Gestion financière

Séance 2
ANALYSE FINANCIERE Dynamique:
Le Tableau de Financement (TF)
 ANALYSE PAR LES FLUX
Le Tableau de Financement (TF)

P L A N

I - Définition
II - Structure du tableau de financement
III - Interprétation du tableau de financement
4.1 - Financement de l’investissement
4.2 - Capacité de remboursement des emprunts
 ANALYSE PAR LES FLUX
Le Tableau de Financement (TF)

Introduction
Le bilan fonctionnel est une photographie, à la clôture de l’exercice, du
déroulement des différents cycles d’une entreprise. Il permet d’évaluer
l’équilibre financier de l’entreprise (analyse statique).

Cependant, ce bilan est insuffisant pour expliquer l’évolution de l’équilibre

financier de l’entreprise.

L’analyse par les flux (Tableau de Financement) propose une analyse

dynamique de l’équilibre financier. Elle complète l’analyse par le bilan.
 définition

Le tableau de financement est un tableau qui met en évidence

l’évolution de la situation financière de l’entreprise au cours
de l’exercice en décrivant les ressources dont elle a disposé
et les emplois qu’elle en a effectués :

 Quelles sont les nouvelle ressources?

 Quelles sont les emplois auxquels elles ont été

affectées?

Le TF permet l’appréciation de la variation du patrimoine et

de la situation de l’entreprise.
 définition

Augmentation d’un passif

Ressources
Diminution d’un actif

Augmentation d’un actif

Emplois
Diminution d’un passif

Le tableau de financement est établi sur la base des informations

contenues dans les états de synthèses
 Le tableau de financement

L’analyse statique à partir du bilan ne permet pas de délivrer toutes

les informations pertinentes sur la situation financière d’une
entreprise.

L’analyse dynamique consiste à faire des comparaisons dans le

temps entre deux situations c’est à dire entre deux bilans.

Le tableau de financement permet une analyse fonctionnelle

dynamique de la situation financière de l’entreprise.
 Le tableau de financement fait apparaître les mouvements ou les variations
d’emplois et de ressources survenus pendant un exercice afin d’expliquer
l’origine de la variation du FRNG et d’analyser l’utilisation de cette
variation.
Les opérations qui ont contribuées à
l’évolution du patrimoine au cours d’un
exercice

Les réalisations d’investissement et des

désinvestissements
Le TF fait apparaître
Les moyens de financement utilisés

Les dividendes distribués

L’évolution des éléments du cycle

d’exploitation
Le tableau de financement fait partie des cinq états de
synthèse. Il est obligatoire pour les entreprises qui ont un
chiffre d’affaires supérieur à 7,5 millions de DHS.

Le tableau de financement comporte deux tableaux :

La synthèse des masses du bilan ;
Le tableau des emplois et des ressources ;
 Synthèse des masses du bilan

• Le tableau de financement proposé par le P.C.M.

s’intéresse à l’ensemble des activités de
l’entreprise, et permet d’expliquer l’évolution de
l’équilibre financier et de la situation patrimoniale
de l’entreprise, à travers l’évolution de la variation
du fonds de roulement fonctionnel (F.R.F).
L’évolution de la variation du besoin de
financement global (B.F.G) permet d’établir la
relation fondamentale de la trésorerie :

Δ FRNG = Δ BFR + Δ TN
 Synthèse des masses du bilan

C’est un tableau établi sur deux exercices à

partir des montants nets des bilans
fonctionnels avant répartition des résultats.
Il permet de mettre en évidence les variations
constatées entre deux exercices qui
correspondent :
– Soit à des emplois financiers,
– Soit à des ressources de financement
 Synthèse des masses du bilan
Variations (N) – (N – 1)

Exercice Exercice Emplois Ou Ressources

N N–1
+ Financement permanent (1) X X X Ou X
- Actif immobilisé (2) X X X Ou X
= Fonds de roulement X X (-)X OU (+) X
fonctionnel (3) =(1)- (2)
+ Actif circulant HT (4) X X X Ou X
- Passif circulant HT (5) X X X Ou X
= Besoin de financement global X X ( +) X OU (-) X
(6) = (4)- (5)
+ Fonds de Roulement F (3) X X X Ou X
- Besoin de Financement G (6) X X X Ou X
= Trésorerie nette (3) - (6) X X ( +) X OU (-) X
 Δ FRNG = Δ Ressources stables de la période - Δ Emplois de la période

Δ FRNG = Δ BFR + Δ TN

Financer Δ BFR : variation des décalages

Utilisation de la Δ FRNG :
de paiement
trésorerie potentielle
dégager pendant l’exercice
permet de : Δ TN : surplus de trésorerie
Dégager réelle
 Application
ACTIF N N-1 PASSIF N N-1
Cap. propres 3 101 3 061
Actif immobilisé Brut 4 174 3 885
- Amortissement 1509 1 139
- Stocks 9 252 4 698 - Provisions pour dépréciation 7 7
- Clients 7 105 6 197 Emprunts 4 100 3 600
- Etat 58 53
- Ch. constatées 76 125 - Fournisseurs 6 250 3 886
d’avance
- Impôts sur les 62 51
- Etat 100 205
sociétés
- Disponibilités 61 145 - Société apparentée 303 240
- Créditeurs divers 377 373
- Div. comptes d’associés 200
- Crédit d’escompte 4 841 2 643
TOTAL 20 788 15 154 TOTAL 20 788 15 154

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 Variations (N) – (N – 1)

Exercice Exercice Emplois Ressources

N N–1
+ Financement permanent (1) 8717 7807 910
- Actif immobilisé (2) 4174 3885 289
= Fonds de roulement 4543 3922 621
fonctionnel (3) =(1)- (2)
+ Actif circulant HT (4) 16553 11124 5429
- Passif circulant HT (5) 7230 4704 2526
= Besoin de financement global 9323 6420 2903
(6) = (4)- (5)

= Trésorerie nette (3) - (6) -4780 -2498 2282

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 Δ FRNG = Δ Ressources stables de la période – Δ Emplois de la période
= 910 – 289 = 621

Δ FRNG = Δ BFR + Δ TN
= 2903 +(-2282)= 621

Commentaire :
Dans les deux exercices la TN est négative, l’équilibre financier n’est pas
respecté.
En effet, le FR ne couvre que partiellement le BFR. L’entreprise se trouve obligé
pour financer la totalité de son exploitation (BFR) à recours à des concours
bancaires. Ce qui fait que sa TN est déficitaire.
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 Evaluation

1. Définir le TF
2. Quelle est la différence entre analyse statique et analyse
dynamique ?
3. Quel est l’intérêt du TF ?
4. De quelles informations doit-on disposer pour établir le
TF ?

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