Mathématiques financières

Tarik ZAHRANE
t.zahrane@uca.ma
Chapitre 2 : Intérêts composés
5. Valeur actuelle d’un capital

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 Chapitre 2 : Intérêts composés
5. Valeur actuelle d’un capital

Le but c’est de calculer le capital initial C0 qui, placé à

intérêts composés au taux i durant n périodes, a pour
valeur acquise C n

Actualiser c’est déterminer la valeur aujourd’hui d’une

somme dont on connaît le montant à une date
ultérieure.

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 Chapitre 2 : Intérêts composés
5. Valeur actuelle d’un capital

Calcul et formule de base

Formule générale

i désignant le taux d’actualisation,

La valeur actuelle d’un capital unique C, n période avant, est
donnée par la formule
n
C0  Cn (1  i )
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 Chapitre 2 : Intérêts composés
5. Valeur actuelle d’un capital

Exemple 1
Quel montant faut-il placer à intérêts composés aux taux de
8,5% l’an pendant 8 ans pour obtenir un capital de 145 000 DH ?

Cela revient à chercher la valeur d’un capital qui placé à intérêts

composés durant 8 ans, donnera la valeur de 145 000 DH

C0  C8 (1  0,085) 8  C0  145000(1  0,085) 8

C0  75497,005DH
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 Chapitre 2 : Intérêts composés
5. Equivalence de capitaux

Rappel
Deux capitaux sont équivalents à une date donnée, si
actualisés au même taux, ils ont la même valeur actuelle

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 Chapitre 2 : Intérêts composés
5. Equivalence de capitaux

 Exemple 1
 Un effet de 12500 dh échéant dans 3 ans doit être
remplacé par un autre échéant dans 7 ans. Calculer la
valeur nominale C de l’effet de remplacement. Taux
d’escompte 13%.
 Cas de groupe de capitaux
 Un capital est équivalent, à intérêt composé et à une
date donnée, à un groupe de capitaux, si au même taux
d’escompte, la valeur actuel de ce capital est égale à la
somme des valeurs actuelles de l’ensemble du groupe
de capitaux.
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 Chapitre 2 : Intérêts composés
5. Equivalence de capitaux

 Exemple 2
 On souhaite remplacer les trois effets suivants :
 12000 dans 2 ans
 15000 dans 6ans
 18000 dans 4 ans
 Par un effet unique de nominal C payable dans 5 ans.
Taux 11%.
 Calculer la valeur nominale de ce capital.

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 Chapitre 2 : Intérêts composés
5. Equivalence de capitaux
 Exemple 3
Un créancier accepte que son débiteur remplace trois
dettes
 15000 dh dans 2 ans
 20000 dh dans 3 ans
 35000 dans 5 ans
par un versement unique de 70800, taux annuel
d’escompte est de 10,5%. Déterminer l’échéance de ce
paiement.

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 QUIZ
1. Quelle est la valeur actuelle d’un effet de commerce dont la va-
leur nominale est de 13 000 dh, au taux d’escompte de 8 % et
dont l’échéance est de 3 ans :
a) 8 318.93 dh
b) 11 319.83 dh
c) 10 319.82 dh
d) les 3 réponses ci-dessus sont inexactes

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 QUIZ
2. L’acheteur d’une voiture neuve a le choix entre deux modes de
règlement : payer 8 500 dh dans 2 ans au taux de 6 % ou payer
4 000 dh dans 3 ans au même taux et payer 6 000 dh dans 5
ans. L’acheteur du véhicule va choisir :
a) la première proposition
b) la deuxième proposition
c) l’une ou l’autre car les deux propositions ont la même valeur
Actuelle.

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 Quiz
Q.3.Nous décidons de remplacer deux effets de commerce dont la
valeur nominale est respectivement de 4 000 dh et de 7 000 dh,
à échéance respectivement de deux ans et trois ans, par un effet
de commerce unique dont l’échéance est de 4 ans. Il est précisé
que le taux annuel applicable à l’ensemble de ces effets de
commerce est de 9 %. Le montant de l’effet unique de
remplacement est de :
 a) 10 859.87 e
 b) 11 382.56 e
 c) 12 382.40 e
 d) les 3 réponses ci-dessus sont inexactes
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 Q.4. Monsieur ENCG place un capital de 12 000 DH à la banque pendant
une année. Juste après cette année, il retire 5 000 DH. La somme restante
fait l’objet d’un placement pendant un an. La valeur acquise atteint après
cette date une somme de 9 452.80 DH .

 Le taux de placement annuel de ce capital est :

- a 10 %
- b 11%
- c 12%
- d toutes les réponses ci-dessus sont inexactes

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Q.5.On a le choix entre les deux modes de paiement
suivants :
 – Mode 1 : 1 000 dh dans 1 an, 1 000 dh dans 2 ans
et 1 000 dh dans 3 ans.
– Mode 2 : 2 000 dh dans 2 ans et 800 dh dans 3 ans.
a) Quel mode de paiement faut-il choisir au taux annuel
de 5 % ?
b) Pour quel taux les deux modes de paiement sont-ils
équivalents ?
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Merci

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