ADVENTUR'POL

1) Calcul des CAF prévisionnelles

en K€ N+1 N+2
Marge commerciale 9,000 17,136
Charges Variables 3,000 5,100
Crédit-Bail Loyers 300 300
Charges fixes 2,700 3,500

Charges financières :
Emprunt bancaire 1 (2000 K€ à 3%) 60 60
Emprunt bancaire 2 (3000 K€ à 2%) 60 60
Anciennes dotations 900 900
Nouvelles dotations 450 450
Résultat Brut (avant IS) 1,530 6,766
IS (25%) 383 1,692
Résultat net d'IS (75%) 1,147.5 5,074.5
(+) Dotations 1,350 1,350

(=) CAF 2,497.5 6,424.5

2) Plan de financement de N+1 à N+5 (définitif)

Après financement N+1 N+2
RESSOURCES
CAF 2,497.5 6,424.5
Cessions actif immo
var BFR (baisse)
Emprunt bancaire 1 (capital) 2000
Emprunt bancaire 2 (capital) 3000
Remboursement du dépôt de garantie du CB
Augmentation de capital
TOTAL RESSOURCES 7,497.5 6424.5
EMPLOIS
Investissements = Constructions 6000
Investissements = Installations 1500
Dépôt de Garantie 100
Variation du BFRE (hausse !!)
Remboursement Emprunt 1 (capital) 500
Remboursement Emprunt 2 (capital)
Rachat du Crédit-Bail
Dividendes
TOTAL EMPLOIS 7600 500
Ecart annuel - 102.5 5,924.5
Trésorerie initiale - - 102.5
Trésorerie finale - 102.5 5,822.0

Seule la première année pose un problème d'équilibre.

La trésorerie dégagée les années suivantes est largement positive,
ce qui confirme la rentabilité des projets d'investissement
(à condition que les prévisions effectuées soient satisfaisantes et fiables).
Nous pourrions même envisager de distribuer des dividendes aux actionnaire
pour les remercier de leur fidélité.
 Emprunt 1 CRD début a int(3%)
N+1 2000 60 60
N+2 2000 560 60
N+3 1500 545 45
N+4 1000 530 30
N+5 500 515 15

N+3 N+4 N+5 Taux de charges variables Zone 1 :

17,136 17,136 17,136 7.69% "=2000/26000"
5,100 5,100 5,100 Taux de charges variables Zone 2 :
300 300 8.33% "=1000/12000"
3,500 3,500 3,500

45 30 15 remboursement du capital par quarts, 1 an d

60 40 20 remboursement par tiers à partir de N+3, 2 a
900 900 900
450 450 600 les constructions et immobilisations techniqu
6,781 6,816 7,001 de l'entreprise donc on calcule un amortisse
1,695 1,704 1,750 Option d'achat du contrat de location de CB d
5,085.8 5,112.0 5,250.8 Donc nouveau calcul de dotation avec 150 (1
1,350 1,350 1,500 = 450 +150= 600

6,435.8 6,462.0 6,750.8

N+3 N+4 N+5

 6,435.8 6,462.0 6,750.8

100

6435.75 6562 6750.75

500 500 500 par quarts (1 an de différé)

1000 1000 1000 par tiers à partir de N+2
150 Matériel en CB racheté en N+4 150 et s

1500.00 1650 1500.00

4,935.8 4,912.0 5,250.8
5,822.0 10,757.8 15,669.8
10,757.8 15,669.8 20,920.5

ment positive,

aisantes et fiables).
dendes aux actionnaires
 Mt CRD fin
0 2000
500 1500
500 1000
500 500
500 0

s Zone 1 : Emprunt 2 CRD début a int(2%) Mt

N+1 3000 60 60 0
s Zone 2 : N+2 3000 60 60 0
N+3 3000 1060 60 1000
N+4 2000 1040 40 1000

N+5 1000 1020 20 1000

par quarts, 1 an de différé
à partir de N+3, 2 ans de différé.

bilisations techniques sont la propriété

alcule un amortissement.
de location de CB du Mobilier.
otation avec 150 (1 seule année d'amortissement)
é en N+4 150 et sera amorti en N+5.
CRD fin
3000
3000
2000
1000