Chapitre 4

ACTUF404 - Assurance Vie 1
Prof. Julien Trufin
Année académique 2020-2021
1
Chapitre 4 : Assurances de capitaux
Chapitre 4 : Assurances de
capitaux
2
Introduction
Introduction
Une assurance de capital est un contrat par lequel un assureur
s’engage à payer un capital déterminé
→ Soit en cas de décès de l’assuré au cours d’une période fixée ;
→ Soit en cas de vie de l’assuré à l’expiration d’une période fixée.
La variable Z désignera la valeur présente à l’origine du contrat des
prestations assurées.
→ La prime unique pure du contrat sera alors l’espérance mathématique
de Z (la valeur présente actuarielle vue au chapitre précédent).
Pour chaque type classique d’assurance de capital, la prime unique
pure et la variance de Z seront calculées.
→ Cette variance donne une mesure du risque pour la compagnie
d’assurance.
3
Capital payable au moment du décès

Dans un premier temps, lorsqu’il y a lieu, les prestations liées à un
décès sont supposées payées au moment de celui-ci.
4
Assurance vie-entière (1/2)
L’assurance vie-entière est un contrat par lequel l’assureur s’engage

à payer au décès de l’assuré, quel que soit le moment de ce décès, le
capital assuré à un bénéficiaire désigné.
Soit un assuré d’âge x . Pour une assurance de bT (x ) payable au
moment du décès T (x ) de cet assuré, la valeur présente des
prestations assurées s’écrit
Z = bT (x ) v T (x ) .
La prime unique pure est alors donnée par

E(Z ) = E bT (x ) v T (x ) = E bT (x ) e −δT (x )
Z∞ Z∞
−δt
= bt e fT (x ) (t)dt = bt e −δt t px µx +t dt.
t=0 t=0
5

Aussi, il vient

E(Z k ) = E (bT (x ) v T (x ) )k
Z∞ Z∞
−δt k
= (bt e ) fT (x ) (t)dt = (bt )k e −k δt t px µx +t dt.
t=0 t=0
La variance de Z est alors donnée par
Var (Z ) = E(Z 2 ) − [E(Z )]2 .
6
Assurance vie-entière : cas particulier où bT (x ) = 1 (1/2)

Soit une assurance vie-entière où l’assureur s’engage à payer le
montant
bT (x ) = 1.
Ainsi, la valeur présente s’écrit
Z = v T (x ) = e −δT (x ) .
La prime unique pure de ce contrat se note Āx . On a

Z∞ Z∞
−δT (x ) −δt
Āx = E(v T (x )
) = E(e )= e fT (x ) (t)dt = e −δt t px µx +t dt.
t=0 t=0
7
Assurance vie-entière : cas particulier où bT (x ) = 1 (2/2)

Aussi, les moments de Z , dénotés k Āx , s’écrivent
Z∞ Z∞
k
Āx = E (e −δT (x ) )k = e −k δt fT (x ) (t)dt = e −k δt t px µx +t dt.
t=0 t=0
Dès lors, la variance de Z est donnée par
Var (v T (x ) ) = 2 Āx − (Āx )2 .
Remarque : Le calcul de k Āx se ramène au calcul de Āx avec

comme force d’intérêt δ ∗ = k δ.
8
Assurance vie-entière : cas particulier où bT (x ) = b

Soit une assurance vie-entière où l’assureur s’engage à payer le
montant
bT (x ) = b.
Ainsi, il vient
Z = b v T (x ) = b e −δT (x ) .
La prime unique pure de ce contrat est donnée par
E(Z ) = E(b v T (x ) ) = b E(v T (x ) ) = b Āx .
De plus,
E(Z 2 ) = E[(b v T (x ) )2 ] = b 2 (2 Āx ).
9
Exercice 4.1
Soit Z = v T (x ) . Trouver la fonction de répartition FZ (z ).
Exercice 4.2
Soit une assurance vie-entière souscrite auprès d’un individu d’âge x .
L’assureur s’engage à payer bT (x ) = e 0.06T (x ) au moment du décès T (x )
de cet assuré.
Sachant que
µx +t = 0.05 pour t > 0,
δ = 0.08,
trouver E(Z ) et Var (Z ), où Z désigne la valeur présente à l’origine du
contrat des prestations assurées.
10
Exercice 4.3
Soit S = Z1 + Z2 + · · · + Z500 , où Zk (k = 1, . . . , 500) désigne la valeur
présente des prestations d’une assurance vie-entière pour un individu
d’âge x prévoyant le paiement de 1000 euros au moment du décès. Les
Zk (k = 1, . . . , 500) sont supposés indépendantes (et identiquement
distribuées, donc).
Sachant que
T (x ) ∼ Exp(0.04),
δ = 0.06,
trouver, en recourant à l’approximation normale pour S , la valeur F telle
que P(S ≤ F ) = 0.95.
11
Assurance temporaire
Soit une assurance temporaire prévoyant le paiement de bT (x ) au
moment du décès de l’assuré d’âge x si ce décès survient avant n
années.
Il vient
bT (x ) v T (x ) si T (x ) < n,
Z =
0 si T (x ) ≥ n.
Ainsi,

E(Z k ) = E (bT (x ) v T (x ) )k IT (x )<n
Zn Zn
−δt k
= (bt e ) fT (x ) (t)dt = (bt )k e −k δt t px µx +t dt.
t=0 t=0
12
Assurance temporaire : cas particuliers (1/2)

Lorsque bT (x ) = 1,

v T (x ) si T (x ) < n,
Z =
0 si T (x ) ≥ n.
La prime unique pure de ce contrat se note Ā1x :n . Il vient

Ā1x :n = E(Z ) = E v T (x ) IT (x )<n
Zn Zn
−δt
= e fT (x ) (t)dt = e −δt t px µx +t dt.
t=0 t=0
13
Assurance temporaire : cas particuliers (2/2)

De plus,
Zn Zn
2
Ā1x :n 2
= E(Z ) = v 2t
t px µx +t dt = e −2δt t px µx +t dt
t=0 t=0
et
1
Var (Z ) = 2 Āx :n − (Ā1x :n )2 .
Clairement, si le montant à payer en cas de décès est bT (x ) = b,
alors
1
E(Z ) = b Ā1x :n , et Var (Z ) = b 2 2 Āx :n − (Ā1x :n )2 .
14
Exercice 4.4
Soit
v T (x ) pour T (x ) < n,
Z =
0 pour T (x ) ≥ n.
Trouver la fonction de répartition FZ (z ).
Exercice 4.5
Soit
v T (x ) pour T (x ) < 20,
Z =
0 pour T (x ) ≥ 20.
Sachant que i = 0.05 et T (x ) ∼ Exp(0.02), trouver P(Z ≤ 0.5) (i.e.
FZ (0.5)).
15
Exercice 4.6
(à faire en séance d’exercices)
Soient les taux instantanés de mortalité entre 45 et 65 suivants :

0.005 si 45 ≤ x < 55,
µx =
0.012 si 55 ≤ x < 65.
Sachant que le taux d’intérêt technique annuel est de 0.0475 :

(a) Donner l’expression de t p45 pour 0 ≤ t < 15.
(b) Calculer Ā145:15 .
16
Capitaux différés (1/2)

Une assurance de capital différé est un contrat par lequel la
compagnie s’engage à payer le capital assuré après un terme fixé si
l’assuré est toujours vivant à ce moment.
Ainsi, pour un capital unitaire différé de n années sur une tête d’âge
x , la valeur présente de la prestation est

0 si T (x ) < n,
Z =
v n si T (x ) ≥ n.
La prime unique pure se note n Ex et est donnée par
n Ex = E(Z ) = 0 × P(T (x ) < n) + v n × P(T (x ) ≥ n) = v n n px .
Aussi, E(Z 2 ) = v 2n n px et donc
Var (Z ) = E(Z 2 ) − [E(Z )]2 = v 2n n px n qx .
17
Capitaux différés (2/2)

Remarque : Lorsque le montant à payer est b, il vient
E(Z k ) = b k n Ex .
18
Exercice 4.7
Soit
0 pour T (x ) < n,
Z =
b vn pour T (x ) ≥ n.
19
Assurances mixtes (1/2)

Par une assurance mixte, la compagnie s’engage à payer le capital
assuré lors du décès de l’assuré si ce décès survient avant un terme
fixé, et à l’expiration de ce terme si l’assuré est encore en vie à ce
moment.
→ Cette assurance s’obtient donc par l’adjonction à une assurance
temporaire d’un capital différé de même durée.
Pour une assurance mixte unitaire de n années sur une tête d’âge x ,
la valeur présente est
T (x )
v si T (x ) < n,
Z =
vn si T (x ) ≥ n.
20
Assurances mixtes (2/2)

La prime unique pure se note Āx :n . Il vient
Āx :n = Ā1x :n + n Ex .
Soient Z1 la valeur présente des prestations en cas de décès avant le

terme (assurance temporaire unitaire) et Z2 la valeur présente de la
prestation en cas de vie au terme (capital unitaire différé). Puisque
Z1 Z2 = 0, il vient
Cov (Z1 , Z2 ) = E(Z1 Z2 ) − E(Z1 ) E(Z2 ) = −Ā1x :n n Ex ,
et donc
Var (Z ) = Var (Z1 + Z2 ) = Var (Z1 ) + Var (Z2 ) + 2Cov (Z1 , Z2 )

= Var (Z1 ) + Var (Z2 ) − 2 Ā1x :n n Ex .
21
Exercice 4.8
Soit
v T (x ) pour T (x ) < n,
Z =
vn pour T (x ) ≥ n.
22
Assurances mixtes généralisées

Il s’agit d’assurances garantissant le paiement d’un capital CD en
cas de décès de l’assuré avant un terme fixé, et le paiement d’un
capital CV en cas de vie de l’assuré à ce terme.
Une telle assurance avec CD /CV = 10/X est appelée mixte 10/X .
→ L’assurance mixte unitaire étudiée auparavant est donc une mixte
10/10.
→ Les combinaisons les plus courantes sont les 10/5, 10/10, 10/20 et
10/30.
La prime unique pure d’une assurance mixte de capitaux assurés CD
et CV est donnée par
E(Z ) = CD Ā1x :n + CV n Ex .
23
Assurance vie-entière différée (1/2)

L’assurance vie-entière différée est un contrat par lequel l’assureur
s’engage à payer au décès de l’assuré, uniquement si celui-ci survient
après n années, le capital assuré à un bénéficiaire désigné.
Pour un capital unitaire, la valeur présente des prestations assurées
s’écrit
0 si T (x ) < n,
Z =
v T (x ) si T (x ) ≥ n.
La prime unique pure de ce contrat (avec capital unitaire) se note
n| Āx . Il vient
Z∞
n| Āx = E(Z ) = v t t px µx +t dt.
t=n
24
Assurance vie-entière différée (2/2)

Aussi,
Z∞
k
E(Z ) = v kt t px µx +t ,
t=n
et donc Var (Z ) = E(Z ) − [E(Z )]2 = . . . .

2
Remarque : Soient Z1 la valeur présente d’une assurance vie-entière

unitaire et Z2 la valeur présente d’une assurance temporaire unitaire
sur n années. Clairement,
Z = Z1 − Z2 .
Ainsi,
n| Āx = Āx − Ā1x :n .
25
Exercice 4.9
Montrer que
n| Āx = n E x Āx +n .
Exercice 4.10
Soit
0 pour T (x ) < n,
Z = T (x )
v pour T (x ) ≥ n.
26
Exercice 4.11
Soit un individu d’âge x . Sachant que

0.04 si 0 < t ≤ 10,
δt =
0.05 si t > 10,
et
0.06 si 0 < t ≤ 10,
µx +t =
0.07 si t > 10,
calculer
(a) Ā1x :10 ,
(b) 10 Ex ,
(c) Āx +10 ,
(d) 10| Āx ,
(e) Āx .
27
Capital payable à la fin de l’année du décès

Dans un deuxième temps, lorsqu’il y a lieu, les prestations liées à un
décès sont supposées payées à la fin de l’année de celui-ci.
28

Soient un assuré d’âge x et Kx = bT (x )c le nombre d’années
entières de survie de (x ). Pour une assurance de bKx +1 payable à la
fin de l’année du décès de cet assuré, la valeur présente des
prestations assurées s’écrit
Z = bKx +1 v Kx +1 .
Clairement, P(Kx = k ) = k px qx +k = k | qx . Ainsi, la prime unique

pure est donnée par
∞
X
E(Z ) = E(bKx +1 v Kx +1 ) = bk +1 v k +1 P(Kx = k )
k =0
∞
X ∞
X
= bk +1 v k +1 k px qx +k = bk +1 v k +1 k | qx .
k =0 k =0
29

Aussi, il vient
∞
X
E(Z j ) = E (bKx +1 v Kx +1 )j = bkj +1 v j (k +1) k | qx .
k =0
La variance de Z est alors donnée par
Var (Z ) = E(Z 2 ) − [E(Z )]2 .
30
Assurance vie-entière : cas particuliers où bKx +1 = 1

Soit bKx +1 = 1. La valeur présente s’écrit
Z = v Kx +1 = v bT (x )c+1 .
La prime unique pure de ce contrat se note Ax . On a

∞
X ∞
X
Ax = E(Z ) = v k +1 k px qx +k = v k +1 k | qx .
k =0 k =0
Aussi,
∞
X
2
Ax = E(Z 2 ) = v 2(k +1) k px qx +k .
k =0
Dès lors, la variance de Z est donnée par
Var (Z ) = 2 Ax − A2x .
31
Assurance temporaire
Soit une assurance temporaire prévoyant le paiement de 1 à la fin de

l’année du décès de l’assuré d’âge x si ce décès survient avant n
années.
La valeur présente d’un tel contrat est donnée par
K +1
v x pour Kx = 0, 1, . . . , n − 1,
Z =
0 pour Kx ≥ n.
Ainsi, la prime unique pure, dénotée A1x :n , est donnée par

n−1
X
A1x :n = E(Z ) = v k +1 k px qx +k .
k =0
Aussi,
n−1
X
2
A1x :n = v 2(k +1) k px qx +k .
k =0
32
Assurance vie-entière différée

La valeur présente (pour un capital unitaire) est donnée par

0 si Kx < n,
Z =
v Kx +1 si Kx ≥ n.
La prime unique pure s’écrit
∞
X
n| Ax = v k +1 k px qx +k ,
k =n
ou encore
n| Ax = Ax − A1x :n .
Aussi,
n| Ax = n E x Ax +n .
33
Assurances mixtes
La compagnie s’engage à payer le capital assuré à la fin de l’année
du décès de l’assuré si ce décès survient avant un terme fixé, et à
l’expiration de ce terme si l’assuré est encore en vie à ce moment.
La valeur présente d’une telle assurance mixte unitaire de n années
sur une tête d’âge x est
K +1
v x si Kx < n,
Z =
vn si Kx ≥ n.
La prime unique pure est alors donnée par
Ax :n = A1x :n + n Ex .
34
Relations de récurrence
Les relations suivantes sont largement utilisées lors de l’utilisation de
tables de mortalité :
→ Ax = v qx + vpx Ax +1 ;
2
→ Ax = v 2 qx + v 2 px (2 Ax +1 ) ;

→ A1x :n = v qx + v px A1x +1:n−1 ;

→ 2 A1x :n = v 2 qx + v 2 px 2 A1x +1:n−1 .
Par exemple, la première formule ci-dessus permet de calculer les Ax
de manière récursive, depuis Aω−1 jusqu’à Ax0 (où x0 est l’âge
minimum de la table de mortalité utilisée).
→ La première valeur Aω−1 s’obtient facilement. En effet, puisque
qω−1 = 1, il vient Kω−1 = 0 et donc
Aω−1 = E(v Kω−1 +1 ) = v .
35
Exercice 4.12
Soit la table de mortalité XK et i = 0.06. Calculer A165:3 et A65:3 .
Supposons à présent disposer des Ax (via la relation de récurrence vue
précédemment) et donc notamment de A68 . Trouver 3| A65 en fonction de
A68 .
36
Capital payable en fin de fraction d’année

Pour terminer ce chapitre, les prestations liées à un décès sont
supposées payées à la fin de la fraction de 1/m ème d’année au
cours de laquelle survient le décès.
Seules les assurances vie-entières sont envisagées dans la suite. Il est
aisé d’étendre les résultats aux autres types d’assurance étudiés dans
ce chapitre.
37
Assurance vie-entière
Soient
bm Sx c + 1
Sx = T (x ) − Kx et Sx(m) =
.
m
La valeur présente d’une assurance vie-entière unitaire est alors
(m) bm T (x )c+1
Z = v Kx +Sx =v m .
(m)
La prime unique pure, dénotée Ax , est donnée par
∞
X r +1
A(m)
x = r
m
px 1
m
qx + mr v m .
r =0
38
Remarque générale
Contexte
En pratique, les prestations liées à un décès sont rarement payées à
la fin de l’année de celui-ci.
Néanmoins, les primes uniques pures Ax , A1x :n et n| Ax restent tout
de même utiles.
→ En effet, si l’on prend par exemple le cas des assurances vie-entière, il
(m)
est possible d’approximer les Āx et Ax au moyen des Ax .
→ Cela peut s’avérer fort utile lorsque la seule information disponible
est une table de mortalité (âges entiers seulement) et non une
formule générale pour les taux instantanés de mortalité qui
s’appliquerait pour tous les âges (pas uniquement entiers, donc). En
effet, dans un tel cas, il est très facile de calculer les Ax de manière
récursive (comme mentionné précédemment).
39
Approche des décès distribués uniformément (1/2)
Supposons donc que la seule information à disposition soit une table

de mortalité.
→ Il est alors opportun d’utiliser les méthodes d’interpolation vues au
chapitre précédent afin de déterminer les Āx .
Par exemple, par la méthode d’interpolation des décès distribués
uniformément (DDU), il vient
Z∞ ∞ k
Z+1
−δt −δt
X
Āx = e t px µx +t dt = e t px µx +t dt
0 k =0 k
∞
X Z1
k +1 (1−s)δ
= k px v e s px +k µx +k +s ds
k =0 0
∞
X Z1
k +1 (1−s)δ
= k px qx +k v e ds par la méthode DDU
k =0 0
eδ − 1 i
= Ax = Ax .
δ δ
40
Approche des décès distribués uniformément (2/2)

De même, par la méthode d’interpolation DDU, il vient
i 1
Ā1x :n = A
δ x :n
et
i
n| Āx = n| Ax .
δ
Enfin, la méthode d’interpolation DDU permet aussi d’écrire
i
A(m)
x = Ax .
i (m)
41
Approximations
Ces derniers résultats, exacts sous l’hypothèse des décès distribués
uniformément, permettent donc d’écrire les approximations
suivantes :
i
Āx ≈ Ax
δ
i 1
Ā1x :n ≈ A
δ x :n
i
n| Āx ≈ n| Ax
δ
i
A(m)
x ≈ Ax .
i (m)
42

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Capital payable au moment du décès

Assurance vie-entière (1/2)

L’assurance vie-entière est un contrat par lequel l’assureur s’engage

La prime unique pure est alors donnée par

Assurance vie-entière (2/2)

La variance de Z est alors donnée par

Var (Z ) = E(Z 2 ) − [E(Z )]2 .

Assurance vie-entière : cas particulier où bT (x ) = 1 (1/2)

La prime unique pure de ce contrat se note Āx . On a

Assurance vie-entière : cas particulier où bT (x ) = 1 (2/2)

Dès lors, la variance de Z est donnée par

Var (v T (x ) ) = 2 Āx − (Āx )2 .

Remarque : Le calcul de k Āx se ramène au calcul de Āx avec

Assurance vie-entière : cas particulier où bT (x ) = b

E(Z ) = E(b v T (x ) ) = b E(v T (x ) ) = b Āx .

Assurance temporaire : cas particuliers (1/2)

La prime unique pure de ce contrat se note Ā1x :n . Il vient

Assurance temporaire : cas particuliers (2/2)

Sachant que le taux d’intérêt technique annuel est de 0.0475 :

Capitaux différés (1/2)

La prime unique pure se note n Ex et est donnée par

n Ex = E(Z ) = 0 × P(T (x ) < n) + v n × P(T (x ) ≥ n) = v n n px .

Aussi, E(Z 2 ) = v 2n n px et donc

Var (Z ) = E(Z 2 ) − [E(Z )]2 = v 2n n px n qx .

Capitaux différés (2/2)

Assurances mixtes (1/2)

Assurances mixtes (2/2)

Soient Z1 la valeur présente des prestations en cas de décès avant le

Cov (Z1 , Z2 ) = E(Z1 Z2 ) − E(Z1 ) E(Z2 ) = −Ā1x :n n Ex ,

Var (Z ) = Var (Z1 + Z2 ) = Var (Z1 ) + Var (Z2 ) + 2Cov (Z1 , Z2 )

Assurances mixtes généralisées

Assurance vie-entière différée (1/2)

Assurance vie-entière différée (2/2)

et donc Var (Z ) = E(Z ) − [E(Z )]2 = . . . .

Remarque : Soient Z1 la valeur présente d’une assurance vie-entière

Capital payable à la fin de l’année du décès

Assurance vie-entière (1/2)

Clairement, P(Kx = k ) = k px qx +k = k | qx . Ainsi, la prime unique

Assurance vie-entière (2/2)

La variance de Z est alors donnée par

Var (Z ) = E(Z 2 ) − [E(Z )]2 .

Assurance vie-entière : cas particuliers où bKx +1 = 1

La prime unique pure de ce contrat se note Ax . On a

Dès lors, la variance de Z est donnée par

Soit une assurance temporaire prévoyant le paiement de 1 à la fin de

Ainsi, la prime unique pure, dénotée A1x :n , est donnée par

Assurance vie-entière différée

La prime unique pure est alors donnée par

Aω−1 = E(v Kω−1 +1 ) = v .

Capital payable en fin de fraction d’année

Approche des décès distribués uniformément (1/2)

Supposons donc que la seule information à disposition soit une table

Approche des décès distribués uniformément (2/2)

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