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SENEGAL

Sommaire

1. LE PAYS EN BREF

1. Le pays en bref
2. Cadre juridique de lentreprise
dinvestissement capital fixe
3. Formes juridiques
4. Fiscalit applicable
Population : 14,125 millions dhabitants (2014)
Taux de croissance : 3,5% en 2013, 4,5% prvus en 2014
Donnes Doing Business Banque Mondiale: Le Sngal gagne dix-sept places dans le classement en tant la 161me conomie en 2014.

Cration d'entreprise

INDICATEUR

CLASSEMENT

(vs. Afrique)

2015

06 j (27,3j)

CLASSEMENT 2014

90

110

167

165

142

167

Transfert de Proprit

122 j (57,2j)

Excution des contrats

770 j (650,4j)

Obtention de prts

Indice 6 de fiabilit
(5)

131

130

Paiement des impts

48,5% du Bnfice
brut (46,2%)

183

182

VARIATION

+20
-2
+ 25
-1

Dans lespace de lUnion Economique et Montaire Ouest Africaine (UEMOA) 1, une Loi Uniforme sur les entreprises dinvestissement capital fixe ( Loi
Uniforme ) a t prise. Tout comme le Bnin et le Togo, le Sngal, a transpos les dispositions communautaires en Avril 2007 au travers dune loi uniforme
relative aux entreprises dinvestissement capital fixe. Ladite loi est parue au Journal Officiel de la Rpublique du Sngal en date du 16 juin 2007.
Textes applicables lactivit dinvestissement en capital fixe au Sngal :

Acte Uniforme OHADA relatif au droit des socits commerciales et du GIE ( AUDSC&GIE ) ;
La loi uniforme n 04/2007 relative aux entreprises dinvestissement capital fixe dans lUnion Montaire Ouest Africaine (UEMOA) adopte par
lAssemble Nationale du Sngal en avril 2007 ( Loi Uniforme ) ;
La loi portant reglementation bancaire ( Rglementation Bancaire ).

IMPORTANT : La SICAV, entreprise dinvestissement capital variable, est exclue du champ danalyse de cette fiche pays. La SICAV est une expression
dsignant un organisme financier grant des fonds sous forme de valeurs mobilires (actions, obligations). La SICAV fait partie des OPCVM (organismes de
placement collectif en valeurs mobilires), au mme titre que les FCP (Fonds communs de placement). Le capital de la SICAV est par dfinition flottant
puisqu'il volue en fonction des titres grs et en fonction des souscriptions des investisseurs actionnaires. La SICAV en Cte dIvoire et dans lUEMOA est
rgie par le rglement gnral du Conseil rgional de lpargne publique et des marchs financiers.

Bnin, Burkina Faso, Cte dIvoire, Guine Bissau, Mali, Niger, Sngal et Togo

2. LE CADRE JURIDIQUE DE LENTREPRISE DINVESTISSEMENT


A CAPITAL FIXE
Le cadre juridique de lentreprise dinvestissement capital fixe est fix
par la Loi n04/2007 publie le 16 juin 2007 relative aux entreprises
dinvestissement capital fixe dans lUnion Montaire Ouest Africaine
(UEMOA) adopte par lAssemble Nationale du Sngal en Avril 2007.

Dfinition

Sont considres comme entreprises d'investissement capital fixe


les entreprises qui font profession habituelle de concourir, sur
ressources propres ou assimiles, au renforcement des fonds propres et
assimils d'autres entreprises . (Art 3)
Les entreprises d'investissement capital fixe exercent des activits de
capital-risque ou d'investissement en fonds propres.

Typologie

La Loi Uniforme distingue quatre (4) types dentreprises


dinvestissement :
Les tablissements financiers de capital risque ;
Les tablissements financiers dinvestissement en fonds
propres ;
Les socits dinvestissement en capital risque ;
Les socits dinvestissement en fonds propres ;
Ces quatre (4) types dentreprises dinvestissement sont repartis en
deux (2) groupes :
Les entreprises dinvestissement en capital-risque
Les entreprises dinvestissement en fonds propres
3.
LES
FORMES
JURIDIQUES
DINVESTISSEMENT A CAPITAL FIXE

DE

LENTREPRISE

Les entreprises dinvestissement capital fixe doivent tre constitues


sous forme de socit responsabilit limite (SARL) ou de socit
anonyme (SA) ayant leur sige social dans un Etat membre de
lUEMOA. (Art 112).
La Socit par Actions Simplifie (SAS), qui offre une flexibilit en
matire de mode de gouvernance, nest pas prvue par la Loi relative
aux entreprises dinvestissement capital fixe dans lUEMOA.
3.1 Le capital social
Le capital social minimum des socits de capital-risque et des socits
dinvestissement en fonds propres est fix par le conseil des ministres
de lUnion Economique et Montaire Ouest Africaine (UEMOA) dans le
respect des seuils prvus par les dispositions du droit commun de
lAUDSC&GIE.
Cependant, ce jour aucun texte de lUEMOA ne dispose sur le capital
des socits dinvestissement.
Le capital social des tablissements financiers de capital risque et des
tablissements financiers dinvestissement en fonds propres est fix
conformment aux dispositions de la Rglementation Bancaire 3. (Art
124)
3.2 La gestion, le contrle et la gouvernance des entreprises
dinvestissement en capital fixe
La Loi n04/2007 relative aux entreprises dinvestissement capital fixe
est silencieuse sur les modalits de gestion, de contrle et de
gouvernance des entreprises dinvestissement capital fixe.
En labsence de texte, les dispositions de lAUDSC&GIE sappliquent.

2 Article 11 de la loi n2009-023 du 16 juin 2007l relative aux entreprises dinvestissement capital fixe
3 Aucun texte dans lespace UEMOA ne dispose sur le capital des tablissements financiers de capital fixe
4 Loi n2009-023 du 16 juin 2007l relative aux entreprises dinvestissement capital fixe

Socit Responsabilit Limite SARL


Elle est compose par un ou plusieurs associs.
Organes de gestion : la SARL est gre par un ou plusieurs Grant(s),
personnes physiques. Le Grant est nomm et rvoqu par les statuts
ou par tout acte postrieur. Dans le second cas, la dcision est prise
la majorit des associs reprsentant plus de la moiti du capital social
sauf clause contraire des statuts. Le Grant est seul responsable de la
gouvernance de la SARL et prend seul les dcisions de gestion et
dinvestissement.
Contrle : Obligation de nommer des commissaires aux comptes,
lorsque la SARL atteint deux des trois seuils fixs par larticle 376 de
lAUDSC&GIE5.
Mode de gouvernance : les dcisions collectives sont prises en
assembles.
Cette forme de socit nest a priori pas approprie lactivit
dinvestissement. En effet la prise de dcision est entre les mains
du ou des Grant(s), et le contrle que pourrait effectuer les
actionnaires lors des assembles gnrales nest que ponctuel.
Cependant, lAUDSC&GIE rvis introduit la notion de pacte
extrastatutaire. Avec ce pacte, les associs ont la possibilit de
prvoir les modalits particulires de gestion et de gouvernance de
la socit propre lactivit dinvestissement.
Socit Anonyme SA
Elle est compose par un ou plusieurs actionnaires.
Organes de gestion : la SA est gre par un conseil
dadministration(CA) ou administrateur gnral (AD). Si la SA est
conseil dadministration, elle est gre par un prsident-directeurgnral(PDG) ou bien par un prsident du conseil dadministration(PCA)
et un directeur gnral (DG).
Le DG est investi des pouvoirs les plus tendus pour agir en toute
circonstance au nom de la socit. Bien entendu, il doit agir dans le
respect des pouvoirs qui lui sont confrs et dans le respect de lobjet
social de la socit.
Le CA a pour fonction de dterminer les orientations de la socit,
contrler les comptes et se saisir et se prononcer sur toute question
intressant la vie de la socit.
Le CA nomme et rvoque le DG qui doit lui rendre compte.
Le CA peut mettre en place des comits dits spcialiss composs
dadministrateurs, comme par exemple un comit dinvestissement
propre lactivit dinvestissement. Nanmoins ce type de comit ne
peut remplacer le conseil dadministration dans la prise de dcision et
naura quun rle consultatif.
Contrle : un commissaire aux comptes et un supplant si pas dappel
public lpargne. Deux commissaires aux comptes et deux supplants
si appel public lpargne.
Mode de gouvernance : les dcisions collectives sont prises en
assembles gnrales ordinaires, extraordinaires et spciales.
Cette forme de socit semble approprie lactivit
dinvestissement. En effet, le CA pourrait effectuer un contrle plus
efficace des activits du DG. De plus lAUDSC&GIE rvis introduit
la notion de pacte extrastatutaire. Avec ce pacte, les actionnaires
ont la possibilit de prvoir les modalits particulires de gestion
et de gouvernance de la socit propre lactivit
dinvestissement.

5Total du bilan suprieur 125.000.000 FCFA, Chiffre daffaires annuel suprieur 250.000.000 FCFA,

effectif permanent suprieur 50 personnes

3.3 Les conditions dexercice de lentreprise dinvestissement


capital fixe

Les oprations interdites

Les entreprises dinvestissement capital fixe ne peuvent dtenir


dactions ou de parts sociales dune socit leur confrant directement
ou indirectement ou confrant lun de leurs associs direct ou indirect,
une participation suprieure un pourcentage du capital de ladite
socit tel que fix par le Conseil des Ministres de lUEMOA ou,
dfaut, le seuil requis pour la minorit de blocage6.
Le Conseil de lUEMOA nayant pas fix ce taux ce jour, le seuil de
33.33% pour la minorit de blocage sapplique.

domaines considrs comme prioritaire par les Etats membres de


lUEMOA8 et dont les activits ne sont pas expressment exclues de la
Loi Uniforme.

La valeur nette du portefeuille global dinvestissement des


entreprises de capital-risque devra contenir un minimum de 50%
dactions de socits non cotes en bourse.

Les conditions dexercice propres


dinvestissement en fonds propres

lactivit

Les ressources des entreprises dinvestissement en fonds propres


sont constitues exclusivement par les fonds propres assimils.

Il leur est interdit de consacrer plus dun pourcentage de


leurs fonds propres la dtention de titres mis par une mme socit
tel que fix par le Conseil des Ministres de lUEMOA7.
Le Conseil de lUEMOA na pas fix ce taux ce jour.

Les tablissements financiers dinvestissement en fonds propres


doivent justifier de lutilisation de chaque tranche libre du capital
par lacquisition de valeurs mobilires dans un dlai et une
procdure fixe par une instruction de la BCEAO9.

Les entreprises dinvestissement capital fixe ne peuvent


acqurir des titres mis par les banques, les tablissements financiers,
les socits dassurances, les caisses de retraite ou toutes autres
formes d'entreprises financires.

Les entreprises dinvestissement en fonds propres ne peuvent intervenir


qu au profit dentreprises cres depuis au moins cinq (5) ans, au
moyen de la souscription ou de lacquisition dactions ordinaires ou
dactions de priorit, de titres participatifs, dobligations convertibles, et
de toutes les catgories de titres assimiles des fonds propres
conformment la rglementation en vigueur.

Les spcificits des tablissements financiers

Loi applicable : Les tablissements financiers de capitalrisque et les tablissements financiers dinvestissement en fonds
propres sont aussi rgis par la Rglementation Bancaire tant quil ny est
pas drog par la Loi relative aux entreprises dinvestissement capital
fixe.

Obtention dagrment : les tablissements financiers de


capital-risque et les tablissements financiers dinvestissement en fonds
propres sont soumis I'obtention pralable de lagrment en qualit
d'tablissement financier auprs de la BCEAO, dans les conditions
prvues par la loi portant Rglementation Bancaire.

Respect de lobjet : les tablissements financiers de capitalrisque et les tablissements financiers dinvestissement en fonds
propres doivent exercer leur activit dans le strict respect de lobjet
dfini dans leur agrment sous peine de retrait de leur agrment.

Les spcificits des socits de capital-risque et des


socits dinvestissement en fonds propres

Obtention dautorisation : Les socits de capital-risque et


socits dinvestissement en fonds propres doivent obtenir pour
lexercice de leurs activits, une autorisation dlivre par le Ministre
charg des finances, selon les dispositions de la relative aux entreprises
dinvestissement capital fixe.

Respect de lobjet : Les socits de capital-risque et


socits dinvestissement en fonds propres doivent exercer leur activit
dans le strict respect de lobjet dfini sous peine de retrait de leur
autorisation.

Contrle : Les socits de capital-risque et socits


dinvestissement en fonds propres sont soumises au contrle du
Ministre charg des finances pour sassurer de leffectivit de leurs
activits aux dispositions lgales et rglementaires en vigueur.

Les conditions dexercice propres lactivit de capitalrisque

Les ressources des entreprises de capital-risque sont


constitues exclusivement par des fonds propres assimils affects
des projets spcifiques, des ressources gres pour le compte de tiers
conformment I'objet des entreprises de capital-risque et des
dotations provenant de lEtat et dont la gestion est rgie par une
convention.

La socit capital variable10


Lacte uniforme rvis a introduit la possibilit pour les SA ne faisant
pas appel public lpargne et pour les SAS davoir un capital
variable. La socit capital variable permet lentre et la sortie
dassocis de manire extrmement souple et pratiquement sans
aucune formalit.
Le capital de cette socit est susceptible d'augmenter ou de
diminuer constamment par l'effet soit de nouveaux versements
effectus par les associs anciens ou nouveaux, soit de reprises
d'apport conscutives des retraits d'associs.
Les actes constatant les augmentations ou les diminutions du capital
social ne sont pas assujettis aux formalits de dpt et de
publication.
Les statuts dterminent une somme au-dessous de laquelle le
capital ne peut tre rduit par les reprises des apports autoriss.
Bien quelle interdise tout appel public lpargne, la socit
capital variable sassimile en plusieurs points la SICAV :
Capital variable selon les souscriptions sans formalisme
particulier
Seuil dtermin en dessous duquel il nest pas admis
de rduction
A lanalyse de la lgislation sngalaise actuelle et sauf position
contraire de lEtat Sngalais, nous considrons donc que la notion
de socit capital variable ne peut tre rattache au statut
dentreprise dinvestissement capital fixe, et que par consquent,
les socits capital variable ne bnficient pas des exonrations
fiscales prvues dans le cadre de la transposition de la directive
n02/2011/CM/UEMOA portant harmonisation de la fiscalit
applicable aux entreprises dinvestissement capital fixe, et
tombent sous le rgime fiscal de droit commun.

Les socits de capital-risque qui grent des fonds pour le


compte de tiers, ou dont le capital est dtenu 25% ou plus par une
banque ou un tablissement financier doivent tre agres en qualit
dtablissement financier.

Les entreprises de capital-risque ne peuvent intervenir quau


profit des entreprises de moins de cinq (5) ans, en cration, en
difficults (except celles en liquidations des biens), oprant dans des

6 Article 13 Loi n2009-023 du 16 juin 2007l relative aux entreprises dinvestissement capital fixe
7 Article 14 Loi n2009-023 du 16 juin 2007l relative aux entreprises dinvestissement capital fixe

8 Aucune prcision na t faite sur ces domaines dans des actes ultrieurs
9 Article 33 de la Loi n2009-023 du 16 juin 2007l relative aux entreprises dinvestissement capital fixe. A

ce jour une telle instruction na pas t vote


10

Article 269-1 269-7

4.
FISCALITE
APPLICABLE
DINVESTISSEMENT A CAPITAL FIXE

AUX

ENTREPRISES

Les entreprises dinvestissement capital fixe sont soumises aux rgles


fiscales du Code Gnral des Impts (CGI), sous rserve des
exonrations prvues dans ledit code et des dispositions des
conventions fiscales applicables11.
Il est toutefois important de noter quune directive de lUnion
Economique et Montaire Ouest Africaine (UEMOA) a t adopte en
201112. Elle vise favoriser le financement des petites et moyennes
entreprises de la rgion par la mise en place dun rgime fiscal de
faveur des Entreprises dInvestissement Capital Fixe tablies dans les
tats membres de lUnion13. Elle porte sur les entreprises
dinvestissement dont le portefeuille se compose au minimum de 50 %
dactions de socits non cotes et introduit des avantages fiscaux en
matire dImpt sur les bnfices, dImpt sur le Revenu des Valeurs
Mobilires et de droits denregistrement.14
La directive nayant pas ce jour t transpose dans la lgislation
fiscale sngalaise, ces mesures de faveur ne sont pas encore
appliques au Sngal.
Sont prsentes ci-aprs, la fiscalit applicable aux oprations des
entreprises dinvestissement dune part, et celle des revenus perus par
les actionnaires de ces entreprises dinvestissement dautre part.

4.1. Fiscalit
des
oprations
dinvestissement capital fixe
4.1.1.

des

entreprises

Dividendes perus des participations dans des


socits sngalaises non cotes
Impt sur le Revenu des Valeurs Mobilires (IRVM)

Ces dividendes sont imposables lIRVM au taux de 10%.


(Article 173 CGI)

Impt sur les Socits (IS)

Ces dividendes sont exonrs de limpt sur les socits qui est
au taux de 30% pour une priode de trois (3) ans compter de la
date de cration de lentreprise dinvestissement (Article 6-1
CGI).
Cette exonration est rserve aux entreprises dont au minimum
50% de la valeur nette du portefeuille global est compose,
tout moment, dactions de socits non cotes en bourse (Article
6-2 CGI).
4.1.2.

Plus-values de cession de titres de participation


(actions ou parts sociales)
Impt sur les Socits (IS)

Les plus-values rsultant de la cession de titres sont exonres


dIS lorsque les titres cds ont t conservs pendant une
priode minimale de trois annes compter de leur date
dacquisition.
Les plus-values de cession de titre rinvesties dans lachat
dautres titres, dans un dlai de douze mois compter de
lexercice de cession, sont galement exonres dimpt, quelle
que soit la dure de leur sjour dans le portefeuille de
lentreprise. (Article 6 CGI)

Conventions fiscales conclues par le Sngal : Belgique, Canada, France, Italie, Liban,
Mali, Maroc, Mauritanie, Norvge, Tunisie, UEMOA
Directive n02/2011/CM/UEMOA du 24 juin 2011 portant harmonisation de la fiscalit
applicable aux entreprises dinvestissements capital fixe au sein de lUEMOA
13 Etats membres de lUEMOA : Bnin Burkina Faso Cte dIvoire- Guine Bissau Mali
Niger Sngal - Togo
14 Une fiche dtaille de ces avantages fiscaux figure en Annexe du guide.
11
12

Droits denregistrement

Les actes de cession de titres sont soumis, sous certaines


conditions, un droit denregistrement proportionnel de 1%,
(Articles 464 et 472.V.8 CGI) liquid sur la valeur vnale des
biens ou sur le prix stipul si celui-ci est suprieur la valeur
vnale. (Article 468 al 17)
4.1.3. Prts dactionnaires et quasi-capitaux
La notion de prt dactionnaire (ou quasi-capital) nest pas
dfinie dans la lgislation fiscale sngalaise et cet instrument
financier ne bnficie pas de rgime fiscal spcifique.
Les prts dactionnaires (ou quasi-capitaux) sont donc assimils des
avances en compte courant dactionnaire soumis aux rgles fiscales ciaprs.

Impt sur le Revenu des Crances (IRC)

Les intrts des prts dactionnaires sont soumis lIRC au taux de


16%. (Article 173 CGI). Limpt retenu constitue un crdit dimpt sur les
socits. (Article 37 CGI)

Impt sur le Revenu des Valeurs Mobilires (IRVM)

Les intrts de prts dactionnaire ne sont pas passibles de lIRVM au


taux de 10%. (Article 173.2 CGI)

Impt sur les socits (IS)

Les intrts de prts dactionnaires sont passibles de lIS au taux de


30% pour la socit bnficiaire des intrts. (Article 36 CGI)

Taxe sur la Valeur Ajoute (TVA) / Taxe sur les Activits


Financires (TAF)

Les prts sont assimilables des prestations de services et les intrts


de prts en principe soumis la TVA au taux de 18%. (Article 352 CGI)
Si lentreprise dinvestissement a le statut dtablissement financier, la
taxe sur les activits financires au taux de 17% sappliquera aux
intrts qui lui sont verss, en lieu et place de la TVA.
La taxe est en principe collecte par le prteur. La taxe est rcuprable
par la PME qui bnficie des fonds si elle remplit les conditions de
dductibilit de la TVA.
4.1.4. Services dappui aux PME
Les services dappui titre onreux fournis par lentreprise
dinvestissement aux PME constituent des prestations de services
soumises la TVA au taux de 18%. (Article 352 CGI)
4.1.5. Autres taxes applicables lentreprise dinvestissement
Impts et taxes

Taux

Retenue sur les sommes verses des


personnes physiques tierces

5% du montant brut HT des sommes


verses ou des produits perus
(Article 200 CGI)

Contribution des patentes

Droit fixe ( Si lentreprise


dinvestissement est constitue sous
forme dtablissement financier, il
sappliquera un droit fixe de
10.000.000 F CFA pour le sige et
1.500.000 F CFA pour les agences).
Si lentreprise dinvestissement est
constitue sous une autre forme, il
sappliquera un droit fixe variant
entre 75.000 F CFA et 800.000 F
CFA selon le niveau du chiffre
daffaires).

Droit proportionnel : Si lentreprise


dinvestissement est un
tablissement financier, un droit
proportionnel de 23% sera appliqu
la valeur locative des locaux
professionnels si le chiffre daffaires
est infrieur ou gal 50 milliards F
CFA ; 25% si le chiffre daffaires est
suprieur 50 milliards F CFA. Si
lentreprise dinvestissement est
constitue sous une forme autre
qutablissement financier, un droit
proportionnel de 19% sera appliqu.
(Article 320 et suivant)
Contribution foncire des proprits
bties

4.2.

5% de la valeur locative des


immeubles (Article 283 et suivant)

Fiscalit des revenus verss aux actionnaires de


lentreprise dinvestissement capital fixe

4.2.1.

Dividendes reus de lentreprise dinvestissement

4.2.1.1. Actionnaire rsident au Sngal

Impt sur le Revenu des Valeurs Mobilires (IRVM)

Les dividendes sont soumis lImpt sur le Revenu des Valeurs


Mobilires (IRVM) au taux de 10% (Article 173 CGI). Lorsquils sont
verss au profit dune personne domicilie au Sngal15lIRVM est
retenu la source. Limpt retenu constitue un crdit dimpt sur les
socits. (Article 37 CGI)
L'IRVM (10%) nest pas du si les dividendes distribus ont dj t
imposs l'IRVM lors de la perception des revenus par la socit
dinvestissement. (Article 203 CGI).

Impt sur le revenu (actionnaire personne physique)

Les dividendes de source sngalaise sont soumis limpt gnral sur


le revenu (article 48). Le taux de limpt est de 10%. (Article 173 CGI)
Toutefois, la retenue la source au titre de lIRVM opre par
lentreprise dinvestissement dispense du paiement de limpt gnral le
revenu. (Article 203 al 2b CGI)

Impt sur les socits (actionnaire personne morale)

Les dividendes reus par les actionnaires personnes morales ne sont


pas passibles de lIS au taux de 30% lorsquils ont dj t imposs
lIRVM. (Articles 37 CGI)
4.2.1.2. Actionnaire non rsident au Sngal

Impt sur le Revenu des Valeurs Mobilires (IRVM)

Sous rserve des dispositions des conventions fiscales internationales,


les dividendes sont soumis au Sngal lImpt sur le Revenu des
Valeurs Mobilires (IRVM) au taux de 10% (Article 173 CGI) lorsquils
sont de source sngalaise16, lIRVM est retenu la source. Limpt
retenu constitue un crdit dimpt sur les socits. (Article 37 CGI)

Impt gnral sur le revenu (actionnaire personne physique)

Sous rserve des dispositions des conventions fiscales internationales,


les dividendes de source sngalaise sont soumis limpt sur le
revenu (article 48). Le taux de limpt est de 10%. (Article 173 CGI)

Sont considres comme ayant leur domicile fiscal au Sngal : les personnes qui ont au
Sngal leur foyer dhabitation permanente ou leur lieu de sjour principal, celles qui
exercent au Sngal une activit professionnelle, salarie ou non, moins quelles ne
justifient que cette activit y est exerce titre accessoire, celles qui ont au Sngal le
centre de leurs intrts conomiques (article 48.III)
16 Sont considrs entre autres comme revenus de source sngalaise les revenus de
valeurs mobilires sngalaises et de tous autres capitaux mobiliers placs au Sngal
15

Toutefois, la retenue la source au titre de lIRVM opre par


lentreprise dinvestissement dispense du paiement de limpt gnral le
revenu. (Article 203 al 2b CGI)

Impt sur les socits (actionnaire personne morale)

Sous rserve des dispositions des conventions fiscales internationales,


les dividendes reus par les actionnaires personnes morales ne sont
pas passibles de lIS au taux de 30% lorsquils ont dj t imposs
lIRVM. (Articles 37 CGI)
4.2.2.

Plus-value de cessions de titres de participation

4.2.2.1.

Actionnaire rsident au Sngal

Impt gnral sur le revenu (actionnaire personne physique)

Les plus-values de cession de titres sont passibles de limpt gnral


sur le revenu lorsque le bnficiaire des revenus est domicili au
Sngal. (Article 54 CGI). Le taux de limpt est de 25%. (Article 173
CGI)

Impt sur les Socits (actionnaire personne morale)

Les plus-values de cession de titres sont passibles de limpt sur les


socits au taux de 30%, lexception des plus-values rinvesties en
immobilisations dans des entreprises installes au Sngal dont
lactionnaire a la proprit avant lexpiration dun dlai de trois ans,
lorsque le bnficiaire des revenus y est tabli ou y exerce une activit.
Peuvent bnficier de cette mesure, les actions entres dans le
patrimoine de lentreprise 5 ans au moins avant la date de cession.
(Article 19 CGI)

Droits denregistrement

Les actes de cession de titres sont soumis un droit denregistrement


proportionnel de 1%. (Article 464 CGI)
Par ailleurs, les actes de constitution, de prorogation, daugmentation ou
de rduction de capital et de dissolution de la socit dinvestissement
capital fixe sont soumis la formalit denregistrement gratuitement.
4.2.2.2.

Actionnaire non rsident au Sngal


Impt gnral sur le revenu (actionnaire personne physique)

Les plus-values de cession dactions sont dispenses de limpt gnral


sur le revenu au Sngal lorsque le bnficiaire des revenus nest pas
domicili au Sngal. (Article 54 CGI).

Impt sur les Socits (actionnaire personne morale)

Les plus-values de cession de titres sont passibles de limpt sur les


socits au taux de 30%, lexception des plus-values rinvesties en
immobilisations dans des entreprises installes au Sngal dont
lactionnaire a la proprit avant lexpiration dun dlai de trois ans,
lorsque le bnficiaire des revenus y est tabli ou y exerce une activit.
Peuvent bnficier de cette mesure, les actions entres dans le
patrimoine de lentreprise 5 ans au moins avant la date de cession.
(Article 19 CGI)

Droits denregistrement

Les actes de cession de titres sont soumis un droit denregistrement


proportionnel de 1%. (Article 464 CGI)
Par ailleurs, les actes de constitution, de prorogation, daugmentation ou
de rduction de capital et de dissolution de la socit dinvestissement
capital fixe sont soumis la formalit denregistrement gratuitement.

Conclusion
Le Capital-investissement, solution alternative ou complmentaire
lemprunt classique, constitue un levier de dveloppement intressant
pour les Petites et Moyennes Entreprises (PME), lesquelles demeurent
confrontes un manque chronique de fonds propres et des difficults
daccs aux financements bancaires, alors mme quelles reprsentent
lessentiel du tissu conomique du pays.

ANNEXE : Avantages fiscaux des entreprises dinvestissement selon la


Directive UEMOA n02/2011/CM/UEMOA du 24 juin 2011 portant
harmonisation dun rgime fiscal de faveur des entreprises
dinvestissement capital fixe au sein de lUEMOA.
1.

Ds lors, disposer dun environnement juridique et fiscal propice au


dveloppement de lactivit du capital-investissement constitue une
ncessit, mais pourtant un dfi majeur relever.
En effet, lattractivit de ce secteur est mitige du fait de labsence de
transposition de la directive UEMOA sur la fiscalit en droit interne,
mme si des dispositions fiscales spcifiques et avantageuses existent
dj pour les socits dinvestissement capital fixe.
Investir dans les solutions de Capital-investissement est donc, dans
lenvironnement actuel, propice.

2.

Conditions dligibilit

Etre une Entreprise dInvestissement Capital Fixe ;

Avoir un portefeuille compos dau minimum 50 % dactions de


socits non cotes.

Avantages fiscaux

Exonrations
Tous impts, droits et taxes
(droits denregistrement,
etc.)

Objet

Actes de constitution, de prorogation,


daugmentation, de rduction de capital de
la socit. (article 3)

Actes relatifs la prise de participations


effectues dans le capital dautres
socits. (article 3)

Exonration pour une dure maximum de


15 ans compter de la date de cration de
lentreprise (article 4).

Exonration des revenus gnrs par les


fonds dposs en gestion pour une dure
minimale de 3 ans auprs des entreprises
de capital-risque. (article 4)

Exonration pour une dure maximum de


15 ans compter de la date de cration de
lentreprise. (article 4)

Exonration des revenus gnrs par les


fonds dposs en gestion pour une dure
minimale de trois (3) ans auprs des
entreprises de capital-risque. (article 4)

Exonration dimpt des plus-values


ralises sur la cession des titres dtenus
pendant une priode minimale de trois (3)
ans par les entreprises dinvestissement
capital fixe. (article 5)

Dans les autres cas, exonration dimpt


des plus-values ralises sur la cession
des titres dtenus par les entreprises
dinvestissement capital fixe si ces
dernires rinvestissent la plus-value dans
dautres titres dans un dlai de douze (12)
mois compter de lexercice de cession.
(article 5)

Contacts EY
Tom Philibert
Associ Legal & Tax
Dakar, Sngal
+221 33 849 22 17
tom.philibert@sn.ey.com

Impt sur les bnfices

Impt sur le Revenu des


Valeurs Mobilires

Imposition des plus-values