D’une manière générale et simplifiée, l’entreprise 

génère de l’argent grâce à son activité. Elle

en consomme une partie (voire plus) lors de ses investissements et son financement.
A mon sens, le tableau des flux de trésorerie est un document très important pour les investisseurs
lors de l’analyse financière.
Tout d’abord, ce document est très peu sensible aux conventions et aux manipulations comptables
permettant ainsi de comparer des sociétés entre elles.
Ensuite, il permet de comprendre :
 comment l’entreprise dégage de la trésorerie
 quelle est sa politique d’investissement et de financement
En comprenant ces mécanismes, les investisseurs éviteront plus facilement les sociétés pouvant
rencontrer des problèmes de financement.
Lire un tableau des flux de trésorerie c’est bien mais ce n’est pas suffisant pour comprendre les
variations de trésorerie d’une entreprise.
En effet comme pour tous les états financiers, il est conseillé de lire ces documents sur plusieurs
annéesafin d’avoir une vision globale de l’entreprise.
Notamment si l’entreprise évolue dans un secteur cyclique, il est nécessaire de bien la connaître
durant un cycle entier minimum. Sinon vous risquez d’avoir de belles surprises par la suite…
Pour vous convaincre, voici un résumé des flux de trésorerie de l’entreprise automobile Peugeot sur
les 5 dernières années (en millions d’euros) :
Tableau de variation des flux de Peugeot 2008 2009 2010 2011 2012

Flux de trésorerie opérationnelle 62 3 570 4 045 1 752 1 417

Flux de trésorerie d’investissement – 3 243 – 2 785 – 2 802 – 3 732 – 2 448

Flux de trésorerie de financement 570 4 941 106 – 2 771 1 859

Il n’y a pas besoin d’être analyste financier pour constater l’irrégularité des flux de trésorerie de cette
entreprise prouvant la cyclicité du secteur automobile.
Alors soyez prudent et analysez bien les entreprises sur une période suffisamment longue (entre 5 et
10 ans) !