Mémoire Gestion de Risques de Trésorerie Et Performance Financière

GESTION DES RISQUES FINANCIERS ET PERFORMANCE FINANCIERE DES MICROFINANCES
AU CAMEROUN
AVERTISSEMENT
L’université de Yaoundé II-Soa n’entend donner aucune approbation ou improbation

aux opinions émise dans ce mémoire, celles-ci doivent être considérées comme étant propre à
l’auteur.
Rédigé par CHIGOU NYAMCHEU Ange Stéphanie i

AU CAMEROUN
SOMMAIRE
AVERTISSEMENT...................................................................................................................i
DEDICACES............................................................................................................................iii
REMERCIEMENTS...............................................................................................................iv
LISTE DES FIGURES ET GRAPHIQUES...........................................................................v
LISTE DES TABLEAUX........................................................................................................vi
LISTE DES ABBREVIATIONS...........................................................................................vii
RESUME................................................................................................................................viii
ABSTRACT..............................................................................................................................ix
INTRODUCTION GENERALE.............................................................................................1
1. CONTEXTE ET PROBLEMATIQUE DE L’ETUDE.................................................1
2. OBJECTIF DE L’ÉTUDE.............................................................................................4
3. HYPOTHESES GENERALES......................................................................................4
4. INTERET DE L’ETUDE...............................................................................................5
5. METHODOLOGIE DE LA RECHERCHE.....................................................................5
CHAPITRE 1 : LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS.........................................11
SECTION 1 : NOTION DU RISQUE...................................................................................11
SECTION 2: LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS..................................................21
CHAPITRE 2 : LA PERFORMANCE FINANCIERE DES EMF....................................29
SECTION1 : LE CONCEPT DE LA PERFORMANCE........................................................29
SECTION 2 : PRÉSENTATION DU CONCEPT DE LA PERFORMANCE FINANCIÈRE 37
PARTIE 2. LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS ET PERFORMANCE
FINANCIÈRE DANS LES MICROFINANCES AU CAMEROUN.................................46
CHAPITRE III : GESTION DES RISQUES FINANCIERS ET PERFORMANCE
FINANCIÈRE DANS LES MICROFINANCES AU CAMEROUN : METHOLOGIE
DE L’ETUDE..........................................................................................................................47
SECTION 1 : CANEVAS DE LA RECHERCHE..................................................................47
SECTION 2 : PRESENTATION DES VARIABLES ET DU MODELE ECONOMETRIQUE
DE LA RECHERCHE...........................................................................................................51
CHAPITRE IV : LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS ET PERFORMANCE
FINANCIÈRE DANS LES MICROFINANCES AU CAMEROUN ; ANALYSE DES
RESULTATS DE L’ETUDE DE TERRAIN.......................................................................65
SECTION 1 : STATISTIQUES DESCRIPTIVES SUR LES INFORMATIONS DU
QUESTIONNAIRE................................................................................................................65
SECTION 2 : ANALYSE MULTI VARIE OU STATISTIQUE D’ESTIMATION :
VERIFICATION DES HYPOTHESES DE RECHERCHE ET APPORTS DE L’ETUDE....84
CONCLUSION GENERALE................................................................................................90
REFERENCES BIBLIOGRAPHIQUES..............................................................................93
ANNEXE 2 : EXEMPLAIRE DU QUESTIONNAIRE DE RECHERCHE.....................99
TABLE DES MATIERE......................................................................................................103
Rédigé par CHIGOU NYAMCHEU Ange Stéphanie ii

AU CAMEROUN
DEDICACES
A LA FAMILLE NYAMCHEU
Rédigé par CHIGOU NYAMCHEU Ange Stéphanie

iii
AU CAMEROUN
REMERCIEMENTS
La réalisation de ce mémoire a été possible grâce au concours de plusieurs personnes à

qui je voudrais témoigner toute ma reconnaissance.
Je voudrais dans un premier temps remercier, mon directeur de mémoire Dr

TCHANGANG EMMANUEL, pour avoir accepté de m’encadrer et d'avoir été patient et
compréhensif, sa disponibilité et surtout ses judicieux conseils, qui ont contribué à alimenter
ma réflexion.
Je remercie également toute l’équipe pédagogique de l’Université de Yaoundé II-SOA

et les intervenants professionnels responsables de ma formation, pour avoir assuré la partie
théorique de celle-ci.
Je voudrais exprimer ma reconnaissance envers les amis qui m’ont apporté leur
soutien moral et intellectuel tout au long de ma démarche.
J’adresse des remerciements particuliers à tous les responsables des microfinances qui
ont pris mis leurs temps pour répondre à mon questionnaire. Veuillez trouver ici l’expression
de mon estime et ma considération.
A ma famille, Trouvez ici l'expression de ma profonde gratitude et reconnaissance.

iv
AU CAMEROUN
LISTE DES FIGURES ET GRAPHIQUES
1. Liste des figures
Figure 1. Le processus de gestion des risques............................................................................................... 22

Figure 2. Le concept d’efficacité, d’efficience et de performance..................................................................32
Figure 3. Les objectifs de mesure de la performance.....................................................................................34
2. Liste des graphiques
Graphique 1. Forme juridique de l’établissement de microfinance............................................................67

Graphique 2 : connaissance sur le risque crédit............................................................................................68
Graphique 3 : éléments qui composent les dossiers de demandes de crédit................................................68
Graphique 4 : Délais de paiement qui pouvant conduire au risque de non-paiement du crédit par le client
........................................................................................................................................................... 69
Graphique 5 : Délai du paiement/ règlement client....................................................................................69
Graphique 6. Service de renseignement financier.........................................................................................70
Graphique 7. Aspect sur lequel s’oriente la politique de couverture des risques de crédit.............................70
Graphique 8. Type de garanties.................................................................................................................... 71
Graphique 9. Exigence d’une régularité lors de la demande de crédit...........................................................71
Graphique 10. Effectif estimatif moyen de la clientèle par jour....................................................................72
Graphique 11. Offre des délais de paiement long pour ne pas perdre des meilleurs clients..........................72
Graphique 12. Dispositions que prennent les EMF pour limiter le risque de crédit........................................73
Graphique 13. Type de crédit d’exploitation est accordé le plus aux clients des EMF....................................73
Graphique 14. Type d’emprunt le plus sollicité par les clients des EMF.........................................................74
Graphique 15. Type de crédit de moyen et long terme accordé le plus aux clients des EMF...........................74
Graphique 16. Type de crédit d’investissement accordé le plus aux clients des EMF.....................................75
Graphique 17. Montant de crédit de long terme accordé le plus aux clients de l’EMF...................................75
Graphique 18. Appréciation faites à l’égard de la gestion de risques de crédit des EMF.................................76
Graphique 19. Aspect sur lequel s’oriente la politique de couverture des risques de liquidité.......................76
Graphique 20. Indicateur le plus utilisé dans la politique de maitrise de la liquidité de l’entreprise...............77
Graphique 21. Indicateur des états financiers le plus importants..................................................................77
Graphique 22. Rôle prioritaire de l’analyse des marges................................................................................78
Graphique 23. Rôle principale de la gestion du risque financier au sein des EMF...........................................78
Graphique 24. Appréciation de la gestion du risque financier au sein des EMF..............................................79
Graphique 25. Appréciation de la gestion du risque de liquidité au sein des EMF..........................................79
Graphique 26. Chiffre d’affaire..................................................................................................................... 80
Graphique 27. Rentabilité financière ?........................................................................................................ 80
Graphique 28. Besoin en fond de roulement............................................................................................... 81
Graphique 29. Part de marchés.................................................................................................................... 81
Graphique 30. Perspectives d’évolution de l’entreprise en termes de production.........................................82
Graphique 31. Perspectives d’évolution de l’entreprise en termes de carnet de commande.......................82
Graphique 32. Perspectives d’évolution de l’entreprise en termes d’investissement.....................................83
Graphique 33. Perspectives d’évolution de l’entreprise en termes d’emploi.................................................83
Graphique 34. La performance financière dans les EMF Camerounaise...................................................84
Rédigé par CHIGOU NYAMCHEU Ange Stéphanie v

AU CAMEROUN
LISTE DES TABLEAUX
Tableau 1 : Répartition de strates fixées......................................................................................................... 6

Tableau 2. Identification des variables......................................................................................................... 52
Tableau 3. Relation variable dépendante-variable indépendante.................................................................53
Tableau 4. Description de la variable............................................................................................................ 53
Tableau 5. Caractéristiques ou mesure au niveau du questionnaire..............................................................54
Tableau 6. Usage des données recueillis sur le terrain dans notre recherche.................................................56
Tableau 7. Sexe............................................................................................................................................ 66
Tableau 8. Poste occupé.............................................................................................................................. 66
Tableau 9. Synthèse des résultats................................................................................................................ 89

vi
AU CAMEROUN
LISTE DES ABBREVIATIONS
BEAC : Banque des Etats d’Afrique Central
BUCREP : Bureau Central de Recensement et d’Etude de la Population au

Cameroun
CAMCCUL : Cameroon Cooperative Credit Union League
CBRF : Comité de la Réglementation Bancaire et Financière
CEMAC : Communauté Economique et Monétaire de l’Afrique Centrale
CMEC : Caisses Mutuelles d’Epargne et de Crédit
COBAC : Commission Bancaire de l’Afrique Centrale
COOPEC : Coopérative d’Epargne et de Crédit
DAF : Direction Administrative et Financière
DC : Direction Commercial
DG : Directeur Général
DGA : Directeur Général Adjoint
EMF : Etablissement de microfinances
IMF : Institution de Microfinances
INS : Institut National de Statistique
ROE : Return on equity
COSO : Commitee of Sponsoring Organizations

vii
AU CAMEROUN
RESUME
L’objectif de ce mémoire est de montrer l’influence de la gestion des risques financiers

sur la performance financière des microfinances. Les dispositifs analysés relèvent des choix
de la gestion de risques de crédit et la gestion de risque de liquidité. La performance est
appréhendée sous trois dimensions. Elle revoie à la rentabilité, la profitabilité, le chiffre
d’affaire. Sur une base d’un échantillon de 34 institutions de microfinance, notre étude montre
qu’une bonne gestion de risque de crédit a un impact positif sur le chiffre d’affaires des
microfinances, que la gestion des risques de liquidités à un impact positif sur la rentabilité
financière.
Mots clés : gestion des risques financiers, Performance financière, rentabilité, chiffre
d’affaire et profitabilité

viii
AU CAMEROUN
ABSTRACT
The purpose of this dissertation is to show the influence of financial risk management
on the financial performance of microfinance. The analyzed devices fall under the choices of
credit risk management and liquidity risk management. Performance is apprehended in three
dimensions. It revises the profitability, the turnover. Based on a sample of 34 microfinances
institutions, our study shows that good credit risk management has a positive impact on the
revenue of microfinance, that the management of liquidity risk at an impact positive on
financial profitability
Keywords : financial risk management, financial performance, profitability, turnover

ix
AU CAMEROUN
INTRODUCTION GENERALE
1. CONTEXTE ET PROBLEMATIQUE DE L’ETUDE
Depuis sa misent sur pied, les établissements de microfinance (EMF) connaissent des
avancées fulgurantes. Le fait de les attribuées des capacités de resocialisation et de
financement d’acteurs économiques exclus du circuit financier formel témoigne à suffisance
des apports de la microfinance au développement des pays en voie d’émergence.
Une évaluation du secteur de la microfinance en 2006 fait état d’un dynamisme remarquable
des activités, perçu par une vivacité de la concurrence qu’accompagne un taux de
bancarisation de l’ordre de 8 %. Cependant, en 2010, le rapport d’exercice de la COBAC fait
mention d’un accroissement des créances en souffrance à hauteur de 17,1 %, des créances
douteuses en progression de 23 % dans l’ensemble du secteur bancaire de la sous-région
Afrique Centrale BEAC (2006). Vingt ans après l’avènement de la microfinance, il y a lieu de
questionner le comment de ses performances.
En effet, de par la nature de leurs activités, les EMF s’exposent de façon permanente à
des risques1 pouvant entraîner des conséquences négatives sur les populations cibles
bénéficiant de leurs services. Servet (2005) place la gestion des risques2 au cœur des
nouveaux défis à relever par les EMF. Le risque est un élément incontournable dans la vie de
l’entreprise. L’entreprise moderne est exposée à des risques aussi diversifiés qu’élevés. Cette
exposition est liée aux évolutions techniques et industrielles, à l’accroissement de la part des
exportations et l’internationalisation des échanges économiques, aux innovations financières,
à l’intensification des contraintes juridiques et à la complexité des technologies employées.
Les risques en microfinance sont regroupés en quatre catégories. La première catégorie
regroupe les risques opérationnels qui sont liés aux activités courantes de l’institution de
micro-finance (IMF). La deuxième catégorie rassemble les risques externes dont le contrôle
échappe généralement à l’IMF. La troisième catégorie de risques est liée à la gestion
financière de l’IMF; tandis que la quatrième catégorie concerne les risques dits institutionnels
Churchill, Coster D (2001).
1
En finance le risque signifie la perte de l’argent suite à une opération financiere
2
Selon la norme ISO 31000 (2009) « activité coordonnées dans le but de diriger et piloter un organisme vis-à-vis
du risque »
Rédigé par CHIGOU NYAMCHEU Ange Stéphanie 1

AU CAMEROUN
Parmi ces risques, les risques financiers sont les plus spécifiques à l'activité bancaire et
financière et plusieurs de ces risques font l'objet de suivi réglementaire M. Rouach, G.
Naulleau (1998, 310).
Un risque financier est un risque de perdre de l’argent suite à une opération financière 3 ou une
opération économique ayant une incidence financière (par exemple une vente à crédit ou en
devises étrangère)4.
Le risque financier est en droit à la notion de risque de défaillance liée au mode de

fonctionnement utilisé par l’entreprise. Il dépend de la structure financière de la société qui
fait référence à la proportion de dettes par rapport aux capitaux propres (levier financier,
dettes/capitaux propre). Xavier Ducreux (2008).
Les risques financiers correspondent aux différents risques inhérents aux activités
bancaires et financières, au sens large, et peuvent potentiellement concernés l'ensemble des
agents économiques. De par leurs activités essentiellement bancaires et financières, les
banques et institutions financières sont au premier rang des acteurs concernés par ces risques
financiers.5
Les risques financiers sont une préoccupation grandissante dans le monde entier.
Compte tenu de la conjoncture économique, toutes les entreprises, quelles que soient leur
nature et leur taille, cherchent à adopter un cadre robuste de gestion des risques financiers qui
réponde aux exigences réglementaires, facilite la prise de décision et rehausse leur
performance financière Mohamed Mokhtari (2018).
Une littérature importante s’intéresse à la notion de risque et de performance. Cette

littérature découle des travaux de Kwan et Eisenbeis (1995) pour les banques américaines,
Altrnbas et Al (20014) pour les banques européennes, Heid et AL, (2004) pour les banques
allemandes et Godlewski (2004) pour les banques des pays en développement.
Les travaux antérieurs montrent un certain accord en ce qui concerne le lien entre les
pratiques de gestion des risques et la performance financière des organisations.
3
Partie du compte de résultat regroupant les charges financières telles que les charges d’intérêts, les
escomptes accordés, les pertes de change…
C’est n événement contractuel d’achat ou de vente pour échanger un actif contre paiement
4
www.wikipedia.fr consulté en septembre 2018
5
Google : https://www.mataf.net/fr/edu/glossaire/risques-financiers

AU CAMEROUN
Les recherches de Nocco et Stulz (2006) montrent comment la gestion des risques crée
de la valeur pour les actionnaires. Ils présentent les avantages du dispositif de la gestion des
risques.
Selon eux, la gestion des risques crée de la valeur pour l’entreprise et elle est un
avantage concurrentiel.
Les recherches de Giorgio Stefano Bertinetti, Elisa Cavezzali et Gloria Gardenal

(2013) ont porté sur l’impact de l’adoption de la gestion des risques sur la valeur de
l’entreprise et sur les déterminants du choix de la gestion des risques. Ils ont travaillé sur un
échantillon de 200 entreprises, qui comportait à la fois des entreprises du secteur financier et
non financier. Ils ont trouvé que le management des risques impactait positivement la valeur
des entreprises européennes.
Les microfinances comme entité économique évoluent dans un environnement

caractérisé par une multitude de risques financiers. Ils existent plusieurs types de risques
financiers : risque de crédit, de marché et de liquidité, Mike Goldberg et Éric Palladini (2010).
Toutes fois, il est difficile d’en dresser une liste définitive et exhaustive, dans la mesure où la
globalisation continue des économies, combinée à la précarité des prix et à la versatilité des
taux d’intérêts, a donné lieu à une considérable augmentation du nombre des sources des
risques financiers que doivent gérer et affronter les différents acteurs économiques.
Nous délimiterons notre étude aux deux risques majeurs financiers auxquels sont
exposées les microfinances aux Cameroun :
- Risque de liquidité
- Risque de crédit
Le contexte économique actuel est notamment marqué par l’internationalisation des

activités et le développement des marchés financiers. Une conjoncture qui ouvre la porte à
l’augmentation des risques financiers de différentes natures. « Ces risques sont devenus un
élément majeur à prendre en compte par les directions financières et les directions générales
des entreprises, notamment en raison de leur difficulté à trouver des financements, à sécuriser
les liquidités ou encore à faire face à la volatilité exponentielle des taux de change et des prix
des matières premières, analyse Guillaume Devaux, associé Mazars en charge de la cellule
financière et trésorerie d’entreprise. La prise en compte des risques financiers et de leurs

AU CAMEROUN
modes de gestion est donc actuellement au cœur des préoccupations des dirigeants » Anne
Del Pozo (2014).
Eu égard à ce qui précède, notre étude apportera les réponses aux questions suivantes :
Quel est l’impact de la gestion des risques financiers sur la performance financière des
microfinances au Cameroun ? Autrement dit, comment une bonne gestion des risques de
crédits peut- elle améliorer la performance financière des microfinances camerounaise ? En
d’autre thème nous volons examiner si la gestion des risques de liquidité peut-elle améliorer
la performance financière des microfinances camerounaises ?
2. OBJECTIF DE L’ÉTUDE
2.1. Objectif général
L’objectif général est d’analyser l’influence de la gestion des risques financiers sur la
performance financière des microfinances.
2.2. Objectifs spécifiques
De manière spécifique nous voulons :
- Analyser l’influence de la gestion des risques de crédit sur le chiffre d’affaires
- Analyser l’influence de la gestion des risques de liquidités sur la rentabilité
3. HYPOTHESES GENERALES
Pour aborder cette problématique nous allons examiner les hypothèses suivantes :
3.1. Hypothèse fondamentale
La gestion des risques financiers a un impact positif sur la performance financière des
microfinances
3.2. Hypothèses spécifiques
H1 : une bonne gestion de risque de crédit a un impact positif sur le chiffre
d’affaires des microfinances.

AU CAMEROUN
H2 : la gestion des risques de liquidités à un impact positif sur la rentabilité

financière
Selon Rouach et Naulleau (2009,102), dans les banques de taille importantes, un

service autonome chargé de la « gestion actifs-passif » doit être créé. L’objectif d’un tel
service est de « coordonner l’utilisation des ressources vis-à-vis des besoins de la banque afin
d’optimiser la rentabilité, dans le cadre d’une gestion saine des risques notamment de taux de
liquidité et de change.
4. INTERET DE L’ETUDE
L’intérêt de cette étude est de recensé les risques financiers et fournir les techniques de
gestion appropriées aux microfinances pour leurs évitées la faillite.
Par ailleurs ce travail permettra d’anticiper sur les risques financiers que court les EMF et cela
montrera qu’une bonne gestion des risques financiers a un impact positif sur la performance
financière de leur entreprise.
Actuellement, l’environnement économique et financier est devenu de plus en plus une

source de risque, ce qui constitue un danger pour les objectifs stratégiques des EMF, c’est
pourquoi notre étude est orientée dans ce sens.
5. METHODOLOGIE DE LA RECHERCHE
5.1. Choix de la catégorie de notre recherche : une recherche quantitative
Nous avons opté dans cette étude pour une recherche quantitative parce que : L’enquête
quantitative se rattache à une vision strictement positive et empiriste, inspirée des sciences de
la nature. Au-delà du simple décompte d’individus émettant une opinion ou faisant état d’un
comportement, elle vise à tester des hypothèses et à illustrer des théories par la mise en
évidence de corrélations entre des variables. Elle mesure, sur les variables du questionnaire,
des inégalités de distribution et les corrèle avec d’autres distributions.
5.2. Choix du type d'étude
Notre recherche a pour l’objectif principal d’analyser l’impact de la gestion des risques
financiers sur la performance financière des EMF camerounaises. De la formulation de

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l’objectif, il ressort que notre recherche est du type de recherche descriptive-corrélationnelle,

plus spécifiquement de relation ou de liaison et exprime une relation entre la gestion des
risques financiers et la performance financière des EMF camerounaises; elle est aussi
empirique dans la mesure où elle se base sur des données recueillies sur le terrain, dès lors,
l'approche épistémologique envisagée est l’approche positiviste et s’appuyant sur la logique
hypothético-déductive.
Ainsi, la stratégie de recherche privilégiée est une enquête en coupe instantanée auprès
des acteurs des EMF susceptible d’avoir accès à des informations stratégiques et comptable
sur la gestion des risques financiers au sein de l’entreprise. Une approche corrélationnelles-
explicatives est retenue ici dans la mesure où on tente de déterminer à quel degré une relation
existe entre deux ou plusieurs variables, ceci dû aux faites que nous partons d’une hypothèse
principale selon laquelle la gestion des risques financiers pourrait influencer sur la
performance financière des EMF camerounaises, et à cette hypothèse principale sont
associées des hypothèses secondaires. Il sera également question d’utiliser l’économétrie qui
est une branche de la science économique consistant à vérifier les hypothèses à partir des
données chiffrées tirées de la réalité dans le but de mieux étayer notre recherche de relation ou
de liaison.
5.3. La technique d’échantillonnage : méthode de la stratification.
La technique d’échantillonnage est un moyen qui spécifie la façon dont les éléments
devant constituer l’échantillon sont tirés de la population de recherche. Il existe cependant
deux techniques (probabiliste et non probabiliste) parmi lesquels nous avons opté pour la
technique probabiliste qui nous permettra d’effectuer un échantillonnage aléatoire par la
méthode de la stratification.
Tableau 1 : Répartition de strates fixées
Numér Nom de la strate Indicateur de contrôle

o
1 Directeur générale (DG) Acteurs susceptibles d’avoir

accès aux informations
2 Directeur général adjoint (DGA)
stratégiques et comptable au
3 Comptables sein EMF camerounaises.

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4 Direction administratif et financier (DAF)
5 Chargé de la clientèle
6 Directeur commerciale (DC)
7 Autres membres des directions techniques
Source : inspiré du livre de Bernard GRAIS intitulé « méthodes statistique » troisième

édition DUNOD.
Justification de notre méthode des sondages aléatoires : la stratification
La technique de sondage retenu pour notre recherche est la stratification parce que
dans les EMF camerounaises, on ne s’intéresse pas à tout le monde mais plutôt aux acteurs
susceptibles d’avoir accès aux informations stratégiques et comptable à savoir : le directeur
général (DG), le directeur général adjoint (DGA), la direction commercial (DC), direction
administrative et financière (DAF), comptables, autre membre de la direction technique et
chargé de la clientèle
5.4. La méthode d’analyse des données.
Il est question de procéder à l’analyse uni variée et bi variés de données collectées sur le
terrain. Ici l’Analyse uni variée qui utilise prioritairement la statistique descriptive et l’analyse
bi variée qui fait usage de la statistique descriptive par les tableaux croisées.
5.5. Présentation et Spécification du Modèle de recherche : Modèle de Régression

Linéaire Multiple
Il est question dans cette sous-section de présenter sommairement le Modèle de

Régression Linéaire Multiple, Méthode des Moindres Carrés ordinaires (MCO), Justification
de l’usage d’un modèle économétrique et enfin Écriture économétrique du Modèle de
recherche.
 Raison du choix de l’usage d’un modèle de Régression Linéaire Multiple.
Nous avons jugé la régression linéaire comme la méthode d’analyse et d’estimation des
données Pour notre étude parce que non seulement notre variable dépendante (ou phénomène

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étudiée) qui est ici la performance financière des établissements de micro finances (EMF)
camerounaises est analysée à travers des indicateurs quantitatifs que sont : évolution du
chiffre d’affaire de l’entreprise. Mais en plus les manipulations économétriques par la
méthode des MCO grâce à l’usage du test du STUDENT et du test de FISHER fournissent les
informations sur la significativité individuelle et globale des paramètres du modèle de
régression linéaire multiple afin d’évaluer l’impact ou l’influence des variables indépendantes
sur la variable dépendante.
 Écriture économétrique des Modèles de recherche
Dans le cadre de notre recherche notre variable dépendante sera «la performance
financière (chiffre d’affaire, part de marché) des établissements de micro finances (EMF)
camerounaises » et le modèle sera donné par et L’équation
sera sous la forme
=la variable expliquée « la performance financière (chiffre d’affaire, part de marché) des
établissements de micro finances (EMF) camerounaises ».
= la variable explicative « Réduction des délais de paiement qui peuvent conduire au

risque de non-paiement du client »
=la variable explicative « existence d’un service de renseignement financier pour

s’informer de la santé financière et économique des clients »
= la variable explicative « Conditions ou clauses de règlement que la micro finance offre

aux clients »
= la variable explicative « Type ou nature de la garantie (maison, voiture etc.) présentée

par les clients aux EMF du Cameroun. »

AU CAMEROUN
= la variable explicative «la politique de couverture des risques de liquidité (analyse de la

trésorerie du client) disponible au sein de la microfinance. »
= la variable explicative « La qualité de résultat financier (bilan comptable et compte de

résultat) présenté par les clients aux Banques du Cameroun »
=la constante
Ici on aura
=le coefficient de régression de la variable
= le résidu i=indice de l’acteur (i=1…n).
5.6. Type et explication des tests utilisés dans cette recherche
Il s’agit du test de STUDENT et Test de FISHER
 Test de STUDENT pour la significativité individuelle du modèle linéaire multiple
Dans le cadre de cette recherche nous allons utiliser le test de STUDENT qui a pour rôle
principale l’Évaluation de la pertinence du modèle c’est à dire qui traduit la significativité

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individuelle de chaque variable indépendante sur la variable dépendante étudié ce le test de

STUDENT présente l’avantage qu’il offre la possibilité de quantifier ou d’évaluer l’impact
individuelle de chaque variable indépendante sur le phénomène étudié.
 Test de FISHER pour la significativité globale modèle linéaire multiple
Dans le cadre de cette recherche nous allons aussi utiliser le test de FISHER qui a pour rôle
principale Évaluation globale du modèle c’est à dire qui traduit la significativité globale des
variables indépendantes sur la variable dépendante étudié, il offre la possibilité de quantifier
ou d’évaluer l’impact des variables indépendantes pris de manière générale sur le phénomène
étudié.
5.7. Les logiciels utilisés dans notre recherche
Dans le cadre de cette recherche nous avons eu recours à trois logiciels différents à
savoir : SPSS (Statistical Package for the Social Sciences) version 20 noté simplement
SPSS.20 et EXCEL version 7 noté simplement EXCEL.7 et STATA version 14 noté
STATA.14 pour l’analyse relationnelle.
PARTIE 1. FONDEMENT THEORIQUE

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Les institutions de microfinances se trouvent confrontées a de risques divers, parmi

lequel les risques financiers. La gestion des risques financiers constituent donc un impératif
pour toute les EMF puisqu’ elles leur de permet de traiter de manière convenable, de réduire
l’exposition aux risques. Par contre la performance financière est un indicateur utilise pour
mesurer la réussite d’une entreprise en terme de rendement financier. Cette partie est divisée
en deux chapitres, présente d’une part la gestion des risques financiers et la performance
financière dans les EMF.
CHAPITRE 1 : LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS
La gestion des risques demeure au cœur des préoccupations des EMF, qu'elles soient
rurales ou urbaines. Or les réflexions à ce sujet sont éparses, et les EMF ne disposent pas
forcément de moyens financiers et humains, ni de panel d'outils techniques pour y faire face.
Plusieurs travaux de recherche ont été réalisés sur la gestion des risques dans les IMF. Ils ont
permis pour la plupart de mettre en exergue ses avantages.
Dans ce premier chapitre, notre réflexion portera dans un premier temps sur la notion
de risque. Ensuite, nous présenterons dans un deuxième temps l’objet de notre étude qui est la
gestion des risques financiers.
SECTION 1 : NOTION DU RISQUE
Le risque est inhérent à l’entreprise et étroitement lié à la création de valeur. En effet,

lorsqu’une entreprise veut lancer un nouveau produit ou service, elle est confrontée à des

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paramètres inconnus et à des incertitudes. Chaque activité crée donc un risque, mais
également un potentiel ou une opportunité.
Ainsi, il sera question dans cette section, d'exposer les différentes définitions contenues
dans la notion du risque, définir le risque financier, donner les différentes formes de risques
financiers, et les conséquences du risque financier.
1.1. Définition
Il existe plusieurs définitions du risque :
Selon Cohen (2001) le risque correspond à l’occurrence d’un fait imprévisible (ou tout au
moins incertain) susceptible d’affecter les membres, le patrimoine, l’activité de l’entreprise et
de modifier son patrimoine et ses résultats. Cette définition reprend la définition courante du
risque, en insistant davantage sur les conséquences financières du risque Plot-Vicard (2010)
Selon le Grand Robert (2005), le risque est défini comme un « danger éventuel plus ou
moins prévisible ».
Selon Poumadere la définition la plus répandue est la suivante : « les risques constituent
une menace pour les êtres humains et ce à quoi ils, sont attachés. Associé à la notion
d’évènement, le risque se définit comme une entité à deux dimensions : probabilité d’une part
et conséquences d’autre part. Mesure d’un danger associant une mesure de l’occurrence d’un
évènement indésirable et une mesure de ses effets ou conséquences. »
Selon Barthelemy (2004), un risque est une situation (ensemble d’évènements

simultanés ou consécutifs) dont l’occurrence est incertaine et dont la réalisation affecte les
objectifs de l’entité qui le subit. Certains risques pourront avoir des effets positifs. Ce sont
ceux que l’on cherche, et que l’on appelle « chance » ou « opportunités » D autre auront
assurément des effets négatifs. Ce sont ceux que l’on craint.
COSO (2013) Report, quant à lui définit le risque comme « la possibilité qu’un
événement survienne et ait un impact défavorable sur la réalisation des objectifs »
Dans le domaine de la théorie des statistiques, le risque est défini comme la valeur
espérée d'une fonction de perte Emblemsvag et Kjolstad (2002). Le risque est associé à la
notion de perte comme dans le domaine de l'assurance qui le présente, comme le produit de

AU CAMEROUN
deux fonctions que sont la fonction de la perte et la fonction de probabilité. La présence de la

notion de « perte » dans ces définitions limite le risque aux cas de pertes financières sans
prendre en considération la possibilité d’évènement négatifs non financiers comme le
gaspillage de temps. Aubert et Bernard (2004).
Une autre maniéré de résumer le risque dans l’organisation consiste à l’appréhender

comme la convergente à une menace, le plus souvent externe à l’organisation, la quelle
exploite une vulnérabilité interne à celle-ci, en vue de causer un dommage aux actifs ou aux
personnes de ladite organisation. Darsa ET Dufour (2014).
A la revue de ces définitions, nous pouvons retenir que le risque est compris comme
présentant la fois :
- Un effet d’incertitude sur les objectifs de l’entreprise, avec des impacts négatifs sur le
patrimoine, de la valeur, les comptes, les activités et l’exploitation;
- Un effet opportunité : renforcement du business model, alignement de l’appétence au
risque avec la stratégie d’entreprise.
Ainsi, le risque est la combinaison de la probabilité d’un évènement et des conséquences

de celui-ci. Le simple fait d’entreprendre ouvre la possibilité d’évènement dont les
conséquences sont potentiellement bénéfiques (alea positif) ou préjudiciable (alea négatif). Le
risque se mesure alors en termes de conséquence et de probabilité.
1.1.1. Les outils d’identifications du risque
Différents outils permettent au gestionnaire des risques de fixer les niveaux de

vulnérabilité de l'entreprise, cela suppose une coopération avec les hommes de terrain, les
responsables opérationnels ou tout simplement il faut intégrer l'ensemble des partie prenantes
à l'environnement interne et externe de l'entreprise.
Parmi les outils servant à l'identification des risques on citera les suivants :
- Les états comptables et financiers :
L'examen des états financier permet de ressortir les vulnérabilités auxquelles l'entreprise
peut être affrontée. L'analyse des bilans, comptes de résultats, des annexes règlementaires et
rapport du commissaire aux comptes doit permettre d'identifier les risques susceptibles

AU CAMEROUN
d'affecter l'entreprise et les conséquences de leur réalisation. Le bilan doit être examiné au
travers de la situation nette (actif-passif), un accent doit être mis sur le poste d'actifs corporel
(Investissement et stocks) et les méthodes de leur évaluation. Coté passif, vérifier l'état des
provisions, des dettes et leur proportion par rapport aux fonds propres. Le compte de résultat
doit être analysé du côté de la formation du résultat.
- Les documents internes et externes
Tous les documents qui circulent au sein d'une organisation même les mémorandums
peuvent contenir des informations indiquant un risque. Les comptes rendus des conseils
d'administration, des comités de direction et groupes stratégiques doivent être lus avec soin.
Une publicité d'un concurrent peut être porteuse de risque.
- Les questionnaires
Sont mis au point pour établir un profil de risque qui doit recouvrir pour l'essentiel les
risques de dommage aux biens, les pertes de revenus, les responsabilités et au moins
déterminer les principales vulnérabilités en ce qui concerne le personnel. Les questionnaires
sont rédigés avec précaution et sont destinés à n'importe quelle personne. C'est un outil
précieux de recueil d'information pour le gestionnaire des risques.
1.1.2. Les différents types de risques dans les EMF
La banque et particulièrement les coopératives d'épargnes et des crédits et les IMF

sont confrontées à des risques d'origine diverse. Ainsi, l'on distingue quatre types de risques à
savoir : risques institutionnels, risques opérationnels, risques de gestion financière et risques
externes. CHURCHILL et COSTER D (2001).
- Risques Institutionnels
Le succès d'une institution de microfinance est défini comme la capacité de cette dernière
à fournir, de façon indépendante, des services financiers à un nombre important de personnes
à faibles revenus, et ce de façon durable. L'évaluation des risques par rapport à cette définition
expose l'organisation à trois niveaux de risques institutionnels : risques liés à la mission
sociale, risques liés à la mission commerciale et risque de dépendance.
- Risques opérationnels

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Le risque opérationnel est la vulnérabilité à laquelle est confrontée l'IMF dans sa gestion
quotidienne ainsi que la qualité de son portefeuille, le risque de fraude et le vol. Le risque
opérationnel est : Transactions (interne) Fraude, intégrité (interne) et Technologiques (interne)
- Risques Externes
Les dirigeants des EMF doivent évaluer les risques externes auxquels ces dernières sont
exposées. Une institution de micro finance peut disposer d'un personnel et d'un système de
gestion et de contrôle très performant, mais elle pourrait cependant être confrontée à
d'énormes problèmes provenant de son environnement. Il s'agit notamment de la concurrence
(implantation d'autres IMF, banques Commerciale et autres institutions de crédit), la
démographie (taux de mortalité, taux scolarisation mobilité de la population.), environnement
physique (inondation, éruption volcanique, cyclone, sécheresse), la macroéconomie
(dévaluation, inflation).
- Risques financiers
La vulnérabilité financière d'une EMF se résume aux risques réels subis par ses emplois
(actifs ou patrimoine) ou ses ressources (passifs ou dettes). Elle est composée de risques liés
aux crédits, de liquidité, de marché.
Ce dernier risque fera l’objet de notre étude.
1.2. Définition du risque financier
C'est les plus spécifiques à l'activité bancaire et financière et plusieurs de ces risques font
l'objet de suivi réglementaire. M. Rouach, G. Naulleau (1998)
Le risque financier c'est le risque de perdre de l'argent suite à une opération financière
(sur un actif financier) ou à une opération économique ayant une incidence financière (par
exemple vente à crédit ou en devise étrangère.6
Le risque dépend de l'activité économique en cause et de l'environnement dans lequel

opère l'entreprise, ainsi on peut rencontrer des formes diverses de risques, ce qui fera l'objet
du point suivant.
1.1. La typologie des risques financiers

6
Wikipédia, l'Encyclopédie libre 2011

AU CAMEROUN
Les risques auxquels les EMF font face peuvent être repartir en trois (03) catégories qui
suit :
- Le risque de crédit : c’est le risque de perte sur une créance ou celui d’un débiteur (une
entreprise défaillante par exemple) qui n’honore pas sa dette à échéance Philippe
Thomas et Cecile Kharoubi (2016).
- Le risque de liquidité : il se rapporte au manque de liquidité disponible pour faire face
aux créances
- Le risque de marché : Le risque de marché est défini comme étant le risque de pertes
provenant de variations de la valeur au marché de positions en actions et en
obligations au compte de négociation, ainsi que de positions en devises et en denrées.
Dans le développement qui suit, nous ne retiendrons que les risques financiers sur la
quelle est portée notre étude : risque de liquidité, risque de crédit.
1.3.1 Le risque de liquidité
La notion de liquidité est parfois difficile à cerner; on dit qu’« il est plus facile
d'identifier la liquidité que de la définir précisément » Crockett (2008). Réduite à sa plus
simple expression, elle désigne la facilité avec laquelle un agent économique peut avoir accès
à des fonds au moment où il en a besoin. Appliquée au domaine bancaire, elle représente la
capacité d'une institution de financer l'expansion de ses avoirs et d'honorer ses obligations aux
échéances prévues, sans enregistrer de pertes inacceptables Comite De Bale (2008a).
La liquidité joue donc un rôle majeur dans la gestion d’un établissement de crédit. En
premier lieu, la règlementation bancaire impose aux établissements de crédit la détention d’un
minimum d’actifs liquides. Cette obligation prend la forme de réserves obligatoires qui
représentent un pourcentage des dépôts collectés. Mais, outre les obligations règlementaires,
les banques doivent également détenir des liquidités suffisantes pour faire face aux demandes
de retrait de la part des déposants qui peuvent intervenir à tout moment dans le cas des dépôts
à vue et dans le cas exceptionnel des dépôts à terme.
Le risque de liquidité ou encore risque d’illiquidité a été abordé par de nombreux

auteurs. Selon ces auteurs dont Calvet (2002), Augros et Querel (2000), ce risque peut être
analysé suivant deux approches : l’approche de la liquidité marché et l’approche bilancielle.

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Sardi (2002), souligne que «le risque de liquidité ou précisément le risque d’absence
de liquidité donc d’illiquidité, est le fait pour une banque de ne pas pouvoir faire face à ses
engagements par l’impossibilité de se procurer les fonds dont elle a besoin». Il souligne
également un autre aspect du risque de liquidité qui est celui de ne pouvoir trouver, à un
instant donné, des instruments financiers destinés à ouvrir ou à couvrir une position, ou de
devoir les acheter ou les vendre à prix anormal, du fait de l’insuffisance ou de l’absence de
liquidité sur le marché.
Pour le règlement CBRF (le Comité de la Réglementation Bancaire et Financière)

contrôle interne des banques repris par DESMICHT (2007), le risque de liquidité est « le
risque pour l’établissement de ne pouvoir faire face à ses engagements ou de ne pas pouvoir
dénouer ou compenser une position en raison de la situation du marché ».
D’après Maders & Masselin (2009), « le risque de liquidité correspond au risque de

cessation de paiement lié à l’impossibilité de se refinancer, ou de perte liée à la difficulté pour
la banque de se procurer des fonds des conditions normales de marché ».
De même, Larsy (2010), souligne que « le risque de liquidité c’est le risque pour la
banque de ne pouvoir faire face à ses engagements financiers. Globalement la banque dispose
d’un montant de ressources égal à celui de ses emplois mais le problème est que le degré
d’exigibilité des ressources ne correspond pas au degré de liquidité ».
Au travers de ces différentes définitions, nous pouvons retenir que le risque de

liquidité est le risque pour une banque d’être, à un moment donné, dans l’incapacité de faire
face au passif exigible avec son actif disponible et réalisable.
1.3.2. Le risque de crédit
Le principal risque encouru par une EMF est le risque de perte de revenus dans le
cadre de l'activité de crédit due à des erreurs de traitement, à des informations erronées, à un
non-respect de la politique de crédit, à de fausses garanties et à des fraudes de la part des
employés. A chaque prêt octroyé, l'EMF s'expose à un risque de crédit lié à la capacité de
remboursement future du client.
Le crédit est défini comme un engagement contractuel d'une banque de mettre à la

disposition de l'emprunteur, selon des modalités convenues, une somme d'argent au gré de ses

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besoins.7 En économie, le terme crédit désigne des transactions en nature ou en espèce

effectuées en contrepartie d'une promesse de remboursement dans un délai généralement
convenu par avance.8 Le risque est inhérent à toute activité humaine, notamment lorsqu'on fait
des affaires. Dans les métiers de la banque, le risque est un élément que l'on vit au quotidien.
En effet l'activité principale de la banque étant de distribuer du crédit, le risque de non
remboursement est omniprésent.
Le risque de crédit est le plus connu et constitue la plus grave des vulnérabilités d'une
institution de microfinance. C'est la détérioration de la qualité du portefeuille crédit qui cause
les pertes et crée des charges énormes en gestion de la défaillance. Ce risque aussi connu
comme le risque de défaillance, est lié à l'incapacité du client de respecter les termes du
contrat de prêt.9
Le risque de crédit est le risque que l'emprunteur ne rembourse pas sa dette à

l'échéance fixée. S'il était à l'origine une préoccupation pour les seuls organismes bancaires, il
concerne pourtant toutes les entreprises (notamment via les créances qu'elles accordent à leurs
clients qui sont les formes de prêt à court terme), et nombreuses aujourd'hui amenées à
l'intégrer dans leur gestion afin de le minimiser. Ce risque est en effet lourd de conséquence
pour toute entreprise. Toute dette non remboursée est économiquement une perte sèche que
supporte le créancier.10
Un seul crédit ne pose pas un risque énorme parce que le pourcentage sur le
portefeuille total est insignifiant. Néanmoins, la défaillance peut facilement s'étendre d'un
petit nombre de crédits à une portion importante du portefeuille.
Les EMF doivent en permanence faire preuve de rigueur et prudence à l'égard de leur
approche du risque de crédit. En effet, il n'est pas impossible en matière d'octroi de crédit de
voir certains préteurs modifier l'affectation du crédit en fonction de la croissance ou du
ralentissement de l'économie. C'est pourquoi, les demandes de crédit doivent faire l'objet
d'une analyse rigoureuse et minutieuse. Les décisions sont prises et rendues en toute
transparence par des experts en risque de crédit, parfaitement compétents, s'appuyant sur des
normes et des méthodes éprouvées. La constance en matière d'octroi de crédit doit être l'une
7
Petit dictionnaire financière et bancaire, édition 1981.
8
Encyclopédie Encarta 2009
9
Manuel de gestion des risques en microfinances, Ibidem, p.38
10
Wikipédia, l'Encyclopédie libre 2011

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des priorités des préteurs (Banque, IMF, COOPEC, ...) que ce soit en période de prospérité
qu'en période de crise.
1.2. Les sources (causes) et conséquences des risques financiers
Pour les professionnels, le secteur des EMF est un secteur à haut risque. Il est primordial
de comprendre l’origine des risques financiers auxquels ils sont exposés afin de de pouvoir
mieux les évaluer et les maitriser.
 Sources et conséquence du risque de liquidité

o Source
Comme source nous pouvons notée :
- La transformation d’échéances : Les établissements de crédit, particulièrement les

banques de détail collectent des ressources essentiellement à court terme (dépôts à
vue) ou susceptible de faire l’objet de retrait (épargne à régime spécial) et délivrent
des financements à court terme mais également à moyen et long terme (par exemple
les crédits-acquéreurs accordés aux ménages et les crédits d’équipement alloués aux
entreprises).
La politique d’un établissement peut aussi consister à souscrire des emprunts à court terme
en vue de financier le portage d’actifs plus long. Ces actifs peuvent être des crédits accordés à
la clientèle Calvet (2002).
- L’insolvabilité de l’emprunteur : Le bénéficiaire d’un crédit : entreprise, particulier,

établissement de crédit, collectivité territoriale ou État, peut ne pas être en mesure de
rembourser les avances qui lui ont été consenties et l’insolvabilité entraîne pour le
banquier une perte totale ou partielle de créance, ainsi que les revenus qui s’y
attachent ; d’où une absence de liquidité initialement prévue De Coussergues (2007)
- Le retrait massif des dépôts ou l’épargne de la clientèle Le retrait est marqué par
une crise de confiance consécutive des prêteurs. Par exemple, à un fléchissement de
la rentabilité spécifique à l’établissement qui peut avoir des origines multiples :
mauvaise gestion, défaut massif de contreparties et notamment de la clientèle des
crédits, matérialisation du risque de taux ou de change, disparition des marchés
d’interventions traditionnels de l’établissement. La concurrence accrue sur ces

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marchés entraîne une perte de compétitivité, fraude, incidents technique, crise sociale
Dubernet (1997).
- La crise économique : en période de tension conjoncturelle, l’obtention des fonds sur
les marchés devient difficile et coûteuse pour tous. La liquidité du marché affecte
directement la capacité à lever les capitaux d’un établissement. Elle se manifeste par
les volumes échangés, le niveau des taux et ses fluctuations régulières, la difficulté à
trouver les contreparties fiables sur un marché tendu Bessic (1995).
o Conséquences
La perspective même du risque de liquidité amène les institutions financières à faire son
possible pour éviter cette issue. Si elle doit faire appel à des ressources extérieures pour
remplir ses engagements, elle sera amenée à accepter de vendre des actifs ou d’emprunter des
fonds à n’importe quelle condition l’exposant ainsi au risque de liquidité du marché et au
risque de liquidité de financement. Le risque de liquidité intrinsèque de la banque se dégénère
alors en risque de prix et de taux, par le niveau des marchés sur lesquels elle opère. Pour une
banque commerciale, ce risque peut être l’émergence de plusieurs autres risques : risque de
défaut pour cette banque, mais aussi un risque de perte de valeur ; et, dans le cas d’une crise,
une baisse brutale des actifs détenus par la banque qui peut être à l’origine interbancaire de
cette crise de liquidité Delille (2010).
 Sources et conséquence du risque de crédit

o Sources
Une EMF est exposée au risque de contrepartie dans la mesure où elle détient des
portefeuilles de créances sur divers agents économiques qui sont les particuliers et les
entreprises, mais aussi les établissements de crédit et l’État. Les engagements de hors bilan
sont aussi à l’origine des risques de contrepartie, qu’il s’agisse des engagements de
financement ou de garantie, ou alors des engagements sur des actifs financiers (opérations sur
titres, sur devises et sur instruments dérivés). Les facteurs de risque liés au risque de
contrepartie et dont les variations pourraient influencer la valeur du portefeuille des créances
et des engagements de la banque peuvent être :
- Un taux d’intérêt
- Un cours de change (pour les opérations à l’international)

AU CAMEROUN
- Le prix d’un actif

- La volatilité des sous-jacents (concernant le risque de contrepartie sur instruments
dérivés).
o Conséquences
Nous pouvons citer quelques conséquences négatives du risque crédit sur l’activité des
institutions financières :
- La dégradation du résultat de la banque: cette dégradation est due aux

provisionnements et aux pertes liées au non remboursement des créances ;
- La dégradation de la solvabilité de la banque : en effet, la banque pourrait recourir à
ses fonds propres pour couvrir des niveaux de risques élevés (pertes inattendues). Ce
qui peut remettre en cause sa solvabilité ;
- La baisse de son rating : une dégradation des résultats de la banque pourrait engendrer
une baisse de son rating car ce dernier est un indicateur de solvabilité ;
- Un risque systémique : le risque systémique correspond au risque que le défaut d’une
institution soit « contagieux » et conduise d’autres institutions à faire défaut.
En effet, le risque de crédit peut provoquer par effet de contagion une crise
systémique. La stabilité globale du système financier est, dans un tel contexte, compromise ;
La dégradation de la relation banque-client : une diminution des résultats de la banque

suite au non remboursement de ses créances oblige cette dernière à augmenter les taux des
prêts afin de pouvoir absorber les pertes enregistrées. Cependant, cette augmentation des taux
de crédit induit l’exclusion d’une partie de clientèle même solvable à toute possibilité de
contracter des prêts et donc le recours à la concurrence pour financer leurs besoins.
Étant donné les conséquences désastreuses que peut avoir le risque crédit et le risque
de liquidité tout le système bancaire et financier, la mise en place d’une réglementation
prudentielle est apparue nécessaire.
SECTION 2: LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS
La gestion du risque s'attache à identifier les risques qui pèsent sur les actifs de
l'entreprise (c'est-à-dire ce qu'elle possède pour sa pérennité, ses moyens, ses biens.), ses
valeurs au sens large, y compris, et peut être même avant tout, sur son personnel.

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Dans cette deuxième section, nous allons donner la définition de la gestion des risques
ensuite énumérer le processus de gestion des risques et enfin présenter la gestion des risques
financiers.
2.1. Définitions de la gestion de risque
La gestion de risque peut être définie comme « l’ensemble de politique, des stratégies,
des dispositifs de maitrise, de contrôle et de suivi ainsi de moyens humains, financiers et
matériels mis en œuvre par une organisation afin de d’identifier, de détecter, limiter et
maitriser les risques liés directement ou indirectement à ses activités » Dufour et Al (2014).
La définition de management des risques données par la norme ISO31000

(2009) : « activités coordonnées dans le but de diriger et piloter un organisme vis-à-vis du
risque ».
Selon COSO-ERM : « le management des risques est un processus mis en œuvre par
le conseil d’administration, la direction générale, le management et l’ensemble des
collaborateurs de l’organisation. Il est pris en compte dans l’élaboration de la stratégie ainsi
que dans toutes les activités de l’organisation. Il est conçu pour identifier les événements
potentiels susceptibles d’affecter l’organisation et pour gérer les risques dans les limites de
son appétence pour le risque. Il vise à fournir une assurance raisonnable quant à l’atteinte des
objectifs de l’organisation » COSO 2 (2004).
Ces différents points de vue mettent l’accent sur l’importance de ce processus dans la
mise en œuvre de la stratégie et des activités d’une organisation.
2.2. Processus de gestion des risques
Figure 1. Le processus de gestion des risques

AU CAMEROUN
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Source : Anita Campion, Improving Internal Control : A Practical Guide for Microfinance
Institutions, Technical Guide No. 1 (Washington D.C. : MicroFinance Network and GTZ, 2000).
1ère étape : Identifier, évaluer et classer les risques par priorité :
Il s'agit à ce niveau de contrôles préventifs. En principe, au début du processus de

gestion des risques, les responsables identifient les risques principaux et les classent par ordre
de priorité. Puis le conseil d'administration vérifie et approuve les résultats. Au cours de cette
étape, le conseil d'administration et les dirigeants doivent déterminer le niveau de risque que
l'IMF peut tolérer et étudier pour chaque risque, l'impact négatif qu'il peut avoir s'il n'est pas
contrôlé.
2ème étape : Développer les stratégies pour mesurer les risques :
Ici, il s'agit également d'un niveau de contrôles préventifs. Le conseil d'administration

approuve les politiques destinées à mesurer et à surveiller les risques et vérifie qu'elles sont
respectées au sein de l'IMF. Les dirigeants identifient les indicateurs et ratios clés qui peuvent
être suivis et analysés régulièrement pour évaluer l'exposition aux risques de l'IMF dans

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chacun de ses domaines d'activité. Ils fixent pour chaque indicateur une fourchette de valeurs
acceptables en dehors de laquelle l'IMF subit une exposition excessive. En outre, ils
déterminent la fréquence à laquelle chaque indicateur doit être suivi et analysé.
3ème étape : Élaborer les politiques et des procédures pour atténuer les risques
Tout comme les précédentes, cette étape est une étape de contrôles préventifs. Une fois
les stratégies de mesure des risques adoptées, la direction élabore des procédures et directives
opérationnelles saines pour atténuer chaque risque conformément au seuil défini à l'étape
précédente. Ces directives et procédures indiquent clairement aux employés comment mener
des transactions et intégrer des mesures de contrôle interne efficaces.
4ème étape : Mettre en œuvre les contrôles et attribuer les responsabilités
A ce niveau, il s'agit déjà de contrôles détectifs. La direction sélectionne des contrôles

efficients et demande au personnel de terrain s'ils leur paraissent pertinents. Si les mesures de
contrôle ont un impact sur les clients, les dirigeants doivent évoquer les éventuelles
répercussions avec les agents de crédit ou d'autres membres du personnel de terrain. Lorsque
l'impact potentiel est important, l'IMF peut également solliciter directement l'avis des clients,
notamment par le biais d'enquêtes ou de groupes de discussion. L'institution doit attribuer à
certains cadres la responsabilité de superviser la mise en place des contrôles et de les
surveiller au fil du temps.
5ème étape : Tester l'efficacité du processus et évaluer les résultats
Ici il s'agit de contrôles à la fois détectifs et correctifs. L'IMF doit définir de façon
précise des indicateurs et paramètres permettant de déterminer quand un risque n'est pas
correctement contrôlé. Par la suite, le conseil d'administration et la direction étudient les
résultats d'exploitation pour évaluer si les politiques et procédures actuelles permettent d'avoir
l'effet escompté et si l'IMF gère ses risques de façon appropriée. Certains indicateurs, tels que
la qualité du portefeuille, doivent être surveillés à un rythme hebdomadaire ou mensuel, tandis
que d'autres, tels que l'efficacité opérationnelle, n'exigent pas un suivi aussi fréquent.
6ème étape : Amender les politiques et procédures :
Comme la précédente, c'est également une étape de contrôles détectifs et correctifs. Le

plus souvent, les résultats indiqueront la nécessité d'apporter certaines modifications aux

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politiques et procédures et, éventuellement, détecteront des expositions aux risques non
identifiées précédemment. La direction devra alors élaborer de nouvelles mesures de contrôle
des risques et superviser leur mise en œuvre. Elle peut offrir à son personnel une formation
supplémentaire, décider de modifier des politiques et procédures existantes ou d'en créer de
nouvelles. Une fois les nouveaux contrôles instaurés, l'IMF teste leur efficacité et évalue les
résultats.
2.3. Gestion du risque de liquidité et de crédit

La gestion des risques de liquidité et des risques de crédit, en plus d’obéir au processus
général de gestion des risques présente des spécificités que nous mettrons en exergue.
2.3.1. La gestion des risques de liquidité

Les EMF doivent disposer d’une stratégie efficace de gestion du risque de liquidité et
mette en place des mesures et une politique de couverture qui traduisent cette stratégie sur le
plan opérationnel.
2.3.1.1. Les stratégies de gestion du risque de liquidité

La stratégie de gestion du risque de liquidité devrait avoir pour objectif, d’une part,
d’assurer une gestion adéquate des liquidités au jour le jour et d’autre part, elle devrait
permettre de protéger le capital de l’institution financière, de maintenir la confiance des
marchés, de saisir les opportunités d’affaires, et enfin, de soutenir la croissance prévue.
L’institution financière devrait en plus prendre les mesures nécessaires pour s’assurer que ces
objectifs seraient atteints même en période de crise, et ce, sans avoir à recourir à la liquidation
à perte de ses actifs ou au financement à des coûts élevés ou à des conditions
désavantageuses.
La stratégie de gestion du risque de liquidité devrait porter sur tous les aspects
qualitatifs et quantitatifs. Ainsi, cette stratégie devrait traiter d’éléments tels que :
 Les responsabilités liées à la gestion du risque de liquidité en période normale comme

en période de crise;
 Les sources de risque de liquidité6 émanant de sa structure du bilan, de son
fonctionnement interne, de son profil de risque et des conditions du marché;
 Les impacts du risque de liquidité, entre autres, sur le besoin de financement net, sa
solvabilité et sa réputation;

AU CAMEROUN
 La politique et les procédures à mettre en œuvre pour la quantification, le contrôle,

l’atténuation et le suivi du risque de liquidité;
 Le système d’information soutenant la gestion du risque de liquidité et permettant la
divulgation à l’interne de l’information pertinente;
 Les sources de financement, leur disponibilité, leur coût et leur diversification (p.ex.
Marché interbancaire);
 La gestion intra-groupe des liquidités;
 La gestion du risque de liquidité en devises étrangères;
 Le niveau de tolérance au risque de liquidité;
 e plan de contingence en cas de crise.
2.3.1.2. Les mesures du risque de liquidité

La mesure du risque de liquidité consiste à voir les décalages prévisibles, aux futures
dates, entre l’ensemble des emplois et des ressources. Cette mesure se fait au moyen de
plusieurs outils. Le but de ces méthodes est de faire ressortir la différence entre emplois/
ressources pour différentes échéances données.
Pour Augros & Queruel (2000), «la mesure du risque de liquidité doit permettre
d’évaluer l’aptitude de l’établissement à faire face à ses exigibilités, à différentes échéances
étalées dans le temps. Pour ce faire, on compare les amortissements respectifs de ses emplois
et de ses ressources en fonction de leurs échéanciers contractuels ou probables ».
La modélisation de la liquidité suppose d’étudier en détail chaque poste du bilan afin

de déterminer son degré de liquidité pour les actifs et d’exigibilité pour les passifs. Les actifs
peuvent être classés grossièrement en quatre catégories selon leur plus ou moins grande
liquidité :
- Les plus liquides sont composés du cash et des titres d’état ;

- Viennent ensuite les actifs pour lesquels il existe un marché organisé ;
- Les crédits à la clientèle qui, selon les pays et selon le type de crédit, peuvent être
directement vendus, avec plus ou moins de facilité, sur un marché ou via des
opérations de titrisation ;
- Les participations et tous les emplois difficiles à céder.
Les passifs, quant à eux, sont classés selon leur degré d’exigibilité :

AU CAMEROUN
- Les refinancements auprès de la Banque Centrale (refinancements qui dépendent donc

de la politique monétaire);
- Les refinancements interbancaires ;
- Les dépôts de la clientèle
- Les titres de placements
- Le capital et les provisions pour risques.
Il existe plusieurs méthodes pour mesurer le risque de liquidité : la méthode des impasses,
le profil d’échéance, la méthode des nombres et le surplus de base.
2.3.1.3. La couverture du risque de liquidité

Là où la gestion active du risque de liquidité consiste à s’assurer que les besoins en
financements sont couverts en permanence. La couverture permet à la banque d’éviter tout
manque de liquidité. Cette gestion active et quotidienne exige aux intermédiaires financiers
une mise en place de dispositif de gestions efficaces.
La couverture du risque de liquidité varie selon les auteurs.
Pour Sardi (2002), on dispose de sept (07) étapes :
- La situation financière stable ;

- La diversification des ressources ;
- La limitation de la transformation ;
- L’élaboration de scénarios de crise ;
- La mise en place du plan de secours ;
- Les recommandations du comité de Bâle ;
- Le coefficient de liquidité règlementaire.
De son côté, Dubernet (1997), propose six (06) étapes :
- Le recours aux ressources du marché ;

- La politique d’adossement ;
- Les garanties potentielles de liquidités ;
- Le recours aux assurances ;
- Figer les conditions de collecte en phase de baisse de taux ;
- Le ratio prudentiel.
AU CAMEROUN
2.3.2. Gestion du risque de crédit

Une saine gestion du crédit est une condition essentielle de la stabilité et de la
rentabilité d’une caisse, tandis qu’une détérioration de la qualité du crédit est la cause la plus
fréquente d’un rendement financier insuffisant. Une gestion prudente du risque de crédit peut
réduire le risque opérationnel au minimum tout en assurant un rendement raisonnable.
La gestion du risque de crédit implique d'une manière générale la prise en compte de

trois éléments à savoir :
- La réglementation liée au capital ;

- Les techniques modernes de mesure des risques et les modèles de gestion du risque de
crédit ;
- Les processus de contrôle et de suivi des risques mis en place dans les banques
2.3.2.2. Les mesures du risque de crédit

La mesure du risque de crédit a pour but d’évaluer, à un horizon déterminé, la
probabilité de défaut d’un emprunteur. Elle peut être réalisée par trois types d’approches
méthodologiques. Les deux premières, les méthodes empiriques et statistiques, relèvent d’une
approche Corporate Finance ; la méthode théorique est issue de la finance de marché.
2.3.2.3. Les politiques de couvertures du risque de crédit

Il est recommandé aux EMF d’adopter une politique de crédit sur les points suivants :
- Instruments de crédit autorisés;

- Limites ou interdictions frappant le risque de crédit, y compris celui lié à la
concentration;
- Prêts à des personnes rattachées ou faisant l’objet de restrictions, et prêts aux
membres du personnel;
- Limites d’approbation des prêteurs;
- Principaux critères d’octroi des prêts;
- Garanties;
- Processus de prêt;
- Conditions régissant la renégociation et la restructuration des prêts;
- Fréquence, forme et contenu des rapports au conseil.

AU CAMEROUN
Dans ce chapitre, nous avons essayé de présenter des concepts sur des risques
financiers qui sont considéré comme étant les plus spécifiques à l'activité bancaire, puisqu’il
engendre des pertes graves pour le système bancaire.
A cet effet, les banques doivent poursuivre certaines règles de gestion des risques
financiers afin de faire face à ce risque majeur. Ces règles, qui sont devenues de plus en plus
contraignantes, devraient permettre aux EMF de mieux connaitre et gérer les risques qu’ils
assument. Elles doivent être respectées à tout moment, car elle pourra avoir un impact sur sa
performance financière.
CHAPITRE 2 : LA PERFORMANCE FINANCIERE DES EMF
La performance a toujours été un sujet controversé. Chaque individu qui s'y intéresse :
chercheur, dirigeant, client, actionnaire, etc. l’aborde selon sa propre conception. Ceci
explique, sans doute, le nombre important de modèles explicatifs proposés dans la littérature
et les nombreux sens élaborés autour de ce concept. Il s'agit d'une notion multidimensionnelle,
mais nécessaire pour évaluer toute décision prise.

AU CAMEROUN
Dans ce chapitre, nous allons mettre en évidence, tout d’abord, la notion générale de
performance à travers la présentation de ses différentes définitions et critères ensuite, nous
focalisons sur la performance financière qui constitue l’objet de notre étude.
SECTION1 : LE CONCEPT DE LA PERFORMANCE
La performance est une notion polysémique donc il y a lieu de la définir et de

présenter les éléments qui la déterminent.
1.1. Définition de la performance
L’origine du mot performance remonte au milieu du 19ème siècle dans la langue

française. A cette époque, il désignait à la fois les résultats obtenus par un cheval de course et
le succès remporté dans une course. Puis, il désigna les résultats et l’exploit sportif d’un
athlète. Son sens évolua et au cours du 20éme siècle, il indiquait de manière chiffrée les
possibilités d’une machine et désignait par extension un rendement exceptionnel. Ainsi, la
performance dans sa définition française est le résultat d’une action, voir le succès ou
l’exploit.
Selon Bourguignon. A (1995) contrairement à son sens français, la performance en

anglais « contient à la fois l’action, son résultat et éventuellement son exceptionnel succès »
En effet, Pour expliquer la performance, nous retiendrons la définition de Bourguinon

(2000) car elle regroupe les trois sens recensés ci-dessus à savoir (l’action, le résultat et le
succès) et lui reconnaît explicitement son caractère polysémique. Ainsi, la performance peut
se définir « comme la réalisation des objectifs organisationnels, quelles que soient la nature et
la variété de ces objectifs. Cette réalisation peut se comprendre au sens strict (résultat,
aboutissement) ou au sens large du processus qui mène au résultat (action)... »
Selon Khemkhem (1976) la performance « est un accomplissement d’un travail, d’un

acte, d’une œuvre ou d’un exploit et la manière avec laquelle un organisme atteint les
objectifs qui lui étaient désignés »
Ainsi, cette performance par rapport à l’auteur s’analyse selon deux critères
- L’efficacité : qui définit dans quelle mesure l’objectif est atteint, quel que soit es
moyens mis en œuvre ;

AU CAMEROUN
- La productivité : qui compare les résultats obtenus aux moyens mis en exergue.
Par ailleurs, selon Lebas (1995) la performance se désigne et s’identifie par un ensemble
de caractères communs qui sont liés à la :
- Réalisation d’une activité dans un but déterminé ;

- Réalisation d’un résultat ;
- Comparaison d’un résultat par rapport à une référence interne ou externe ;
- Aptitude à réaliser ou à accomplir un résultat (potentiel de réalisation) ;
- Application des concepts de progrès continus dans un but de compétition ;
- Mesure par un chiffre ou une expression communicable.
Pour cet auteur, la performance n’existe que si on peut la mesurer et cette mesure ne peut
en aucun cas se limiter à la connaissance d’un résultat. Alors, nous évaluons les résultats
atteints en les comparants aux résultats souhaités.
1.2. Les principaux critères de la performance

Le concept de performance fait référence, non seulement à un jugement sur un résultat,
mais également à la façon dont ce résultat est atteint, compte tenant des conditions et des
objectifs de réalisation. Il recouvre alors deux aspects distincts, en l’occurrence, l’efficacité et
l’efficience.
1.2.1. L’efficacité
Dans le langage courant de la gestion, on parle de l’efficacité lorsqu’on veut mettre en
relation les résultats et les objectifs. Elle signifie que les actions menées ont permet de
Répondre « aux principaux constituants stratégiques » Michel Barabe et Olivier Meller

(2006).
L’efficacité est le meilleur rapport possible entre le degré de réalisation des objectifs et
les moyens mis en œuvre pour l’obtenir, néanmoins, l’efficacité est la capacité à obtenir un
résultat.
Le concept de performance intègre d’abord la notion d’efficacité, c’est-à-dire l’idée

d’entreprendre et de mener une action à son terme.

AU CAMEROUN
D’après Bouquin (2008) « l’efficacité est le fait de réaliser les objectifs et finalités
poursuivis », Cependant, pour Voyer (2002), l’efficacité peut être orientée vers l’intérieur ou
l’extérieur de l’unité. L’efficacité interne est mesurée par les résultats obtenus comparés aux
objectifs que nous avons fixés et l’efficacité externe est déterminée par les bons résultats
obtenus, l’atteinte des objectifs en fonction de la cible et du client et la production des effets
voulus sur les cibles, en lien avec la mission.
En effet, Voyer propose le ratio suivant pour mesurer l’atteinte des objectifs fixés.
outputs réalisés(objectifs atteints)

Efficacité =
outputs visés(objectifs établis)
La performance consiste donc à obtenir un certain résultat conformément à un objectif

donné. Cependant, selon Marmuse (1997) « l’efficacité constitue le critère clé de la
performance réfléchie de l’entreprise en théorie alors qu’en pratique elle est un indicateur
crédible dans la mesure où les objectifs sont définis eux de manière volontariste »
1.2.2. L’efficience
L’efficience, quant à elle, « maximise la quantité obtenue à partir d’une quantité
donnée de ressource ou minimise la quantité de ressources consommées pour une production
donnée » Malo J-C et Marth EJ.C., (2000). Nous entendons alors par efficience, la mesure
d’absence de gaspillage dans l’emploi de ressources (humaines, technique, financières et
autres) tout en étant efficace
La notion de performance englobe à la fois l’efficacité et l’efficience, sans toutefois

que ces deux notions s’impliquent nécessairement. En somme, si l’efficacité est atteinte des
objectifs l’efficience et la meilleure manière de les atteindre.
Le concept de performance intègre ensuite la notion d’efficience, c’est-à-dire l’idée

que les moyens utilisés pour mener une action à son terme ont été exploités avec un souci
d’économie.
Bouquin (2008) définit l’efficience comme « le fait de maximiser la quantité obtenue

de produits ou de services à partir d’une quantité donnée de ressources ».
C’est pourquoi Voyer (2002) souligne que l’efficience est une relation générique
englobant les concepts de productivité et de rendement. La productivité mesure plus

AU CAMEROUN
particulièrement le rapport entre la quantité de produits ou de service et les facteurs de

production.
Et pour l’efficience, Voyer (2002) propose le ratio suivant :
Résultat atteints (outputs produit )

Efficience=
Ressources utilisées (effort fourni)
Une action sera donc considérée comme efficiente si elle permet d’obtenir les résultats
attendus au moindre coût. La performance est un résultat optimal obtenu par l’utilisation la
plus efficiente possible des ressources mises en œuvre.
En somme la manière dont les entreprises utilisent sa ressource financière peut être
une source de performance financière.
Figure 2. Le concept d’efficacité, d’efficience et de performance
Efficacité : mesure de
la réalisation des
objectifs internes
Performance
Efficience : relation
entre les moyennes mises
en œuvre et les résultats
Source : Bescos P.L ET al, « contrôle de gestion et management », Montchrestien, 4ème édition,
paris, 1997, p42.
1.3. La mesure de la performance

Selon Marion et al (2012), la performance est associée à quatre principes
fondamentaux à savoir :
1.3.1. Les principes fondamentaux de la performance
 L’efficacité : qui traduit l’aptitude de l’entreprise à atteindre ses objectifs, en

rapportant les résultats aux objectifs.
 L’efficience : qui met en relation les résultats et les moyens, en rapportant un
indicateur de résultat à indicateur de mesure des capitaux employés.

AU CAMEROUN
 La cohérence : qui traduit l’harmonie des composants de base de l’organisation pour

mesurer la performance organisationnelle en rapportant les objectifs aux moyens
Ecosip, Cohendet et al (1995).
 La pertinence : qui met en relation les objectifs ou les moyens avec les contraintes de
l’environnement. La pertinence permet d’évaluer la performance dans le domaine
stratégique, c’est-à-dire l’avantage concurrentiel à partir d’une appréciation entre
l’adéquation des éléments de l’offre (création de valeur) et les attentes du marché.
Ainsi, lorsque la performance est entendue comme le résultat d’une action, l’analyse de la
mesure sera prioritaire orientée sur la capacité d’une entreprise à atteindre ses objectifs
Bouquin H (2004).
Lorsque la performance repose sur une appréciation des processus mis en œuvre (c’est-à-
dire les différents modes d’obtention du résultat) Baird (1986), son évaluation requiert
d’intégrer dans l’analyse les conditions d’obtention du résultat
Enfin, lorsque la performance traduit un succès d’une action Bourguignon (1995) elle
apparait comme une construction sociale. Ici, la performance devient une notion contingente
appelée à savoir une signification variable au gré des attentes des parties prenantes.
1.3.2. Les objectifs de la mesure de la performance

La mesure de la performance joue un rôle majeur dans le contrôle. Elle vise en effet
une multitude d’objectifs et de buts. La mesure de performance doit permettre de : piloter,
animer, organiser, aider à la réflexion, permet d’avoir.
Figure 3. Les objectifs de mesure de la performance
C’est un instrument d’aide à la réflexion qui permet

d’avoir une vision globale d’un système, dans la mesure
Piloter
où il en est une représentation réduite
C’est une bonne occasion pour développer une réflexion

collective
Animer

Par son effet miroir, c’est un reflet du niveau de
Organiser performance d’un service. Les indicateurs alertent sur les
domaines problématiques
C’est un support d’information qui permet d’orienter
l’action. Elle ne dit pas comment agir mais incite à se
Aider àDES
GESTION la réflexion
RISQUES FINANCIERS ET PERFORMANCE
poser FINANCIERE DES MICROFINANCES
les bonnes questions.
AU CAMEROUN
Parce qu’elle offre les possibilités de se distancier des

événements vécus. Elle développe au contraire une
Permet d’avoir
compréhension plus globale du fonctionnement du
système
Source : Kaanit Abd Gafour : élaboration d’un tableau de bord prospectif, magistère,
université de Batna, 2002, p56.
1.3.3. Les typologies de la performance

La performance est multidimensionnelle, l’on distingue plusieurs dimensions de la
performance : la performance stratégique, la performance concurrentielle, la performance
organisationnelle, la performance sociale la performance commerciale et naturellement la
performance économique et financière.
La performance stratégique est « appelée aussi performance à long terme » Bocco,

(2010). En effet, les facteurs nécessaires à la réalisation de cette performance relèvent d’une
stratégie bien pensée, de la croissance des activités, d’une forte motivation du personnel de
l’organisation à créer de la valeur ajoutée pour ses clients, de la maîtrise de l’environnement,

AU CAMEROUN
d’une culture solide de l’entreprise et des qualités de management Barette et Berard (2000) et
Saulquin et Schier (2007).
Pour Porter (1981), la recherche de la performance ne dépend plus de la seule action

de l’entreprise, mais de ses capacités à s’adapter et à s’approprier des règles du jeu
concurrentiel dans le secteur et s’inscrit dans le cadre du référentiel compétitif. Dans cette
logique, les entreprises ne peuvent être performantes que si elles sont capables de détecter les
changements concurrentiels, d’anticiper l’avenir par une stratégie de différentiation par
rapport à ses concurrents Bocco (2010); il s’agit de la performance concurrentielle.
La performance organisationnelle « est riche de composantes antinomiques. Elle se

présente comme un ensemble de paramètres complémentaires et parfois contradictoires. Cela
se vérifie quand le dirigeant cherche à minimiser les coûts, tout en veillant à améliorer la
qualité des produits et à maintenir le moral des salariés. Ces critères imposent donc au
gestionnaire des arbitrages permanents » Severin (2007). Les facteurs qui influencent cette
efficacité organisationnelle sont les relations entre les composantes de l’organisation, la
qualité de et la flexibilité de la structure Bocco (2010).
La performance sociale représente la valeur des ressources humaines dans l’entreprise,

facteur déterminant dans le bon fonctionnement des organisations; elle est mesurée, selon
Marmuse (1997), par la nature des relations sociales qui interagissent sur la prise de décision
en se basant sur l’importance des conflits, le niveau de satisfaction de salariés, le
fonctionnement des institutions qui représentent les salariés.
La performance commerciale ou la performance marketing est la satisfaction des

attentes des clients de l’entreprise. Pour que cette performance commerciale soit durable, les
entreprises doivent développer des moyens pour satisfaire les besoins de leurs clients Cardoso
(2003), des services aux clients et les conseils donnés Bely et AL. (2003). Cette performance
peut être mesurée par la part de marché, le profit, la satisfaction des clients, leur fidélité et
leur perception de la qualité et de la réputation de l’entreprise Furrer et Sudharshan (2003).
La performance économique et financière peut se définir comme « la survie de

l’entreprise ou sa capacité à atteindre ses objectifs » Calori et al. (1989). La performance
économique englobe la rentabilité financière et la création de valeur pour l’actionnaire. La
rentabilité financière est mesurée par des ratios qui permettent à l’entreprise de se positionner
par rapport aux autres entreprises du même secteur. « Cet aspect économique et financier de

AU CAMEROUN
la performance est resté pendant longtemps la référence en matière de performance et

d’évaluation de l’entreprise » Bocco (2010).
1.4. Les indicateurs de la performance

« Les indicateurs de performance sont au cœur du système de contrôle de gestion, ils
doivent fournir aux décideurs un diagnostic sur les résultats et une information sur les moyens
mis en œuvre pour les atteindre » Bhimani Alnoor et al (2006)
Les indicateurs peuvent être classés en deux groupes : les indicateurs internes et les
indicateurs externes.
1.4.1. Les indicateurs internes

Ils sont principalement produits par la comptabilité de gestion
 Les indicateurs de résultat : tels que le volume mensuel de la production, le coût de cette
production. Ces indicateurs évaluent la rentabilité de l’entreprise.
 Les indicateurs de moyen : tels que les quantités et le cout des matières consommées, le
coût et le temps de main d’œuvre, la taille des séries produites, etc.
1.4.2. Les indicateurs externes

Pour compléter la batterie d’indicateurs internes, il est utile d’adopter des indicateurs
dirigés vers l’environnement de l’entreprise. Chaque entreprise a un marché particulier, une
activité et une structure qui rendent uniques les conditions de sa performance. Choisir des
conditions pertinentes pour évaluer la position l’entreprise dans son environnement, consiste
donc à mettre ces indicateurs en adéquation avec des objectifs préalablement définis. Les
indicateurs externes portent sur les changements dans l’environnement de l’entreprise
(Changement politique, économiques, technologiques, sociologiques, changement dans les
marchés, les clients, les concurrents, les fournisseurs) qui peuvent exercer une influence
Positive (opportunités) ou négatives (risques) sur les objectifs et les stratégies de l’entreprise.
Un autre indicateur retient notre attention, c’est la compétitivité : qui désigne

l’aptitude de l’entreprise à contenir durablement la concurrence, la capacité à gagner et à
maintenir des parts de marché. Les facteurs de compétitivité sont multiples : nous parlons de
compétitive-coût et de compétitivité hors coût.
 La compétitivité-coût : est déterminée par les écarts de productivité, les coûts

salariaux et des matières premières, le taux de change de la monnaie de facturation…

AU CAMEROUN
 Les compétitivités hors coûts : sont déterminées par la qualification du personnel, la

capacité innovatrice de l’entreprise, le système de gestion de l’information de
l’entreprise…
Les exigences en termes de création de valeur conduisent à s'interroger si l’entreprise

utilise de façon rationnelle ses ressources. Il convient, cependant, d’étudier la performance
financière qui traduit la santé financière de l’entreprise.
SECTION 2 : PRÉSENTATION DU CONCEPT DE LA PERFORMANCE

FINANCIÈRE
Pour bien cerner la notion de performance financière, nous allons d’abord la définir
avant de présenter ses critères et ses indicateurs de mesure.
2.1. Définition de la performance financière

Généralement la performance financière est évaluée à partir des documents
comptables, la performance financière peut en outre être entendue, selon Sahut & al (2003),
comme les revenus qui sont issus de la détention des actions, les actionnaires étant le dernier
maillon de la chaîne à profiter de l’activité de l’entreprise.
La mesure de la performance financière est primordiale. En effet, certaines

organisations comme les entreprises doivent produire, à la fin de chaque exercice comptable,
des documents de synthèse (le bilan et le compte de résultat). Ces documents et leurs annexes
contiennent des informations de base pour mesurer la performance financière. Pour bien
mesurer la performance financière il nous faut connaitre ses critères, ses indicateurs de
mesure et ses principaux déterminants.
2.2. Les différents critères de la performance financière

Il existe plusieurs critères d’appréciation de la performance, mais les plus utilisés
sont : l’efficacité, l’efficience, l’économie des ressources et la qualité.
Les critères d’efficacité et d’efficience étant définir plus haut, nous aborderons ici
uniquement les critères de l’économie de ressources et la qualité.
2.2.1. Les économies des ressources

D’après Bouquin (2008) l’économie consiste à se procurer les ressources au moindre
coût. En effet, le terme économie fait référence à l’acquisition des ressources.

AU CAMEROUN
Selon Voyer (2002) l’économie est : « l’acquisition de ressources financières,

humaines et matérielles appropriées, tant sur le plan de la qualité que celui de la quantité au
moment, au lieu et au coût le moindre ».
Ainsi, une entreprise économise lorsqu’elle évite les dépenses jugées inutiles.
Autrement dit, lorsqu’elle utilise de manière rationnelle ses ressources. Cette utilisation
contribue à l’amélioration de la performance de l’entreprise.
En effet, une meilleure économie des ressources nécessite également la réduction des
coûts liés à la réalisation d’une relation avec un autrui et à l’intérieure même de l’entreprise.
Autrement dit, une réduction des coûts de transaction. Il s’agit entre autres des coûts
d’acquisition d’informations, des coûts relatifs aux procédures de contrôle, des coûts de
renégociation.
2.2.2. La qualité
La qualité est définie selon la norme comme l’aptitude d’un ensemble de
caractéristiques intrinsèques à satisfaire des exigences. La qualité est également importante
pour les propriétaires de l’entreprise, car elle participe à l’objectif de rentabilité
Sur le long terme, elle participe à bonifier les investissements humains et financiers et
à reconnaître l’outil de travail, ainsi que l’image de l’entreprise.
La qualité est le seul facteur qui peut affecter la performance à long terme d’une
entreprise. La performance financière est un attribut mesurable et observable qui permet de
définir la qualité d’un produit ou d’un service.
En effet, les critères d’appréciation de la performance financière varient selon les

auteurs, il en est de même pour ses indicateurs et déterminants.
2.3. Les indicateurs de performance financière

Un indicateur est un instrument qui permet d’observer et de mesurer un phénomène.
C’est un outil du contrôle de gestion permettant de mesurer le niveau de performance atteint
selon des critères d’appréciation définis. Selon Voyer (2002) un indicateur de performance est
défini comme « une mesure liée à une valeur ajoutée, au rendement, aux réalisations et à
l’atteinte des objectifs, aux résultats d’impact et aux retombées ».

AU CAMEROUN
Nous allons d’abord présenter les caractéristiques d’un bon indicateur avant de parler
des différents types d’indicateurs.
2.3.1. Les caractéristiques d’un bon indicateur

Les caractéristiques d’un bon indicateur ou de toute autre instrument de mesure sont
les même, d’après Voyer (2002) nous cherchons à respecter plusieurs critères regrouper en
quatre volets que sont :
- La pertinence : l’indicateur doit permettre de mesurer, il doit être spécifique au

contexte étudié et avoir une signification pour l’utilisateur et pour l’objet.
- La qualité et la précision de mesure : l’indicateur doit être précis, claire et bien
formulé. En outre il doit faire ressortir toute variation significative de l’objet de
mesure dans le temps et dans l’espace.
- La faisabilité ou disponibilité des données : cela signifie qu’on doit avoir les
informations nécessaires pour produire l’indicateur, et il doit être facile à déterminer et
au moindre coût.
- La convivialité : elle représente la possibilité opérationnelle, visuelle et cognitive
d’utiliser correctement et confortablement l’indicateur, c’est-à-dire accessible, simple,
clair et bien illustré.
2.3.2. Les différents types d’indicateurs de la performance financière

Les indicateurs de la performance sont nombreux, nous pouvons citer :
 La rentabilité
La rentabilité est un indicateur qui représente la capacité d’une entreprise à réaliser des
bénéfices à partir des moyens mis en œuvre.
Selon Hoarau (2008) « la rentabilité est l’aptitude de l’entreprise à accroitre la valeur des
capitaux investis, autrement dit à dégager un certain niveau de résultat ou d revenu pour un
montant donné de ressources engagées dans l’entreprise ». La rentabilité représente
l’évaluation de la performance des ressources investies par des apporteurs de capitaux. C’est
donc l’outil d’évaluation privilégié par l’analyse financière, on distingue deux types de
rentabilité : la rentabilité économique et la rentabilité financière.

AU CAMEROUN
- La rentabilité économique
Elle est mesurée par le ratio :
Résultat d ’ exploitation après IS

Rentabilité Économique=
Actif économique ou capital investi
Le résultat d’exploitation permet d’apprécier la performance de l’entreprise

indépendamment des facteurs de production employés que sont le capital et le travail et du
mode financement. Elle dépend du taux de profitabilité économiques et du taux de rotation
des capitaux investis.
- La rentabilité financière
La rentabilité financière mesure la capacité de la société à rémunérer ses actionnaires.

Elles se calcul en faisant le rapport du résultat obtenu lors de l’exercice sur les capitaux
propres de la société. Ce ratio correspond à ce que la comptabilité anglo-saxonne appelle le «
Return on equity » ou encore « ROE ». Selon HOARAU (2008) « le taux de rentabilité
financière permet d’apprécier l’efficience de l’entreprise dans l’utilisation des ressources
apportées par les actionnaires ».
Résultat net
Rentabilité financière=
Capitaux propre
 La profitabilité
Selon Hoarau (2008) la profitabilité peut être définie comme l’aptitude de l’entreprise à
secréter un certain niveau de résultat ou revenu pour un volume donné.
La profitabilité d’une entreprise est sa capacité à générer des profits à partir de ses ventes.
Elle compare le résultat net comptable (bénéfice ou perte) au chiffre d’affaire hors taxes de
l’exercice comptable.
résultat net comptable

Taux de profitabilité= × 100
chiffre d ’ affaire

AU CAMEROUN
 L’autofinancement
L’autofinancement représente les ressources interne laissées à la disposition de

l’entreprise après avoir rémunéré les associes (les dividendes). La politique de distribution de
dividende affecte donc l’autofinancement. L’autofinancement sert à financer les
investissements, le remboursement des emprunts et à renforcer le fond de roulement.
L’autofinancement se détermine par la relation suivante :
Autofinancement=Capacité d ’ autofinancemen t−Dividendes payés
Dividendes payés en (N)
 Le chiffre d’affaire
Selon Bernard, Y., et Colli, (1996) « Le chiffre d'affaires est défini comme étant un
montant global obtenu, au cours d'une période donnée des ventes de biens et services,
effectuées par un agent économique ». Le chiffre d’affaires est une donnée essentielle issue
du compte de résultat d’une entreprise. Il donne une indication sur le niveau de l’activité et
permet des comparaisons et analyses dans le temps et dans l’espace.
Le chiffre d’affaires représente en valeur monétaire, l’ensemble des recettes réalisées par
une entreprise pendant une certaine durée. C’est un indicateur important car il permet non
seulement de comparer les différentes entreprises d’un même secteur, mais aussi de mesurer
la performance d’une entreprise entre deux périodes données.
Le chiffre d’affaires peut se calculer à partir d’une balance comptable :
Chiffre d ’ affaires=Ventes de produits finis+ Ventes de produits intermédiaires +Ventes de produitsrésiduels
Rabais : remises et ristournes accordés par l’entreprise
Le chiffre d’affaires peut également être calculé à partir des différents éléments
facturés (ce calcul est généralement effectué par type de marchandise, produit ou service puis
additionner pour donner un chiffre d’affaires global) :
Chiffre d’affaires = quantités vendues × prix de vente unitaire

AU CAMEROUN
2.4. Les déterminants de la performance financière

Il existe plusieurs déterminants de la performance financière parmi lesquels : la
politique financière, la compétitivité et la création de valeur.
2.4.1. La politique financière de l’entreprise

La politique financière est la conduite des affaires de l’entreprise pour ce qui concerne
ses aspects financiers structurels. Elle consiste à préparer et à prendre les décisions utiles en
vue d’atteindre l’objectif de maximisation de la richesse.
- Cela suppose la définition et la mise en place d’instruments de mesure et d’évaluation

adaptés.
- Cela nécessite de choisir les critères et les sous-objectifs pour les décisions
intermédiaires.
- Cela implique, enfin, d’organiser les circuits d’information et les relais de mise en
œuvre.
En effet, la politique financière est l’ensemble des pratiques mises en œuvre par les
dirigeants d’une firme pour appréhender les flux financiers qui la traversent et influer sur eux
dans le sens voulu. Elle est une pratique orientée vers l’accomplissement d’un but ou, plus
exactement, vers l’atteinte d’un ensemble d’objectifs.
La stratégie communément considérée comme le privilège du dirigeant d'entreprise,

engage l'entreprise sur le moyen et le long terme.
Selon Leroy. F (2008) « la stratégie est la fixation d'objectifs en fonction de la

configuration de l'environnement et des ressources disponibles dans l'organisation, puis
l'allocation de ces ressources afin d'obtenir un avantage concurrentiel durable et défendable »
La finalité de la stratégie n’est pas seulement de dégager un profit ponctuel, mais d'assurer
la pérennité de cette génération de profit.
En effet, la politique financière constitue un déterminant de la performance car elle permet

d’apprécier l’adéquation entre les objectifs stratégiques initialement définis et les résultats
effectivement atteints.

AU CAMEROUN
2.4.2. La compétitivité
La compétitivité est l’aptitude pour une entreprise, à faire face à la concurrence
effective ou potentielle. Elle désigne la capacité de l’entreprise à occuper une position forte
sur un marché.
Selon Sauvin (2005) « Être compétitif, c'est être capable d'affronter la concurrence
tout en se protégeant »
En effet, l’auteur pense que c’est l’intensité de la concurrence qui amène les
entreprises à construire une compétitivité globale composée de la compétitivité coût et de la
compétitivité hors coût.
 La compétitivité coût
Pour obtenir un avantage concurrentiel, l’entreprise doit adopter une politique de

différenciation des coûts. La compétitivité coût vise à réduire l’ensemble des coûts auxquels
l’entreprise est confrontée.
Selon Sauvin (2005) le renforcement de la compétitivité coût résulte de la présence

d’économies de dimension. En effet, une entreprise de grande taille doit être en mesure
d’enregistrer des rendements croissants.
Les économies de dimension sont composées des économies réelles qui résultent de la
réduction de la quantité de facteurs de production pour bien produire et des économies
monétaires qui naissent de la possibilité de négociation que l’entreprise a envers ses
partenaires. Ces économies entrainent une diminution des coûts unitaires de production ou
coût moyen.
 La compétitivité hors coût
La différenciation doit prendre en compte aussi les aspects qualitatifs de l’entreprise qui
sont à l’origine d’un avantage compétitif hors coût. L’entreprise se distingue par la qualité de
ses prestations. Selon SAUVIN (2005), la qualité, est aussi et surtout la capacité d’adaptation
aux besoins de plus en plus variés et complexes de ses clients.
La compétitivité hors coût concerne également le temps ; l’entreprise doit être réactive,
produire et vendre à contre cycle. Elle doit éviter tout décalage temporel entre l’offre et la
demande.

AU CAMEROUN
La compétitivité participe à la détermination de la performance financière de l’entreprise,

car elle permet de générer des ressources financières.
2.4.3. La création de valeur

L’entreprise crée de la valeur si la rentabilité de ses fonds propres est supérieure à la
rentabilité souhaitée ou espérée d’après Caby et Al (2001).
En effet, la création de valeur est la finalité de toute entreprise, les orientations

stratégiques, Et les systèmes de rémunération des dirigeants et des employés doivent découler
de cette finalité. Selon Bogliolo (2000) « les dirigeants et employés de l’entreprise ne peuvent
pas avoir la satisfaction des clients, les parts de marché, la qualité ou la présence
internationale, mais plutôt la création de valeur »
La création de valeur doit éveiller un véritable système de gestion par la valeur

gouvernant l’ensemble des procédures de toute entreprise, par exemple, le budget et
l’allocation des ressources. Elle est alors employée au niveau de toute prise de décision pour
orienter tout le personnel vers la maximisation de la performance économique.
Ce chapitre nous a permis de comprendre l’ensemble des aspects de la performance

financière. Premièrement le concept de performance, qui est un élément important pour
l’entreprise, et l’existence de cet élément permettrait à l’entité de concevoir des stratégies de
développement au niveau interne et se doter d’une légitimité au niveau externe et deuxièmes
d’étudier les différents indicateurs qui déterminent la performance financière, qui est l’objet
de notre travail.
CONCLUSION DE LA PREMIERE PARTIE

AU CAMEROUN
L’objectif de cette partie était de définir et présenter le concept de gestion des risques
financiers ainsi que le concept de la performance financière et ressortir le lien existant entre la
gestion des risques financiers et la performance financière.
Dans le premier chapitre, le concept de gestion des risques financiers a été clairement
défini dans tous ses contours, de même que les différents concepts qui y sont lies, puis une
présentation de la typologie des risques financiers et ces méthodes de gestion pour réduire les
risques financiers.

AU CAMEROUN
PARTIE 2. LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS ET

PERFORMANCE FINANCIÈRE DES MICROFINANCES
AU CAMEROUN.
Dans cette partie, il s’agira de montrer l’application de la mise en relief de

l’accroissement de la performance financière dans les EMF grâce à la gestion des risques
financiers. Il se décompose en deux chapitres. Le premier chapitre porte sur la gestion des
risques financiers et performance financiers dans les microfinances au Cameroun, le
deuxième chapitre quant à lui porte sur l’analyse et l’interprétation des résultats
PARTIE 2. LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS

ET PERFORMANCE FINANCIÈRE DANS LES
MICROFINANCES AU CAMEROUN.

AU CAMEROUN

DE L’ETUDE
Nul ne peut prétendre néanmoins détenir la vérité, et la diversité des recherches

antérieures tendent à le prouver. Selon son expérience, sa formation, ses croyances et ses
valeurs, le chercheur penchera pour une approche plutôt que pour une autre. Bien que dans le
passé les différences entre démarches aient été exacerbées, les recherches nouvelles vont vers
une réconciliation entre courants. C’est ainsi que des rapprochements se font entre les
détenteurs de la connaissance pratique et ceux de la connaissance théorique. Rapprochements
également entre épistémologies positivistes et constructivistes qui se veulent désormais «
modérées ». Rapprochements enfin entre démarches qualitatives et quantitatives à des fins de
triangulation. Le dogmatisme semble ainsi refluer au bénéfice d’approches mieux ancrées
dans les problèmes et moins dans des schémas arbitraires. Cela est bien ! C’est un véritable
progrès! La recherche se nourrit d’expériences multiples. De leur confrontation peut émerger
une meilleure compréhension des phénomènes organisationnels que l’on souhaite étudier. Ce
chapitre est divisé en deux sections, une première sur le canevas de la recherche, une
deuxième sur la présentation des variables et du modèle économétrique de la recherche.
SECTION 1 : CANEVAS DE LA RECHERCHE
La validité de toute étude repose sur la méthodologie suivie pour la conduire. En

particulier, cette méthodologie concerne les démarches suivies pour obtenir les principaux
matériaux de l’étude que sont les données, ainsi que les procédures de leur traitement. Il est
question de présenter les catégories et types d’études, la population de l’étude, la présentation
des variables et du modèle économétrique de la recherche.
1.1. CATEGORIE ET TYPE D’ETUDE DANS UNE RECHERCHE
1.1.1. CATEGORIE D’ETUDE

Selon Baumard & Ibert (2007), On distingue généralement deux grandes catégories
d’étude dans une recherche : les études qualitatives et les études quantitatives.

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1.1.1.1. Les études qualitatives11

Une étude qualitative consiste en une série d'entretiens, en nombre assez réduit (de 10
à 50, selon le nombre de catégories dont on désire distinguer l'opinion et la perception), en
tête-à-tête (entretien individuel) ou en groupe (table ronde), durant lesquels les interviewés
sont amenés à s'exprimer de manière libre sur ce qu'ils pensent de divers sujets ayant été
définis au préalable. Ce sont des études qui nécessitent l’usage d’un guide d’entretien et non
du questionnaire. A l’issue des différents entretiens avec les personnes ressources, on transcrit
le contenu des entretiens et les classe en fonction des différents thèmes de recherche issue du
guide d’entretien. Les études qualitatives ne nécessitent pas l’utilisation des chiffres, encore
moins de méthodes économétriques et surtout l’approche utilisée n’est pas hypothético-
déductive mais plutôt constructiviste et on ne parle pas des hypothèses mais plutôt des
propositions. Les méthodes utilisées lors d’une étude qualitative sont : des entretiens
individuels non-directifs ou semi-directifs, des entretiens de groupe, des groupes d’expression
(ou tables rondes).
1.1.1.2. Les études quantitatives

Tandis que les études qualitatives permettent de déterminer avec précision la nature de
ce que les individus ressentent, il n'est pas possible par ce moyen de quantifier ces opinions.
Les études quantitatives, qui portent sur un plus grand nombre d'interrogés que les études
qualitatives, nous permettent de déterminer quelle part de la population étudiée pense ceci ou
cela, et d'étendre ces pourcentages à l'ensemble des personnes sur qui porte l'étude, la taille de
l'échantillon ayant été judicieusement choisie. On retrouve ici deux grandes particularités à
savoir : les études quantitatives chiffrées obtenue grâce aux données secondaires (données qui
préexistent à l’étude et souvent produites par des organisations) récupérées soit à l’INS, au
BUCREP, à la BEAC etc. et les études quantitatives à base des données primaires obtenue
grâce à une enquête par questionnaire avec des données qualitatives. Elles portent sur un plus
grand nombre d'interrogés que les études qualitatives, et permettent de déterminer quelle part
de la population étudiée pense ceci ou cela, et d'étendre ces pourcentages à l'ensemble des
personnes sur qui porte l'étude.
Les études quantitatives exploitent aussi bien les traditionnelles enquêtes par
questionnaires, que des produits plus élaborés tels que des baromètres d’opinion. La forme de
ces enquêtes est parfaitement étudiée en fonction de l'échantillonnage et du mode
11
NB : dans les études qualitatives pures, la majorité des auteurs propose de créer des mini-codages en vue de
repérer et surtout ordonnées les différentes propositions récupérées à l’issue de l’échange avec les personnes
ressource.

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d'administration retenu. Nous travaillons également lorsque c'est nécessaire, directement à

partir des comportements des acteurs, soit par observation directe, soit en exploitant des bases
de données pour modéliser des flux des rendements ou segmenter les comportements. Les
baromètres sont basés sur des études quantitatives, réadministrés à l'identique à des intervalles
de temps réguliers. On peut ainsi mesurer l'évolution dans le temps de l'opinion des
interrogés, et déterminer quels points ont évolué et pour quel type de population.
1.1.1.3. Procédure de passage de données qualitatives issues du questionnaire aux

données quantitatives
La question qui se pose est de savoir comment transformer un caractère qualitatif issu
du questionnaire collecté en un caractère quantitatif ? La réponse à cette question consiste à
associer une variable quantitative (ou codage) au caractère qualitatif. L’intérêt principal du
codage (ou de la représentation quantitative des variables qualitatives) est de pouvoir se
ramener à des lois discrètes afin de produire des chiffres et de pouvoir faire des graphiques,
calculer les moyennes, fournir des pourcentages et si possible effectuer des manipulations
diverses en cas de besoin.
1.1.1.4. Choix de la catégorie de notre recherche : recherche quantitative.

Notre étude se veut une recherche scientifique, et comme telle, elle ne saurait se
réduire à l’usage d’une seule méthode scientifique. De façon générale, bien que d’autres
approches puissent exister Pires (1982,1987), deux grandes orientations méthodologiques en
sciences sociales prédominent actuellement : l’une qualitative et l’autre quantitative. La
première tente d’apporter une lumière à des domaines exploratoires, alors que la seconde est
le plus souvent utilisée dans les études causalistes. Cependant, entre les deux démarches
méthodologiques, il existe une pléthore d’approches qui combinent des différents types de
recherche. Il s’agit notamment d’une démarche mixte, utilisant à la fois le qualitatif et le
quantitatif. Dans le cadre de notre étude dont le thème est : « la gestion des risques financiers
et performance financière des microfinances », donc l’objectif est d’évaluer l’impact de la
gestion des risques financiers sur la performance financière des microfinances, seul le
questionnaire a été utilisé pour la collecte des données qui sont de nature qualitative. Les
entretiens individuels approfondis ou les entretiens de groupes non pas été utilisés. Par la
suite, les données collectées ont été transcrit en données mesurables afin de faciliter notre
étude.
La recherche qualitative est une approche qui met l’accent sur la collecte des données
principalement verbales plutôt que des données qui peuvent être mesurées. Les informations

AU CAMEROUN
recueillies sont ensuite analysées et interprétées. L’objectif principal de ce type de recherche

est de fournir une description complète et détaillée du sujet de recherche. Elle est
généralement de nature plus exploratoire. La recherche qualitative cherche à comprendre le
comportement humain et les raisons qui régissent ce type de comportement. La présentation
des données dans une recherche qualitative est généralement sous forme de mots (à partir
d’entretiens), des images (vidéo). La recherche qualitative est idéale pour les premières
phases de projets de recherche alors que pour la dernière partie du projet de recherche, la
recherche quantitative est fortement recommandée. Au regard de ce qui précède, dans le cadre
des développements relatifs à notre thème d’étude, nous appliquerons une démarche
quantitative qui génère des données numériques ou des informations qui peuvent être
convertis en données mesurables afin d’être analysées.
1.1.2. Choix du type de notre recherche

Une méthode d’investigation est une procédure définie qui permet d’interroger
scientifiquement une certaine réalité. Les méthodes sont donc des procédures de travail pour
appréhender un phénomène. Tout chercheur doit donc opérer un choix parmi les différentes et
multiples méthodes qui dépendent du type de recherche et de la nature de ses hypothèses. La
recherche est l’instrument le plus important pour la connaissance évoluée, pour promouvoir le
progrès et pour permettre à l’homme de rester relié plus efficacement à son environnement,
pour accomplir ses objectifs et pour résoudre des conflits. Ainsi le but de la recherche est
souvent d’appréhender un problème ou quelque chose qui a besoin d’être décrite, d’être
expliquée, améliorer ou à laquelle le plus d’information est nécessaire pour prédire les
événements et prendre des décisions requises. Notre recherche a pour objectif d’évaluer
l’impact de la gestion des risques financiers sur la performance financière. Notre recherche
est empirique dans la mesure où elle se base sur des données recueillies sur le terrain, dès lors,
l'approche épistémologique envisagée est l'approche hypothético-déductive.
Ainsi, la stratégie de recherche privilégiée est une enquête auprès des employés des
microfinances.
1.2. La population de l’étude ou population mère.

D’après le dictionnaire universel, (1998 : 954), la population est « l’ensemble des
membres d’une classe, d’une catégorie sociale particulière ». Dans le cadre de notre étude,
nous définissons la population de l’étude comme l’ensemble des sujets auxquels le

AU CAMEROUN
chercheur va s’intéresser au cours de ses investigations. Nous distinguons la population

cible et la population accessible.
1.2.1. La population cible

La population cible est celle sur laquelle les résultats de la recherche peuvent être
généralisée. Dans cette étude, elle est constituée de l’ensemble des EMF camerounaises
dans sa globalité.
1.2.2. La population accessible

Elle est une partie de la population cible sur laquelle le chercheur réalise ses investigations, il
s’agit ici des individus/ acteurs ayant accès aux informations stratégiques sur la gestion de risque
financiers au sein des EMF du Cameroun rencontrées dans la ville de Yaoundé.
1.2.3. L’échantillon
Notre échantillon est constitué de trente-quatre (34) individus/ acteurs ayant accès aux
informations stratégiques sur la gestion de risque financiers au sein des EMF du Cameroun
rencontrées dans la ville de Yaoundé.
SECTION 2 : PRESENTATION DES VARIABLES ET DU MODELE

ECONOMETRIQUE DE LA RECHERCHE
Dans le souci d’apporter plus de compréhension à la recherche du résultat de notre
travail, nous allons à ce point, définir nos variables, présenter le logiciel et les tests
d’hypothèses de notre recherche.
2.1. Définition des variables

Il s’agit ici de définir Variable dépendante et la Variable indépendante
 Variable dépendante : C'est la variable désignée généralement par le symbole Y. Elle

dépend, dans ses variations, d'autres phénomènes ou variables que l'on peut étudier ou
manipuler, On peut écrire la relation Y = f(X)
 Variable indépendante : C'est la variable qui influence la modification de la variable
étudiée. Elle peut être manipulée par l'expérimentateur pour étudier son rôle dans les
variations de la variable dépendante. On la note généralement par le symbole X. Pour
une même variable dépendante, on peut avoir plusieurs variables indépendantes, on
écrit alors : Y= f(X1, X2, X3 ...), Dans notre rédaction, les variables indépendantes sont
celles qui seront manipulées et même éclatées en indicateurs. L’objectif de notre étude
qui sera par la suite déclinées en hypothèses de recherche est élaboré par ces

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indicateurs. Nos variables indépendantes sont celles qui agissent sur la variable
dépendante, elles ne peuvent donc être détachées de la variable dépendante dans le
cadre de notre étude.
 Variables intermédiaires ou impliquées : Lorsque l’effet d’une variable causale sur la
variable dépendante subit l’action d’un troisième ensemble de variables, ces dernières
sont appelées variables intermédiaires. Ce sont en fait des variables dépendantes par
rapport à la variable causale, mais elles sont indépendantes pour ce qui concerne la
variable étudiée. Ce sont des variables intermédiaires dont certaines
 Identification des variables et des hypothèses
Il est question dans cette sous-section de rapprocher chaque variable indépendante
avec l’hypothèse qui la soutienne.
Tableau 2. Identification des variables
Hypothèses Types de variables
Variables Variable dépendante

indépendantes
Une bonne gestion de risque de Gestion de risque de

crédit a un impact positif sur le crédit
La performance financière
chiffre d’affaires des micros
(chiffre d’affaire, rentabilité
finances.
financière) des établissements
de micro finances (EMF)
La gestion des risques de liquidités Gestion des risques de
camerounaises
à un impact positif sur la liquidités
rentabilité financière
Source : Auteur inspiré du cours d’initiation à la méthodologie de recherche de Raymond-

Thietart et al. 4e édition, Dunod, paris, 2014.
 Variable intermédiaire ou Sous variable indépendante ou indicateurs
C'est une variable qui est nécessaire à la réalisation de la relation entre les variables
dépendante et indépendante. Dans notre exemple, ces variables sont présentées ce dessous.
On aura alors la relation :

AU CAMEROUN
Tableau 3. Relation variable dépendante-variable indépendante
VARIABLE VARIABLE VARIABLE
INDÉPENDANTE INTERMÉDIAIRE DÉPENDANTE
Gestion de risque -existence d’un service de renseignement financier pour

de crédit s’informer de la santé financière et économique des clients au la performance
sein de l’EMF financière
(chiffre
- dispositions que prend EMF pour limiter le risque de crédit
d’affaire,
- Type ou nature de la garantie (maison, voiture etc.) exigé ou rentabilité
présentée par les EMF du Cameroun aux clients financière) des
établissements
gestion des risques - la politique de couverture des risques de liquidité (analyse de la
de micro
de liquidités trésorerie du client) disponible au sein de la micro fiance
finances (EMF)
- La qualité de résultat financier (bilan comptable et compte de camerounaises

résultat) présenté par les clients aux EMF du Cameroun
Source: Auteur inspiré du cours d’initiation à la méthodologie de recherche de Raymond-Thietart

et al. 4e édition, Dunod, paris, 2014.
 Description de la variable
Ainsi, les variables susceptibles d’expliquer la performance financière (chiffre d’affaire,

rentabilité financière) des établissements de micro finances (EMF) camerounaises ou
variables de l’échantillon sont décrites dans le tableau suivant :
Tableau 4. Description de la variable
Nom de la variable
Variable dépendante : la performance financière (chiffre d’affaire, rentabilité

financière) des établissements de micro finances (EMF) camerounaises
Variables indépendantes principales : la gestion des risques financiers

AU CAMEROUN
Indicateurs du risque de crédit retenus dans notre étude.
Existence d’un service de renseignement financier pour s’informer de la santé

financière et économique des clients au sein de l’EMF
Dispositions que prend EMF pour limiter le risque de crédit
Type ou nature de la garantie (maison, voiture etc.) exigé ou présentée par les EMF
du Cameroun aux clients.
Indicateurs du risque de liquidité retenus dans notre étude.
La politique de couverture des risques de liquidité (analyse de la trésorerie du

client) disponible au sein de la microfinance.
La qualité de résultat financier (bilan comptable et compte de résultat) présenté par

les clients aux EMF du Cameroun.
Source: Auteur inspiré du cours d’initiation à la méthodologie de recherche de Raymond-Thietart

et al. 4e édition, Dunod, paris, 2014.
2.2. Mesure des variables ou Caractéristique des variables

La mesure des variables est indispensable à toute recherche car elle permet de percevoir ce
qui n’est pas directement appréhendée. Ainsi, les déterminants susceptibles d’expliquer ou de
renseigner sur la performance financière (chiffre d’affaire, rentabilité financière) des
établissements de micro finances (EMF) camerounaises ou variables de l’échantillon sont
présentés dans le tableau suivant :
Tableau 5. Caractéristiques ou mesure au niveau du questionnaire
Nom de la variable Caractéristiques ou mesure au niveau Numéro

du questionnaire de la
question
Variable Dépendante
la performance financière (chiffre En prenant en compte la gestion des Q38

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d’affaire, part de marché) des risques financiers, quelle

établissements de micro finances (EMF) appréciation faites-vous à l’égard de
camerounaises la performance financière dans les
EMF du Cameroun actuellement ?
Indicateurs du risque de crédit retenus dans notre étude.
existence d’un service de au sein de votre structure, avez-vous un Q08

renseignement financier pour service de renseignement financier
s’informer de la santé financière et pour s’informer de la santé financière
économique des clients au sein de et économique de vos clients ?
l’EMF
Dispositions que prend EMF pour Quelles sont les dispositions que prend Q15
limiter le risque de crédit. votre EMF pour limiter le risque de
crédit ?
Type ou nature de la garantie (maison, Quel type de garanties votre EMF Q10
voiture etc.) exigé ou présentée par les exige-t-elle le plus souvent pour
EMF du Cameroun aux clients accorder les crédits aux clients ?
Indicateurs du risque de liquidité retenus dans notre étude.
La politique de couverture des Au sein de votre structure, sur quel Q21

risques de liquidité (analyse de la aspect s’oriente la politique de
trésorerie du client) disponible au sein couverture des risques de liquidité ?
de la microfinance.
La qualité de résultat financier (bilan Au sein de votre structure, quel est Q23
comptable et compte de résultat) l’indicateur des états financiers le plus
présenté par les clients aux EMF du importants pour vous ?
Cameroun.
Source: Auteur inspiré du cours d’initiation à la méthodologie de recherche de Raymond-

Thietart et al. 4e édition, Dunod, paris, 2014.

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2.3. Choix de l’échelle de mesure de notre recherche
Mesure ou opérationnaliser une variable consiste à définir les indicateurs ou items de

mesure et choisir des différentes modalités d’un attribut dans la réalité étudiée. Les modalistes
correspondent ici aux échelles qui permettent d’évaluer l’indicateur. Il s’agit ici de présenter de
façon simple l’usage des données recueillis sur le terrain dans notre recherche ainsi que son
échelle de mesure.
 Présentation sommaire du niveau de mesure des échelles
Pour toutes les échelles, on peut trouver le niveau de mesure. Il y en a

quatre principales qui sont : nominale ; ordinale, intervalle, rapport. Le niveau de mesure de
données qualitatives est une échelle nominale ou ordinale, les données quantitatives, pour leur
part, ont un niveau de mesure d'intervalle ou de rapport.
 Échelle nominale
Cette échelle possède une propriété : l’identification. L'échelle nominale comporte un

certain nombre de modalités, dont les caractéristiques sont de couvrir l’ensemble des réponses
possibles et d’être toutes différentes les unes des autres (par exemple : sexe, nationalité, type
de diplôme, etc.). Si des nombres sont associés aux modalités de réponse de l’échelle, ils
n’ont aucune signification. Pour son traitement statistique descriptif elle fait usage de la
Fréquence et du Mode.
Tableau 6. Usage des données recueillis sur le terrain dans notre recherche.
Nom de la variable Manipulation dans notre recherche Échelle de

mesure du
logiciel
La performance financière (chiffre Variable codée au niveau du

d’affaire, rentabilité financière) des questionnaire afin d’être exploitables
Nominale
établissements de micro finances informatiquement pour l’analyse
(EMF) camerounaises statistique.
Existence d’un service de Variable codée au niveau du

Nominale
renseignement financier pour questionnaire afin d’être exploitables

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s’informer de la santé financière et informatiquement pour l’analyse

économique des clients au sein de statistique.
l’EMF
Dispositions que prend EMF pour Variable codée au niveau du

limiter le risque de crédit questionnaire afin d’être exploitables
Nominale
informatiquement pour l’analyse
statistique.
Type ou nature de la garantie Variable codée au niveau du

(maison, voiture etc.) exigé ou questionnaire afin d’être exploitables
Nominale
présentée par les EMF du informatiquement pour l’analyse
Cameroun aux clients statistique.
La politique de couverture des Variable codée au niveau du

risques de liquidité (analyse de la questionnaire afin d’être exploitables
Nominale
trésorerie du client) disponible au informatiquement pour l’analyse
sein de la microfinance. statistique.
La qualité de résultat financier Variable codée au niveau du

(bilan comptable et compte de questionnaire afin d’être exploitables
Nominale
résultat) présenté par les clients aux informatiquement pour l’analyse
EMF du Cameroun. statistique.
Source : auteur inspiré des documents issus du site http : // w w w. spss.com
2.4. Modélisation économétrique

Nous allons également dans le cadre de notre travail utilisées quelques outils de l’économétrie
qui est une branche de la science économique consistant à vérifier les hypothèses à partir des
données chiffrées tirées de la réalité dans le but de mieux étayer notre recherche de relation ou de
liaison

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2.4.1 Modélisation et Régression Linéaire

Pour étudier un phénomène économique, on essaie de représenter celui-ci par le
comportement d’une variable, cette variable économique pouvant dépendre elle-même de
d’autres variables que l’on relie entre elles par une relation mathématique. La régression linéaire
consiste à analyser une relation entre deux variables quantitatives et à l’exploiter pour estimer la
valeur inconnue de l’une à l’aide de la valeur connue de l’autre.
 Justification de l’usage d’un modèle de Régression Linéaire multiple
nous avons jugé la régression linéaire comme la méthode d’analyse et d’estimation des
données Pour notre étude parce que non seulement notre variable dépendante (ou phénomène
étudiée) qui est ici la performance financière des établissements de micro finances (EMF)
camerounaises est analysée à travers des indicateurs quantitatifs que sont : évolution du chiffre
d’affaire de l’entreprise, évolution de la rentabilité financière de l’entreprise, évolution du total
actif de l’entreprise, évolution du total passif de l’entreprise, évolution du bénéfice net de
l’entreprise , évolution du besoin en fond de roulement de l’entreprise etc. mais en plus les
manipulations économétriques par la méthode des MCO grâce à l’usage du test du STUDENT et
du test de FISHER fournissent les informations sur la significativité individuelle et globale des
paramètres du modèle de régression linéaire multiple afin d’évaluer l’impact ou l’influence des
variables indépendantes sur la variable dépendante.
2.4.2. Présentation Sommaire d’un de Régression Linéaire multiple

Il est question ici de parler de Notion de modèle en économétrie, Construction des
modèles en économétrie.
 Notion de modèle en économétrie
Dans le cadre de l’économétrie, nous pouvons considérer qu’un modèle consiste en une
présentation formalisée d’un phénomène sous forme d’équation dont les variables sont des
grandeurs économiques. L’objectif du modèle est de représenter les traits les plus marquants d’une
réalité qu’il cherche à styliser. Le modèle est donc l’outil que le modélisateur utilise lorsqu’il
cherche à comprendre et à expliquer des phénomènes et explicite des relations.
2.4.3. Présentation et Spécification de notre Modèle de recherche

Il est question ici de présenter le Modèle de Régression Linéaire Multiple, les
Hypothèses du modèle linéaire Multiple et le Rôle du terme aléatoire.

AU CAMEROUN
i. Hypothèses du modèle linéaire Multiple

 Hypothèses stochastiques
H1 : les variables sont observés sans erreurs
H2 : , l’espérance mathématique de l’erreur est nulle.
H3 : , la variance de l’erreur est constante quel que soit t ( )
H4 : , si les erreurs sont non corrélées ou alors indépendantes
H5 : , l’erreur est indépendante de la variable explicative,
ii. Hypothèses structurelles
H6 : absence de colinéarité entre les variables explicatives, cela implique que la matrice
est singulière et que la matrice inverse existe
H7 : tend vers une matrice finie non singulière
H8 : n k+1, le nombre d’observation est supérieur au nombre des séries explicatives.
NB : il est bon de noter que les différents logiciels utiliser pour fournir les résultats par
les sorties de machines vérifient automatiquement tous ces hypothèses.
2.4.4. Écriture économétrique du Modèle de recherche

Dans le cadre de notre recherche notre variable dépendante sera «la performance
financière (chiffre d’affaire, part de marché) des établissements de micro finances (EMF)

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camerounaises » et le modèle sera donné par et L’équation sera
sous la forme
=la variable expliquée « la performance financière (chiffre d’affaire, part de marché) des
établissements de micro finances (EMF) camerounaises ».
= la variable explicative « existence d’un service de renseignement financier pour

s’informer de la santé financière et économique des clients »
=les variables explicatives « dispositions que prend EMF pour limiter le risque de
crédit »
= les variables explicatives « Type ou nature de la garantie (maison, voiture etc.) exigé
ou présentée par les EMF du Cameroun aux clients »
= la variable explicative «la politique de couverture des risques de liquidité (analyse de

la trésorerie du client) disponible au sein de la microfinance. »
= la variable explicative « La qualité de résultat financier (bilan comptable et compte de

résultat) présenté par les clients aux Banques du Cameroun »
=la constante
Ici on aura

AU CAMEROUN
= le résidu i=indice de l’acteur (i=1…n).
2.4.5. Méthode économétrique de notre recherche : Méthode des Moindres Carrés

ordinaires (MCO)
Principe de la méthode des moindres carrés ordinaires (MCO) : elle consiste à
retenir parmi toutes les droites du plan celle pour laquelle la somme des carrés des points
observés a la droite mesurée parallèlement à l’axe des ordonnés est minimum. C’est la droite
dont la distance aux points représentatifs définie comme la somme des carrés des écarts est le
plus petit possible.
NB : il est bon de noter que les logiciels statistiques actuels tels que : R, SPSS, STATA,
EWIEW etc. fournissement directement les valeurs estimées des paramètres du modèle
linéaire simple ou multiple ainsi que leurs décisions et leur significativité et il ne nous reste
plus qu’à interpréter les résultats fournis par ces différents logiciels.
2.5. Type et explication des tests utilisés dans cette recherche

Il s’agit ici de présenter le Test de STUDENT pour la significativité individuelle du
modèle linéaire multiple Test de FISHER pour la significativité globale modèle linéaire
multiple
 Test de STUDENT pour la significativité individuelle du modèle linéaire multiple
Dans le cadre de cette recherche nous allons utiliser le test de STUDENT qui a pour
rôle principale l’Évaluation de la pertinence du modèle c’est à dire qui traduit la significativité
individuelle de chaque variable indépendante sur la variable dépendante étudié ce test de

AU CAMEROUN
STUDENT présente l’avantage qu’il offre la possibilité de quantifier ou d’évaluer l’impact

individuelle de chaque variable indépendante sur le phénomène étudié. L’Evaluation de la
qualité de l’ajustement se fera à partir de la valeur de appelée encore R-deux dans le

tableau SPSS.20 et connue en langage économétrique sous le nom de coefficient de
détermination. En effet, R-deux explique le pourcentage de la relation entre la variable
indépendante et la variable dépendante.
 Test de FISHER pour la significativité globale modèle linéaire multiple
Dans le cadre de cette recherche nous allons aussi utiliser le test de FISHER qui a pour
rôle principale Évaluation globale du modèle c’est à dire qui traduit la significativité globale
des variables indépendantes sur la variable dépendante étudié, il offre la possibilité de
quantifier ou d’évaluer l’impact des variables indépendantes pris de manière générale sur le
phénomène étudié.
 L’interprétation du test de régression multiple
L’interprétation du test de régression multiple se fait à trois niveaux : l’intensité de la

relation entre les deux variables qui est calculée grâce au coefficient de corrélation r, la
significativité de la liaison et la qualité de l’ajustement du modèle qui s’apprécie à travers le
coefficient r, ainsi que le test F de Fisher, et enfin, l’examen des résidus pour traduire la
précision du modèle. Il convient de préciser que le coefficient de détermination linéaire est

le principal indicateur de la qualité de la régression. En d’autres termes, il synthétise la
capacité de la droite de régression à représenter l’ensemble du nuage de points des valeurs
observées. Cette appréciation doit être la plus élevée possible. Toutefois, l’interprétation de r
doit prendre en considération aussi le nombre de variables explicatives et d’observations
assimilées par le modèle. A cet effet, le ajusté permet d’avoir une appréciation plus
réaliste des résultats du modèle (Evrard et al, 2000).
2.6. Corrélation entre certaines variables
Relation particulière observée entre deux variables, qui peut être positive ou négative.
Une corrélation est positive quand les deux variables évoluent dans le même sens (quand
l’une augmente, l’autre augmente) ; elle est négative quand les deux variables évoluent en

AU CAMEROUN
sens opposé (quand l’une augmente, l’autre diminue). L’existence d’une corrélation peut
suggérer l’existence d’un lien de causalité entre les variables, mais la corrélation n’est pas
nécessairement synonyme de causalité. On utilisera entre autres la corrélation simple qui
permet d’étudier la liaison entre deux variables c'est-à-dire la plus ou moins grande
dépendance, mais le problème se pose quand on veut tirer les conséquences des résultats, que
nous fournit la statistique grâce à des outils de mesure de ces liens de dépendance.
Mathématiquement trois types de liaison peuvent être envisagés :
La liaison nulle signifie qu’il n’y a aucune influence d’un caractère sur l’autre.
La liaison totale est appelée également liaison fonctionnelle : il ya liaison

fonctionnelle entre deux variables lorsque la connaissance de l’un entraine celle de l’autre.
La liaison relative est le cas général : les caractères sont dépendants l’un de

l’autre « dans une certaine mesure »
NB : l’instrument qui mesure dans la pratique le degré plus ou moins grand de dépendance
entre deux variables statistiques est le coefficient de corrélation noté r. avec
- Si r<0, alors les deux variables étudiées varient en sens inverse

- Si r>0alors les deux variables étudiées varient dans le même sens
 Les logiciels utilisés dans notre recherche
Dans le cadre de cette recherche nous avons eu recours à trois logiciels différents à savoir
SPSS.20, STATA.14 et EXCEL.7 en effet, le dépouillement du questionnaire s'est fait à l'aide
du logiciel SPSS (Statistiques Package for the Social Sciences) version 20, système
compréhensif d’analyse de données. L'analyse descriptive à travers les graphiques grâce au
logiciel EXCEL version.7 pour décrire la population échantillonnée a été d’une grande aide.
La validation des différents tests d’hypothèse et l’analyse relationnelle à travers le modèle
économétrique pour faire ressortir les liens entre les différentes variables s’est faite grâce au
logiciel STATA SE.14. Nous avons sollicité ce logiciel parce qu’il permet d’importer ou
d’exporter les données d’un logiciel à l’autre.
2.6.1. INTERPRETATION DES INFORMATIONS FOURNIES PAR LE LOGICIEL

Il sera question de présenter les critères d’interprétation de la sortie du logiciel
STATA.14 suivis de l’analyse des coefficients du modèle

AU CAMEROUN
2.6.1.1. Critères d’interprétations

Il est question ici de l’évaluation globale du modèle, de l’évaluation de la pertinence
du modèle, de l’évaluation de la qualité de l’ajustement des données au modèle de régression
et enfin d’évaluation de la variabilité expliquée du modèle de régression.
i. Évaluation globale du modèle

 Si (prob>F) <0,05 alors cela signifie que globalement la relation statistique entre les
variables indépendante et la variable dépendante est dite significative
 Si (prob>F) > 0,05 cela que globalement la relation statistique entre les variables
indépendante et la variable dépendante est dite non significative
ii. Évaluation de la pertinence du modèle
 Si Pi-value notée P<0,05 la relation statistique entre la variable indépendante et la
variable dépendante est dite significative
 Si Pi-value notée P> 0,05 la relation statistique entre la variable indépendante et la
variable dépendante est dite non significative
iii. Evaluation de la qualité de l’ajustement des données au modèle de régression
Cette évaluation se fait à partir de la valeur de appelée encore R-ajusté dans le tableau
Stata et connue en langage économétrique sous le nom de coefficient de détermination.

En effet, R-deux explique le pourcentage de la relation entre la variable indépendante et la
variable dépendante.
 Si >0,75 le pourcentage d’existence de la liaison (relation) entre la variable

dépendante et la variable indépendante est dite forte
 Si <0,75 le pourcentage d’existence de la liaison (relation) entre la variable

dépendante et la variable indépendante est dite faible.
iv. Evaluation de la variabilité expliquée du modèle de régression

 Si β < 0 la régression linéaire est dite négative
 Si β > 0 la régression linéaire est dite positive
Toutes ces analyses descriptives et relationnelles feront l'objet du chapitre IV ci-dessous

relatif à la présentation et à l'analyse des résultats.

AU CAMEROUN

RESULTATS DE L’ETUDE DE TERRAIN
L’interprétation est l’action d’expliquer une donnée recueillit à partir d’un phénomène,
une situation, ou une expérience. Cette interprétation doit apporter l’essentiel de ce que le
chercheur aura mis en évidence de façon spécifique. Mais encore une fois, cela ne se fait
pas à partir de simples préjugés ou de croyances plus ou moins entachées de bon sens.

AU CAMEROUN
L’interprétation doit s’inscrire dans au moins trois niveaux qui lui serviront de cadre de
référence et d’appui théorique. Enfin, le contexte même de l’enquête et les spécifiés
l’univers observé qui doivent constituer la base primordiale de la mise de sens dans les
relations entre les faits analysés. Autrement, l’interprétation aura une allure abstraite et
désincarnée ; chaque explication-interprétation doit montrer comment elle s’appuie sur le
terrain et comment elle en puisse concrètement son sens. La procédure d’interprétation ou
grille d’analyse, est un ensemble de cadres référentiels et de connaissances théoriques
préalables qui permettra d’effectuer de mises de sens, des synthèses et des généralisations
que l'on peut s'estimer le droit, et les capacités, de faire. Il est évidemment bien entendu que
cette grille est déjà très largement prédéterminée par la méthode de recueil de données ; elle
s'apparentera donc beaucoup aux techniques ethnologiques mais sans en respecter
strictement toute la rigueur. Dans ce chapitre il sera question de présenter la statistique
descriptive de l’étude, de présenter les résultats de l’étude, de vérifier les hypothèses, de
faire des recommandations/ suggestions.

QUESTIONNAIRE
Il sera question dans cette section de présenter la statistique descriptive sur les
rubriques d’information, la gestion du risque de crédit, gestion du risque de liquidité et
statistiques descriptives sur mesure de la performance financière.
1.1. STATISTIQUES DESCRIPTIVES SUR LES RUBRIQUE D’INFORMATION
1.1.1. Sexe du répondant/répondante
Tableau 7. Sexe
Sexe du répondant/répondante
Effectifs Pourcentage

AU CAMEROUN
Masculin 18 52.9
Féminin 16 47.1
Total 34 100.0
Source : auteur à partir des données de l’enquête.
Au regard de ce tableau, nous notons que parmi les 34 individus enquêtés, il y a 18

hommes et 16 femmes pour un pourcentage de 47,1% et 52,3% respectivement pour hommes
et pour femmes.
1.1.2. Titre/ poste occupé au sein de votre EMF
Tableau 8. Poste occupé
Titre/ poste occupé au sein de votre EMF
Directeur général (DG) 6 17.6
Directeur général adjoint (DGA) 1 2.9
Comptables 8 23.5
Responsable du service administratif et financier 3 8.8

(SAF)
Chargé de la clientèle 12 35.3
Autre 4 11.8
Total 34 100.0

AU CAMEROUN
Concernant le Poste occupé au sein de l’entreprise, on constate que sur 34 individus

enquêtés, 11,8% occupent un poste de «autre membre de la direction», 17,6% occupent un
poste de «DG», 8,8% occupent un poste de «chef de service, directeur financier», 35,5%
occupent un poste de « chargé de la clientèle », 23,5% occupent un poste de « comptable »,
2,9% occupent un poste de « DGA » Il ressort qu’au sein de notre échantillon, le poste
occupé par nos répondant/répondantes est diversifié.
1.1.3. Statut/forme juridique de votre établissement de microfinance
Graphique 1. Forme juridique de l’établissement de microfinance
38%
Société Anonyme
Société Personnelle(SP)
62%
Sour
ce : auteur à partir des données de l’enquête.
1.2. STATISTIQUES DESCRIPTIVES SUR LA GESTION DU RISQUE DE CREDIT
1.2.1. Que connaissez-vous du risque crédit ?
Graphique 2 : connaissance sur le risque crédit

AU CAMEROUN
61.8
ts
60.0
ts
n
ie
en
40.0 14.7 17.6
cl
m
5.9
es
e
ge
al
20.0
d
ga
ci
t
er
ar
en
t
0.0
m
au
p
s
m
la
éf
se
co
e
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o
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n
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n
t
s
es
en
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u
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n
ai
R
’u
p
u
n
q
o
e
n
u
e
sq
d
ri
e
u
le
q
is
R
1.2.2. Quels sont les éléments qui composent les dossiers de demandes de crédit dans
votre structure ?
Graphique 3 : éléments qui composent les dossiers de demandes de crédit
Quels sont les éléments qui composent les dossiers de demandes de crédit dans votre
structure ?
Existence juridique de la forme de l’entreprise 3 8.8
Plan d’affaire 2 5.9
Mise en place des documents comptables 5 14.7
Informations personnelles 3 8.8
Tous les éléments nécessaires (domiciliation du client, 21 61.8

existence juridique de la forme de l'entreprise etc.)
Total 34 100.0
1.2.2. Au sein de votre structure, l’entreprise accorde-t-il des délais de paiement qui
peuvent conduire au risque de non-paiement du crédit par le client ?

AU CAMEROUN
Graphique 4 : Délais de paiement qui pouvant conduire au risque de non-paiement du

crédit par le client
58.8
60.0
50.0
40.0
30.0 20.6 20.6
20.0
10.0
0.0
Oui Non Parfois
Source: auteur à partir des données de l’enquête.
1.2.4. Au sein de votre structure, quel est le délai du paiement/ règlement client?
Graphique 5 : Délai du paiement/ règlement client
41.2
45.0
40.0
32.4
35.0
26.5
30.0
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
Moins de 30 jours 30 jours 90 jours
1.2.5. Au sein de votre structure, avez-vous un service de renseignement financier pour

s’informer de la santé financière et économique de vos clients ?
Graphique 6. Service de renseignement financier

AU CAMEROUN
32%
Oui
Non
68%
1.2.6. Au sein de votre structure, sur quel aspect s’oriente la politique de couverture des
risques de crédit ?
Graphique 7. Aspect sur lequel s’oriente la politique de couverture des risques de crédit
47.1
50.0
45.0
40.0 32.4
35.0
30.0
20.6
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
Négociation des délais clients contrôle et suivie des autre
court comptes de trésorerie
1.2.7. Quel type de garanties votre EMF exige-t-elle le plus souvent pour accorder les
crédits aux clients ?
Graphique 8. Type de garanties

AU CAMEROUN
58.8
60.0
50.0
40.0
30.0
20.6
17.6
20.0
10.0 2.9
0.0
Le nantissement L’hypothèque La caution autre
Source : auteur à partir des données de l’enquête
1.2.8. Exigez-vous aux clients qui sollicitent auprès de votre EMF du crédit une
régularité comme client dans votre structure ?
Graphique 9. Exigence d’une régularité lors de la demande de crédit
85.3
90.0
80.0
70.0
60.0
50.0
40.0
30.0
20.0 8.8
5.9
10.0
0.0
Oui Non Parfois
1.2.9. Quel est en moyenne l’effectif estimatif de vos clients par jour ?
Graphique 10. Effectif estimatif moyen de la clientèle par jour

AU CAMEROUN
41.2
45.0
40.0 35.3
35.0
30.0
25.0 20.6
20.0
15.0
10.0
2.9
5.0
0.0
Moins de 10 clients [26 - 41] clients [42 - 57] clients [58 + [clients
1.2.10. Au sein de votre structure, offrez-vous des délais de paiement long pour ne pas
perdre des meilleurs clients ?
Graphique 11. Offre des délais de paiement long pour ne pas perdre des meilleurs clients
47%
53% Non
Parfois
1.2.11. Quelles sont les dispositions que prend votre EMF pour limiter le risque de crédit
?

AU CAMEROUN
Graphique 12. Dispositions que prennent les EMF pour limiter le risque de crédit
52.9
60.0
50.0
40.0 29.4
30.0
17.6
20.0
10.0
0.0
En appliquant les pénalités Diminuant la durée du crédit Limitant des engagements
de retard
1.2.12. Quel type de crédit de crédit d’exploitation accordez-vous le plus aux clients de
votre EMF?
Graphique 13. Type de crédit d’exploitation est accordé le plus aux clients des EMF
38%
Escompte commercial
Ouverture de crédit (autorisation
de découvert, facilité de caisse)
62%

AU CAMEROUN
1.2.13. Concernant les emprunts, quel est le type d’emprunt qui sont le plus sollicité par
les clients de votre EMF ?
Graphique 14. Type d’emprunt le plus sollicité par les clients des EMF
61.8
70.0
60.0
50.0
40.0
26.5
30.0
11.8
20.0
10.0
0.0
Court terme Moyen terme Long terme
1.2.14. Quel type de crédit de moyen et long terme accordez-vous le plus aux clients de
votre EMF ?
Graphique 15. Type de crédit de moyen et long terme accordé le plus aux clients des EMF
52.9
60.0
50.0
40.0
30.0 17.6
14.7
11.8
20.0
2.9
Crédit de fonctionnement
10.0
crédit d’investissement
Crédit par signature
Aucune idée
le crédit-bail
0.0
1.2.15. Quel type de crédit d’investissement accordez-vous le plus aux clients de votre
EMF ?

AU CAMEROUN
Graphique 16. Type de crédit d’investissement accordé le plus aux clients des EMF
70.6
80.0
60.0 26.5
40.0 2.9
20.0
e
ag
0.0
tir
t
e
en
td
e
em
tr
oi
au
ip
dr
qu
c
ve
’é
ta
d
êt
en
Pr
m
se
tis
es
v
’in
tdi
éd
cr
de
e
gn
Li
1.2.16. Quel montant de crédit de long terme accordez-vous le plus aux clients de votre
EMF?
Graphique 17. Montant de crédit de long terme accordé le plus aux clients de l’EMF
Quel montant de crédit de long terme accordez-vous le plus aux clients de votre EMF?
Moins de 1500 000 FCFA 5 14.7
1500 001-5000 000 FCFA 9 26.5
5000 001-10 000 000 FCFA 7 20.6
10 000 001 FCFA et plus 5 14.7
autre 8 23.5
Total 34 100.0

AU CAMEROUN
1.2.17. De manière personnelle, quelle appréciation faites-vous à l’égard de la gestion de

risques de crédit au sein de votre EMF ?
Graphique 18. Appréciation faites à l’égard de la gestion de risques de crédit des EMF
38.2
35.3
40.0
35.0
26.5
30.0
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
Passable Assez Bien géré Bien géré
1.3. STATISTIQUES DESCRIPTIVES SUR LA GESTION DU RISQUE DE

LIQUIDITE
1.3.1. Au sein de votre structure, sur quel aspect s’oriente la politique de couverture des
risques de liquidité ?
Graphique 19. Aspect sur lequel s’oriente la politique de couverture des risques de
liquidité
44.1
45.0 38.2
40.0
35.0
30.0
25.0 17.6
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
négociation des délais clients contrôle et suivie des autre
courts comptes de trésorerie

AU CAMEROUN
1.3.2. Dans la politique de maitrise de la liquidité de votre entreprise, quel

indicateur utilisez-vous le plus ?
Graphique 20. Indicateur le plus utilisé dans la politique de maitrise de la liquidité de

l’entreprise
29%
Délai de règlement clients

aucun indicateur
Autres
3%
68%
1.3.3. Au sein de votre structure, quel est l’indicateur des états financiers le plus
importants pour vous ?
Graphique 21. Indicateur des états financiers le plus importants
44.1
45.0
40.0
32.4
35.0
30.0
25.0
20.0
11.8 11.8
15.0
10.0
5.0
0.0
Le besoin en fonds de le chiffre d’affaires le résultat net autre
roulement

AU CAMEROUN
1.3.4. Au sein de votre structure, à quoi sert prioritairement l’analyse des marges ?
Graphique 22. Rôle prioritaire de l’analyse des marges
32%
Le seuil de rentabilité
la marge de sécurité
68%
1.3.5. A votre avis, à quoi sert prioritairement la gestion du risque financier au sein de
votre EMF ?
Graphique 23. Rôle principale de la gestion du risque financier au sein des EMF
44.1
40.0 26.5
30.0 11.8
20.0 2.9
10.0
ce
an
0.0
m
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de
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st
sy
du
n
tio
ra
io
él
m
A

AU CAMEROUN
1.3.6. De manière personnelle, quelle appréciation faites-vous à l’égard de la gestion du

risque financier au sein de votre EMF?
Graphique 24. Appréciation de la gestion du risque financier au sein des EMF
44.1
41.2
45.0
40.0
35.0
30.0
25.0
20.0
15.0 8.8
5.9
10.0
5.0
0.0
Médiocre Passable Assez Bonne Bonne
1.3.7. De manière personnelle, quelle appréciation faites-vous à l’égard de la gestion du

risque de liquidité au sein de votre EMF?
Graphique 25. Appréciation de la gestion du risque de liquidité au sein des EMF
41.2
45.0 38.2
40.0
35.0
30.0
20.6
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
Passable Assez Bien géré Bien géré

AU CAMEROUN
1.4. STATISTIQUES DESCRIPTIVES SUR LA MESURE DE LA PERFORMANCE

FINANCIERE
1.4.1. Au sein de votre structure, comment appréciez-vous l’évolution de votre chiffre

d’affaire ?
Graphique 26. Chiffre d’affaire
47.1
50.0
41.2
45.0
40.0
35.0
30.0
25.0
20.0 11.8
15.0
10.0
5.0
0.0
En Hausse En Baisse Stable
1.4.2. Au sein de votre structure, comment appréciez-vous l’évolution de votre

Rentabilité financière ?
Graphique 27. Rentabilité financière ?
50.0
50.0
45.0 38.2
40.0
35.0
30.0
25.0
20.0 11.8
15.0
10.0
5.0
0.0

AU CAMEROUN
1.4.3. Au sein de votre structure, comment appréciez-vous l’évolution de votre besoin en

fond de roulement ?
Graphique 28. Besoin en fond de roulement
50.0
50.0
45.0
35.3
40.0
35.0
30.0
25.0
14.7
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
1.4.4. Au sein de votre structure, comment appréciez-vous l’évolution de votre part de

marchés ?
Graphique 29. Part de marchés
41.2
45.0 38.2
40.0
35.0
30.0
20.6
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0

AU CAMEROUN
1.4.5. Comment voyez-vous les perspectives d’évolution de votre entreprise en termes de

production / activité?
Graphique 30. Perspectives d’évolution de l’entreprise en termes de production
50.0
50.0
45.0
35.3
40.0
35.0
30.0
25.0
14.7
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
1.4.6. Comment voyez-vous les perspectives d’évolution de votre entreprise en termes de

carnet de commande?
Graphique 31. Perspectives d’évolution de l’entreprise en termes de carnet de commande
52.9
60.0
50.0
38.2
40.0
30.0
20.0
8.8
10.0
0.0

AU CAMEROUN
1.4.7. Comment voyez-vous les perspectives d’évolution de votre entreprise en termes

d’investissement?
Graphique 32. Perspectives d’évolution de l’entreprise en termes d’investissement
47.1
50.0
45.0 38.2
40.0
35.0
30.0
25.0
14.7
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0

d’emploi?
Graphique 33. Perspectives d’évolution de l’entreprise en termes d’emploi
52.9
60.0
50.0
40.0
26.5
30.0 20.6
20.0
10.0
0.0

AU CAMEROUN
1.4.9. En prenant en compte la gestion des risques financiers, quelle appréciation faites-
vous à l’égard de la performance financière dans les EMF du Cameroun actuellement?
Graphique 34. La performance financière dans les EMF Camerounaise
38.2 38.2
40.0
35.0
30.0
25.0
20.0 14.7
15.0
8.8
10.0
5.0
0.0
faible passable assez bonne bonne

VERIFICATION DES HYPOTHESES DE RECHERCHE ET APPORTS DE
L’ETUDE
Il est question ici de présenter l’interprétation des coefficients du modèle,
2.2. L’interprétation des coefficients du modèle

On présentera tour à tour l’évaluation de la globale du modèle suivi de la pertinence et de
la variabilité expliquée de notre modèle
 Évaluation de la globale du modèle
Comme dans notre sortie du logiciel STATA on a (Prob>F)=P=0,000<0,05 alors

globalement la relation statistique entre la variable expliquée (dépendante) qui est «la
performance financière (chiffre d’affaire, rentabilité financière) des EMF du Cameroun» et les
variables explicatives (indépendantes) que sont : «existence d’un service de renseignement de
la santé financière au sein des EMF du Cameroun»,« des dispositions que prennent les EMF
AU CAMEROUN
pour limité les risques de crédit au sein des EMF du Cameroun», les types de la garantie
( maison, voiture au sein des EMF du Cameroun », la politique de couverture de risque de
liquidité ( analyse de la trésorerie)au sein de EMF du Cameroun », la qualité de résultat
financier ( bilan comptable) au sein des EMF au Cameroun » est dite significative.
 Tableau : Coefficients du modèle
. regress PERFORMANCE_FINAN_EMF EXIISTENCE_SERVI_RENS_SANTE_FIN_ DISPOSITION_LIMITE_RISQUE_CREDIT TYPE_GARANTIE_EXIGE_

> IQUIDITE QUALITE_RESULTAT_FIN_CLT, noconstant vce(robust)
Linear regression Number of obs = 34

F(5, 29) = 844.10
Prob > F = 0.0000
R-squared = 0.9803
Root MSE = .45147
Robust
PERFORMANCE_FINAN_EMF Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval]
EXIISTENCE_SERVI_RENS_SANTE_FIN_ .1721253 .1135184 1.52 0.140 -.0600459 .4042965

DISPOSITION_LIMITE_RISQUE_CREDIT .2563559 .107777 2.38 0.024 .0359273 .4767845
TYPE_GARANTIE_EXIGE_EMF .1919329 .0818756 2.34 0.026 .0244784 .3593873
POLITIQUE_COU_RISQUE_LIQUIDITE .2618518 .0704304 3.72 0.001 .1178055 .4058981
QUALITE_RESULTAT_FIN_CLT .2366698 .0616523 3.84 0.001 .1105766 .362763
Source :
. Sortie du logiciel STATA.14.
 Au sujet de la pertinence et de la variabilité expliquée de notre modèle
Au sujet de la pertinence, on peut dire que la relation statistique entre la variable expliquée
(dépendante) qui est «la performance financière (chiffre d’affaire, rentabilité financière) des
EMF camerounaises » et les variables explicatives (indépendantes) que sont : «existence d’un
service de renseignement de la santé financière au sein des EMF du Cameroun»,« des
dispositions que prennent les EMF pour limité les risques de crédit au sein des EMF du
Cameroun», les types de la garantie ( maison, voiture) au sein des EMF du Cameroun », la
politique de couverture de risque de liquidité ( analyse de la trésorerie)au sein de EMF du
Cameroun », la qualité de résultat financier ( bilan comptable) au sein des EMF au Cameroun
» se présente comme suit :

AU CAMEROUN
Existence d’un service de renseignement de la santé financière au sein des EMF du

Cameroun : La régression linéaire est dite positive entre existence d’un service de
renseignement de la santé financière au sein des EMF du Cameroun et la performance
financière (chiffre d’affaire, rentabilité financière) des EMF car le coefficient relatif à cette
variable est positif ( = +0,1721253).et non significatif (Pr>|t|=0,140>0,05) pour un seuil de

significativité de 5%. Cela signifie concrètement que l’existence d’un service de
renseignement de la santé financière au sein des EMF du Cameroun a une influence positive et
non significative sur la performance financière des EMF. Ce qui confirme notre hypothèse de
recherche H1, selon laquelle, une bonne gestion du risque de crédit a une influence positive sur
Le chiffre d’affaires des EMF camerounaises.
Sur un plan purement économique et de la gestion, cela traduit simplement que

l’existence d’un service de renseignement de la santé financière au sein des EMF du
Cameroun est plus déterminant pour expliquer la performance financière (chiffre d’affaire,
rentabilité financière) des EMF camerounaises dans le contexte camerounais d’où le signe
positif ou le plus de son paramètre ( = +0,1721253).
Des dispositions que prennent les EMF pour limiter les risques de crédit au sein des
EMF du Cameroun : La régression linéaire est dite positive entre des dispositions que
prennent les EMF pour limiter les risques de crédit au sein des EMF du Cameroun et la
performance financière (chiffre d’affaire, rentabilité financière) des EMF car le coefficient
relatif à cette variable est positif ( = +0,2563559).et significatif (Pr>|t|=0,024<0,05) pour un

seuil de significativité de 5%. Cela signifie concrètement que des dispositions que prennent
EMF Cameroun a une influence positive et significative sur la performance financière sur les
EMF du Cameroun. Ce qui confirme notre hypothèse de recherche H1, selon laquelle, une
bonne gestion du risque de crédit des EMF du Cameroun a une influence positive sur le chiffre
d’affaires des EMF camerounaises
Sur un plan purement économique et de la gestion, cela traduit simplement que des
dispositions que prennent les EMF pour limiter les risques de crédit au sein des EMF du

AU CAMEROUN
Les types de la garantie (maison, voiture) au sein des EMF du Cameroun : La

régression linéaire est dite positive entre les types de la garantie (maison, voiture) au sein
EMF du Cameroun et la performance financière (chiffre d’affaire, rentabilité financière) des
EMF car le coefficient relatif à cette variable est positif ( = +0,1919329). Et significatif
(Pr>|t|=0,026<0,05) pour un seuil de significativité de 5%. Cela signifie concrètement que Les
types de la garantie (maison, voiture) au sein des EMF du Cameroun prennent EMF
Cameroun à une influence positive et significative sur la performance financière sur les EMF
du Cameroun. Ce qui confirme notre hypothèse de recherche H1, selon laquelle, une bonne
gestion du risque de crédit des EMF du Cameroun a une influence positive sur le chiffre
d’affaires des EMF camerounaises
Sur un plan purement économique et de la gestion, cela traduit simplement que les
types de la garantie (maison, voiture) au sein des EMF du Cameroun est plus déterminant
pour expliquer la performance financière (chiffre d’affaire, rentabilité financière) des EMF
camerounaises dans le contexte camerounais d’où le signe positif ou le plus de son paramètre
( = +0,1919329).
La politique de couverture de risque de liquidité (analyse de la trésorerie) au sein de

EMF du Cameroun : La régression linéaire est dite positive entre la politique de couverture
de risque de liquidité (analyse de la trésorerie) au sein EMF du Cameroun et la performance
financière (chiffre d’affaire, rentabilité financière) des EMF car le coefficient relatif à cette
variable est positif ( = +0,2618518). Et significatif (Pr>|t|=0.001<0,05) pour un seuil de

significativité de 5%. Cela signifie concrètement que la politique de couverture de risque de
liquidité (analyse de la trésorerie) au sein des EMF du Cameroun prend EMF Cameroun à une
influence positive et significative sur la performance financière sur les EMF du Cameroun. Ce
qui confirme notre hypothèse de recherche H2, selon laquelle, une gestion du risque de
liquidité des EMF du Cameroun a une influence positive sur la rentabilité des EMF
camerounaises
Sur un plan purement économique et de la gestion, cela traduit simplement que la

politique de couverture de risque de liquidité (analyse de la trésorerie) au sein des EMF du

AU CAMEROUN
La qualité de résultat financier (bilan comptable) au sein des EMF au Cameroun :

La régression linéaire est dite positive entre la qualité de résultat financier (bilan comptable)
au sein EMF du Cameroun et la performance financière (chiffre d’affaire, rentabilité
financière) des EMF car le coefficient relatif à cette variable est positif ( = +0,2366698).
Et significatif (Pr>|t|=0,001<0,05) pour un seuil de significativité de 5%. Cela signifie
concrètement que la qualité de résultat financier (bilan comptable) au sein des EMF du
Cameroun a une influence positive et significative sur la performance financière sur les EMF
du Cameroun. Ce qui confirme notre hypothèse de recherche H2, selon laquelle, une gestion
du risque de liquidité des EMF du Cameroun a une influence positive sur la rentabilité des
EMF camerounaises
Sur un plan purement économique et de la gestion, cela traduit simplement que la

qualité de résultat financier (bilan comptable) au sein des EMF du Cameroun est plus
déterminant pour expliquer la performance financière (chiffre d’affaire, rentabilité financière)
des EMF camerounaises dans le contexte camerounais d’où le signe positif ou le plus de son
paramètre ( = +0,2366698).
 Evaluation de la qualité de l’ajustement des données au modèle de régression
Comme -ajusté =0,9803>0,75 le pourcentage de relation entre la variable dépendante « la

performance financière (chiffre d’affaire, rentabilité financière) des EMF camerounaises » et
l’ensemble des variables indépendante est dite forte, ce qui est vérifié par le coefficient de
corrélation r=0,990 soit (99%) et qui traduit une corrélation forte entre ces variables
 Tableau de synthèse des résultats
Il est juste question ici de présenter les hypothèses afin de mettre en lumière celle qui
sont confirmée et non confirmée

AU CAMEROUN
Tableau 9. Synthèse des résultats
Hypothèses Résultat
HG La gestion des risques financiers a une influence sur la performance Confirmé

financière dans les micros finances au Cameroun
H1 Une bonne gestion de risque de crédit a un impact positif sur le chiffre Confirmé
d’affaires des micros finances.
La gestion des risques de liquidités à un impact positif sur la rentabilité Confirmé

H2
financière
Source : auteur de la recherche

AU CAMEROUN
CONCLUSION GENERALE
Dans ce travail de recherche nous avons essayé de mettre en évidence l’influence de la

gestion des risques financiers sur la performance des EMF.
Maîtriser et gérer les risques est une tâche importante pour les responsables des EMF ;
moyennant des différentes méthodes de gestion et outils de gestion, les responsables peuvent
atténuer ces risques et faire accroître la performance de leurs établissements.
Nous avons tout d'abord passé en revue les différents arguments théoriques mettant en
exergues cette influence pour développer deux hypothèses ; puis nous avons étudié
empiriquement la validité de ces hypothèses à l'aide d'un questionnaire adressé aux différentes
EMF de la ville de Yaoundé.
A la suite de celle-ci, un échantillon de 34 microfinances a été analyse par le biais

MCO (moindre carré ordinaire) ; cette dernière nous a permis de constater l'influence du degré
d'appréciation du risque, des différentes variables du risque financier pour remédier les
différents risques et accroître la performance.
Les résultats obtenus montrent qu’au regard des activités financiers, la gestion des risques
financiers étudiées expliquent fortement la performance financière des EMF au Cameroun
i. Apports et limites de notre recherche
La revue de la littérature a permis d'apporter un éclairage lors de l'élaboration du cadre

Conceptuel de la présente étude dont les contributions peuvent être analysées à plusieurs
niveaux :
 Au niveau managérial.
Au niveau managérial, cette étude va permettre aux EMF d’améliorer leur performance

AU CAMEROUN
financière.
 Au niveau scientifique
Le but principal de la science est d’assembler, de définir et de regrouper les

expériences dans l’option de comprendre leurs interrelations à partir desquelles des
généralisations peuvent être faites. En d’autres termes, à partir des interactions qui existent
entre les différents phénomènes, les lois et les principes peuvent être développés. La méthode
scientifique est donc l’approche la plus adéquate pour découvrir la vérité. Malgré le fait que la
méthode scientifique vise à découvrir la vérité elle ne peut intervenir dans la problématique
des valeurs, elle peut définir le canevas pour émettre un jugement de valeur.
 Au niveau académique
Cette étude constitue une base de recherche ou base d’éléments qui pourra servir de
tremplin pour des recherches futures auprès des étudiants néophytes dans la recherche.
ii. Les limites de l'étude
Cette étude comporte, comme tout travail de recherche des limites qu'il convient de
relever en vue de mieux cerner la portée de ses résultats.
La limite est relative à la taille de l'échantillon et aussi à la spécificité de notre étude. En

effet, l’étude est menée auprès des microfinances de la ville de Yaoundé, avec pour objectif
d’évaluer l’impact de la gestion des risques sur la performance financière des EMF de la ville
de Yaoundé. Dans ce contexte, l'échantillon est considéré comme étant de petite taille (34). Cet
élément ne permet pas immédiatement de généraliser les résultats de la présente recherche à
l'ensemble de régions qui abritent les EMF au Cameroun car il faut encore prendre en compte
d’autres critères ou d’autres éléments et donc les résultats obtenus doivent être interprétés avec
prudence.
iii. Recommandations,
Il s’agit ici de procéder aux recommandations aux EMF du Cameroun
Comme recommandation, nous pouvons :

AU CAMEROUN
- Prévoir l'introduction des institutions de la microfinance dans le marché des

capitaux qui aura pour conséquences l'apparition de nouveaux types de risques.
- Mettre en place un système de gestion de ces risques, les autorités monétaires et
financières seront amenées à revoir le dispositif prudentiel sur les institutions de
microfinance.
iv. Difficultés Rencontrées
Les difficultés auxquelles nous avons été confrontées sont :

- Les conditions climatiques qui étaient très rude car on était en pleine saison de pluie
- La réticence des acteurs à répondre aisément au questionnaire soumis à leur intention.
- Le manque d'accès à certaines microfinances
- Le problème de moyens financiers. Cette situation nous a tellement porté préjudice au
niveau de la rédaction du mémoire, la collecte des informations, des rendez-vous que
l'on devrait honorer.
- La réticence des acteurs à répondre aisément au questionnaire soumis à leur intention ;
- Difficultés rencontrées lors de l’élaboration du questionnaire.
v. Les avenues futures de recherche
Cette étude exploratoire permet de poser les amorces de plusieurs recherches futures ; elle
s’est limitée par exemple au cas spécifique de la gestion des risques financiers et performance
financière dans les EMF, avec un échantillon constitué de trois cent quatre-vingt-dix (34)
microfinances du Cameroun rencontrées dans la ville de Yaoundé. Il serait intéressant de
mener la même étude dans un contexte plus général. Par exemple, cette étude pourrait
s’étendre non plus seulement à la ville de Yaoundé mais aussi à d’autres villes du Cameroun
Il serait aussi intéressant de mener cette étude dans d’autres pays d’Afrique qui pourrait
présenter des résultats différents selon les cultures.

AU CAMEROUN
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AU CAMEROUN
ANNEXE DU DOCUMENT
ANNEXE 2 : EXEMPLAIRE DU QUESTIONNAIRE DE RECHERCHE

AU CAMEROUN
ENQUETE AUPRES DES

MICROFINANCES.
Disposition de confidentialité
Les informations collectées au cours de cette enquête sont strictement confidentielles au terme de la loi
N° 91/023 du 16 décembre 1991 sur les recensements et enquêtes statistiques.
LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS ET

PERFORMANCE FINANCIÈRE DES
Numéro duMICROFINANCES AU CAMEROUN.
questionnaire ……………………………………………
SECTION 1 : RUBRIQUE D’INFORMATION

Ecrire dans l’espace réservé à droite s’il vous plait code
S1Q01 Sexe : 1=Masculin 2=Féminin /____/
Titre/ poste occupé au sein de votre EMF
1=Directeur général(DG) 2= Directeur général adjoint(DGA) 3=comptables

S1Q02 /____/
4= Responsable du service administratif et financier (SAF) 5= chargé de la clientèle
6= direction commerciale 7= Autres membres des Direction techniques
8=Autre (à préciser) ………………………………………
Statut/forme juridique de votre établissement de micro finance :
S1Q03 /____/
1=Société Anonyme 2= Société à Responsabilité limitée (SARL 3=Société Personnelle(SP)
4= Autres (à préciser) ………………………

AU CAMEROUN
SECTION 2 : GESTION DU RISQUE DE CREDIT

que connaissez-vous du risque crédit ?
S2Q04 1=C’est le risque qu’un tiers n’honore pas à ses engagements 2=Risque de défaut /____/
3=Risque de non paiement de la facture de la part des clients 4=Risques opérationnels
5=Risques sur la mission commerciale 6=Autres (à préciser)…………………………………………
Quels sont les éléments qui composent les dossiers de demandes de crédit dans votre structure?
S2Q05 1=Existence juridique de la forme de l’entreprise 2= plan d’affaire /____/

3=mise en place des documents comptables 4=domiciliation du client
5=état financiers prévisionnels 6=informations personnelles
au sein de votre structure, l’entreprise accorde-t-il des délais de paiement qui peuvent conduire au
S2Q06 /____/
risque de non paiement du crédit par le client ? 1=Oui 2=Non 3=Parfois
au sein de votre structure, quel est le délai du paiement/ règlement client?
S2Q07 /____/
1=Moins de 30 jours 2=30 jours 3=60 jours 4=90 jours
au sein de votre structure, avez-vous un service de renseignement financier pour s’informer de la santé
S2Q08 /____/
financière et économique de vos clients ? 1=Oui 2=Non
au sein de votre structure, sur quel aspect s’oriente la politique de couverture des risques de crédit?
S2Q09 /____/
1=Négociation des délais clients court 2=Obtention des délais clients de valeur très basse
3=contrôle et suivie des comptes de trésorerie 4=autre (à préciser)…………………………………
Quel type de garanties votre EMF exige-t-elle le plus souvent pour accordez les crédits aux clients ?
S2Q10 /____/
1= Le nantissement 2=L’hypothèque 3=La caution 4=autre (à préciser)…………………………
Exigez-vous aux clients qui sollicitent auprès de votre EMF du crédit une régularité comme client dans
S2Q11 /____/
votre structure? 1=Oui 2=Non 3=Parfois 4=Aucune idée
Quel est en moyenne l’effectif estimatif de vos clients par jour ?
S2Q12 /____/
1= Moins de 10 clients 2= [10 - 25] clients 3= [26 - 41] clients 4= [42 - 57] clients 5= [58 + [clients
au sein de votre structure, offrez-vous des délais de paiement long pour ne pas perdre des meilleurs
S2Q13 /____/
clients ? 1=Oui 2=Non 3=Parfois
quelles sont les dispositions que prend votre EMF pour limiter le risque de crédit ?
S2Q14 /____/
1=En appliquant les pénalités de retard 2=Diminuant la durée du crédit
3=Limitant des engagements 4=Menaçant de cessation de livraison
Quel type de crédit de crédit d’exploitation accordez-vous le plus aux clients de votre EMF?
/____/
S2Q15
1=Escompte commercial 2=Ouverture de crédit (autorisation de découvert, facilité de caisse) /____/
3=Affacturage 4= Lettre de crédit ou crédit documentaire
Concernant les emprunts, quel est le type d’emprunt qui sont le plus sollicité par les clients de votre
S2Q16 EMF? /____/
1=Court terme 2=Moyen terme 3= Long terme 4=Aucune idée
Quel type de crédit de moyen et long terme accordez-vous le plus aux clients de votre EMF?
S2Q17 /____/
1=le crédit-bail 2= crédit d’investissement 1=Crédit de fonctionnement 2=Crédit par signature
4=Aucune idée 5=autre (à préciser)…………………………………
S2Q18 Quel type de crédit d’investissement accordez-vous le plus aux clients de votre EMF? /____/
1=Prêt d’équipement 2=Ligne de crédit d’investissement avec droit de tirage

AU CAMEROUN
3=autre (à préciser)………………………
Quel montant de crédit de long terme accordez-vous le plus aux clients de votre EMF?
S2Q19 /____/
1=Moins de 1500 000 FCFA 2=1500 001-5000 000 FCFA 3= 5000 001-10 000 000 FCFA
4=10 000 001 FCFA et plus 5=autre (à préciser)…………………………………
de manière personnelle, quelle appréciation faites-vous à l’égard de la gestion de risques de crédit au
sein de votre EMF ?
S2Q20 /____/
1=Mal géré 2=Passable 3=Assez Bien géré 4=Bien géré 5=Très Bien géré
SECTION 3 : GESTION DU RISQUE DE LIQUIDITE
au sein de votre structure, sur quel aspect s’oriente la politique de couverture des risques de liquidité ?
S3Q21 /____/
1=négociation des délais clients courts 2=obtention des délais client de valeur très élevé
3=contrôle et suivie des comptes de trésorerie 4=autre (à préciser)…………………………………………
Dans la politique de maitrise de la liquidité de votre entreprise, quel indicateur utilisez-vous le plus ?
S3Q22 /____/
1=Délai de règlement clients 2= délai de paiements fournisseurs 3 =aucun indicateur
4=Autres (à préciser)………………………………………………………………………………….
au sein de votre structure, quel est l’indicateur des états financiers le plus importants pour vous ?
S3Q23 /____/
1 =Le besoin en fond de roulement 2 = le chiffre d’affaires 3= le résultat net
4=autre (à préciser)…………………………………………
au sein de votre structure, à quoi sert prioritairement l’analyse des marges ?
S3Q24 1 =Le seuil de rentabilité 2= la marge de sécurité 3= l’effet ciseau /____/

4 =la date d’atteinte du seuil de rentabilité 5 = l’effet de structure
6=Autre (à préciser)…………………………………………
a votre avis, à quoi sert prioritairement la gestion des risques financiers au sein de votre EMF ?
1=Suivi de l'action 2=Évaluation 3= Diagnostic 4= Contrôle de résultats

S3Q25 /____/
5=Favorisation de l'échange entre les niveaux hiérarchiques 6= Réduction des coûts
7= Amélioration du système de mesure de la performance
8=Autres (spécifiez)…………………………………………………………………
au sein de votre structure, quelle considération faites-vous du risque de trésorerie?
S3Q26 /____/
1=outil de gestion et de contrôle 2=outil de gestion 3=outil de contrôle
4=Autres (spécifiez)…………………………………………………………………
de manière personnelle, quelle appréciation faites-vous à l’égard de la gestion du risque de trésorerie au
sein de votre EMF?
S3Q27 /____/
1=Médiocre 2=Passable 3=Assez Bonne 4=Bonne 5=Très Bonne
de manière personnelle, quelle appréciation faites-vous à l’égard de la gestion du risque de liquidité au
sein de votre EMF?
S3Q28 /____/
1=Mal géré 2=Passable 3=Assez Bien géré 4=Bien géré 5=Très Bien géré
SECTION 4 : MESURE DE LA PERFORMANCE FINANCIERE.
Au sein de votre structure, comment appréciez-vous l’évolution de votre chiffre d’affaire au cours de ces
S4Q29 /____/
deux dernières années ? 1= En Hausse 2=En Baisse 3=Stable
S4Q30 Au sein de votre structure, comment appréciez-vous l’évolution de votre Rentabilité financière au cours /____/

AU CAMEROUN
de ces deux dernières années ? 1= En Hausse 2=En Baisse 3=Stable

Au sein de votre structure, comment appréciez-vous l’évolution de votre besoin en fond de roulement au
cours de ces deux dernières années ?
S4Q31 /____/
1= En Hausse 2=En Baisse 3=Stable
Au sein de votre structure, comment appréciez-vous l’évolution de votre part de marchés au cours de
S4Q32 /____/
ces deux dernières années ? 1= En Hausse 2=En Baisse 3=Stable
Comment voyez-vous les perspectives d’évolution de votre entreprise en termes de production / activité
S4Q33 /____/
au cours de ces deux dernières années ? 1= En Hausse 2=En Baisse 3=Stable
Comment voyez-vous les perspectives d’évolution de votre entreprise en termes de carnet de
S4Q34 /____/
commandes au cours de ces deux dernières années ? 1= En Hausse 2=En Baisse 3=Stable
comment voyez-vous les perspectives d’évolution de votre entreprise en termes d’investissement au
S4Q35 cours de ces deux dernières années ? /____/
1= en hausse 2=en baisse 3=stable
comment voyez-vous les perspectives d’évolution de votre entreprise en termes d’emploi au cours de
S4Q36 /____/
ces deux dernières années ? 1= en hausse 2=en baisse 3=stable
en prenant en compte la gestion des risques de trésorerie, quelle appréciation faites-vous à
l’égard de la performance financière dans les EMF du Cameroun actuellement?
S4Q37 /____/
1= faible 2=passable 3=assez bonne 4=bonne 5=très bonne

Recommandations et autres attentes (observations, suggestions, axes d’améliorations)
Merci pour votre collaboration

TABLE DES MATIERE
AVERTISSEMENT...................................................................................................................i
SOMMAIRE.............................................................................................................................ii
DEDICACES............................................................................................................................iii
REMERCIEMENTS...............................................................................................................iv
LISTE DES FIGURES ET GRAPHIQUES...........................................................................v
LISTE DES TABLEAUX........................................................................................................vi
LISTE DES ABBREVIATIONS...........................................................................................vii
RESUME................................................................................................................................viii
ABSTRACT..............................................................................................................................ix
INTRODUCTION GENERALE.............................................................................................1
1. CONTEXTE ET PROBLEMATIQUE DE L’ETUDE.................................................1
2. OBJECTIF DE L’ÉTUDE.............................................................................................4
2.1. Objectif général.......................................................................................................4
2.2. Objectifs spécifiques...............................................................................................4

AU CAMEROUN
3. HYPOTHESES GENERALES......................................................................................4
3.1. Hypothèse fondamentale........................................................................................4
3.2. Hypothèses spécifiques...........................................................................................4
4. INTERET DE L’ETUDE...............................................................................................5
5. METHODOLOGIE DE LA RECHERCHE.....................................................................5
5.1. Choix de la catégorie de notre recherche : une recherche quantitative............5
5.3. La technique d’échantillonnage : méthode de la stratification.....................................6
5.4. La méthode d’analyse des données..............................................................................7
5.5. Présentation et Spécification du Modèle de recherche : Modèle de Régression
Linéaire Multiple.................................................................................................................7
5.6. Type et explication des tests utilisés dans cette recherche...........................................9
5.7. Les logiciels utilisés dans notre recherche...................................................................9
CHAPITRE 1 : LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS.........................................11
SECTION 1 : NOTION DU RISQUE...................................................................................11
1.1. Définition...............................................................................................................11
1.1.1. Les outils d’identifications du risque...........................................................13
1.1.2. Les différents types de risques dans les EMF.............................................14
1.2. Définition du risque financier..............................................................................15
1.1. La typologie des risques financiers.....................................................................15
1.3.1 Le risque de liquidité............................................................................................15
1.3.2. Le risque de crédit................................................................................................17
1.2. Les sources (causes) et conséquences des risques financiers............................18
SECTION 2: LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS..................................................21
2.1. Définitions de la gestion de risque.............................................................................21
2.2. Processus de gestion des risques................................................................................22
2.3. Gestion du risque de liquidité et de crédit..................................................................24
2.3.1. La gestion des risques de liquidité.......................................................................24
2.3.1.1. Les stratégies de gestion du risque de liquidité........................................24
2.3.1.2. Les mesures du risque de liquidité............................................................25
2.3.1.3. La couverture du risque de liquidité.........................................................26
2.3.2. Gestion du risque de crédit......................................................................................27
2.3.2.2. Les mesures du risque de crédit........................................................................27

AU CAMEROUN
2.3.2.3. Les politiques de couvertures du risque de crédit.............................................27

CHAPITRE 2 : LA PERFORMANCE FINANCIERE DES EMF....................................29
SECTION1 : LE CONCEPT DE LA PERFORMANCE........................................................29
1.1. Définition de la performance...............................................................................29
1.2. Les principaux critères de la performance..................................................................30
1.2.1. L’efficacité...........................................................................................................30
1.2.2. L’efficience..........................................................................................................31
1.3. La mesure de la performance......................................................................................33
1.3.1. Les principes fondamentaux de la performance..............................................33
1.3.2. Les objectifs de la mesure de la performance......................................................33
1.3.3. Les typologies de la performance........................................................................34
1.4. Les indicateurs de la performance.............................................................................36
1.4.1. Les indicateurs internes........................................................................................36
1.4.2. Les indicateurs externes.......................................................................................36
SECTION 2 : PRÉSENTATION DU CONCEPT DE LA PERFORMANCE FINANCIÈRE 37
2.1. Définition de la performance financière.....................................................................37
2.2. Les différents critères de la performance financière..................................................37
2.2.1. Les économies des ressources..............................................................................37
2.2.2. La qualité.............................................................................................................38
2.3. Les indicateurs de performance financière.................................................................38
2.3.1. Les caractéristiques d’un bon indicateur..............................................................39
2.3.2. Les différents types d’indicateurs de la performance financière.........................39
2.4. Les déterminants de la performance financière..........................................................42
2.4.1. La politique financière de l’entreprise.................................................................42
2.4.2. La compétitivité...................................................................................................43
2.4.3. La création de valeur............................................................................................44
PARTIE 2. LA GESTION DES RISQUES FINANCIERS ET PERFORMANCE
FINANCIÈRE DANS LES MICROFINANCES AU CAMEROUN.................................46
DE L’ETUDE..........................................................................................................................47
SECTION 1 : CANEVAS DE LA RECHERCHE..................................................................47

AU CAMEROUN
1.1. CATEGORIE ET TYPE D’ETUDE DANS UNE RECHERCHE...................47

1.1.1. CATEGORIE D’ETUDE....................................................................................47
1.1.1.1. Les études qualitatives................................................................................48
1.1.1.2. Les études quantitatives..............................................................................48
1.1.1.3. Procédure de passage de données qualitatives issues du questionnaire
aux données quantitatives........................................................................................49
1.1.1.4. Choix de la catégorie de notre recherche : recherche quantitative........49
1.1.2. Choix du type de notre recherche........................................................................50
1.2. La population de l’étude ou population mère.............................................................50
1.2.1. La population cible..............................................................................................51
1.2.2. La population accessible......................................................................................51
1.2.3. L’échantillon......................................................................................................51
SECTION 2 : PRESENTATION DES VARIABLES ET DU MODELE ECONOMETRIQUE
DE LA RECHERCHE...........................................................................................................51
2.1. Définition des variables..............................................................................................51
2.2. Mesure des variables ou Caractéristique des variables..............................................54
2.3. Choix de l’échelle de mesure de notre recherche........................................56
2.4. Modélisation économétrique......................................................................................57
2.4.1 Modélisation et Régression Linéaire....................................................................58
2.4.2. Présentation Sommaire d’un de Régression Linéaire multiple............................58
2.4.3. Présentation et Spécification de notre Modèle de recherche...............................58
2.4.4. Écriture économétrique du Modèle de recherche................................................59
2.4.5. Méthode économétrique de notre recherche : Méthode des Moindres Carrés
ordinaires (MCO)...........................................................................................................60
2.5. Type et explication des tests utilisés dans cette recherche.........................................61
2.6. Corrélation entre certaines variables..........................................................................62
2.6.1. INTERPRETATION DES INFORMATIONS FOURNIES PAR LE LOGICIEL
.......................................................................................................................................63
2.6.1.1. Critères d’interprétations...........................................................................63
RESULTATS DE L’ETUDE DE TERRAIN.......................................................................65

AU CAMEROUN

QUESTIONNAIRE................................................................................................................65
1.1. STATISTIQUES DESCRIPTIVES SUR LES RUBRIQUE D’INFORMATION....66
1.1.1. Sexe du répondant/répondante.............................................................................66
1.1.2. Titre/ poste occupé au sein de votre EMF...........................................................66
1.1.3. Statut/forme juridique de votre établissement de microfinance..........................67
CREDIT.............................................................................................................................68
1.2.1. Que connaissez-vous du risque crédit ?..........................................................68
1.2.2. Quels sont les éléments qui composent les dossiers de demandes de crédit dans
votre structure ?..............................................................................................................68
1.2.2. Au sein de votre structure, l’entreprise accorde-t-il des délais de paiement qui
peuvent conduire au risque de non-paiement du crédit par le client ?...........................69
1.2.4. Au sein de votre structure, quel est le délai du paiement/ règlement client?.......69
1.2.5. Au sein de votre structure, avez-vous un service de renseignement financier pour
s’informer de la santé financière et économique de vos clients ?..................................70
1.2.6. Au sein de votre structure, sur quel aspect s’oriente la politique de couverture
des risques de crédit ?....................................................................................................70
1.2.7. Quel type de garanties votre EMF exige-t-elle le plus souvent pour accorder les
crédits aux clients ?........................................................................................................71
1.2.8. Exigez-vous aux clients qui sollicitent auprès de votre EMF du crédit une
régularité comme client dans votre structure ?..............................................................71
1.2.9. Quel est en moyenne l’effectif estimatif de vos clients par jour ?.......................72
1.2.10. Au sein de votre structure, offrez-vous des délais de paiement long pour ne pas
perdre des meilleurs clients ?.........................................................................................72
1.2.11. Quelles sont les dispositions que prend votre EMF pour limiter le risque de
crédit ?............................................................................................................................73
1.2.12. Quel type de crédit de crédit d’exploitation accordez-vous le plus aux clients de
votre EMF?....................................................................................................................73
1.2.13. Concernant les emprunts, quel est le type d’emprunt qui sont le plus sollicité
par les clients de votre EMF ?........................................................................................74

AU CAMEROUN
1.2.14. Quel type de crédit de moyen et long terme accordez-vous le plus aux clients de
votre EMF ?...................................................................................................................74
1.2.15. Quel type de crédit d’investissement accordez-vous le plus aux clients de votre
EMF ?............................................................................................................................75
1.2.16. Quel montant de crédit de long terme accordez-vous le plus aux clients de votre
EMF?.............................................................................................................................75
1.2.17. De manière personnelle, quelle appréciation faites-vous à l’égard de la gestion
de risques de crédit au sein de votre EMF ?..................................................................76
LIQUIDITE.......................................................................................................................76
1.3.1. Au sein de votre structure, sur quel aspect s’oriente la politique de couverture
des risques de liquidité ?................................................................................................76
1.3.2. Dans la politique de maitrise de la liquidité de votre entreprise, quel
indicateur utilisez-vous le plus ?....................................................................................77
1.3.3. Au sein de votre structure, quel est l’indicateur des états financiers le plus
importants pour vous ?...................................................................................................77
1.3.4. Au sein de votre structure, à quoi sert prioritairement l’analyse des marges ?. . .78
1.3.5. A votre avis, à quoi sert prioritairement la gestion du risque financier au sein de
votre EMF ?...................................................................................................................78
du risque financier au sein de votre EMF?....................................................................79
du risque de liquidité au sein de votre EMF?................................................................79
1.4. STATISTIQUES DESCRIPTIVES SUR LA MESURE DE LA PERFORMANCE
FINANCIERE...................................................................................................................80
1.4.1. Au sein de votre structure, comment appréciez-vous l’évolution de votre chiffre
d’affaire ?.......................................................................................................................80
1.4.2. Au sein de votre structure, comment appréciez-vous l’évolution de votre
Rentabilité financière ?..................................................................................................80
1.4.3. Au sein de votre structure, comment appréciez-vous l’évolution de votre besoin
en fond de roulement ?...................................................................................................81
1.4.4. Au sein de votre structure, comment appréciez-vous l’évolution de votre part de
marchés ?.......................................................................................................................81

AU CAMEROUN

de production / activité?.................................................................................................82
de carnet de commande?................................................................................................82
d’investissement?...........................................................................................................83
d’emploi?.......................................................................................................................83
1.4.9. En prenant en compte la gestion des risques financiers, quelle appréciation
faites-vous à l’égard de la performance financière dans les EMF du Cameroun
actuellement?.................................................................................................................84
VERIFICATION DES HYPOTHESES DE RECHERCHE ET APPORTS DE L’ETUDE....84
2.2. L’interprétation des coefficients du modèle...............................................................84
CONCLUSION GENERALE................................................................................................90
REFERENCES BIBLIOGRAPHIQUES..............................................................................93
ANNEXE 2 : EXEMPLAIRE DU QUESTIONNAIRE DE RECHERCHE.....................99
TABLE DES MATIERE......................................................................................................103

Mémoire Gestion de Risques de Trésorerie Et Performance Financière

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GESTION DES RISQUES FINANCIERS ET PERFORMANCE FINANCIERE DES MICROFINANCES

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LISTE DES FIGURES ET GRAPHIQUES

1. Liste des figures

Figure 1. Le processus de gestion des risques............................................................................................... 22

2. Liste des graphiques

Graphique 1. Forme juridique de l’établissement de microfinance............................................................67

Rédigé par CHIGOU NYAMCHEU Ange Stéphanie v

LISTE DES TABLEAUX

Tableau 1 : Répartition de strates fixées......................................................................................................... 6

Rédigé par CHIGOU NYAMCHEU Ange Stéphanie

LISTE DES ABBREVIATIONS

BEAC : Banque des Etats d’Afrique Central

BUCREP : Bureau Central de Recensement et d’Etude de la Population au

CAMCCUL : Cameroon Cooperative Credit Union League

CBRF : Comité de la Réglementation Bancaire et Financière

CEMAC : Communauté Economique et Monétaire de l’Afrique Centrale

CMEC : Caisses Mutuelles d’Epargne et de Crédit

COBAC : Commission Bancaire de l’Afrique Centrale

COOPEC : Coopérative d’Epargne et de Crédit

DAF : Direction Administrative et Financière

DC : Direction Commercial

DG : Directeur Général

DGA : Directeur Général Adjoint

EMF : Etablissement de microfinances

IMF : Institution de Microfinances

INS : Institut National de Statistique

ROE : Return on equity

COSO : Commitee of Sponsoring Organizations

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Keywords : financial risk management, financial performance, profitability, turnover

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1. CONTEXTE ET PROBLEMATIQUE DE L’ETUDE

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Le contexte économique actuel est notamment marqué par l’internationalisation des

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2.2. Objectifs spécifiques

De manière spécifique nous voulons :

- Analyser l’influence de la gestion des risques de crédit sur le chiffre d’affaires

- Analyser l’influence de la gestion des risques de liquidités sur la rentabilité

3.1. Hypothèse fondamentale

3.2. Hypothèses spécifiques

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H2 : la gestion des risques de liquidités à un impact positif sur la rentabilité

Selon Rouach et Naulleau (2009,102), dans les banques de taille importantes, un

Actuellement, l’environnement économique et financier est devenu de plus en plus une

5.1. Choix de la catégorie de notre recherche : une recherche quantitative

5.2. Choix du type d'étude