ACCORDS DE BRETTON WOODS

(22 JUILLET 1944)

INTRODUCTION
L’instabilité monétaire vécue durant l’entre-deux guerres avait entraîné un affaissement des relations
économiques internationales, ce qui eut des conséquences néfastes sur le niveau de la production des
pays et sur le marché de l’emploi. Cette expérience douloureuse faisait ainsi ressortir l’importance
d’implanter un système monétaire stable pour permettre la croissance des échanges entre les économies
nationales. Les EU savaient que la promotion de ces échanges découlant d’un système monétaire efficace
leur servirait à écouler leur surplus de production. Ils ont donc proposé les accords de Bretton-Woods
(1944) où 39 pays des 44 représentés à cette conférence signèrent des ententes. L’URSS participa à ces
accords sans les signer, dénonçant les conclusions de ces ententes qui sont d’après eux, dictées par les
États-Unis

CONTEXTE HISTORIQUE
Effondrement du système de change. Le protectionnisme nationale suite à la crise boursière et
bancaire de 1929 aux États-Unis provoque l'explosion du système d'étalon change-or. Dès 1931,
l'Allemagne établit un contrôle total des changes, la Grande-Bretagne, la France et le Japon suspendent
la convertibilité de leurs monnaies et instaurent un contrôle total des changes. Les États-Unis
suspendent la convertibilité de leur monnaie en or et créent une Zone dollar et dévaluent de plus de
40 % le dollar par rapport à l'or.
Dépression économique mondiale. A la suite de l’effondrement du système de change Or, de Gênes de
1922, Les échanges commerciaux devinrent alors limités à des échanges entre zones ou pays utilisant la
même monnaie, entravant les flux financiers internationaux et limitant les investissements.

MOTIVATIONS
Le manque d’un cadre international approprié pour guider l’économie mondiale à la fin de la
seconde guerre mondiale. Les pays prirent individuellement des mesures d’ajustement et certains
passèrent de l’étalon de change-or à des systèmes de réserves fondé directement sur l’or, entrainant de
graves conséquences déflationnistes. Aucune instance ne fut mise en place pour superviser les politiques
commerciales et il n’existait donc aucun moyen pour une ouverture économique ni encore une volonté
des états de libéraliser les économies.
La depression des années de la seconde guerre mondiale. L’absence d’un cadre institutionnel a
permis aux pays de mener des politiques économiques et financières opportunistes ce qui amplifiait les
difficultés des pays voisins. Ces comportements ont eu pour conséquences le maintien d’une recession
profonde, l’implosion du commerce et l’effondrement du système monétaire international traduit par
l’arrêt des investissements.
Les difficultés liées à la période de reconstruction a poussé les américains et les britanniques à la
mise en place de mécanismes pour réguler la situation monétaire internationale. Ils prirent
conscience de la nécessité d’élaborer des règles et mécanismes pour formaliser des accords auxquels
d’autres pays pourraient souscrire et de créer des organisations internationales ayant pour vocation d’en
être dépositaires et de veiller à leur application. Ainsi, le 22 juin 1944, leurs discussions aboutiront à
l’organisation d’une conférence internationale à bretton woods pour disposer des accords institutionnels
et qui ont débouché sur la création du FMI, de la banque mondiale et de l’OIC qui sont chargées de
l’encadrement des commerces et des mouvements des capitaux.

CONSEQUENCES ET ASPECTS
Les accords de Bretton Woods ont instauré un nouvel ordre monétaire. Il repose sur un étalon
dollar-or : la valeur des monnaies est définie en or ou en dollars et cette parité ne peut varier que de 1%
à la hausse ou à la baisse. Il s’agit donc du rétablissement du Gold Exchange Standard (1922-1933) sauf
que, en 1944, le dollar américain remplace le couple livre sterling -dollar américain.
La stabilité monétaire ainsi mise en place a garanti la croissance économique internationale
indispensable au maintien de la paix mondiale. Deux institutions internationales assurent le
fonctionnement de ce système : le Fonds Monétaire International (FMI) et la Banque mondiale.
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  Le FMI fournit aux Etats, en cas de crise financière, des liquidités permettant d’éviter
l’assèchement du crédit et donc l’effondrement du secteur bancaire. Toute dévaluation doit
obtenir l’accord préalable du FMI.
 Fondée sous le nom de Banque Internationale pour la Reconstruction et le Développement
(BIRD), le 27 décembre 1945, la Banque mondiale doit permettre la reconstruction de l’Europe et
du Japon après la guerre.
Ces deux institutions sont financées par les contributions des Etats membres, calculées en fonction de
leur richesse et de leur rôle dans le commerce mondial.
Cette structure est donc favorable aux pays riches qui assurent le contrôle de ces organisations.
Les accords Bretton Woods, se consolident lors de la conférence de La Havane en mars 1948 et la
mise en place d’une Organisation Internationale du Commerce (OIC). Elle vise à assurer la
régulation du marché mondial et la mise en place du libre-échange par la baisse des tarifs douaniers,
projet dont les Etats-Unis refusent d’en ratifier la charte. A la place, les Etats-Unis obtiennent le
remplacement de l’OIC par le GATT (General Agreement on Tarifs and Trade), signé le 30 octobre 1947
par 23 Etats assurant 50% du commerce mondial. En 1947, les taxes sur les produits industriels
représentent 40% du prix mais seulement 10% en en 1971. La valeur des exportations de marchandises
passe de 58 milliards de dollars à 579 milliards de 1948 à 1976.
Le nouvel ordre mondial repose sur l’étalon or-dollar ce qui montre la domination occidentale,
particulièrement américaine, dans cette nouvelle organisation.

LIMITES ET FIN DU SYSTEME BRETTON WOODS

Le système de Bretton Woods reposait sur le rôle central du dollar comme monnaie internationale.
Lors de la signature des accords de Bretton Woods, les Etats-Unis possédaient près de 80% des réserves
mondiales d'or. Le dollar américain est la seule monnaie de réserve convertible en or.

 En 1965 de Gaulle estime que le déficit continu de la balance des paiements des EU depuis la fin
des années 1950 (dû essentiellement aux dépenses de la guerre du Vietnam) lui donne un
privilège anormal, nourrit l’inflation mondiale et mine tout le système monétaire international.
 Aussi, en 1971, le dollar est dévalué une première fois, en raison de la diminution du stock d'or
de la Réserve Fédérale américaine. Suite à une deuxième dévaluation en 1973, le système de
changes fixes s’effondre. Techniquement, c'est la République fédérale d'Allemagne qui met fin aux
accords de Bretton Woods. Les demandes de remboursements des dollars excédentaires en or
commencent. Les États-Unis ne veulent pas voir disparaître leur réserve-or. Ils suspendent la
convertibilité du dollar en or le 15 août 1971.
 Le système des taux de change fixes s'écroule définitivement en mars 1973 avec l'adoption du
régime de changes flottants, c'est-à-dire qu'ils s'établissent en fonction des forces du marché. Le
8 janvier 1976, les accords de la Jamaïque confirment officiellement l'abandon des parités-or des
monnaies. Il n'y a plus de système monétaire international organisé.
Du jour au lendemain, le FMI perd le rôle technique qui était le gendarme en cas de dérapage. La crise
d'identité de l'institution ne fera que s'accentuer avec le temps.

CONCLUSION
Les accords de Bretton Woods ont fait des Etats-Unis et du dollar les piliers de la nouvelle organisation
monétaire mondiale et ont confirmé l'hégémonie de l'économie américaine face à des pays européens
ruinés par deux guerres successives.
Ce système de change fixe s'est écroulé définitivement en mars 1973 avec l'adoption du régime de
changes flottants. Le 8 janvier 1976, les Accords de la Jamaïque ont officiellement supprimé les parités-
or des monnaies.

En 2008, des voix s'élèvent pour demander un nouveau Bretton Woods. Même si les mesures souhaitées
ne sont pas claires, ces appels soulignent l'importance historique et symbolique que garde l'effort fait à
Bretton Woods pour créer un environnement économique international stable, efficace et organisé.
En avril 2009 lors d'une réunion du G20 à Londres les principales puissances économiques s'entendent
pour mettre en place de nouvelles règles pour les marchés financiers.