Anticiper les marchs avec les bougies japonaises !!

fvrier 2014

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Anticiper les marchs avec les bougies japonaises !! fvrier 2014

Table des matires

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Bougies japonaises : fonctionnement! 4!
Construction! 4!
Lecture simple! 5!

Bougies japonaises : configurations et interprtation! 6!

Figures de retournement la hausse! 6!
Structure pntrante haussire! 6!
Lavalement haussier! 8!
Le harami haussier! 9!
Le harami en croix! 10!
Ltoile du matin! 11!
Le bb abandonn! 12!

Figures de retournement la baisse! 13!

Couverture en nuage noir! 13!
Lavalement baissier! 14!
Le harami baissier! 15!
Ltoile du soir! 16!
Le bb abandonn! 17!
Les sommets lourdauds! 18!

Avertissement important
!
Toutes les informations prsentes dans le prsent ouvrage sont
donnes titre pdagogique. Elles ne constituent en aucun cas des
recommandations dinvestissement. Le lecteur se doit dtudier les
risques avant deffectuer toute transaction. Il est seul responsable de
ses dcisions dinvestissement.

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Anticiper les marchs avec les bougies japonaises !! fvrier 2014

Introduction!
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Investir en Bourse requiert quelques bases thoriques. On nachte pas un titre
simplement parce que son cours progresse. Les dcisions dinvestissement peuvent tre
motives par deux types danalyse : lanalyse fondamentale et lanalyse chartiste.!
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Lanalyse fondamentale repose sur une tude exhaustive des donnes conomiques et
financires de lentreprise, ainsi que de son environnement conomique, rglementaire,
politique. !
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Lanalyse chartiste sattache, au travers de lanalyse graphique (figures reprsentant les
cours de march sur une priode dtermine) et de lanalyse technique (mthode de
calculs mathmatiques), ltude des mouvements et tendances sur les cours de march. !
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Parmi les nombreux outils graphiques de lanalyse chartiste - courbes, graphiques en
barres - les bougies japonaises (ou chandeliers japonais ou candlesticks) se sont imposs
comme la reprsentation la plus claire et riche en informations. Ces figures refltent la
psychologie des investisseurs, acheteurs comme vendeurs, ainsi que les rapports de force
qui les opposent. Associes dautres indicateurs, les bougies japonaises permettent
didentifier des tendances de march et danticiper des retournements au sein de celles-ci.!
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Cest partir du XVIIe sicle que cette mthode graphique a t utilise par les acteurs
japonais du march du riz afin danticiper les mouvements de prix court terme.
Aujourdhui, il nest pas un investisseur en Bourse qui ne les utilise pas au quotidien. !
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Cafedelabourse.com et Bourse Direct ont labor cet ouvrage clair et pratique pour tous
les investisseurs soucieux de placer leurs oprations sous le signe de la connaissance et
de la pertinence.!
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Grce des exemples prcis sur les valeurs les plus populaires du march, vous
connatrez parfaitement, lissue de votre lecture, la construction et le fonctionnement des
bougies japonaises, ainsi que leur utilit dans votre trading quotidien. Vous serez
oprationnel pour lire des graphiques, les analyser et prendre vos dcisions
dinvestissement sur la base de solides connaissances techniques.

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Bougies japonaises : fonctionnement!

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Construction!
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Pour construire un chandelier japonais (bougie), il faut 4 points :!
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Louverture! !
Le plus haut!
Le plus bas!
La clture!
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Une bougie est gnralement compose dun
"corps" et de 2 "mches" ou "flammes",
reprsents par les extrmits de couleur noire. !
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Si le cours de clture est suprieur au cours douverture, la bougie est verte. Si le cours de
clture est infrieur au cours douverture, la bougie est rouge.

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Anticiper les marchs avec les bougies japonaises !! fvrier 2014

Lecture simple!
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Le corps de la bougie, en rouge ou en vert, exprime le changement de comportement des
oprateurs entre la clture et louverture. !
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Sil est vert : les oprateurs attendent une hausse pour le lendemain.!
Sil est rouge : les oprateurs anticipent une baisse pour le lendemain.!
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La longueur du corps exprime la force du mouvement haussier ou baissier : plus il est
long, plus lcart entre le cours douverture et le cours de clture est important.!
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En outre, plus la flamme suprieure est longue, plus la pression des vendeurs - la baisse
donc - est forte : le corps de la bougie se situe sur le bas de la ligne, donc proche du
niveau le plus bas. !
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A linverse, plus la flamme infrieure est longue, plus la pression des acheteurs - la
hausse - est forte : le corps de la bougie se situe sur le haut de la ligne, donc proche du
niveau le plus haut.!
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Anticiper les marchs avec les bougies japonaises !! fvrier 2014

Bougies japonaises : configurations

et interprtation!
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La combinaison de deux ou trois chandeliers permet danticiper un ventuel retournement
de march.!
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Les diffrents agencements de bougies illustrent des phnomnes de retournement la
hausse ou la baisse.!
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Figures de retournement la hausse!
Structure pntrante haussire
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L a c o n fi g u r a t i o n e n s t r u c t u r e
pntrante haussire est compose
de deux bougies et se situe en bas
dune tendance baissire.!
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La premire bougie est un chandelier
rouge grand corps qui illustre une
tendance baissire du titre.!
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La deuxime est une bougie verte qui ouvre en dessous du cours de clture de la veille et
qui clture au-del de la mdiane du corps rouge prcdent.!
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Cette bougie exprime un changement de comportement des investisseurs pendant la
sance, dun sentiment baissier un sentiment haussier.!
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Exemple de structure pntrante haussire sur le titre Air Liquide, les 5-6 septembre 2013!
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SOURCE : WINCHARTS, PROPOS AUX CLIENTS BOURSE DIRECT!
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Le 5 septembre apparat un grand chandelier rouge sur le titre Air liquide, confortant la
tendance baissire du titre. Le lendemain, laction ouvre sous la clture de la veille, mais
les investisseurs changent de comportement et le titre clture au-del de la mdiane du
corps prcdent : de baissier le matin, le sentiment devient haussier le soir.!
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Cette figure annonce un retournement probable la hausse, ce qui explique le rebond du
titre les jours suivant.!

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Anticiper les marchs avec les bougies japonaises !! fvrier 2014

Lavalement haussier
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Lavalement haussier se situe en bas dun mouvement baissier.
Il est constitu de deux bougies : une petite bougie verte puis
une grande bougie verte qui englobe la prcdente.!
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Cette figure reprsente le retour dune force acheteuse sur le
titre et donc un renversement de tendance probable la
hausse.!
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Exemple davalement haussier sur le titre Peugeot, les 2 et 3 juillet 2013!

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SOURCE : WINCHARTS, PROPOS AUX CLIENTS BOURSE DIRECT!
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Aprs un mois de baisse, une figure en avalement haussier se produit sur la valeur
Peugeot, annonant un renversement de tendance probable. Le corps de la deuxime
bougie verte englobe le corps de la bougie rouge prcdente : les acheteurs sont revenus
sur le titre. La tendance haussire sest alors poursuivie plusieurs semaines.!

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Le harami haussier
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Le harami haussier est situ en bas dun mouvement baissier. Il est
constitu de deux bougies : une grande bougie rouge qui englobe une
petite bougie verte ou rouge suivante.!
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Le petit corps de la seconde bougie exprime lpuisement de la force
prcdente - ici une force vendeuse puisque rouge - et donc un
renversement de tendance probable la hausse.!
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Exemple de harami haussier sur le titre BNP Paribas, les 17 et 18 avril 2013!

SOURCE : WINCHARTS, PROPOS AUX CLIENTS BOURSE DIRECT!

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Aprs avoir connu une forte baisse pendant prs de deux mois, le titre BNP Paribas repart
la hausse la suite dun harami haussier : la deuxime bougie, petit corps rouge,
signale lpuisement de la force vendeuse prcdente. Le mouvement haussier a ensuite
dur plusieurs semaines.!

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Le harami en croix
Le harami en croix est une variante beaucoup plus puissante du
harami, o le deuxime chandelier est un doji. Un doji est une
bougie qui prsente un cours douverture et un cours de clture
gaux, ce qui rvle un affrontement entre les acheteurs et les
vendeurs, sans quun groupe lemporte.!
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Le harami doit apparatre la suite dune tendance baissire et
le premier chandelier doit prsenter un long corps. Plus la
mche infrieure du doji est grande, plus le retournement risque
dtre important.!
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Exemple de harami en croix sur le titre Renault, les 3 et 4 septembre 2013!

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SOURCE : WINCHARTS, PROPOS AUX CLIENTS BOURSE DIRECT!
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Aprs une baisse significative le titre Renault connat un fort rebond la suite dun harami
en croix. La premire bougie rouge, grand corps, annonce la force des vendeurs. Le
lendemain, les acheteurs et les vendeurs saffrontent sans gagnant final (cours de clture
gal au cours douverture), si ce nest un gagnant psychologique : la longueur de la mche
indique le revirement durant la sance et la force du mouvement acheteur.!

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Ltoile du matin
Ltoile du matin est situe en bas dune tendance baissire et
annonce un renversement de tendance la hausse. Cette
figure est constitue de trois bougies : une grande bougie
rouge, qui exprime la force des vendeurs, une deuxime bougie
rouge de petite taille, qui annonce lpuisement de la force
vendeuse et une troisime et dernire bougie, verte celle-ci, qui
confirme le retour dune force acheteuse sur le titre.!
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Exemple dtoile du matin sur le titre Gemalto, les 10,13 et 14 mai 2013!

SOURCE : WINCHARTS, PROPOS AUX CLIENTS BOURSE DIRECT!

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Aprs un fort mouvement baissier le renversement de tendance est apparu la suite de la
figure en toile du matin. La premire bougie rouge, grand corps, signale la force
omniprsente des vendeurs. La bougie verte qui suit, petit corps, annonce lpuisement
de la force vendeuse prcdente.!
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La troisime bougie verte, petit corps, annonce le retour des acheteurs sur la valeur. La
hauteur du corps correspond la force acheteuse. La tendance haussire sur le titre
Gemalto stend ensuite sur plusieurs semaines.!

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Le bb abandonn
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Cest la figure de retournement la hausse
la plus puissante : cest une toile du matin
dont la bougie centrale est "isole" par
rapport aux deux autres. Une telle figure
rvle un excs de panique, avant que les
acheteurs ne reprennent la main.!
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Exemple de bb abandonn sur le titre Valo, du 26 au 29 juin 2012!

SOURCE : WINCHARTS, PROPOS AUX CLIENTS BOURSE DIRECT!

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Aprs un fort mouvement baissier les acheteurs et les vendeurs acceptent de ngocier
loin des cours les 27 et 28 juin (gap entre le 26 et le 27 juin).!
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Ils ngocient beaucoup plus haut le 29 juin, ce qui illustre la force du mouvement acheteur.
Laction est remonte de prs de 25 % en deux mois.!
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Figures de retournement la baisse!

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Les figures illustrant un retournement la baisse sont identiques celles illustrant un
retournement la hausse, mais dans le sens inverse.!

Couverture en nuage noir

La couverture en nuage noir est compose de
deux bougies et constitue linverse de la structure
pntrante haussire. La premire prsente un
grand corps vert qui intervient la suite dune
tendance haussire.!
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La deuxime prsente un corps rouge qui ouvre plus haut que la clture de la veille et qui
clture sous la mdiane du corps du premier chandelier. Cette deuxime bougie exprime
le changement de comportement des investisseurs, passant ainsi dun sentiment haussier
un sentiment baissier.!
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Exemple de couverture en nuage noir sur le titre LVMH, les 19 et 20 septembre 2013!

SOURCE : WINCHARTS, PROPOS AUX CLIENTS BOURSE DIRECT!

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A la suite dun mouvement haussier denviron deux semaines le titre LVMH ralise la
figure de retournement "couverture en nuage noir" : le 19 septembre, la grande bougie
verte reflte un sentiment de march toujours acheteur.!
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Le lendemain, le titre ouvre en hausse, mais durant la journe, le sentiment des
investisseurs change et le titre clture en baisse par rapport la veille, sous la mdiane de
la bougie verte prcdente, ce qui exprime un renversement de tendance la baisse et
explique la chute du titre les jours qui suivent.!

Lavalement baissier
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Lavalement baissier est situ en haut de mouvement haussier.
Il est constitu de deux bougies, une grande bougie rouge
englobant une bougie verte ou rouge prcdente. Cette figure
exprime le retour dune force vendeuse sur le titre et donc un
renversement de tendance probable la baisse.!
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Exemple davalement baissier sur le titre Essilor, les 23 et 24 mai 2013!

SOURCE : WINCHARTS, PROPOS AUX CLIENTS BOURSE DIRECT!

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Aprs une forte hausse, le titre Essilor effectue la figure davalement baissier. Le 23 mai,
la tendance est toujours acheteuse (bougie verte grand corps), mais le 24 mai, aprs
une ouverture la hausse, la pression vendeuse lemporte et le titre clture en forte
baisse, do un grand corps rouge. Le renversement de tendance est consomm : -11,5%
en 21 jours.!

Le harami baissier
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Le harami baissier est situ en haut dun mouvement haussier. Il est
constitu de deux bougies : une bougie verte grands corps
englobant une bougie verte ou rouge petit corps.!
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Ce petit corps exprime lpuisement de la force prcdente, dans ce
cas acheteuse. Comme la force acheteuse spuise, un
renversement de tendance la baisse est attendu.!
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Exemple de harami baissier sur le titre Pernod-Ricard, les 19 et 20 septembre 2013!

SOURCE : WINCHARTS, PROPOS AUX CLIENTS BOURSE DIRECT!

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Aprs un mouvement haussier, le titre Pernod-Ricard ralise un harami baissier. Le 20
septembre, aprs une forte hausse de la veille (gap + grand corps vert), apparat une
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bougie rouge petit corps, qui annonce lpuisement de la force prcdente, ici de la force
acheteuse. Un renversement de tendance la baisse est donc attendu.!
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Ce renversement est rapide et violent car la bougie rouge a une configuration en marteau
invers : on observe une mche suprieure et le titre clture au plus bas de la sance,
do labsence de mche infrieure. Cette configuration accentue encore la force de la
pression vendeuse.!

Ltoile du soir
Ltoile du soir est une figure trs forte de retournement la
baisse. Elle se situe en haut dune tendance haussire et annonce
un renversement de tendance la baisse.!
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Cette figure est constitue de trois bougies : une bougie verte
grand corps qui exprime la force des acheteurs, une deuxime
bougie petit corps annonant lpuisement de la force
acheteuse. Cet puisement est confirm par une bougie rouge
soulignant alors le retour dune force vendeuse sur le titre.!
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Exemple dtoile du soir sur le titre Alstom, les 6, 7 et 8 novembre 2013!

SOURCE : WINCHARTS, PROPOS AUX CLIENTS BOURSE DIRECT!

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Anticiper les marchs avec les bougies japonaises !! fvrier 2014

Le 6 novembre, suite une bonne nouvelle, le titre Alstom poursuit son mouvement
haussier et forme une grande bougie verte. Le lendemain, le titre connat une seconde
journe de hausse, mais la hauteur du corps est faible, exprimant ainsi laffaiblissement de
la force prcdente. La mche est assez grande, ce qui signifie quacheteurs et vendeurs
saffrontent.!
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Alors que les premiers lemportent, les vendeurs parviennent faire clturer le titre prs
du niveau douverture. Le lendemain, la grande bougie rouge confirme le renversement de
tendance et le changement de sentiment de haussier baissier, ce qui explique la forte
chute du titre les jours suivant.!

Le bb abandonn
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Cest la figure de retournement la baisse la plus
puissante : cest une toile du soir dont la bougie
centrale est "isole" par rapport aux deux autres. Il
y a excs doptimisme, mais les vendeurs
reprennent la main (dernire bougie rouge).!
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Exemple de bb abandonn sur le titre Faivelay, les 17,18 et 21 janvier 2013!

SOURCE : WINCHARTS, PROPOS AUX CLIENTS BOURSE DIRECT!

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Anticiper les marchs avec les bougies japonaises !! fvrier 2014

Aprs avoir connu une forte hausse, le titre Faiveley se retourne la baisse la suite de
la figure du "bb abandonn". La grande bougie verte du 17 janvier confirme la force des
acheteurs depuis plus dun mois.!
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Le lendemain, acheteurs et vendeurs saffrontent loin des cours, do le gap haussier.
Toutefois, cette bougie possde une mche au dessus du corps, ce qui signifie quen
cours de sance, les vendeurs reprennent le dessus. Le lendemain, acheteurs et
vendeurs se battent nouveau loin des cours (gap la baisse) et les vendeurs
lemportent. !

Les sommets lourdauds

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Cest une figure majeure de retournement situe en haut de tendance haussire et prs
dune rsistance. De petits corps forment une trajectoire convexe. Le march creuse
ensuite un gap descendant, en confirmation du retournement.!
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Exemple de sommets lourdauds sur le titre Capgemini, du 6 au 21 mars 2013!

SOURCE : WINCHARTS, PROPOS AUX CLIENTS BOURSE DIRECT!

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Aprs un fort mouvement haussier, le titre Capgemini plafonne durant plusieurs jours. De
petites bougies sont apparues, signifiant la disparition des forces la fois acheteuse et
vendeuse. Toutefois, ces petits corps forment un sommet de parabole convexe ; cest une
premire alerte de retournement probable.!
!
Les deux camps acheteurs et vendeurs saffrontent sans gagnant. Finalement, le 21 mars,
les deux camps se rencontrent loin du cours de la veille, do le gap baissier, puis les
vendeurs gagnent le match. Cest le signal de confirmation du retournement la baisse.!
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Conclusion!
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Les bougies japonaises peuvent sagencer de multiples manires pour rvler des
mouvements de retournement la hausse comme la baisse. Leur observation est riche
denseignements pour les investisseurs qui suivent de prs les marchs.!
!
Non seulement elle vous apporte une visualisation quasi-instantane de lvolution suivie
par un titre, mais elle permet de replacer celle-ci dans une tendance plus globale. En
consquence, lanalyse des bougies japonaises est un lment cl dans lanticipation des
mouvements de cours de Bourse et donc, dans vos dcisions dinvestissement. !
!
La prsentation des diffrentes configurations de bougies et leur explication au travers de
cas pratiques vous fournit une connaissance complte des situations auxquelles vous
serez quotidiennement confront. Ce corpus constitue une base incontournable pour vos
activits de trading. Elle ne saurait cependant sentendre de faon isole. !
!
Dune part, lanalyse graphique va de pair avec lanalyse technique, assise sur de
nombreux et prcieux calculs mathmatiques.!
!
Dautre part, elle sassocie, pour une vision complte des marchs et des dcisions
dinvestissement argumentes, une analyse fondamentale des entreprises et de leur
environnement. Aucun analyste srieux ne prtendra le contraire. Plus vous possdez
dinformations, mieux vous tes -mme de prendre une dcision sense.!
!
Ne faites donc pas limpasse sur un suivi quotidien de lactualit macroconomique ainsi
que de toutes les informations concernant les marchs et les socits qui font partie de
votre univers dinvestissement.

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Rdaction
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Edition et design
Laurent Curau
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Premire dition : fvrier 2014

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