LA POLITIQUE DE FINANCEMENT

Introduction

La politique financière représente l’aspect financier de la stratégie de l’entreprise et elle joue

un rôle prépondérant dans la détermination de celle-ci.

En effet, à travers la politique de financement, la société détermine les moyens de financement

à utiliser pour financer les différents projets d’investissement que contient la stratégie de la
société. Toutefois, les différents moyens de financements utilisés par une firme ont un coût qui
risque, s’il n’est pas bien géré, de compromettre la réussite de la stratégie et donc de mettre
en jeu la survie et l’indépendance de la société.

La politique de financement repose sur un équilibre entre les efforts des actionnaires et
l’endettement financier.

Pour G. DEPALLENS et J.P JOBARD, il y a beaucoup de contraintes dans la sélection des

sources de financement, s’il existerait des sources sûres de se doter d’un financement avec
la seule préoccupation de minimisation des coûts, la politique de financement serait simple,
elle déduirait à la sélection de la source là moins coûteuse.

Or, d’autres contraintes s’ajoutent telles que la durée, l’autonomie, la flexibilité et sans oublier
les risques.

Au-delà de ces éléments et même au niveau du coût comme variable déterminante, nous
pouvons alors nous demander avec J.H. COUVREUR si l’usage d’une source de financement
n’entraîne pas un coût (ou si l’usage d’une source de financement n’entraîne pas un coût d’une
économie) implicite, c’est-à-dire, une mobilisation du coût d’une autre source qui se percuterait
dans le coût moyen pondéré.

Il faut tenir compte des coûts implicites opposés aux coûts spécifiques, c’est-à-dire, connus
d’avance, les coûts implicites se forment seulement après que les fonds eurent été investis.