QUESTION.

5
 PROJET 1
Année1= 80000
Année2= 80000
Année3= 80000
Année4= 80000
F1 F2 Fn
VAN= - Fo + ( 1+ r ) 1 + ( 1+ r ) 2 + ……… . ( 1+ r ) n

80.000 80.000 80.000 80.000

VAN= - 80.000+ ( 1+ 0 ,10 ) + ( 1+ 0 ,10 ) 2 + ( 1+ 0 ,10 ) 3 + ( 1+ 0 ,10 ) 4

VAN= 80.000+72 727, 272 + 66115,702+60105,184+54641,076

VAN = 173.589, 234

VAN
IP=1+ FO

173589,234
IP= 1+ 80.000

IP= 3,169
Conclusion : La VAN est positive et l’IP est supérieur à 1, donc le projet est
rentable

DRC= 2ANS

 PROJET 2
Année 1 = 120.000
Année 2 = 121.000
Année 3 = 125.000
Année 4 = 132.000
120.000 121.000 125.000 132.000
VAN=- 120.000FC + (1 ,1) 1 + + (1 ,1) 2 + (1 ,1) 3 + (1 ,1) 4

VAN=- 120.000 + 109.090,904+100.000 + 93.914,350 + 90157,776

VAN=- 273 163,035

273.163,035
IP=1+ 120.000

IP= 3,276
Conclusion : La VAN est positive et l’IP est supérieur à 1, donc le projet est
rentable

DRC= 2ans
 PROJET3
Année 1= 100.000
Année 2= 100.000
Année 3 = 100.000
Année 4= 100.000
100.000 100.000 + 100.000 100.000
VAN=- 100.000+ (1 ,1) + (1 ,1) 2
(1 ,1) 3+
(1 ,1) 4

VAN =- 100.000+90909,090+82644,628+75 131, 480+68301,345

VAN=216.986,345
216 986,345
IP= 1 + 100 000

IP= 3,169
Conclusion : La VAN est positive et l’IP est supérieur à 1, donc le projet est
rentable

DRC= 2ans
 PROJET 4
Année1= 125 000
Année2= 125 000
Année3= 125 000
Année4= 125 000
125 000 125 000 + 125 000 125 000
VAN= - 125 000 + (1 ,1) + (1 ,1) 2
(1 ,1) 3+
(1 ,1) 4

VAN= - 125 000 + 113 636,363 + 103 305,785 + 93 914,350 + 85 376, 687

VAN= 271 233,179

271233,179
IP= 1 + 125 000

IP= 3,169
 Conclusion : La VAN est positive et l’IP est supérieur à 1, donc le projet est
rentable

DRC= 2ans
 Conclusion : Le projet 2 est le plus rentable parce que sa VAN et son IP
sont plus élevés.
QUESTION. 6
Rubrique Année 1 Année2 Année3 Année4 Année5
C. d’affaire 17 400 22 000 23 000 24 500 25 000
Ch. Fixes 950 950 950 950 950
Ch. Variables 7 830 9 900 10 350 11 025 11 250
Amortissement 950 950 950 950 950

Résultat Avant I 7 670 10 200 10 750 11 575 11 850

Impôt (20%) 1 534 2 040 2 150 2 315 2 370
Résultat net 6 136 8 160 8 600 9 260 9 480
Cash-flow 7 086 9 110 9 550 10 210 10 430
Cash-flow 7 086 9 110 9 550 10210 10 430
actualisé (1 , 1) (1 , 1) 2 (1 , 1) 3 (1 ,1) 4 (1 , 1) 5
6 383,783 6 982, 877 6 725,643 6189,697
7 393,880

VAN = - 110 000 + 6 383, 783 + 7 393, 880 + 6 982,877 + 6 725,643 + 6 189,697

VAN= - 76 324, 12
(−76 324 ,12)
IP= 1 +
110 000

IP= 0,306
Conclusion : Etant donné que la VAN est négative et que l’indice de profitabilité
est inférieur à 1, nous concluons que le projet n’est pas rentable, ni
acceptable.
QUESTION. 7
N° Cash-flow Cash-flow actualisé
1 80 000 72 727,272
2 121 500 100 413,223
3 123 000 92 411,720
4 133 500 91 182,289
TOTAL 356 734,511
VAN= -250 000 + 356 734,511
VAN= 106 734,511
106 734,511
IP= 1 + 250 000
= 1,426

Conclusion : Étant donné que la VAN est positive et l’IP est supérieur à 1, nous
disons que le Projet est rentable et acceptable.
QUESTION 8
 Calcul de la valeur nette actualisé
 Pour la durée d’un an
1 0.000 10.000
= = 9 090,909
( 1+ 0 ,10 ) 1 ,1
 Pour la durée de 5 ans
1 0.000 10.000
= = 6 209,219
( 1+ 0 ,10 ) 5 1,61051
 Pour la durée de 10 ans
10.000 10.000
10= = 3 855,432
( 1+ 0 ,10 ) 2 ,59 374 246
 Pour la durée de 30 ans
10.000 10.000
30= = 573,085
( 1+ 0 ,10 ) 17 , 44 940 227
 Calcul de VAN
n
Fn
VAN= ∑ n– I
i=1 ( 1+r )

VAN= ∑ F n ( 1+r )−n—I

i=1
 Pour la durée d’un an
VAN = 10 000( 1+0 , 1 )−1— 1 000 000
VAN = 9 090,909 – 1 000 000

VAN= - 990909,090 La VAN étant négative le projet n’est pas rentable

 Pour la durée de 5ans
VAN = 10 000( 1+0 , 1 )−5— 1 000 000
VAN = 6 209,213 – 1 000 000

VAN= - 993 790,787 La VAN étant négative le projet n’est pas rentable
  Pour la durée de 10 ans
VAN = 10 000( 1+0 , 1 )−10— 1 000 000
VAN = 3 855,432 – 1 000 000

VAN= - 996 144,568 La VAN étant négative le projet n’est pas rentable
 Pour la durée de 30 ans
VAN = 10 000( 1+0 , 1 )−30— 1 000 000
VAN = 573,085 – 1 000 000

VAN= - 999 426,915 La VAN étant négative le projet n’est pas rentable
 Conclusion : Etant donné toutes les VAN sont négatives, nous pouvons
conclure qu’aucun de ces trois projets n’est rentable.