Thème 3 Création de valeur

et performance
Chapitre 7 Peut-on mesurer la
contribution de chaque
acteur à la création de valeur
?
1ère QDG - Thème 3 Création de valeur et performance ?
Vous serez capable à l’issue de ce chapitre de :
§ Identifier le rôle des différents acteurs intervenant dans le processus de création
de valeur.
§ Caractériser les différents types de valeur et les mettre en relation avec les
attentes d’acteurs.
§ Repérer, à partir de la notion de la valeur ajoutée, les répartitions possibles afin
de répondre aux attentes des acteurs
§ Utiliser un bilan et un compte de résultat pour repérer la valeur financière
produite par une entreprise.
§ Utiliser des indicateurs simples pour repérer la valeur produite par l’organisation.
§ Analyser la relation entre le prix, le coût et le niveau de qualité d’un produit ou
d’un service.
Dans ce chapitre, vous aurez besoin de ces
notions :
. Valeur financière, valeur actionnariale, valeur boursière.
. Valeur partenariale, valeur perçue
. Parties prenantes
. Création de valeur ajoutée
. Répartition de la valeur ajoutée
. Compte de Résultat
. Bilan
. Indicateurs quantitatifs de valeur financière
. Valeur perçue, image de marque, notoriété, satisfaction, qualité.
. Indicateurs quantitatifs et qualitatifs
. Prix, coût, marge, charges.
Cas voyage de chocolat

lienmini.fr/30535-valeur
Vidéo : La création de valeur en entreprise
Sommaire du chapitre :
• Séquence 1 : la création de valeur et ses acteurs
• Séquence 2 : la valeur financière d’une entreprise
• Séquence 3 : la valeur perçue d’une organisation
• Séquence 4 : la relation entre le prix, le coût et la qualité
1. La création de valeur et ses
acteurs
Situation p 152
§ Le capital social d’une société
correspond à la somme de tous les apports en numéraire et en nature
réalisés par les associés ou les actionnaires. Ces apports sont réalisés
dès la création de la société. Il s’agit donc de la valeur d’origine de
l’entreprise
§ Le chiffre d’affaires
Total des ventes des biens et/ou des services d’un entreprise sur un
exercice comptable.
§ Le résultat
Bénéfice ou perte réalisé(e) par une entreprise sur un exercice
comptable
Situation p 152
§ La valeur ajoutée
Correspond à la différence entre le chiffre d’affaires et l’ensemble des
biens et des services externes consommés pour la réalisation de ce
chiffre d’affaires (consommations intermédiaires).
• Question 1 p 152 :

Pour chaque décision, indiquez dans un tableau la ou les formes de

valeur créées par Voyage de Chocolat et la partie prenante qui en est
destinataire. Notions 1 et 2 + Doc 1
Q1 : la ou les formes de valeur créées par Voyage de
Chocolat et la partie prenante qui en est destinataire
Décision Forme(s) de valeur créée(s) Partie(s) prenante(s) destinataire
de la valeur créé
Décision 1

Décision 2

Décision 3

Décision 4

Décision 5
Q1 : la ou les formes de valeur créées par Voyage de
Chocolat et la partie prenante qui en est destinataire
Décision Forme(s) de valeur créée(s) Partie(s) prenante(s) destinataire
de la valeur créé
Décision 1 Valeur perçue L’entreprise elle-même

Décision 2 Valeur actionnariale Les associés

Décision 3 Valeur partenariale Les associés

Valeur financière
Décision 4 Valeur perçue L’entreprise elle-même

Décision 5 Valeur actionnariale Les associés

 Séquence 1

• Question 2 p 153 :

Déterminez le montant de la richesse créée par l’entreprise Voyage de

Chocolat en 2018. Notion 3 et (lire l’introduction doc 3) puis le doc 4

Valeur ajoutée créée par l’entreprise = Production vendue (Chiffre

d’affaires 2018) – les consommations intermédiaires 2018
 Séquence 1

Valeur ajoutée créée par l’entreprise =

Production vendue – les consommations intermédiaires 2018
(CA de 2018)
1 678 368 € - 1 145 795+ 15 870

Valeur ajoutée = 516 703 €

 Séquence 1

• Question 3 p 153 :

Identifiez les acteurs bénéficiaires de la valeur ajoutée de l’entreprise

Voyage de Chocolat et déterminez la part perçue en sachant que les
associés vont percevoir 5% des bénéfices de l’année écoulée. Notion 4

A partie de la Q2 :
Valeur ajoutée 516 703 est répartie vers :
 Séquence 1

• Question 3 p 153 :

Valeur ajoutée 516 703 est répartie vers :

- Les salariés : les salaires 215 890 €
- L’Etat : les impôts et taxes 3 426 €
Les charges sociales 110 320 € soit 187 396 €
L’impôt sur les bénéfices 73 650 €
- Les banques Les intérêts bancaires 820 €
Il reste un bénéfice de 112 597 € à répartir vers les associés sous la
forme de dividendes (5%), qui reste dans la trésorerie de l’entreprise.
 Séquence 1

• Question 3 p 153 :

112 597 x 0,05 = 5 629,85 €

Le restant (112 597 – 5629,85€) soit 106 967,15€ sera versée à l’entreprise
sous la forme d’auto-financement.
Auto-financement : une fois que les dividendes sont distribués aux
actionnaires, représente les sommes réelles que l’entreprise peut utiliser
pour investir ou rembourser ses emprunts.
Expliquez les enjeux de partage de la valeur ajoutée entre les
différents acteurs de Voyage de Chocolat compte-tenu des
ressources de la société

• Rédiger un paragraphe structuré

2. La valeur financière de
l’entreprise

https://youtu.be/Ltu0lg6A4iE
Objectif : Utiliser un bilan et un compte de
résultat pour repérer la valeur financière
produite par une entreprise.
Séquence 2 : La valeur financière d’une entreprise
Question 1 : Déterminez le montant des dépenses et recettes réalisées au cours des
années 2018 et 2017 en distinguant l’exploitation du financement. Notion 1

En 2018
Les dépenses liés à l’activité (charges d’exploitation) s’élèvent à
1 491 301 €
- achats de matières premières 1 145 795 €
- de charges externes (l’énergie, eau électricité, la publicité) 15 870 €
- des dépenses d’impôts et taxes liés à l’exploitation 3 426 €
- des salaires 215 890 €
- et des charges sociales 110 320 €
Séquence 2 : La valeur financière d’une entreprise

Question 1 : Déterminez le montant des dépenses et recettes réalisées

au cours des années 2018 et 2017 en distinguant l’exploitation du
financement. Notion 1

En 2017
Les dépenses liés à l’activité (charges d’exploitation) s’élèvent à
1 449 733 €
En progression de 2,87 % sur un an.
(1 491 301 - 1 449 733) / 1 449 733 =
Séquence 2 : La valeur financière d’une entreprise

Question 1 : Déterminez le montant des dépenses et recettes réalisées

au cours des années 2018 et 2017 en distinguant l’exploitation du
financement. Notion 1

En 2018 les dépenses liées au financement (les charges financières)

sont les intérêts de 820 €.

En 2017 elles s’élevaient à 810 €.

Séquence 2 : La valeur financière d’une entreprise

Question 2 : Déterminez la valeur financière créée en 2018 par

l’entreprise Voyage de Chocolat et expliquez son évolution par rapport
à 2017.

L’entreprise a créée de la valeur financière en 2018 : 112 597 €

Correspond à la
Différence entre les produits de l’entreprise 1 678 368 €
et les charges de l’entreprise 1 595 771 €
Séquence 2 : La valeur financière d’une entreprise

En 2017, la valeur financière représentait une valeur de 110 169 €

Il y a une progression entre 2017 et 2018 de 2,20 %

Correspond à la
Faire un taux de variation pour faire le bilan de production vendu
(1678 368 - 1 628 912) / 1 628 912 = 3,04%
Séquence 2 : La valeur financière d’une entreprise

En 2017, la valeur financière représentait une valeur de 110 169 €

Il y a une progression entre 2017 et 2018 de 2,20 €

Correspond à la
Faire un taux de variation pour faire le bilan de production vendu
(1 628 912 – 1678 368) / 1 628 912 = 3,04%
Séquence 2 : La valeur financière d’une entreprise

Question 3 : Effectuez une comparaison dans le temps de la profitabilité

de l’entreprise et sa rentabilité à partir des indicateurs quantitatifs de
votre choix.

R1 : résultat / chiffres d’affaires 6,71% 6,76 %

R2 : résultat / capitaux propres

Indice de Profitabilité met en rapport le résultat de l’année avec le CA

R1 : 112 597 / 1 678 368 x 100 = 6,71%, pour 2018
R1 : 110 169 / 1 628 912 x 100 = 6,76 % pour 2017
Séquence 2 : La valeur financière d’une entreprise

Question 3 : Effectuez une comparaison dans le temps de la profitabilité

de l’entreprise et sa rentabilité à partir des indicateurs quantitatifs de
votre choix.

R1 : résultat / chiffres d’affaires 6,71% 6,76 %

R2 : résultat / capitaux propres 13,01 %

L’indice de Rentabilité met en rapport le résultat obtenu avec les capitaux propres
Résultat de l’exercice / capitaux x 100
R2 2018 : 112 597 / 865 097 x 100 = 13,01 %
R2 2017 : 110 169 / 842 179 x 100 = 13,08 %
Séquence 2 : La valeur financière d’une entreprise

Question 3 : Effectuez une comparaison dans le temps de la profitabilité

de l’entreprise et sa rentabilité à partir des indicateurs quantitatifs de
votre choix.

Entre 2017 et 2018, la profitabilité a augmenté en passant de 6,71% à

6,78%.
La rentabilité a également augmenté passant de 13,01% à 13,08%.
Séquence 2 : La valeur financière d’une entreprise

Question 4 : Effectuez une comparaison dans le temps de son niveau

d’endettement.
2018 2017
R3 emprunt bancaire / 1,73 % 1,83 %
capitaux propres

Le niveau d’endettement de l’entreprise est très faible, les dettes

financières représentent à peine 2% de capitaux propres.
2018 : 15 000 / 865 097 = 1,73%
2017 : 15 000 / 842 179 = 1,78% : permet de savoir si l’entreprise à la
possibilité de s’endetter sans mettre en péril sa pérennité
Séquence 2 : La valeur financière d’une entreprise

Question 5 : Vous concluerez sur la possibilité pour l’entreprise de

financer son nouvel investissement par un emprunt bancaire (notion
3).

L’entreprise peut financer son investissement par emprunt bancaire, le

ratio d’endettement étant largement inférieur à 100%.
3. La valeur perçue d’une
organisation
3 – La valeur perçue d’une organisation
Redémarrage du cours
• Rappel des notions vus mercredi, en vidéo :

• La valeur perçue
• La qualité perçue
• La notoriété
Notions en vidéos
• La valeur perçue : https://youtu.be/ecgQiqsB1-I
Notion : L’image de marque
https://youtu.be/FVVvAto55kw
Notion : Notoriété
https://youtu.be/7sj_PfQtxoA
Notion : qualité du produit
https://youtu.be/l8gJvNMKMo4
Notion : La satisfaction clients
https://youtu.be/BMsmTL5TINE
 3 – La valeur perçue d’une organisation
2 – Mesurez le niveau de satisfaction des clients de Voyage de Chocolat. Est-il
possible de dire que les produits de la société sont de qualité ? Notion 4
À travers l’analyse de l’enquête de notoriété (doc. 2) et de satisfaction
réalisée sur le salon du chocolat à Tours auprès d’un échantillon
représentatif de la population de la Région Val de Loire.
Les clients de Voyage de Chocolat sont satisfaits car Voyage de Chocolat
obtient une note comprise entre 16/20 et 20/20 pour une majorité de
critères.
En revanche, 40 % des clients jugent les prix des produits de la
chocolaterie assez élevés. Cette majorité attribue au critère « prix »
une note maximale de 10/20.
 3 – La valeur perçue d’une organisation
2 – Mesurez le niveau de satisfaction des clients de Voyage de Chocolat. Est-il
possible de dire que les produits de la société sont de qualité ? Notion 4
Il est possible de dire que la société Voyage de Chocolat satisfait les
clients. Cette enquête met en lumière la qualité de Voyage de Chocolat.
– La qualité objective : c’est une société qui revendique son engagement pour
la qualité de ses produits et pour le développement durable. (Illustrer par des
exemples extraits du document 2).
– La qualité perçue, subjective, de Voyage de Chocolat est positive : l’image
de marque est satisfaisante, les produits sont objectivement de qualité et sont
reconnus de qualité par les consommateurs.
La notoriété, qu’elle soit assistée ou spontanée, est excellente
(taux de notoriété assistée : 90 % et taux de notoriété spontanée : 75 %)
 3 – La valeur perçue d’une organisation
3 – Comment Voyage de Chocolat a-t-elle pu améliorer sa présence sur les
réseaux sociaux ? Notion 5

Voyage de Chocolat a pu améliorer sa présence sur les réseaux sociaux

à travers l’animation événementielle lors du Chocolat à Paris en
novembre 2018.
En effet, l’agence 37 EVENT, a lancé un appel aux internautes sur
Facebook de venir participer aux ateliers des toqués du chocolat.
Cette animation a rencontré le succès à travers le nombre de
participants
 3 – La valeur perçue d’une organisation
4 – Analysez, à travers les indicateurs présentés, l’impact des réseaux sociaux sur
la valeur perçue de l’entreprise. Notion 5

Les indicateurs quantitatifs et qualitatifs utilisés par la société

événementielle 37 EVENT ont pu mesurer l’impact des réseaux sociaux
sur la valeur perçue de l’entreprise.
En effet, les visites sur le site de l’entreprise, les avis des internautes et
les recommandations formulées montrent précisément l’impact sur la
notoriété de l’entreprise donc sur sa valeur perçue.
 3 – La valeur perçue d’une organisation
1 – Présentez la valeur perçue actuelle de Voyage de Chocolat en terme d’image
de marque et de notoriété. Notion 1, 2 et 3
Introduction :
Phrase de présentation
Définition de la notion d’image de marque
Préciser les trois niveaux de l’image de marque

L’image de marque : c’est la perception que les consommateurs ont d’un bien ou d’un service,
d’une marque ou d’une entreprise.
Il existe 3 niveaux de l’image de marque :
- Image perçue (réputation)
- Image vraie de la marque
- Image voulue
 3 – La valeur perçue d’une organisation
1 – Présentez la valeur perçue actuelle de Voyage de Chocolat en terme d’image
de marque et de notoriété. Notion 1, 2 et 3

L’image perçue de Voyage de Chocolat par les consommateurs est positive

(Reprendre des éléments illustrant cette image perçue dans le document 2).
L’image vraie connue et ressentie par la marque Voyage de Chocolat, est elle-
même positive (Exploiter les documents 1 et 2).
L’image voulue, projetée, de la marque Voyage de Chocolat est portée à la
connaissance des consommateurs à travers l’entretien avec Léa Zouarti, réalisé par
le site Passion Chocolat lors du Salon du Chocolat de Paris en novembre 2018.
Entretien au cours duquel Léa Zouarti affirme avec conviction l’engagement de sa
marque pour la qualité de ses produits et pour le respect du développement
durable.
 3 – La valeur perçue d’une organisation
1 – Présentez la valeur perçue actuelle de Voyage de Chocolat en terme d’image
de marque et de notoriété. Notion 1, 2 et 3

Conclusion Voyage de Chocolat bénéficie d’une bonne image de

marque.

En effet, il n’y a pas de décalage entre l’image voulue, l’image vraie et

l’image perçue.
 Application 3
Chapitre Contribution de chaque acteur à la création de la valeur
Etude de gestion
1. Présentez le compte de
résultat de l’entreprise
Au 31/12/2018
Dans le compte de résultat, les différents
comptes
https://www.l-expert-comptable.com/fiches-pratiques/qu-est-ce-qu-un-compte-de-resultat.html

• Achat d’approvisionnement (ou non stockés/non stockable) : bois,

électricité, gaz, combustibles…
• Achat de marchandises : différent des achats stockés / matière
premières. Ce sont toutes les marchandises achetées pour être
revendue en l’état. Ici : achat de salons
• Ventes de services à associer avec la vente de biens, dans la
production vendue. On aura ainsi la vente de service (25000) et la
vente de meubles (33500).
• Capital : est dans le bilan
Dans le compte de résultat :
• Autres charges externes : Autres que les charges, taxes, dépenses
d’achats payées par l’entreprise à des tiers. Sont classés par nature,
dans achats non stockés. Peuvent être variables ou fixes. Dans le cas
présent, on a les :
• assurances,
• la publicité,
• les frais de téléphone,
• le loyer du local,
• l’entretien de véhicules.
• Charges exceptionnelles sur opération de gestion : charges qui
n’entrent pas dans l’activité normale de l’entreprise.
Dans le compte de résultat :
• Salaire = rémunération du personnel (charges)
• Charges d’intérêts = intérêts et charges assimilées
• Impôts = Impôts taxes
 salons
Bois, élec, gaz, Production vendue =
combustibles Ventes de meubles
et services
Autres charges
externes :
Assurances, pub,
frais de tél, entr.
Véhicules, loyer du
local
• Les charges = représentent l’ensemble des dépenses de l’année
exprimé en montant H.T.

• Les produits = représentent l’ensemble des recettes de l’année

exprimé en H.T. = ce qui a été produit dans l’année

• Il y a trois résultats intermédiaires : résultat d’exploitation, résultat

financier, résultat exceptionnel

• Le résultat sera reporté dans le bilan, au niveau des capitaux propres.

2. Déduisez la valeur financière créée par l’entreprise au
31/12/2018 et expliquez comment l’exploitation courante de
l’entreprise à créer de la valeur

• Au 31/12, l’entreprise a réalisé un bénéfice de 8660 euros

correspondant à la valeur financière créée sur l’année 2018.
• Les recettes d’exploitation, la vente de la production, supérieures aux
dépenses ont contribué à créer la valeur financière de l’année 2018.
Compte de résultat vs Bilan
https://www.l-expert-comptable.com/fiches-pratiques/qu-est-ce-qu-un-compte-de-resultat.html

Il faut savoir distinguer le compte de résultat du bilan. Ensemble ils

forment les comptes de l’entreprise.
• Le compte de résultat sert à mesurer si l'entreprise s'est enrichie ou
si elle s'est appauvrie à travers le calcul du résultat net. Il nous
informe sur l’activité de l’entreprise, sur une période d’un an.
• Le bilan est un document qui mesure à un instant donné ce que
possède une entreprise et la façon avec laquelle ce patrimoine est
financé. Le bilan d'une société est réalisé au moins une fois par an à
chaque exercice comptable. Il sera à transmettre aux impôts (dans le
cadre de la liasse fiscale).
3. Complétez le bilan de
l’entreprise
Au 31/12/2018
Le bilan est constitué de :
• L ’ACTIF
• Ce sont tous les biens possédés par l’entreprise (matériels et immatériels).

• LE PASSIF
• Ce sont les fonds ou capitaux de l’entreprise et les dettes.
• Il s’agit de ressources de financement qui permettent de financer tous les
éléments à l’actif.
https://www.youtube
.com/watch?v=JQveR
euEqSA
 Résultat reporté du Compte
de résultat

Véhicules et matériels
informatiques

Emprunt à la caisse d’épargne

Dettes vers l’Etat

La valeur patrimoniale
• Calculer la valeur patrimoniale / Actif net comptable
• Total général de l’Actif – Dettes = Valeur patrimoniale

• La valeur patrimoniale correspond à l’Actif net Comptable (ou au

Capitaux propres)
4. En fonction du bilan, précisez la valeur des biens
détenus par l’entreprise et le montant de ses dettes.
La valeur des biens détenus s’élèvent à 120 300 €
• 55 000 € d’immobilisations (les biens durables)
• 37 000 € de stocks
• 24 100 € de créances sur les clients
• 4 200 € de disponibilités sur le compte bancaire de l’entreprise.
Le montant des dettes s’élèvent à 61 640 € correspondant à
• 40 000 € d’emprunt bancaire
• 18 200 € de dettes vis-à-vis des fournisseurs
• 3 440 € de dettes vis-à-vis de l’Etat
5. Déterminez les indicateurs financiers à partir des
documents de synthèse 2018 et interprétez-les.
Indicateurs de profitabilité (Résultat de l’exercice / CA)*100
= (8660 / 94 300) * 100 = 9,18 %
Cet indicateur apprécie la profitabilité de l’entreprise représentant env.
9 % des ventes réalisées au cours de l’année 2018.

Indicateurs de rentabilité (Résultat de l’exercice / Capitaux

propres)*100
= (8660 / 58 660)*100 = 14,76 %
Cet indicateur permet d’apprécier la rentabilité de l’entreprise
représentant environ 15% des capitaux investis par les associés.
5. Déterminez les indicateurs financiers à partir des
documents de synthèse 2018 et interprétez-les.
Indicateurs de capacité d’endettement = Emprunt bancaire / Capitaux
propres
= 40 000 / 58 660 = 0,68
Cet indicateur permet de mesurer le niveau d’endettement de
l’entreprise inférieur à 1, l’entreprise est indépendante financièrement
des banques.
Programme officiel de SDGN
• https://eduscol.education.fr/document/25009/download
• Avec les notions et capacités, réparti par thème.