Jour 7 : Structure d’un programme

Le programme FEC/AEC du Cameroun: un example d’application

• Elaboration d’un programme et revues
• Engagements de programme antérieurs
• Objectifs et réformes structurelles
• Modalités du programme
• Tableaux: projections par secteur
• Critères et repères (la ”conditionalité”)
• Documents de stratégie
• Lettre d’intention / Mémorandum de politique économique et financier
• Paranthèse: Covid-19 — suivi renforcé
Lectures Programme du Cameroun (première revue)
• Cameroun: Consultations de 2021 au titre IV et premières revues des accords au titre de la
Facilité élargie de crödit et du Mécanisme élargi de crédit, demandes de dérogation pour
l’applicabilité et la non-observation de critères de réalisation et la modification d’un critère
de réalisation — Communiqué de presse ; Rapport des services du FMI ; Déclaration de
l’Administrateur pour le Cameroun (23 septmebre 2022) - en français
https://www.elibrary.imf.org/view/journals/002/2022/075/002.2022.issue-075-fr.xml
(obligatoire)

• Cameroon Selected Issues (SEI): Entreprises publiques et distorsions sectorielles au

Cameroun: Effets sur la croissance et les finances publiques du pays ; Fintech et inclusion
financière au Cameroun ; Croissance potentielle au Cameroun (23 septembre 2022 - en
français)
https://www.elibrary.imf.org/view/journals/002/2022/076/002.2022.issue-076-fr.xml
(recommandée)
Lecture: communiqués de presse
• Communiqué de presse des discussions, en français
https://www.imf.org/fr/News/Articles/2021/07/29/pr21237-cameroon-i
mf-executive-board-approves-us-million-arrangements-under-ecf-eff

• Communiqué de presse de fin de discussion sur la première revue du

programme FEC, en français
https://www.imf.org/fr/News/Articles/2021/12/22/pr21397-cameroon-i
mf-staff-completes-mission-2021-art-iv-consultation-first-reviews-of-
ecf-and-eff
Thèmes choisis (Selected Issues—SEI)
Analyses approfondies de sujets divers liés aux développements
économiques et sociaux (background papers)

Exemple:
Cameroun: Selected Economic Issues (SEI) - (11 mars 2022 – en anglais;
23 septembre 2022—en français)
• Entreprises publiques et distorsions sectorielles au Cameroun: Effets sur
la croissance et les finances publiques du pays
• Fintech et inclusion financière au Cameroun
• Croissance potentielle au Cameroun
Elaboration d’un programme et revues
Demande d’un programme et revues – travaux du staff
• Préparation: Policy Note (projections et mandat de négociation –>
propositions du FMI) –> processus de vérification et d’approbation
internes au FMI (Département régional –> départements spécialisés et
Département de la stratégie, des politiques et de l’évaluation (SPR)
• Négociations: appréciation des autorités, modifications, rédaction du
Mémorandum des politiques économiques et financières (MPEF),
conclusion d’un “accord de principe (ad referendum)” –> communiqué
de presse
• Rapport (“staff report”): rédaction, processus interne d’approbation,
distribution au CA et aux pays-membre –> actions préalables (prior
actions) pour discussion au CA
Eléments du rapport de programme (i)
Rapport (avec encadrés/tableaux/graphiques sélectionnés)
• Contexte, évolution récente, perspectives, risques
• Le programme: objectifs, mesures
• Modalités du programme/financement
• Evaluation (staff appraisal) => “conclusions”
Tableaux (statistiques et projections)
Annexes
• Matrice d’évaluation des risques
• Evaluation du secteur extérieur –> taux de change
• Sujets choisis: stratégie de développement, mise en place des programmes,
secteur financier, etc.
Eléments du rapport de programme (ii)
Lettre d’intention (en appendice—signée par les autorités)
• Mémorandum de politique économique et financière (tableaux de
performance: critères de réalisation quantitatifs, objectifs indicatifs,
repères structurels –> à vérifier et commenter lors des revues
périodiques)
• Protocole d’accord technique (définitions, facteurs d’ajustement)
Analyse de la viabilité de la dette (AVD)
• Tableaux et graphiques (scénarios de choc)
• Notation –> Cameroun: “risque de surendettement”
Cameroun: engagements antérieurs
Expiration programme FEC (2017-2020), après 5 revues (Annex II)
Deux assistances FCR en vertu des politiques de mitigation du Covid:
SDR 165/100 millions (total US$ 382 millions = 100 % de la quote-part)
–> FCR: concessionnels, urgent, sans programme
• Objectifs: Renforcement des marges budgétaires et extérieurs /
Protection des dépenses sociales et des filets de sécurité sociale –>
progrès encourageants aux premiers, mitigés aux seconds
Collection de recettes non-pétrolières (–> exonérations!)
Gestion des finances publiques: défaillances persistantes, inefficiencies
Dette: accumulation rapide et gestion non-conforme
Investissement: améliorations lentes
Secteur financier: progrès notables de réforme (AT du FMI à COBAC)
Covid: suivi des dépenses (!)
Besoin d’un programme FEC/AEC
Programme successeur –> programmes de tranche supérieure de crédit
(“upper credit tranche”)
• Besoins élevés: financement mixte FEC/AEC –> PIB
relativement élevé / dépassement de la limite d’accès cumulée aux
ressources de la FEC
Facilité Elargie de Crédit (FEC): SDR 161 m; 58.3 % quote-part)
Accord Elargi de Crédit (AEC: SDR 322 m; 116.7 % quote-part)
• Besoins urgents: sept déboursements (à déboursement avancé: 45
%/30 %/(5x20 %) = 175 % de quote-part) => très “front-loaded” –>
désincitation à la performance…?
Modalités du programme
• “Effets catalytiques”: induire des contributions de donateurs (FEC/AEC
couvrent juste 38 % des besoins financiers identifies !)
• Fonds du FMI mis à disposition du government par la BEAC
• Capacité à rembourser le FMI: profile des obligations
• Déboursements avancés (“front-loading”)
• Revues semi-annuelles
• Coordination avec les politiques régionales CEMAC (–> Art. IV)
• Arrangements régionaux de “sauvegarde” à la BEAC
• Assistance technique et développement des compétence

–> Evaluation par les services du FMI (staff appraisal)

Tableaux: projections par secteur
Des éléments-clé du programme –> leurs particularités:
• Série de données historiques courtes…
• Projections sur 5 ans: critiques pour le programme !
• “Projections” ne sont pas des “prévisions” => trajectoires de référence pour
la performance sous le programme –> argumenter/justifier les possibles
déviations futures
• Besoins et sources de financements
• Indicateurs de santé financière
• Capacité à rembourser le FMI –> créancier prioritaire, “fiducier”
• Déboursements proposés sous le programme
Critères et repères (la ”conditionalité”)
Permettent l’adoption du programme et son suivi par les services du FMI
et assurent la performance sous le programme (en forme de tableaux)
• Actions préalables: à accomplir avant la présentention au CA
• Critères de réalisation quantitatifs: légalement engageants –>
déviations à justifier, demande de dérogation nécessaire (mais
ajustements possibles, si hors du contrôle des autorités: définis dans le
Protocole d’Accord technique)
• Objectifs indicatifs: suivis mais non-obligatoires
• Repères structurels: suivis, peuvent être renforcés si non- respectés –>
réformes structurelles critiques, bien définies notamment dans le
Mémorandum de politique –> description des progrès de réalisation
Paranthèse: Covid-19 — suivi renforcé
Interventions rapides et massives, adhoc, sans programmes (FCR/IFR,
Fonds fiduciaire d’assistance et de ripose aux catastrophes—CCRT)
nécessitaient un suivi accru de l’utilisation de ses ressources, justifiées par:
• dépenses supplémentaires de santé
• mesures de mitigation de la pandémie
• pertes économiques dues au ralentissement international
Tentatives d’estimation de ces coûts
Exigences de comptabilisation séparée et plus rigoureuse
Audits des dépenses / publication des rapports –> Cameroun
Documents de stratégie
Accompagnent et sous-tendent les objectifs du programme
=> documents de référence pour démontrer les intentions à long terme des
autorités –> ownership, implication de la société civile, assistance technique,
formation
• Plan national de développement: Cameroun: “Stratégie nationale de
développement (2020-30)”
• Document de Stratégie de Réduction de la Pauvreté (DSRP): était une
exigeance pour les allègements de la dette sous PPTE
• Stratégie de développement des compétences: guide pour l’intervention du
FMI dans le domaine (aussi en accompagnement du programme)
• “Country Engagement Strategy (CES)”: nouveau instrument proposé pour
guider l’intervention du FMI dans les États fragiles et affectés par des
conflits –> cas-pilote: Madagascar !
Lettre d’intention / Mémorandum de
politique économique et financier (MPEF)
Les engagements formels des autorités
Lettre d’intention
• adressée à la Directrice Générale
• signée par Ministre des Finances, Gouverneur, Premier Ministre
Mémorandum
• décrit l’analyse des autorités de la situation économique
• énonce et détaille leurs objectifs et engagements politiques de réformes
Protocole d’Accord technique
• fournit les définitions légalement applicables
Travail en groups (20 mars)
L’objectif est de savoir lire un document de programme du FMI (à l’exemple
de la FEC du Cameroun (2021)
Dans la première séance de la seconde section du cours, chaque groupe
présente, appuyé par 1-3 dias, en env. 10 minutes, les éléments principaux
sur les thèmes suivants :
• 1: Les perspectives de l’économie réelle
• 2: La situation budgétaire (les mesures de réforme)
• 3: Aspects de l’économie extérieure (balance des paiements)
• 4: La situation de la dette
• 5: Les réformes structurelles (problématique, engagements de réformes…)
• 6: Les relations du Cameroun avec le FMI