Travaux dirigés de Macroéconomie, fiche 2

Semestre 2

Filière : SEG

Année universitaire : 2019-2020

L’équipe pédagogique :
M.BAGUARE Abdelilah
M.BENTAHAR Abdellah
M. CHKIRIBA Driss
Mme. BELAHSEN Sanaa
M. KHRIBECH Salim
Mme. KHALDI Siham
Mme. ADDYOUBAH Fatiha

Exercice 1 :
Soient les données du tableau suivant ( en milliards d’unités monétaires locales ) :

Année (t) Revenu disponible ( Y) Consommation (C)

2004 1000 900
2005 1020 916
2006 1040 932
2007 1060 948
2008 1080 964
2009 1100 980
1- Représentez graphiquement les couples (Y,C) dans un repère comportant la première
bissectrice .
2- Calculez pour chaque année les propensions moyenne et marginale à consommer .
Les données obtenues sont-elles compatibles avec les fonction de consommation
keynésienne ?
3- Déduisez – en l’équation de cette fonction .

Exercice 2 :

Une entreprise envisage l’achat d’une machine d’une valeur égale à 640 800 dh , dont la durée de vie
prévue est de 4 ans , avec une valeur résiduelle nulle . On suppose que cet investissement va générer
des recettes nettes futures constantes et égales à 200 000 dh .

1-Calculer la valeur actuelle nette (VAN) de cet investissement au taux d’actualisation de 6%

2- Calculer le taux de rendement interne (TRI) .

Exercice 3 :

Un individu , disposant de 100 000 Dh , hésite entre les choix suivants :

-Investir cette somme dans un projet rapportant 15 580 dh de revenus nets par an pendant dix ans, et
une valeur résiduelle nulle .

-Procéder à un investissement d’un montant identique dans un projet générateur de pertes nettes de
10 000 Dh au cours des deux premières années , puis de profits nets de 24 000 Dh durant les six
années suivantes et de 16 400 Dh au cours des deux dernières années ; dans cette hypothèse , la
valeur résiduelle est égales à 30 000 Dh .

-Acquérir et conserver , durant une décennie , un portefeuille d’obligations dont le taux de

rendement annuel de 9% .

Cet individu vous demande de l’aider à prendre une décision . Que lui conseillerez-vous ?

Exercice 4(QCM) :

1- La propension moyenne à épargner est une fonction

o Croissante du revenu disponible
o Décroissante du revenu disponible
o Stable
2- Le taux de rendement interne est le taux qui rend la VAN
o Positive
o Négative
o Egale à 0
3- Une entreprise hésite entre l’achat d’une nouvelle machine au prix de 60 000DH, qui
devrait lui rapporter un revenu net de 16 800DH par an pendant 4 ans, et le placement
de cette somme sur le marché financier à un taux de rendement garanti de 5,2%
- La VAN est de :
o 803
o 0
o -703.76
o -1000
- L’entreprise doit choisir
o L’investissement
o Le placement
- Le TRI est de :
o 4.7%
o 2.5%
o 13%
o 6%
 Exercice 1 :

1-Représentation graphique (Y,C)

980 Y=C

964

948

932

916 Consommation

900

500 A A correspond au seuil d’épargne

Y= Co /1-c = 100/0,2= 500

100 45°

o 500 1000 1020 1040 1060 1080 1100

Y
 2-

t Y C PMC(C/Y) PmC ( C/ Y )

1 1000 900 900/1000=0,9

2 1020 916 0,898 (916-900)/(1020-1000)=

0,8

3 1040 932 0,896 0,8

4 1060 948 0,894 0,8

5 1080 964 0,892 0,8

6 1100 980 0,890 0,8

Les données obtenues sont compatibles avec la fonction de consommation keynésienne , et ce

pour deux raisons :

La PMC décroit lorsque le revenu (Y) augmente et les valeurs dont comprises entre 0et 1.

La PmC est stable et sa valeur est comprise entre 0 et 1 (0,8). Les comportements des
consommateurs suivant la loi psychologique fondamentale , qui stipule que toute variation du
revenu induit une variation moins que proportionnelle de la consommation .

1- Equation de la fonction de consommation

Cette fonction est linéaire a ? de la forme .

Ct= cYt+Co
 Co= Ct-cYt
Pmc=0,8 . Co = ?

On choisit une année , soit l’année 1 :

Co= 900-0,8 x 1000= 100
On vérifie pour les années 2,3,4,5 et 6 que la valeur Co=100 convient à la fonction de consommation
est donc de la forme .
Ct = 0,8 Yt +100
Exercice 2 :
1- Au taux d’actualisation ‘’ t’’ , la VAN est :

VAN = ∑ Ri/ (1+t)^i - So

i=1

Ri : reccettes nettes futures

So : coût de l’investissement
n : Nombre de périodes

VAN= 200 000/1,06 + 200 000 / (1,06)^2+200 000 / (1,06)^3 + 200 000 / (1,06)^4 – 640 800

VAN= 200 000 1/1,06 + 1/ (1,06)^2 + 1/(1,06) ^3 + 1/(1,06)^4 - 640 800

En règle générale , ce qui est entre crochets peut s’écrire , pour un taux ‘’t’’ et un nombre de
périodes ‘’n’’ :

n
∑ = 1/ (1+t)^i = 1 / (1+t) + 1/ (1+t)²+ 1/( 1+t)^3 + 1/(1+t) ^4 + …+ 1/(1+t) ^n
i= 1

C’est la somme de ‘’n’’ termes d’une suite géométrique de raison 1/1+t et de premier terme 1/1+t ;
d’où :

n
∑ 1 /(1+i ) ^i =( 1/ 1+t)*( 1- (1/ (1+t)^n ) / 1 – (1/1+t) )= 1 / 1+t x 1-(1+t)^-n / (t /1+t )
i =1

ou encore :

n
∑ 1 / ( 1+t)^i = 1- ( 1+t) ^ -n / t
i=1

Donc la VAN est égales à :

VAN = 200 000 x ( 1- (1,06) ^ -4 / 0,06) – 640 800 = 693 021,13 – 640 800
VAN = 52 221, 13 dhs

2 Le taux de rendement interne ( TRI ) est celui qui annule la VAN , soit :
4
200 000 x ∑ 1/ (1+e) ^i - 640 800 = 0
i= 1

ou encore :
4
200 000 x ∑ 1 / (1+e)^i = 640 800
i=1
4
∑ 1 / (1+e) ^ i = 640 800 / 200 000
i=1

1- (1+e)^-4 / e = 640 800 / 200 000 = 3,204

La table financière 4 , ligne 4 , donne pour 3,204 et 4 périodes

e = 9, 50 %

Exercice 3 :

I = 100 000 Dh

Choix 1 :
10
VAN (9%) = ∑ Rt/ ( -1+ 0,09) ^ t - I
t= 1
10
= Rt x ∑ 1 / (1,09)^ t - I
t=1

= 15 580 x 1 – (1,09) ^-10 / 0,09 -I

Van ( 9%) = 15 580 x (6,418) – 100 000 = - 7,56

VAN (9%) < 0

Projet 2 :

VAN = -10 000 x 1 – ( 1,09)^ -2 / 0,09 + 24 000x 1,09^-2 x ( 1 – ( 1,09)^ -6)/ 0,09 +

16 400 x 1,09 ^-8 x ( 1-( 1,09) ^2) / 0,09 + 30 000 * (1,09 )^-10 – 100 000

VAN = -10 000 x ( 1,759) + 24 000 ( 0,842 , 4, 485) + 16 400 ( 0, 502 , 1 , 759 ) + 30000 ( 0,422 )
- 100000
= - 17590 + 90 624 + 14 481, 495 + 12 660 – 100 000
VAN = 175, 4
 Le projet 2 dégage un bénéfice net actualisé positif au taux de 9% cela implique que son taux de
rendement interne est > à ce niveau . l’individu a intérêt à réaliser ce projet plutôt que
d’acquérir un portefeuille d’obligations .

Exercice 4(QCM).

1-La propension moyenne à épargner est une fonction

● Croissante du revenu disponible
o Décroissante du revenu disponible
o Stable

2-Le taux de rendement interne est le taux qui rend la VAN

o Positive
o Négative
● Egale à 0

3 -Une entreprise hésite entre l’achat d’une nouvelle machine au prix de 60 000DH, qui
devrait lui rapporter un revenu net de 16 800DH par an pendant 4 ans, et le placement
de cette somme sur le marché financier à un taux de rendement garanti de 5,2%
- La VAN est de :
o 803
o 0
● -703.76
o -1000
- L’entreprise doit choisir
o L’investissement
● Le placement
- Le TRI est de :
● 4.7%
o 2.5%
o 13%
o 6%