Soutenance du mémoire pour l’obtention du diplôme de Master :

Macroéconomie et finance internationale

« L’IMPACT DE LA FAIBLESSE DU TAUX D’INTÉRÊT SUR LA

CROISSANCE ÉCONOMIQUE»

Préparé par : Encadré par:

Mme. Sara Elouadi
Youssef Ouhda
Membres de jury:
Mme. Sara Elouadi
Mme. Samira Oukarfi

ANNÉE UNIVERSITAIRE : 2019/2020

 Plan
Introduction

Problématique et hypothèses

Méthodologie de recherche

Présentation synthétique des résultats

Conclusion
 Problématique et Méthodologie de Discussion et analyse
conclusion
hypothèses recherche des résultats
Introduction

Le contexte

Intérêts
La chute du taux d’intérêt dans les dernières années.

Objectifs
 Problématique et Méthodologie de Discussion et analyse
conclusion
hypothèses recherche des résultats
Introduction

Le contexte Sur le plan académique et scientifique :

• établir une base de recherche pour les travaux à venir.

Intérêts
Sur le plan pratique :
• Les résultats empiriques de notre travail pourraient intéresser dans quelle maniéré le taux
Objectifs
d’intérêt stimuler l’économie et impacter le produit intérieur brute.
 Méthodologie de Discussion et analyse
Introduction recherche des résultats
conclusion
Problématique et
hypothèses

Problématique
Quel est l’impact de la faiblesse du taux d’intérêt sur la croissance
Hypothèses
économique au Maroc?
 Méthodologie de Discussion et analyse
Introduction conclusion
recherche des résultats
Problématique et
hypothèses

Problématique
H0: la faiblesse du taux d’intérêt influence positivement la
Hypothèses croissance économique;

H1: la faiblesse du taux d’intérêt influence négativement la

croissance économique.
 Méthodologie de Discussion et analyse
Introduction conclusion
recherche des résultats
Problématique et
hypothèses

Les courants constats

Les néoclassiques La baisse du taux d’intérêt soutient l’activité lorsque la
Problématique demande est temporairement réduite
Keynes Une diminution du taux d’intérêt entraine une stimulation de
l’activité économique
Les monétaristes lorsque le taux d'intérêt est à la baisse, le coût d'emprunt
diminue, ce qui signifie que les gens peuvent emprunter plus
et dépenser de plus, stimulant ainsi l'économie

Théories: Libéralisation un faible niveau du taux d'intérêt favoriser l'investissement et

financière donc la croissance économique.
 Problématique et Discussion et analyse
Introduction conclusion
hypothèses des résultats
Méthodologie de
recherche

Positionnement Positiviste
épistémologique

Collecte des déductive

données
 Problématique et Discussion et analyse Apport du
Introduction
hypothèses des résultats recherche
Méthodologie de
recherche

Positionnement
épistémologique

Méthode
1 : Etude économétrique
quantitative
Collecte des
données
 Problématique et Discussion et analyse Apport du
Introduction
hypothèses des résultats recherche
Méthodologie de
recherche

Spécification du
modèle

Modèle et les Les données utilisées dans cette recherche sont de type série chronologique entre
années d’étude 1995 et 2018 au Maroc.
Méthode d’estimation : c’est le modèle ARDL
 Introduction Problématique et Méthodologie de conclusion
hypothèses recherche
Discussion et analyse
des résultats
Test de racine unitaire

Principaux
résultats et
discussion

Validation des
hypothèses
 Introduction Problématique et Méthodologie de conclusion
hypothèses recherche
Discussion et analyse
des résultats
Étude de la corrélation

Principaux
résultats et
discussion

Validation des
hypothèses
 Problématique et Méthodologie de
Introduction Conclusion
hypothèses recherche
Discussion et analyse
des résultats
Test de cointégration

Les variables PIB, taux directeur, taux d’inflation, FBCF

Principaux F-statistique 23,5977
résultats et Seuil critique I (0) I (1)

discussion 1% 3,65 4,66

2,5% 3,15 4,08

5% 2,79 3,67

10% 2,37 3,2

 Introduction Problématique et Méthodologie de conclusion
hypothèses recherche
Discussion et analyse
des résultats
Relation à court terme:

Variable Coefficie Std.error T- Proba

Principaux nt statistique
résultats et D (LGDP (-1)) -0.396088 0.070544 -5.614738 0.0001

discussion D(LINR) -0.093651 0.025599 -3.658349 0.0033

-0.003162 0.004784 -0.660934 0.5211

D(inflation)

D(LFBCF) 0.178066 0.029293 6.078834 0.0001

CointEq (-1) * -0.243232 0.019392 -12.54266 0.0000

Validation des
on constate que le coefficient de la force de rappel vers l’équilibre CointEq (-1)
hypothèses égale 0,243232 est négatif et significativement diffèrent de 0 au seuil de 1%. Donc
on a un mécanisme de correction d’erreur, le modèle de correction d’erreur est
validé
 Introduction Problématique et Méthodologie de conclusion
hypothèses recherche
Discussion et analyse
des résultats
Relation à long terme

Principaux Variable Coefficient Std.error T-statistique Proba

résultats et Taux directeur -0.197660 0.089727 -2.202910 0.0479

discussion
Taux d’inflation -0.012999 0.019449 0.5165
-0.668372

FBCF 0.553355 0.071891 7.697173 0.0000

Validation des
12.32201 1.860237 6.623895 0.0000
hypothèses C
 Introduction Problématique et Méthodologie de conclusion
hypothèses recherche
Discussion et analyse
des résultats
Test de robustesse

Principaux
résultats et
discussion

Validation des
hypothèses
 Introduction Problématique et Méthodologie de conclusion
hypothèses recherche
Discussion et analyse
des résultats
Test d’hétéroscédasticité

Principaux
résultats et
discussion

Validation des
hypothèses
 Introduction Problématique et Méthodologie de conclusion
hypothèses recherche
Discussion et analyse
des résultats
Test de robustesse

Principaux
résultats et
discussion

Validation des
La probabilité égale 0,393028 supérieure à 0,05, alors la série des données de
hypothèses notre estimation suit une loi normale
 Introduction Problématique et Méthodologie de conclusion
hypothèses recherche
Discussion et analyse
des résultats
Test de stabilité

Principaux
résultats et
discussion

Validation des
hypothèses La valeur statistique évolue entre les deux lignes, cela explique que notre
modèle est stable à long terme au seuil de 5%.
 Introduction Problématique et Méthodologie de conclusion
hypothèses recherche
Discussion et analyse
des résultats

Principaux
H0: La faiblesse du taux d’intérêt influence positivement la
résultats et
croissance économique au Maroc; V
discussion

H1:
La faiblesse du taux d’intérêt influence négativement la
croissance économique au Maroc.
Validation des NV
hypothèses
 Problématique et Méthodologie de Discussion et analyse
Introduction
hypothèses recherche des résultats
conclusion

recommandation
Maitriser l’inflation
Limites .
Consolidation de l’efficacité de la politique monétaire
Perspective
Encourager les investissements
 Problématique et Méthodologie de Discussion et analyse
Introduction
hypothèses recherche des résultats
conclusion

Apports Tester le débat théorique et apporter des éléments de réponse pouvant contribuer à
l’amélioration de ce travail de recherche.

Limites La compréhension du fonctionnement du taux d’intérêt : les causes de la

faiblesse du taux d’intérêt
.
Perspective
La manipulation de logiciel eviews.
Introduction Problématique et Méthodologie de Discussion et analyse
hypothèses recherche des résultats
conclusion

Apports A la collecte des données, et précisément celles de la

variable du taux directeur;

Limites
Echantillon inférieur à 30 ;

Perspectives
Introduction Problématique et Méthodologie de Discussion et analyse
hypothèses recherche des résultat
conclusion

Apports Il serait intéressant de travailler sur un échantillon représentatif

ou lieu 23 années,

Limites
les résultats de ce travail de recherche constituent la base de la
Perspectives poursuite et de l'amélioration du travail pour une recherche plus
approfondie, qui peut faire l'objet d'une thèse doctorale.
.
MERCI POUR VOTRE ATTENTION
 Soutenance du mémoire pour l’obtention du diplôme de Master :
Macroéconomie et finance internationale

« L’IMPACT DE LA FAIBLESSE DU TAUX D’INTÉRÊT SUR LA

CROISSANCE ÉCONOMIQUE»

Préparé par : Encadré par:

Mme. Sara Elouadi
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Membres de jury:
Mme. Sara Elouadi
Mme. Samira Oukarfi

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