Définition - Cadre Réglementaire Français Et Europeen - MIFID - Acteurs de L'intermédiation

1
CERTIFICATION
AMF
LE LIEVRE ET LA TORTUE FORMATION
SERGE BALATRE
SCALE-UP
PRÉSENTEZ VOTRE VOISIN / VOISINE 2
2 min
1. prénom,
2. organisation,
3. poste.
4. Pourquoi est il / elle là ?
5. Evaluer sur une échelle de

1 à 10 ses connaissances
sur le sujet en donnant
quelques détails
LA PYRAMIDE DE DALE
3
Après 2 semaines…on se souvient de…
Pyramide de Dale
LE CYCLE DE L’EXPÉRIENCE
4
Participer à « Dis moi et j’oublierai, enseigne

une
discussion
moi et je me souviendrai, implique
Voir de
manière
moi [en fonction de mes centres
passive d’intérêts| et j apprendrai »
Benjamin Franklin
Regarder
un film
Simuler
lire
une
expérience
entendre
@ finblock and finance

QUELQUES RÈGLES
5
Sauf extrême urgence Échanges, remarques

On peut se retenir 1h30 -2 h questions pour la classe sont
très appréciées
QUELQUES RÈGLES
6
Les cours commencent à une heure précise

5 minutes après l heure la porte est fermée
AGENDA 7
QU’EST-CE QUE LA CERTIFICATION AMF ?
8
• LE RÈGLEMENT DE L’AMF IMPOSE AUX PRESTATAIRES DE SERVICES

D’INVESTISSEMENT (PSI) DE VÉRIFIER LE NIVEAU DE COMPÉTENCES
DES PERSONNES TRAVAILLANT SOUS LEUR RESPONSABILITÉ.
• LA CERTIFICATION EST UNE OBLIGATION LÉGALE POUR CERTAINES

FONCTIONS LISTÉES DANS L’ARTICLE 313-7-1 DU RÈGLEMENT AMF.
9
PRESTATAIRES DE SERVICES D’INVESTISSEMENT (PSI)
•VENDEUR
•GÉRANT
•RESPONSABLE DE LA COMPENSATION D’INSTRUMENTS FINANCIERS
•RESPONSABLE DU POST-MARCHÉ
•ANALYSTE FINANCIER
•NÉGOCIATEUR D’INSTRUMENTS FINANCIERS
•RESPONSABLE DE LA CONFORMITÉ ET DU CONTRÔLE INTERNE (RCCI)
•RESPONSABLE DE LA CONFORMITÉ POUR LES SERVICES

D’INVESTISSEMENTS (RCSI)
10
LES CONSEILLERS EN INVESTISSEMENTS FINANCIERS
• CONSEILLER EN INVESTISSEMENTS FINANCIERS
• LES PERSONNES PHYSIQUES AYANT LE POUVOIR DE GÉRER OU

D’ADMINISTRER LA PERSONNE MORALE HABILITÉE EN TANT QUE CONSEILLER
EN INVESTISSEMENTS FINANCIERS
• LES PERSONNES EMPLOYÉES POUR EXERCER LE CONSEIL EN

INVESTISSEMENTS PAR LA PERSONNE MORALE HABILITÉE EN TANT QUE
CONSEILLER EN INVESTISSEMENTS FINANCIERS.
https://www.amf-france.org/fr/actualites-publications/dossiers-thematiques/certification-professionnelle
11
LES CONDITIONS DE L’EXAMEN(1) DE CERTIFICATION DE L’AMF SONT

LES SUIVANTES :
•UNE BASE COMMUNE DE 2 093 QUESTIONS

•UN RÉFÉRENTIEL DE 12 THÈMES ET 54 PARAGRAPHES
•UN EXAMEN QCM DE 115 QUESTIONS AVEC TOUJOURS 3 CHOIX
DE RÉPONSES, 1 RÉPONSE JUSTE :
• QUESTIONS DE CATÉGORIE A (CONNAISSANCES
INDISPENSABLES)
• QUESTIONS DE CATÉGORIE C (CULTURE FINANCIÈRE)
•RÈGLE DE VALIDATION DE L’EXAMEN : LE TAUX DE RÉUSSITE EST FIXÉ

À 80% SUR CHACUNE DES CATÉGORIES DE QUESTIONS A OU C.
EXAMEN AMF EN APPLICATION DES ARTICLES 312-3 À 312-5, 314-9, 318-7 À 318-9, 321-37 À 321-39
ET 325-24 À 325-26 DU RÈGLEMENT GÉNÉRAL DE L’AMF
CONTENU DES CONNAISSANCES
12
MINIMALES
CONTENU DES CONNAISSANCES MINIMALES À

ACQUÉRIR, RÉPARTIES EN 12 THÈMES ET 51
PARAGRAPHES. LES PARAGRAPHES SONT
RÉPARTIS EN DEUX CATÉGORIES, AFFECTÉS DE LA
LETTRE A OU DE LA LETTRE C.
CONNAISSANCES A ACQUERIR
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https://acrobat.adobe.com/link/review?uri=urn%3Aaaid%3Ascds%3AUS%3A280a4d64-30a9-3136-a5d3-b714a1f3212e
30
certification finance durable : 2021
31
UNE RÈGLEMENTATION
CONTINUE
32
• JOURNÉE ANNUELLE DE FORMATION DES DÉONTOLOGUES
• MISE À JOUR DES RÉGLEMENTATIONS
• QUESTIONS RÉPONSES
https://www.youtube.com/watch?v=MS8uMTFcp0Y
35
36
DEFINITIONS
37
LE CADRE INSTITUTIONNEL
ET RÉGLEMENTAIRE
FRANÇAIS, EUROPÉEN ET
INTERNATIONAL
38
Cadre institutionnel:
l’architecture du cadre
français
LE CADRE INSTITUTIONNEL ET RÉGLEMENTAIRE
39
FRANÇAIS
LA BANQUE EN FRANCE
• APPARTIENT À L’EUROSYSTÈME - MISSIONS DÉPENDENT DE LA

BCE MAIS A DES RESPONSABILITÉS SPÉCIFIQUES AU NIVEAU
NATIONAL CONFIÉES PAR L’ÉTAT.
STABILITÉ MONÉTAIRE
• REFINANCEMENT DES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT SUR LE

TERRITOIRE FRANÇAIS ;
• GESTION DES RÉSERVES DE CHANGE EN OR ET EN DEVISES DE
L'ÉTAT ET UNE PARTIE DES RÉSERVES DE CHANGE DE LA BCE
• FABRICATION ET MISE EN CIRCULATION DES BILLETS ET PIÈCES
EN EURO.
STABILITÉ FINANCIÈRE
• SÉCURITÉ ET FONCTIONNEMENT DU SYSTÈME FINANCIER, PAR

LE BIAIS DE ACPR (autorité de contrôle prudentiel et de résolution) ET
DU CCLRF (Comité Consultatif de la Législation et de la Réglementation
Financière ).
ACPR 40
• CONTRÔLE DES BANQUES ET DES ASSURANCES EST EXERCÉ

PAR L’AUTORITÉ DE CONTRÔLE PRUDENTIEL ET DE
RÉSOLUTION (ACPR).
• L’ACPR EST UNE AUTORITÉ ADMINISTRATIVE DONT LE CODE

MONÉTAIRE ET FINANCIER ÉTABLIT L’INDÉPENDANCE POUR
L’EXERCICE DE SES MISSIONS ET L’AUTONOMIE FINANCIÈRE.
• POUR SON FONCTIONNEMENT, L’ACPR EST ADOSSÉE À LA

BANQUE DE FRANCE, QUI LUI PROCURE SES MOYENS,
NOTAMMENT HUMAINS ET INFORMATIQUES.
1,54’ Qu'est ce que l'ACPR

https://www.youtube.com/watch?v=oRzfqt0bcaY&t=1s
ACPR 41
AMF 42
RÉGULER, INFORMER & PROTÉGER

• PROTECTION DE L’ÉPARGNE INVESTIE DANS LES PRODUITS FINANCIERS,
• INFORMATION DES INVESTISSEURS,
• BON FONCTIONNEMENT DES MARCHÉS FINANCIERS.
NOTRE DOMAINE D’INTERVENTION
RÉGULE LES ACTEURS ET PRODUITS DE LA PLACE FINANCIÈRE FRANÇAISE :
• LES MARCHÉS FINANCIERS ET LEURS INFRASTRUCTURES,
• LES SOCIÉTÉS COTÉES,
• LES INTERMÉDIAIRES FINANCIERS AUTORISÉS À FOURNIR DES SERVICES
D’INVESTISSEMENT OU DES CONSEILS EN INVESTISSEMENTS FINANCIERS
(ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT AUTORISÉS À FOURNIR DES SERVICES D’INVESTISSEMENT,
ENTREPRISES D’INVESTISSEMENT, SOCIÉTÉS DE GESTION DE PORTEFEUILLE,
CONSEILLERS EN INVESTISSEMENTS FINANCIERS, DÉMARCHEURS),
• LES PRODUITS D’ÉPARGNE COLLECTIVE INVESTIE DANS DES INSTRUMENTS FINANCIERS.
NOS POUVOIRS & NOS COMPÉTENCES
• ÉDICTE DES RÈGLES,
• AUTORISE LES ACTEURS, VISE LES DOCUMENTS D’INFORMATION SUR LES OPÉRATIONS
FINANCIÈRES ET AGRÉE LES PRODUITS D’ÉPARGNE COLLECTIVE,
• SURVEILLE LES ACTEURS ET LES PRODUITS D’ÉPARGNE SOUMIS À SON CONTRÔLE,
• MÈNE DES ENQUÊTES ET DES CONTRÔLES,
2’ Rôle de l'AMF en 2 minutes
• DISPOSE D’UN POUVOIR DE SANCTION,
https://www.youtube.com/watch?v=2U54-5WHkGo
• INFORME LES ÉPARGNANTS ET PROPOSE UN DISPOSITIF DE MÉDIATION.
AMF: LES CONTRÔLES SPOT: 43
Priorité de l AMF 2023 - SGP
AUDITS DE L AMF AUPRÈS DES ACTEURS
ROSA:Référentiel des Organismes, Sociétés

et Autre tiers
remplace la base GECO
Un point d’entrée unique à tous les services à
partir d’un Extranet ;
Des échanges avec l’AMF totalement
dématérialisés ;
Des référentiels Tiers et Produits directement
alimentés par les sociétés, garantissant la
fraicheur et la qualité des données ;
Un accès direct permanent à toutes leurs
données et tous leurs documents
https://www.youtube.com/watch?v=GP9SLliKT1g&t=2154s
AMF: LES CONTRÔLES SPOT: 44
Priorité de l AMF 2023 - PSI
https://www.youtube.com/wat
ch?v=GP9SLliKT1g&t=2154s
ACPR – AMF : TOUT S’IMBRIQUE 46
DEPUIS 2010, PÔLE COMMUN POUR UNE MEILLEURE PROTECTION DE

L’INVESTISSEUR:
IMBRICATION CROISSANTE ENTRE LES DIFFÉRENTS PRODUITS D’ÉPARGNE

(ASSURANCE-VIE ET FONDS D’INVESTISSEMENT NOTAMMENT) ET DU
DÉVELOPPEMENT DES ACTEURS HABILITÉS À DISTRIBUER TOUTE LA
GAMME DES PRODUITS D’ASSURANCE ET DE BANQUE,
RENFORCER LE CONTRÔLE DE LA COMMERCIALISATION DES PRODUITS

FINANCIERS EN FRANCE POUR MIEUX PROTÉGER LES INVESTISSEURS.
Une note de synthèse, publiée en avril 2022, figurant en annexe du rapport annuel 2021 du Pôle
commun, détaille les constats, bonnes pratiques à promouvoir et cas de non-respect de la
réglementation concernant l’information et le consentement éclairé du client. Elle précise aussi les
domaines où des améliorations sont souhaitables, tels que l’information précontractuelle et la
présentation des frais.
https://www.amf-france.org/fr/actualites-publications/actualites/lamf-et-lacpr-
organisent-la-quatrieme-edition-du-forum-fintech-le-lundi-16-octobre-2023
HAUT CONSEIL DE STABILITÉ FINANCIÈRE 47
• AUTORITÉ MACROPRUDENTIELLE FRANÇAISE CHARGÉE D’EXERCER LA

SURVEILLANCE DU SYSTÈME FINANCIER DANS SON ENSEMBLE, DANS LE BUT
D’EN PRÉSERVER LA STABILITÉ ET LA CAPACITÉ À ASSURER UNE
CONTRIBUTION SOUTENABLE À LA CROISSANCE ÉCONOMIQUE.
• SOUS L’AUTORITÉ DE BERCY
• LE HCSF EST ÉGALEMENT CHARGÉ DE FACILITER LA COOPÉRATION ET

L’ÉCHANGE D’INFORMATIONS ENTRE LES INSTITUTIONS QUE SES MEMBRES
REPRÉSENTENT.
• CES ÉCHANGES PERMETTENT DE LIMITER LES ANGLES MORTS DE LA

SURVEILLANCE ET DE MIEUX PRENDRE EN COMPTE LES RISQUES LIÉS AUX
INTERCONNEXIONS ENTRE DIFFÉRENTS ACTEURS OU SECTEURS ET AUX
INTERACTIONS ENTRE LES RÉGLEMLESENTATIONS.
AUTRES SUPPORTS DE RÉGULATION 48
CCLRF
LE COMITÉ CONSULTATIF DE LA LÉGISLATION ET DE LA RÉGLEMENTATION

FINANCIÈRE (CCLRF)
ASSISTE LE MINISTÈRE DE L’ECONOMIE ET DES FINANCES
• LE CONSEIL DONNE SON AVIS SUR TOUS LES PROJETS DE TEXTES NORMATIFS À PORTÉE
GÉNÉRALE DANS LE DOMAINE BANCAIRE, FINANCIER ET DES ASSURANCES, À
L’EXCEPTION DES TEXTES RELEVANT DE L'AMF.
• FONCTIONNEMENT DU COMITÉ EST ASSURÉ SOUS L'AUTORITÉ D'UN SECRÉTAIRE

GÉNÉRAL NOMMÉ PAR LE MINISTRE CHARGÉ DE L'ÉCONOMIE ET ASSISTÉ DE
SECRÉTAIRES GÉNÉRAUX ADJOINTS.
• LE SECRÉTARIAT GÉNÉRAL S'APPUIE SUR DES MOYENS MIS À SA DISPOSITION PAR LA

BANQUE DE FRANCE.
• LE COMITÉ PUBLIE CHAQUE ANNÉE UN RAPPORT D'ACTIVITÉ AINSI QU'UN RECUEIL DE

TEXTES RELATIFS À L'EXERCICE DES ACTIVITÉS BANCAIRES ET FINANCIÈRES. LE CCLRF
EST PRÉSIDÉ PAR LE MINISTRE DES FINANCES ET COMPREND 18 AUTRES MEMBRES.
LE CCLRF COMPLÈTE LE COMITÉ CONSULTATIF DU SECTEUR FINANCIER, OU CCSF.

AUTRES SUPPORTS DE RÉGULATION 49
CCSF
LE COMITÉ CONSULTATIF DU SECTEUR FINANCIER (CCSF)
LE CCSF EST CHARGÉ D’ÉTUDIER LES RELATIONS ENTRE LES ÉTABLISSEMENTS

DE CRÉDIT, LES ENTREPRISES D’INVESTISSEMENT, LES ENTREPRISES
D’ASSURANCE ET LEURS CLIENTS, ET DE PROPOSER TOUTES MESURES
D’AMÉLIORATION, SOUS FORME D’AVIS OU DE RECOMMANDATIONS D’ORDRE
GÉNÉRAL.
IL EST COMPOSÉ EN MAJORITÉ DE REPRÉSENTANTS DES ÉTABLISSEMENTS PRÉ-

CITÉS, ET DE REPRÉSENTANTS DE LEURS CLIENTÈLES RESPECTIVES.
IL PEUT ÊTRE SAISI PAR LE MINISTRE CHARGÉ DE L'ÉCONOMIE, PAR L’ACPR OU PAR
LES ORGANISATIONS PROFESSIONNELLES OU REPRÉSENTATIVES DES
CLIENTÈLES DONT SES MEMBRES SONT ISSUS.
IL EST ÉGALEMENT CHARGÉ DE SUIVRE L'ÉVOLUTION DES PRATIQUES DES

ÉTABLISSEMENTS FINANCIERS EN MATIÈRE DE TARIFS, CONCERNANT LES
SERVICES OFFERTS AUX CLIENTS PERSONNES PHYSIQUES N'AGISSANT PAS POUR
DES BESOINS PROFESSIONNELS
ORGANISATION DE LA SUPERVISION 50
FINANCIÈRE EN FRANCE
ORGANISATION DE LA SUPERVISION 51
FINANCIÈRE EN FRANCE
LES ASSOCIATIONS PROFESSIONNELLES 52
LES PRESTATAIRES DE SERVICES D’INVESTISSEMENT

(ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET ENTREPRISES
D’INVESTISSEMENT), LES ENTREPRISES DE MARCHÉ ET LES
CHAMBRES DE COMPENSATION DOIVENT ADHÉRER À UNE
ASSOCIATION FRANÇAISE DE LEUR CHOIX, CHARGÉE DE LA
REPRÉSENTATION COLLECTIVE ET DE LA DÉFENSE DES
DROITS ET INTÉRÊTS DE LEURS MEMBRES.
Ces associations doivent être affiliées à l'AFECEI - Association Française des
Etablissements de Crédit et des Entreprises d'Investissement.
L'AFECEI assure la représentation des intérêts collectifs de ses adhérents et leur information.
Elle étudie les questions d'intérêt commun et favorise la coopération entre réseaux.
Il y a trois grandes associations professionnelles : la FBF, l’AMAFI et l’AFG.
• La FBF
• L’AMAFI
• L’AFG
LA FBF
LA FÉDÉRATION BANCAIRE FRANÇAISE (FBF) EST

L’ORGANISATION PROFESSIONNELLE QUI REPRÉSENTE
TOUTES LES BANQUES INSTALLÉES EN FRANCE.
ELLE COMPTE 450 ENTREPRISES BANCAIRES ADHÉRENTES
DE TOUTE ORIGINE : BANQUES, COMMERCIALES,
COOPÉRATIVES OU MUTUALISTES, BANQUES FRANÇAISES
OU ÉTRANGÈRES.
2,44’ Frédéric Oudéa présente les priorités de son mandat de Président de la FBF
https://www.youtube.com/watch?time_continue=13&v=nXe6ogRog_k&feature=emb_logo
L’AMAFI
L’Association française des marchés financiers (AMAFI) est

l’organisme représentant et défendant les intérêts des
professionnels de la bourse et des marchés financiers en
France.
L’AMAFI regroupe plus de 120 adhérents, en majorité des

entreprises d’investissement, des établissements de crédit, des
opérateurs d'infrastructures de marché, soit plus de 10 000
professionnels de la bourse et de la finance.
Les banques peuvent donc être adhérentes à la fois à la FBF et

à l’AMAFI : à la FBF quand il s’agit de leurs intérêts pour les
activités bancaires et à l’AMAFI pour les marchés financiers.
L’AFG
L'Association Française de la Gestion financière (AFG) est

l'organisation professionnelle de la gestion pour compte de tiers.
Elle regroupe notamment :
• les sociétés de gestion de portefeuille
• les Teneurs de Comptes Conservateurs (TCC) et
dépositaires d’Organismes de Placement Collectif
L’ORIAS (Organisme pour le Registre des Intermédiaires en

Assurance, Banque et Finance) est une association
professionnelle qui répertorie depuis 2007 les intermédiaires
d’assurance, et depuis janvier 2013 :
• les Conseillers en Investissement Financiers (CIF)
• les Intermédiaires en Opérations de Banque et en Services
de Paiement (IOBSP)
• les agents liés de Prestataires de Services d’Investissement
A noter qu’en matière de financement participatif, depuis octobre

2014, les conseillers en investissement participatif et les
intermédiaires en financement participatif doivent être également
immatriculés auprès de l’ORIAS.
3,10’ Pourquoi votre intermédiaire en banque, finance et assurance doit-il être immatriculé à l'Orias ?
https://www.youtube.com/watch?v=uBt6nXaE-kY
LE RÔLE ESSENTIEL DES ASSOCIATIONS 57
6/9/23: SANCTION DE 250 000 € ASSORTIE D’UN AVERTISSEMENT DE

L’AMF CONTRE UNE ASSOCIATION DE PROFESSIONNELS POUR
«GRAVES» MANQUEMENTS
L'ANACOFI FAIT PARTIE DES 4 ASSOCIATIONS FRANÇAISES

REPRÉSENTATIVES DES CONSEILLERS EN INVESTISSEMENTS
FINANCIERS (CIF) AGRÉÉES PAR L'AMF ET À QUI IL A ÉTÉ DÉLÉGUÉ LES
MISSIONS DE FORMATION, DE CONTRÔLE ET DE SANCTION DES
PROFESSIONNELS DU SECTEUR.
DÉLITS:
- MANQUEMENTS DANS L'ÉVALUATION DES DEMANDES
D'ADHÉSION À L'ASSOCIATION,
- MANQUEMENTS DANS LES PROCÉDURES DE CONTRÔLE ET
SANCTION DES ADHÉRENTS EN ACTIVITÉ,
- DÉFAILLANCES DANS LE RECENSEMENT DES CONFLITS
D'INTÉRÊT
- MANQUE DE COOPÉRATION LORS DE L'ENQUÊTE DE L'AMF.
LES LIENS ENTRE LES ACTEURS 58
QUESTIONS 59
L'agrément et le contrôle du respect de la règlementation des

établissements de crédit sont assurés par :
A/ Le Ministère de l'Economie et des Finances
B/ L'Autorité des Marchés Financiers
C/ L'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution

QUESTIONS 60
L'agrément et le contrôle du respect de la règlementation des

établissements de crédit sont assurés par :
A/ Le Ministère de l'Economie et des Finances
B/ L'Autorité des Marchés Financiers
C/ L'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution
Site internet acpr.banque-france.fr et CMF art. L. 612-1 II

QUESTIONS 61
Quelle est la composition de l'AMF?
A/ Un Collège et des commissions consultatives
B/ Un Collège et une Commission des Sanctions
C/ Un Collège, une Commission des sanctions et

des commissions consultatives
QUESTIONS 62
Quelle est la composition de l'AMF?
A/ Un Collège et des commissions consultatives
B/ Un Collège et une Commission des Sanctions
C/ Un Collège, une Commission des sanctions et

des commissions consultatives
CMF art L.621-2

QUESTIONS 63
La supervision du secteur bancaire et financier en

France est assurée entre autres par :
A/ L'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution
B/ Le Comité Consultatif du Secteur Financier
C/ Le CECEI (Comité des Établissements de Crédit

et des Entreprises d'Investissement)
QUESTIONS 64
La supervision du secteur bancaire et financier en

France est assurée entre autres par :
A/ L'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution
B/ Le Comité Consultatif du Secteur Financier
C/ Le CECEI (Comité des Établissements de Crédit

et des Entreprises d'Investissement)
QUESTIONS 65
Un établissement de crédit français désirant exercer librement

sa prestation de service d'investissements dans l'Union
européenne doit obtenir :
A/ Un agrément de la commission européenne
B/ Un passeport européen auprès de l'ACPR
C/ Une autorisation de la Cour Européenne de

Justice
QUESTIONS 66
Un établissement de crédit français désirant exercer librement

sa prestation de service d'investissements dans l'Union
européenne doit obtenir :
A/ Un agrément de la commission européenne
B/ Un passeport européen auprès de l'ACPR
C/ Une autorisation de la Cour Européenne de

Justice
Directive UE 2013/36 - Reglement UE 926/2014 -

arrêté du 10 avril 2019 / JORF 20-04-2019
QUESTIONS 67
Le Comité Consultatif de la Législation et de la

Règlementation Financière (CCLRF) est en charge de :
A/ Superviser et contrôler des établissements de crédit
B/ Mettre en place des ratios prudentiels des banques et

des sociétés d'assurance
C/ Donner un avis sur tous les projets de textes normatifs

relatifs aux secteurs de la banque et de l'assurance
QUESTIONS 68
Le Comité Consultatif de la Législation et de la

Règlementation Financière (CCLRF) est en charge de :
A/ Superviser et contrôler des établissements de crédit
B/ Mettre en place des ratios prudentiels des banques et

des sociétés d'assurance
C/ Donner un avis sur tous les projets de textes normatifs

relatifs aux secteurs de la banque et de l'assurance
CMF art. L. 614-2 et Code des Assurances L. 411-2

QUESTIONS 69
Quels sont les établissements financiers tenus d'adhérer à une

association professionnelle elles-mêmes affiliée à l'Association
française des établissements de crédit et des entreprises
d'investissement, l'AFECEI ?
A/ Les entreprises d'investissement
B/Les chambres de compensation
C/ Les deux réponses à la fois

QUESTIONS 70
Quels sont les établissements financiers tenus d'adhérer à une

association professionnelle elles-mêmes affiliée à l'Association
française des établissements de crédit et des entreprises
d'investissement, l'AFECEI ?
A/ Les entreprises d'investissement
B/Les chambres de compensation
C/ Les deux réponses à la fois
L531-8 et L511-29 CMF

QUESTIONS 71
Parmi les propositions suivantes, quelle est l'activité sur

laquelle l'AMF veille au respect des obligations
professionnelles ?
A/ L'intermédiation en assurance vie
B/ Le conseil en investissements financiers
C/ Le service de caisse
QUESTIONS 72
Parmi les propositions suivantes, quelle est l'activité sur

laquelle l'AMF veille au respect des obligations
professionnelles ?
A/ L'intermédiation en assurance vie
B/ Le conseil en investissements financiers
C/ Le service de caisse
Art L621-9 du CMF

73
Cadre institutionnel:
l’architecture du cadre
international
LES INSTITUTIONS INTERNATIONALES 74
https://www.touteleurope.eu/fonctionnement-de-l-ue/le-processus-de-decision-de-l-union-europeenne/
L’ARCHITECTURE FINANCIÈRE INTERNATIONALE REPOSE SUR
• BANQUE DES RÈGLEMENTS INTERNATIONAUX (BRI),

• FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL (FMI),
• BANQUE MONDIALE ET LES BANQUES RÉGIONALES DE DÉVELOPPEMENT (BRD),
LA BANQUE DES RÈGLEMENTS INTERNATIONAUX (BRI
• FONDÉE EN 1930 ET SITUÉE À BÂLE
• ORGANISME DE COORDINATION ENTRE LES GRANDES BANQUES CENTRALES DU MONDE,

LESQUELLES EN SONT LES ACTIONNAIRES ET FORMENT SON CONSEIL D'ADMINISTRATION.
• COMITÉ DE BÂLE PRÉPARE DES RECOMMANDATIONS EN MATIÈRE DE RÈGLES

PRUDENTIELLES APPLICABLES AUX ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT (ratios minimaux de fonds
propres)
• BRI PERMET AUSSI UNE COORDINATION INFORMELLE DES POLITIQUES MONÉTAIRES DES
GRANDS PAYS.
• ENFIN, LA BRI CENTRALISE LA COLLECTE ET ASSURE LA PUBLICATION DE NOMBREUSES

DONNÉES STATISTIQUES SUR L'ACTIVITÉ BANCAIRE ET LES MARCHÉS FINANCIERS.
LE FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL (FMI) / INTERNATIONAL

MONETARY FUND (IMF)
• CRÉÉ EN 1944 AFIN DE VEILLER À LA STABILITÉ DU SYSTÈME

MONÉTAIRE INTERNATIONAL, ET DE PROMOUVOIR UNE
CROISSANCE ÉCONOMIQUE DURABLE, ACCROÎTRE LES NIVEAUX DE
VIE ET FAIRE RECULER LA PAUVRETÉ.
• UTILISER SES RESSOURCES ISSUES DES CONTRIBUTIONS DE SES

MEMBRES POUR PORTER ASSISTANCE FINANCIÈRE AUX ETATS EN
DIFFICULTÉ
LA BANQUE MONDIALE
• SOURCE ESSENTIELLE D’APPUI FINANCIER ET TECHNIQUE

POUR LES PAYS EN DÉVELOPPEMENT DU MONDE ENTIER.
• MISSION DE LUTTER CONTRE LA PAUVRETÉ ET D’AIDER LES

POPULATIONS À SE PRENDRE EN CHARGE ET À MAÎTRISER
LEUR ENVIRONNEMENT.
• LA BANQUE MONDIALE SE COMPOSE DE DEUX INSTITUTIONS

DE DÉVELOPPEMENT DONT LE CAPITAL EST DÉTENU PAR 186
ÉTATS MEMBRES :
• LA BANQUE INTERNATIONALE POUR LA RECONSTRUCTION

ET LE DÉVELOPPEMENT (BIRD)
• ET L’ASSOCIATION INTERNATIONALE DE DÉVELOPPEMENT
(IDA).
• LA BANQUE MONDIALE, QUI A ÉTÉ CONSTITUÉE EN 1944, A SON

SIÈGE À WASHINGTON.
LES BANQUES RÉGIONALES DE DÉVELOPPEMENT
- BERD (BANQUE EUROPÉENNE POUR LA RECONSTRUCTION ET LE

DÉVELOPPEMENT)/EBRD (EUROPEAN BANK FOR RECONSTRUCTION AND
DEVELOPMENT)
• ÉMET DES EMPRUNTS SUR LE MARCHÉ INTERNATIONAL POUR FINANCER LA

TRANSITION VERS UNE ÉCONOMIE DE MARCHÉ DANS LES PAYS D'EUROPE
CENTRALE ET ORIENTALE (PECO), DANS LES PAYS DE L'EX-URSS ET EN
MONGOLIE.
• MANDAT DE LA BERD SE LIMITE AUX PAYS «QUI S’ENGAGENT À RESPECTER ET

METTRE EN PRATIQUE LES PRINCIPES DE LA DÉMOCRATIE PLURALISTE, DU PLURALISME ET DE
L’ÉCONOMIE DE MARCHÉ, FAVORISER LA TRANSITION DE LEURS ÉCONOMIES VERS DES
ÉCONOMIES DE MARCHÉ, ET DE PROMOUVOIR L’INITIATIVE PRIVÉE ET L’ESPRIT D’ENTREPRISE ».
- BAFD (BANQUE AFRICAINE DE DÉVELOPPEMENT)/AFDB (AFRICAN

DEVELOPMENT BANK)
- BASD (BANQUE ASIATIQUE DE DÉVELOPPEMENT)/ADB (ASIAN DEVELOPMENT
BANK)
- BID (BANQUE INTERAMÉRICAINE DE DÉVELOPPEMENT)/IADB (INTER-
AMERICAN DEVELOPMENT BANK
LA COOPÉRATION INTERNATIONALE 79
• LA COOPÉRATION REPOSE ESSENTIELLEMENT SUR DEUX ORGANISMES

INTERNATIONAUX :
1. LE CONSEIL DE STABILITÉ FINANCIÈRE (CSF)
2. L'ORGANISATION INTERNATIONALE DES COMMISSIONS DE VALEURS

(OICV).
• LE CONSEIL DE STABILITÉ FINANCIÈRE (CSF)
• LE CSF A ÉTÉ CRÉÉ EN AVRIL 2009 EN REMPLACEMENT DU FORUM DE

STABILITÉ FINANCIÈRE. IL RÉUNIT LES PAYS DU G20 ET FONCTIONNE
SELON UN PRINCIPE DE COOPÉRATION ENTRE AUTORITÉS NATIONALES
QUI SE METTENT D'ACCORD SUR DES NORMES ET LEUR APPLICATION.
• À TITRE D’EXEMPLE, LE CSF TRAVAILLE SUR LA SOLIDITÉ DU MARCHÉ DES

DÉRIVÉS ÉCHANGÉS DE GRÉ À GRÉ.
LA COOPÉRATION INTERNATIONALE 80
L'OICV (ORGANISATION INTERNATIONALE DES COMMISSIONS DE VALEURS) /

IOSCO (INTERNATIONAL ORGANIZATION OF SECURITIES COMMISSIONS)
• ORGANISATION INTERNATIONALE NON GOUVERNEMENTALE QUI A ÉTÉ CRÉÉE

EN 1983 ET QUI REGROUPE LES RÉGULATEURS DES PRINCIPALES BOURSES
DANS LE MONDE. L’AMF FAIT PARTIE DE L’OICV.
OBJECTIF: ÉTABLIR DES STANDARDS INTERNATIONAUX PERMETTANT DE :
• RENFORCER L'EFFICACITÉ ET LA TRANSPARENCE DES MARCHÉS DE

VALEURS MOBILIÈRES
• PROTÉGER LES INVESTISSEURS
• FACILITER LA COOPÉRATION ENTRE LES RÉGULATEURS AFIN DE LUTTER
CONTRE LE CRIME FINANCIER
AU NIVEAU DU POST-MARCHÉ, LES PRINCIPAUX STANDARDS PRÉCONISÉS PAR

L’OICV CONCERNENT LA DÉMATÉRIALISATION DES TITRES ET LA RÉDUCTION DES
DÉLAIS DE CONFIRMATION ET DE RÈGLEMENT/LIVRAISON.
L’ARCHITECTURE EUROPÉENNE DE LA 81
RÉGULATION
LE POUVOIR LÉGISLATIF REPOSE SUR LE CONSEIL DE L’UNION EUROPÉENNE,

SUR LA COMMISSION EUROPÉENNE ET SUR LE PARLEMENT EUROPÉEN.
1. LA COMMISSION EUROPÉENNE
LA COMMISSION EUROPÉENNE INCARNE ET DÉFEND

L'INTÉRÊT GÉNÉRAL DE L'UNION EUROPÉENNE. ELLE EST
LE MOTEUR DU SYSTÈME INSTITUTIONNEL
COMMUNAUTAIRE.
ELLE PROPOSE LES TEXTES DE LOIS EUROPÉENNES ET
DÉFINIT LEUR BASE JURIDIQUE : « DIRECTIVE »,
APPLICABLE APRÈS TRANSPOSITION DANS LE DROIT
LOCAL OU « RÈGLEMENT », EN PRINCIPE APPLICABLE
DIRECTEMENT DANS LE DROIT LOCAL.
1,13’ c'est quoi, la commission européenne ?
https://www.youtube.com/watch?v=Nx5ZNoOJyao
https://europedirectclermont63.eu/les-institutions/
RÉGULATION
2. LE PARLEMENT EUROPÉEN
• REPRÉSENTE LES CITOYENS EUROPÉENS.

• COMPÉTENCES LÉGISLATIVES, BUDGÉTAIRES, ET DE
CONTRÔLE.
• LE PARLEMENT PARTICIPE À L'ADOPTION DES ACTES
COMMUNAUTAIRES AUX CÔTÉS DU CONSEIL DE L'UNION
EUROPÉENNE. IL REVOIT LE BUDGET QUI EST ÉLABORÉ
PAR LE CONSEIL DE L’UNION EUROPÉENNE, SUR
PROPOSITION DE LA COMMISSION. IL DISPOSE AUSSI DE
MOYENS DE CONTRÔLES
• PEUT CENSURER LA COMMISSION.
RÉGULATION
2. LE PARLEMENT EUROPÉEN
• LES PRINCIPAUX TEXTES JURIDIQUES COMMUNAUTAIRES

SONT LES DIRECTIVES ET LES RÈGLEMENTS :
•UNE DIRECTIVE EST UN TEXTE ADOPTÉ PAR L'UNION

EUROPÉENNE QUI FIXE DES RÈGLES QUE LES ETATS
MEMBRES DOIVENT INCLURE DANS LEUR LÉGISLATION
INTERNE (ON PARLE DE «TRANSPOSITION» EN DROIT
NATIONAL).
•UN RÈGLEMENT S'APPLIQUE DE MANIÈRE SIMULTANÉE ET

UNIFORME À L'ENSEMBLE DES ETATS MEMBRES DE L'UNION
EUROPÉENNE. IL EST DONC DIRECTEMENT APPLICABLE
SANS AUCUNE MESURE DE TRANSCRIPTION NATIONALE,
CONTRAIREMENT À LA DIRECTIVE.
RÉGULATION
LE SYSTÈME EUROPÉEN DE SURVEILLANCE

FINANCIÈRE
DEPUIS LE 1ER JANVIER 2011, LE SYSTÈME EUROPÉEN

DE SURVEILLANCE FINANCIÈRE EST CONSTITUÉ DE
QUATRE INSTANCES :
• COMITÉ EUROPÉEN DU RISQUE SYSTÉMIQUE
(ESRB), QUI ASSURE LA SURVEILLANCE MACRO-
PRUDENTIELLE DU SYSTÈME FINANCIER
• 3 AUTORITÉS DE SURVEILLANCE AU NIVEAU

MICROFINANCIER, QUI CONSTITUENT LE
SYSTÈME EUROPÉEN DE SUPERVISION
FINANCIÈRE (ESFS), À SAVOIR :
– L'AUTORITÉ BANCAIRE EUROPÉENNE
– L'AUTORITÉ EUROPÉENNE DES MARCHÉS
FINANCIERS
– ET L'AUTORITÉ EUROPÉENNE DES ASSURANCES
ET DES PENSIONS PROFESSIONNELLES
RÉGULATION –Focus ESMA
• CONTRIBUE AU MAINTIEN DE LA STABILITÉ DU SYSTÈME FINANCIER

EUROPÉEN EN ASSURANT L'INTÉGRITÉ, LA TRANSPARENCE,
L'EFFICACITÉ ET LE BON FONCTIONNEMENT DES MARCHÉS,
• CONTRIBUE AU RENFORCEMENT DE LA PROTECTION DES

INVESTISSEURS.
• L’ESMA S’ASSURE ÉGALEMENT DE LA CONVERGENCE ENTRE LES

DIFFÉRENTS RÉGULATEURS NATIONAUX EN MATIÈRE DE
SUPERVISION.
LE PASSEPORT EUROPEEN 86
• ACCORDE AUX PSI LA POSSIBILITÉ D’EXERCER LEURS SERVICES

DANS D’AUTRES PAYS DE L’UNION EUROPÉENNE
• AVEC LE PASSEPORT EUROPÉEN, UN PRESTATAIRE DE SERVICES

D’INVESTISSEMENT (PSI) AGRÉÉ DANS UN PAYS, PEUT FOURNIR
DES SERVICES DANS UN AUTRE PAYS.
• IL PEUT EXERCER SES ACTIVITÉS DANS UN AUTRE ÉTAT MEMBRE

SELON LES MODALITÉS SUIVANTES :
• LE LIBRE ÉTABLISSEMENT D'UNE SUCCURSALE
• LA LIBRE PRESTATION DE SERVICE : EXERCICE DE SON ACTIVITÉ À
PARTIR DE SON PAYS D’ORIGINE, SANS CRÉATION DE SUCCURSALE
• SEULE LA CRÉATION D'UNE FILIALE DANS UN AUTRE ÉTAT MEMBRE

NÉCESSITE UN AGRÉMENT DE L'AUTORITÉ COMPÉTENTE DU PAYS
CONCERNÉ.
L’UNION BANCAIRE EUROPEEN 87
L’union bancaire a été créée en réaction à la crise

financière et comporte actuellement deux éléments:
• le mécanisme de surveillance unique (MSU) qui

surveille les banques les plus grandes et les plus
importantes de la zone euro directement au niveau
européen
• le mécanisme de résolution unique (MRU) qui est en

charge de résoudre les défaillances des banques en
difficulté de façon ordonnée et à un coût minimal pour
les contribuables et pour l’économie réelle.
• Un troisième élément, le système européen

d’assurance des dépôts (SEAD), fait actuellement
l’objet de discussions.
https://www.consilium.europa.eu/fr/policies/banking-union/
QUESTIONS 88
La politique fiscale dans les pays de l'Union européenne, est du

ressort :
A/ De chaque Etat qui peut lui-même en déléguer une partie

au niveau régional ou local
B/ De la Banque Centrale Européenne
C/ Du Parlement européen
QUESTIONS 89
La politique fiscale dans les pays de l'Union européenne, est du

ressort :
A/ De chaque Etat qui peut lui-même en déléguer une partie

au niveau régional ou local
B/ De la Banque Centrale Européenne
C/ Du Parlement européen
http://www.vie-publique.fr/decouverte-institutions/finances-publiques/approfondissements/role-
institutions-communautaires-matiere-fiscale.html
QUESTIONS 90
Parmi les affirmations suivantes relatives à l'OICV (Organisation Internationale

des Commissions de Valeurs), laquelle est correcte?
A/ Il s'agit d'une organisation internationale créée par la Directive MIF 2
B/ Il s'agit d'une organisation regroupement la quasi-totalité des Etats et des

Banques Centrales à travers le monde
C/ Son principal objectif est d'établir des standards internationaux permettant

notamment de renforcer l'efficacité et la transparence des marchés de valeurs
mobilières
QUESTIONS 91
Parmi les affirmations suivantes relatives à l'OICV (Organisation Internationale

des Commissions de Valeurs), laquelle est correcte?
A/ Il s'agit d'une organisation internationale créée par la Directive MIF 2
B/ Il s'agit d'une organisation regroupement la quasi-totalité des Etats et des

Banques Centrales à travers le monde
C/ Son principal objectif est d'établir des standards internationaux permettant

notamment de renforcer l'efficacité et la transparence des marchés de valeurs
mobilières
Site internet de l'afg (https://www.afg.asso.fr/categorie-de-document/reglementation-de-la-

gestion-dactifs/consultations/oicv-et-joint-forum/)
QUESTIONS 92
Quels sont les états concernés par l'Union Bancaire ?
A/ Les États de la zone euro
B/ Les États de l'Union Européenne
C/ Les États de la zone euro et les États de l'UE ayant

établi une "coopération rapprochée"
QUESTIONS 93
Quels sont les états concernés par l'Union Bancaire ?
A/ Les États de la zone euro
B/ Les États de l'Union Européenne
C/ Les États de la zone euro et les États de l'UE ayant

établi une "coopération rapprochée"
Art 2 du Règlement UE 1024/2013

QUESTIONS 94
L'ensemble des régulateurs européens des marchés

financiers se réunit au sein :
A/ L'Autorité Européenne des Marchés Financiers (AEMF;

en anglais European Securities and Markets Authority
(ESMA))
B/ La Banque Centrale Européenne (BCE)
C/ Le Fonds Monétaire International (FMI)

QUESTIONS 95
L'ensemble des régulateurs européens des marchés

financiers se réunit au sein :
A/ L'Autorité Européenne des Marchés Financiers (AEMF;

en anglais European Securities and Markets Authority
(ESMA))
B/ La Banque Centrale Européenne (BCE)
C/ Le Fonds Monétaire International (FMI) A

https://www.esma.europa.eu/
https://www.esma.europa.eu/
QUESTIONS 96
Dans le cadre du passeport européen un établissement financier

peut offrir ses services soit par le libre établissement d'une
succursale soit par la libre prestation de services :
A/ L'autorisation ne vaut que pour les opérations de crédit
B/ L'autorisation ne vaut que pour les services agréés dans le pays

d'origine
C/ L'autorisation couvre toutes les opérations que souhaite offrir

l'établissement, même celles pour lesquelles il n'a pas d'agrément
dans le pays d'origine
QUESTIONS 97
Dans le cadre du passeport européen un établissement financier

peut offrir ses services soit par le libre établissement d'une
succursale soit par la libre prestation de services :
A/ L'autorisation ne vaut que pour les opérations de crédit
B/ L'autorisation ne vaut que pour les services agréés dans le pays

d'origine
C/ L'autorisation couvre toutes les opérations que souhaite offrir

l'établissement, même celles pour lesquelles il n'a pas d'agrément
Directive
dans le pays d'origine
2014/65/UE art. 34 et 35
QUESTIONS 98
Quel est l'objectif de l'Union Bancaire Européenne ?
A/ Surveiller les établissements de crédit et les

entreprises d'assurance européens
B/ Anticiper les risques de crise bancaire et mieux

en traiter les conséquences si elle survient
C/ Contrôler la politique budgétaire et les finances

publiques des États Européens
QUESTIONS 99
Quel est l'objectif de l'Union Bancaire Européenne ?
A/ Surveiller les établissements de crédit et les

entreprises d'assurance européens
B/ Anticiper les risques de crise bancaire et mieux

en traiter les conséquences si elle survient
C/ Contrôler la politique budgétaire et les finances

publiques des États Européens
Union bancaire européenne décidée par le conseil européen du 29 juin 2012 .

Mécanisme de surveillance unique : règlement (UE) No 1024/2013du conseil du 15 octobre 2013.
Mécanisme de résolution unique : règlement (UE) No 806/2014 du parlement européen et du conseil du 15 juillet 2014.
100
MIF
Marchés et Instruments Financiers
UNE RÉGLEMENTATION PLUS FORTE 101
MIF1
LA LOI MIF (MARCHÉS ET INSTRUMENTS FINANCIERS) EST LA

TRANSPOSITION EN DROIT FRANÇAIS DE LA MIFID (MARKETS IN
FINANCIAL INSTRUMENTS DIRECTIVE), À PARTIR DE NOVEMBRE
2007.
• NOUVEAU SYSTÈME DE RÉGLEMENTATION DES MARCHÉS

FINANCIERS EN EUROPE VISANT À CONSTRUIRE DES MARCHÉS
PLUS INTÉGRÉS, AFIN DE BAISSER LES COÛTS ET DE RENFORCER
LA PROTECTION DES INVESTISSEURS.
• ELLE A SUIVI UNE PROCÉDURE EN PLUSIEURS ÉTAPES, CONNUE

SOUS LE NOM DE PROCESSUS LAMFALUSSY.
MIF1
• BUT EST D’UNIFIER ET D’HARMONISER LA PROTECTION DE L’INVESTISSEUR

AU SEIN DE L’EUROPE.
• LA RÈGLEMENTATION ENCADRE
• LES BOURSES TRADITIONNELLES
• LES PLATEFORMES DE NÉGOCIATION,
ABANDON DE LA CONCENTRATION DES ORDRES SUR LES MARCHÉS
RÉGLEMENTÉS POUR AUTORISER LA NÉGOCIATION SUR DIFFÉRENTS LIEUX
D’EXÉCUTION,
RÉDUCTION DE LA POSITION DE FORCE DES BOURSES TRADITIONNELLES AU
PROFIT DE « NOUVEAUX » TYPES DE MARCHÉS COMME LE SMN (SYSTÈME
MULTILATÉRAL DE NÉGOCIATION) OU MTF EN ANGLAIS (MULTILATERAL TRADING
FACILITIES ),
POSSIBILITÉ ÉGALEMENT D’INTERNALISATION DES ORDRES PAR LES BROKERS
EUX-MÊMES QUI DEVIENNENT DANS CE CAS CONTREPARTIE.
• L’ENSEMBLE DES SERVICES FOURNIS PAR LES ENTREPRISES

D’INVESTISSEMENT.
MIF1
• DIRECTIVE MIFID IMPOSE DÉSORMAIS LE RESPECT DES TROIS PRINCIPES

FONDAMENTAUX SUIVANTS :
1. AGIR D’UNE MANIÈRE HONNÊTE, ÉQUITABLE ET PROFESSIONNELLE, QUI SERVE AU

MIEUX LES INTÉRÊTS. CE PRINCIPE PERMET UNE MEILLEURE PROTECTION DU CLIENT
LORS DE NÉGOCIATIONS AVEC UNE ENTREPRISE DÉTENANT UNE POSITION
DOMINANTE DU FAIT DE SON STATUT DE PROFESSIONNEL DE LA FINANCE. –
OBLIGATION D’UNE PROCÉDURE SPÉCIFIQUE D’EXÉCUTION D’ORDRES EN TERME DE
COÛT ET DE RAPIDITÉ
2. FOURNIR DES INFORMATIONS CORRECTES, CLAIRES ET NON TROMPEUSES. CES
INFORMATIONS PERMETTENT DE COMPRENDRE EN DÉTAILS LES PRODUITS ET
SERVICES PROPOSÉS, AINSI DE PRENDRE DES DÉCISIONS D’INVESTISSEMENT EN
CONNAISSANCE DE CAUSE. CE PRINCIPE ÉVITE LA TRANSMISSION D’INFORMATIONS
BIAISÉES OU CONFUSES.
3. TENIR COMPTE DES SITUATIONS INDIVIDUELLES. CE PRINCIPE ASSURE À
L’INVESTISSEUR QUE SES INVESTISSEMENTS CORRESPONDENT À SES BESOINS ET
EXIGENCES, AINSI QU’À SES CONNAISSANCES CONCERNANT LES PRODUITS
FINANCIERS –OBLIGATION DE CLASSIFIER LES CLIENTS DE PLUS AU MOINS
EXPÉRIMENTÉ
APRÈS LA CRISE DE 2008, ON RENFORCE 104
• 2014 : DIRECTIVE 2014/65/UE MIFID 2 : PLUS DE

TRANSPARENCE ET MOINS D’INCITATIONS
• PLUS FORTE TRANSPARENCE POUR LES

INSTRUMENTS NON ACTIONS (OBLIGATIONS,
DÉRIVÉS..)
• OBLIGATION DE TRAITER LES DÉRIVÉS SUR DES
MARCHÉS MIFID (MARCHÉS ORGANISÉS, MTF,
OTF)
• RÈGLEMENTATION SUR LE TRADING À HAUTE
FRÉQUENCE
• RÈGLEMENTATION SUR LA RÉMUNÉRATION DE LA
RECHERCHE SELL SIDE
• RÈGLEMENTATION SUR LES RÉTROCESSIONS DE
FRAIS DE GESTION
• PLUS DE TRANSPARENCE SUR LES COÛTS LIÉS À
UN INVESTISSEMENT
MIF II EST ENTRÉ EN APPLICATION LE 3/01/2018

POUR LES PSI ET LE 8 JUIN 2018 POUR LES CIF.
• MIFID II SE BASE SUR 3 PILIERS :

1. EXTENSION DE MIFID À TOUS LES PRODUITS FINANCIERS ET
INSTITUTIONS FINANCIÈRES.
2. AUGMENTATION DE LA TRANSPARENCE SUR LES TRANSACTIONS
FINANCIÈRES (RÈGLEMENT MIFIR).
3. AUGMENTATION DE LA PROTECTION DE LA CLIENTÈLE DES
INSTITUTIONS FINANCIÈRES. - RENFORCEMENT DE L’ÉVALUATION
DU PROFIL DE RISQUE CLIENT.
• MIFID II EXIGE QUE L’INSTITUTION FINANCIÈRE COMPRENNE LA

PSYCHOLOGIE D’INVESTISSEMENT DU CLIENT.
• EVALUER L’AVERSION AU RISQUE DU CLIENT, DE CONTRÔLER

SA COHÉRENCE AU LONG TERME, ET DE PROCÉDER AUX
ÉVALUATIONS DE PROFIL D’INVESTISSEUR AU MOINS UNE FOIS
PAR AN (PARFOIS PLUS POUR LES CLIENTS DONT LE PROFIL EST
« DYNAMIQUE »).
3,05’ MIFIF et profil d investisseur

https://www.youtube.com/watch?time_continue=18&v=d9BFIG76nyc&feature=emb_logo
•HARMONISATION DE LA
RÈGLEMENTATION ACTUELLE À TOUS LES
PAYS.
•RENFORCEMENT NON SEULEMENT DE LA

SUPERVISION DES AUTORITÉS, DU
DEVOIR DE REPORTING, MAIS
ÉGALEMENT DES SANCTIONS.
MIF2 ET LE CYCLE DE VIE D’UN PRODUIT 107
Durablilité
MIF2 LA PROTECTION DE L INVESTISSEUR 108
LES SOCIÉTÉS DE GESTION DE PORTEFEUILLE, LES

ENTREPRISES D’INVESTISSEMENT ET LES CIF SONT
INDIRECTEMENT IMPACTÉES.
• TRANSPARENCE RENFORCÉE
• NOUVELLES MODALITÉS DE FOURNITURE DE CONSEILS

EN INVESTISSEMENT
• VÉRIFICATION DE L’ADÉQUATION DE L’INVESTISSEMENT

PROPOSÉ POUR L’INVESTISSEUR
3,51 ‘pourquoi mon banquier me pose t-il toutes ces questions ?

https://www.youtube.com/watch?time_continue=2&v=xhKkamScTHc&feature=emb_logo
MIF2 LA GOUVERNANCE PRODUIT 109
PLUSIEURS ÉTAPES POUR L’ÉLABORATION D’UN PRODUIT

FINANCIER
PRODUCTEUR:
• DÉFINIT POUR CHACUN DE SES PRODUITS UN OU PLUSIEURS

MARCHES CIBLES
• S’ASSURER QUE LE PROFIL RENDEMENT/RISQUE DE SON
PRODUIT EST COMPATIBLE AVEC SON MARCHÉ CIBLE
• DÉFINIT UNE STRATÉGIE DE DISTRIBUTION EN ADÉQUATION
AVEC LE CLIENT CIBLE
• S’ASSURER PENDANT TOUTE LA VIE DU PRODUIT QUE CELUI-CI
CORRESPONDE TOUJOURS AUX BESOINS ET
CARACTÉRISTIQUES DU MARCHE CIBLE

FINANCIER
DISTRUBUTEUR:
• DÉFINIT SON CLIENT CIBLE PAR PRODUIT EN TENANT COMPTE

DE CELUI /CEUX DU PRODUCTEUR
• MET EN PLACE DES PROCESSUS DE VENTE COMPATIBLE AVEC
LE MARCHÉ CIBLE
• DOIT REVOIR RÉGULIÈREMENT SON PROCESSUS DE
GOUVERNANCE PRODUITS
• DOIT REMONTER RÉGULIÈREMENT AU PRODUCTEUR TOUTES
INFORMATIONS PERTINENTES SUR LES VENTES AU REGARD DE
LA GOUVERNANCE PRODUIT

FINANCIER
INVESTISSEUR:
• DOIT COMPRENDRE LE PRODUIT DANS LEQUEL IL INVESTIT

• DOIT FAIRE DES TESTS DE CONNAISSANCE ET D’ADÉQUATION
AU PRODUIT ET DURABILITE
• DOIT OBTENIR UNE TRANSPARENCE COMPLÈTE DU PRODUIT ET
DES COÛTS
L’EUROPE DES MARCHES DE CAPITAUX: MIF 112
1ER NOVEMBRE 2007 DISPOSITIONS ISSUES DE LA DIRECTIVE SUR LES

MARCHÉS D’INSTRUMENTS FINANCIERS (DIRECTIVE 2004/39/EC DITE « MIF 1
»)
CETTE DIRECTIVE :
- DÉFINIT LE CADRE D'EXERCICE DES ACTIVITÉS DE MARCHÉ EN EUROPE.
- RÉGIT LES CONDITIONS DE FOURNITURE DES SERVICES
D’INVESTISSEMENT AINSI QUE LE FONCTIONNEMENT DES MARCHÉS
RÉGLEMENTÉS ET AUTRES PLATEFORMES DE NÉGOCIATION
CRISE DE 2008
MAI 2014, NOUVEAU CADRE POUR LES MARCHÉS D’INSTRUMENTS

FINANCIERS DIT "MIF 2" (DIRECTIVE « MIFID » ET D’UN RÈGLEMENT « MIFIR »).
.
SE COMPOSE DE LA DIRECTIVE 2014/65 UE DU 15 MAI 2014 SUR LES MARCHÉS
D’INSTRUMENTS FINANCIERS (MIFID 2 QUI ABROGE LA MIFID 1) ;
CE REGLEMENT (MIFIR) COUVRE

- LES ASPECTS DE TRANSPARENCE DES MARCHÉS VIS-À-VIS DU PUBLIC
- MODIFIE LE RÈGLEMENT 648/2012 DU 4 JUILLET 2012 SUR LES PRODUITS
DÉRIVÉS NÉGOCIÉS DE GRÉ À GRÉ (DIT RÈGLEMENT « EMIR »).
2,3’ LA DIRECTIVE MIF 2
https://www.youtube.com/watch?v=6AjMqG_MXio
LA MIF EVOLUE TOUJOURS… 113
• AMENDEMENT AU RÈGLEMENT
DÉLÉGUÉ 2017/565 EN VUE
D’INTÉGRER DES CRITÈRES ESG
DANS LE TEST DE PROFIL DE
RISQUE
•OBJECTIFS : SIX ACTES DÉLÉGUÉ

MODIFICATIFS RELATIFS
AU CONSEIL EN INVESTISSEMENT
ET EN ASSURANCE GARANTIRONT
QUE LES ENTREPRISES
FINANCIÈRES PRENNENT EN
CONSIDÉRATION LA DURABILITÉ
DANS LEURS PROCÉDURES ET
DANS LES CONSEILS EN
INVESTISSEMENT QU’ILS
PRODIGUENT À LEURS CLIENTS
•DATE D’ENTRÉE EN APPLICATION

: PRÉVUE COURANT JANVIER 2023
VERS UN MIFID III? 114
• MISES EN APPLICATION EN JANVIER 2018, LA DIRECTIVE ET LE

RÈGLEMENT CONCERNANT LES MARCHÉS D’INSTRUMENTS
FINANCIERS (MIFID II ET MIFIR) ONT AMÉLIORÉ LE
FONCTIONNEMENT ET ACCRU LA TRANSPARENCE DES
MARCHÉS FINANCIERS DE L’UE.
• CE NOUVEAU CADRE IMPOSE À LA COMMISSION DE PRÉSENTER
AU PARLEMENT EUROPÉEN ET AU CONSEIL, AU TERME DE DEUX
ANS D’APPLICATION, UN RAPPORT ÉVALUANT SON
FONCTIONNEMENT GLOBAL, ASSORTI S’IL Y A LIEU D’UNE
PROPOSITION LÉGISLATIVE DE RÉFORME.
• CETTE CONSULTATION VISE DONC À RECUEILLIR, AUPRÈS DES

PARTIES PRENANTES ET, PLUS LARGEMENT, DES CITOYENS DE
L’UE, DES DONNÉES FACTUELLES SUR LES DOMAINES DANS
LESQUELS IL CONVIENDRAIT D’APPORTER DES AJUSTEMENTS
CIBLÉS.
QUESTIONS 115
Un Prestataire de Service d 'Investissement (PSI) doit recueillir des

informations auprès de ses clients afin d 'obtenir une connaissance
approfondie des profils et besoins des clients. Dans ce cadre le PSI :
A/ Peut recueillir ces informations par questionnaire automatisé mais

en vérifiant autant que possible leur véracité par des éléments
objectifs
B/ Doit recueillir ces informations uniquement lors d 'un entretien de

vis-à-vis ou au téléphone avec un représentant du PSI
C/ Peut aller lui-même chercher les informations notamment sur

internet pour éviter de déranger le client s 'il le connait bien
QUESTIONS 116
Un Prestataire de Service d 'Investissement (PSI) doit recueillir des

informations auprès de ses clients afin d 'obtenir une connaissance
approfondie des profils et besoins des clients. Dans ce cadre le PSI :
A/ Peut recueillir ces informations par questionnaire automatisé mais

en vérifiant autant que possible leur véracité par des éléments
objectifs
B/ Doit recueillir ces informations uniquement lors d 'un entretien de

vis-à-vis ou au téléphone avec un représentant du PSI
C/ Peut aller lui-même chercher les informations notamment sur

internet pour éviter de déranger le client s 'il le connait bien
POSITION AMF DOC- 2019-03 EXIGENCES D'ADEQUATION DE LA DIRECTIVE MIFID II
Textes de référence : I de l 'article L. 533-13 du CMF et articles 54 et 55 du règlement délégué (UE)
2017/565 de la Commission du 25 avril 2016
QUESTIONS 117
Dans quelle directive est mentionnée l'obligation d'agir au

mieux des intérêts des clients ?
A/ Abus de Marché
B/ Normes Comptables IAS
C/ MIF 1 (Marchés d'Instruments Financiers) renforcé par

MIF 2
QUESTIONS 118
Dans quelle directive est mentionnée l'obligation d'agir au

mieux des intérêts des clients ?
A/ Abus de Marché
B/ Normes Comptables IAS
C/ MIF 1 (Marchés d'Instruments Financiers) renforcé par

MIF 2
Directive MIF 2004/39/CE et ses mesures d'exécution Directive 2006/73/CE

QUESTIONS 119
Parmi les règles de bonne conduite imposées par la directive MIF

aux prestataires de services d'investissement figure l'obligation :
A/ De nommer un responsable de conformité pour chaque service

d'investissement
B/ De s'abstenir de commercialiser des produits risqués aux clients
C/ De délivrer des informations correctes, claires et non trompeuses

aux clients
QUESTIONS 120
Parmi les règles de bonne conduite imposées par la directive MIF

aux prestataires de services d'investissement figure l'obligation :
A/ De nommer un responsable de conformité pour chaque service

d'investissement
B/ De s'abstenir de commercialiser des produits risqués aux clients
C/ De délivrer des informations correctes, claires et non trompeuses

aux clients
Article 24 alinea 3 de la Directive 2014/65/UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014

concernant les marchés d'instruments financiers (dite MIF2)
121
Les intermédiaires financiers

LES ACTEURS DE L’INTERMÉDIATION ET DE LA 122
DISTRIBUTION DES INSTRUMENTS FINANCIERS
LES MARCHÉS FINANCIERS UTILISENT DES PRESTATAIRES DE SERVICES

D’INVESTISSEMENT (PSI)
1. LES ACTEURS DE L’INTERMÉDIATION
LES PSI VONT JOUENT LE RÔLE D’INTERMÉDIAIRES POUR

L’ACHEMINEMENT DES ORDRES :
• LA RÉCEPTION ET TRANSMISSION D’ORDRES POUR LE COMPTE DE

CLIENTS (COLLECTE DES ORDRES PAR LA BANQUE ET
TRANSMISSION À UN MEMBRE DE MARCHÉ)
• ET L’EXÉCUTION D’ORDRES POUR LE COMPTE DE CLIENTS
(TRANSMISSION DE L’ORDRE EN BOURSE PAR LE MEMBRE DE
MARCHÉ POUR EXÉCUTION)
L’INTERMÉDIATION EST NÉCESSAIRE CAR SEULS LES MEMBRES DE

MARCHÉ SONT HABILITÉS À TRANSMETTRE LES ORDRES EN BOURSE.
2,50’ Vers qui me tourner pour mes placements ?

https://www.youtube.com/watch?v=MFLfVrdhCgc
LES PSI COMME LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT,

COMMERCIALISENT DES PRODUITS FINANCIERS AUPRÈS
DE LEURS CLIENTS OU SONT CHARGÉS DE PLACER DES
TITRES NOUVEAUX AUPRÈS DES INVESTISSEURS.
• LA COMMERCIALISATION D’INSTRUMENTS FINANCIERS

FAIT SOUVENT SUITE À UNE PRESTATION DE CONSEIL
EN INVESTISSEMENT
LE CONSEIL EN INVESTISSEMENT EST FOURNI

NOTAMMENT PAR LES CONSEILLERS CLIENTÈLE EN
AGENCE, MAIS ÉGALEMENT PAR LES « SALES » EN SALLE
DE MARCHÉ
https://acpr.banque-france.fr/sites/default/files/medias/documents/20221107_guide_information_ei_cif_acpr_amf.pdf
LA NOTION DE CONSEIL EN INVESTISSEMENT
• RECOMMANDATIONS PERSONNALISÉES À UN TIERS
UN CONSEILLER EN INVESTISSEMENTS FINANCIERS (CIF) EST UNE

PERSONNE PHYSIQUE OU MORALE, QUI EXERCE, À TITRE DE PROFESSION
HABITUELLE, UNE ACTIVITÉ DE CONSEIL PORTANT SUR :
• DES OPÉRATIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS (EX : ACHAT
D’ACTIONS, DE PARTS D’OPCVM…)
• LA FOURNITURE DE SERVICES D’INVESTISSEMENTS (EX : CONSEIL SUR
L’OPPORTUNITÉ DE FAIRE APPEL À UNE SOCIÉTÉ DE GESTION DE
PORTEFEUILLE…)
UN CIF PEUT EXERCER EN MÊME TEMPS

D’AUTRES ACTIVITÉS :
• AGENT IMMOBILIER
• AGENT D’ASSURANCE
2’00 qu est ce qu un CIF
• GESTIONNAIRE DE PATRIMOINE (VOIR PLUS LOIN LE PARAGRAPHE SUR
https://www.youtube.com/watch?v=0vaBjYjI9yE&t=121s
LE CGP), ETC.
LE CIF, EST RÉGLEMENTÉ PAR L’AMF :
• DOIVENT JUSTIFIER D’UNE COMPÉTENCE PROFESSIONNELLE AVANT

LEUR ENTRÉE EN FONCTION
o OBTENTION D’UN DIPLÔME NIVEAU BAC+3 JURIDIQUE, ÉCONOMIQUE OU DE
GESTION
o OU FORMATION PROFESSIONNELLE D’UNE DURÉE MINIMALE DE 150 HEURES
o OU EXPÉRIENCE PROFESSIONNELLE D’UNE DURÉE DE DEUX ANS DANS DES
FONCTIONS LIÉES À LA RÉALISATION DE CONSEIL EN INVESTISSEMENT AU
COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES
• OBLIGATION D’ADHÉRER À UNE ASSOCIATION PROFESSIONNELLE
AGRÉÉE PAR L’AMF, CHARGÉE :
o DE CONTRÔLER À L’ENTRÉE LE RESPECT PAR LE CANDIDAT DES CONDITIONS
D’ADMISSION
o DE FORMER LE CIF
o D’ASSURER LE SUIVI DE L’ACTIVITÉ DU CIF ET LE CAS ÉCHÉANT, DÉCIDER DU
RETRAIT DE SON ADHÉSION. A NOTER QUE L’AMF PEUT ÉGALEMENT
SANCTIONNER LE CIF, EN LUI OCTROYANT DES SANCTIONS PÉCUNIAIRES ET
ÉVENTUELLEMENT UNE INTERDICTION D’EXERCICE.
• DOIVENT ÊTRE IMMATRICULÉS DANS LE REGISTRE UNIQUE TENU PAR
L’ORIAS1, ORGANISME POUR LE REGISTRE DES INTERMÉDIAIRES EN
ASSURANCE, BANQUE ET FINANCE
LE STATUT DU CIF NE PERMET QUE D’EFFECTUER DU CONSEIL EN

INVESTISSEMENT.
CE STATUT NE L’AUTORISE PAS À AGIR EN LIEU ET PLACE D'UN CLIENT. IL

N’EST DONC PAS AUTORISÉ À FAIRE DE LA GESTION DE PORTEFEUILLE,
QUI NÉCESSITE L’OBTENTION PRÉALABLE D’UN AGRÉMENT EN QUALITÉ DE
PRESTATAIRE DE SERVICES D’INVESTISSEMENT
LE CIF DOIT :
• ÉLABORER, UN PROGRAMME D’ACTIVITÉ.
• L’ASSOCIATION PROFESSIONNELLE CONTRÔLERA LA
CONFORMITÉ DE CE PROGRAMME PAR RAPPORT À LA
RÉGLEMENTATION.
• RESPECTER LE MARCHÉ CIBLE DÉFINI PAR LES PRODUCTEURS LORS
DE LA CONCEPTION DES PRODUITS FINANCIERS
• RECUEILLIR DES INFORMATIONS DE LA PART DU CLIENT,
• DÉTERMINER SON PROFIL D’INVESTISSEMENT (CONNAISSANCES,
EXPÉRIENCE, OBJECTIFS, SITUATION FINANCIÈRE ET DURABILITÉ
LE CIF DOIT PRÉCISER AU CLIENT SON NIVEAU D’INDÉPENDANCE

DANS LA FOURNITURE DE CONSEILS :
• S’IL SE DÉCLARE INDÉPENDANT PAR RAPPORT AUX
PRODUCTEURS, IL NE POURRA PAS PERCEVOIR
D’AVANTAGES (OU « INDUCEMENTS » EN ANGLAIS) (EX :
RÉTROCESSION DE FRAIS DE GESTION) ET SERA
RÉMUNÉRÉ PAR LA PERCEPTION D’HONORAIRES DE LA
PART DE SES CLIENTS.
• S’IL N’AGIT PAS DE MANIÈRE INDÉPENDANTE PAR RAPPORT

AUX PRODUCTEURS, IL POURRA CONTINUER À PERCEVOIR
DES RÉTROCESSIONS DE CES DERNIERS, MAIS À CONDITION
DE FOURNIR UN SERVICE AMÉLIORÉ AU CLIENT. UN EXEMPLE
DE SERVICE AMÉLIORÉ EST LE SUIVI PÉRIODIQUE DU
CARACTÈRE ADÉQUAT DES PRODUITS SOUSCRITS DANS LE
PASSÉ PAR LE CLIENT PAR RAPPORT À SES OBJECTIFS
D’INVESTISSEMENT ET SA SITUATION FINANCIÈRE QUI ONT PU
ÉVOLUER.
2,2’ Que savoir sur les Conseillers en Investissement Financier ?
https://www.youtube.com/watch?v=0vaBjYjI9yE
Les différents statuts dont disposent les CIF CGP
Carte T: Carte de transaction

IOBSP: intermédiaire en opérations de
banque ou intermédiaire bancaire
commercialise des opérations de
banque : crédits, dépôts ou services de
paiement.
IAS: Intermédiaire d’assurance
NOVEMBRE 2022
2020 CHIFFRES CLÉS DES CONSEILLERS EN
INVESTISSEMENTS FINANCIERS (CIF)
ASSOCIATIONS
PROFESSIONNELLES
ANACOFI
CNCGP
CNCIF
La Cie DES CGPI
https://www.amf-france.org/fr/actualites-publications/publications/rapports-etudes-et-analyses/chiffres-cles-2021-des-conseillers-en-
investissements-financiers-cif#xtor=EREC-16
CONSEILLERS EN GESTION DE PATRIMOINE (CGP)
AGENTS D’ASSURANCE
DOIVENT ADOPTER LE STATUT DE CIF LORSQU’ILS CONSEILLENT

LEURS CLIENTS POUR LE CHOIX DE LEURS INVESTISSEMENTS
FINANCIERS.
CGP
131
CGP PEUT EXERCER DU CONSEIL EN INVESTISSEMENT

FINANCIER.
DOIT ALORS ADOPTER LE STATUT DE CIF ET SES OBLIGATIONS

SONT ALORS RÉGLEMENTÉES PAR L’AMF.
LE « CGP CIF » DOIT EN PARTICULIER :
• CONNAÎTRE LES INTENTIONS ET LES CAPACITÉS DU CLIENT

• RÉDIGER UNE LETTRE DE MISSION ET FORMALISER LE
CONSEIL DANS UN RAPPORT ÉCRIT
• DÉFINIR LA NATURE ET LES MODALITÉS DE LA PRESTATION
FOURNIE
• INDIQUER LES MODALITÉS DE RÉMUNÉRATION
LES AGENTS D’ASSURANCE
132
L’APPELLATION D’AGENT D’ASSURANCE A REMPLACÉ CELLE DE

COURTIER EN ASSURANCE.
UN AGENT D’ASSURANCE A UN RÔLE DE SUIVI DES BESOINS DE

SES CLIENTS, EN FONCTION DE L'ÉVOLUTION DE LEUR
SITUATION PERSONNELLE OU PROFESSIONNELLE, ET IL DOIT
ADAPTER EN CONSÉQUENCE L'OFFRE DE PRODUITS
D'ASSURANCE OU FINANCIERS.
LE CONSEIL DÉLIVRÉ PAR L’AGENT D’ASSURANCE EN MATIÈRE

DE PRODUITS D’ASSURANCES NE RELÈVE PAS DU STATUT DE
CIF. EN REVANCHE, LES CONSEILS DONNÉS EN MATIÈRE
D’OPÉRATIONS SUR INSTRUMENTS FINANCIERS RELÈVENT BEL
ET BIEN DU STATUT DE CIF.
2,20’ Le métier d'agent d'assurance de personnes

https://www.youtube.com/watch?v=HHuI44ZaBCs
LES CONSEILLERS EN INVESTISSEMENTS
133
PARTICIPATIFS (CIP) -> PSFP
• PRESTATAIRES DE SERVICES DE FINANCEMENT PARTICIPATIF (PSFP)
• SEULS LES PRESTATAIRES DE SERVICES DE FINANCEMENT

PARTICIPATIF (« PSFP ») SONT HABILITÉS À EXERCER LES SERVICES
DE FINANCEMENT PARTICIPATIF ENTRANT DANS SON CHAMP
D’APPLICATION, QU’ILS PORTENT SUR DES PRÊTS (CROWDLENDING,
ET HORS PRÊTS À TITRE GRATUIT) OU SUR DES TITRES
(CROWDEQUITY).
• A PARTIR DU 10 NOVEMBRE 2023, SEULS LES PRESTATAIRES AGRÉÉS

EN QUALITÉ DE PSFP POURRONT FOURNIR DES SERVICES DE
FINANCEMENT PARTICIPATIF RELEVANT DU CHAMP D’APPLICATION DU
RÈGLEMENT.
• L’EXERCICE ILLÉGAL DE CETTE ACTIVITÉ, SANS AGRÉMENT, EST

PÉNALEMENT RÉPRÉHENSIBLE (ARTICLES L. 573-12 ET SUIVANTS DU
CODE MONÉTAIRE ET FINANCIER).
https://www.amf-france.org/fr/espace-professionnels/fintech/mes-relations-avec-lamf/devenir-prestataire-de-services-de-financement-
participatif-psfp
Les acteurs de l’intermédiation et de la 136
distribution des instruments financiers
POUR RESUMER
http://www.3a-courtage.fr/les-metiers.php CJA : conseil juridique approprié

QUESTIONS 137
QUI AGRÉE LES ASSOCIATIONS REPRÉSENTATIVES DES CIF

(CONSEILLERS EN INVESTISSEMENTS FINANCIERS) ?
A/ LE MINISTÈRE DES FINANCES
B/ LA BANQUE DE FRANCE
C/ L'AMF (AUTORITÉ DES MARCHÉS FINANCIERS)

QUESTIONS 138
QUI AGRÉE LES ASSOCIATIONS REPRÉSENTATIVES DES CIF

(CONSEILLERS EN INVESTISSEMENTS FINANCIERS) ?
A/ LE MINISTÈRE DES FINANCES
B/ LA BANQUE DE FRANCE
C/ L'AMF (AUTORITÉ DES MARCHÉS FINANCIERS)
L 541-1 ET SUIVANTS CODE MONÉTAIRE ET FINANCIER

QUESTIONS 139
QUELLE RÈGLE S'APPLIQUE AUX CIF - CONSEILLERS EN

INVESTISSEMENTS FINANCIERS ?
A/ ILS DOIVENT ÊTRE AGRÉÉS PAR L'ACPR
B/ ILS DOIVENT ADHÉRER À UNE, ET UNE SEULE, ASSOCIATION

PROFESSIONNELLE AGRÉÉE PAR L'AMF
C/ ILS PEUVENT EXERCER LIBREMENT, SOUS RÉSERVE D'UNE

DÉCLARATION À LA BANQUE DE FRANCE
QUESTIONS 140
QUELLE RÈGLE S'APPLIQUE AUX CIF - CONSEILLERS EN

INVESTISSEMENTS FINANCIERS ?
A/ ILS DOIVENT ÊTRE AGRÉÉS PAR L'ACPR
B/ ILS DOIVENT ADHÉRER À UNE, ET UNE SEULE, ASSOCIATION

PROFESSIONNELLE AGRÉÉE PAR L'AMF
C/ ILS PEUVENT EXERCER LIBREMENT, SOUS RÉSERVE D'UNE

DÉCLARATION À LA BANQUE DE FRANCE
LOI SÉCURITÉ FINANCIÈRE N°2003-706 DU 1ER AOÛT 2003 ET ARTICLE 325-2 DU RG AMF
QUESTIONS 141
Le sigle CGPI signifie "Conseiller en Gestion de

Patrimoine Indépendant" , il s 'agit :
A/ D 'un statut réglementé par la loi et qui autorise celui

qui l 'acquiert à commercialiser des instruments financiers
aussi bien que des contrats d 'assurance sur la vie
B/ D 'un statut qui n 'a pas d 'existence légale et ne donne

aucun droit à celui qui s 'en prévaut
C/ Du statut de tout professionnel inscrit dans le fichier

des démarcheurs bancaires et financiers
QUESTIONS 142
Le sigle CGPI signifie "Conseiller en Gestion de

Patrimoine Indépendant" , il s 'agit :
A/ D 'un statut réglementé par la loi et qui autorise celui

qui l 'acquiert à commercialiser des instruments financiers
aussi bien que des contrats d 'assurance sur la vie
B/ D 'un statut qui n 'a pas d 'existence légale et ne donne

aucun droit à celui qui s 'en prévaut
C/ Du statut de tout professionnel inscrit dans le fichier

des démarcheurs bancaires et financiers
Rapport législatif relatif aux Conseillers en Gestion de Patrimoine, juillet 2011, Assemblée
Nationale, M. le Député Louis Giscard - d 'Estaing
QUESTIONS 143
Le conseiller en investissements financiers (CIF) exerce :
A/ Une profession dont le statut est règlementé par le

Code Monétaire et Financier (CMF) et le Règlement
Général de l'Autorité des Marchés Financiers (RGAMF)
B/ Une profession soumise à l'agrément de la Banque de

France
C/ Une profession libre d'exercice

QUESTIONS 144
Le conseiller en investissements financiers (CIF) exerce :
A/ Une profession dont le statut est règlementé par le

Code Monétaire et Financier (CMF) et le Règlement
Général de l'Autorité des Marchés Financiers (RGAMF)
B/ Une profession soumise à l'agrément de la Banque de

France
C/ Une profession libre d'exercice
CMF art. L. 541-1, site de l'AMF et des associations agréées par l'AMF (ANACOFI, CNCGP, CNCIF,
Compagnie des CGP)
QUESTIONS 145
Les conseillers en investissement agissant de manière

indépendante :
A/ Peuvent recevoir des rétrocessions de commissions de

la part des producteurs de produits financiers sans en
avertir leurs clients
B/ Peuvent recevoir des rétrocessions de commissions de

la part des producteurs de produits financiers, dès lors
qu'ils en informent leurs clients
C/ Ne peuvent pas recevoir des rétrocessions de

commissions de la part des producteurs
QUESTIONS 146
Les conseillers en investissement agissant de manière

indépendante :
A/ Peuvent recevoir des rétrocessions de commissions de

la part des producteurs de produits financiers sans en
avertir leurs clients
B/ Peuvent recevoir des rétrocessions de commissions de

la part des producteurs de produits financiers, dès lors
qu'ils en informent leurs clients
C/ Ne peuvent pas recevoir des rétrocessions de

commissions de la part des producteurs
Article L541-8-1 du code monétaire et financier

QUESTIONS 147
Les acteurs habilités à réaliser du conseil en

investissement sont :
A/ Uniquement les prestataires de services

d'investissement
B/ Les prestataires de services d'investissement et les

conseillers en investissements financiers (CIF)
C/ Toute personne morale

QUESTIONS 148
Les acteurs habilités à réaliser du conseil en

investissement sont :
A/ Uniquement les prestataires de services

d'investissement
B/ Les prestataires de services d'investissement et les

conseillers en investissements financiers (CIF)
C/ Toute personne morale
Articles et L531-1 et L541-1 du code monétaire et financier

Définition - Cadre Réglementaire Français Et Europeen - MIFID - Acteurs de L'intermédiation

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LES CONSEILLERS EN INVESTISSEMENTS FINANCIERS

• CONSEILLER EN INVESTISSEMENTS FINANCIERS

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LE COMITÉ CONSULTATIF DU SECTEUR FINANCIER (CCSF)

LE CCSF EST CHARGÉ D’ÉTUDIER LES RELATIONS ENTRE LES ÉTABLISSEMENTS

IL EST COMPOSÉ EN MAJORITÉ DE REPRÉSENTANTS DES ÉTABLISSEMENTS PRÉ-

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