Synthèse TJ 7 février 2023

EQUILIBRE MACRO-ÉCONOMIQUE
1) Agrégats macro-économiques
a. Les agrégats se déterminent les uns les autres en formant un circuit et
aboutissent à la réalisation d’un équilibre global
b. Cet équilibre s’appelle l’équilibre macro-économique et est défini par
l’égalité RN = DN
c. Les agrégats sont l’expression des relations qu’ont les agents
économiques entre eux et qui sont définie par le SEB
d. Les agrégats macro-économiques sont les suivants
i. L’épargne
ii. L’investissement
iii. L’emploi
iv. La demande globale
v. L’offre globale
vi. La consommation
vii. Le niveau général des prix
2) L’équilibre macro-économique RN = DN signifie que le revenu national est
égal à la dépense nationale
3) Théorie classique et keynésienne de l’équilibre macro-économique
a. La théorie classique dit que l’équilibre s’établit au niveau de plein-
emploi des facteurs et que l’offre détermine sa demande (D = O)
b. La théorie moderne ou keynésienne dit que l’équilibre est soumis aux
dépenses de consommation et d’investissement, que l’équilibre peut
s’établir à un niveau autre que le plein-emploi et surtout recommande
l’intervention des pouvoirs publics pour atteindre le plein-emploi.
c. Totale opposition entre les 2 théories sur le rôle de l’Etat dans
l’établissement de cet équilibre macro-économique mais aussi sur les
conditions nécessaires à cet équilibre
4) Dessiner la courbe de demande : C + I + G

a.
5) Déterminer l’épargne / la désépargne

a. Graphiquement

b. Par formule
6) Consommation autonome

a.
b. On ne peut pas ne pas consommer, il y a donc un minimum vital
7) Propension moyenne à consommer (PMC)
a. Tendance des agents à consommer leur revenu

b.
c. Si PMC = 1 alors tout le revenu est consommé et il n’y a pas d’épargne
d. Si PMC < 1 alors tout le revenu n’est pas consommé et il y a de
l’épargne
e. Si PMC > 1 alors on consomme + que le revenu et il y a de la
désépargne
8) PMC + PMS = 1 (démonstration à connaitre)

a.
9) Propension marginale à consommer (PmC)
a. Quand Y augmente, les agents consomment + mais moins que
proportionnellement

b.
10)PmC + PmS = 1 (démonstration à connaitre)

a.
b. Que Y augmente
11) Fonction de consommation

a.
12) Fonction d’épargne
 a.
13) Motifs de l’épargne
a. De retraite
i. Constituer une réserve pour la fin du cycle de vie, lorsque le Y=0
ii. Vie économiquement active : C < Y => S
iii. Mise à la pension : point culminant de S
iv. Pension : désépargne
b. De solidarité
i. Laisser un patrimoine à ses descendants
c. De précaution
i. Faire face aux aléas
d. À but spécifique
i. Pour financer un projet, des études, une maison, etc…
14) Bienfaits de l’épargne
a. L’épargne est utile au système dans la mesure où elle est utilisée pour
l’investissement et de cette manière elle ne sort pas du système
b. En effet si elle n’est pas investie et qu’elle sort du système elle devient
un manque de dépenses et donc un manque de demande
15) Les types d’investissement
a. Investissement de remplacement
i. Sert à remplacer ce qui est ancien et/ou usé par du neuf et du
plus développés
ii. Pas d’enrichissement, pas d’appauvrissement
iii. Investissement – investissement de remplacement =
investissement net
b. Investissement de capacité
i. Pour conquérir des parts de marché, satisfaire une demande
croissante
1. Sert à augmenter sa capacité
c. Investissement de productivité
i. Si la D stagne ou diminue les charges salariales deviennent
pesantes
ii. Nécessité d’investissement de productivité/de rationalisation
pour diminuer les coûts de production
d. Investissement offensif et défensif
i. Offensif : vise à conquérir des parts de marché (proche de
l’investissement de capacité)
ii. Défensif : vise à éviter de perdre des marchés (proche de
l’investissement de productivité)
e. Investissement tactique et stratégique
i. Tactique : CT, effets immédiats, rentabilité limitée
 ii. Stratégique : LT, recherche, mise au point de nouvelles
techniques, formation du personnel, élargissement de la gamme
de produits, …
16)Équilibre de plein-emploi (constatations du graphique voire page suivante)
a. Y = Consommation (C) + Investissement (I)
b. Y = Consommation (C) + Epargne (E) (ou S)
c. En YE : E = I
d. Le RN a tendance à s’équilibrer automatiquement
e. En Y1 : déséquilibre : D > O => INFLATION qui aura pour effet de
réduire l’écart inflationniste existant jusqu’à l’équilibre YE
f. En Y2 : déséquilibre : O > D => réduction de la production, du chômage
et une basse des stocks => réduction de l’écart déflationniste jusqu’à
l’équilibre.

g.
17)Équilibre de sous-emploi
a. Une nation ne peut garantir le plein emploi prévu par l’équilibre
classique
b. En équilibre de sous-emploi, de nombreuses ressources restent
inemployées donc OG > DG (écart déflationniste)
c. Mesures pour rétablir le plein-emploi
i. Augmenter la consommation par une hausse des rémunérations,
des abattements fiscaux, des avantages sociaux, …
ii. Développer l’investissement privé par une baisse du taux
d’intérêt débiteurs afin de profiter de l’effet multiplicateur
iii. Accroître l’investissement public par une politique de grands
travaux financée notamment par le recours au déficit budgétaire
18)Critiques des keynésiens
a. S ≠ I donc thésaurisation
b. Une partie de la demande est détournée vers les marchés extérieurs
(internationalisation de l’économie)
 c. Évolution structurelle de l’offre donc forte hausse d’offre de travail. Les
capacités de production ne sont pas suffisantes pour faire face.
19)L’effet multiplicateur (d’investissement)
a. Keynes démontre à travers cette théorie que la variation d’une des
composantes de la DG peut avoir des effets sur le RN

b. Exemple :
c. Exemple avec ∆I = 10000 et PmC = 0.75
20)Calcul de ce multiplicateur

a.
1 1
b. k = = (PmE = PmS)
1−C PmE
21)Conséquences de ce multiplicateur
a. L’augmentation du RN est plus grande que l’augmentation de
l’investissement
b. L’investissement est donc un facteur déterminant dans la détermination
du YE
22)Revenu d’équilibre en économie fermée
 a.
23)Revenu d’équilibre en économie ouverte
a. RNE = C + I + G + (X-M)
24)Revenu d’équilibre en économie mixte
a. RN = C + I + G où C = C0 + c*(Y-T)
b. G représente les dépenses publiques (Consommation publique +
investissements publics
c. T représente les taxes publiques
25)Équation du revenu d’équilibre
a.

26)Rôle de la monnaie chez les classiques et les keynésiens

a. Chez les classiques la monnaie est neutre. En revanche, chez les
keynésiens la monnaie n’est pas neutre et les acteurs veulent
épargner. Mais l’épargne n’est pas nécessairement égale aux
investissements selon eux.

CYCLES ET CRISES
1) Opinions sur les variations de l’activité éco
a. Les classiques considèrent que le mouvement est nécessaire à
l’équilibre économique
b. Les keynésiens pensent que les fluctuations donnent naissance au
sous-emploi
2) Stagflation : inflation des prix mais pas + d’emplois
3) Inflation : croissance avec augmentation du nbre d’emplois
4) Les types de mouvements économiques
a. Les tendances de longue durée
i. Structurelle
 ii. Sur le long terme
b. Composante des fluctuations annuelles
i. Sur 1 ans
ii. Conjoncturelle
c. Composante saisonnière
i. 3 mois
ii. Ponctuel
d. Accident
i. Ponctuel
ii. Aléas (ex : tremblement de terre)
5) Mesure des mouvements à CT et LT
a. CT : taux de chômage, IPC, stats monétaires (indicateurs de
conjoncture)
b. LT : agrégats de la compta nationale (PIB, PNB, RN)
6) Il résulte de cela des mouvements acycliques et cycliques
a. Acycliques : guerre, grève, pandémie, …
b. Cycliques : causes éco, mouvements conjoncturels (= cycles
économiques). Ils sont de périodicité et d’amplitude variable , ils
produisent des effets irréguliers qui amplifient ou atténuent les
fluctuations des grandeurs économiques
7) Mouvements saisonniers

a.
8) Phase du cycle économique et interprétations

3
1
4

a.
b. 1 : expansion
i. On crée des entreprises donc il y a de l’embauche
 ii. Augmentation de la consommation et donc de la production
c. 2 : crise (= sommet)
i. Retournement du cercle
ii. Dette (Kondratieff)
iii. Saturation du marché (Schumpeter)
iv. Autre cause (ex : pandémie)
d. 3 : récession ou dépression
i. Diminution de la demande donc augmentation de la concurrence
ii. Diminution de la production donc diminution de la croissance
iii. Les entreprises écoulent leurs stocks
iv. Les + faibles ferments
v. Le chômage augmente
vi. Dépression éventuelle = croissance négative
e. 4 : reprise
i. Fin de la récession
ii. Les entreprises les + faibles ont fermés
iii. Les stocks sont épuisés donc les entreprises recommence à
produire
iv. Création de nouvelles entreprises
v. Retour à l’expansion
9) Les types de cycles
Cycles Temps Cause
Kitchin 18 mois Variation des stocks
Juglar 10 ans Variation des
investissements
Kondratieff 40 à 60 ans Variation des innovations
technologiques majeures
10)Schumpeter
a. Schumpeter prétend que trois cycles se superposent et expliquent pour
l'essentiel l'évolution de la conjoncture :
i. les cycles courts, ou cycles Kitchin, qui durent en moyenne 40
mois et s’expliquent selon lui par des variations de stocks
ii. les cycles moyens, dits cycles Juglar
iii. les cycles longs, ou cycles Kondratieff, qui s’étalent sur 40 à 60
ans. Ils seraient le résultat d’innovations majeures : machine à
vapeur, automobile.
11)Kondratieff
a. Expansion dure 20 ans
b. Crise ou plateau dure 10 ans
c. Récession ou dépression dure 20 ans
d. Il est mort car sa théorie des cycles ne convenait pas à Staline (en
opposition avec ce que dit Marx) qui l’a fait tuer
12)Grandes fluctuations du 20e et 21e siècle
a. Grande dépression : 1929 – 1945
b. 30 glorieuses : 1945 - 1973
c. Crise des années 70 : 1973 – 1990
 d. Crise des subprimes : 2008 à nos jours
e. Pandémie covid-19 : 2020…
13)L’avion financier
a. C’est une escroquerie qui finit tjrs par s’effondrer avec la perte de
confiance
14)Crise de 1929 : causes
a. Banquiers mal honnêtes
b. Achat à crédit
c. La magie de Wall Street
d. La naïveté des gens
15)Crise de 1929 : faits
a. Après la WW1 l’économie US se porte bien contrairement aux
européennes
b. Les années folles amènent des innovations, une nouvelle culture
consumériste et l’achat à crédit
c. Le gouvernement émet les Liberty Bonds (= obligations)
d. Les gens commencent donc à s’intéresser à la bourse
e. Certains banquiers en profitent pour vendre d’autres obligations et
actions créant de l’engouement autour de Wall Street
f. Tout le monde se lance dans la bourse grâce aux crédits
g. Achats sur marge : ils ne déboursent qu’une partie et le courtier prête le
reste.
h. Fin des années 20, près de 90% du prix des actions est payé avec de
l’argent emprunté
i. Il n’y a pas de règlementation
j. Près de 40% de l’argent emprunté allaient en bourse !!!
k. La Bourse faisait ses lois
l. Les infos ne circulaient qu’entre initiés
m. Les initiés truquaient les cours : ils achetaient simultanément une action
=> hausse des cours => les gens achetaient en pensant que cela
continuerait à monter => les initiés revendaient en prenant leur
bénéfice et les manipulés se faisaient avoir…
n. Même les maisons de courtage participaient
16)Crise de 1929 : conséquences
a. 25 milliards ont disparu en 5 jours
b. 3000 banques ont fermé en 2 ans
c. Grande dépression
d. restaurer la confiance
e. New Deal
f. règlementation des banques
g. Commission d’enquête
h. Renforcement des mouvements anticapitalistes
i. Communistes en URSS
ii. Fascistes -> Mussolini déjà au pouvoir en ITA
1. ALL : ils se mettent en place
i. Renforcement des opinions de ceux qui pensent pouvoir faire
j. mieux
 i. Fermeture des frontières
ii. Repli sur soi : nationalisme économique
k. Cause partielle de la WW2
17) Crise de 2008 : causes
a. Banquiers mal honnêtes
b. Achat à crédit
c. La magie de Wall Street
d. La naïveté des gens
18)Crise de 2008 : faits
a. Aux États-Unis, dans le début des années 2000, les taux d’intérêts sont
bas et les placements ne rapportent plus grand-chose.
b. Les politiques incitent donc les Américains à acheter des maisons en
empruntant de l’argent
c. Les banques ont le sentiment qu’il n’y a pas de risque car il y
l’hypothèque et donc les gens se ruent sur l’immobilier
d. Les banques vont commencer à titriser ces prêts car ils ont beaucoup
de succès en bourse.
e. Voulant combler la demande de titres sur des dettes en bourse les
banquiers deviennent moins regardant sur les personnes à qui ils
prêtent de l’argent donnant naissance aux subprimes.
f. Il va donc se créer une bulle spéculative autour de ces subprimes car
tout le monde en veut et donc les prix montent. Après un moment la
confiance s’en va et c’est le krach
19)Crise de 2008 : conséquences
a. Inondation du marché immobilier
b. Énormément de faillite notamment des grandes banques du monde
entier
c. Nouvelles règles : plus de transparence et des fonds propres plus
important
Relire slide 20 à 43