Ex 4 :

Un investissement suppose une dépense initiale de 225000€

réglée comptant, et permettrait, pendant 6 ans, des recettes
supplémentaires nettes de :
 Chacune 60000€, aux dates de 1 et 2
 Chacune 55000€, aux dates de 3 et 4
 Chacune 45000€, aux dates de 5 et 6
Sachant que le taux d’intérêt est de 11%.

Calculer :
1. La valeur actuelle nette (VAN).
2. Que peut-on dire de cet investissement ?
3. La valeur nette aux dates 2 et 5
4. Le taux de rentabilité interne (TRI)
5. L’indice de profitabilité (ou indice de rentabilité)
225000€ 1 2 3 4 5 6

60000€ 60000€ 55000€ 55000€ 45000€ 45000€

1. VAN = -225000 + 60000/(1+r) + 60000/(1+r)^2 +

55000/(1+r)^3 + 55000/(1+r)^4 + 45000/(1+r)^5 +
45000/(1+r)^6

VAN = 4961,27698

2. L’investissement est rentable car VAN > 0

3. Les valeurs nettes :

 VN (T=2) = 6112,78937
 VN (T=5) = 8360,04024
Pour r = 11,5% VAN = 1865,47256

Pour r = 12% VAN = -1162,92187

Pour r = TRI VAN = 0

TRI – 11,5% 0 – VAN ( r =11,5% )

=
12% – 11,5% VAN ( r =12% ) - VAN ( r =11,5% )

TRI = 11,81%

IP = VAN/I I : Investissement initial

IP = 2,21%