi, le montant en FC constant est obtenu comme suit :

Montant en FC constant = Montant en FC courant  CD
 34

Tableau n03 : ACTIF du Bilan pluriannuel déflaté de 2020 à 2022 (en milliers de FC
constant)
REF. ACTIF Note 2020 2021 2022
ACTIF IMMOBILISE
AD IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 3 2 843 692 849 2 830 943 590,632 2 808 205 087,896
AE FRAIS DE DEVELOPPEMENT ET PROSPECTION 0,000 0,000
AF LOGICIELS 2 843 692 849 2 830 943 590,632 2 808 205 087,896
AG FONDS COMMERCIAL ET DROIT AU BAIL 0,000 0,000
AH AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 0,000 0,000
AI IMMOBILISATIONS CORPORELLES 3 2 357 671 468 529 2 473 521 170 817,880 2 682 197 843 590,980
AJ TERRAINS (1) dont Placement en Net ,,,,,,/,,,,, 35 622 859 242 35 573 172 030,300 35 352 454 140,900
AK BATIMENTS (1) dont Placement en Net ,,,,/,,,,,, 481 643 952 220 488 606 803 604,304 532 250 407 351,624
AL AMENAGEMENTS ET INSTALLATIONS 1 752 678 543 176 1 869 099 593 427,010 2 035 319 480 762,570
AM MATERIEL, MOBILIER ET ACTIFS BIOLOGIQUES 80 492 702 958 74 246 215 867,236 73 654 020 846,848
AN MATERIEL DE TRANSPORT 7 233 410 934 5 995 385 889,024 5 621 480 489,040
AP AVANCES VERSES SUR IMMOBILISATIONS3 0 0,000 0,000
AQ IMMOBILISATIONS FINANCIERES 4 2 866 401 113 2 235 669 289,476 2 162 124 179,436
AR TITRES DE PARTICIPATION 1 425 385 574 1 391 862 066,504 1 324 093 461,184
AS AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIERES 1 441 015 538 843 807 222,972 838 030 718,252
AZ TOTAL ACTIF IMMOBILISE 2 363 381 562 491 2 478 587 783 697,980 2 687 168 172 858,310
BA ACTIF CIRCULANT H.A.O. 5 0,000 0,000
BB STOCKS ET ENCOURS 6 30 555 969 242 36 754 766 356,560 31 112 434 524,860
BG CREANCES ET EMPLOIS ASSIMILES 629 118 558 703 744 762 982 722,132 846 367 495 235,392
BH FOURNISSEURS, AVANCES VERSEES 17 4 486 298 124 1 708 158 392,136 1 087 333 632,632
BI CLIENTS 7 611 113 165 453 724 341 008 330,544 811 378 903 363,704
BJ AUTRES CREANCES 8 13 519 095 126 18 713 815 999,452 33 901 258 239,056
BK TOTAL ACTIF CIRCULANT 659 674 527 945 781 517 749 078,692 877 479 929 760,252
BQ TITRES DE PLACEMENT 9 0 0,000 0,000
BR VALEURS A ENCAISSER 10 129 461 979 164 844 906,264 189 672 576,496
BANQUES, CHEQUES POSTAUX, CAISSE ET
11
BS ASSIMILES 18 438 689 587 20 781 324 712,608 30 377 370 081,084
BT TOTAL TRESORERIE - ACTIF 18 568 151 565 20 946 169 618,872 30 567 042 657,580
BU ECART DE CONVERSION - ACTIF 12 78 722 358 379 62 050 979 976,204 61 810 713 731,260
BZ TOTAL GENERAL (I + II + III + IV) 3 120 346 600 381 3 343 102 682 371,750 3 657 025 859 007
Source : établi par nous-même sur base de tableau n01 et le coefficient déflateur
 35

Tableau n04 : PASSIF du Bilan pluriannuel déflaté de 2020 à 2022 (en milliers de FC
constant)
2020 2021 2022
REF. PASSIF Note
NET NET NET
CA CAPITAL 13 735 622 150 000 732 679 661 400,000 726 794 684 200
CA CAPITAL PAR DOTATION 13 198 372 048 632 197 578 560 437,472 195 991 584 048
CB APPORTEURS CAPITAL NON APPELE 13 0,000 0
CD PRIMES LIEES AU CAPITAL SOCIAL 14 0,000 0
CE ECARTS DE REEVALUATION 1 247 133 968 330 1 302 092 848 430,090 1 418 506 148 966
CF RESERVES INDISPONIBLES 14 0,000 0
CG RESERVES LIBRES 14 0 0,000 0
CH REPORT A NOUVEAU + ou - 14 -480 698 149 235 -554 967 802 091,220 -540 371 539 330
RESULTAT NET DE L'EXERCICE (bénéfice + ou
CI
perte -) -76 498 439 210 10 220 784 710,844 -23 978 739 754
CL SUBVENTIONS D'INVESTISSEMENT 15 660 214 390 303 793 538 934 595,212 909 683 059 252
PROVISIONS REGLEMENTEES ET FONDS
CM
ASSIMILES 15 0 0,000 0
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET RESSOURCES
CP
ASSIMILEES 2 284 145 968 820 2 481 142 987 482,390 2 686 625 197 384
DA EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES DIVERSES
16 22 770 446 460 22 477 439 189,880 22 143 610 282
DB DETTES DE LOCATION ACQUISITION 16 0,000 0
DC PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES 16 100 278 088 808 99 920 118 255,516 124 257 311 676
TOTAL DETTES FINANCIERES ET RESSOURCES
DD
ASSIMILEES 123 048 535 268 122 397 557 445,396 146 400 921 958
DF TOTAL RESSOURCES STABLES 2 407 194 504 090 2 603 540 544 927,790 2 833 026 119 360
DH DETTES CIRCULANTES H.A.O. 5 68 610 866 253 35 811 780 651,744 33 627 289 194
DI CLIENTS, AVANCES RECUES 7 7 144 344 748 6 225 854 219,400 3 275 550 175
DJ FOURNISSEURS D'EXPLOITATION 17 162 767 970 091 170 831 649 176,772 189 079 664 093
DK DETTES FISCALES ET SOCIALES 18 353 107 121 135 416 491 516 583,892 510 089 246 525
DM AUTRES DETTES 19 10 263 565 044 14 815 567 994,928 16 849 192 947
DN PROVISIONS POUR RISQUES A COURT TERME 19 70 157 130 404 64 470 164 749,704 51 827 762 859
DP TOTAL PASSIF CIRCULANT 672 050 997 675 708 646 533 376,440 804 748 705 793
DQ BANQUES, CREDITS D'ESCOMPTE 20 0,000 0
DR BANQUES, CREDITS DE TRESORERIE 20 13 191 548 155 7 723 366 302,648 2 251 013 649
DR1 BANQUES, DECOUVERTS 20 12 680 604 908 8 265 476 956,428 2 763 193 841
DR2 BANQUES, REGLEMENTS EN COURS 20 98 746 881 364 878 254,484 0
DT TOTAL TRESORERIE - PASSIF 25 970 899 944 16 353 721 513,560 5 014 207 490
DV ECART DE CONVERSION - PASSIF 12 15 130 198 672 14 561 882 550,972 14 236 826 381
DZ TOTAL GENERAL 3 120 346 600 381 3 343 102 682 371,750 3 657 025 859 007
Source : établi par nous-même sur base de tableau n02 et le coefficient déflateur
 36

Section 2 : Travaux préparatoires à l’analyse financière

2.1. RETRAITEMENT
2.1.1 élimination des écarts de conversion
2.1.1.1 écart de conversion actif
L’écart de conversion actif non justifié, le montant de cet écart va
diminuer la valeur de fonds propres (FP). Si est seulement si l’écart de
conversion actif provient d’un compte d’actif, le montant de cet écart va
augmenter le compte concerné. Ou encore s’il provient d’un compte de passif
certes la valeur de cet écart diminuera le compte concerné.
2.1.1.2 écart de conversion passif
L’écart de conversion Passif non justifiés, le montant de cet écart
va augmenter la valeur de fonds propres. Si l’écart de conversion passif résulte
d’un compte de passif, certes le montant de cet écart augmentera le compte
concerné. S’il provient d’un compte d’actif, l’écart diminuera le compte
concerné.
2.1.1.3 calcul sur l’élimination des écarts
2020 2021 2022

Fonds propres 2 284 145 968 820 2 481 142 987 484,390 2686625197384
Écart de conversion actif - 78 722 358 379 - 62 052 979 976,204 - 61 810 713 731,26
Écart de conversion passif + 15 130 198 672 + 14 561 882 550,972 + 14 236 826 381,000

Fonds propres restant 2 220 553 809 113 2 433 651 890 059,160 2 639 051 310 033,740
Source : établi par nous-même à partir de tableau N 3 et N04
0

2.1.1.4 RESTRUCTURATION
La restructuration consiste en la transformation des états financiers
comptables pour leur donner une lecture financière. Pour ce faire, certains
éléments feront l’objet de retraitement ou seront tout simplement éliminés des
états financiers. On doit garder à l’esprit qu’à la clôture de chaque exercice
comptable, les états financiers doivent être établis conformément à l’article 42
de l’acte uniforme sur la comptabilité25

25A Mbangala, analyse des états financiers ohada, Ed. Droit-Afrique, paris, 2016, P 81
 37

2.1.1.4.1 Présentation financière de Bilan pluriannuel déflaté, de 2020 à 2022(en

milliers de FC constant)
Tableau n05 : ACTIF du Bilan financier condensé pluriannuel déflaté de 2020 à 2022
(en milliers de FC constant)
Années 2020 2021 2022
Rubriques
EMPLOIS
Emplois stables 2 363 381 562 491 2 478 587 783 697,98 2 687 168 172 858,31
Stocks 30 555 969 242 36 754 766 356,56 31 112 434 524,86
Créances 629 118 558 703 744 762 982 722,13 846 367 495 235,39
Trésorerie-actif 18 568 151 566 20 946 169 618,87 30 567 042 657,58

Total EMPLOIS 3 041 624 242 002 3 281 051 702 395,55 3 595 215 145 276,14

RESSOURCES
Capitaux propres 2 220 553 809 113 2 433 651 890 059,16 2 639 051 310 032,28
Dettes à LT 123 048 535 268 122 397 557 445,40 146 400 921 958
Passif circulant 672 050 997 675 708 646 533 376,44 804 748 705 793
Trésorerie-passif 25 970 899 944 16 353 721 513,56 5 014 207 490
Total RESSOURCES 3 041 624 242 002 3 281 051 702 395,55 3 595 215 145 276,14
Source : Établi par nous à partir de tableaux n03 et n04.
Commentaire :
Il ressort du tableau ci-dessus que le Bilan financier condensé
pluriannuel regroupe quatre rubriques à l’actif et quatre autres au passif.
Tableau n06 : ACTIF du Bilan financier synthétique pluriannuel déflaté de 2020 à 2022
(en milliers de FC constant)
Années 2020 2021 2022
Rubriques
EMPLOIS
o Emplois acycliques 2 363 381 562 491 2 478 587 783 697,98 2 687 168 172 858,31
o Emplois cycliques 678 242 679 511 802 463 918 697,56 908 046 972 417,83
TOTAL EMPLOIS 3 041 624 242 002 3 281 051 702 395,55 3 595 215 145 276,14
RESSOURCES
o Ressources acycliques 2 343 602 344 383 2 556 049 447 504,55 2 785 452 231 992,56
o Ressources cycliques 698 021 897 619 725 000 254 890,00 809 762 913 283,58
TOTAL RESSOURCES 3 041 624 242 002 3 281 051 702 395,55 3 595 215 145 276,14
Source : Établi par nous à partir du tableau N05

Commentaire :
Ce tableau nous montre le Bilan financier synthétique pluri annuel, qui
regroupe deux rubriques à l’actif et deux autres au passif.
 38

2.2 Présentation graphique du bilan pluriannuel déflaté, 2020 à 2022

Tableau N07 : Cristallisation du Bilan Pluriannuel déflaté, de 2020 à 2022 (en milliers
de FC constant et en pourcentage)
Années 2020 2021 2022
Rubriques
Valeur absolue  Valeur absolue  Valeur absolue 
Actif
Actif immobilisé2 363 381 562 491 78 2 478 587 783 697,98 76 2 687 168 172 858,31 75
Stock 30 555 969 242 1 36 754 766 356,56 1 31 112 434 524,86 1
Créances 629 118 558 703 20 744 762 982 722,13 22 846 367 495 235,39 23
Trésorerie-actif18 568 151 566565 1 20 946 169 618,87 1 30 567 042 657,58 1
Total actif 3 041 624 242 002 100 3 281 051 702 395,55 100 3 595 215 145 276,14 100
Passif
Capitaux propres 2 220 553 809 113 73 2 433 651 890 059,16 74,2 2 639 051 310 032,28 73,4
Dettes à LT 123 048 535 268 4 122 397 557 445,40 3,7 146 400 921 958 4,1
Passif circulant 672 050 997 675 22 708 646 533 376,44 21,6 804 748 705 793,136 22,4
Trésorerie- passif
25 970 899 944944 1 16 353 721 513,56 0,5 5 014 207 490 0,1
Total passif 3 041 624 242 002 100 3 281 051 702 395,55 100 3 595 215 145 276,14 100
0
Source : établi par nous à partir du tableau N 5
Figure n02 : Graphique de Visualisation
90
EMPLOIS STABLES
80 78 76 75
73 74,2 73,4
STOCKS
70

CREANCES
60

50 TRESORERIE-ACTIF

40 CAPITAUX PROPRES

30 DETTES A LT
22 23 22,4
20 22 21,6
20 PASSIF CIRCULANT

10 TRESORERIE-PASSIF
4 3,7 4,1
1 1 1 1 1 0,5 1 1 0,1
0
2020 2021 2022

Source : établi par nous sur base de tableau N07.

 39

Section 3 : Calcul et Appréciation des Indicateurs financiers

3.1 Calcul et appréciation du fonds de roulement
Tableau n08 : Calcul et appréciation du fonds de roulement de 2020 à 2022 (en
milliers de FC constant)
Années 2020 2021 2022
Rubriques
1. Fonds de roulement Net
a) Haut du bilan
 Ressources stables (1) 2 343 602 344 383 2 556 049 447 504,55 2 785 452 231 992,56
 Emplois stables (2) 2 363 381 562 491 2 478 587 783 697,98 2 687 168 172 858,31
FRN = (1) – (2) -19 779 218 108 77 461 663 806,57 98 284 059 134,25
(1) 0,99 1,03 1,04
R = (2)
b) Bas du bilan
 Emplois cycliques (3) 678 242 679 511 802 463 917 696,57 908 046 972 417,83
 Ressources cycliques (4) 698 021 897 619 725 000 254 890,00 809 762 913 283,58
FRN = (3) – (4) -19 779 218 108 77 461 663 806,57 98 284 059 134,25
2. Fonds de roulement propres
 Capitaux propres (5) 2 220 553 809 113 2 433 651 890 059,16 2 639 051 310 032,28
 Actifs immobilisés (6) 2 363 381 562 491 2 478 587 783 697,98 2 687 168 172 858,31
FRP = (5) – (6) -142 827 753 378,00 -44 935 893 638,82 -48 116 862 826,03
3. Fonds de roulement Étranger
 Dettes à long terme (7) 123 048 535 268 122 397 557 445,40 146 400 921 958
 Actifs immobilisés (8) 2 363 381 562 491 2 478 587 783 697,98 2 687 168 172 858,31
FRE = (7) – (8) -2 240 333 027 223,00 -2 356 190 226 252,58 -2 540 767 250 900,31
0 0
SOURCE : Établi par nous même à partir de tableau N 6 et N 7
Commentaire :
a) FONDS DE ROULEMENT NET
Le Fonds de roulement net de la REGIDESO apparait négatif
durant la première année, soit -19 779 218 108 FC. Ce qui signifie que les
emplois stables étant supérieur aux ressources stables.
En 2021 ; le FRN apparait positif pendant la deuxième
année, ce qu’il convient à dire les ressources stables ont financé en
intégralité les emplois acycliques et reste un excèdent de 77 461 663
806,57 FC qui doit financer le cycle d’exploitation.
b) FONDS DE ROULEMENT PROPRES
La REGIDESO a connu un Fonds de roulement propre négatif
durant toute la période d’étude soit -142 827 753 378,00 FC en 2020,
-44 935 893 638,82 FC en 2021 et -48 116 862 826,03 FC en 2022.
 40

Ce qui signifie que les fonds propres n’arrivent pas à financer en

totalité les emplois de longue durée.
C) FONDS DE ROULEMENT ETRANGERS
Le Fonds de Roulement Étranger reste également négatif pendant les trois
années d’analyse, soit -2 240 333 027 223,00 FC en 2020, -2 356 190 226
252,58FC en 2021 et -2 540 767 250 900,31 FC. Ce qui veut dire l’actif
immobilisé net étant largement supérieur aux capitaux étrangers à long terme.
3.2 calcul et appréciation du Besoin en fonds de roulement (BFR)
Tableau n09 : Calcul et appréciation du Besoin en fonds de roulement de
2020 à 2022 (en milliers de FC constant)
Années 2020 2021 2022
Rubriques
1. ACTIF CIRCULANT
 STOCK (1) 30 555 969 242 36 754 766 356,560 31 112 434 524,860
 CREANCES (2) 629 118 558 703 744 762 982 722,132 846 367 495 235,392
AC = (1) + (2) = (A) 659 674 527 945 781 517 749 078,692 877 479 929 760,252
2 PASSIF CIRCULANT
 Dettes commerciales (3) 238 523 181 092 212 869 284 047,916 225 982 503 462,300
 Autres dettes a CT (4) 433 527 816 583 495 777 249 328,524 578 766 202 330,836
PC = (3) + (4) = (B) 672 050 997 675 708 646 533 376,440 804 748 705 793,136
BFR = (A) – (B) -12 376 469 730 72 871 215 702,250 72 731 223 967,250
Source : élaboré par nous-même sur base de tableau N07.
Commentaire :
Le tableau ci-dessus nous renseigne que le BFR de la REGIDESO est négatif
en 2020, soit -12 376 469 730 FC, ceci revient à dire que la REGIDESO n’a pas
manifesté le besoin de financement de son cycle d’exploitation.
Ce tableau nous montre également que le Besoin en fonds de roulement de la
REGIDESO est positif en 2021 et 2022, soit respectivement 72 871 215 702,250
FC et 72 731 223 967,250 FC cela signifie que la REGIDESO a manifesté le
Besoin de financement de son cycle d’exploitation.
3.3 calcul et appréciation de la trésorerie nette
Tableau N010 : Calcul et appréciation de la Trésorerie nette, de 2020 à 2022
Années 2020 2021 2022
Rubriques

 FRN (1) -19 779 218 108 77 461 663 806,570 98 284 059 134,250
 BFR (2) -12 376 469 730 72 871 215 702,250 72 731 223 967,250
TN = (1) – (2) -7 402 748 378 4 590 448 104,320 25 552 835 167,000
Source : établi par nous à partir de tableaux 8 et 9.
 41

Commentaire :
La REGIDESO témoigne d’une trésorerie nette négative pendant la
première année (2020), soit -7 402 748 378 FC, ce qui signifie que le fonds de
roulement n’a pas été en mesure de couvrir le Besoin en fonds de roulement.
Pour les deux dernières années, la trésorerie nette est positive en raison de
4 590 448 104,320 FC pour l’année 2021 et 25 552 835 167 FC concernant l’année
2022. Ce qui revient à dire que le fonds de roulement a été en mesure de financer
en totalité le besoin en fonds de roulement.
Figure n03 EVOLUTION DES INDICATEURS FINANCIERS DANS UN
GRAPHIQUE
120 000 000 000
98 284 059 134,25
100 000 000 000
77 461 663 806,57 72 731 223 967,25
80 000 000 000 72 871 215 702,25

60 000 000 000

40 000 000 000 25 552 835 167,00
20 000 000 000
4 590 448 104,32
0
-7 402 748 378
-20 000 000 000 -122020
376 469 730 2021 2022
-19 779 218 108
-40 000 000 000
FRN BFR TN
Source : Établi par nous sur base de tableau N010
Commentaire :
Ce graphique nous montre réellement l’évolution des indicateurs
financiers durant toute la période d’étude.
 42

CONCLUSION
Nous arrivons au terme de la présente étude qui s’intitule : Analyse du
Besoin en fonds de roulement et gestion du Cycle d’exploitation d’une entreprise
commerciale cas de la Régie de Distribution d’Eau (REGIDESO SA), pour une
période allant de 2020 à 2022.
En abordant ce sujet, notre préoccupation était celle de savoir le niveau du
besoin en fonds de roulement de la REGIDESO SA et la durée de son cycle
d’exploitation.
Ainsi, nous sommes partis de l’hypothèse selon laquelle la REGIDESO SA
témoignerait d’un besoin en fonds de roulement positif durant les trois année
d’étude, car son cycle serait long. En effet, c’est à l’issue de notre recherche que
nous tenterons de confirmer ou d’infirmer cette hypothèse.
L’objectif visé était celui de vérifier cette hypothèse a l’issue de nos
investigations.
Pour y parvenir, la démarche méthodologique appliquée consistait en
l’utilisation des méthodes et techniques scientifiques (méthode statistique,
méthode comparative, technique documentaire, technique d’interview), qui nous
ont conduit à subdiviser la présente étude en trois chapitres :
 Le premier repose sur l’élucidation conceptuelle ;
 Le deuxième présente le champ empirique qui est la REGIDESO SA ;
 Le dernier s’articule autour de l’appréciation du besoin en fonds de
roulement de l’entité précitée et de la situation de son cycle
d’exploitation.
Après analyse des données financières mises à notre disposition, nous avons
dégagée le constant suivant :
 Le fonds de roulement net restait négatif durant la première année
d’étude en raison de -19 779 218 108 FC en 2020 et les deux dernières
années, les fonds de roulement net étaient positifs en 2021 et 2022,
soit respectivement 77 461 663 806,57 FC et 98 284 059 134,25 FC.
 La Trésorerie nette est restée négative en 2020 pour une valeur de
– 7402748378 FC. En 2021 la trésorerie était positive 4 590 448
104,320 FC et en 2022 cette trésorerie était toujours positive à l’ordre
de 25 552 835 167FC.
 Le besoin en fonds de roulement est resté négatif en 2020 à
l’ordre de -12 376 469 730 FC. En 2021 le BFR est positif pour
72871215702,250 FC ainsi qu’en 2022, celui-ci était toujours
positif pour une valeur de 25 552 835 167 FC.
 43

De ce qui précède, nous affirmons notre hypothèse pour les deux premières
années, 2020 et 2021. Cependant, nous l’infirmons pour l’année 2022.
Néanmoins, nous suggérons aux responsables de la REGIDESO de surveiller
sur le niveau de ses besoins cycliques, en tenant compte de son cycle
d’exploitation qui est long.
 44

BIBLIOGRAPHIE
I. OUVRAGES
1. COHEN E., Analyse financière, Ed. Économica, paris 2006,
2. DEPALLENS G., Gestion financière, de l’entreprise, 11e Ed. Sirey, 1997
3. ITOUA J.P., Initiation à la comptabilité générale OHADA, Ed
OHADA, Brazzaville, 2013
4. KOLA NZAU J., Comptabilité générale, Ed. Criged, Kinshasa,
2003
5. LAHILLE J.P. Analyse financière, 3e Ed. Dunod, Paris, 2007
6. MAPAPA MBANGALA A., Analyse des états financiers, ed. De Droit-
Afique, paris, 2016
7. MAPAPA MBANGALA, comptabilité générale syscohada révisée s, Ed.
Droit-Afrique, paris, 2016
8. MENARD L., Dictionnaire de la comptabilité et de la gestion financière,
3e Ed. Institut Canadien des comptabilités (ICC), 2011
9. VERHULST A., Comptabilité élémentaire, Système Comptable OHADA,
Ed. CRP, Kinshasa, 2014
II. NOTES DE COURS
1. MUKALALIRYA K., Comptabilité générale, G1 ISC/Kinshasa, 2016
2. TANGI K., Comptabilité générale, G1 ISC/Kinshasa, 2017
3. TANGI K., Analyse des états financiers, G3 ISC/Kinshasa, 2018
4. A. TAYAYE, support de comptabilité de société G2. Cpte P 3
III. WEBOGRAPHIE
1. www.faiences-moustiers.com
2. www.cours-gratuit.com
3. www.economy.pedia.com
4. www.cogedis.com
5. www.comptabilite.oreka.fr
6. www.agicap.com
 45

Table des matières

EPIGRAPHE ......................................................................................................................................i
IN MEMORIAM ................................................................................................................................ ii
DEDICACE ...................................................................................................................................... iii
REMERCIEMENTS .......................................................................................................................... iv
0. INTRODUCTION GENERALE ..........................................................................................................1
0.1 Constatation des faits ...............................................................................................................1
0.2. Problématique ..........................................................................................................................1
0.3 Hypothèse ..................................................................................................................................2
0.4 Démarche méthodologique ......................................................................................................2
0.5 Intérêt du sujet..........................................................................................................................3
0.6 Délimitation du sujet ................................................................................................................3
0.7 Subdivision du travail ..............................................................................................................3
CHAPITRE I : ELUCIDATION CONCEPTUELLE.................................................................4
Section 1 : Entité .............................................................................................................................4
1.1 Définition de l’entité .........................................................................................................4
1.1.2 Objectifs poursuivis par l’entité .....................................................................................4
1.1.3 Typologies des entités ....................................................................................................5
1.1.3.1 D’après leur nature juridique ...................................................................................5
1.1.3.2 D’après leur dimension ..............................................................................................5
1.1.3.3 D’après leur domaine d’activité ................................................................................5
1.1.3.4 Patrimoine de l’entreprise .........................................................................................6
1.1.3.5 Implantation de l’entité ..............................................................................................7
1.1.3.6 Fonction interne de l’entité ........................................................................................8
Section 2 : Notions sur le cycle d’exploitation ..............................................................................9
2.1. Définition du cycle d’exploitation ..................................................................................9
2.2. Éléments du cycle d’exploitation .....................................................................................9
2.3. Importance du cycle d’exploitation .............................................................................. 10
2.4. Durée du cycle d’exploitation ....................................................................................... 10
Section 3 : LES INDICATEURS FINANCIERS ...................................................................... 11
3.1. Fonds de roulement ...................................................................................................... 11
3.1.1 Notions ......................................................................................................................... 11
3.1.2 Définition du fonds de roulement .............................................................................. 12
3.1.3 Utilité du fonds de roulement .................................................................................... 12
3.1.4 Types et modes de calcul du fonds de roulement ..................................................... 12
3.1.5 Facteurs influençant le fonds de roulement ............................................................... 14
 46

3.1.6 Appréciation du fonds de roulement .......................................................................... 14

3.1.6.1 Fonds de roulement positif ...................................................................................... 15
3.1.6.2. Fonds de roulement négatif ..................................................................................... 16
3.1.6.3 Fonds de roulement Nul ........................................................................................... 16
3.2. TRESORERIE ...................................................................................................................... 17
3.2.1 Notions ......................................................................................................................... 17
3.2.2 Définition de la trésorerie ........................................................................................... 17
3.2.3 importance de la trésorerie ......................................................................................... 17
3.2.4. Types et calcul de la trésorerie................................................................................... 18
b) La trésorerie réduite ou écart du court terme (T.R) ........................................................ 18
c) La trésorerie générale ou totale (T.G) .............................................................................. 18
d) La trésorerie active (T.A) .................................................................................................. 19
e) La trésorerie passive (T.P) ................................................................................................ 19
f) la trésorerie nette.............................................................................................................. 19
3.2.5. Appréciation de la trésorerie ..................................................................................... 19
a) Trésorerie positive ou aisée ............................................................................................. 20
b) Trésorerie nulle ou relative .............................................................................................. 20
c) Trésorerie négative ........................................................................................................... 20
3.3 BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT ....................................................................................... 20
3.3.1 notions ......................................................................................................................... 20
3.3.2 type de BFR .................................................................................................................. 21
3.3.3 formule de BFR ............................................................................................................ 21
3.4 REGLE DE L’EQUILIBRE MINIMUM FINANCIER....................................................................... 21
SECTION 4 : COMPTABILITE ET DOCUMENTS DE SYNTHESE ....................................................... 21
4.1 comptabilité .................................................................................................................... 21
4.1.1 généralités sur la comptabilité .................................................................................... 21
4.1.2 définition de la comptabilité ....................................................................................... 22
4.2 documents de synthèses ................................................................................................ 22
CHAPITRE II : PRESENTATION DU CHAMP EMPIRIQUE (REGIDESO SA) ........................................ 23
A. SITUATION GEOGRAPHIQUE ......................................................................................... 23
B. OBJET......................................................................................................................................... 23
C. NATURE JURIDIQUE .................................................................................................................. 23
D. HISTORIQUE .............................................................................................................................. 24
E. TUTELLE MINISTERIELLE, STRUCTURE ORGANIQUE ET FONCTIONNELLE 25
1. TUTELLE MINISTERIELLE ................................................................................... 25
2. STRUCTURE ORGANIQUE ET FONCTIONNELLE ...................................................... 26
 47

Organigramme............................................................................................................................... 30
CHAPITRE 3 : ANALYSE DES DONNEES ET INTERPRETATION DES RESULTATS .............................. 31
SECTION 1 : PRESENTATION DES DONNEES FINANCIERES ...................................... 31
1.1 Bilan pluriannuel en milliers de FC courant, 2020 à 2022 ......................................... 31
Tableau n02 : PASSIF du Bilan pluriannuel de 2020 à 2022 (en milliers de FC courant) ............. 32
1.2 NOTION DE DONNEES SUR LA DEFLATION..................................................................... 33
Section 2 : Travaux préparatoires à l’analyse financière ......................................... 36
2.1. RETRAITEMENT .............................................................................................................. 36
2.1.1 élimination des écarts de conversion ......................................................................... 36
2.1.1.1 écart de conversion actif .......................................................................................... 36
2.1.1.2 écart de conversion passif ........................................................................................ 36
2.1.1.3 calcul sur l’élimination des écarts ............................................................................ 36
2.1.1.4 RESTRUCTURATION .................................................................................................. 36
2.1.1.4.1 Présentation financière de Bilan pluriannuel déflaté, de 2020 à 2022(en milliers de FC
constant) ............................................................................................................................... 37
2.2 Présentation graphique du bilan pluriannuel déflaté, 2020 à 2022 ............................. 38
Tableau N07 : Cristallisation du Bilan Pluriannuel déflaté, de 2020 à 2022 (en milliers de FC
constant et en pourcentage) ................................................................................................ 38
Figure n02 : Graphique de Visualisation ........................................................................... 38
Section 3 : Calcul et Appréciation des Indicateurs financiers ................................................. 39
3.1 Calcul et appréciation du fonds de roulement .............................................................. 39
Tableau n08 : Calcul et appréciation du fonds de roulement de 2020 à 2022 (en milliers de FC
constant) ............................................................................................................................... 39
3.2 calcul et appréciation du Besoin en fonds de roulement (BFR) ................................ 40
3.3 calcul et appréciation de la trésorerie nette ................................................................ 40
Tableau N010 : Calcul et appréciation de la Trésorerie nette, de 2020 à 2022 .............................. 40
Figure n03 EVOLUTION DES INDICATEURS FINANCIERS DANS UN GRAPHIQUE
............................................................................................................................................... 41
CONCLUSION ............................................................................................................................... 42
BIBLIOGRAPHIE .......................................................................................................................... 44
Table des matières ........................................................................................................................ 45
 HOMMAGE A MON PAPA
ISASE LONGANGE
[1] EMERY

Cher Papa, Aujourd'hui, je voudrais prendre un moment pour rendre hommage à l'homme
extraordinaire que tu étais. Tu étais bien plus qu'un père pour moi, tu étais mon héros, mon guide et mon
ami. Ta présence bienveillante a illuminé ma vie et ton amour inconditionnel a été ma source de force.
Tu étais un homme d'une grande sagesse, toujours prêt à partager tes connaissances et tes
conseils. Tes paroles résonnent encore dans mon esprit, me rappelant d'être courageux face aux défis et de
toujours poursuivre mes rêves. Tu m'as enseigné des valeurs essentielles telles que l'honnêteté, la
compassion et la persévérance, qui continueront à guider ma vie. Ta générosité sans limites était un exemple
pour tous ceux qui t'entouraient. Tu étais toujours prêt à aider ceux dans le besoin, à tendre la main et à
offrir ton soutien. Ta bonté et ta bienveillance ont touché tant de vies, et ton impact sur les autres restera
gravé dans nos mémoires. En tant que père, tu as été un roc, une présence rassurante dans les moments
difficiles, et un soutien inconditionnel dans les moments de joie. Tu as été un modèle de patience, d'amour
et de dévouement, et je suis profondément reconnaissant d'avoir eu la chance de t'avoir comme père. Ton
départ a laissé un vide immense, mais je sais que ton héritage vivra à travers moi et tous ceux que tu as
touchés.
Je continuerai à honorer ta mémoire en vivant ma vie avec courage, en poursuivant mes rêves
et en cultivant les valeurs que tu m'as transmises. Papa, tu resteras à jamais dans mon cœur. Je t'aime, je te
respecte et je suis fier d'être ton enfant. Que ton âme repose en paix. Avec tout mon amour.
Votre fils ISASE EKANGU GRACIA futur Ministre de finances