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La mythologie no-librale

Par Bill Mitchell

Bill Mitchell est Professeur de recherche en conomie et Directeur du Centre du Plein Emploi et quit (CofFEE), a l' ni!ersit de "e#castle, "$% &ustralia'

[Traduction partielle de Oh to be truly brilliant ] Premier m(the L'amalgame mnage-gouvernement et l'affirmation u'il! ont "le! m#me! contrainte! budgtaire!"$ ui dirige toute! le! analy!e! macroconomi ue! dominante! de! politi ue! de! gouvernement! et conduit tou%our! a de! conclu!ion! errone!& 'omme %e l'ai dit plu!ieur! foi!$ il n'y a pa! d'analogie applicable entre le budget d'un mnage et celui d'un gouvernement !ouverain dan! !a monnaie& Le! dpen!e! de! mnage! !ont tou%our! financi(rement contrainte! parce u'il! !ont le! u!ager! de la monnaie mi!e& Le! agent! du !ecteur priv en gnral doivent trouver la !ource de! fond! avant de pouvoir dpen!er -- ue ce !oit a traver! leur! !alaire!$ la vente de bien!$ leur pargne ou l'emprunt& )n gouvernement !ouverain dan! !a monnaie n'e!t %amai! contraint financi(rement parce u'il e!t l*metteur en monopole de la monnaie& +l n'a ni be!oin de ta,er ou be!oin d'emprunter pour dpen!er et logi uement$ il doit dpen!er avant de pouvoir collecter le! ta,e! ou emprunter de! fond!&

Deu)i*me m(the L'amalgame de! diffrent! niveau, de gouvernement ui dmontrent ue le! analy!e! macroconomi ue! dominante! de! politi ue! de! gouvernement! !ont inapplicable& )n tat ou un gouvernement local n*mettent pa! la monnaie u'il! utili!ent et !ont donc compl(tement diff(rent d'un gouvernement national !ouverain en ce ui concerne !e! po!!ibilit! et choi, fi!cau,&

Bien u'un tat-gouvernement local ait acc(! au, ta,e!$ !e! contrainte! budgtaire! !ont le! m#me! ue celle! de! mnage! parce u'il doit trouver le! fond! avant de pouvoir dpen!er&

+roisi*me m(the "La bombe a retardement du vieilli!!ement de la population". ce mythe prtend ue le gouvernement$ ui peut crer de! actif! financier net! dnomm! dan! !a propre monnaie$ "n'aura plu! d'argent" parce ue plu! de gen! demanderont plu! de proth(!e! de hanche! ou plu! de retraite! dan! le futur ue ce n'e!t le ca! a pr!ent& La !imple rpon!e a ce mythe e!t ue le gouvernement national !era tou%our! capable de "payer" pour le! retraite! ou fournir d'e,cellent !oin! mdicau, au!!i longtemp! u'il y a la volont politi ue de le faire et u'il y a de! re!!ource! relle! di!ponible pour rpondre a la dpen!e&

,uatri*me m(the "L*e,c(dent budgtaire cre l*pargne nationale". ce mythe prtend ue le! gouvernement! doivent rduire leur r/le dan! l*conomie en redui!ant !e! dpen!e!$ bien u'il y ait un ch/mage tr(! lev et per!i!tent et un immen!e man ue de dpen!e tou%our! pr!ent& On nou! dit de fa0on rpt ue ce !ont de! "dci!ion! tr(! difficile a prendre" et ue de! "!acrifice!" doivent #tre fait pour permettre au gouvernement la cration d'un e,c(dent budgtaire afin d'avoir plu! de fond! a dpen!er dan! le futur& 1n ralit$ le! e,cdent! budgtaire! ne fourni!!ent aucune capacit de dpen!e !upplmentaire pour le futur& )n gouvernement !ouverain dan! !a monnaie a une capacit de dpen!e illimite& Le! contrainte! ne !ont %amai! financi(re a moin! d*#tre volontaire&

Cinqui*me m(the"Le gouvernement vit au de!!u! de !e! moyen!". ce mythe a!!imile le dficit budgtaire a une dpen!e e,ce!!ive& Mai! en ralit le concept de "moyen!" pour un gouvernement national e!t compl(tement inapplicable& Le gouvernement a le! "moyen! de financer" tout ce u'il d!ire - infinit moin! 2 centime&

)n gouvernement !ouverain ne peut %amai! dpen!er au del3 de !e! "moyen!" dan! le !en! ou Bernan4e l'utili!e& Le gouvernement peut dpen!er trop en relation avec le! capacit! relle! de l*conomie a ab!orber cette dpen!e via l'augmentation de la production& 5vec 26 pour cent de ch/mage au, )7$ le gouvernement )7 fait face a un cout d*opportunit tr(! faible 8cela dit$ en terme rel9 en embauchant cette main d*:uvre pour la production ddi au !ecteur public& Le! e,emple! !ont nombreu,& L'hi!toire nou! montre !eulement u'il n'y a ue uand le! gouvernement! pou!!ent la demande nominale au del3 de la production relle u'il! !e heurtent au, barri(re! de l'inflation& Le! gouvernement! ont fait de! dficit! budgtaire! !an! interruption pendant de! dcennie! !an! rencontrer le type de probl(me ue Bernan4e pr!ente comme invitable&