Du 28 février 2023 - 8 DH - N° 1098

PREMIER HEBDOMADAIRE DE L'INFORMATION FINANCIÈRE AU MAROC

Directeur de la publication : Fatima Ouriaghli

Blanchiment des capitaux Inflation

GAFI, «safi» ! De qui se moque-t-on ?
P. 2/10/11 P. 3/64

i a l
é c
Sp
BANQUES

Hausse des taux

et montée
des risques P. 32 à 63

Marché pharmaceutique Entretien avec Booder

Vers une très forte «Il n’y a rien de mieux
hausse de la demande que l’humour pour faire
en médicaments passer des messages»
P. 66/67 P. 70 à 72

Dépôt légal : 157/98 ISSN : 1114-047 - Dossier de presse : 24/98 - Adresse : 83, Bd El Massira El Khadra, Casablanca - Tél. : (0522) 98.41.64/66 - Fax : (0522) 98.40.22 - Adresse web : www.fnh.ma www.facebook.com/FNhebdo

Spécial réalisé en partenariat avec

2
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SOMMAIRE FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023

Ce numéro est en partenariat avec

12
> Actualité
3 Voyons voir : Inflation : De qui se moque-t-on ?
4 Ça se passe au Maroc
6 Ça se passe en Afrique
7 Ça se passe dans le monde

> Bourse & Finances

Editorial 10
8 Point Bourse Hebdo : Le marché salue la sortie du
Maroc de la liste grise
Blanchiment des capitaux : L'impact de la décision du
Par Fatima Ouriaghli 12
GAFI sur les marchés
Investissements verts : Penser à cocher la case décar-

14
bonation
Finance inclusive : Wafacash se lance dans la micro-
> Focus Agricole
68 Cultures printanières : Les préparatifs vont bon

GAFI, «SAFI» !
assurance
train
17 Inflation et taux : Les séquelles de la guerre en

> L'univers des TPME

Ukraine
18 BCP : Forte croissance des bénéfices

E
20 BCP : PNB en hausse de 25% en 2022 69 Financement des TPME : Le secret pour
22 Hôtellerie : Risma double son chiffre d'affaires en une croissance économique durable
Entre le Maroc et le GAFI, c’est fini. Oui, GAFI, «safi».
2022, endettement en baisse
Et on a bien envie de pousser la chansonnette avec ce
> Culture
23 Taqa Morocco : La performance au rendez-vous
fameux air du tube «Capri, c’est fini».
70 Entretien avec Booder : Confidences, «Il n’y a rien de
Sauf que si cette chanson de Hervé Vilard évoque avec
mieux que l’humour pour faire passer des messages»
tristesse et regret une rupture amoureuse, le Maroc, lui, se réjouit
de sa «séparation» d’avec le Groupe d’action financière. Lequel
a décidé, vendredi 24 février, à l’unanimité de ses membres, la > Société
74 Sécurité routière : Sinistralité en baisse et plein cap
sortie du Maroc du processus de surveillance renforcée, connu sur la digitalisation
sous «liste grise», après évaluation de la conformité du dispo-
sitif national avec les normes internationales relatives à la lutte
contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme > High-tech
75 Cybersécurité : Deloitte inaugure son cyber center à
et ce, depuis l’adoption par le GAFI en février 2021, du plan Casablanca

64
d’action spécifique au Royaume.
Le chemin de cette rupture bienheureuse aura été long. Car,
depuis plusieurs années, le Maroc a entrepris d’énormes chan-
tiers pour être en phase avec les standards juridiques et fiscaux
internationaux en matière de lutte contre le blanchiment de
capitaux et le financement du terrorisme. Cet important effort > Economie
a payé. Et comme s’en félicite le gouvernement, «la sortie du 64 Produits alimentaires : Attention à la spéculation !
Maroc de la liste grise impactera positivement les notations 65 Start-up : Orange Maroc lance un nouveau programme

souveraines et les notations des banques locales, tout comme
elle renforcera l’image du Maroc et son positionnement lors des
négociations avec les institutions financières internationales,
ainsi que la confiance des investisseurs étrangers dans l’écono-
mie nationale».
Au-delà de ce satisfecit, cet acquis du système financier national
est un véritable camouflet pour tous ces ennemis du Royaume
tapis dans des institutions comme le Parlement européen, qui
orchestrent depuis plusieurs mois une campagne de dénigre-
ment du Maroc visant à lui coller l’image d’un Etat délinquant.
Peine perdue. Le GAFI vient de leur répondre, s’il en est besoin,
car sa décision positionne implicitement le Royaume en tant
qu’acteur régional de référence en matière de gouvernance
financière. Et nous vivons cette consécration sans triompha-
lisme aucun.
Alors, n’en déplaise à nos détracteurs, sous l’impulsion et la
clairvoyance de son Souverain, le Maroc progresse. Se déve-
loppe. Et poursuit lentement et sûrement le processus de
modernisation de son économie.
Et, ironie du sort, c’est au moment où le système national finan-
cier est consacré que l’Afrique du Sud, soutien avéré de l’entité
fantoche qu’est le polisario, est chopée par la patrouille. Ce
pays vient d’être inscrit sur la liste grise du GAFI. Ce qui révolte
l’opposition politique, laquelle fustige «la défaillance du gouver-
nement» et estime que cette décision du GAFI «constitue un
autre clou dans le cercueil de l’économie sud-africaine». u
68
de soutien à l’entrepreneuriat
66 Entretien avec Abdelmajid Belaïche : Marché pharma-
ceutique, «La généralisation de la couverture sani-
taire universelle va générer une très forte demande
sur les médicaments»
> Spécial banques
32 Un contexte macroéconomique très turbulent
34 Régulation : Les banques à l’épreuve de l’inflation
réglementaire
36 Politique monétaire : Un resserrement parti pour durer
37 Banques cotées : Vont-elles profiter de la hausse des
taux ?
38 Entretien avec Younes Zoubir : CIH Bank, «La hausse
des crédits bancaires serait autour de 7%»
40 Crédits bancaires : A quoi s’attendre en 2023 ? 56 Crédit du Maroc : A nouvel actionnaire, nouveau départ
42 Entretien avec Me Abdelatif Laamrani : Accès au finan- 57 Changement climatique : Une urgence financière
cement, «Le processus d’octroi de crédit a été précisé 58 Entretien avec Chama Bennani : Finance durable, «La
et clarifié de manière réglementaire» BMCI est la première banque au Maroc à structurer un
46 Créances en souffrance : Le marché secondaire se fait crédit SLL»
toujours attendre 60 Cybersécurité : Les banques musclent leur sécurité face
48 M-banking : Les banques élargissent leur disponibilité aux risques de cyberattaques
50 Entretien avec Mustafa Chehhar : Crédit Agricole du 61 BOA : «Les crédits à impacts positifs représentent
Maroc, «La banque a fait du digital un levier straté- 32,5% du total des crédits entreprises Maroc
gique important de croissance et de différenciation» 62 Banques participatives : Des réalisations probantes sur
52 Transferts d’argent : Pourquoi les banques marocaines les cinq dernières années
sont visées en Europe 63 Entretien avec Houda Mlahfi : Banques participatives,
54 Factoring en devises : Un relais de croissance pour le «Nous continuerons à ouvrir d’autres corners là où il y
secteur a un potentiel important pour l’activité

• Directeur Général responsable de la Publication : Fatima OURIAGHLI

Contact : redactionfnh@gmail.com
• Directeur des rédactions & Développement : David William • Journalistes : Charaf Jaidani, Leïla Ouriaghli, Adil Hlimi, Youssef Seddik, Khalid Aourmi,
Réda Kassiri Houdaifa, Ibtissam Zerrouk, Malak Boukhari, Meryem Ait Ouaanna, • Révision : M. Labdaouat • Directeur technique & maquettiste : Abdelillah Chamseddine
• Mise en page : Zakaria Beladal • Assistantes de direction : Amina Khchai • Département commercial : Samira Lakbiri, Rania Benchaib
• Administratif : Fatiha Aït Allah, Nahla Sahlal • Édition : JMA CONSEIL • Impression : Maroc Soir • Distribution : Sochpress • Tirage entre 15.000 et 18.000 exemplaires
• Dépôt légal: 157/98 • ISSN : 1114-047 • Dossier de presse : 24/98 • N° Commission paritaire : H.F/02-05
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023 VOYONS VOIR
R
ebelote. Parlons encore
de l’inflation ! Que faire ?
On ne peut se soustraire
de sujet qui préoccupe
tous les Marocains. Des
plus hautes instances de ce pays
aux plus démunis, lesquels sont
d’ailleurs les plus touchés par la
hausse des prix à la consommation.
Rappelons-le, l’inflation a enregistré
une hausse de 8,9% au cours du
mois de janvier 2023 sur une année
glissante.
Sur la période, la hausse de l’indice
des produits alimentaires a atteint
16,8%. C’est justement l’augmen-
tation du prix de la bouffe qui sus-
cite la colère des citoyens. Certes,
les prix de certains produits ont
diminué, comme ceux de la viande
rouge et des volailles, mais leurs
niveaux restent toujours élevés. Ce
qui fait que les citoyens ont l’amère
impression que le gouvernement
s’adonne à un vague exercice de
communication pour calmer les
esprits rebelles.
Car malgré les multiples sorties des
ministres et les mesures annoncées,
les tensions sur les prix restent
persistantes. Tantôt on impute les
prix excessifs aux volumes trop
importants des exportations, ce qui
crée des pénuries sur le marché
local. Tantôt on fustige les inter-
médiaires qui s’adonnent à la spé-
culation. Dans les deux cas, il y a
débat. Puisque les mesures prises
par l’Exécutif à cet effet sont sinon
laxistes, pour le moins risibles.
Primo : Les exportations. Le gou-
vernement a décidé de geler pro-
visoirement les exportations d’oi-
gnons, de pommes de terre et de
tomates. C’est de la pure com. Dans
la pratique, cette décision est dif-
ficilement applicable, d’autant que
les exportateurs sont généralement
liés à leurs clients par des contrats
fermes.
Par ailleurs, cela revient à renon-
cer à une entrée conséquente de
devises, ce sur quoi a été bâti le
Inflation
De qui se moque-t-on ?
Plan Maroc Vert. Difficilement ima-
ginable.
Secundo : Les intermédiaires. Ils
sont actuellement jetés en pâture à
la vindicte populaire. La probléma-
tique que posent ces intermédiaires
dans la chaîne d’approvisionnement
n’est cependant pas nouvelle. Elle
date de très longtemps. Mais hor-
mis les contrôles sur le terrain dont
se targue le gouvernement, aucune
stratégie réelle n’a été mise en place
pour justement court-circuiter ces
intermédiaires. C’est pourquoi dans
une note publiée cette semaine,
le Conseil économique, social et
environnemental «rappelle l’urgence
d’une réorganisation des circuits de
commercialisation et d’une régle-
mentation du rôle des intermédiaires
pour atténuer la hausse des prix
des produits alimentaires». Le CESE
déplore ainsi :
• l’absence d’un cadre de gouver-
nance global et intégré du proces-
sus de commercialisation des pro-
duits agricoles, entraînant plusieurs
insuffisances en matière d’organi-
sation des marchés des produits
agricoles (marchés de gros et souks
hebdomadaires), et la prédominance
des circuits parallèles de commer-
cialisation (vente informelle);
• la faible capacité des petits et
moyens agriculteurs à s’organiser
pour écouler, dans de bonnes condi-
tions, leurs produits. A cela s’ajoute
une digitalisation encore très faible
des processus de commercialisa-
tion et de valorisation des produits
agricoles, qui ne facilite pas l’accès
direct et fluide des petits et moyens
agriculteurs aux différents marchés
et débouchés;
• une intermédiation excessive et
peu contrôlée qui favorise la spécu-
lation et la multiplication des inter-
venants, pénalise le producteur,
impacte la qualité des produits en
rallongeant les circuits de distribu-
tion et partant, renchérit le prix de
vente final au consommateur. Le
prix d’un produit peut, parfois, tri-
3
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Par D. William
pler ou quadrupler avant d’arriver au un cadre réglementaire précis et
consommateur. opposable pour repenser et réguler
Partant de ce diagnostic, le CESE le rôle et les missions du métier de
recommande d’accélérer la réforme l’intermédiaire, élargir l’étendue et
des marchés de gros en adoptant un renforcer la fréquence des opéra-
dispositif ouvert à la concurrence, tions relatives au contrôle des prix
développer les circuits courts de et au respect de la concurrence
commercialisation à caractère coo- pour lutter efficacement contre les
pératif et encourager les petits et pratiques spéculatives et de mettre
moyens agriculteurs à se regrouper en place un «observatoire des prix et
dans des coopératives et de mettre des marges», qui pourrait être abrité
en place un cadre juridique enca- par le Conseil de la concurrence.
drant les pratiques de stockage des Clairement, le gouvernement se
produits agricoles. Le CESE suggère doit de prendre des mesures plus
aussi d’accélérer la transformation concrètes et plus impactantes. C’est
digitale de la commercialisation des urgent. Car, en face, les ménages
produits agricoles, mettre en place trinquent et la colère sociale monte. ◆
COMMUNIQUÉ FINANCIER 4ÈME TRIMESTRE 2022
Au terme du quatrième trimestre 2022, Atlantasanad Assurance enregistre
un chiffre d’affaires de 1 258 MDH en hausse de +4.6% par rapport à la même
période de l’année 2021 soit une progression de +55 MDH.
L’activité non-vie ressort avec un chiffre d’affaire de 984 MDH et présente une
croissance de +13.6%, soit +118 MDH.
Le chiffre d’affaire vie se situe à 274 MDH enregistrant une baisse de -18.7%
soit -63 MDH en lien avec la dynamique de la collecte enregistrée sur les produits
de capitalisation lors du 4ème trimestre 2021.
Sur l’ensemble de l’année, le chiffre d’affaire d’Atlantasanad Assurance s’élève à
5 403 MDH marquant une stagnation par rapport à fin décembre 2021.
Le chiffre d’affaire de l’activité non-vie ressort à 4 179 MDH avec une progression
de +3.3% soit+133 MDH.
L’activité vie ressort avec un chiffre d’affaire de 1 224 MDH marquant une baisse
de -9.7%, soit -131 MDH.
Dans le cadre de la restructuration du pôle financier du Groupe Holmarcom,
Atlantasanad Assurance a procédé lors du 3ème trimestre 2022 au transfert de
la filiale Atlanta Côte d’ivoire à la holding Holmarcom Africa Financial Services.
Le chiffre d’affaires consolidé à fin 2022 s’élève à 5 464 MDH en légère croissance
de +0.3%.
En non-vie, le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 4 240 MDH en hausse
de +3.6%.
Le chiffre d’affaires de la vie reste identique à celui du social.
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ÇA SE PASSE AU MAROC
Les réserves des barrages dépassent
leur niveau de l’année dernière
L
es réserves en eau des barrages affichent, au 27 février
2023, un niveau dépassant celui de l’année dernière.
Le volume de stockage s’établit à 5,37 milliards de m3,
soit un taux de 33,3% contre 32,7% au cours de la même
période de 2022.
Le Maroc a bénéficié ces derniers temps de conditions
climatiques favorables qui ont permis une amélioration du
volume pluviométrique de 96% comparativement à la saison
précédente.
Pratiquement, tous les barrages du Royaume ont profité de
cet apport en eau, surtout ceux des bassins hydrauliques du
Souss, d’El Haouz et de Tafilalt-Draa fortement impactés par
la sécheresse. Les crues et les intempéries ont permis de
réduire le déficit. Mais quelques grands ouvrages, à l’image
d’Al Massira et de Bine El Ouidane, respectivement deu-
xième et troisième du Royaume en matière de capacité de
stockage, sont toujours dans un état inquiétant.
Le premier est à 127,1 millions de m3, soit un taux de 4,8%
seulement, et le second affiche 149,8 millions de m3, soit un
taux de 12,3%. Il faut attendre la fonte des neiges en avril
pour espérer un redressement de la situation. ■
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023
Actifs immobiliers
Les prix en baisse en 2022
L’
indice des prix des actifs immobiliers (IPAI) s'est déprécié de 0,7% en 2022 par rapport à
2021, selon Bank Al-Maghrib (BAM) et l'Agence nationale de la conservation foncière du
cadastre et de la cartographie (ANCFCC).
Cette baisse résulte des diminutions de 1,3% des prix des actifs résidentiels et de 1,7% de ceux
des biens à usage professionnel, précisent BAM et l'ANCFCC dans leur récente note sur l'IPAI
et la tendance globale du marché immobilier, notant que les prix des terrains ont augmenté de
0,7%. Pour ce qui est du nombre de transactions, il a enregistré une diminution de 15,4%, résul-
tant de la baisse de 15,4% des ventes des biens résidentiels, de 18% de celles des terrains et de
9,8% de celles des biens à usage professionnel.
Au détail, le repli des prix du résidentiel reflète la baisse de 0,3% des prix des appartements
et la hausse de 0,5% de ceux des maisons et de 0,3% de ceux des villas. Pour ce qui est des
transactions, leur nombre a affiché un recul de 3,5%, reflétant des baisses de 4,2% pour les
appartements, de 0,2% pour les maisons et une hausse de 27,5% pour les villas.
En glissement annuel, les prix du foncier se sont appréciés de 1,2% et les ventes ont diminué
de 5,1%. Concernant les prix des biens à usage professionnel, ils ont augmenté de 0,5%, avec
une hausse de 0,5% pour les locaux commerciaux et de 2,4% pour les bureaux. Pour leur part,
les transactions ont affiché un recul de 16,2%, reflétant des baisses de 16,8% pour les locaux
commerciaux et de 12,5% pour les bureaux.
Par ville, les prix se sont dépréciés de 1,6% à Casablanca, de 0,3% à Rabat et de 1,4% à Tanger,
alors qu'ils ont progressé de 0,5% à Marrakech. Au quatrième trimestre de 2022, l'indice des prix
des actifs immobiliers a enregistré une baisse trimestrielle de 0,7%, recouvrant des diminutions
des prix du résidentiel de 0,8% et des terrains de 0,7% et une stagnation des prix des biens à
usage professionnel. En parallèle, le nombre de transactions a enregistré une baisse de 4,8%,
reflétant le recul de 5,5% pour les biens résidentiels, de 1,3% pour les terrains et de 6,1% pour
les biens à usage professionnel. ■
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ÇA SE PASSE DANS LE MONDE FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023

Les comptes de la BCE bousculés par la politique de hausse des taux

L
a Banque centrale européenne (BCE) paie aussi la facture de sa politique de hausse des taux : ses
comptes ont affiché une perte de 1,6 milliard d'euros en 2022, qu'elle a toutefois pu absorber en pui-
sant dans des coussins financiers. Cette perte - avant reprise de provision - est la première enregis-
trée par l'institution de Francfort depuis 2004 et représente le troisième recul annuel de suite du résultat,
depuis le bénéfice de 2,4 milliards d'euros en 2019, selon un communiqué publié jeudi.
Au final, la BCE affiche des comptes à l'équilibre car elle a pu éponger la perte grâce à des provisions
déjà constituées. La remontée agressive des taux directeurs engagée par la BCE depuis l'été dernier pour
combattre l'inflation a créé deux foyers de pertes pour la principale gardienne de l'Euro. ■

USA
La croissance du PIB
légèrement révisée à la
baisse pour le 4ème trimestre

AGENCE MCA-MOROCCO
AVIS DE CLOTURE DU « COMPACT II » DU MAROC
Le Royaume du Maroc, représenté par son Gouvernement (le «Gouvernement»), et les Etats-Unis d’Amérique,

L
représentés par Millennium Challenge Corporation («MCC »), ont conclu, le 30 novembre 2015, un accord a croissance de l’économie amé-
dénommé le «Millennium Challenge Compact Programme» («Compact II») visant à rehausser la qualité du ricaine au 4ème trimestre de 2022
capital humain et à améliorer la productivité du foncier au Maroc, d’un montant de 460,5 millions de dollars a été légèrement révisée à la
américains («Financement MCC») auquel s’ajoute une contribution du Gouvernement d’une valeur équivalente baisse à 2,7%, selon le département du
à au moins 15% du Financement MCC. Commerce. Il s’agit d’une baisse par
rapport à une estimation précédente de
croissance de 2,9%, contre une crois-
Le Gouvernement a créé l’Agence MCA-Morocco et lui a confié la mise en oeuvre des activités du
sance de 3,2% au troisième trimestre.
«Compact II» qui est entré en vigueur le 30 juin 2017 et qui prendra fin le 31 mars 2023.
La révision à la baisse reflétait principa-
lement un ralentissement des dépenses
A ce titre, l’Agence MCA-Morocco informe l’ensemble de ses partenaires ainsi que les entreprises, fournisseurs de consommation à la fin de l'année
et prestataires ayant conclu des conventions ou contrats avec elle que la date limite pour traiter vos factures dernière par rapport aux estimations pré-
correspondant aux travaux, fournitures, biens et services exécutés jusqu’au 31 mars 2023, est le 30 mai 2023. cédentes. Au début de cette année, plu-
De même, aucune activité mise en oeuvre après la date de fin du «Compact II» ne sera financée par MCC, à sieurs analystes avaient prévu un ralen-
l’exception de quelques activités liées exclusivement à la clôture du «Compact II» qui durera jusqu’au 29 juillet tissement de l'économie, mais des don-
2023. nées récentes montrent que l'embauche
et les dépenses ont bondi en janvier.
Les employeurs ont ajouté 517.000
Par conséquent, l’Agence invite vivement tous les fournisseurs, entreprises de travaux prestataires de services,
emplois et le taux de chômage est tombé
consultants et bénéficiaires de subventions à soumettre toutes les factures certifiées bien avant cette date
à son plus bas niveau en 53 ans, selon
limite, de préférence au terme de leurs contrats ou à la date de fin du «Compact II», selon l’hypothèse qui se le Département du travail. Les ventes au
réalise en premier. détail ont bondi de 3% en janvier, inver-
sant deux mois consécutifs de baisse,
Les entreprises, fournisseurs et prestataires de services et de biens dont les contrats resteront en vigueur selon un rapport distinct du département
pendant la période de clôture (du 1er avril au 29 juillet 2023) seront informés individuellement des procédures du Commerce.
de paiement. Les récents signes de vigueur ont atté-
nué les craintes que l'économie entre
en récession au début de l'année, mais
Pour toutes informations complémentaires relatives à la Clôture du « Compact II » ou à votre contrat, nous vous
pourrait également soutenir la demande
invitons à nous contacter à l’adresse suivante :
des consommateurs et maintenir une
pression à la hausse sur les prix. La
Agence Millennium Challenge Account-Morocco baisse rapide de l'inflation à la fin de
Complexe administratif et culturel de la Fondation Mohammed VI l'année dernière s'est arrêtée en janvier.
de promotion des oeuvres sociales de l’Education - Formation, Avenue Allal El Fassi- Madinat Al Irfane, Le taux d'inflation a légèrement baissé
Hay Riad, Rez-de-chaussée, Rabat - Maroc à 6,4% le mois dernier, contre 6,5% en
Tel /Fax : +212 (0) 5 38 01 32 50 / +212 (0) 5 38 01 32 46 décembre et un récent sommet de 9,1%
E-mail : procurement@mcamorocco.ma en juin. ■
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MARDI 28 FÉVRIER 2023 ÇA SE PASSE EN AFRIQUE 7
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Tunisie : Marche de protestation contre le discours officiel à l'encontre des migrants subsahariens

P
lusieurs centaines de manifestants ont protesté, durant le weekend à Tunis, contre le discours du président
Kais Saied qualifié de «raciste» envers les migrants subsahariens, demandant la présentation d’excuses
officielles à la communauté subsaharienne. Rassemblés devant le siège du Syndicat national des journa-
listes tunisiens (SNJT), les manifestants ont défilé jusqu'à l'Avenue Habib Bourguiba, la principale artère du centre
de Tunis, faisant part de leur solidarité avec les migrants subsahariens qui subissent dernièrement des arrestations
arbitraires, des expulsions de leur domicile, outre des agressions racistes. Cité par les médias, le porte-parole du
Forum tunisien pour les droits économiques et sociaux (FTDES), Romdhan Ben Amor, a indiqué que le discours
présidentiel a véhiculé des messages de discrimination raciale envers les Africains. ■

Blanchiment de capitaux
L'Afrique du Sud placée
sur la liste grise du GAFI

L
'Afrique du Sud a été inscrite, vendre-
di, sur la liste grise des pays dont les
lois sont peu conformes aux normes
de lutte contre le blanchiment d'argent et
le financement du terrorisme, a annoncé le
Groupe d'action financière (GAFI).
Cette décision, qui a été prise lors de l’As-
semblée générale du GAFI, tenue du 20 au
24 février à Paris, place l'Afrique du Sud sur
la liste grise en compagnie de pays tels que
la Syrie, Haïti, le Yémen et le Mozambique.
Selon le GAFI, davantage d’efforts doivent
être déployés pour améliorer la confor-
mité des lois sud-africaines, notamment
en matière des enquêtes et des poursuites
pour blanchiment d'argent, ainsi que la sai-
sie des avoirs.
La décision de cette institution de surveil-
lance financière internationale était prévi-
sible par les autorités sud-africaines, le
ministre des Finances Enoch Godongwana
ayant déclaré cette semaine que le pays
devrait être «préparé à la possibilité» d’être
placé sur la redoutable liste.
Les conséquences de cette dégradation
seraient, en effet, lourdes pour l’économie
du pays, déjà embourbée dans un ralentis-
sement économique qui dure depuis plu-
sieurs années.
Ainsi, le coût des affaires en Afrique du Sud
devrait augmenter, entraînant une baisse
des investissements étrangers. Les Sud-
Africains peuvent également trouver plus
onéreux d'envoyer des fonds à l'étranger
et d'effectuer des transactions avec des
banques internationales. ■
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BOURSE & FINANCES
Point Bourse Hebdo
Le marché salue la sortie
du Maroc de la liste grise
◆ Les marchés ont réagi illico à la décision du GAFI.
◆ La performance annuelle des actions passe dans le vert.
Par Y. Seddik
L’
annonce de la sortie du
Maroc de la liste grise du
GAFI a propulsé le marché
actions cette semaine. Le
Masi a été tiré principale-
ment par les valeurs bancaires dans la
perspective d’une amélioration de leur
notation, mais aussi la notation souveraine
du Maroc. Une annonce qui coïncide avec
la sortie à l’international que le Maroc
prépare en ce moment. Ainsi, grâce à un
sursaut de 1,74% vendredi dernier, l’in-
dice retrouve un niveau de performance
positive en Year to date et les niveaux de
décembre 2022.
En termes de résultats, nous avons assis-
té encore une fois à un véritable bou-
chon lors de la dernière séance avant la fin
du délai légal de publications, où le flot de
publications trimestrielles a été important.
Une pratique devenue une habitude chez
plusieurs émetteurs, entachant la qualité
Evolution de l'indice Masi depuis février 2022
de la communication financière.
Du lundi au vendredi, 11 indices ont clôtu-
ré la semaine en bonne mine, et 12 indices
en territoire négatif. Le secteur des mines
a signé la meilleure performance de la
semaine (+8,55%), devant celui de la santé
(+6,85%) et celui des transports (+6,21).
A l’inverse, l'indice de l'ingénierie et biens
d’équipements industriels a enregistré la
plus forte baisse (-9,27%), celui des socié-
tés de l’électricité a laissé 3,09% et celui
du pétrole et gaz 6,25%.
Au titre de cette semaine, le volume glo-
bal des échanges s'est élevé à 685 MDH
sur le marché central. Sur le podium des
valeurs les plus actives de la semaine,
figurent Maroc Telecom avec un volume
d’affaires de 197,86 MDH, suivie de BCP
(155,44 MDH) puis d’Attijariwafa bank
(111,82 MDH).
Trésor : 33 milliards de DH levés en
février
À la clôture des levées du mois de février,
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023
Source : DirectFN
le Trésor enregistre une levée cumulée
mensuelle de 33,5 Mds de DH. Rappelons
que l’argentier de l’État n’a pas commu-
niqué sur une estimation de son besoin
mensuel pour le mois de février 2023. La
dernière séance d’adjudication du mois
de février 2023 s’est caractérisée par une
forte hausse des taux LT de la courbe
primaire.
À cet effet, le taux de rendement de la Le Masi
maturité 10 ans s’est apprécié de 36 pbs retrouve un
en une semaine. Concernant les carac- niveau de
téristiques techniques de la séance, la
demande des investisseurs s’établit à
performance
12 Mds de DH face à une souscription du positive en
Trésor de 5,1 Mds de DH, soit un taux de Year to date
satisfaction de 43%.
et les niveaux
Dans une optique de lissage de ses tom-
bées importantes à CT, le Trésor a pro- de décembre
cédé pour la 2ème fois au cours de ce mois 2022.
à une séance d’échange. Le montant
concerné par cette opération s’est établi à
3,2 Mds de DH, dont 62% sur la maturité
10 ans. ◆

La Société Nationale des Autoroutes
du Maroc intensifie ses efforts
Elle place parmi ses priorités, l’investissement en infrastructure et nouvelles technologies, la formation et l’accompagnement
des ressources humaines, ainsi que la communication rapprochée avec les usagers du réseau autoroutier.
E
n l’espace d’une année,
plus de 3.200 per-
sonnes ont perdu la
vie sur les routes du
Royaume. Face à ces
chiffres alarmants, la prévention
des accidents de la circulation
demeure au cœur des préoccu-
pations des différentes parties
prenantes. Acteur majeur de la
promotion de la sécurité auto-
routière, la Société Nationale
des Autoroutes du Maroc (ADM)
place la sécurité des usagers du
réseau autoroutier au centre de
la planification de ses projets.
Dans l’objectif d’assurer un
déplacement sécurisé et confor-
table sur autoroute, ADM
construit l’infrastructure auto-
routière conformément aux stan-
dards internationaux, et soumet
tous ses chantiers à des études
stratégiques, et ce pour minimi-
ser la gêne du trafic, optimiser
les délais et assurer une sécurité
maximale du personnel et des
usagers de l’autoroute pendant
la durée des travaux.
De plus, ADM accorde une impor-
tance cruciale à la maintenance
du réseau autoroutier national,
à travers la réalisation du pro-
gramme 2021-2023 des grosses
réparations de la chaussée, qui
totalisent un linéaire de 226 kilo-
mètres pour un coût global de
1,1 milliard de dirhams. L’objectif
Publi-rédactionnel
SÉCURITÉ ROUTIÈRE
étant de renforcer les conditions
de sécurité et de confort des
clients-usagers, mais aussi de
préserver le patrimoine autorou-
tier.
Dans cette même optique, ADM
a entrepris dès 2017 un vaste
chantier d’automatisation et
de modernisation des services
offerts à l’usager de l’autoroute.
L’automatisation de la supervi-
sion du trafic, l’accès à l’informa-
tion trafic en temps réel, le pilo-
tage à distance des équipements
de terrain et la digitalisation des
moyens de péage sont les princi-
paux axes dudit chantier.
De surcroît, ADM œuvre conti-
nuellement pour offrir aux usa-
gers plusieurs services leur per-
mettant de voyager en toute
sécurité. Parmi ces services
figure l’assistance, qu’il s’agisse
d’une question, d’une demande
d’information ou encore d’une
demande d’assistance en cas de
situation de difficulté sur auto-
route, ADM met en place toute
une organisation humaine et
technique opérationnelle 24h/24
et 7j/7.
En matière de gestion de ses
ressources humaines, ADM met
en place une stratégie axée sur
l’accompagnement, le dévelop-
pement des compétences et
l’ouverture vers les nouveaux
métiers à forte valeur ajoutée. Il
s’agit entre autres, des patrouil-
leurs qui portent assistance aux
usagers en détresse et signalent
tout événement pouvant impac-
ter la fluidité du trafic, des ins-
pecteurs des ouvrages d’art qui
veillent au bon fonctionnement
du réseau autoroutier via des ins-
pections de terrains détaillées,
du manager de trafic qui super-
vise le réseau et coordonne avec
l’ensemble des intervenants, et
bien d’autres fonctions dédiées
au service et à la sécurité de
l’usager de l’autoroute.
Par ailleurs, la sécurité des
clients-usagers sur autoroute est
également assurée par différents
intervenants dont la gendarme-
rie royale, la protection civile,
les équipes d’assistance et les
sociétés de dépannage, qui col-
laborent ensemble pour la sécu-
risation de la circulation. C’est
pour cette raison qu’ADM tra-
vaille en synergie avec ces diffé-
rents intervenants et conclut dif-
férents partenariats pour renfor-
cer leur présence sur le réseau
et améliorer la durée de leurs
interventions.
Outre cela, la Société mise beau-
coup sur la communication rap-
prochée avec le client-usager.
En effet, ADM déploie régulière-
ment des campagnes terrain et
média, afin de mieux connaître
le comportement du conducteur
marocain et de le sensibiliser aux
règles de conduite sur autoroute.
Dans le cadre de ses multiples
actions visant à apporter plus de
sécurité et de confort à ses usa-
gers, ADM prépare le lancement
de la première radio autoroutière
marocaine entièrement dédiée à
l’information trafic en temps réel.
Elle a pour objectif de renfor-
cer la sécurité autoroutière, de
fluidifier le trafic et d’offrir aux
usagers un service info trafic, à
l’instar des différents conces-
sionnaires autoroutiers dans le
monde. ◆
10 BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023

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Blanchiment des capitaux

L'impact de la décision du GAFI sur les marchés

◆ Sursaut des banques en Bourse après la décision du GAFI.
◆ Baisse attendue des primes de risque sur la dette marocaine en devise.
Par A. Hlimi nationales, ainsi que la confiance de crédit modulable auprès du de crédit modulable a été conçue

L
a sortie du Maroc de la
liste grise impactera posi-
tivement les notations
souveraines du Maroc et
les notations des banques
locales, tout comme elle renforcera
l’image du Maroc et son position-
nement lors des négociations avec
les institutions financières inter-
des investisseurs étrangers dans
l’économie nationale.
La sortie du Maroc de la liste grise
lui permettra, dans l'immédiat, de
bénéficier d'une meilleure notation
lors de la sortie à l'international
en devises qu'il négocie en ce
moment même. Timing parfait !
Le Royaume pourra également
prétendre à souscrire à la ligne
FMI. «Ce mécanisme de finance-
ment est réputé pour sa souplesse
et assure aux pays admissibles
l'accès immédiat à un montant
élevé de ressources du FMI sans
conditionnalité continue», avait
expliqué Abdellatif Jouahri lors du
point de presse à l'issue de la
4ème et dernière réunion trimes-
trielle de 2022 de BAM. La ligne
pour répondre à la demande de
financement émanant de pays qui
présentent une politique et des
antécédents économiques très
solides pour prévenir et résoudre
des crises.
À ce jour, cinq pays ont fait appel
à la LCM (le Chili, la Colombie, le
Mexique, le Pérou et la Pologne).
Aucun d’entre eux n’a encore
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023 BOURSE & FINANCES 11
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effectué de tirage sur sa ligne de sous la coordination de l’Autorité relative au blanchiment d’argent et rorisme, conformément à l’évolu-
crédit, mais la LCM a fourni à ces nationale du renseignement finan- au financement du terrorisme. tion des normes internationales
pays une garantie précieuse et a cier, en partenariat avec les per- Réagissant à cette décision, le en la matière. Il souligne que cet
aidé à renforcer la confiance des sonnes morales soumises au droit Royaume du Maroc réitère son engagement revêt désormais un
marchés en période d’accentua- public ou privé. Il faut dire que engagement fort à poursuivre le caractère stratégique et institution-
tion des risques. le Royaume a entrepris un effort renforcement du dispositif natio- nel visant la préservation du sys-
Le coût de l’emprunt au titre de la colossal ces cinq dernières années nal de lutte contre le blanchiment tème financier national contre les
LCM est identique à celui de l’ac- pour pouvoir quitter la liste grise d’argent et le financement du ter- dangers des crimes financiers. ◆
cord de confirmation traditionnel
du FMI et de la ligne de précaution
et de liquidité (LPL). Selon Jouahri,
la signature de cette ligne de crédit
interviendra probablement en mars
si le Maroc remplit certaines condi-
tions, dont la sortie de la liste grise.
De plus, cette nouvelle donnée per-
mettra au pays de se représenter
auprès de bailleurs de fonds inter-
nationaux bilatéraux qui refusent
de financer les pays sous surveil-
lance par le GAFI.

Détente anticipée
sur le marché des taux
Le Trésor peut ainsi à la fois élargir
la palette des investisseurs étran-
gers auxquels il s'adresse pour se
financer tout en réduisant, toutes
choses égales par ailleurs, la prime
de risque sur la dette en devises,
favorisant ainsi une détente sur les
taux sur le marché obligataire en
interne.
Le marché actions a réagi immé-
diatement à l'annonce, notamment
à travers les banques. Ces der-
nières vont bénéficier d'une amé-
lioration mécanique de leurs nota-
tions et bénéficieront à terme des
anticipations de détente sur les
taux obligataires.
En Bourse, le MASI gagnait
1,5% immédiatement après l’an-
nonce, tiré par les valeurs ban-
caires. Attijariwafa bank (+2%),
BCP (+3,23%), CIH (+5%), BMCI
(+5,32%)....
Cette décision de sortie du Maroc
du processus de surveillance ren-
forcée, connu par «liste grise»,
vient couronner ses efforts et
actions proactives, en application
des hautes directives Royales.
Lesquelles ont porté sur une bat-
terie de mesures législatives, orga-
nisationnelles, de sensibilisation et
de contrôle, mises en œuvre par
les différentes autorités et insti-
tutions nationales concernées,
12 BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023

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Investissements verts

Penser à cocher la case décarbonation

◆ Le Maroc est déterminé à atteindre ses objectifs de transition énergétique.
◆ Plusieurs dispositifs d’accompagnement et de financement visant à soutenir les entreprises vertes sont mis en place.
Group, en partenariat avec
Tamwilcom, sous le thème
Il est primordial de
: «Investissements verts :
lever toute une série
quelles solutions de finan-
de contraintes afin
cement pour les PME
de garantir la pro-
motion des investis- marocaines ?».
sements verts. Dans le même ordre
d’idées, Saïd Mouline a
expliqué qu’il existe plu-
sieurs raisons d’opter pour
un investissement vert. Et de
citer tout d’abord l’aspect cli-
matique, puis l’aspect écono-
mique relatif à l’introduction
de plusieurs règles pénalisant
les entreprises non respec-
tueuses de l'environnement,
Par M. Ait Ouaanna tissements verts, y compris notamment la taxe carbone,
verts. Des outils de finance-
ment sont mis en place par les
différentes banques et bail-
leurs de fonds ainsi qu’une
panoplie de mécanismes de
soutien à l’économie verte.
Les dispositifs de finance-
ment existent, il faut juste
faire le premier pas et aller
vers les organismes qui pro-
posent ce genre de subven-
tion», confirme Fatima Zahra El
Khalifa, Directrice générale du
cluster EnR.
Par ailleurs, Fatima Zahra El
Khalifa a souligné que «la tran-
sition énergétique ne consiste
pas uniquement à mettre des

L
es investissements
dans les énergies
renouvelables et les
technologies vertes
sont en passe de
devenir le nouveau moteur
de l'économie marocaine.
Considéré comme l’un des
premiers pays africains à se
lancer dans cette transition, le
Dans un Royaume a réalisé des progrès
contexte d’en- considérables pour réduire ses
chaînement émissions de carbone et limi-
ter sa dépendance aux com-
des crises, le
bustibles fossiles.
capital-inves- Dans le cadre de sa stratégie
tissement énergétique adoptée en 2009,
demeure la le Maroc ambitionne de porter
la part des énergies renou-
solution de velables dans sa production
financement électrique à 52% d’ici 2030,
la plus effi- et de réaliser une économie
d’énergie d’environ 20% à
cace pour les
l’horizon 2030, à travers une
PME vertes. meilleure utilisation de l’éner-
gie dans tous les domaines
d’activité économique et
sociale.
Par ailleurs, le Royaume a mis
en place un cadre législatif
pour encourager les inves-
des incitations fiscales et des
soutiens financiers pour les
projets qui contribuent à la
transition énergétique.
«Notre pays a la chance d’avoir
une vision royale qui a démar-
ré depuis plus de 10 ans, avec
notamment une stratégie
nationale de développement
durable qui touche tous les
secteurs.
Aujourd’hui, ce concept d’in-
vestissement vert n’est plus
un luxe, ce n’est plus une
question de pays riches et de
pays pauvres, il concerne tout
le monde. Depuis la COP22,
l’Etat nous pousse à réduire le
gaspillage et à utiliser au maxi-
mum nos propres ressources.
Nous n’avons plus le droit de
gaspiller, non pas seulement
pour des raisons écologiques,
mais également pour des rai-
sons économiques», insiste
Saïd Mouline, Directeur géné-
ral de l’Agence marocaine
de l’efficacité énergétique
(AMEE). Ce dernier intervenait
lors d’une table-ronde orga-
nisée, jeudi 23 février 2023 à
Casablanca, par Horizon Press
ou encore l’interdiction aux
banques de financer certains
projets qu’ils considèrent
comme n’étant pas assez
verts.
Face à l’aggravation des effets
du changement climatique
ainsi que la multiplication des
contraintes de compétitivité,
les entreprises marocaines,
notamment les PME qui
constituent 95% du tissu éco-
nomique, sont désormais dans
l’obligation d’aller vers des
produits eco-friendly, ou du
moins verdir leurs systèmes
de production.
Le financement à portée
de main
Pour contribuer à l’atteinte des
objectifs fixés par le Royaume
en matière de développement
durable, plusieurs institutions
ont mis en place des disposi-
tifs d’accompagnement et de
financement, visant à encoura-
ger les investissements verts.
«Comme c’est le cas au niveau
international, au Maroc aussi,
le contexte est favorable pour
se lancer dans des projets
panneaux solaires sur une ins-
tallation, c’est beaucoup plus
vaste. Il s’agit de toute une
série d’actions qui permettent
d'atténuer les émissions car-
bone, à savoir l’utilisation
d’une matière première recy-
clable, la gestion des eaux au
niveau des installations des
usines, l’efficacité énergé-
tique, les systèmes intelligents
appliqués aux énergies renou-
velables, la mobilité durable,
en plus de l’encouragement
des énergies propres à travers
la promotion de l’innovation et
de l’entrepreneuriat».
De son côté, Taoufiq Lahrach,
Directeur général délégué de
Tamwilcom, a mis la lumière
sur «Green Invest», une solu-
tion de cofinancement mise
en place par ladite institu-
tion et qui consiste à finan-
cer conjointement avec les
banques des projets d’acqui-
sition des biens matériels et/
ou immatériels ainsi que des
installations techniques et des
constructions en faveur des
entreprises. Les projets éli-
gibles à cette offre sont ceux
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MARDI 28 FÉVRIER 2023 BOURSE & FINANCES 13
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liés aux énergies renouvelables, à en capital, souligne que dans un financière et pousser les PME à aller formations dans les secteurs verts,
l’efficacité énergétique, à la dépollu- contexte d’enchaînement des crises, vers l’innovation ouverte pour faire mettre en place des laboratoires
tion et à l’économie des ressources, à savoir la pandémie, la guerre en travailler les start-up de l’écosys- de recherche pour la green tech. Et
à la valorisation des déchets, ou Ukraine, la sécheresse, l’inflation tème marocain. enfin, concentrer l’appui de l’Etat
encore à la fabrication d’équipe- ainsi que l’augmentation du taux In fine, Haddi indique qu’il faut mas- et des institutions de financement
ments liés aux catégories précitées. directeur, le capital-investissement sifier le capital-investissement, pro- autour d’incubateurs performants,
«Ce financement, qui peut aller demeure la solution la plus efficace. céder à l’ouverture de certains mar- avec des systèmes d’évaluation
jusqu’à 10 millions de dirhams, est En ce sens qu’il va permettre aux chés réglementés qui empêchent le pour l’accompagnement des start-
intéressant dans la mesure où il entreprises de rétablir leur structure déploiement rapide, développer des up. ◆
est accordé à un taux de 2,5%,
couplé à un crédit bancaire. Il peut
s’étaler sur des durées de rem-
boursement assez longues, soit 12
ans. Aujourd’hui, l’investissement
vert fait concurrence à l’investisse-
ment conventionnel, sachant que
le premier est très exigeant et par-
fois même un peu plus cher que le
second. En revanche, une contrainte
s’impose à nous tous, celle liée à la
réglementation des pays donneurs
d’ordre de nos PME. Il est donc
indispensable de penser à cocher
la case décarbonation pour pouvoir
accéder à tel ou tel marché», précise
le DG de Tamwilcom.

Le capital-investissement,
une solution «efficace»
Le capital-investissement est perçu
par Tarik Haddi, Directeur géné-
ral du Fonds d’investissement Azur
Partner, comme une solution de
financement intéressante pour les
PME vertes. «A travers le monde,
l'émergence de nouvelles filières
industrielles repose essentielle-
ment sur le capital-investissement.
Plusieurs études ont démontré que
ce mode d’investissement apporte
aux entreprises au moins 6 axes
importants. Premièrement, la struc-
ture financière, parce qu’il inter-
vient en fonds propres, donc for-
cément, il améliore les capacités
d’endettement à long terme ainsi
que les capacités d’investissement.
Comparé aux autres financements,
particulièrement le financement
bancaire, le capital-investissement
améliore la productivité, la com-
pétitivité, l’adaptabilité des busi-
ness models de l’entreprise et sa
résilience face aux crises, puisqu’il
s’agit d’un accompagnement sur
longue durée et d’un financement
actif et structuré», insiste-t-il.
Dans cette même veine, Tarik Haddi,
également président de l’Associa-
tion marocaine des investisseurs
14 BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023

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Finance inclusive

Wafacash se lance dans la micro-assurance

◆ Après avoir décroché
l’agrément de l’ACAPS en
décembre, la société de paie-
ment est l’une des premières
au Maroc
à s’aventurer dans la micro-
assurance
◆ S’appuyant sur l’exper-
tise de Wafa Assurance,
Abdesslam Bouirig et son
équipe ambitionnent de
conquérir 500.000 clients à
l’horizon 2025.
Par A. Diouf

D
u nouveau dans la
finance inclusive au
Maroc. Wafacash s’ap-
prête à lancer, pour la
toute première fois dans
le Royaume, des produits de micro-
assurance. Une démarche rendue
possible grâce à un partenariat noué
avec Wafa Assurance, qui a formé ses
équipes et va l’accompagner tout au
long de l’aventure. Mais également
après l’obtention de son agrément
de l’Autorité de contrôle des assu-
rances et de la prévoyance sociale
(ACAPS), en décembre dernier. La
date de lancement est officiellement
fixée au 1er mars 2023. L’annonce
a été faite par Abdesslam Bouirig,
Directeur général de Wafacash, lors
de la conférence de presse qu’il a
conjointement animée avec Fatima-
Ezzahra El Idrissi Chraïbi, directrice
exécutive du Pôle assurance des
personnes de Wafa Assurance, jeudi
23 février à Casablanca.
A cette occasion, Bouirig a déclaré :
«nos produits seront disponibles
dans les 2.000 points de vente de
notre réseau, à partir du 1er mars.
Nous allons activer plusieurs leviers
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023 BOURSE & FINANCES 15
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marketing pour toucher le plus de
clients possible. Notamment les
ateliers mobiles, la nouvelle agence
mobile, les actions de porte à porte…
pour atteindre notre objectif qui est
de parvenir à convaincre 500.000
clients à souscrire à nos produits
d’ici 2025».
rant chez les compagnies d’assu-
rances, les indemnisations seront
rapides chez Wafacash. «Ce ne sera
pas plus de 24h. D’ailleurs, nos pro-
cédures sont tellement simplifiées
que nous ne demandons que l’au-
torisation d’enterrement en cas de
décès ou encore la facture lors d’une
hospitalisation», est-il avancé.
Cette offre du tandem Wafacash-
Wafa Assurance s’adresse particu-
lièrement aux populations à faible
revenu. Elle s’inscrit dans la straté-
gie nationale d’inclusion financière
visant la réduction des disparités en
termes d’accès et d’utilisation des
services financiers ainsi que l’accélé-
ration du développement socio-éco-
nomique du pays. Et son but est de
contribuer aux objectifs nationaux en
termes d’accessibilité des services
financiers formels, de protection du
consommateur et d’éducation finan-
cière. ◆

Quatre produits dès le premier

coup
Pour ce faire, la société de paiement
propose d’ores et déjà une gamme
de six produits de micro-assurance,
dont deux produits d’assurance
dommage qui seront commerciali-
sés prochainement. Pour commen-
cer, Bouirig et son équipe vont juste
vendre quatre produits d’assurance
vie et d’assurance de personnes.
Il s’agit notamment de Taamine Al
Janaza, Taamine Wladi, Taamine Al
Walidine et de Taamine Sahti, qui
visent à protéger aussi bien les des-
cendants que les ascendants en cas
de décès de l’assuré, ou encore à
verser une indemnité journalière en
cas d’hospitalisation de l’assuré.

Les TPE et les commerçants

suivront
Le tarif de souscription à Taamine
Al Janaza est de 55 dirhams (TTC)
annuel. «Il n’y a aucun tarif à ce
niveau sur le marché», précise
Bouirig. Cela permet de se consti-
tuer un capital de 10.000 dirhams
pour faire face aux frais des funé-
railles, est-il souligné. S’agissant de
Taamine Wladi, il faut s’acquitter
de 110 dirhams (TTC) annuel pour
y souscrire. Et l’assuré pourra rece-
voir une indemnisation à hauteur de
15.000 DH en cas de décès. Alors
que pour Taamine Sahti, la souscrip-
tion est de 115 dirhams (TTC) annuel,
et donne droit à un soutien journalier
de 100 DH en cas d’hospitalisation.
Pour les deux autres produits d’as-
surance «dommage», qui seront
donc commercialisés ultérieurement,
ils sont mis en place pour couvrir les
locaux professionnels ou d’habita-
tion contre l’incendie et les dégâts
des eaux. Le tarif de souscription est
de 115 dirhams annuel et Wafacash
mise sur une adhésion massive des
TPE et des commerçants. A signaler
que contrairement à ce qui est cou-
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MARDI 28 FÉVRIER 2023 BOURSE & FINANCES
Inflation et taux
Les séquelles de la guerre en Ukraine
◆ La Bourse de Casablanca
a perdu 20% en glissement
annuel entre février 2022 et
février 2023.
Par R. Mokhliss
L
a Bourse de Casablanca a
connu une année difficile
depuis le début de la guerre
russo-ukrainienne, avec une
contre-performance de 20%
du Masi entre février 2022 et février
2023. L'inflation latente, exacerbée par
le conflit, a également accéléré, passant
d'un taux de 3,1% en janvier 2022 à
8,9% en janvier 2023, ce qui a poussé la
Banque centrale à entamer un resserre-
ment de sa politique monétaire.
En ce qui concerne la gestion d'ac-
tifs, la moyenne des performances sur
une année est de -7,71% pour toutes
les classes d'actifs. La classe actions
recule de 19,27% et l'obligataire MLT
de 6,25%. Seul le cash résiste, avec une
performance des fonds monétaires de
+1,48%.
L'actif net de cette industrie est passé
de 603 Mds de dirhams le 11 février
2022 à 515 Mds le 17 février 2023, ce
qui représente une diminution de 88
milliards de DH (-14%) de tous les actifs
sous gestion, expliquée à la fois par la
décollecte et les contre-performances.
Sur la période, l'actif net des fonds
actions est passé de 50,20 milliards de
DH à 37 milliards de DH, représentant
une baisse de 26,06% (13 milliards de
DH). L'actif net des fonds obligataires
long terme est passé de 313 milliards
de DH à 245 milliards de DH, soit une
baisse de 21,60% (67 milliards de DH).
Enfin, l'actif net des OPCVM monétaires
est passé de 84 milliards de DH à 116
milliards de DH, soit une augmentation
de 37,39% (31 milliards de DH).
Une ruée vers le cash qui s'est accélé-
rée en ce début d'année, trahissant des
anticipations haussières sur les taux
obligataires et une politique monétaire
qui continuera à se durcir. En pratique,
ces hausses de taux consécutives
devraient engendrer une augmentation
du coût de financement des ménages
17
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pourrait peser sur la demande des prin-
cipaux partenaires commerciaux du
Royaume et continuer d’alimenter la
volatilité des devises et des matières
premières.
Pour BKGR, «tant que l’inflation ne sera
pas jugulée, les Banques centrales mon-
diales devraient, a priori, conserver leur
et des entreprises, ralentissant, de ce dialisation, le Maroc devrait continuer ton faucon, en poursuivant la hausse
fait, la dynamique d’investissement. De de composer en 2023 avec un contexte de leurs taux directeurs, rendant ainsi
même, et compte tenu de l’interdépen- international incertain, marqué les ten- l’accès au financement international de
dance des économies à l’ère de la mon- sions géopolitiques en Europe. Ce qui plus en plus onéreux pour le Maroc». ◆
Société anonyme au capital de 34 880 000 dirhams
Siège social : 2, Zankat Tihama – Rabat
R.C n° 1971 - Rabat
COMMUNICATION FINANCIERE
INDICATEURS D’ACTIVITÉ DU QUATRIÈME TRIMESTRE 2022
Chiffre d’affaires et charges d’exploitation en KMAD
Quatrième trimestre 2021 Quatrième trimestre 2022 Variation en valeur Variation en %
11 693 12 067 374 3,20%
Depuis le début de l’année 2021 Depuis le début de l’année 2022 Variation en valeur Variation en %
46 495 47 210 715 1,54%
Evolution du Chiffre d’affaires en KDH Répartition des baux par typologie
47 210 Professionnel
46 495 12%
Habitation
33%
12 067
11 693
Commercial
55%
2021 2022
4ème trimestre cumul annuel
Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre ressort avec une légère augmentation de 3,20% par rapport à la
même période en 2021.
Le chiffre d’affaires au 31 décembre 2022 reste stable avec une évolution de 1,54% par rapport à la même période
en 2021.
La part des baux commerciaux représente 55% du parc locatif de la Société. Les baux professionnels et à usage
habitation représentent respectivement 12% et 33% du parc. Par rapport à la même période en 2021, les parts
relatives des trois types de baux sont restées stables.
Endettement et leasing
La Société n’a procédé à aucune cession durant le quatrième trimestre 2022.
Les investissements engagés par la Société Immobilière Balima s’élèvent 3 763 KDH durant quatrième trimestre
2022.
Investissement et cessions
La Société immobilière Balima n’a contracté ni dettes à long ou moyen terme, ni découverts bancaires durant le
quatrième trimestre 2022.
La dette nette au 31 décembre 2022 s’élève à 6 295 KDH contre 12 105 KDH au 31 décembre 2021 (leasing).
Ce communiqué peut être consulté également sur le site web de la Société Immobilière Balima à l’adresse
suivante : www.balima.com
18 BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023

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BCP

Forte croissance des bénéfices

◆ Intégrant l’ensemble des réalisations au Maroc et l’évolution des filiales en Afrique subsaharienne, les résultats financiers
du groupe BCP font preuve de résilience, face à un contexte économique mouvementé.
Par A. Hlimi liquidité du Groupe. 2019) et sur la bonne orientation des la non récurrence des provisions

L
es créances brutes sur
la clientèle ont évolué de
6,7% à 307,7 milliards de
dirhams, profitant essen-
tiellement de l’évolution des
crédits de trésorerie du fait du déve-
loppement des besoins en fonds de
roulement des entreprises en lien
avec l’inflation. Pour leur part, les
dépôts de la clientèle continuent
à évoluer de manière dynamique
(+7,6% à 367,9 milliards de dirhams),
consolidant de facto la situation de
Dans ces conditions, le PNB conso-
lidé s’est légèrement affermi de 2,6%
à 20,6 milliards de dirhams. Dans cet
ensemble, les revenus de la banque
au Maroc ont vu leur contribution
dans le PNB consolidé baisser de 6
points à 51%, du fait notamment de
l’impact de la hausse des taux BDT
sur les activités de trading obligataire.
En revanche, la contribution de la
banque de l’international s’est appré-
ciée de 2 points à 27%, capitalisant
à la fois sur le redressement notable
des nouvelles filiales (acquises en
filiales d’ABI. De même, les filiales
au Maroc continuent sur leur lancée
avec une contribution au PNB du
Groupe, qui passe de 18% en 2021
à 22% en 2022. Reflétant la reprise
des investissements nécessaires
au déploiement de la stratégie du
Groupe au Maroc et à l’international,
les charges générales d’exploitation
évoluent de 7,1% à 10,7 milliards de
dirhams. S’inscrivant dans la même
tendance que l’année dernière, le
coût du risque s’allège de 22,5% à
4,3 milliards de dirhams, intégrant
sur les dations enregistrées en
2021. Reflétant la politique de provi-
sionnement prudente du Groupe, les
taux de provisionnement se main-
tiennent à des niveaux importants,
soit 1,2% pour l’encours sain (ou
Bucket 1), 19,9% pour le Bucket 2
et 70,5% pour le Bucket 3. Enfin, le
résultat net consolidé ressort à 3,5
milliards de dirhams, en apprécia-
tion par rapport à 2021 (En hausse
de 30% selon nos calculs), mais
toujours en deçà du niveau de 2019
d’avant crise. ◆
20 BOURSE & FINANCES
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023

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BCP
Par A. Hlimi

N
ouvelle année de croissance

PNB en hausse de 25% en 2022

à deux chiffres pour CFG
Bank. De manière globale,
le 4ème trimestre 2022 a été
impacté par les effets de la
hausse du taux directeur, ayant conduit
◆ Les dépôts de CFG Bank franchissent la barre symbolique des 10 milliards de dirhams à la hausse de la courbe des bons du
en 2022. Trésor et l’accentuation de la baisse du
marché boursier. Malgré ce contexte,
CFG Bank a bouclé avec succès, au cou-
rant du mois d’octobre, sa 2ème émission
de dette subordonnée d’un montant de
200 MDH. Cette opération de renforce-
ment des fonds propres réglementaires
doit permettre à la banque de poursuivre
sa dynamique de croissance.
L’encours de crédits s’établit à 8.538
MDH au 31 décembre 2022 et enregistre
une croissance de 28% par rapport à
fin décembre 2021, soit une production
nette de près de 1,9 milliards de DH. Les
dépôts de la clientèle ont cru de 22% en
12 mois, soit une collecte nette de près
de 1,9 milliard de DH, pour s’établir à fin
décembre 2022 à 10.503 MDH.
Notons par ailleurs la forte croissance
des dépôts à vue qui progressent de
+60% sur la période.

PNB consolidé : +25%

Le PNB consolidé ressort à 500 MDH
à fin décembre 2022 contre 400 MDH
à fin décembre 2021, soit une
hausse de+25%. Cette progression est
principalement tirée par la hausse des
crédits et la bonne tenue des métiers
de la banque d’affaires et des activités
de la salle de marchés. Il est à noter par
ailleurs que l’année 2022 a été impactée
par l’effet de la hausse des taux obliga-
taires et la baisse du marché boursier,
ayant engendré une baisse du PNB des
portefeuilles obligataires et actions de
près de 32 MDH par rapport à 2021.
Par ailleurs, en novembre 2022, le fonds
Amethis réalise une sortie réussie du
capital de CFG Bank, comme prévu
près de 5 ans après son investisse-
ment. La cession des actions détenues
par Amethis a été effectuée majori-
tairement en faveur des actionnaires
actuels deCFG Bank, «témoignant ainsi
de leur confiance dans les perspectives
de croissance de celle-ci», se félicite la
banque. Sauf choc macroéconomique
externe, l’année 2023 devrait être une
nouvelle année de forte croissance de
son activité, de son PNB ainsi que de
son résultat net. ◆
22 BOURSE & FINANCES
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Hôtellerie
Risma double son chiffre d'affaires en 2022,
endettement en baisse
◆ Depuis l’ouverture des frontières le 7 février 2022, les performances des hôtels du groupe sont en progression continue.
L’
activité des
hôtels du groupe
confirme la
reprise au 4ème-
trimestre 2022
avec un taux d’occupation de
58% et un chiffre d’affaires de
314 milliards de DH.
• Compte tenu de la crise
sanitaire qui avait impacté les
performances de 2021, les
indicateurs du 4ème trimestre
2022 sont en nette progression
par rapport à ceux du 4ème tri-
mestre 2021.
• Pour rappel, les indicateurs
en cumulé au 31 décembre
2022 ont été impactés par les
conséquences de la ferme-
ture des frontières jusqu’au 7
février 2022.
• RISMA va continuer à investir
dans les rénovations de tous
ses actifs afin de les maintenir
aux normes.
• La rénovation du Sofitel
Marrakech est finalisée.
La dette nette s’établit à
1.443 milliards de DH au 31
décembre 2022, en baisse par
rapport à 2021, compte tenu
de l’amélioration de l’exploita-
tion de la société.
Depuis l’ouverture des fron-
tières le 7 février 2022, les
indicateurs ont connu une pro-
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023
gression continue, avec une performances de l’année de
forte augmentation du chiffre référence 2019 dans le cas où
d’affaires. «Ces éléments la situation sanitaire ne venait
nous permettent d’envisager pas à changer», commente le
prochainement un retour aux management. ◆
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FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023 BOURSE & FINANCES 23
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Taqa Morocco

La performance au rendez-vous
◆ Lancement de la stratégie l’appréciation de la parité USD/MAD. Le Directoire propose de soumettre à de 35 dirhams par action. Ce divi-
Le RNPG progresse de 29,6% à 1,3 l’approbation de l’Assemblée générale dende sera mis en paiement au plus
de diversification et adop-
milliard de dirhams. ordinaire la distribution d’un dividende tard au 23 septembre 2023. ◆
tion d’une nouvelle identité
visuelle reflétant les engage-
ments bas carbone de Taqa
Morocco.
◆ Proposition de distribu-
tion d’un dividende de 35
DH par action.
Par A. Hlimi

L
a bonne performance opéra-
tionnelle des Unités 1 à 6, la
forte hausse des frais d’éner-
gie consécutive à l’augmen-
tation du prix du charbon
et l’effet positif de l’appréciation du
Dollar par rapport au Dirham ont
contribué à la progression du chiffre
d’affaires consolidé. L’augmentation
du chiffre d’affaires conjuguée à la
maîtrise des coûts opérationnels et
la baisse des charges d’intérêt font
ressortir un résultat net consolidé de
1.677 MDH, en progression de 30,9%
par rapport à 2021. Le protocole d’ac-
cord conclu avec la Direction générale
des impôts suite au contrôle fiscal de
Taqa Morocco n’a pas eu d’impact
significatif sur le résultat net, ni sur
la liquidité de l’entreprise. Dans un
contexte d’augmentation du prix du
charbon, le taux de marge opéra-
tionnelle consolidée s’établit à 21,4%
en 2022 contre 31,1% en 2021, pour
un taux de marge nette consolidée
de 12,3% durant cette année contre
16,4% en 2021.

Forte hausse des indicateurs des

comptes sociaux
La performance des Unités 1 à 4
durant l’année 2022 s’est traduite par
un chiffre d’affaires de 7.999 MDH, en
hausse de 78,3% pour un résultat net
social de 940 MDH, et en progression
de 12,1% par rapport à 2021. Ce
résultat reflète l’efficience opération-
nelle dans un contexte marqué par
la hausse du prix du charbon et par
24 BOURSE & FINANCES
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SMI Chiffre d'affaires en croissance de 16% en 2022
L L'activité en hausse
e chiffre d'affaires du 4ème trimestre
2022 s'établit à 243 MDH, en hausse
de 16% par rapport à la même
période de l'année écoulée, principa-
lement en raison des effets combinés
de la hausse du cours de l'argent et de
l'appréciation du taux de change USD/
MAD, permettant ainsi d'atténuer le recul
POUR NE RIEN RATER DE
LA BOURSE
@bourse_news
de 25% de la production.
Le chiffre d'affaires à fin décembre 2022
ressort à 798 MDH, en progression de
+16% par rapport à la même période
de l'année précédente. Cette évolution
positive est marquée par un léger repli
de la production d'argent de 6%, com-
pensée par la hausse du cours moyen
Bourse news @boursenews
de vente de 7% et par l'appréciation de
13% de la parité de change USD/MAD.
Les investissements réalisés à fin
décembre 2022 s'établissent à 236 MDH,
dont 32% ont été alloués à des travaux
de recherche. L'endettement net s'éta-
blit à 56 MDH, en hausse de 147 MDH
par rapport à fin 2021. ◆
www.boursenews.ma
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023
Delta Holding
de 10% en 2022
A
u cours du 4ème trimestre 2022, le
Groupe Delta Holding a enregistré
une hausse de 18% du chiffre
d'affaires consolidé comparativement à
la même période en 2021. Le chiffre d'af-
faires consolidé de l'exercice 2022 s'éta-
blit à 2.791 millions MAD, en augmen-
tation de 10% par rapport à l'exercice
2021. Les dépenses d'investissement
ont atteint 58 millions MAD (79 MDH en
2021), dont 13 millions MAD réalisés au
4ème trimestre 2022.
L'endettement financier net a atteint 386
millions MAD au niveau des comptes
consolidés (102 MDH en 2021) et 80
millions MAD au niveau des comptes
sociaux contre un solde négatif de -102
MDH en 2021. ◆
Sanlam
Des bénéfices
en hausse de 2,9%
en 2022
A
u fin décembre 2022, Sanlam
Maroc a réalisé un chiffre d'af-
faires global de 5 955 MDH, en
hausse de 5,9% par rapport à fin 2021.
Le chiffre d'affaires de l'activité Non-Vie
s'est établi à 5 022 MDH en hausse de
6,8% par rapport à fin 2021.
Le chiffre d'affaires de l'activité Vie
s'élève à 932 MDH, en hausse de 1,5%
par rapport à fin 2021.
La compagnie a dégagé un résultat net
de 370 MDH en 2022, contre 360 MDH
en 2021, soit une progression de 2,9%.
Les fonds propres de la compagnie
s'élèvent à 4 982 MDH à fin décembre
2022, contre 4 756 MDH en 2021, soit
une hausse de 4,8%. Le Conseil d'admi-
nistration de la compagnie a décidé de
proposer à l'Assemblée générale ordi-
naire la distribution au titre de l'exer-
cice 2022 d'un dividende de 36 dirhams
par action contre un dividende de 35
dirhams en 2021. ◆
S.A au Capital de 206 403 300 DH. RC : 74959 .
CNSS : 2357467 . IF : 01085107 . TVA : 820479 . TP : 37992987 . ICE : 000230981000031
Siège social : 27 , boulevard My Youssef . 20060 Casablanca . Maroc
Tél : + 212 (0) 522 26 48 41 / (0) 522 26 48 42 / (0) 522 26 48 46 . Fax : + 212 (0) 522 26 09 63 . bcp2s.com
MEMBRE DU GROUPE BCP
Finances News Hebdo du 28 Février 2023
 Communication financière

SITUATION AU 31 DECEMBRE 2022

BILAN ACTIF BILAN PASSIF

En milliers de DH En milliers de DH

Code Code
ACTIF 31/12/2022 31/12/2021 PASSIF 31/12/2022 31/12/2021
ligne ligne
A110 Valeurs en caisse, Banques centrales, Trésor public, Service des chèques postaux 53 854 78 130 G110 Banques centrales, Trésor public, Service des chèques postaux - -

G210 Dettes envers les établissements de crédit et assimilés 1 822 870 3 415 303
A210 Créances sur les établissements de crédit et assimilés 265 527 265 248
G211 . A vue 499 970 1 993 500
A211 . A vue 3 628 4 733
G212 . A terme 1 322 899 1 421 803
A212 . A terme 261 899 260 514
J110 Dépôts de la clientèle 672 119 815 705
B110 Créances sur la clientèle 831 936 J111 . Comptes à vue créditeurs 372 616 815 705
B111 . Crédits de trésorerie et à la consommation - - J112 . Comptes d'épargne - -
B112 . Crédits à l'équipement - - J113 . Dépôts à terme 299 503 -
J119 . Autres comptes créditeurs - -
B113 . Crédits immobiliers - -
B119 . Autres crédits - 831 936
K110 Titres de créance émis - -
K111 . Titres de créance négociables - -
B230 Créances acquises par affacturage - - K112 . Emprunts obligataires - -
K119 . Autres titres de créance émis - -
D110 Titres de transaction et de placement 2 205 328 3 171 098
D111 . Bons du Trésor et valeurs assimilées 1 089 181 2 617 713 L110 Autres passifs 29 730 81 042
D112 . Autres titres de créance 50 244
M110 Provisions pour risques et charges 2 100 2 100
D113 . Titres de propriété 1 065 903 553 385

M210 Provisions réglementées - -

E110 Autres actifs 55 625 58 063
M310 Subventions, fonds publics affectés et fonds spéciaux de garantie - -
F110 Titres d'investissement 237 571 249 018
F111 . Bons du Trésor et valeurs assimilées 51 950 52 238 M410 Dettes subordonnées - -
F112 . Autres titres de créance 185 622 196 781
M510 Ecarts de réévaluation - -

F210 Titres de participation et emplois assimilés 45 45

M530 Réserves et primes liées au capital 99 319 76 536

F310 Créances subordonnées - - M610 Capital 206 403 206 403

F410 Immobilisations données en crédit-bail et en location - - M710 Actionnaires. Capital non versé (-) - -

F510 Immobilisations incorporelles 5 320 3 004 M810 Report à nouveau (+/-) - -

M850 Résultats nets en instance d'affectation (+/-) - -

F610 Immobilisations corporelles 2 765 3 331
- - M910 Résultat de l'exercice ( bénéfice) -6 505 62 784
- -
T001 Total de l'Actif 2 826 036 4 659 873 T002 Total du Passif 2 826 036 4 659 873

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES ETAT DES SOLDES DE GESTION

En milliers de DH I - TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS En milliers de DH
Code
31/12/2022 31/12/2021
ligne Code
31/12/2022 31/12/2021
P000 PRODUITS D'EXPLOITATION BANCAIRE 233 075 248 208 ligne
P011 + Intérêts et produits assimilés 22 415 35 768
P100 Intérêts et produits assimilés sur opérations avec les établissements de crédit 6 248 7 973 C011 - Intérêts et charges assimilées 59 335 54 713
P200 Intérêts et produits assimilés sur opérations avec la clientèle 718 4 676 -
T007 MARGE D'INTERET -36 920 -18 945
P310 Intérêts et produits assimilés sur titres de créance 15 449 23 118
- -
P340 Produits sur titres de propriété 1 986 P013 + Produits sur immobilisations en crédit-bail et en location - -
P400 Produits sur immobilisations en crédit-bail et en location C013 - Charges sur immobilisations en crédit-bail et en location - -
- -
P500 Commissions sur prestations de service 121 782 115 678
T008 Résultat des opérations de crédit-bail et de location - -
P600 Autres produits bancaires 88 877 94 775 - -
- - P015 + Commissions perçues 121 782 115 678
C015 - Commissions servies 14 695 13 525
C000 CHARGES D'EXPLOITATION BANCAIRE 200 554 109 590
- -
- - T009 Marge sur commissions 107 087 102 154
C100 Intérêts et charges assimilées sur opérations avec les établissements de crédit 37 513 27 227 - -
T010 + Résultat des opérations sur titres de transaction -16 944 28 161
C200 Intérêts et charges assimilées sur opérations avec la clientèle 21 822 27 486
T011 + Résultat des opérations sur titres de placement -20 765 25 325
C300 Intérêts et charges assimilées sur titres de créance émis - - T012 + Résultat des opérations de change 15 -
C400 Charges sur immobilisations en crédit-bail et en location - w- T013 + Résultat des opérations sur produits dérivés - -
- -
C600 Autres charges bancaires 141 219 54 877 T014 Résultat des opérations de marché -37 694 53 486
- - - -
T003 PRODUIT NET BANCAIRE 32 520 138 617 P017 + Divers autres produits bancaires 47 1 986
C017 - Diverses autres charges bancaires 64
P700 Produits d'exploitation non bancaire 2 297 1 676 T015 PRODUIT NET BANCAIRE (T007+T008+T009+T014+P017-C017) 32 520 138 617
C700 Charges d'exploitation non bancaire - - - -
T016 + Résultat des opérations sur immobilisations financières - -
C800 CHARGES GENERALES D'EXPLOITATION 34 862 33 843
P019 + Autres produits d'exploitation non bancaire 2 297 1 676
- - C019 - Autres charges d'exploitation non bancaire - -
C810 Charges de personnel 24 232 23 006 C021 - Charges générales d'exploitation 34 862 33 843
- -
C820 Impôts et taxes 710 708
T017 RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION -45 106 451
C830 Charges externes 6 449 5 986 - -
C840 Autres charges générales d'exploitation 1 203 1 364 T018 + Dotations nettes des reprises aux provisions pour créances - -
et engagements par signature en souffrance 1 283
Dotations aux amortissements et aux provisions des immobilisations incorporelles et
C850 2 267 2 779 T019 + Autres dotations nettes des reprises aux provisions -2 100
corporelles
- -
T020 RESULTAT COURANT -45 105 633
C910 DOTATIONS AUX PROVISIONS ET PERTES SUR CREANCES 2 180 T021 RESULTAT NON COURANT -5 284 -3 599
IRRECOUVRABLES 2 180 450,85 1 363 000,00 C023 - Impôts sur les résultats 1 177 39 251

T022 RESULTAT DE L'EXERCICE (Bénéfice) -6 505 62 784

C911 Dotations aux provisions pour créances et engagements par 80 450,85 -
signature en souffrance
C912 Pertes sur créances irrécouvrables
80
ETAT DES SOLDES DE GESTION (SUITE)
C919 Autres dotations aux provisions 2100 II - CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT En milliers de DH

Code
31/12/2022 31/12/2021
P910 REPRISES DE PROVISIONS ET RECUPERATIONS SUR ligne
+ + RESULTAT DE L'EXERCICE -6 505 62 784
CREANCES AMORTIES 1 363
-
C025 + Dotations aux amortissements et aux provisions des -
P911 Reprises de provisions pour créances et engagements par signature immobilisations incorporelles et corporelles 2 267 2 779
C027 + Dotations aux provisions pour dépréciation des -
en souffrance 1 363
immobilisations financières - -
P912 Récupérations sur créances amorties - - C029 + Dotations aux provisions pour risques généraux 2 100
P919 Autres reprises de provisions C031 + Dotations aux provisions réglementées - -
C033 + Dotations non courantes - -
P025 - Reprises de provisions - -
T004 RESULTAT COURANT -45 105 633 P027 - Plus-values de cession sur immobilisations -
P950 Produits non courants 23 30 incorporelles et corporelles - -
C950 Charges non courantes 5 307 3 629 C035 + Moins-values de cession sur immobilisations -
incorporelles et corporelles - -
T005 RESULTAT AVANT IMPOTS SUR LES RESULTATS -5 328 102 034
P029 - Plus-values de cession sur immobilisations financières - -
C037 + Moins-values de cession sur immobilisations financières - -
Finances News Hebdo du 28 Février 2023

C970 Impôts sur les résultats 1 177 39 251 P030 - Reprises de subventions d'investissement reçues - -
T024 + CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT -4 238 67 663
- -
T006 RESULTAT DE L'EXERCICE -6 505 62 784 T025 - Bénéfices distribués 40 000 60 000
- -
T026 + AUTOFINANCEMENT -44 238 7 663

S.A au Capital de 206 403 300 DH. RC : 74959 .

CNSS : 2357467 . IF : 01085107 . TVA : 820479 . TP : 37992987 . ICE : 000230981000031
Siège social : 27 , boulevard My Youssef . 20060 Casablanca . Maroc
Tél : + 212 (0) 522 26 48 41 / (0) 522 26 48 42 / (0) 522 26 48 46 . Fax : + 212 (0) 522 26 09 63 . bcp2s.com
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SITUATION AU 31 DECEMBRE 2022

DETTES ENVERS LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT ET ASSIMILES TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE
en milliers de DH en milliers de DH

ETABLISSEMENTS DE CREDIT ET ASSIMILES AU MAROC Code

ETABLISSEMENTS DE Total au Total au 31/12/2022 31/12/2021
DETTES Bank Al-Maghrib, Trésor Autres établissements CREDIT L'ETRANGER 31/12/2022 31/12/2021
ligne
Public et Service des Banques au Maroc de crédit et assimilés
Chèques Postaux au Maroc
P041 Produits d'exploitation bancaire perçus 233 075 278 820
COMPTES ORDINAIRES CREDITEURS P043 Récupérations sur créances amorties
P045 Produits d'exploitation non bancaire perçus 2 320 3 069
VALEURS DONNEES EN PENSION 99 901 99 901 1 263 417
C041 Charges d'exploitation bancaire versées 200 554 109 590
- au jour le jour 99 901 99 901 1 263 417
C043 Charges d'exploitation non bancaire versées 32 594 31 144
- à terme
C045 Charges générales d'exploitation versées 5 307 3 629
C047 Impôts sur les résultats versés 1 177 39 251
EMPRUNTS DE TRESORERIE 1 720 000 1 720 000 2 150 000

- au jour le jour 400 000 400 000 730 000

- à terme 1 320 000 1 320 000 1 420 000

T027 Flux de trésorerie nets provenant du compte de produits et charges -4 238 67 663
Variation de :
EMPRUNTS FINANCIERS A001 Créances sur les établissements de crédit et assimilés -1 384 -60 257
B001 Créances sur la clientèle 831 936 -383 159
AUTRES DETTES D001 Titres de transaction et de placement 965 769 376 668
E001 Autres actifs 2 439 6 977
INTERETS COURUS A PAYER 2 969 2 969 1 886 F001 Immobilisations données en crédit-bail et en location
G001 Dettes envers les établissements de crédit et assimilés -1 592 433 1 156 865
TOTAL 1 822 870 1 822 870 3 415 303
J001 Dépôts de la clientèle -143 587 -909 643
K001 Titres de créance émis
PRINCIPALES METHODES D’EVALUATION APPLIQUEES L001 Autres passifs -51 312 -494 585

Les états de synthèse au 31 décembre 2022 ont été établis conformément aux principes comptables
T028 Solde des variations des actifs et passifs d'exploitation 11 428 -307 134
généralement admis par référence au Plan Comptable des Etablissements de Crédit (PCEC) 2007.
T029 FLUX DE TRESORERIE NETS PROVENANT DES ACTIVITES D’EXPLOITATION 7 189 -239 471

VALEURS DES TITRES DE TRANSACTION ET DE PLACEMENT ET DES TITRES -

P051 Produit des cessions d'immobilisations financières 11 447 344 552
D’INVESTISSEMENT P053 Produit des cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles
en milliers de DH C051 Acquisition d'immobilisations financières
Valeur comptable Valeur de Plus-values Moins-values
TITRES
brute
Valeur actuelle
remboursement latentes latentes
Provisions C053 Acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles 4 018 1 154
Titres de transaction 1 139 424 1 139 424 1 139 424 222,00 6 929,00 P055 Intérêts perçus
P057 Dividendes perçus
Bons du Trésor et valeurs assimilées 1 089 181 1 089 181 1 089 181 57 6 929
T030 FLUX DE TRESORERIE NETS PROVENANT DES ACTIVITES 7 429 343 398
Obligations
D'INVESTISSEMENT
Autres titres de créance 50 243 50 243 50 243 165

Titres de propriété
M001 Subventions, fonds publics et fonds spéciaux de garantie reçus
Titres de placement 1 065 903 1 065 903 1 065 903 M005 Emission de dettes subordonnées
M007 Emission d'actions
Bons du Trésor et valeurs assimilées M009 Remboursement des capitaux propres et assimilés
Obligations C055 Intérêts versés
Autres titres de créance C057 Dividendes versés 40 000 60 000
Titres de propriété (OPCVM) 1 065 903 1 065 903 1 065 903

Titres de propriété (actions)

T031 FLUX DE TRESORERIE NETS PROVENANT DES ACTIVITES DE -40 000 -60 000
FINANCEMENT
Titres d'investissement 237 571 237 571 243 737
T032 VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE -25 381 43 927
Bons du Trésor et valeurs assimilées 51 950 51 950 50 000

Obligations 185 622 185 622 182 770 T033 TRESORERIE A L'OUVERTURE DE L'EXERCICE 82 864 38 937
Autres titres de créance

T034 TRESORERIE A LA CLOTURE DE L'EXERCICE 57 483 82 864

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES

en milliers de DH

Amortissements et/ou provisions

Montant
Montant Montant des
des cessions Montant brut Montant des Montant net
brut au acquisitions Montant des
NATURE ou retraits à la fin de Dotations amortissements à la fin de
début de au cours de amortissements et/ou
au cours de l'exercice au titre de sur Cumul l'exercice
l'exercice l'exercice provisions au début de
l'exercice l'exercice immobilisations
l'exercice
sorties

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 14 317 3 954 18 271 11 313 1 637 12 950 5 321

- Droit au bail
- Immobilisations en recherche et développement
- Autres immobilisations incorporelles d'exploitation 14 317 3 954 18 271 11 313 1 637 12 950 5 321
- Immobilisations incorporelles hors exploitation

IMMOBILISATIONS CORPORELLES 12 353 64 12 417 9 022 630 9 652 2 765

- IMMEUBLES D'EXPLOITATION 6 544 6 544 4 818 99 4 917 1 627
. Terrain d'exploitation 1 444 1 444 1 444
. Immeubles d'exploitation. Bureaux 5 100 5 100 4 818 99 4 917 182
. Immeubles d'exploitation. Logements de fonction

- MOBILIER ET MATERIEL D'EXPLOITATION 5 809 64 5 873 4 204 531 4 735 1 138

. Mobilier de bureau d'exploitation 1 891 1 891 1 332 103 1 435 456
. Matériel de bureau d'exploitation 728 728 634 47 681 47
. Matériel Informatique 3 053 64 3 117 2 109 377 2 486 630
. Matériel roulant rattaché à l'exploitation
. Autres matériels d'exploitation 138 138 129 4 133 5

- AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES D'EXPLOITATION

- IMMOBILISATIONS CORPORELLES HORS EXPLOITATION

. Terrains hors exploitation
. Immeubles hors exploitation
Finances News Hebdo du 28 Février 2023

. Mobilier et matériel hors exploitation

. Autres immobilisations corporelles hors exploitation

Total 26 670 4 018 30 688 20 335 2 267 22 602 8 086

S.A au Capital de 206 403 300 DH. RC : 74959 .

CNSS : 2357467 . IF : 01085107 . TVA : 820479 . TP : 37992987 . ICE : 000230981000031
Siège social : 27 , boulevard My Youssef . 20060 Casablanca . Maroc
Tél : + 212 (0) 522 26 48 41 / (0) 522 26 48 42 / (0) 522 26 48 46 . Fax : + 212 (0) 522 26 09 63 . bcp2s.com
MEMBRE DU GROUPE BCP
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SITUATION AU 31 DECEMBRE 2022

PROVISIONS VENTILATION DES TITRES DE TRANSACTION ET DE PLACEMENT ET DES TITRES

en milliers de DH
D’INVESTISSEMENT PAR CATEGORIES D’EMETTEUR
Encours au Autres Encours au en milliers de DH
PROVISIONS Dotations Reprises
31/12/2021 variations 31/12/2022
Etablissements Emetteurs privés
PROVISIONS, DEDUITES DE L'ACTIF, SUR : 612 398 214 Emetteurs Total au Total au
Titres de crédit et
publics financiers non financiers 31/12/2022 31/12/2021
assimilés
créances sur les établissements de crédit et assimilés
créances sur la clientèle 80 80
TITRES COTES 46 718
titres de placement 532 398 134
titres de participation et emplois assimilés BONS DU TRESOR ET VALEURS ASSIMILEES
immobilisations en crédit-bail et en location OBLIGATIONS
autres actifs - AUTRES TITRES DE CREANCE
PROVISIONS INSCRITES AU PASSIF 2 100 2 100
TITRES DE PROPRIETE 46 718
Provisions pour risques d'exécution d'engagements par signature
Provisions pour risques de change
Provisions pour risques généraux 2 100 2 100 TITRES NON COTES 1 376 996 1 065 903 2 442 899 3 373 398
Provisions pour pensions de retraite et obligations similaires BONS DU TRESOR ET VALEURS ASSIMILEES 1 141 131 1 141 131 2 669 951
Provisions pour autres risques et charges OBLIGATIONS 235 865 235 865 196 781
Provisions réglementées
AUTRES TITRES DE CREANCE
TITRES DE PROPRIETE (OPCVM) 1 065 903 1 065 903 506 667
Total 2 712 398 2 314

VENTILATION DES EMPLOIS ET DES RESSOURCES SUIVANT LA DUREE RESIDUELLE Total 1 376 996 1 065 903 2 442 899 3 420 116

CAPITAUX PROPRES
en milliers de DH
1 mois<D<3 1an<Durée<5
D<1mois 3 mois<D<1 an D>5 ans TOTAL
mois ans en milliers de DH
ACTIF
CAPITAUX PROPRES Encours au 31/12/2021 Affectation du résultat (*) Autres variations Encours au 31/12/2022
Créances sur les établissements de crédit et assimilés 3 628 200 000 60 000 263 628
Créances sur la clientèle Ecarts de réévaluation
Titres de créance 1 065 903 64 641 1 203 1 251 481 55 998 2 439 226 Réserves et primes liées au capital 76 535 22 784 99 319
Créances subordonnées
Réserve légale 11 855 3 139 14 994
Crédit-bail et assimilé
Autres réserves 64 680 19 645 84 325
TOTAL 1 065 903 264 641 61 203 1 251 481 55 998 2 699 226 Primes d'émission, de fusion et d'apport
Capital 206 403 206 403
PASSIF
Dettes envers les établissements de crédits et assimilés 499 901 1 320 000 1 819 901 Capital appelé 206 403 206 403
Dettes envers la clientèle 372 565 299 458 - 672 022 Capital non appelé
Titres de créance émis Certificats d'investissement
Emprunts subordonnés Fonds de dotations
Actionnaires. Capital non versé
TOTAL 872 465 1 619 458 - - - 2 491 923
Report à nouveau (+/-)

DETAIL DES AUTRES ACTIFS

Résultat en instance d'affectation (+/-)
Résultat net de l'exercice 2021 62 784
en milliers de DH Résultat net Juin 2022 -6 505
RUBRIQUES Total au 31/12/2022 Total au 31/12/2021 Total 345 722 22 784 299 217

DEBITEURS DIVERS
SOMMES DUES PAR L'ETAT
52 821
30 278
57 375
37 110
PASSAGE DU RESULTAT NET COMPTABLE AU RESULTAT NET FISCAL
SOMMES DUES PAR LES ORGANISMES DE PREVOYANCE EXERCICE ALLANT DU 01/01/2022 AU 31/12/2022
SOMMES DIVERSES DUES PAR LE PERSONNEL 22 28 En dirhams
DIVERS AUTRES DEBITEURS 22 521 20 237 INTITULES MONTANT MONTANT
CHARGES A REPARTIR SUR PLUSIEURS EXERCICES 1 995 688 I RESULTAT COMPTABLE
Bénéfice net
PRODUITS A RECEVOIR ET CHARGES CONSTATEES D'AVANCE 808 Perte nette 6 505

TOTAL 55 625 58 063 II REINTEGRATIONS FISCALES 7 053 -

1- COURANTES 391

CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT ET ASSIMILES Cadeaux

Excédent amortissement sur crédit-bail/véhicule
109
282
-

en milliers de DH Amendes, Pénalités et Majorations

Bank Al-maghrib, trésor Autres établissements Dotations pour autres risques et charges
Banques au Etablissements de Total au Total au
CREANCES Public et Services des de crédit et assimilés
Maroc crédit à l'étranger 31/12/2022 31/12/2021
Chéques Postaux au Maroc
2- NON COURANTES 6 662 -
COMPTES ORDINAIRES DEBITEURS 53 851 3 628 57 479 82 863 Charges sur exercices antérieures 181
Impôt sur les sociétés décembre 2022 1 177
VALEURS RECUES EN PENSION Contribution Sociale de Solidarité 5 304
- au jour le jour Dotations pour dépréciation Clts
- à terme -
III DEDUCTIONS FISCALES -
PRETS DE TRESORERIE 260 000 260 000 260 000
- au jour le jour 1- COURANTES -
- à terme 260 000 260 000 260 000 Reprise de provision pour autres risques et charges
Dividendes provenant de société soumise à l'IS
PRETS FINANCIERS
TOTAL 7 053 6 505
AUTRES CREANCES

INTERETS COURUS A RECEVOIR 1 899 1 899 514

IV RESULTAT BRUT FISCAL
CREANCES EN SOUFFRANCES
Bénéfice Brut si T1>T2 (A) 548
Total 53 851 265 527 319 378 343 377 Déficit Brut Fiscal si T2>T1 (B)

DETAIL DES AUTRES PASSIFS V REPORT DEFICITAIRE IMPUTES (C)

en milliers de DH Exercice n-4

RUBRIQUES 31/12/2022 31/12/2021 Exercice n-3
Exercice n-2
CREDITEURS DIVERS 18 215 70 846 Exercice n-1
SOMMES DUES A L'ETAT 14 597 52 599
SOMMES DUES AUX ORGANISMES DE PREVOYANCE 900 964 VI RESULTAT NET FISCAL
SOMMES DIVERSES DUES AU PERSONNEL 98 83
Bénéfice net fiscal (A) -(C) 548
DIVERS AUTRES CREDITEURS 2 621 17 200
ou
CHARGES A PAYER ET PRODUITS CONSTATES D'AVANCE 11 516 10 196
Déficit net fiscal (B)

TOTAL 29 730 81 042 VII CUMUL DES AMORTISSEMENTS FISCALEMENT DIFFERES

DETAIL DES TITRES DE PARTICIPATION ET EMPLOIS ASSIMILES VIII CUMUL DES DEFICITS FISCAUX RESTANT A REPORTER

en milliers de DH Exercice n-4

Extrait des derniers états de synthèse de Exercice n-3
Produits inscrits au
Valeur la société émettrice Exercice n-2
Dénomination ou raison sociale de la Secteur Capital Part du capital Prix d'acquisition compte de produits
comptable Date de
société émettrice d'activité social en % global et charges de Exercice n-1
nette clôture de Situation nette Résultat net
l'exercice
l'exercice

TITRES ET AUTRES ACTIFS GERES OU EN DEPOTS

Participations dans les entreprises liées - - - -

En milliers de DH
TITRES Nombre de comptes Montants en milliers de DH
31/12/2022 31/12/2021 31/12/2022 31/12/2021
Autres titres de participation 22 000 0,205% 45 45 -

Dépositaire Titres dont l'établissement est dépositaire 77 93 8 842 149 9 558 031
MAROCLEAR 20 000 0,125% 25 25 31/12/2021 NC NC -
central
Finances News Hebdo du 28 Février 2023

Titres gérés en vertu d'un mandat de gestion 55 61 53 376 973 63 072 439
FCP UPLINE OPPORTUNITES FCP 1 000 1,000% 10 10 31/12/2021 NC NC
Titres d'OPCVM dont l'établissement est dépositaire
FCP UPLINE HORIZON FCP 1 000 1,000% 10 10 31/12/2021 NC NC
Titres d'OPCVM gérés en vertu d'un mandat de gestion
Autres actifs dont l'établissement est dépositaire
Total 22 000 0,205% 45 45 - Autres actifs gérés en vertu d'un mandat de gestion

S.A au Capital de 206 403 300 DH. RC : 74959 .

CNSS : 2357467 . IF : 01085107 . TVA : 820479 . TP : 37992987 . ICE : 000230981000031
Siège social : 27 , boulevard My Youssef . 20060 Casablanca . Maroc
Tél : + 212 (0) 522 26 48 41 / (0) 522 26 48 42 / (0) 522 26 48 46 . Fax : + 212 (0) 522 26 09 63 . bcp2s.com
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SITUATION AU 31 DECEMBRE 2022

CREANCES SUR LA CLIENTELE PRODUITS SUR TITRES DE PROPRIETE

En milliers de DH En milliers de DH
Secteur privé
Total au Total au 31/12/2022 31/12/2021
CREANCES Secteur public Entreprises Entreprises non
Autre clientèle 31/12/2022 31/12/2021
financières financières NATURE Montant Montant

CREDITS DE TRESORERIE
Gains sur titres de transaction 910
- Comptes à vue débiteurs
- Créances commerciales sur le Maroc * Gains sur titres d'OPCVM 910
- Crédits à l'exportation * Gains sur autres titres de propriété
- Autres crédits de trésoreris

CREDITS A LA CONSOMMATION Produits sur titres de placement. Titres de propriéte 1 986

CREDITS A L'EQUIPEMENT * Dividendes sur titres d'OPCVM
CREDIT IMMOBILIER * Dividendes sur autres titres de propriété 1 986
AUTRES CREDITS 831 835
CREANCES ACQUISES PAR AFFACTURAGE * Autres produits sur titres de propriété
INTERETS COURUS A RECEVOIR 101
Produits sur titres de participation et emplois assimilés
CREANCES EN SOUFFRANCE
* Dividendes sur titres de participation
- Créances pré-douteuses
- Créances douteuses * Dividendes sur participations dans les entreprises liées
- Créances compromises * Dividendes sur titres de l'activité de portefeuille
* Autres produits sur titres de participation et emplois assimilés
Total 831 936

DEPOTS DE LA CLIENTELE Plus-values de cession sur titres de placement 8 107 16 568

En milliers de DH * Plus-values de cession sur titres d'OPCVM 7 230 16 413

DEPOTS Secteur public Secteur privé * Plus-values de cession sur autres titres de propriété 878 155
Total au Total au
E/ses non
E/ses Financières Autres clientèle 31/12/2022 31/12/2021
Financières

COMPTES A VUE CREDITEURS 372 565 372 565 815 673

COMMISSIONS
En milliers de DH
COMPTES D'EPARGNE 31/12/2022 31/12/2021
Commissions perçues 121 782 115 678
DEPOTS A TERME 299 458 299 458

AUTRES COMPTES CREDITEURS COMMISSIONS SUR PRESTATIONS DE SERVICE 121 782 115 678
INTERETS COURUS A PAYER 96 96 33 COMMISSIONS SUR OPERATIONS SUR TITRES
COMMISSIONS SUR AUTRES OPERATIONS SUR TITRES
TOTAL 672 118,56 672 118,56 815 705
COMMISSIONS SUR TITRES EN GESTION OU EN DEPOT 121 782 115 678
Commissions sur gestion de titres 121 782 115 678
CONCENTRATION DES RISQUES SUR UN MEME BENEFICIAIRE
En milliers de DH - Commissions servies 14 695 13 525
Nombre de bénéficiaires Montant global des risques
11 1 557 757 AUTRES CHARGES BANCAIRES 14 695 13 525
AUTRES CHARGES SUR PRESTATIONS DE SERVICE 14 695 13 525

MARGE D’INTERET Commissions sur achats et ventes de titres 165 74

Commissions sur droits de garde de titres
En milliers de DH
Commissions et courtages sur opérations de marché
31/12/2022 31/12/2021
+ Intérêts et produits assimilés 22 417 35 768 Frais d'émission des emprunts
INTERETS SUR VALEURS REÇUES EN PENSION, PRETS ET AUTRES COMPTES DEBITEURS 6 248 7 973 Autres charges sur opérations sur titres 13 898 12 692
Intérêts sur valeurs reçues en pension au jour le jour de Bank Al-Maghrib Autres charges sur prestations de service 633 758
Intérêts sur valeurs reçues en pension au jour le jour des Ets de C et A
Intérêts sur valeurs reçues en pension à terme de Bank Al-Maghrib
Intérêts sur valeurs reçues en pension à terme des Ets de C et A Marge sur commissions 107 087 102 154
Intérêts sur prêts de Trésorerie au jour le jour à Bank Al-Maghrib
Intérêts sur prêts de Trésorerie au jour le jour aux Ets de C et A
Intérêts sur comptes et prêts de Trésorerie à terme aux Ets de C et A
419
5 829
1 900
6 073
RESULTAT DES OPERATIONS DE MARCHES
En milliers de DH
Intérêts sur prêts financiers
Intérêts sur autres comptes débiteurs 31/12/2022 31/12/2021
Rubriques Montants Montants
AUTRES PRODUITS D'INTERETS SUR OPERATIONS AVEC LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT ET ASSIMILES
Indemnités de réméré et assimilées Gains sur titres de transaction 80 300 69 271
Report et déport sur opérations de change à terme de couverture Pertes sur titres de transaction 97 244 41 110
Gains sur produits dérivés de couverture
Produits des exercices antérieurs + Résultat des opérations sur titres de transaction -16 944 28 161
Divers autres produits d'intérêts
PRODUITS SUR OPERATIONS AVEC LA CLIENTELE 718 4 676 Plus-values de cessions sur titres de placement 8 109 16 646
Moins-values de cessions sur titres de placement 29 271 179
INTERETS SUR AUTRES CREANCES SUR LA CLIENTELE 718 4 676
Reprises des provisions pour dépréciation des titres de placement 397 8 858
Intérêts sur valeurs reçues en pension à terme 718 4 676 Dotations aux provisions pour dépréciation des titres de placement
Intérêts sur prêts de Trésorerie à terme + Résultat des opérations sur titres de placement -20 765 25 325
PRODUITS SUR TITRES DE PLACEMENT. TITRES DE CREANCE 15 777 25 529
Intérêts sur bons du Trésor et valeurs assimilées 8 515 17 735 Gains sur opérations de change virement 24
Intérêts sur obligations 7 261 7 782 Gains sur opérations de change billets
Pertes sur opérations de change virement 9
Intérêts sur certificats de dépôt
Pertes sur opérations de change billets
Intérêts sur bons de sociétés de financement
Intérêts sur billets de Trésorerie + Résultat des opérations de change 15
Intérêts sur autres titres de créance
Étalement des décotes sur titres de créance Gains sur produits dérivés de taux d'intérêt
Autres produits d'intérêts sur titres de créance 11 Gains sur produits dérivés de cours de change
AUTRES PRODUITS D'INTERETS SUR OPERATIONS SUR TITRES Gains sur produits dérivés d'autres instruments
Pertes sur produits dérivés de taux d'intérêt
Produits des exercices antérieurs
Pertes sur produits dérivés de cours de change
Divers autres produits d'intérêts sur titres Pertes sur produits dérivés d'autres instruments
CHGES SUR TITRES DE PLACEMENT. TITRES DE CREANCE -327 -2 411
Étalement des primes sur bons du Trésor et valeurs assimilées -327 -2 411 + Résultat des opérations sur produits dérivés
Étalement des primes sur autres titres de créance
AUTRES CHARGES D'INTERETS SUR OPERATIONS SUR TITRES 1 Résultat des opérations de marché -37 694 53 486

CHARGES GENERALES D’EXPLOITATION

Pertes sur produits dérivés de taux d'intérêt de couverture
Charges des exercices antérieurs 1
Diverses autres charges d'intérêts sur titres
En milliers de DH
- Intérêts et charges assimilées 59 335 54 713
31/12/2022 31/12/2021
INTÉRÊTS SUR VALEURS DONNÉES EN PENSION, EMPRUNTS ET AUTRES COMPTES CRÉDITEURS 37 513 27 227
Intérêts sur valeurs données en pension au jour le jour à Bank Al-Maghrib CHARGES GENERALES D'EXPLOITATION 34 862 33 843
Intérêts sur valeurs données en pension au jour le jour aux établ. de C et A 4 322 216 .Charges de personnel 24 232 23 006
Intérêts sur valeurs données en pension à terme à Bank Al-Maghrib - Salaires et appointements 18 735 17 828
Intérêts sur valeurs données en pension à terme aux établ. de C et A 363 - Charges d'assurances sociales 3 202 3 113
Intérêts sur emprunts de Trésorerie au jour le jour auprès de Bank Al-Maghrib - Charges de retraite 2 019 1 905
Intérêts sur emprunts de Trésorerie au jour le jour auprès des Ets de C et A 11 396 12 014 - Charges de formation 19 160
Intér. sur cptes et emprts de Trésorerie à terme auprès des Ets de C et A 21 431 14 997 - Autres charges de personnel 257
Intérêts sur emprunts financiers
. Impôts et taxes 710 708
Intérêts sur autres comptes créditeurs
AUTRES CHARGES D'INTÉRÊTS SUR OPÉRATIONS AVEC LES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT ET ASSIMILÉS
. Charges externes 6 449 5 986
Indemnités de réméré et assimilées - Loyers de crédit-bail et de location 282 284
Report et déport sur opérations de change à terme de couverture - Frais d'entretien et de réparation 2 439 1 602
Pertes sur produits dérivés de couverture - Rémunérations d'intermédiaires et honoraires 314 1 131
Charges des exercices antérieurs - Transports et déplacements 60 45
Diverses autres charges d'intérêts - Publicité,publications et relations publiques 128 61
CHARGES SUR OPERATIONS AVEC LA CLIENTELE 21 822 27 486 - Autres charges externes 3 226 2 863
INTERETS SUR AUTRES DETTES ENVERS LA CLIENTELE 21 822 27 486
Intérêts sur valeurs données en pension à terme 16 111 16 187 . Autres charges générales d'exploitation 1 203 1 364
- Frais préliminaires
Intérêts sur emprunts de Trésorerie à terme 5 711 11 299
- Frais d'acquisitions des immobilisations
CHARGES SUR TITRES DE CREANCE EMIS
- Autres charges réparties sur plusieurs exercices 1 023 1 094
Intérêts sur certificats de dépôt émis - Dons, libéralités et lots
Intérêts sur bons de sociétés de financement émis - Diverses autres charges générales d'exploitation 180 270
Intérêts sur emprunts obligataires émis
Intérêts sur autres titres de créance émis . Dotations aux amortissements et aux provisions des immobilisations
corporelles et incorporelles 2 267 2 779
Finances News Hebdo du 28 Février 2023

Primes d'émission ou de remboursement des titres de créance émis

Autres charges d'intérêts sur titres de créance émis - Dotations aux amortissements des immobilisations incorporelles 1 637 2 037
PRODUITS SUR TITRES DE CREANCE EMIS - Dotations aux amortissements des immobilisations corporelles 630 742
Primes d'émission sur titres de créance émis - Dotations aux provisions pour dépréciation des immobilisations incorporelles
- Dotations aux provisions pour dépréciation des immobilisations corporelles
Autres produits sur titres de créance émis
Marge d'intérêt -36 918 -18 945

S.A au Capital de 206 403 300 DH. RC : 74959 .

CNSS : 2357467 . IF : 01085107 . TVA : 820479 . TP : 37992987 . ICE : 000230981000031
Siège social : 27 , boulevard My Youssef . 20060 Casablanca . Maroc
Tél : + 212 (0) 522 26 48 41 / (0) 522 26 48 42 / (0) 522 26 48 46 . Fax : + 212 (0) 522 26 09 63 . bcp2s.com
MEMBRE DU GROUPE BCP
 Communication financière

SITUATION AU 31 DECEMBRE 2022

AUTRES PRODUITS ET CHARGES EFFECTIFS

En milliers de DH En nombre
31/12/2022 31/12/2021 EFFECTIFS 31/12/2022 31/12/2021

Autres produits bancaires 88 877 94 775 Effectifs rémunérés 46 43

* Divers autres produits bancaires 88 480 85 917 Effectifs utilisés 46 43
* Quote-part sur opérations bancaires faites en commun Effectifs équivalent plein temps
* Produits des exercices antérieurs Effectifs administratifs et techniques (équivalent plein temps)
* Divers autres produits bancaires Effectifs affectés à des tâches bancaires (équivalent plein temps)
Reprises de provisions pour dépréciation des titres de placement 397 8 858 Cadres (équivalent plein temps)
Autres charges bancaires 14 695 13 525 Employés (équivalent plein temps)
* Diverses charges sur titres de propriété 165 74 dont effectifs employés à l'étranger
* Autres charges sur opérations sur titres 13 898 12 692 dont effectifs employés à l'étranger
* Frais d'émission des emprunts
* Autres charges sur prestations de services 633 758
Charges sur moyens de paiement (autres que les commissions)
Diverses autres charges bancaires 1
REMUNERATIONS ET ENGAGEMENTS EN FAVEUR DES DIRIGEANTS
En milliers de DH
* Quote-part sur opérations d'exploitation bancaires
Rémunérations brutes Crédits par Engagements pour Engagements pour Engagements pour
* Cotisations au fonds de garantie des déposants Nature de l'organe Membres
globales décaissement garantie retraite pensions de retraite
* Produits rétrocédés
* Charges des exercices antérieurs 1 C.S. Membres du CS néant néant néant néant néant

* Diverses autres charges bancaires Directoire Membres du Directoire 3 475 néant néant néant néant

Dotations aux provisions pour dépréciation des titres de placement

Produits d'exploitation non bancaires
* Produits sur valeur et emplois assimilés DATATION ET EVENEMENTS POSTERIEURS
* Plus-values de cession sur immobilisations financières
Nom de l’établissement : BCP2S
* Plus-values de cession sur immobilisations corporelles et incorporelles
I-- DATATION
* Immobilisations produites par l'entreprises pour elle même
. Date de clôture : 31 décembre 2022
* Produits accessoires
* Subventions reçues . Date d'établissement des
26 janvier 2023
* Autres produits d'exploitation non bancaires états de synthèse :

Charges d'exploitation non bancaires

* Charges sur valeurs et emplois assimilés
* Moins-values de cessions sur immobilisations financières DETAIL DE LA TAXE SUR LA VALEUR AJOUTEE
* Moins-values de cessions sur immobilisations corporelles et incorporelles En milliers de DH
Dotations aux provisions pour créances et engagements par signature en souffrance 80 Opérations
Solde au début de Déclarations TVA
NATURE comptables de Solde fin d'exercice
* Dotations aux provisions pour créances en souffrance sur établissements de crédit et assimilés l'exercice de l'exercice
l'exercice
* Dotations aux provisions pour créances en souffrance sur clientèle 80 A- TVA Facturée 11 840 42 485 41 110 13 216
* Dotations aux provisions pour créances en souffrance sur titres de placement
B- TVA Récupérable (sur charges et immobilisations) 879 5 498 5 895 482
* Dotations aux provisions pour créances en souffrance sur valeurs immobilisées
* Dotations aux provisions pour autres créances en souffrance C- TVA dûe ou crédit de TVA 10 962 36 987 35 215 12 734
* Dotations aux provisions pour risques d'exécution d'engagements par signature
Pertes sur créances irrécouvrables
* Pertes sur créances irrécouvrables couvertes par des provisions
REPARTITION DU CAPITAL SOCIAL
Capital Social: 206.403.300,00 DH
* Pertes sur créances irrécouvrables non couvertes par des provisions Capital Social souscrit et non appelé: 0,00 DH
Autres dotations aux provisions 2 100 Nombre d'actions ou de parts sociales : 2.064.033 actions
Valeur nominale de l'action : 100,00 DH
* Dotations aux provisions pour dépréciation des immobilisations financières
Nombre d’actions
* Dotations aux provisions pour autres risques et charges 2 100 Nombre d’actions Pourcentage Pourcentage
Nom et prénom ou Adresse personnelle ou du ou de parts
Activité ou de parts sociales du capital des droits de
* Dotations aux provisions réglementées dénomination sociale siége social sociales détenues
détenues en N-1 détenu vote détenu
en N
* Dotations aux autres provisions
A - ACTIONNAIRES MAROCAINS
Reprises de provisions pour créances en souffrance
* Reprises de provisions pour créances en souffrance sur les établissements de crédit et assimilés
101, Bd Mohamed Zerktouni
* Reprises de provisions pour créances en souffrance sur la clientèle BCP Banque 2 064 033 2 064 033 100,00% 100,00%
-CASA-
* Reprises de provisions pour créances en souffrance sur les titres de placement
* Reprises de provisions pour créances en souffrance sur valeurs immobilisées
B - ACTIONNAIRES ETRANGERS
* Reprises de provisions pour autres créances en souffrance
* Reprises de provisions pour risques d'exécution d'engagement par signature - -
Reprises de provisions pour autres risques et charges Total 2 064 033 2 064 033 100% 100%

* Reprises de provisions pour risques généraux

* Reprises des autres provisions pour risques et charges
TABLEAU D’AFFECTATION DES RESULTAS INTERVENUE AU COURS DE L’EXERCICE 2022
En milliers de DH

DETERMINATION DU RESULTAT COURANT APRES IMPOTS

MONTANT MONTANT
A.ORIGINE DES RESULTATS A AFFECTER B. AFFECTATION DES RESULTATS
En milliers de DH
. Réserve légale 3 139
I- DETERMINATION DU RESULTAT MONTANT
. Report à nouveau . Autres réserves 19 645

* Résultat courant d'après le compte des produits et charges -45 . Résultats nets en instance d'affectation 62 784 . Tantièmes
* Réintègrations fiscales sur opérations courantes (+) 391 . Resultat net de l'exercice . Dividendes 40 000
* Déductions fiscales sur opérations courantes (-)
. Prélévements sur les réserves . Autres affectations
. Autres prélevements . Report à nouveau
* Résultat courant théoriquement imposable (=) 347
* Impôt théorique sur les résultats (-) 128
TOTAL A 62 784 TOTAL B 62 784

* Résultat courant après impôts (=) -173

ETAT À NEANT
RESULTATS ET AUTRES ELEMENTS DES TROIS DERNIERS EXERCICES Code état Appellation
En milliers de DH
Hors bilan
31/12/2022 31/12/2021 31/12/2020 A2 ETAT DES DEROGATIONS
A3 ETAT DES CHANGEMENTS DE METHODES
CAPITAUX PROPRES ET ASSIMILES 299 217 345 722 342 939 B7 CREANCES SUBORDONNEES
B8 IMMOBILISATIONS DONNEES EN CREDIT-BAIL, EN LOCATION AVEC OPTION D’ACHAT ET EN LOCATION SIMPLE
B9 BIS PLUS OU MOINS VALUES SUR CESSIONS OU RETRAITS D’IMMOBILISATIONS
OPERATIONS ET RESULTATS DE L'EXERCICE
B12 TITRES DE CREANCE EMIS
1- Produit net bancaire 32 520 138 617 128 804 B15 SUBVENTIONS, FONDS PUBLICS AFFECTES ET FONDS SPECIAUX DE GARANTIE
2- Résultat avant impôts -5 328 102 034 97 004 B16 DETTES SUBORDONNEES
3- Impôts sur les sociétés 1 177 39 251 36 018 B18 ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT ET DE GARANTIE
B19 ENGAGEMENTS SUR TITRES
4- Bénéfices distribués
B20 OPERATIONS DE CHANGE A TERME ET ENGAGEMENTS SUR PRODUITS DERIVES
5- Résultats non distribués (mis en réserves ou -6 505 62 784 60 986 B21 VALEURS ET SURETES RECUES ET DONNEES EN GARANTIE
en instance d'affectation) B24 VENTILATION DU TOTAL DE L’ACTIF, DU PASSIF ET DE L’HORS BILAN EN MONNAIES ETRANGERES
B31 VENTILATION DES RESULTATS PAR METIER OU POLE D’ACTIVITE ET PAR ZONE GEOGRAPHIQUE
RESULTAT PAR TITRE (en dirhams) C8 RESEAU
C9 COMPTES DE LA CLIENTELE
Résultat net par action ou part sociale -3 30 30
Bénéfice distribué par action ou part sociale
Finances News Hebdo du 28 Février 2023

PERSONNEL
Montant des rémunérations brutes de l'exercice 24 232 23 006 21 909
Effectif moyen des salariés employés pendant l'exercice 46 43 42

S.A au Capital de 206 403 300 DH. RC : 74959 .

CNSS : 2357467 . IF : 01085107 . TVA : 820479 . TP : 37992987 . ICE : 000230981000031
Siège social : 27 , boulevard My Youssef . 20060 Casablanca . Maroc
Tél : + 212 (0) 522 26 48 41 / (0) 522 26 48 42 / (0) 522 26 48 46 . Fax : + 212 (0) 522 26 09 63 . bcp2s.com
MEMBRE DU GROUPE BCP
 Communication financière

SITUATION AU 31 DECEMBRE 2022

comptable de continuité d’exploitation, sauf si la direction a l’intention de liquider la

société ou de cesser son activité ou si aucune autre solution réaliste ne s’offre à elle.

Il incombe aux responsables de la gouvernance de surveiller le processus d’information

financière de la société.
Deloitte Audit Fidaroc Grant Thornton
Bd Sidi Mohammed Benabdellah 7, Boulevard Driss Slaoui Responsabilités des auditeurs à l’égard de l’audit des états de synthèse
Bâtiment C – Tour Ivoire 3 – 3ème étage 20160 Casablanca,
La Marina - Casablanca Maroc
Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les états de synthèse pris dans
leur ensemble sont exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes
ou d’erreurs et de délivrer un rapport de l’auditeur contenant notre opinion. L’assurance
raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois pas qu’un
RAPPORT GENERAL DU COMMISSAIRE AUX COMPTES
audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc permettra toujours de
EXERCICE DU 1er JANVIER AU 31 DECEMBRE 2022
détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter
de fraudes ou d’erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu’il est
Aux Actionnaires de la société raisonnable de s’attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent
BCP SECURITIES SERVICES S.A. influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états de synthèse prennent
Casablanca en se fondant sur ceux-ci.

AUDIT DES ETATS DE SYNTHESE Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc, nous
exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique tout au long de
Opinion cet audit. En outre :

Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous
avons effectué l’audit des états de synthèse ci-joints de la société BCP SECURITIES
SERVICES S.A., qui comprennent le bilan au 31 décembre 2022, le compte de produits et
charges, l’état des soldes de gestion, le tableau des flux de trésorerie pour l’exercice clos
à cette date, ainsi que l’état des informations complémentaires (ETIC). Ces états de
synthèse font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de KMAD 299 217 dont
un déficit net de KMAD 6 505. Ces états ont été arrêtés par le Directoire le 26 janvier 2023
dans un contexte évolutif de la crise sanitaire de l’épidémie de Covid-19, sur la base des
éléments disponibles à cette date.
Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont
réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du
résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du
patrimoine de la société BCP SECURITIES SERVICES S.A. au 31 décembre 2022,
conformément au référentiel comptable en vigueur au Maroc.
Fondement de l’opinion
Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Les
responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites
dans la section «Responsabilités des auditeurs à l’égard de l’audit des états de synthèse»
du présent rapport. Nous sommes indépendants de la société conformément aux règles de
déontologie qui s’appliquent à l’audit des états de synthèse au Maroc et nous nous sommes
acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles.
Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et
appropriés pour fonder notre opinion d’audit.
Responsabilités de la direction et des responsables de la gouvernance à l’égard
des états de synthèse
La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états de
synthèse, conformément au référentiel comptable en vigueur au Maroc, ainsi que du
contrôle interne qu'elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation
d'états de synthèse exempts d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes
ou d'erreurs.
Lors de la préparation des états de synthèse, c’est à la direction qu’il incombe d’évaluer
la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant,
les questions se rapportant à la continuité de l’exploitation et d’appliquer le principe
Nous identifions et évaluons les risques que les états de synthèse comportent des
anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, concevons
et mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et réunissons
des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque
de non-détection d’une anomalie significative résultant d’une fraude est plus élevé
que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut
impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses
déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
Nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents
pour l’audit afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances,
et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne de la
société ;
Nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le
caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même
que des informations y afférentes fournies par cette dernière ;
Nous tirons une conclusion quant au caractère approprié de l’utilisation par la
direction du principe comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments
probants obtenus, quant à l’existence ou non d’une incertitude significative liée à
des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la
capacité de la société à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l’existence
d’une incertitude significative, nous sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs
de notre rapport sur les informations fournies dans les états de synthèse au sujet
de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d’exprimer une
opinion modifiée. Nos conclusions s’appuient sur les éléments probants obtenus
jusqu’à la date de notre rapport. Des événements ou situations futurs pourraient
par ailleurs amener la société à cesser son exploitation ;
Nous évaluons la présentation d’ensemble, la structure et le contenu des états de
synthèse, y compris les informations fournies dans l’ETIC, et apprécions si les états
de synthèse représentent les opérations et événements sous-jacents d’une manière
propre à donner une image fidèle.
Nous communiquons aux responsables de la gouvernance notamment l’étendue et le
calendrier prévus des travaux d’audit et nos constatations importantes, y compris toute
déficience importante du contrôle interne que nous aurions relevée au cours de notre audit.
Vérifications et informations spécifiques

comptable de continuité d’exploitation, sauf si la direction a l’intention de liquider la
société ou de cesser son activité ou si aucune autre solution réaliste ne s’offre à elle.
Il incombe aux responsables de la gouvernance de surveiller le processus d’information
financière de la société.
Nous avons procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous
sommes assurés notamment de la sincérité et de la concordance, des informations données
dans le rapport de gestion du Directoire destiné aux actionnaires avec les états de synthèse
de la société.

Responsabilités des auditeurs à l’égard de l’audit des états de synthèse Casablanca, le 21 février 2023

Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les états de synthèse pris dans
leur ensemble sont exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes Les Commissaires aux Comptes
ou d’erreurs et de délivrer un rapport de l’auditeur contenant notre opinion. L’assurance
raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois pas qu’un
audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc permettra toujours de DELOITTE AUDIT FIDAROC GRANT
T THORNTON
détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter
de fraudes ou d’erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu’il est
raisonnable de s’attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent
influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états de synthèse prennent
en se fondant sur ceux-ci.

Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc, nous
exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique tout au long de
cet audit. En outre :

Nous identifions et évaluons les risques que les états de synthèse comportent des Hicham BELEMQADEM Faïçal
F ï l MEKOUAR
anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, concevons Associé Associé
et mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et réunissons
des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque
de non-détection d’une anomalie significative résultant d’une fraude est plus élevé
que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut
impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses
Finances News Hebdo du 28 Février 2023

déclarations ou le contournement du contrôle interne ;

Nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents
pour l’audit afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances,
et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne de la
société ;
S.A au Capital de 206 403 300 DH. RC : 74959 .
Nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le
CNSS : 2357467 . IF : 01085107 . TVA : 820479 . TP : 37992987 . ICE
caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même
: 000230981000031
que des informations ySiège social fournies
afférentes : 27 , boulevard
par cetteMy Youssef
dernière ; . 20060 Casablanca . Maroc
Tél : + 212 (0) 522 26 48 41 / (0) 522 26 48 42 / (0) 522 26 48 46 . Fax : + 212 (0) 522 26 09 63 . bcp2s.com
Nous tirons une conclusion quant au caractère approprié de l’utilisation par la
MEMBRE DU
direction du principe comptable GROUPE BCP
de continuité d’exploitation et, selon les éléments
probants obtenus, quant à l’existence ou non d’une incertitude significative liée à
des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la
capacité de la société à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l’existence
d’une incertitude significative, nous sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs
de notre rapport sur les informations fournies dans les états de synthèse au sujet
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
32
Un contexte macroéconomique très turbulent
Par D. William
L
es banques ont évolué dans
un contexte macroéconomique
très particulier en 2022. Les
conséquences de la pandémie,
la sécheresse, les impacts de
la guerre russo-ukrainienne et les pres-
sions inflationnistes…, sont autant d’élé-
ments qui poussent encore à la vigilance,
quand bien même ils ne constituent pas
une véritable menace pour la stabilité
financière, d’autant que le système ban-
caire se montre jusqu’ici résilient face
aux chocs macroéconomiques.
Cet environnement délicat a poussé
Bank Al-Maghrib à procéder à une
hausse de son taux directeur à deux
reprises depuis septembre dernier, le
portant à 2,5%. Objectif : contrer une
inflation qui perdure, au risque de bri-
der la croissance puisque l’économie
nationale est moins irriguée en liquidités.
Les tensions inflationnistes persistantes,
induites notamment par le renchérisse-
ment des prix des produits alimentaires
et énergétiques, pourraient conduire la
Banque centrale à poursuivre le res-
serrement de sa politique monétaire
SPÉCIAL
BANQUES
à travers une nouvelle hausse du taux
directeur.
Et ce, d’autant que pour le moment, on
ne peut dire qu’il y a une réelle transmis-
sion de la politique monétaire initiée par
BAM. En tout cas, cela ne s’est pas fait
ressentir sur les crédits distribués par
les établissements bancaires au sec-
teur non financier : ils ont progressé de
8%, avec des accroissements de 10,9%
des prêts accordés aux entreprises pri-
vées, de 3,5% pour ceux aux ménages
et de 22,1% des concours aux entre-
prises publiques. Les analystes de CDG
Capital Insight, qui ont publié récem-
ment une note sur les secteurs cotés,
tablent ainsi cette année sur un ralentis-
sement de la croissance de l’encours de
crédits, compte tenu de l’impact limité
des hausses du taux directeur sur la
demande de crédit et du ralentissement
des crédits de trésorerie.
Taux, transition climatique
et digitalisation
La hausse des taux reste l’un des points
de vigilance pour les banques maro-
caines en ce début d’année. Pour Fitch
Ratings, ces dernières ne devraient tou-
tefois pas bénéficier tout de suite des
www.fnh.ma
hausses du taux directeur. «Ces hausses
de taux mettront du temps à se traduire
par des taux de prêt plus élevés, car
plus de 90% des prêts sont à taux fixe
et environ 70% sont à moyen ou long
terme, contrairement à la plupart des
pays du Moyen-Orient et d'Afrique»,
indique l’agence de notation. Qui sou-
ligne que les marges nettes d'intérêt
devraient légèrement baisser à court
terme en raison d'une réévaluation des
passifs plus rapide que celle des actifs.
Selon BAM, une hausse de 200 points
La hausse des de base des taux d'intérêt entraînerait
taux reste l’un une réduction à court terme de 3% des
des points de revenus nets d'intérêts des banques, en
moyenne.
vigilance pour
L’autre point à surveiller par le micro-
les banques cosme bancaire a trait aux consé-
marocaines quences de la transition climatique. Le
en ce début choix du Maroc de verdir son économie
d’année. n’est pas en effet sans risque pour les
banques, dont les portefeuilles d’inves-
tissement pourraient être affectés (voir
page 56).
Enfin, la transformation digitale reste
toujours un sujet d’actualité pour le sec-
teur, notamment à l’heure de la banque
bionique, à savoir un mix entre les tech-
nologies et l’humain (voir page 48). ◆
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO www.fnh.ma

34 SPÉCIAL
BANQUES

Régulation

Les banques à l’épreuve de l’inflation

réglementaire
◆ Nouveau ratio maximum du risque de taux, modalités d’information des demandeurs de crédit, surcharge en fonds
propres pour les banques d’importance systémique, Upgrade du système SRBM…, l’évolution des règles prudentielles
est continuelle dans le secteur bancaire.
mum de 15% de leurs fonds propres
Selon
Abdellatif
de catégorie 1. Tenant compte des
Jouahri, wali résultats de l’étude d’impact menée
de Bank avec les banques, le nouveau ratio
Al-Maghrib, maximum du risque de taux d’intérêt
«BAM trans-
pose les res- est entré en vigueur le 1er janvier 2023.
serrements Des dispositions transitoires avaient
règlementaires été fixées pour une mise en œuvre
selon une graduelle en 2021 et 2022.
démarche
basée, entre
autres, sur la Modalités d’information
gradualité». des demandeurs de crédit
La Banque centrale a préparé en
2021 un projet de directive fixant les
modalités d’information des deman-
deurs de crédit au cours du proces-
sus d’instruction de leur demande. Ce
texte introduit des obligations incom-
Photo MAP

bant aux établissements de crédit en

matière d’informations à fournir aux
Symposium du CDS sur entreprises. Il s’agit, au moment de

L
Par D. William
es banques sont confrontées
à une inflation réglementaire
depuis quelques années,
particulièrement depuis la
crise financière de 2008. Les
normes GAFI de lutte contre le blan-
chiment et le financement du terro-
risme, les nouvelles normes comp-
tables, les normes de Bâle… sont
autant de dispositifs prudentiels aux-
quels les établissements bancaires
sont tenus de se conformer. «BAM
est, bien sûr, amenée à transposer
ces resserrements règlementaires,
mais elle le fait selon une démarche
basée sur la gradualité, la souplesse,
la concertation et l’étude d’impact», a
fait savoir récemment le wali de Bank
Al-Maghrib, Abdellatif Jouahri, lors de
son discours prononcé à l’occasion du
l’investissement. Revue de certaines
mesures effectives ou qui le seront
pour cet exercice 2023.
Nouveau ratio maximum
du risque de taux
Les banques Une nouvelle circulaire a été adoptée
doivent veil- à l’effet de définir la mesure du risque
ler à ce que de taux d’intérêt inhérent au porte-
les impacts feuille bancaire auquel les marges et
des différents les fonds propres des banques sont
exposés, en raison de mouvements
chocs de
défavorables des taux d’intérêt. Selon
taux d’intérêt BAM, cette circulaire définit divers
n’excèdent pas scénarii de chocs de taux d’intérêt à
un seuil maxi- retenir par les banques pour évaluer
mum de 15% leur résilience à ces chocs.
de leurs fonds En vertu de la nouvelle circulaire, les
propres de banques doivent veiller à ce que les
impacts des différents chocs de taux
catégorie 1.
d’intérêt n’excèdent pas un seuil maxi-
la demande de crédit, des types de
crédit susceptibles de leur être adap-
tés et les mécanismes auxquels elles
sont éligibles (produits de garantie,
programmes d’appui public); et, selon
la suite donnée à leurs demandes
de crédit, d’une copie du projet de
contrat en cas d’accord pour l’octroi
du crédit et les motifs de rejet en cas
de refus.
Par ailleurs, l’établissement de crédit
doit tenir un registre sur les demandes
de crédit ayant fait l’objet d’un refus
et mettre en place une organisation
et des procédures adéquates pour
fixer et suivre en interne les délais
d’instruction des demandes de crédit
adaptés à chaque typologie de finan-
cement. Les banques disposent d’un
délai de préparation avant l’entrée en
vigueur du texte courant 2023.
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO www.fnh.ma

SPÉCIAL 35
BANQUES

Upgrade du système SRBM dard d’échange SWIFT MX ISO Infrastructure) Barid E-sign et le
Dans le domaine interban- 20022; la revue de l’architec- renforcement des contrôles. Le
Surcharge en fonds caire, Bank Al-Maghrib a ture applicative et technique cahier des charges métier de la
lancé en 2021 un projet intitulé de la solution; et l’intégration nouvelle solution a été finalisé.
propres pour les «Upgrade du système SRBM». de nouvelles fonctionnalités et Les travaux avancent confor-
banques d’impor- Il a pour principaux objectifs la de nouveaux besoins métier, mément au planning initial et
conformité du système SRBM notamment la gestion avan- la mise en œuvre du projet
tance systémique (Système des règlements bruts cée de la liquidité, la prise en est prévue pour 2023, indique
Le coussin pour le risque systé- du Maroc) au nouveau stan- charge de la PKI (Public Key BAM. ◆
mique fait partie des mesures
macroprudentielles adop-
tées pour prévenir des risques
pour la stabilité financière, et
consiste à un renforcement des
exigences en fonds propres
des établissements bancaires.
Plusieurs pays dans le monde
ayant procédé à l’identification
des banques d’importance sys-
témique, ont activé la surcharge
en fonds propres de manière
progressive et étalée, sur une
période de trois à quatre ans.
Selon BAM, plusieurs pays
(Chypre, Canada, Portugal,
Pays-Bas, EAU, ...) ont décidé en
2020 de relâcher entièrement
ou partiellement ce coussin ou
reporter sa mise en place, afin
de limiter l’ampleur des réper-
cussions de la crise sanitaire sur
le financement de l’économie.
Néanmoins, la plupart de ces
pays ont établi en 2021 le calen-
drier de réactivation de ladite
surcharge : la date d’amorçage
de sa mise en place progressive
a été en particulier repoussée
au plus tard à début 2023.
Bank Al-Maghrib a procédé,
comme à l’accoutumée, à l’ac-
tualisation de l’exercice relatif
à l’identification des banques
d’importance systémique,
au calcul de leur score de sys-
témicité ainsi que les travaux
de calibrage de la surcharge en
fonds propres à leur appliquer.
En vue d’être au diapason des
pratiques à l’international, la
Banque centrale poursuit les
travaux préparatifs du cadre
réglementaire concernant cet
instrument macroprudentiel,
qui devrait contenir des infor-
mations détaillées tant sur les
niveaux de surcharge à appli-
quer que sur le timing de son
déploiement et la durée de son
étalement.
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36
Politique monétaire
Un resserrement parti pour durer
◆ Alors que l’inflation s’installe durablement, le resserrement devrait rester le maitre mot de la politique monétaire
encore quelques trimestres.
Par A. Hlimi
B
ank Al-Maghrib a débuté un
revirement stratégique de
sa politique accommodante
mise en place depuis 2008
pour faire face à une inflation
tenace. Annoncée comme importée, la
hausse des prix s’est petit à petit pro-
pagée, obligeant la Banque centrale à
intervenir pour la première fois en 14 ans
pour lutter contre les ancrages. Et ce
n’est pas fini !
L'inflation va devoir continuer à enregis-
trer des taux élevés pour une période
bien plus longue que prévu en septembre
dernier, quand la Banque centrale a déci-
dé son premier tour de vis. Cette hausse
des prix, impactée au début par les
pressions externes qui se sont diffusées
aux biens et services non échangeables,
sera exacerbée par la mise en œuvre de
la réforme du système de compensation
à partir de 2024. Cette décompensa-
tion devrait redonner un coup de fouet
à l'inflation à partir de 2024. «En 2024,
les tarifs réglementés enregistreraient
une forte progression de 12,9%, avec
le démarrage programmé de la décom-
pensation des prix du gaz butane et du
sucre», avait indiqué le Wali de la Banque
centrale en décembre.
Quant aux opérateurs, ils
SPÉCIAL
BANQUES
demeurent convaincus de la poursuite du
durcissement monétaire durant le S1-23.
Et pour cause, le déterminisme de BAM
à soutenir la stabilité des prix au Maroc.
Outre l’inflation, la question de la rému-
nération de l’épargne est aussi un sujet
de préoccupation. La hausse cumulée
du taux débiteur (TD) de +100 PBS n’est
pas encore en mesure de rétablir les
taux réels au Maroc en territoire positif,
et ce compte tenu d’une inflation cible
largement supérieure à ses niveaux his-
toriques.
Une hausse La poursuite du durcissement monétaire
des taux d’in- des Banques centrales à l’international
en 2023 va également pousser Bank
térêt de 100
Al-Maghrib à maintenir la pression. Bien
points de base qu’à un rythme moins soutenu, la FED
devrait entraî- et la BCE devraient poursuivre le relève-
ner une baisse ment de leurs taux directeurs en 2023,
de la produc- générant ainsi de fortes pressions sur
tion d’environ le Dirham. Pour rappel, les spreads de
0,18 point de liquidité du MAD demeurent en terri-
toire positif depuis juillet 2022, attei-
pourcentage.
gnant un plus haut historique à 4,99%
en novembre dernier. Pour préserver le
pouvoir d’achat de la monnaie nationale,
la Banque centrale va donc devoir suivre
ses homologues.
Good news is bad news
Les analystes financiers qui couvrent
les questions monétaires estiment que
www.fnh.ma
Le resser-
rement de
la politique
monétaire n’a
pas encore
eu d’impact
évident sur
l’inflation et
le taux de
change.
les projections de croissance globale-
ment «rassurantes» durant la période
2023-2024 vont aider la Banque centrale
à dérouler son resserrement. En effet,
les dernières précipitations nationales
confortent les projections de BAM quant
à une campagne normative autour de 75
MQx en 2023. À cet effet, la croissance
du PIB devrait ressortir à 3,0% en 2023 et
rebondir à 3,2% en 2024. Des niveaux
qui demeurent en ligne avec la moyenne
historique de la croissance du PIB au
Maroc. On ne pourra donc pas reprocher
à la Banque centrale de créer de la réces-
sion. De quoi l’encourager dans sa voie
restrictive.
Hausses du taux directeur : Pas
encore d'effets
Le resserrement de la politique monétaire
n’a naturellement pas encore eu d’impact
évident sur l’inflation et le taux de change.
Le taux de croissance annuel de l’IPC est
passé de 8,3 à 8,1% entre septembre et
octobre (juste après la première hausse
des taux d’intérêt), mais est remonté à
8,3% en novembre et décembre.
Bien qu’il soit encore tôt pour éva-
luer l’impact du resserrement, il existe
diverses raisons d’affirmer que la réper-
cussion des taux d’intérêt pourrait être
limitée au Maroc, car le taux d’inflation
du pays est principalement déterminé par
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO www.fnh.ma

SPÉCIAL 37
BANQUES

ses niveaux passés (persistance) et par

des facteurs externes.
Selon les enquêtes de BAM, les antici-
Banques cotées

Vont-elles profiter de la hausse

pations d’inflation ont continué d’aug-
menter, passant de 3,6% au troisième
trimestre à 4,8% au quatrième trimestre.
Ces derniers mois, l’affaiblissement du
Dollar américain a entraîné une appré-

des taux ?
ciation du Dirham vis-à-vis du Dollar.
Cependant, il est resté proche de la limite
supérieure de la bande de fluctuation. Au
cours des trois premiers trimestres de
2022, le taux de change effectif nominal
s’est déprécié de 1,9% cumulé, tandis
◆ Les banques cotées devraient profiter d’une amélioration de leurs marges
que le taux de change effectif réel s’est d’intermédiation à moyen terme suite aux récentes hausses du taux directeur.
déprécié de 4,2%. ◆ ◆ Cette dynamique s’est déjà traduite au niveau des résultats trimestriels des
banques européennes.

Des facteurs qui

L
Par A. Hlimi

réduisent l’efficacité de es hausses du taux directeur opérées en

la politique monétaire
La Banque mondiale met en avant
trois facteurs qui limitent la réper-
cussion des taux d’intérêt sur la pro-
duction au Maroc : premièrement,
malgré l’élargissement récent de la
bande de fluctuation, le Dirham reste
arrimé à l’Euro et au Dollar, ce qui
implique que les mouvements du
taux de change n’amplifieront que
modérément l’impact de la hausse
des taux d’intérêt.
Puis, poursuit l’institution, les
volumes importants de la liquidité en
circulation et les faibles niveaux d’in-
clusion financière qui caractérisent
l’économie marocaine réduisent
également l’efficacité de la politique
monétaire.
Enfin, plus de 85% des prêts au sec-
teur privé sont contractés à taux fixe.
Dans ce contexte, une hausse des taux
d’intérêt de 100 points de base devrait
entraîner une baisse de la production
d’environ 0,18 point de pourcentage,
avec un pic après 9 trimestres. Les
caractéristiques contractuelles de
la plupart des prêts privés limitent
l’impact immédiat de la hausse des
taux d’intérêt sur les bilans des entre-
prises et des ménages, et donc sur la
stabilité financière. Cependant, ces
impacts pourraient éventuellement
être ressentis par les agents écono-
miques qui sont contraints de recon-
duire leurs obligations actuelles ou
de contracter de nouveaux emprunts,
et certains pourraient être poussés
au surendettement dans un environ-
nement de taux d’intérêt plus élevés.
septembre et décembre devraient glo-
balement profiter aux banques à moyen
terme, estime CDG Capital Insight dans
sa nouvelle note d’analyse du marché
actions.
S’attardant sur les perspectives du secteur ban-
caire, le bureau de recherche pense que «d’un
côté, l’augmentation des taux devrait avoir un
impact limité sur la demande en prêts, à mesure
que la croissance économique se maintiendrait
(3% selon les projections de BAM). D’un autre côté,
les banques devraient bénéficier d’une améliora-
tion de la marge d’intermédiation tenant compte
de la transmission de la hausse du taux directeur
aux taux débiteurs, et compte tenu de la structure
des dépôts bancaires qui sont majoritairement non
rémunérés».
«Il importe de rappeler que la marge d’intermédia-
tion du secteur a connu une tendance baissière
suite à la baisse des taux observée les années
précédentes en dépit d’un effort important de la
part des banques en termes d’optimisation du coût
des ressources. Par conséquent, dans un environ-
nement de hausse des taux, les banques auront
plus de marge de manœuvre et devraient voir leurs
marges augmenter», précise-t-on.
Cette dynamique s’est déjà traduite au niveau des
résultats trimestriels des banques européennes
par une amélioration (quasi-systématique) de leurs
revenus provenant de l’intermédiation bancaire.
Cependant, CDG Capital Insight pense que cet
impact favorable serait partiellement atténué par
une baisse de la demande de crédit et des pres-
sions continues sur la qualité des actifs en raison
du contexte macroéconomique difficile.
Pour l’année 2023, le bureau de recherche table sur
un ralentissement de la croissance de l’encours de
crédits, compte tenu de l’impact limité des hausses
du taux directeur sur la demande de crédit et du
ralentissement des crédits de trésorerie qui ont été
soutenus en 2022 en partie par la hausse des cours
des matières premières, notamment les produits
énergétiques.
Les activités de marché négativement
impactées
Les analystes soulignent tout de même que la
hausse des rendements obligataires devrait impac-
ter négativement le résultat des activités de mar-
ché des banques. En effet, les banques devraient
comptabiliser des pertes de juste valeur sur les
titres classés en actifs détenus à des fins de tran-
sactions ou disponibles à la vente. La sensibilité
des portefeuilles au rendement varie d’une banque
à l’autre en fonction de l’importance des titres et de
leur maturité. Cela dit, une grande partie de cette
hausse a été été prise en compte au niveau des
résultats à fin septembre, et compte tenu du fait
que la récente hausse des taux secondaires n’a pas
eu lieu avant la fin d’année 2022.
Au final, la lecture des différents drivers et enjeux
du secteur, «nous laisse penser que les banques
cotées à la Bourse de Casablanca enregistreront
une performance positive des bénéfices courant
2023», concluent les analystes. ◆
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
38
CIH Bank
«La hausse des crédits bancaires serait autour de 7%»
◆ Inflation, hausse du taux directeur, activité de CIH Bank… :
tour d’horizon avec Younes Zoubir, DGA Finances, Services
à la clientèle & Canaux alternatifs de la banque.
Propos recueillis par D. William & A. Hlimi
Finances News Hebdo : Globalement
et avec le recul, comment appréciez-
vous l’évolution de l’environnement
bancaire durant l’exercice 2022 ?
Younes Zoubir: A vrai dire, les banques ont
démontré leur engagement dans le soutien
de l’économie au niveau national, malgré le
contexte économique difficile marqué par la
crise de l’Ukraine et l’impact de la hausse des
prix (inflation) à l’échelle internationale.
En attendant les chiffres définitifs, l’évolution
des crédits bancaires serait aux alentours de
7%, avec une hausse plus importante des
crédits destinés à financer l’exploitation com-
paré à l’investissement.
F.N.H. : Quels impacts a l’inflation sur
la demande de crédit et sur le coût
du risque ?
Y. Z. : Cela s’est fait plus ressentir dans le
financement des importations, où les lignes
de crédit habituelles ne sont plus suffisantes
pour les mêmes volumes de matières et mar-
chandises importés. Cette inflation essentiel-
lement importée a impacté la structure des
coûts des opérateurs économiques, les obli-
geant à revoir leurs perspectives et, surtout,
les plans de financement. Le resserrement de
liquidité observé des entreprises augmente le
recours aux banques, qui continuent à remplir
leurs missions tout en restant regardantes par
rapport au risque de contrepartie.
F.N.H. : Avez-vous répercuté la hausse
du taux directeur sur vos nouveaux
contrats ? Si oui, de quelle manière ?
Y. Z. : Nous avons remarqué que l’inflation et
le resserrement de la liquidité ont commencé
à se faire ressentir de manière plus prononcée
à partir du dernier trimestre. Bank Al-Maghrib
a procédé en deux temps, en septembre puis
en décembre 2022, à un relèvement du taux
directeur pour le porter à 2,5%. Ces mesures
ont pour finalité fondamentale de juguler
l’inflation à travers la répercussion de cette
hausse du taux directeur sur le coût du crédit.
Le coût de revient du passif des banques
continue de subir ce choc, avec la hausse
SPÉCIAL
BANQUES
des coûts de refinancement (ressources inter-
bancaire, recours à la dette privée, taux de
refinancement en devise).
En termes de répercussions sur notre clien-
tèle, il convient de distinguer le stock de la
nouvelle production. Pour la nouvelle pro-
duction, la hausse subie par les banques est
en train d’être répercutée en fonction des
maturités des crédits. Pour le stock amené
à être renouvelé, notamment les crédits de
trésorerie et les crédits de court terme de
manière générale, cette hausse va se faire
dans le temps, et en parfaite concertation
avec nos clients.
F.N.H. : Ressentez-vous une montée
des créances en souffrance en 2022 ?
Y. Z. : A date, nous n’avons pas encore des
chiffres sur l’évolution des CES au niveau du
secteur. Mais dans un tel contexte, il convient
de s’attendre à une poussée des taux de CES,
mais qui reste sous contrôle en tous cas pour
2022.
F.N.H. : Pionnière en matière de digi-
talisation des services bancaires, CIH
BANK a lancé «CIH PAY» en janvier
2022. Un an après son lancement,
quel bilan en faites-vous ?
Y. Z. : L’année 2022 a été marquée par le lan-
cement en première au Maroc du service de
paiement mobile via l’offre CIH PAY, qui est
venue étoffer les canaux de paiement mis en
place par la banque.
Nous avons constaté des demandes d’activa-
tion importantes du service en ligne. Il est un
peu tôt pour faire un bilan, surtout que le lan-
cement a été caractérisé par des phases pro-
gressives par rapport aux cartes bancaires et
aux terminaux des clients, afin de généraliser
l’accès au service à terme. Mais les chiffres
actuels sont très convaincants.
F.N.H. : Suppression des dates de
valeur, banque gratuite pour toute
ouverture de compte via l’application
CIH Mobile…. Avez-vous évalué com-
bien toutes ces innovations vous ont
coûté en PNB ces dernières années ?
Y. Z. : C’est tout à fait le contraire : toutes ces
www.fnh.ma
initiatives ont contribué positivement à la pro-
gression du PNB, et les arguments sont mul-
tiples à ce sujet. La massification du recrute-
ment des clients a contribué à une évolution
à deux chiffres de nos ressources clientèle
à vue, qui sont par la suite transformées en
crédit et permettent de générer de la marge
d’intermédiation bancaire. Le fait d’équiper
nos clients des moyens de paiement de façon
gratuite a permis d’agir positivement sur le
volume des transactions et, par ricochet, sur
nos commissions…. D’ailleurs, notre taux de
progression du PNB reste parmi les plus éle-
vés du secteur. Nous considérons que c’est
Pour la nou-
une stratégie payante permettant de créer
velle produc- de la valeur et pour nos clients et pour notre
tion, la hausse banque. Et pour finir, parler de date valeur
subie par les dans une ère où la technologie permet des
banques est transactions instantanées (exemple du chan-
en train d’être tier en cours sur les virements instantanés),
répercutée en mérite d’être revu selon notre point de vue.
fonction des
F.N.H. : Comment voyez-vous l’évolu-
maturités des tion du secteur bancaire cette année ?
crédits. Y. Z. : La revue à la baisse de la croissance
du PIB en 2023 (selon les prévisions du HCP,
BAM, Banque mondiale…) démontre que l’an-
née sera plutôt compliquée pour les différents
agents économiques, y compris les banques.
Mais, il convient de relativiser ceci au regard
de l’engagement des banques qui ont fait
preuve de résilience jusqu’à maintenant. Et, à
notre avis, l’année 2023 s’inscrira dans cette
logique en matière d’appui au financement de
l’économie. ◆
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
40
Crédits bancaires
A quoi s’attendre en 2023 ?
◆ Les crédits à l’investissement ont connu un effet de rattrapage durant le dernier trimestre de 2022.
◆ La transmission des hausses du taux directeur commence à se faire sentir sur le crédit habitat essentiellement.
Par Y. Seddik
M
algré la succession des
crises et les hausses du
taux directeur, la produc-
tion des prêts bancaires
s’est bien comportée
l’année dernière. Au 31 décembre 2022,
l’encours global des crédits bancaires
dépasse la barre des 1.000 milliards de
DH, grâce à une bonne orientation sur
quasiment tous les segments de prêt.
Ce sont donc plus de 75 milliards de
DH de crédits qui ont été distribués par
le secteur bancaire marocain en 2022,
selon les dernières statistiques de la
Banque centrale.
Ainsi, les crédits bancaires ont terminé
l’année sur une hausse aux alentours
de 7,6%, bénéficiant essentiellement
de la bonne tenue des crédits de tré-
sorerie et dans une moindre mesure
de l’évolution des crédits à l’investis-
sement. Plus en détail, les crédits à
l’investissement ont connu un effet de
rattrapage durant le dernier trimestre
de 2022, enregistrant ainsi une pro-
gression de 8,8% après deux années
de baisse. Cette performance provient
principalement de la bonne tenue des
crédits à l’équipement des sociétés
non financières privées. Cependant, les
www.fnh.ma
SPÉCIAL
BANQUES
Rigaill, responsable Marchés à la direc-
Les crédits
bancaires tion du marketing de la BMCI, nous
ont terminé indique que «depuis le début de l’année
l’année sur 2023, nous constatons que le compor-
une hausse tement sur les crédits n’a pas été pas
aux alentours
de 7,6%, impacté par les 2 hausses successives
bénéficiant des taux directeurs. Cela s’explique par
essentielle- le fait que les banques ont maintenu
ment de la
leur tarification inchangée jusqu’à fin
bonne tenue
des crédits janvier 2023. A partir de février 2023, les
de trésorerie. banques ont commencé à répercuter la
hausse des taux directeurs, essentielle-
ment sur le crédit habitat».
Notons qu’en 2022, la BMCI reste en
phase avec le marché sur l’encours
des crédits à l’économie. «La banque
a enregistré des résultats en hausse
crédits destinés à la promotion immo- vis-à-vis du marché, tant au niveau
bilière continuent d’afficher des signes Corporate banking que retail, grâce
de décélération, traduisant l’atonie que à une bonne dynamique du crédit à
connait le secteur immobilier. Quant à la consommation, crédit habitat, mais
la dynamique de croissance des crédits également le crédit en devises pour les
de trésorerie, elle reflète en partie la entreprises», note Olivie Rigaill.
hausse du besoin en financement court Pour l’année 2023, CDG Capital Insight
terme des sociétés importatrices des table «sur un ralentissement de la crois-
produits énergétiques. Sur ce point, sance de l’encours de crédits à 2,9%,
BAM fait état d’une légère progression compte tenu d’une progression prévue
des facilités de trésorerie, passant de de 3% du PIB selon les estimations de
17% à 17,2%. BAM, de l’impact limité des hausses
Globalement, il faut dire que les du taux directeur sur la demande et du
hausses du taux directeur n’ont pas ralentissement des crédits de trésorerie
freiné la dynamique de production des qui ont été soutenus en 2022 en partie
prêts, puisque la transmission ne s’est par la hausse des cours des matières
pas faite automatiquement chez les premières, notamment les produits
banques de la place. D’ailleurs, Olivier énergétiques». ◆
Quelles perspectives pour 2023 ?
Pour 2023, Olivier Rigaill estime que «2 facteurs pourraient avoir un impact sur
l’évolution des financements. D’une part, la hausse continue de l’inflation et,
de l’autre, la hausse des taux directeurs, qui réduit d’autant la capacité d’endet-
tement des clients. Face à ces évolutions, les clients pourraient être tentés de
décaler leur achat en attendant de revenir à une situation plus favorable et faire
fructifier leur capital avec des taux de rémunération des produits d’épargne de
plus en plus attractifs. Pour le moment, en ce début d’année 2023, nous constatons
que le comportement des crédits n’a pas été impacté, les banques n’ayant répercuté
la hausse des taux directeurs sur le crédit habitat que récemment».
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
42
Accès au financement
«Le processus d’octroi de crédit a été précisé
et clarifié de manière réglementaire»
◆ La dernière crise a révélé une certaine résilience du marché bancaire marocain grâce à la supervision vigilante
de Bank Al-Maghrib.
◆ Au Maroc, les dates de valeur relèvent du domaine conventionnel, à l’instar de la tarification des services bancaires.
◆ Entretien avec Abdelatif Laamrani, avocat aux Barreaux de Casablanca, Paris et Montréal, et auteur de l’ouvrage
«Droit bancaire marocain».
Propos recueillis par Ibtissam Z.
Finances News Hebdo : En tant
qu'avocat d'affaires, qu'est-ce qui
vous a poussé à écrire un ouvrage
sur le droit bancaire marocain et
quel en est l’intérêt ?
Me Abdelatif Laamrani : Tout d’abord,
il convient de noter qu’en parallèle à
une activité bancaire intense caractérisée,
d’une part, par l’action d’un régulateur
très dynamique et prolifique, et d’autre
part, par une expansion à l’international
de nos banques, la recherche juridique
faisant l’objet de publication en droit ban-
caire est inexistante. Notre activité d’avo-
cat d’affaires représentant aussi bien en
conseil qu’au contentieux des acteurs de
la banque au Maroc, nous a révélé qu’il y
a un besoin criant d’avoir une synthèse
de référence pour tous les intervenants
de l’univers bancaire, à savoir régulateur,
banquiers, investisseurs emprunteurs,
juristes, magistrats, chercheurs et étu-
diants, etc.
Cet ouvrage se veut non exhaustif à tous
les aspects du droit bancaire, mais plutôt
une boîte à outils user-friendly traitant de
toutes les thématiques principales du droit
bancaire. Notamment l’accès à la profes-
sion bancaire (le processus d’agrément),
le contrôle, la régulation et la supervision
par Bank Al-Maghrib, les mécanismes
juridiques des opérations bancaires, où
l’accent a été mis sur tous les services
offerts par les banques à leurs clients. A
titre d’exemple, ouverture et gestion de
comptes, octroi de crédit, moyens de
paiement, etc. La législation et toute la
réglementation régissant ces trois sphères
SPÉCIAL
BANQUES
ont été passées au peigne fin pour ressor-
tir les éléments des contrats bancaires,
les droits et obligations des parties et les
devoirs du banquier dans le cadre de sa
responsabilité bancaire, le cas échéant.
Selon les Concernant le crédit, une typologie variée
indicateurs d’emprunts a été étudiée.
de Bank Dans la dernière partie du livre, nous nous
sommes intéressés aux transactions ban-
Al-Maghrib, caires internationales. Et en innovant par
sur le total rapport aux manuels de droit bancaires
des crédits classiques, l’analyse a été étendue à l’em-
accordés aux prunt souverain, que nous avons considé-
ré comme une transaction bancaire inter-
entreprises, nationale «souveraine» v/s les transactions
40% sont bancaires internationales «privées» que
destinés aux sont les préfinancements, l’affacturage
international, le crédit documentaire et
TPME.
www.fnh.ma
les garanties autonomes. Dans le cadre
du crédit souverain, nous avons passé en
revue ses acteurs que sont les prêteurs,
la Banque mondiale, le FMI ainsi que tous
les autres bailleurs de fonds régionaux...
Ensuite, nous avons traité les conditions et
clauses essentielles des contrats de prêt
souverain, exposé la problématique du
défaut souverain et envisagé les solutions
possibles.
F.N.H. : Selon vous, quelles sont
les principales caractéristiques,
forces et faiblesses du droit ban-
caire marocain ?
Me A. L. : Le droit bancaire au Maroc
est le domaine juridique qui a connu lors
de cette dernière décennie le plus grand
nombre de réformes juridiques. Ces der-
nières ont porté sur tous les aspects de
l’activité de la banque :
• La régulation, par la mise à niveau aux
normes internationales des garanties pru-
dentielles des banques marocaines;
• La protection des consommateurs des
services bancaires par la reconnaissance
de leurs droits à l’information, au désiste-
ment d’offres préalables et à la médiation
bancaire;
• L’instauration de règles strictes en
matière de lutte contre le blanchiment de
capitaux et le financement du terrorisme;
• La rénovation du cadre juridique régis-
sant l’activité de la microfinance;
• Et la mise en place du cadre juridique du
financement participatif.
La dernière crise a révélé une certaine
résilience du marché bancaire marocain,
grâce à la supervision vigilante de Bank
Al-Maghrib. Mais elle aura aussi démontré
la nécessité de l’accélération d’une plus
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
44
grande inclusion financière de tous les
pans de la société, tout en favorisant le
développement des paiements mobiles et
de la numérisation des transferts de fonds.
Les enjeux juridiques d’une telle mutation
sont loin d’être théoriques, car ils sous-
tendent plusieurs questions qui doivent
être adressées avant une mise en œuvre
des modalités pratiques de son déploie-
ment, tant la numérisation annoncée des
moyens de paiement remet en question la
définition juridique même de la monnaie.
F.N.H. : Concernant les dates de
valeur, le moment n’est-il pas
venu de les supprimer car elles
désavantagent le consommateur ?
Quel regard portez-vous sur cela ?
Me A. L. : D’abord, il faudrait définir ce
que sont les dates de valeur. En effet, la
date de valeur est la date appliquée à une
opération bancaire pour le calcul des inté-
rêts débiteurs. Il ne faut pas perdre de vue
qu’aujourd’hui, la tendance c’est la réduc-
tion de ces délais, comme vous pouvez
le constater à travers l’offre des banques.
Certaines d’entre elles ont adopté même
l’instantanéité. Ce sont là des éléments
qui devraient tirer vers le haut toutes les
banques pour permettre un alignement ou
une suppression de ces dates de valeur,
comme c’est le cas sous d’autres cieux,
en France notamment, où le cadre juri-
dique prévoit de supprimer ces dates de
valeur. Mais dans d’autres pays, ces dates
de valeur existent toujours. L’essentiel est
que la législation prévoit une obligation
d’information afin de porter à la connais-
sance du client tout changement par les
canaux classiques ou les canaux digitaux,
qu’ils soient sites Internet ou applications
SPÉCIAL
BANQUES
mobiles.
Je porte un regard libéral sur cette ques-
tion; j’estime qu’il faut laisser la concur-
rence jouer son rôle. Maintenant, j’observe
que nous avons au Maroc un secteur
bancaire plus concurrentiel, avec toutes
les mesures prises par BAM pour stimuler
cette concurrence. Et ce, à travers notam-
ment la mobilité bancaire pour permettre
à chaque client de changer de banque,
mettre en place les moyens de paiement
et les services des établissements de paie-
ment, pour une meilleure comparabilité et
transparence entre les différentes offres
des établissements de crédit. Je vous
réfère à ce qui a été rappelé par le Wali de
Bank Al-Maghrib, dans son dernier point
de presse, où il a évoqué une plateforme
d’un comparateur qui pourrait confronter
intuitivement les tarifs, les services ban-
caires et les dates de valeur de l’ensemble
des établissements de crédit de la place.
Ce comparateur aura pour rôle principal
de donner à la clientèle la possibilité de
confronter les différentes opérations des
dates de valeur applicables à la fois aux
retraits, à la remise à l’encaissement de
chèques et aux virements.
F.N.H. : Pourquoi le coût des ser-
vices bancaires reste toujours
élevé au Maroc par rapport à
d’autres pays ?
Me A. L. : Si vous permettez, il fau-
drait commencer par prouver la cherté ou
le coût élevé des services bancaires au
Maroc par rapport à d’autres pays, dans
le cadre d’une approche scientifique. A ma
connaissance, il n’y a pas d’étude qui a été
faite par un organisme fiable et crédible à
ce propos, qui démontre qu’il y a cherté
www.fnh.ma
des services bancaires. Mais, encore faut-
Au Maroc, il y
a 22 services il le rappeler, et cela est un élément qui
bancaires doit être comptabilisé à l’actif des pou-
offerts à titre voirs publics, et notamment de la Banque
gratuit par centrale, cette dernière a mis en place des
les banques à
leur clientèle. services gratuits qui portent sur des opé-
rations usuelles, quotidiennes, le but étant
de lever les barrières pour l’accès de la
population aux services bancaires. A juste
titre, en 2010, une directive (n°1/G/2010 du
3 mai 2010 du Wali de BAM) a rendu gra-
tuites 16 opérations. Cela commence par
l’ouverture de compte et se termine par
la clôture de compte, en passant par plu-
sieurs opérations, à savoir la consultation
de solde au niveau des GAB, au niveau de
la demande de domiciliation ou d’attes-
tation de compte… Il y a eu des opéra-
tions considérées comme fréquentes ou
usuelles qui ont été rendues gratuites par
un texte réglementaire. De surcroît, Bank
Al-Maghrib ne s’est pas arrêtée en si bon
chemin, puisqu’en 2016, sous son impul-
sion, les banques ont rajouté de manière
consensuelle à cette liste 6 autres opé-
rations bancaires. Aujourd’hui, au Maroc,
nous avons 22 services bancaires offerts à
titre gratuit par les banques à leur clientèle.
Par ailleurs, concernant les éléments
portant sur le coût, comparativement à
d’autres pays, il faudrait examiner le point
de plus près et mettre en place des indica-
Cet ouvrage teurs de comparabilité. On pourrait prendre
se veut non par exemple les frais de fonctionnement
du compte par rapport au coût de la vie, au
exhaustif SMIG, au revenu moyen par habitant, etc.
à tous les Ce sont des éléments qui permettraient
aspects du d’affirmer qu’il y aurait une différenciation
de coût des services bancaires au Maroc
droit ban-
par rapport à d’autres pays.
caire, mais
plutôt une F.N.H. : Les consommateurs se
boîte à outils plaignent assez souvent des
conditions d’accès aux crédits
user-frien- (obligation de garantie et d’hypo-
dly traitant thèque…). Estimez-vous que ces
de toutes les conditions sont contraignantes par
rapport à d’autres pays. Comment
thématiques
peut-on les simplifier ?
principales Me A. L. : Il est un fait que les clients des
du droit ban- banques, qu’ils soient des ménages ou
caire. des entreprises, se plaignent toujours de
l’accès difficile au crédit ou au finance-
ment de manière globale.
Concernant les entreprises, je peux don-
ner des indicateurs clés qui permettraient
d’avoir une idée précise par rapport à
l’accès au financement. Selon les indica-
teurs de Bank Al-Maghrib, sur le total des
crédits accordés aux entreprises, 40%
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
SPÉCIAL
BANQUES
sont destinés aux TPME (ce qui consti-
tue un indicateur très pertinent aux pays
de la MENA). D’autre part, si l’on se fie
à une enquête menée par la Banque
mondiale auprès des entreprises, l’accès
au financement comme difficulté arrive
au 9ème rang seulement de l’ensemble
des obstacles bloquants que relèvent les
entreprises dans cette étude. Les autres
obstacles les plus bloquants sont la cor-
ruption, la fiscalité, le manque de trans-
parence, le foncier, l’administration, etc.
L’accès au financement est donc vraiment
relégué au dernier plan.
Toujours selon la Banque mondiale, dans
une étude qui a été menée sur le collaté-
ral, elle a conclu que, de 2013 à 2019, il y
a eu une grande évolution en termes de
proportionnalité du collatéral par rapport
au montant du crédit garanti, ce qui fait
que ce taux est passé de 169% en 2013 à
69% en 2019-2020. Ce qui dément la per-
ception selon laquelle les banques maro-
caines demandent beaucoup de garan-
ties, alors que maintenant le collatéral
représente uniquement 69%.
Pour les particuliers, l’accès au finance-
ment est évalué à travers plusieurs para-
mètres par les banques et leur examen
du profil de risque, notamment le revenu,
la domiciliation, les garanties. Mais en
plus de cet accès, plusieurs actions sont
menées par les pouvoirs publics à travers
des systèmes de garanties publiques afin
d’encourager le financement d’une activi-
té. Et pour revenir aux particuliers, on peut
citer notamment, Tamwilcom, Fogarim,
Fogalog. Plusieurs programmes qui per-
mettent de faciliter l’accès des particuliers
au financement, tout en moralisant le
risque pour les banques.
Revenons à l’accès des entreprises au
financement, pour signaler que la Banque
centrale, et c’est un aspect que j’ai trai-
té dans mon livre, a émis une directive
qui porte sur l’obligation d’information
des banques aux demandeurs de cré-
dit. C’est-à-dire que même le processus
d’octroi de crédit a été précisé et clarifié
de manière réglementaire, en prévoyant
toutes les obligations qui incombent à
la banque, en commençant par le dépôt
de dossier, le délai nécessaire de traite-
ment ou de demande d’éléments ou de
conditions supplémentaires et le délai de
réponse au client. Le texte réglementaire a
introduit un apport majeur, en l’occurrence
l’obligation du banquier d’informer le client
concernant la motivation de refus de cré-
dit. Ce sont des éléments de transparence
qui permettent au client d’améliorer son
dossier. Dans ce domaine, il faut se référer
au benchmarking où le secteur bancaire
marocain est aujourd’hui bien situé, car
il a mis en place plusieurs mesures telles
que la symétrie d’information, la transpa-
rence, le crédit bureau, le profil de risque,
la communication, le règlement de litiges
et l’éducation financière.
F.N.H. : Comment jugez-vous les
dispositions de la nouvelle direc-
tive D N° 2/Wf2022 de BAM sur la
clôture des comptes bancaires ?
Le Maroc
Est-elle favorable pour le client ?
dispose d’un Me A. L. : Avant de répondre au sujet de
secteur ban- la dernière directive de Bank Al-Maghrib
caire plus relative à la clôture de compte, il fau-
drait partir d’un constat partagé par tous
concurrentiel, les usagers de la banque, et qui était
avec toutes aussi observé par la Banque centrale. Une
les mesures grande partie des réclamations concernait
la clôture de compte. Soit les banques ne
prises par
clôturaient pas le compte, soit le client
BAM pour découvre après un certain temps qu’un
stimuler cette compte qu’il avait même oublié, est tou-
concurrence. jours ouvert. Dans d’autres situations, le
client découvre un solde débiteur qui n’a
pas été assaini quand il s’adresse à une
autre banque pour demander un prêt.
C’est dans ce sens que Bank Al-Maghrib,
depuis 2014, a essayé d’apporter un
amendement au code de commerce. Car
ce dernier prévoyait limitativement les
cas de clôture de compte et la banque ne
pouvait pas procéder à cette clôture de
www.fnh.ma
45
sa propre initiative, sans l’accord du client.
Le législateur a introduit un amendement
qui stipule que le compte doit être clôturé
automatiquement après 12 mois à partir
de la dernière opération au crédit du
compte. Et après une lettre de vérification
au client, s’il répond qu’il souhaite garder
le compte, il devra l’alimenter et la banque
s’exécute. Par contre, s’il répond négati-
vement, le compte est alors clôturé.
Malgré cet amendement, il a été constaté
que les problématiques liées à la non-
clôture de compte persistaient. A cet
effet, BAM a décidé de prendre plusieurs
mesures additionnelles, telles que l’octroi
d’un accusé de réception au client dans
un délai ne dépassant pas 8 jours. De son
côté, la banque dispose d’un délai d’un
mois pour procéder et informer le client
sur le sort de sa demande de clôture. Si le
compte n’est pas clôturé, il faut respecter
un délai de liquidation pour éviter que des
chèques émis tombent dans les comptes
ou des virements passent pendant cette
période, etc.
Cette directive a l’avantage de présenter
de manière claire le processus de clôture
de compte ainsi que les obligations qui
incombent à la banque pendant cette pro-
cédure, en termes de délais, d’information
et de remises d’attestations. Elle a par la
suite été explicitée dans un guide didac-
tique à l’attention des clients des banques
afin de leur exposer les étapes, droits et
obligations dans le cadre d’une opération
de clôture de compte. ◆
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
46
Créances en souffrance
Le marché secondaire se fait toujours attendre
◆ Le secteur bancaire marocain ploie sous un stock de crédits en souffrance supérieur à 89 milliards de DH,
avec un taux de sinistralité de 8,2%.
Par Y. Seddik
A
limenté par les effets des
crises, l’encours des créances
en souffrance est passé de
84,8 milliards de DH à fin 2021
à 89,5 milliards de DH à fin
2022, soit une augmentation de 5,5%.
En fait, le chiffre n’a cessé de grossir
depuis 2021, après une année 2020 où,
entre moratoires et crédits garantis, les
banquiers ont eu un répit sur le volet des
créances en souffrance. Dans ces condi-
tions, le taux de sinistralité (créances en
souffrance rapporté au crédit bancaire)
ressort à 8,4% à fin décembre 2022. Une
sinistralité qui, d’un côté, pèse sur la ren-
tabilité des banques, et de l’autre, entrave
leur capacité à financer proprement l’éco-
nomie.
Pour les analystes de CDG Capital Insight,
ceci traduit d’une part, «une légère hausse
des créances en souffrance détenues sur
les ménages qui ont enregistré une pro-
gression de 0,5%, portant le taux d’im-
payé à 10,0% à fin 2022». Et d’autre
part, «les contreperformances de l’activité
économique qui n’ont pas manqué de se
traduire sur la solvabilité des entreprises.
Dans ce sens, l’encours des créances
en souffrance des entreprises non finan-
cières a cru de 9,3% en 2022».
SPÉCIAL
BANQUES
Au troisième
trimestre
2022, le coût
du risque a
poursuivi sa
normalisation
à travers une
baisse de
-7,3%.
Il faut dire que le niveau des créances
en souffrance est intimement lié à l’en-
vironnement économique. Un contexte
actuellement morose marqué par une
inflation galopante (conséquence de la
guerre en Ukraine et de la reprise de la
demande mondiale), une sortie de crise
en demi-teinte pour certains secteurs, un
allongement des délais de paiement, des
défaillances des entreprises, au moment
où l’aggravation de la sinistralité sur les
secteurs les plus sensibles n’arrangent
pas les choses.
Pour l’année 2023, CDG Capital Insight
Pour l’année s’attend à un taux d’impayé aux alentours
2023, CDG de 8,2%; quoiqu’en légère amélioration,
Capital Insight il demeure à un niveau assez élevé. Ceci
s’attend à un traduit l’amélioration prévue de la crois-
taux d’impayé sance économique. Cependant, les effets
de la sécheresse couplée à la hausse des
aux alentours
prix des matières premières et des pro-
de 8,2%. duits énergétiques continuent de peser
sur certains secteurs d’activité.
Signalons aussi que l’encours des provi-
sions a progressé de 4,1% à 60,1 Mds de
DH, soit un taux de provisionnement de
67,2% à fin 2022. Suite à une légère baisse
du taux d'impayé par rapport à 2021 et
tenant compte de l’effort de provision-
nement des banques ces deux dernières
années, CDG Capital Insight table sur une
amélioration aux alentours de 15% à 10,85
www.fnh.ma
Mds de DH. Jusqu’à maintenant, la mise
en place d’un marché secondaire s'im-
pose comme l’unique solution pour libé-
rer les bilans des banques des prêts non
performants. Depuis quelques années,
Bank Al-Maghrib a enclenché, avec les
différentes parties prenantes publiques,
les travaux visant la mise en place d’un
marché secondaire des créances non-
performantes, dont le besoin devient
encore plus pressant avec la détériora-
tion de l’environnement économique. Le
projet avance bien après une phase où
il fallait mettre tout le monde autour de
la table. D’ailleurs, un groupe de travail
inter-institutions a été mis en place sous
l’impulsion de Bank Al-Maghrib et sous
l’égide du secrétariat général du gouver-
nement, comprenant les ministères de
l’Économie et des Finances, de la Justice,
de l’Industrie et du Commerce, le Conseil
du pouvoir judiciaire et le ministère de
l’Investissement, de la Convergence et de
l’Évaluation des politiques publiques.
Amélioration du coût du risque
Le secteur bancaire présente un profil de
croissance différent de celui de la cote.
Grâce à un effort de provisionnement
important réalisé au début de la pandé-
mie en 2020, les banques disposeraient
toujours d’une marge d’amélioration de
leurs bénéfices en 2022.
Au troisième trimestre 2022, le coût du
risque a poursuit sa normalisation à tra-
vers une baisse de -7,3%, et ce en dépit
de la détérioration des perspectives de
croissance économique tant au niveau
local qu’international. Cette situation
s’expliquerait par un effort de provision-
nement important réalisé au début de
la pandémie en 2020. «À cet effet, nous
nous attendons à une poursuite de la nor-
malisation du coût du risque du secteur
durant le T4-22», estiment les analystes
de AGR, pour qui la normalisation du coût
du risque demeure en effet le principal
driver de la croissance bénéficiaire des
banques cotées depuis 2021. ◆
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
48
M-banking
Les banques élargissent leur disponibilité
◆ 73% des Marocains bancarisés utilisent au moins un service en ligne de leur banque.
◆ L’explosion des canaux digitaux a profondément transformé les comportements et les attentes des consommateurs.
Par Y. Seddik
A
u Maroc, comme partout
dans le monde, la relation
banque/client connaît de
nouveaux standards. Les
applications mobiles sont
devenues beaucoup plus qu’une simple
extension électronique de la banque.
Plus la peine pour le client de se dépla-
cer et d’attendre des heures pour effec-
tuer un virement ou un dépôt. Tous
les services bancaires sont accessibles
24h/24 et 7j/7 sur son smartphone. Une
disponibilité qui fait aujourd’hui la force
du mobile-banking.
L’explosion des canaux digitaux a en
effet profondément transformé les com-
portements et les attentes des consom-
mateurs. Désormais, l’omnicanal est au
cœur de la stratégie de la plupart des
banques marocaines. Le canal mobile
se démarque clairement comme canal
digital de référence devant l’Internet
banking, pourtant précurseur. Suite
à la nouvelle règlementation de Bank
Al-Maghrib (permettant une entrée en
relation complétement digitalisée), nous
pouvons nous attendre à une confirma-
tion de cette tendance.
Selon une étude du Groupe Sunergia,
une moyenne de 73% des Marocains
SPÉCIAL
BANQUES
L’omnicanal
est au cœur
de la stra-
tégie de la
plupart des
banques
marocaines.
bancarisés utilisent au moins un service
en ligne de leur banque. Ce chiffre cor-
respond à la moyenne mondiale, d'après
un rapport publié par le cabinet Deloitte
en 2018.
D’après les résultats de cette étude,
le niveau de satisfaction des clients
vis-à-vis des banques en ligne, qu’ils
soient connectés ou non, est estimée
«bon». Cette satisfaction est due princi-
palement à l’amélioration des services
bancaires en ligne offerts aux clients,
explique la même source.
Le niveau de D’ailleurs, BMCI s’inscrit pleinement
satisfaction dans cette démarche de satisfaction
des clients client. Lancé en novembre 2020, le nou-
vis-à-vis des veau service de banque en ligne BMCI
banques en Connect a été enrichi tout au long de
l’année 2022 afin d’apporter toujours
ligne, qu’ils
plus d’autonomie à ses clients.
soient connec- «En termes d’usage, 42% de clients par-
tés ou non, est ticuliers ont utilisé en 2022 l’application
estimée «bon». BMCI Connect, et cet usage ne cesse
de grandir au sein de notre clientèle. Le
volet transactionnel connaît également
une très forte évolution sur 2022 et les
clients utilisent désormais les parcours
digitaux pour réaliser la majorité de leurs
opérations de banque au quotidien.
Cette roadmap pluriannuelle s’accélè-
rera en 2023», nous explique Samantha
Frih, responsable des Sollicitations
www.fnh.ma
clients à distance de la BMCI, pour qui
la satisfaction client constitue la clé de
voûte du dispositif digital de la banque.
Pour améliorer la relation client, de nou-
velles fonctionnalités ont été déployées
sur l’application en 2022. Samantha Frih
cite, entre autres, «la gestion des cartes
bancaires pour bloquer provisoirement
ou définitivement sa carte, gérer ses
plafonds de retrait et de paiement, gérer
les services adossés à la carte comme
le paiement sans contact ou le paiement
en ligne, consulter ses dotations inter-
nationales (touristique ou e-commerce)
afin de prendre connaissance du mon-
tant disponible et des opérations déjà
effectuées sur sa carte», ou encore «le
retrait sans carte afin de donner plus de
flexibilité aux clients et ainsi leur garantir
une mise à disposition de leur argent à
tout moment depuis les GAB BMCI».
«Afin d’améliorer l’expérience client et
continuer à répondre aux besoins de nos
clients, la feuille de route fonctionnelle
de BMCI Connect sera enrichie en 2023,
avec toujours le même objectif : rendre
la vie de nos clients plus simple tant au
Maroc qu’à l’étranger», précise la res-
ponsable.
Les projets digitaux en cours
Pour améliorer les parcours clients, plu-
sieurs autres projets digitaux sont en
cours chez la BMCI, notamment la mise
en place d’un ebanking dédié au crédit à
la consommation, permettant aux clients
de consulter leurs encours de crédit
classique et leur carte révolving en toute
autonomie afin de suivre au mieux le rem-
boursement de leur crédit. Il y a aussi le
lancement du tout premier Chatbot BMCI
dédié dans un premier temps au crédit
immobilier, et qui sera mis à la disposition
des internautes sur le site Internet bmci.
ma, ou encore le lancement du nouveau
ebanking destiné aux entreprises, avec
un enrichissement fonctionnel important
pour leur apporter plus de confort et
répondre à leurs besoins. ◆
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
50
Crédit Agricole du Maroc
«La banque a fait du digital un levier
stratégique important de croissance
et de différenciation»
◆ La priorité est donnée à l’élément humain et à la pérennité
du développement agricole.
◆ Dar Al Moustatmir Al Qaraoui accompagne autant les projets
agricoles que les projets non agricoles en milieu rural,
ou les projets urbains.
◆ Entretien avec Mustafa Chehhar, directeur du domaine vert
du Crédit Agricole du Maroc.
Propos recueillis par C. Jaidani
Finances News Hebdo : Comment
se décline votre stratégie pour
accompagner «Generation Green» ?
Mustafa Chehhar : La stratégie de
développement du secteur agricole
«Generation Green 2020-2030» a été ins-
pirée, conçue et élaborée conformément
aux hautes orientations de SM le Roi
Mohammed VI, que Dieu l’assiste, pour
la mise en œuvre des plans stratégiques
sectoriels de nouvelle génération. Cette
vision stratégique pour le secteur agri-
cole s’inscrit en convergence avec les
autres chantiers structurants lancés par
le Souverain, notamment le plan national
de l’eau, le programme d’appui et de
financement des entreprises ou encore la
feuille de route pour le développement de
la formation professionnelle.
Cette stratégie se base sur deux princi-
paux fondements : la priorité à l’élément
humain et la pérennisation du développe-
ment agricole.
Aujourd’hui, le Crédit Agricole du Maroc
continue de renforcer son positionnement
dans le développement de l’agriculture et
le développement socioéconomique du
milieu rural en accompagnant la nouvelle
stratégie de développement du secteur
agricole «Generation Green 2020-2030»,
SPÉCIAL
BANQUES
avec des projets s’intéressant à diverses
problématiques, telles que l’employabilité
des jeunes et la modernisation des sec-
teurs agricoles et agro industriels natio-
naux.
A cet effet, la banque a défini ses axes
d’accompagnement selon les deux fonde-
ments de la stratégie.
Fondement 1 : Priorité à l’élément humain
accompagné par :
• L’appui aux TPE et porteurs de projets
à travers :
• La mise à disposition d’offres produits
packagées combinant aussi bien le volet
financier que l’aspect non financier lié à
l’expertise et à la formation;
• La réalisation d’une carte de rentabilité
des activités agricoles en vue d’accompa-
gner les agriculteurs vers des cultures à
plus forte valeur ajoutée s’adaptant à leur
région et améliorer ainsi leurs revenus;
• L’engagement continu envers le monde
rural;
• Le déploiement de la digitalisation per-
mettant de faciliter la bancarisation et de
mieux servir les populations rurales;
• Le soutien continu aux régions difficiles
en vue d’améliorer les revenus des popu-
lations locales;
• L’accompagnement non financier à tra-
vers l’éducation financière afin de sensi-
biliser les bénéficiaires à l’importance des
chiffres dans une exploitation agricole et/
www.fnh.ma
ou un ménage rural.
Fondement 2 : Pérennité du développe-
ment agricole accompagné par :
• La valorisation des produits agricoles à
travers un financement adapté à chaque
filière et à chaque maillon de la chaine de
La banque valeur agricole et agro industrielle, per-
accorde une mettant d’accroître les investissements
dans ce secteur et atteindre ainsi un
attention niveau de transformation des produits
particulière agricoles de 70% en 2030;
au renfor- • L’accompagnement de l’agriculture rési-
liente et éco-efficiente, à travers une offre
cement des
de financement spécifique permettant
compétences l’accompagnement de ce type de projet.
des ruraux et A travers un financement adapté, notre
a déployé un accompagnement permet aux différents
acteurs, quelle que soit leur taille, de
programme faire face aux nouveaux défis auxquels
d’éducation le secteur agricole et agro-industriel est
financière confronté, à savoir le stress hydrique, la
transition verte, la compétitivité à l’export
ambitieux.
avec un meilleur arrimage de l’amont
à l’aval, la transmission intergénération-
nelle…
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
SPÉCIAL
BANQUES
F.N.H. : Vous avez lancé le guichet
unique pour les porteurs de pro-
jets agricoles dans six régions.
Comment se présente cette expé-
rience ?
M. Ch. : Lancée en marge d'une confé-
rence co-organisée par le GCAM et le
ministère de l’Agriculture, de la Pêche
maritime, du Développement rural et des
Eaux et Forêts autour de la thématique
«Dynamiser l’entrepreneuriat agricole et
rural», Dar Al Moustatmir Al Qaraoui est
une structure d’accueil, d’encadrement
et d’orientation dont les prestations sont
totalement gratuites pour les porteurs
de projets, clients ou non clients de la
banque.
Dar Al Moustatmir Al Qaraoui accom-
pagne autant les projets agricoles que
les projets non agricoles en milieu rural,
ou les projets urbains. Elle a pour princi-
pales missions d'accueillir et d’informer
les jeunes sur les dispositifs de finance-
ment bancaire, les différentes aides et
incitations de l’Etat et soutenir les jeunes
entrepreneurs pour passer de l’idée de
projet à l’étude du projet.
Elle a pour vocation d’accompagner effi-
cacement les jeunes entrepreneurs dans
la structuration de leur projet et le mon-
tage de leur dossier de financement,
aider les porteurs de projets à créer leur
TPE et les orienter vers le choix des
statuts juridiques les plus adaptés (auto-
entrepreneur, entreprise individuelle,
association, coopérative, Sarl, etc.). Et
mettre à leur disposition et leur expliquer
les démarches administratives néces-
saires à chaque type de statut juridique
ainsi que les adresses et sites utiles, de
sorte à ce que les dossiers présentés
au financement aient le maximum de
chances de réussite.
Un accompagnement post création est
également prévu pour les projets finan-
cés par la banque afin d’aider l’entrepre-
neur durant toutes les phases du cycle
de vie de son projet.
Afin d’accompagner un maximum de
futurs entrepreneurs, ce dispositif a été
déployé à travers l’ensemble du territoire
national, avec un maillage étendu pour
couvrir l’ensemble des régions du Maroc
et offrir ainsi aux porteurs de projets un
service de proximité et un appui person-
nalisé, avec un suivi régulier des projets.
Ainsi, un réseau de centres régio-
naux Dar Al Moustatmir Al Qaraoui a
été déployé dans les villes suivantes :
Rabat, Benslimane, Ksar El Kébir, El
Hajeb, Berkane, Khémisset, Fkih
Bensalah, Kelaâ des Sraghna, Errachidia,
Taroudant, Guelmim, et Laâyoune.
Durant la première année d’activité, ce
dispositif a connu un fort engouement
de la part des personnes ayant la volon-
té d’entreprendre. Ainsi, nous avons
pu accompagner plus de 4.000 poten-
tiels entrepreneurs dans les différentes
phases de montage de leur projet entre-
preneurial, de l’identification de l’idée de
projet à la mise en place du projet. Avec des
projets s’inté-
F.N.H. : Quels sont les leviers sur ressant à
lesquels vous capitalisez pour
développer la bancarisation dans
diverses pro-
le monde rural ? blématiques,
M. Ch. : Partenaire historique de l’agri- le Crédit
culture nationale et du monde rural,
Agricole du
le Crédit Agricole du Maroc œuvre
constamment pour innover aussi bien Maroc veut
en matière de soutien et d’accompa- contribuer à
gnement des stratégies nationales qu’en la réussite de
termes de développement du monde
rural et de financement de l’agriculture.
la stratégie
La banque accorde ainsi une attention «Generation
particulière au renforcement des com- Green».
pétences des ruraux et a déployé un
programme d’éducation financière ambi-
tieux de «Renforcement des capacités
de gestion en milieu rural», dont une
composante est dédiée à l’éducation
financière de base des petits agriculteurs
et ménages ruraux.
L’objectif recherché est de sensibili-
www.fnh.ma
51
A travers
un finance-
ment adapté,
le GCAM
accompagne
les différents
acteurs,
quelle que
soit leur
taille, pour
faire face
aux nou-
veaux défis
auxquels le
secteur agri-
cole et agro-
industriel est
confronté.
ser les bénéficiaires à l’importance des
chiffres dans une exploitation agricole
et/ou un ménage rural. Car ces chiffres
peuvent faire apparaitre des situations
de dysfonctionnement, des cas de faible
rentabilité ou de non-rentabilité de cer-
taines activités pratiquées, et de se
poser en conséquence des questions sur
les marges de progrès et les possibilités
d’amélioration des revenus et conditions
de vie de la population cible.
En plus d’un réseau d’agences permet-
tant un maillage territorial optimal, et
toujours dans l’optique de l’amélioration
de l’inclusion financière des populations
rurales, la banque déploie une impor-
tante flotte d’agences mobiles. Cette
dernière sillonne de manière continue
l’ensemble du territoire national, permet-
tant ainsi de faciliter l’accès aux services
de la banque aux populations les plus
éloignées.
Par ailleurs, la banque a fait du digi-
tal un levier stratégique important de
croissance et de différenciation, des-
tiné à faciliter l’accès aux services ban-
caires aux populations du monde rural
même les plus reculées. A cet effet,
une large gamme de produits digitaux a
été déployée par le CAM afin de favori-
ser l’inclusion financière de ces popula-
tions. Ils permettent d’ouvrir un compte
bancaire à distance, de gérer toutes
les opérations courantes, mais aussi de
demander un financement, de transférer
de l’argent.... ◆
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
52
Transferts d’argent
Pourquoi les banques marocaines
sont visées en Europe
◆ Un projet de directive en discussion au Parlement européen devrait donner un coup de massue aux transferts
des MRE à travers les relais des banques marocaines en Europe.
L
Par A. Hlimi
e sujet est tout aussi technique
que politique. D’une part, il y a la
volonté de l’Union européenne
de profiter du Brexit pour couper
court à une pratique qui consiste
au rapatriement de produit net bancaire
et de liquidités des banques étrangères
à l’Union européenne, depuis l’Europe
vers leurs pays d’origine sans création
de valeurs sur le territoire européen. Et,
d’autre part, il y a package politique hos-
tile anti-Maroc qui grandit au sein des
institutions de l’UE et pour lequel toutes
les cartouches sont bonnes à exploiter.
Importante contribution au PIB
Les recettes en provenance des
Marocains du monde ont enregistré un
bond historique de 37% en 2021 et de
13% en 2022. Actuellement, les banques
marocaines sont présentes dans 27 pays
du continent et disposent de filiales et
succursales dans 7 pays européens,
en plus d’une cinquantaine de bureaux
de représentation à travers différentes
régions du globe. Cette présence permet
de profiter de cette manne financière et
SPÉCIAL
BANQUES
Depuis le
Brexit, près
de 5000
sociétés
financières
ont délocalisé
une partie
de leurs
activités de
l’Angleterre
vers l'Union
européenne.
a été facilitée par les pouvoirs publics et
la Banque centrale, qui ont poussé à la
diversification des canaux de transmis-
sion et à la réduction des coûts.
Les conséquences du Brexit
Depuis le Brexit, près de 5.000 sociétés
financières ont délocalisé une partie de
leurs activités de l’Angleterre vers l'Union
européenne. Et celles qui ont choisi de
continuer à effectuer des transferts nor-
malement en payent le prix fort, avec
un durcissement de la réglementation
Autour de et des conditions de transfert, et donc
100 Mds de des coûts. Certains observateurs font
dirhams par remarquer que l’UE applique cette même
an, les trans- stratégie aux autres banques aux capi-
taux étrangers.
ferts repré-
sentent désor- L’urgence d’une intervention
mais 8% diplomatique
du PIB. Les transferts des MRE vers le Maroc
volent de record en record. Autour de
100 Mds de dirhams par an, les trans-
ferts représentent désormais 8% du PIB,
aident à financer plus du tiers du défi-
cit commercial et représentent près de
20% des ressources collectées par les
banques. Mais la réglementation devient
www.fnh.ma
de plus en plus contraignante. En effet,
plusieurs autorités bancaires de pays de
l’Union ont décidé de suspendre l’activité
d’intermédiation opérée par les filiales
bancaires situées en Europe auprès de la
diaspora et pour le compte de leur mai-
son-mère marocaine. Les conditions de
prestation de cette activité vont davan-
tage se durcir si le projet de directive
européenne relatif notamment aux suc-
cursales de pays tiers est voté en l’état.
Ce projet, dont l’adoption est imminente,
prévoit l’interdiction pour les banques
étrangères non établies dans l’UE d’offrir
des services bancaires du pays d’origine
directement à leurs clients résidant dans
un pays de l’Union.
«Il nous semble qu’une action diplo-
matique d’envergure de nos pays est
nécessaire pour alerter sur ces déve-
loppements préoccupants et œuvrer à
préserver les acquis et à maintenir les
liens, tout particulièrement des dernières
générations des migrants sur le sol euro-
péen avec la mère patrie», avait réclamé
le Wali de Bank Al-Maghrib, Abdellatif
Jouahri, en commentant cette affaire.
A ces contraintes, s’ajoute la convention
de l’OCDE portant sur l’échange d’infor-
mations fiscales, dont l’entrée en vigueur
prochaine suscite une grande inquié-
tude des Marocains du monde. Pour
Jouahri, «il sera nécessaire d’œuvrer,
dans l’intérêt de notre continent et de nos
compatriotes, pour que cette norme soit
déployée sans entraver les transferts de
fonds des migrants».
En attendant, ce sont les établissements
de paiement spécialistes des transferts
de fonds qui sont les grands gagnants
dans cette opération. Le transfert de
cash est l'essence même de leur activité
et ils ne sont pas concernés par cette
directive européenne. Dans le cas où elle
est adoptée, ces établissements récupé-
reront les clients des banques. ◆
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO www.fnh.ma

54 SPÉCIAL
BANQUES

Factoring en devises

Un relais de croissance pour le secteur

◆ L’affacturage s’est imposé durant ces dernières années comme l’une des principales sources de financement
à court terme.
◆ De nombreuses TPE et PME passent par l’affacturage pour les avantages qu’il leur confère.

Factoring a récemment lancé le facto-

Le factoring ring en devises pour répondre aux nom-
permet aux breuses demandes des opérateurs et
entreprises
de repenser clients de la zone offshore, qui souhaitent
le finan- financer leurs exportations en devises,
cement de déconsolider leur poste «clients» et se
leur cycle faire accompagner par des experts»,
d’exploita-
tion, tout en nous explique Rafik Maftah, directeur de
préservant BMCI Factoring.
leur capacité Principalement destiné à l’écosystème
d’endette-
automobile et aéronautique, ce type de
ment.
financement est une innovation sur le
marché, BMCI Factoring étant l’une des
seules structures à le proposer.
«Le factoring en devises combine l’ex-
pertise et le savoir-faire de différentes
entités de la BMCI, notamment BMCI
Offshore et BMCI Factoring, qui s’ap-
d’échéance. Cette technique de finan- puient sur leur partenaire assurance

F
Par Y. Seddik
ace à la hausse des tensions
qui s’exercent sur la trésorerie
des entreprises marocaines, le
factoring se positionne comme
une source de financement
idoine. D’autant plus que les difficultés
de recouvrement traduites par l’allon-
gement des délais du secteur privé,
notamment celui des TPME, ne cessent
de s’exacerber.
En effet, le factoring est une solution
qui permet aux entreprises de mobiliser,
recouvrer et d’assurer leurs créances
afin d’obtenir un financement anticipé,
tout en externalisant la gestion de ces
créances au factor. Pour se rémuné-
rer, les sociétés de factoring appliquent
deux types de commissions : celles
relatives à l’affacturage et au finan-
cement. Cela étant précisé, les crises
économiques sont réputées être parti-
culièrement néfastes pour l’activité de
l’affacturage.
L’affacturage est donc une solution de
financement qui permet aux entreprises
de bénéficier d’un paiement anticipé
de leurs créances clients avant la date
cement a le mérite de s’adapter aux
variations du besoin en fonds de roule-
ment (BFR) et peut être utilisée à toutes
les étapes de la vie d’une entreprise:
en phase de démarrage, en période
de croissance d’activité, mais aussi en
période de retournement.
Elle s’est imposée durant ces dernières
années comme l’une des principales
«Nous sommes sources de financement à court terme
persuadés des entreprises, car il s’agit d’un moyen
que ce produit simple et efficace d’obtenir une source
représente de liquidité pour financer son activité
un des prin- sans générer de nouvelles dettes. Elle
ouvre ainsi l’opportunité aux entreprises
cipaux relais
de repenser le financement de leur cycle
de croissance d’exploitation, tout en préservant leur
de ce marché capacité d’endettement.
pour les 3 ou
4 prochaines Factoring en devises
années». «Dans un contexte de pression sur les
charges d’exploitation, accentuée par
la poursuite de la hausse des coûts
des matières premières, l’affacturage
continue de séduire nos clients, aussi
bien les multinationales que les groupes
marocains, toutes tailles confondues.
Pour étoffer son offre existante, BMCI
Allianz Trade Maroc, leader mondial
des solutions d’assurance des échanges
commerciaux interentreprises et numé-
ro 1 de l’assurance-crédit au Maroc»,
explique le responsable.
«Nous sommes très honorés de pou-
voir mettre l’ensemble de notre offre
de valeur à disposition d’un partenaire
de tout premier plan comme BMCI
Factoring. Nous sommes persuadés que
ce produit représente un des principaux
relais de croissance de ce marché pour
les 3 ou 4 prochaines années», note, de
son côté, Hicham Bensaid Alaoui, CEO
Allianz Trade Maroc.
S’il y a quelques années cette offre de
service concernait principalement les
entreprises dont la trésorerie était ten-
due, aujourd’hui de nombreuses TPE
et PME passent par l’affacturage pour
les autres avantages qu’il leur confère,
dont l’externalisation du recouvrement.
Il allège aussi le travail du dirigeant et lui
libère du temps pour gérer l’entreprise.
Il peut ainsi se concentrer sur sa réelle
valeur ajoutée et le fait qu’il fluidifie les
mouvements de trésorerie, améliore la
visibilité et la planification financière. ◆
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56 SPÉCIAL
BANQUES

Crédit du Maroc
A nouvel actionnaire, nouveau départ
◆ En décembre 2022, le Groupe Holmarcom a acquis 63,7% du capital de Crédit du Maroc dans le cadre de la première
phase de la transaction.
◆ CDM entame une nouvelle phase dans son processus de développement.

Par A. William Le CDM

L
change de
look après
e groupe Holmarcom a fait son pas-
une entrée retentissante dans sage dans
le giron de
le secteur bancaire. Le Crédit Holmarcom.
du Maroc est en effet tombé
dans l’escarcelle du groupe
dirigé par Mohamed Hassan Bensalah.
Holmarcom, acteur majeur dans la
finance, l’agro-industrie, la logistique et
l’immobilier, ajoute ainsi une nouvelle
corde à son arc.
La transaction a été officialisée en avril
2022 quand Holmarcom et le groupe
Crédit Agricole S.A. ont signé un accord
portant sur l’acquisition d’une participa-
tion majoritaire dans Crédit du Maroc,
par le groupe Holmarcom, à travers sa
holding, Holmarcom Finance Company
(HFC), et sa filiale, AtlantaSanad
Assurance. Cette acquisition est scindée
en deux temps, avec d’abord une pre-
mière tranche de 63,7% (50,9% par HFC Photo Sohaib Zefri

et 12,8% par AtlantaSanad) acquise en

décembre 2022. Selon les engagements
pris dans le cadre du contrat de cession,
Crédit Agricole S.A. restera au capital de
la société avec une participation de 15%,
qu’il cédera à Holmarcom, dans une
seconde étape, au terme d’une période
de 18 mois.
Dès la signature du contrat de cession
en avril, les deux parties ont entamé des
travaux en vue de préparer l’autonomi-
sation complète de la banque, avant le
désengagement définitif du groupe ban-
caire français.
ainsi permettre au groupe d’élargir son
périmètre d’intervention à un secteur
très concurrentiel et d’accélérer la crois-
sance de ses activités.
Pour Holmarcom, l’objectif sera de
consolider la place de la banque dans ce
secteur et de la développer davantage
en lui insufflant une nouvelle dynamique.
Ce que confirme d’ailleurs Bensalah :
«nous envisageons d’impulser un chan-
gement progressif, tout en accélérant la
dynamique commerciale et la transfor-
mation de la banque, pour en faire un
opérateur financier moderne, innovant
et engagé au service des citoyens et des
entreprises nationales, en faveur d’un
développement durable et responsable».
Ce qui se fera, en s'appuyant, d'un
côté, sur les leviers de développement
qu'offre le marché bancaire marocain et,
d'un autre, sur les synergies possibles
avec le reste des activités du Groupe. ◆

CDM, un nouveau départ

A nouvel actionnaire, nouveau départ
pour CDM, dont l’acquisition intervient
après la réorganisation du pôle Finance
du groupe Holmarcom opérée en juillet
2019. Et ce, dans l’objectif d’accom-
pagner le développement de ses acti-
vités financières aussi bien au Maroc
qu’à l’échelle continentale, notamment
dans le secteur des assurances. CDM va
Et finalement, elle craqua !
Crédit du Maroc a été pendant longtemps courtisée par d’autres banques de la place. Les rumeurs sur
sa cession ont longtemps nourri les milieux financiers, surtout au milieu des années 2000. A l’époque,
on a ainsi prêté des intentions de rachat à Wafabank, qui détenait à l’époque 33% du capital de Crédit
du Maroc. Et avec le rapprochement BCM-Wafabank, qui a donné naissance au groupe bancaire
Attijariwafa bank, le sujet est revenu sur la table, sans suite. Au contraire, Attijariwafa bank s’est désen-
gagée de CDM en 2008 pour s’offrir, en contrepartie, la participation de Crédit Agricole dans son réseau
de banques de détail en Afrique subsaharienne. Presque 15 ans après, c’est pour Holmarcom que CDM
a craqué.
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
SPÉCIAL
BANQUES
Changement climatique
Une urgence financière
◆ S’engager pour une finance verte, accompagner la transition énergétique, prendre en compte les nouveaux risques
liés au réchauffement et aux aléas climatiques…, ces priorités s’ajoutent désormais à l’agenda - déjà très chargé-
des établissements financiers marocains.
Par Y. Seddik
D
ans un rapport aux chiffres
chocs publié en novembre
2022, la Banque mondiale
évalue l'impact potentiel
des risques climatiques sur
le secteur bancaire marocain, sur la
base des résultats d'une évaluation
de vulnérabilité menée conjointement
avec Bank Al-Maghrib.
En effet, les risques liés au climat
peuvent être regroupés en deux caté-
gories : les risques climatiques dits
physiques, qui sont des risques finan-
ciers découlant des impacts graduels
et des chocs liés au changement cli-
matique (principalement les séche-
resses et les inondations, dans le cas
du Maroc). Et les risques de transition
climatique, qui sont des risques finan-
ciers pouvant résulter de la transition
vers une économie à faible émission
de carbone, par exemple résultant
de changements de politique liée au
climat, de technologie ou des préfé-
rences du marché.
Les risques
liés au
changement
climatique
guettent
les établis-
sements
financiers
marocains
qui prennent
désormais le
sujet à bras-
le-corps.
Le cas du Maroc
Les risques physiques liés aux séche-
resses et aux inondations peuvent avoir
des impacts directs et indirects sur les
bilans des banques. Au-delà de leur
impact direct sur les agriculteurs et
les éleveurs, les sécheresses peuvent
affecter d’autres activités économiques
par l’intermédiaire des liens de la chaîne
d’approvisionnement, notamment dans
l’industrie agroalimentaire. Les inonda-
tions peuvent perturber les infrastruc-
L’exposition tures clés, générant ainsi des pertes de
directe et revenus pour des secteurs tels que le
indirecte des transport, le tourisme ou l’agriculture.
banques maro- En conséquence, ces chocs touchés
caines aux directement les biens immobiliers et les
actifs des entreprises, la richesse des
risques phy-
ménages, les bénéfices et les revenus,
siques est esti- et peuvent ainsi réduire la capacité des
mée à environ emprunteurs à assurer le service de
35% du total leur dette, augmentant ainsi le stock
des actifs. de prêts non performants, qui est déjà
relativement important (environ 8,5%
du crédit) dans l’environnement post-
Covid. En outre, les aléas climatiques
peuvent avoir des effets indirects en
cascade sur les banques du fait de
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57
leurs répercussions socioéconomiques
et macroéconomiques, ce qui peut
entraîner un nouveau durcissement des
conditions financières. Par exemple,
indique la Banque mondiale, une aug-
mentation des dépenses publiques liée
à un effort de reconstruction pourrait
entraîner une détérioration du risque
souverain, conduisant finalement à une
augmentation des taux d’intérêt et à des
pertes sur les avoirs des banques en
dette publique.
L'exposition des banques aux
risques physiques
L’exposition directe et indirecte des
banques marocaines aux risques phy-
siques est estimée à environ 35% du
total des actifs. L’exposition directe
atteint 8% des actifs, et couvre les prêts
aux secteurs de l’agriculture, de l'agro-
industrie et de l’agroalimentaire. En
outre, le secteur du tourisme et les
prêts hypothécaires aux ménages sont
indirectement exposés aux risques phy-
siques, atteignant 27% supplémentaires
des actifs. Les scénarios catastrophes
simulés par la Banque mondiale entraî-
neraient une augmentation des prêts
non performants et une baisse du ratio
d’adéquation des fonds propres. Ainsi,
les différents scénarios de sécheresse
pourraient entraîner une augmentation
des prêts non performants à l’échelle
du système comprise entre 2,1 (séche-
resse historique de trois ans) et 3,3
points de pourcentage, et une baisse
du ratio d’adéquation des fonds propres
comprise entre 1,0 et 1,6 point de pour-
centage.
À leur tour, les scénarios d’inondation
entraînent une augmentation des prêts
non performants à l’échelle du système
allant de 1,2 à 1,7 point de pourcentage,
et une baisse du ratio d’adéquation des
fonds propres allant de 0,4 à 0,6 point
de pourcentage. ◆
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
58
Finance durable
«La BMCI est la première banque au Maroc
à structurer un crédit SLL»
◆ La banque a défini une stratégie de transition énergétique avec une trajectoire de sortie du financement
de la production d’énergies fossiles
◆ La BMCI ambitionne d’accélérer la vitesse de croissance de ses encours de crédits respectant un certain nombre
de critères ESG.
◆ Chama Bennani, responsable de l’Engagement d’entreprise de la BMCI, nous explique les enjeux du changement
climatique pour les secteurs, les engagements de la banque en matière de durabilité, et nous parle du nouveau crédit
«Sustainability Linked Loan».
Propos recueillis par Y. Seddik
Finances News Hebdo : Le chan-
gement climatique et la transition
vers une économie bas carbone
sont des sujets d’importance pour
le secteur bancaire. Comment se
traduit l’engagement de la BMCI
en faveur de l’économie verte au
Maroc ?
Chama Bennani : En effet, le changement
climatique présente un impact non négli-
geable sur la stabilité du secteur financier
et bancaire. Selon le rapport «Climat et
développement» pour le Maroc publié en
octobre 2022 par la Banque mondiale, l’ex-
position directe et indirecte des banques
marocaines aux risques physiques est
estimée à environ 35% du total des actifs.
La responsabilité économique de la BMCI
implique d’intégrer des critères respon-
sables dans l’ensemble de ses activités.
Ce principe a tout naturellement été adop-
té en priorité pour les activités de finan-
cement et d’investissement, à travers la
mise en place de politiques sectorielles
qui fixent des règles d’intervention dans
certains secteurs sensibles. Ces politiques
intègrent des critères environnementaux et
sociaux pour les décisions de financement
et d’investissement dans des secteurs
présentant de forts enjeux : déforestation,
gestion de l’eau, émission de CO2, gestion
des déchets, etc. Les risques sociaux sont
également pris en compte afin de lutter
contre le travail des enfants et le non-res-
pect des droits de l’Homme.
SPÉCIAL
BANQUES
La BMCI, à l'instar du groupe BNP Paribas
a pris des engagements ambitieux de
transition énergétique en définissant une
trajectoire de sortie des énergies fossiles
et une accélération du financement des
énergies renouvelables.
Ces exclusions et politiques sectorielles
servent de boussole à la BMCI pour,
primo : écarter tout financement qui pré-
senterait des risques environnementaux,
sociaux et de gouvernance (ESG) impor-
tants. Et secundo : accompagner les entre-
prises pour se rapprocher le plus des meil-
leures normes et pratiques ESG de leur
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secteur en encourageant les financements
à impact positif.
F.N.H. : BMCI place la finance
durable au cœur de son plan stra-
tégique 2022-2025. Quels moyens
financiers, humains, techniques,
etc. mettez-vous en œuvre pour
atteindre vos ambitions en la
matière ?
Ch. B. : La BMCI s’est fixée comme ambi-
tion d’accélérer la vitesse de croissance de
ses encours de crédits respectant un cer-
tain nombre de critères environnementaux
sociaux et de gouvernance, en allant deux
fois plus vite que les encours classiques.
Des moyens à la fois humains et tech-
niques sont mis en œuvre pour développer
la finance durable au sein de la BMCI.
Différents programmes dédiés aux colla-
borateurs viennent en accompagnement
de cette stratégie, comme par exemple la
mise à disposition d’un outil de formation
e-learning, la «Sustainability Academy», la
Semaine du développement durable, un
évènement annuel interne visant à éveiller
les consciences et encourager les colla-
borateurs à agir en faveur des objectifs de
développement durable. Nos collabora-
teurs, à travers le programme de mécénat
1 million Hours to Help, ont aussi l’oppor-
tunité de mentorer des start-up engagées
pour un monde plus durable et apportant
des solutions concrètes aux probléma-
tiques liées au climat. Enfin, le programme
Help 2 Help, pour lequel la Fondation BMCI
apporte une contribution financière à tout
collaborateur engagé dans une associa-
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
SPÉCIAL
BANQUES
tion, a accompagné des collaborateurs
dans des projets d’équipement en lampa-
daires solaires dans les régions rurales.
F.N.H. : Le Maroc va bientôt être
confronté à différentes contraintes
réglementaires liées à la décar-
bonation de l’industrie, notam-
ment la fameuse taxe carbone de
l’UE. Comment accompagnez-vous
les clients engagés dans cette
démarche de transition énergé-
tique ?
Ch. B. : L’évaluation ESG des clients de la
BMCI permet à la force de vente d’instau-
rer un dialogue sur les sujets de transition
énergétique avec ses clients et d’identifier
ensemble des opportunités d’investisse-
ment dans l’économie verte. Ces inves-
tissements «verts» permettent, d’une part,
une optimisation des coûts pour la société
et, d’autre part, d’améliorer sa compétiti-
vité à l’export au vu de la réglementation
qui se renforce de plus en plus.
La BMCI propose plusieurs produits qui
encouragent les investissements dans le
green, comme par exemple le GEFF en
partenariat avec la BERD, qui met l’accent
sur l’efficacité énergétique, les énergies
renouvelables et la gestion des ressources
(eau, déchets, etc.). Destiné aux entre-
prises privées, le programme combine un
financement, une subvention de 10% et
une expertise technique pour assurer la
viabilité de leurs projets.
La BMCI offre également le produit Green
Invest de Tamwilcom, qui consiste à pro-
poser un cofinancement avec Tamwilcom
pour les projets d’acquisition des biens
matériels et/ou immatériels ainsi que des
installations techniques pour les entre-
prises investissant dans l’économie verte.
F.N.H. : La BMCI a signé fin 2022
son premier Sustainability Linked
Loan. Pouvez-vous nous en dire
plus ?
Ch. B. : Un Sustainability Linked Loan
(SLL) est un nouveau type de financement
pour les entreprises. Il s’agit d’un crédit
dont le coût est indexé sur des critères de
durabilité. En plus des traditionnels cove-
nants financiers, la banque et son client
négocient des KPI extra-financiers, envi-
ronnementaux ou sociaux, suffisamment
matériels et ambitieux pour le secteur
d’activité de l’entreprise. A titre d’exemple,
les KPI choisis peuvent être de nature
environnementale : les émissions de gaz
à effet de serre, la consommation d’eau,
www.fnh.ma
59
La BMCI
propose
aujourd’hui
plusieurs
produits qui
encouragent
les investis-
sements dans
le «green».
le recours aux énergies renouvelables, la ESG comme KPI en faisant appel à un
réduction des déchets.... Ou sociale : taux évaluateur indépendant de la performance
de femmes dans l’effectif global et/ou dans extra-financière.
les organes de gouvernance, taux d’acci-
dent de travail… F.N.H. : Quel est l’avantage de ce
L’atteinte des objectifs définis pour ces nouveau type de crédit ?
L’évaluation indicateurs pendant la durée du prêt donne Ch. B. : Au niveau international, les SLL
ESG des lieu à une révision à la baisse du taux d’in- suscitent de plus en plus d’intérêt de
térêt du crédit. la part des entreprises parce qu’ils per-
clients de la
mettent à l’entreprise de réduire son coût
BMCI permet F.N.H. : Quelle est la cible ? de financement tout en contribuant à l’at-
à la force de Ch. B. : Un SLL peut être contracté par teinte des objectifs de développement
vente d’ins- tout type d’entreprise, quels que soient durable. Il s’agit donc d’un moyen innovant
taurer un dia- son secteur d’activité et son niveau de de financer des projets, tout en améliorant
maturité sur les aspects environnemen- leur rentabilité et leur impact sur l’environ-
logue sur les taux, sociaux et de gouvernance (ESG). nement et/ou la société.
sujets de tran- Pour des entreprises matures, les KPI Pour la banque, la signature de SLL nous
sition énergé- seront naturellement définis selon la feuille permet de renforcer nos encours ESG, en
tique avec ses de route ESG de l’entreprise, et évalués ligne avec notre stratégie de développe-
par un auditeur externe. Pour les entre- ment de la finance durable à horizon 2025,
clients.
prises moins matures mais désireuses de qui vise à doubler la vitesse de croissance
combiner croissance économique et dura- des encours ESG par rapport aux encours
bilité, nous pouvons définir la notation classiques. ◆
Une première au Maroc
La BMCI est la première banque au Maroc à structurer un crédit SLL à travers le financement accordé à
Equatorial Maroc pour l’acquisition d’Atlas Bottling Company.
Les conditions de ce nouveau financement sont indexées sur des indicateurs ESG ambitieux, qui font
écho aux enjeux sociaux et environnementaux actuels du secteur de l’embouteillage. La BMCI a condi-
tionné le financement sur la base d’un respect strict d’indicateurs précis et mesurables qui seront sur-
veillés annuellement et donneront lieu à une réduction du taux d’intérêt en cas d’atteinte des objectifs :
• La réduction de ses émissions de CO2;
• L’amélioration de la collecte des bouteilles plastiques et des canettes, en collaboration avec des parte-
naires locaux et sous l’égide d’organisations internationales;
• La réduction de la consommation d’eau pour les produits finis.
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
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Cybersécurité
Les banques musclent leur sécurité
face aux risques de cyberattaques
◆ Le secteur financier est devenu l’un des principaux marchés de la cybersécurité au Maroc.
C’
Par K. A.
est un secret de Polichinelle:
les banques courent un
risque permanent de cybe-
rattaques, et le sujet de la
sécurité devient de plus en
plus à l’ordre du jour. L’enjeu est majeur car
le secteur financier joue un rôle clé dans
le fonctionnement de l’économie, au point
que l’atteinte à un établissement financier
pourrait avoir des conséquences désas-
treuses sur les opérations économiques
courantes d’un pays tout entier.
Le rapport le plus récent d'IBM sur les cybe-
rattaques a révélé que le secteur financier
dépense déjà un coût moyen de 5,72 mil-
lions de dollars par violation de données. À
mesure que la banque numérique augmente,
l'exposition d'une banque aux menaces de
cybersécurité augmente également. Selon
Gartner, les dépenses en matière de cyber-
sécurité s’élèveront de 11,3% en 2023, soit
un marché annuel de 188,3 milliards de dol-
lars. Aussi, les dépenses en sécurité dans
le cloud devraient connaître la croissance
la plus rapide en 2023, avec une hausse
prévue de 26,8%. À titre d'illustration, Bank
of America dépense plus d'un milliard de
dollars par an pour la cybersécurité.
SPÉCIAL
BANQUES
La cyber-
criminalité
coûtera aux
entreprises
du monde
entier envi-
ron 10.500
milliards de
dollars par
an d'ici à
2025, selon
Cybersecurity
Ventures.
Au Maroc, l’amélioration du cadre de régu-
lation et la conformité aux normes inter-
nationales ont permis de hisser le secteur
financier du Royaume au rang des plus per-
formants d’Afrique. D’ailleurs, les mesures
adoptées pour protéger le cyberespace ont
permis au Maroc de gagner 43 points et
se classer 50ème à l’échelle mondiale, selon
l’Indice mondial de la cybersécurité, publié
par l’Union internationale des télécommu-
nications.
Comment Bank Al-Maghrib guette les
Le secteur cybermenaces
financier «Dès 2005, les directives de Bank
dépense 5,72 Al-Maghrib exigeaient la mise en place
millions de par les établissements de crédit de plans
dollars par de continuité d’activité, leur permettant
de se prémunir contre des perturbations
violation de
opérationnelles majeures, dont les attaques
données. d’ampleur sur leurs systèmes d’informa-
tion», a déclaré Abdellatif Jouahri, le wali
de Bank Al-Maghrib. Aussi, afin de ren-
forcer la sécurité de ces systèmes, une
directive définissant le cadre de conduite
de tests d’intrusion a été adoptée en 2016,
imposant aux banques la mise en œuvre
de programmes annuels de tests dont les
résultats font l’objet de reportings à Bank
Al-Maghrib.
www.fnh.ma
Dans ce contexte, Bank Al-Maghrib assure
une veille sur les communiqués publiés
par la Direction générale de la sécurité
des systèmes d’information (DGSSI) sur
les alertes aux cybermenaces et échange
avec les banques, et plus particulièrement
la communauté des responsables de la
Sécurité des systèmes d’information (RSSI),
autour des cybermenaces les plus critiques
et des actions préventives et correctives
nécessaires.
Suite à la promulgation de la loi n°05-
20 relative à la cybersécurité et de son
décret d’application, la Banque centrale,
de par son rôle de coordinateur sectoriel
du secteur bancaire, a identifié les infras-
tructures d’importance vitale relevant de
ce secteur et procédé à leur désignation
et la déclaration de leur liste auprès de la
DGSSI. Ce décret vise principalement à
définir les mesures de protection des sys-
tèmes d’information des administrations
de l’État, des établissements et des entre-
prises publiques et de toute autre personne
morale de droit public, ainsi que celles des
infrastructures d’importance vitale et des
opérateurs privés. Il détermine également
les critères de qualification des prestataires
de services d’audit et des prestataires de
services de cybersécurité.
Bank Al-Maghrib a notifié toutes les entités
assujetties et qualifiées d’infrastructures
d’importance vitale afin de se conformer
aux exigences de la loi et du décret pré-
cités. En outre, l’établissement dirigé par
Jouahri a également suivi de près l’évolu-
tion des cybermenaces ciblant plus parti-
culièrement les institutions financières au
niveau international et échangé avec le
secteur bancaire sur les plans de réponse
afin de s’en prémunir. La volonté du Maroc
d’améliorer sa performance en matière de
cybersécurité s’est traduite par l’adhésion
à la convention de Budapest sur la cyber-
criminalité et à l’initiative CyberSud depuis
mars 2018, qui est un projet européen de
coopération en matière de lutte contre la
cybercriminalité dans le voisinage sud. ◆
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
SPÉCIAL
BANQUES
Bank Of Africa
«Les crédits à impacts positifs représentent
32,5% du total des crédits entreprises Maroc»
◆ Révélations inédites sur la stratégie RSE de Bank Of Africa, leader en finance verte en Afrique.
Propos recueillis par A. Hlimi
Finances News Hebdo : Quelle place
occupe le développement durable
dans la stratégie de Bank Of Africa
cette année ?
BOA : Le Groupe Bank Of Africa a très tôt ins-
crit le développement durable dans ses axes
stratégiques, sous l’égide de son président
Othman Benjelloun. En effet, dès la fin des
années 2000, la banque a entamé la déclinai-
son de son approche par :
(i) L’intégration des risques environnemen-
taux et sociaux dans ses activités de finance-
ment, avec pour la première fois au Maroc, le
lancement d’un SGES - Système de gestion
environnemental et social -, dont les jalons
ont été posés dès 2008;
(ii) Le lancement de lignes de refinance-
ment adossées à des partenaires multilaté-
raux, - BERD, BEI, AFD... - pour l’efficacité
énergétique, les chaines de valeur vertes, les
ressources en eau, le genre…;
(iii) La sensibilisation des parties prenantes
internes et externes, en faisant évoluer la
culture d’entreprise responsable via notam-
ment une approche de management intégré
qui a eu un impact sensible (ISO 14001 –
Environnement -, ISO 50001 – Energie -, ISO
45001 – Santé, Sécurité et Bien Être – et ISO
37001 – Anti-corruption, ISO 27001 – Sécurité
informatique);
(iv) Une Charte de responsabilité sociétale
RSE officialisée en mars 2018 sous la signa-
ture de Monsieur le Président, et déployé au
niveau du Groupe pour répondre aux enjeux
éthiques, environnementaux et sociaux.
Ce travail a été reconnu par des instituts de
référence, tels que Moody’s Vigeo, qui a clas-
sé BOA «Top Performer RSE 2021» pendant 8
années consécutives. Bank Of Africa occupe
la première place dans le secteur bancaire
des marchés émergents sur 90 banques.
Elle est 2ème sur 852 au niveau de la région et
37ème à l’échelle mondiale.
Finances News Hebdo : Quelles sont
vos réalisations en la matière en
2022 ?
BOA : La seconde phase de notre approche
BOA a officia-
lisé sa charte
RSE en 2018.
développement durable a démarré en 2020,
avec un élargissement du spectre, en ajou-
tant au développement environnemental, le
développement économique et social. Afin
de maximiser le potentiel de financement
durable, sont identifiées des zones de «busi-
ness» rentables dans des secteurs clés du
développement durable du Maroc.
Dès lors, l’ensemble de l’activité et de la stra-
tégie de la banque devenant «à enjeu», avec la
nécessité d’évaluer clairement l’impact envi-
ronnemental, économique et social de l’activi-
té d’engagement et de crédit du Groupe BOA,
tout en transformant cet engagement en une
En termes de
augmentation de la rentabilité de la banque.
convergence Le reporting 2022, sur base des chiffres 2021,
RSE Groupe, la montre que sur plus de 50% du total crédit
performance clientèle Maroc, les crédits à impacts positifs
des filiales représentent, d’ores et déjà, 32,5% du total
Maroc et des crédits clientèle entreprises Maroc, en
Afrique est en progression de 10% vs 2020.
Enfin, en termes de convergence RSE
nette amélio-
Groupe, la performance des filiales Maroc
ration depuis et Afrique est en nette amélioration depuis
2019. 2019, la moyenne globale de l’intégration des
enjeux ESG ayant progressé de 59% à 67%
en 2022, selon la grille interne d’auto-évalua-
tion RSE du Groupe.
Finances News Hebdo : En matière de
décarbonation, comment accompa-
gnez-vous vos clients ?
BOA : La décarbonation devient un enjeu
structurant pour notre clientèle, et déjà pour
les entreprises exportatrices dans un premier
www.fnh.ma
16 61
temps. Nous avons ainsi entamé un cycle de
sensibilisation pour notre clientèle sur 4 villes:
Casablanca, Tanger, Fès et Agadir.
Nous avons dans le même temps renforcé nos
capacités in-house afin de pouvoir accompa-
gner la clientèle dans l’établissement de son
bilan carbone, première étape de la décarbo-
nation, à travers notre maîtrise des derniers
outils de la Fondation Mohammed VI pour la
protection de l’environnement.
Enfin, nous sommes en cours de définition
d’un produit Blended Finance, en partena-
riat avec une institution multilatérale, asso-
ciant assistance technique (avec les experts
locaux du bilan carbone), subvention et finan-
cement. Le Groupe Bank Of Africa est le lea-
der domestique de ce type de produit avec
plus de 1,1 milliard de DH financé depuis 2016
– efficacité énergétique, gestion des matières
résiduelles, optimisation eau...
Finances News Hebdo : Quelles sont
vos priorités en matière de finance
verte pour les années à venir ?
BOA : Au-delà du concept de la finance
verte, ce qui mobilise désormais le Groupe
Bank Of Africa est notre engagement en
faveur d’une démarche de durabilité globale,
couvrant l’ensemble des enjeux RSE / ESG –
environnemental, social et gouvernance – et
ce, en appliquant le concept de double maté-
rialité, c’est-à-dire notre impact au travers
de notre activité quotidienne, mais aussi au
travers de nos relations avec nos parties pre-
nantes – clients, fournisseurs...
Nous sommes déjà une référence nationale et
continentale en termes d’impact RSE au titre
de nos actions directes. Nous devons main-
tenant renforcer l’accompagnement de notre
clientèle sur l’évaluation de leur impact ESG.
En effet, l’entrée en vigueur en Europe, dans
les prochaines années, de la directive CSRD
obligera les entreprises européennes à sou-
mettre un reporting ESG traduisant leurs
engagements RSE, ainsi que ceux de leurs
parties prenantes, et donc potentiellement
leurs fournisseurs marocains.
Pour cette raison, nous devons réussir avec
nos clients ce que nous avons mené avec
succès ces deux dernières décennies. ◆
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
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Banques participatives
Des réalisations probantes sur les cinq
dernières années
◆ Les banques et fenêtres participatives ont ouvert 33 nouvelles agences par an en moyenne sur la période 2017 - 2021.
L
Par A. Hlimi
e cabinet Fineopolis Al Maali a
réalisé récemment un bilan des
5 premières années d'activité
des banques participatives au
Maroc.
«Il est important de noter que les auto-
rités publiques ont fourni des efforts
considérables pour mettre en place un
écosystème règlementaire quasi - com-
plet en si peu de temps. A cet égard, il est
important de noter que le cas du Maroc
est d’ores et déjà considéré comme
une «success-story» qui inspire, et que
beaucoup de pays d’Afrique et d’ailleurs
observent avec beaucoup d’intérêt»,
expliquent les auteurs de ce rapport.
Sur le plan des perspectives, les années à
venir seront certainement plus orientées
vers l’étoffement de l’offre des entre-
prises, que ce soit en termes de produits
de financement et de services bancaires
ou en termes d’accompagnement en
financements structurés charia compliant
ou en termes d’émissions de Sukuk.
Selon le rapport, les banques et fenêtres
participatives ont ouvert 33 nouvelles
agences par an en moyenne sur la
www.fnh.ma
SPÉCIAL
BANQUES
stock de financement fourni par les
L'émergence banques participatives. Désormais,
des com- les clients qui hésitent à obtenir un
pagnies
d'assurances financement en raison d'un manque
Takaful a de couverture conforme à la charia
permis de voient leurs besoins couverts. Cela dit,
couvrir le les différentes décisions prises par le
stock de
financement Maroc, que ce soit les choix règlemen-
fourni par les taires, légaux, charia ou stratégiques,
banques par- peuvent avoir des impacts positifs ou
ticipatives.
négatifs sur la performance financière
du modèle d’affaires Takaful.
En ce qui concerne les impacts posi-
tifs, deux points majeurs sont à signa-
ler : la possibilité d’exercer pour les
différentes branches d’activité dans le
cadre d’un seul agrément, et la pos-
sibilité de mutualiser les ressources
période 2017 - 2021. humaines et les canaux de distribution
D’après les derniers indicateurs de Bank avec la maison-mère.
Al-Maghrib de 2021, c’est la région En ce qui concerne les impacts néga-
Casablanca-Settat qui présente le plus tifs, certaines décisions peuvent avoir
grand nombre d’agences bancaires (34% des conséquences financières pour le
du réseau), suivie par celle de Rabat- modèle économique Takaful, à savoir
Salé-Kénitra (18%). Et en troisième lieu, l’offre de produits orientée principale-
on trouve la région Fès-Meknès (11%). ment vers les banques participatives.
La non-prescription des engagements
L'arrivée du Takaful du fonds et de la compagnie vis-à-
L'émergence des compagnies d'assu- vis des participants est également un
rances Takaful a permis de couvrir le risque. ◆
Marché des capitaux participatifs : Zoom sur le marché des Sukuk
L’introduction d’un marché Sukuk revêt une importance capitale pour le développement de la finance
participative au Maroc. «En effet, grâce au marché Sukuk, les banques participatives pourront y trouver
des instruments leur permettant, en même temps, de diversifier leurs sources de financement, d’élargir le
champ de leurs investissements et d’optimiser davantage la gestion de leur trésorerie», relève le rapport.
Pour rappel, la première émission de certificats Sukuk au Maroc a eu lieu en octobre 2018, qui a porté sur
un montant de 1 milliard de DH amortissable sur une durée de 5 ans.
Parallèlement, le marché des Sukuk permet aux assureurs Takaful de répondre à la double contrainte
chariatique de respect de l'avis du Conseil supérieur des Oulémas (CSO) et de la légitimité financière
matrimoniale en termes de politique d'investissement des apports des fonds takaful.
Finalement, le marché des Sukuk est susceptible de favoriser le développement de l'industrie de la gestion
collective de l'épargne, conformément aux vues du CSO à travers les véhicules d'OPCVM, et d'encourager
les petits épargnants à investir dans les marchés financiers participatifs, ce qui est susceptible de contri-
buer à la promotion de l’inclusion financière.
MARDI 28 FÉVRIER 2023 / FINANCES NEWS HEBDO
SPÉCIAL
BANQUES
Banques participatives
«Nous continuerons à ouvrir d’autres corners
là où il y a un potentiel important pour
l’activité»
◆ Entre 2021 et 2022, les encours de financement Mourabaha
ont évolué de 22%.
◆ Malgré les pressions inflationnistes, le rythme d’octroi est resté
globalement stable en 2022 pour BMCI Najmah.
◆ Houda Mlahfi, directrice de la fenêtre participative BMCI
Najmah, nous parle des dernières évolutions de l’industrie de la
finance participative au Maroc.
Propos recueillis par Y. Seddik
Finances News Hebdo : Globalement,
comment ont évolué les indica-
teurs d’activité et de rentabilité du
marché en 2022, et chez Najmah
plus spécifiquement ?
Houda Mlahfi : Depuis le lancement de la
finance participative au Maroc, il y a cinq
ans, les banques participatives ont été
très actives et réalisent un bilan positif.
Les chiffres sont d’ailleurs là pour le prou-
ver, puisque le taux de croissance est à
deux chiffres; ce qui renforce l’idée qu’il y
a une appétence pour le marché bancaire
participatif. Concernant BMCI Najmah, les
encours de financement Mourabaha ont
évolué de 22% entre 2021 et 2022.
F.N.H. : L’offre Najmah est-elle suf-
fisamment présente aujourd’hui
au niveau du réseau de la BMCI ?
H. M. : Rappelons que la BMCI a fait le
choix, depuis l’obtention de son agré-
ment et le démarrage effectif de l’activité
au sein de la banque, de proposer l’offre
participative au sein d’un nombre limité
d’agences. Actuellement, BMCI Najmah
compte 14 corners dédiés, déployés
dans plusieurs régions du pays. Nous
allons continuer à ouvrir d’autres corners
là où il y a un potentiel important pour
l’activité, notre objectif étant de renforcer
notre présence sur le marché.
F.N.H. : Peut-on dire que le démar-
rage du Takaful a apporté un
souffle nouveau à l’industrie ?
Comment ?
H. M. : L’assurance Takaful vient étoffer
l’écosystème de la finance participative,
avec pour objectif immédiat de couvrir la
production des financements participatifs,
avant d’élargir son activité, dans une deu-
xième phase, vers les produits d’épargne
et d’investissement. L’assurance Takaful va
également rassurer nos clients et nos pros-
pects et lever toute ambiguïté ou réticence
par rapport à une couverture compatible
avec la Charia. Du côté de Najmah, l’assu-
rance Takaful va nous permettre d’élar-
gir notre base de clients; l’évaluation de
l’impact pourra se faire d’ici quelques mois.
F.N.H. : Le contexte inflationniste
et la baisse du pouvoir d’achat
ont-ils eu des incidences sur le
marché et sur votre activité en
2022 ?
H. M. : Le rythme d’octroi est resté
globalement stable. L’impact pourra être
observé en 2023, mais on estime qu’avec
l’assurance Takaful et le déploiement des
nouveaux corners, cette baisse va être
compensée en partie.
www.fnh.ma
63
F.N.H. : Comment expliquez-vous
la faiblesse des dépôts à vue au
niveau du secteur ? Et comment y
remédier ?
H. M. : Plusieurs raisons peuvent expli-
quer la faiblesse des dépôts au niveau du
secteur.
• Le faible maillage du réseau, alors que
les clients sont habitués à un maillage
dense; d’où notre volonté d’accroître les
L’assurance points de contact et les corners au sein de
nos agences.
Takaful va • Les services bancaires que les banques
lever toute et fenêtres participatives sont en train
ambiguïté d’étoffer avec des offres de banque au
quotidien attractives, service en ligne, etc.
ou réticence
Du côté de Najmah, le projet de digitaliser
par rapport à la banque au quotidien pour nos clients
une couver- est inscrit dans notre plan d’action à
ture compa- moyen terme.
tible avec la F.N.H. : Enfin, quelles sont vos
Charia. ambitions à court-moyen termes
dans ce marché ?
H. M. : Notre ambition est de développer
davantage nos capacités pour mieux ser-
vir notre clientèle, améliorer notre part de
marché et la qualité de nos services pour
assurer notre pérennité. ◆
64
www.fnh.ma
ECONOMIE
Produits alimentaires
Attention à la spéculation !
◆ L’analyse des données du HCP fait ressortir qu’entre janvier 2022 et janvier 2023, les prix des «huiles et graisses»
ont enregistré la plus importante hausse au niveau des denrées alimentaires, soit pratiquement 30% sur un an.
◆ Juste derrière, arrivent ceux des «fruits» qui ont bondi de 24,6% sur la même période, alors que ceux des «légumes»
et des «viandes» ont enregistré des hausses respectives de 15,4% et 11,6% sur la même période.
Par A. Diouf
B
ank Al-Maghrib
a agi sur son taux
directeur à deux
reprises, notamment
en septembre et en
décembre, pour tenter de juguler
l’inflation, dont le taux est monté
à 8,9% en janvier, ce qui est un
fait inédit. En cause, l’augmen-
Au Maroc, tation des produits alimentaires
l’inflation et énergétiques. Certes, le car-
provient prin- burant a impacté assez dura-
blement le coût du transport,
cipalement de mais ce qui explique l’inflation
la hausse des au Maroc, c’est principalement
prix des den- la hausse des prix des den-
rées alimen- rées alimentaires provenant des
produits agricoles, dont l’abon-
taires, dont dance dépend d’une bonne sai-
la production son agricole. Une hausse cau-
dépend d’une sée par la rareté desdits pro-
duits induite par la sècheresse
bonne saison qui a sévi dans le pays et qui a
agricole. impacté la campagne agricole
2021-2022. En effet, le climat
semi-aride du Maroc l’expose
aux aléas climatiques, caractéri-
sés par une alternance d’années
humides et plus sèches, avec n’est plus accessible pour les
des impacts négatifs notam- ménages à bas revenu, obligés
ment sur le taux de remplissage de se rabattre sur l’achat au
des barrages. En août 2022, par détail chez l’épicier du coin.
exemple, le taux de remplissage
des barrages se situait à moins Hausse des prix des fruits et
de 27% contre plus de 42% en légumes
août 2021. Juste derrière les huiles et
graisses, les prix des «fruits»
Hausse de 30% des prix des ont enregistré la seconde plus
huiles et graisses forte hausse de prix qui ont
En analysant les données du grimpé de 24,6% entre janvier
HCP sur la période allant de 2022 et janvier 2023. Les plus
janvier 2022 à janvier 2023, fortes hausses ont été enre-
on constate que l’Indice des gistrées en avril (12,3%), août
prix alimentaires (IPA) a bondi (9,6%), octobre (5,5%) et mars
de 16,8%. Cette hausse pro- (5,2%). Néanmoins, pendant six
vient d’abord du renchéris- mois sur 12, les prix des «fruits»
sement des prix des «huiles ont baissé, parfois jusqu’à -6%,
et graisses», qui ont flambé témoignant ainsi d’une dispo-
de 30% sur une année, sans nibilité suffisante sur le marché
jamais enregistrer de baisse sur et d’une forte percée à l’export.
toute cette période. Les plus Pour leur part, les prix des
fortes hausses ont été notam- légumes se sont renchéris de
ment enregistrée en mai dernier 15,4% sur 12 mois. Les plus
(8,5% par rapport au même fortes hausses ont été enre-
mois de l’année dernière) et en gistrées en mars (13,8%) et
novembre (4,4%). Bref, l’huile septembre (7,2%). Sur toute la
qui est une denrée alimentaire période étudiée, c’est-à-dire
indispensable pour cuisiner, de janvier 2022 à janvier 2023,
les prix des «légumes» ont
connu au total 8 mois de
A l’approche du
hausse, contre trois mois
Ramadan où la
tomate fraîche est de baisse, indiquant leur
très demandée, le disponibilité sur le marché
gouvernement a inter- sur cette courte période.
dit leurs exportations. Mais, cela a apparemment
suffi pour booster leurs
exportations. En effet,
les exportations de produits
maraîchers ont enregistré une
croissance de 11% au 13 juin
2022, pour atteindre un volume
d’environ 1 418 600 tonnes.
Sur ce volume, les exportations
de tomate, produit phare à
l’export du secteur des produits
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023
maraîchers, ont atteint 608 600
tonnes, contre 521 800 tonnes
durant la campagne précé-
dente arrêtée à juin, soit une
croissance à l’export de l’ordre
de 17%. A signaler que pour ne
pas qu’il y ait une pénurie sur
ce produit en particulier, qui
est très prisé durant le mois de
Ramadan qui approche, le gou-
vernement a récemment donné
ses instructions pour arrêter
son exportation.
Renchérissement des prix
des viandes
S’agissant des «viandes»,
leurs prix se sont rehaussés
de 11,6% sur 12 mois. Comme
pour la tomate interdite à
l’export à l’approche du mois de
Ramadan, le gouvernement a
également pris récemment des
mesures visant la simplification
de l’importation de bovins des-
tinés à l’abattage. Ainsi, pour
éviter toute pénurie en viandes
rouges dans le pays, un décret
sur la suspension des droits
d’importation des bovins a été
adopté. Malheureusement, les
prix des volailles ont flambé à
côté. Le kilogramme de poulet
a, en effet, battu des records
atteignant par moment 25 DH.
Les plus fortes hausses de prix,
tous types de viandes confon-
dus, ont été enregistrées en
mars (3,5%) et en mai (2,3%).
Selon un économiste qui a
requis l’anonymat, «pour les
légumes comme pour les
viandes, les prix risquent
encore de renchérir puisqu’à
l’approche du Ramadan, on
n’est pas à l’abri de spécula-
tions». ◆
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023 ECONOMIE 65
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Start-up

Orange Maroc lance un nouveau programme

de soutien à l’entrepreneuriat
◆ Orange Maroc a officiellement lancé le premier Orange Fab, un accélérateur dédié au soutien de l’entrepreneuriat
et l’innovation.
soutenue par deux impor-
tants fonds d’investissements.
Il s’agit de Orange Ventures
Africa, la filiale d’Orange
Ventures dotée d’un fonds de
50 millions d’euros pour les
start-up de la zone Afrique, et
le Swiss Digital Assets Institute
(SDAI), qui a alloué 100 mil-
lions d’euros aux start-up
opérant dans la FinTech
Depuis plus de 10 ans déjà, le Groupe Orange a mis en et la BlockChain, avec
place le Prix Orange de l’entrepreneur social en Afrique pour ambition de donner
et au Moyen-Orient, une compétition annuelle qui met en aux jeunes entrepreneurs
avant les meilleures start-up du continent. les moyens de s’adapter
aux actifs numériques et
Par K. A. programme d'accélération à la finance décentralisée
Lmarchi. Trois start-up (Becare,
PipPipYalah, Ta7alil.ma) vont
participer à Viva Tech 2023, un
rendez-vous annuel consacré
à l’innovation technologique et
aux start-up, qui se tiendra à
Paris en juin prochain.
«En tant qu’opérateur citoyen
et engagé, Orange Maroc ren-
force ses investissements pour
déployer des services numé-
riques essentiels et adaptés aux
besoins de chacun. D’ailleurs,
Orange Maroc a signé une
convention avec le gouverne-
ment en 2022 où elle s'engage
à réaliser sur les trois pro-

L’
écosystème des
start-up au Maroc
connaît depuis
des années une
dynamique posi-
tive. Plusieurs structures d’ac-
compagnement sont mobili-
sées pour assurer un climat
propice et favorable à la créa-
tion et le développement des
Cette pre- start-up. Ils constituent un
mière promo- réseau d’accompagnement
tion d’Orange essentiel à la promotion de
l’entrepreneuriat innovant au
Fab Maroc
Maroc. Accélérateur de start-
sera soute- up et troisième entité d’Orange
nue par deux Digital Center Maroc, Orange
importants Fab a pour objectif de for-
mer les jeunes aux technolo-
fonds d’inves- gies innovantes et de sélec-
tissement. tionner les start-up les plus
prometteuses pour leur pro-
poser un programme de déve-
loppement et d’accompagne-
ment managérial adapté. Pour
cette première édition, Orange
Fab Maroc a mis en place le
AGV (Accélérateur à grande
vitesse) à destination des start-
up qui opèrent dans les sec-
teurs de la FinTech (Paytech,
Regtech, Cash management,
Crowdfunding, Néobanque…)
et celui de la BlockChain (trans-
ferts d'argent et paiements,
Internet des objets, identifica-
tion numérique, gestion de la
chaîne d’approvisionnement.).
Objectif : permettre aux entre-
preneurs de construire des
partenariats commerciaux
avec Orange Maroc ainsi que
de grands groupes natio-
naux ou internationaux. Ces
jeunes entreprises devront
donc répondre aux besoins
des business Units d’Orange
Maroc et des partenaires
choisis pour cette édition, et
être une force de proposition
pour tout type d’innovations,
qu’elles soient technologiques,
d’usages ou même disrup-
tives. Cette première promo-
tion d’Orange Fab Maroc sera
(DeFi). Les deux partenaires chaines années un programme
accompagneront les start-up d'investissement de 5,7 mil-
sélectionnées aussi bien finan- liards de dirhams», a décla-
cièrement, qu’en partageant ré Hendrik Kasteel, Directeur
leur savoir-faire, afin d’être général d'Orange Maroc. Le
compétitifs dans l’environne- Groupe Orange propose éga-
ment économique actuel. lement l’appui financier de son
À cette occasion, 6 start-up fonds d’investissement Orange
vont bénéficier du programme Ventures, qui gère plus de 350
d’accélération Orange Fab millions d’euros d’actifs, avec
pour l’année 2023. Il s’agit comme ambition de soutenir
de PipPipYalah, Becare, les futurs champions mon-
Hsabati,Ta7alil.ma, Dealkhir, diaux de l’innovation. ◆
Rang du Maroc sur la scène internationale
Selon l’indice Global Startup Ecosystem Index (GSEI), le Maroc
s’est positionné en 2022 au 79ème rang mondial sur 100 pays,
atteignant un score total de 0,594. L’écosystème des start-
up du Maroc a gagné 16 places par rapport à l’année 2021
(95ème place mondiale) pour se classer 6ème en Afrique derrière
l’Afrique du Sud (1ère dans le continent et 49ème mondial), le
Nigeria (61ème), le Kenya (62ème), l’Egypte et l’Ile Maurice (71ème).
Dans le monde arable, le Royaume est 7ème, derrière les Emirats
Arabes Unis (1ère au niveau régional et 27ème mondial), Bahreïn
(64ème), l’Egypte (65ème), la Jordanie (66ème), l’Arabie Saoudite
(72ème) et le Liban (77ème). Dans la région MENA, le Maroc se
classe au 12ème rang.
66 ECONOMIE
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023

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Marché pharmaceutique
«La généralisation de la couverture sanitaire universelle
va générer une très forte demande sur les médicaments»
◆ Au plus fort de la pandémie, le secteur pharmaceutique marocain a su se montrer résilient malgré les nombreux défis
qui le guettaient. En 2022, il a enregistré une nette progression de 7,9% de son CA par rapport à 2021.
◆ En revanche, le plus gros reste à faire, à commencer par dessiner les contours d’une future souveraineté sanitaire,
et par conséquent pharmaceutique.
◆ Entretien avec Abdelmajid Belaïche, expert en industrie pharmaceutique et membre de la Société marocaine
de l’économie des produits de santé.
Propos recueillis par M. Boukhari

Finances News Hebdo : Dans le

contexte de la pandémie, le sec-
teur pharmaceutique n’a pas réalisé
de croissance exponentielle, néan-
moins il a affiché une certaine rési-
lience. Quel état des lieux faites-
vous du marché pharmaceutique
marocain en 2022 ?
Abdelmajid Belaïche : Les chiffres du
marché pharmaceutique privé du Maroc
de 2022 ont été publiés par IQVIA (Ex-IMS
health) qui reste le seul fournisseur au
Maroc de données statistiques concernant
le marché pharmaceutique. Selon ces don-
nées, l’année 2022 s’est terminée avec un
Le marché chiffre d’affaires TTC de 14 milliards et 570
pharmaceu- millions de dirhams, avec une évolution de
+7,9% par rapport à 2021. Il est vrai que
tique privé a
l’évolution de 2021 par rapport à 2020 a
atteint 451,4 été exceptionnelle (+15,3%), surtout lorsque
millions de l’on sait que le contexte 2020-2021 a aussi
boîtes, avec été exceptionnel en raison de la pandémie
du Covid-19. En ce qui concerne le volume,
une évolu- le marché pharmaceutique privé a atteint
tion de +5% 451,4 millions de boîtes, avec une évolution
par rapport à de +5% par rapport à 2021.
S’agissant des échanges commerciaux à 7.774,8 millions de dirhams et un retour secteur pharmaceutique sont devenues
2021.
pharmaceutiques du Maroc, une projec- du déficit de la balance commerciale à chroniques, les mêmes depuis une décen-
tion des données à fin septembre 2022 sur -6.533,7 millions de dirhams, avec toute- nie, voire plus et sans que rien ne soit fait
une année montre une correction après la fois une aggravation par rapport à 2020. par l’administration de tutelle, à savoir la
très forte augmentation de nos importations Malheureusement, nos exportations phar- direction du médicament et de la pharma-
pharmaceutiques en 2021. Et ce, du fait de maceutiques auront atteint 1.241,0 millions cie. Néanmoins, ces difficultés ne sont pas
l’achat des vaccins pour près de 6 milliards de dirhams en 2022. les mêmes pour les trois composantes du
de dirhams supplémentaires, d’où un fort secteur pharmaceutique, à savoir le secteur
effondrement de notre balance commer- F.N.H. : Actuellement, quelles sont officinal, celui de la distribution et le secteur
ciale pharmaceutique qui avait alors atteint les principales difficultés rencon- industriel. Pour le secteur officinal représen-
un déficit de 11.225,6 millions de dirhams. trées par le secteur pharmaceu- té par l’ensemble des pharmacies privées,
La projection de l’année 2022 montre cette tique ? les difficultés sont essentiellement de nature
correction, avec un retour des importations A. B. : Les difficultés rencontrées par le économique, mais aussi organisationnelle.
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023 ECONOMIE
Le nombre des nouvelles installations, au
fil des ans, a été pratiquement exponentiel
dans un marché pharmaceutique qualifié
d’étroit et dont la croissance est restée rela-
tivement limitée. La conséquence a été une
importante baisse du chiffre d’affaires des
officines ayant conduit à des situations
de faillites aussi bien pour d’anciennes
pharmacies jadis florissantes que pour
les nouvelles installations souvent qua-
lifiées, à juste titre, d’installations sui-
cidaires. Le numerus clausus aura été
une solution pour limiter les dégâts.
Cela consiste à limiter le nombre de
pharmacies à ouvrir dans chaque région
ou ville en fonction de la démographie
locale et d’orienter les jeunes pharma-
ciens vers d’autres régions (rurales ou
enclavées) manquant cruellement de phar-
macies. Devant les effectifs importants de
pharmaciens arrivant chaque année sur le
marché, la solution consiste aussi à orienter
les nouveaux pharmaciens vers d’autres
activités où ils pourront aussi exercer leur
art de la chimie, tels que les pharmacies
hospitalières, la pharmacie industrielle, le
contrôle des denrées alimentaires ou des
eaux, etc. Car il n’est écrit nulle part qu’un
diplômé en pharmacie ne peut travailler que
dans une pharmacie d’officine. Ce secteur
a aussi été durement touché par l’effri-
tement du monopole pharmaceutique. La
logique est que tous les produits de santé
ne doivent être commercialisés que dans
les pharmacies d’officines. Or, au fil des
ans, de nombreux produits se vendent par-
tout sauf dans les pharmacies. C’est le cas
notamment des produits vétérinaires et des
dispositifs médicaux, sans parler des com-
pléments alimentaires et des produits cos-
métiques. Aux pharmaciens, il n’est resté
que les yeux pour pleurer, avec en plus des
médicaments dont les prix n’ont cessé de
baisser depuis 2014.
Le secteur de la distribution, représenté
par les grossistes-répartiteurs pharmaceu-
tiques, a vu sa marge réduite par le décret
de fixation des prix des médicaments, publié
en 2013 et mis en application en 2014.
Ce secteur, dont l’activité fait appel à de
nombreux moyens de transport (camions,
voitures utilitaires et motocyclettes) pour
livrer les médicaments dans des délais très
courts aux pharmacies, a également été
impacté par les augmentations des prix des
carburants dans un contexte de baisses
continues des prix des médicaments, et
donc de leurs marges absolues.
Quant au secteur pharmaceutique indus-
triel, il est confronté à des retards dans
Les prix des médi-
caments conti-
nuent de baisser,
alors que les prix
des matières
premières et les
coûts logistiques
au niveau mondial
connaissent une
flambée.
la délivrance de diverses autorisations, et
notamment des autorisations de mise sur
le marché (A.M.M.) des médicaments et des
dispositifs médicaux. Il y a aussi le problème
des prix des médicaments qui continuent
de baisser, alors que les prix des matières
premières et les coûts logistiques au niveau
mondial connaissent une flambée. Sans
oublier le recours abusif aux importations
pour des médicaments parfaitement fabri-
cables au Maroc, alors que le potentiel de
production de l’industrie pharmaceutique
locale est pratiquement égal au double de
la consommation de notre pays en médica-
ments.
F.N.H. : Selon vous, quels sont les
axes de travail sur lesquels il fau-
drait se pencher afin de renforcer
la souveraineté pharmaceutique du
Maroc ?
A. B. : Le grand enseignement de la pandé-
mie du Covid-19, puis de la guerre russo-
ukrainienne, a été le caractère impératif de
sauvegarder les souverainetés nationales,
notamment celle sanitaire. La souveraineté
pharmaceutique est au cœur de la souverai-
neté sanitaire.
Aujourd’hui, le monde connaît d’importantes
pénuries et les produits de santé les plus
essentiels n’y échappent pas. En Europe,
des produits aussi basiques que le paracé-
tamol ou l’amoxicilline manquent dans les
pharmacies, et l’on parle de faire revenir les
industries pharmaceutiques délocalisées en
Asie vers leurs pays d’origine, même à des
coûts plus élevés, au nom des souverai-
netés sanitaires de ces pays. L’industrie
pharmaceutique marocaine a été résiliente,
y compris pendant les moments les plus
forts de la pandémie. Les laboratoires ont
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continué de tourner et de livrer aux gros-
sistes-répartiteurs qui, à leur tour, ont régu-
lièrement alimenté des pharmacies où les
pharmaciens étaient tout le temps présents
malgré les risques. Mais il ne faut pas rester
dans l’autosatisfaction, car le monde actuel
et le prochain sont porteurs de menaces.
Nous devons au contraire renforcer, voire
sanctuariser notre souveraineté sanitaire.
Cela passe d’abord par le renforcement de
la fabrication locale pour garantir les appro-
visionnements de notre pays en produits
de santé et la diversification des sources
d’approvisionnement à l’importation pour
les produits non fabricables au Maroc. Il ne faut pas
Et ce, tout en visant la maîtrise rapide rester dans
des biotechnologies de fabrication de pro- l’autosatis-
duits aussi indispensables que coûteux.
Le chantier actuel de la généralisation de
faction, car le
la couverture sanitaire universelle (CSU) monde actuel
va générer une très forte demande sur les et le prochain
médicaments, y compris pour les affections
sont porteurs
chroniques ou onéreuses. Comment satis-
faire alors cette demande sans ruiner les de menaces.
caisses des organismes gestionnaires de Nous devons
la CSU ? La solution consistera à prioriser au contraire
l’utilisation des médicaments génériques
et des biosimilaires. Les génériques repré-
renforcer,
sentent déjà l’essentiel de la fabrication voire sanc-
locale, mais ce n’est pas encore le cas des tuariser notre
biosimilaires dont la présence reste très
souveraineté
timide. L’ensemble du secteur pharmaceu-
tique attend avec impatience la mise en sanitaire.
place de l’Agence marocaine des médica-
ments et des produits de santé. Les pro-
fessionnels dudit secteur s’attendent à ce
que celle-ci fasse preuve de transparence
et respecte les traitements avec célérité
des différentes demandes d’autorisations,
en sus de la simplification des procédures
administratives. ◆
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FOCUS AGRICOLE FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023

Cultures printanières

Les préparatifs vont bon train

◆ La superficie dédiée à ces activités peut atteindre 320.000 hectares.
◆ Les exploitants fortement pénalisés par la hausse des intrants.
du pois-chiche évoluent dans
une fourchette de 17 à 20
DH/kilo contre 7 à 10 DH/kilo
l’année dernière. Les fèves
s’établissent entre 11 à 13
DH/kg, soit une hausse
La fève demeure de plus de 71%. Les len-
l’activité prédomi- tilles oscillent entre 20
nante des cultures DH à 23 DH/kg, contre
printanières avec 10 à 11 DH/kg une année
56% de la superficie auparavant. Les haricots
totale. ont un prix variant entre
17 et 20 DH/kilo contre
16 à 18 DH/kg. Pour sa
part, le prix du maïs est fixé
à une moyenne de 5 DH/kg. Il
a connu une flambée de plus
de 40%, due au grand volume
Par C. Jaidani La production devrait couvrir des produits commerciali-
fève demeure la culture pré-
dominante avec 56% de la
superficie totale, et elle en
assure 64% du rendement.
Le Maroc garantit pratique-
ment son autosuffisance bien
qu’il recoure à l’importa-
tion pour combler le surplus
de consommation lors du
Ramadan. La filière est culti-
vée dans presque toutes les
régions agricoles du Maroc,
mais reste plus concentrée
dans le Nord.
Outre les semences, les prix
des engrais se sont inscrits
depuis l’année dernière dans
des tendances haussières.
Interrogés à ce sujet, de

L
es cultures printa-
nières démarrent
généralement à par-
tir du mois de mars.
Elles bénéficieront
cette saison de conditions
climatiques favorables. Le
Maroc a enregistré une amé-
lioration du volume pluviomé-
Outre les trique de 96% comparative-
semences, ment à la saison précédente.
L’apport en eau devrait
les prix des remonter le moral des fellahs,
engrais se les inciter à investir dans les
sont inscrits différentes filières et com-
bler le manque à gagner qui
depuis l’an-
peut être enregistré pour les
née dernière cultures d’automne.
dans des ten- La superficie dédiée à ces
dances haus- activités peut atteindre
320.000 hectares, dont
sières. 150.000 hectares pour les
cultures céréalières et légu-
mineuses, 80.000 hectares
pour les cultures maraichères
et le reste pour d’autres
cultures.
les besoins de consomma-
tion du marché local pendant
la période estivale et atté-
nuer la pression sur les prix
des produits les plus deman-
dés comme les oignons,
les pommes de terre et les
tomates.
Pour accompagner les
exploitants, le Groupe Crédit
Agricole du Maroc devrait
renouveler son dispositif de
financement des cultures de
printemps «Alfilaha Arabiaa».
Toutefois, force est de consta-
ter que les exploitants se
plaignent toujours du renché-
rissement des intrants, par-
ticulièrement les semences
qui ont atteint des niveaux
record, pénalisant leur capa-
cité d’investissement.
«Les conséquences de la
sécheresse qui a sévi l’année
dernière sont toujours visibles.
Les prix des semences de
légumineuses s’inscrivent
dans un trend haussier. Ceux
sés au Maroc qui est impor- nombreux agriculteurs font
té», souligne Abdelwahab état d’une hausse d’au moins
Khassoumi, agriculteur de la 30% par rapport à la normale.
région des Ziayda, relevant L’urée 46, le produit le plus
de la province de Benslimane. utilisé, est à 1.500 DH le quin-
Rappelons que dans la répar- tal contre 1.200 DH/ quintal
tition des légumineuses, la en 2022. ◆
Les réserves des barrages dépassent
le niveau de l’année dernière
Les réserves en eau des barrages affichent, au 24 février 2023, un
niveau dépassant celui de l’année dernière. Le volume de stoc-
kage s’établit à 5,31 milliards de m3, soit un taux de 33% contre
32,8% au cours de la même période de 2022.
Pratiquement tous les barrages du Royaume ont profité de cet
apport en eau, particulièrement ceux des bassins hydrauliques
du Sous, d’El Haouz et de Tafilalt-Draâ, fortement impactés par
la sécheresse. Les crues et les intempéries ont permis de réduire
le déficit. Mais quelques grands ouvrages comme Al Massira
et Bine El Ouidane, respectivement deuxième et troisième du
Royaume en matière de capacité de stockage, sont toujours
dans un état inquiétant. Le premier est à 126 millions de m3, soit
un taux de 4,8% seulement, et le second affiche 148,4 millions
de m3, soit un taux de 12,2%. Il faudra donc attendre la fonte
des neiges à partir d’avril pour espérer un redressement de la
situation.
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023 L'UNIVERS DES TPME 69
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Financement des TPME L'essentiel

Le secret pour une croissance

La région Marrakech-
Safi met le paquet
pour soutenir l’em-
ployabilité des jeunes

économique durable
Joseph Kingbo, Directeur
général de Green Invest in
Africa en Côte d’Ivoire, a
noté toutefois que le sou-
tien financier à la transi-
tion vers un développement
économique durable
rencontre plusieurs
Certaines faiblesses défis.
structurelles subies Il a par ailleurs souli-
par les TMPE,
gné que «l’accès des
comme la mondia-
petites entreprises au
lisation des mar-
financement clima-
chés économiques,
réduisent leur com- tique demeure un défi
pétitivité. majeur, d’autant plus
que le financement
durable exige une
◆ Que ce soit au Maroc ou ailleurs, les très petites, petites et moyennes réduction des émissions, ce
qui nécessite une expertise
entreprises (TPME) jouent un rôle prépondérant dans le développement climatique et des calculs
durable des économies. qui bloque les TPME». Et
de noter que le financement
En marge d’un panel orga- de création d’emploi. des petites entreprises se
Par M. Boukhari
«Soutenir l’insertion écono-
mique des jeunes» est une
initiative pilote mise en œuvre
dans la région de Marrakech-
Safi. Celle-ci a pour objectif
principal l’amélioration de
l’accès des jeunes à des
opportunités économiques
dans ladite région, ce qui lui
a valu maintes fois le soutien
de la Banque mondiale.
Ce programme a réussi à
fédérer plusieurs partenaires
institutionnels autour de trois
axes majeurs. Il s’agit notam-
ment de la promotion de
l'employabilité et l'insertion
économique des jeunes, le
développement de l'écosys-
tème entrepreneurial et le
soutien à la création d'oppor-
tunités d'entrepreneuriat pour
les jeunes dans les domaines
aux chaînes de valeur à
fort potentiel d’emploi, et le
renforcement des capacités
des institutions et de mise en
œuvre du projet.
Dans le cadre dudit pro-
gramme, ont été créés
des «Espaces emplois des
jeunes» (EEJ). Ces derniers,

N
ews Com
Africa a orga-
nisé mercredi
22 février 2023,
en partena-
riat avec le ministère de
l’Equipement et de l’Eau, la
première édition du Forum
Africa 21. Tenue sous le
thème «La vision de SM
le Roi Mohammed VI pour
une Afrique résiliente et
souveraine en matière de
sécurité hydrique, énergé-
tique et alimentaire», ce
rendez-vous annuel met
l’Afrique à l’honneur et se
projette sur les nouveaux
enjeux et défis du continent
africain.
qui sont supervisés par
nisé dans le cadre dudit En revanche, les interve- heurte souvent aux projets l’Anapec, ont pour ambition
Forum, les participants ont nants ont pointé du doigt qui produisent des rende- de fournir un appui individuel
jugé nécessaire de mettre les faiblesses structurelles ments privés insuffisants aux jeunes afin d’améliorer
l’accent sur le financement subies par les TMPE, les- pour être «investissables». leur accès aux opportunités
des TPME qui constitue, quelles conditionnent En ce qui concerne les économiques. En effet, les
selon eux, un facteur clé la capacité de survie et défis continentaux en EEJ répondent à la problé-
matique du chômage et de
du développement durable réduisent la compétitivité matière de croissance éco-
l’inactivité des jeunes, âgés
et de la croissance écono- de ces entreprises. Parmi nomique, les panélistes ont de 18 à 34 ans.
mique. celles-ci, figurent notam- affirmé que les pratiques Notons qu’après huit mois
En effet, le panel en ques- ment la mondialisation des de durabilité contribuent d'activité, quelque 7.000
tion a été l’occasion de marchés économiques, au renforcement du posi- jeunes ont pu bénéficier des
rappeler l’apport indéniable l’accélération de la tran- tionnement des entreprises services de ces EEJ. Ainsi,
trois grandes caravanes ont
des TPME dans la crois- sition technologique ainsi africaines sur la scène éco-
déjà sillonné les communes
sance économique des que les défis liés à l’accès nomique mondiale. Ils ont des différentes provinces de
pays, grâce notamment à aux financements du déve- en outre fait remarquer que la région, touchant plus de
leur capacité à produire de loppement durable. de plus en plus de TPME 3.000 jeunes en milieu rural.
la valeur ajoutée. Et ce, Insistant sur la place cru- s'attachent à intégrer les Le but étant de mettre à leur
via des solutions répondant ciale qu’occupe désormais concepts de durabilité et disposition des dispositifs
d'accompagnement destinés
aux besoins et aux pro- la finance verte sur les mar- les pratiques vertes dans
à améliorer leur employabilité
blèmes des marchés, mais chés financiers et les poli- leurs activités économiques et à faciliter leur insertion
aussi grâce à leur potentiel tiques publiques, Pierre- de base. ◆ dans le marché du travail.◆

AVEC LA PARTICIPATION DE TAMWILCOM

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CULTURE FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023

Confidences

«Il n’y a rien de mieux que l’humour pour faire

passer des messages»
◆ «Le Grand Cirque», signé Booder et Gaëlle Falzerana, a été projeté, mercredi 15 février 2023 en avant-première au cinéma
Renaissance à Rabat, dans le cadre de sa première sortie dans les salles de cinéma.
◆ Entretien avec Booder (nom de scène de Mohammed Benyamna) qui, tout en continuant à briller devant la caméra,
se distingue également dans la réalisation.

Propos recueillis par R. K. H.

Finances News Hebdo : Comment

est né ce projet ? A-t-il des réso-
nances autobiographiques ?
Booder : Je suis né dans un petit vil-
lage marocain le 13 août 1978, en plein
été. Et quand je suis arrivé au monde, le
médecin a dit à ma mère : «il ne passera
pas l’hiver» ! En effet, je souffrais d’une
complication respiratoire, d’un asthme
prononcé et d’une bronchiolite aiguë.
J’ai com- J’ai donc eu un début de vie assez
mencé à tragique, mais mon père, qui travaillait
rendre visite en France à ce moment-là, ne s’est pas
résigné : il s’est débrouillé pour nous
à mon tour faire venir à Paris et j’ai ainsi passé
aux enfants mes trois premières années à l’hôpital
malades dans Necker pour enfants malades. C’est
à cette occasion que j’ai découvert
les hôpitaux,
le métier de clown dans les hôpitaux.
j’ai redé- Trente ans plus tard, quand je suis
couvert ces devenu comédien et que j’ai commencé
clowns et à rendre visite à mon tour aux enfants
malades dans les hôpitaux, j’ai redé-
j’ai eu envie couvert ces clowns et j’ai eu envie et un après. Quand dans le film Michel pour aller réconforter les familles.
d’écrire un d’écrire un film pour leur rendre hom- explique à Momo que les enfants n’as-
film pour leur mage et parler de leur patience et de pirent qu’à une seule chose – la vie –, F.N.H. : Vous avez écrit le scé-
leur dévouement infinis. c’est une phrase que j’ai entendue. De nario avec Gaëlle Falzerana et
rendre hom-
même, quand un petit garçon me confie Jean-Rachid. C’était important
mage. F.N.H. : Pouvez-vous nous parler que la seule chose qui lui fait peur, d’écrire à plusieurs mains ?
de vos visites d’enfants à l’hôpi- c’est de laisser ses parents seuls, je l’ai Booder : Au départ, j’avais écrit des
tal ? entendu de la bouche d’un enfant. Je scènes éparses que j’avais moi-même
Booder : J’allais les voir pour les sortir voulais retrouver ces phrases dans le vécues, mais il me fallait une pro-
de leur quotidien, et un médecin m’a film pour ne pas les oublier et pour dire fessionnelle de l’écriture scénaristique.
dit un jour que ces visites avaient des à tous ceux qui iront le voir que cela fait J’ai rencontré Gaëlle qui a été touchée
conséquences positives sur leurs exa- partie du vivre-ensemble, et que c’est par cette histoire et, avec le Covid,
mens sanguins, qu’il y avait un avant important de prendre sur son temps nous avons eu le temps d’échanger
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023 CULTURE
des idées et de confronter nos points
de vue. Elle m’a apporté la force scéna-
ristique de l’histoire qui me manquait.
Ensuite, il m’a paru logique et naturel
qu’elle soit co-réalisatrice à mes côtés.
F.N.H. : Comment se sont esquis-
sés les personnages des enfants ?
Booder : Ils s’inspirent tous des
quelques milliers d’enfants que j’ai croi-
sés quand j’allais dans les associations
et les hôpitaux. Le plus souvent, quand
je rencontrais les enfants,
je ne leur demandais pas (A gauche) Booder dans la
quelle était leur mala- peau de Momo; (à droite)
die, mais ils se livraient Gérard Giroudon campant
spontanément, car ils se Michel.
voyaient avant tout comme
des enfants – pas comme
des enfants malades. J’ai donc attribué
à mes jeunes personnages au moins
deux ou trois dialogues que j’avais
entendus auparavant chez des enfants.
F.N.H. : Certains clowns de ciné-
ma vous ont-ils inspiré ?
Booder : Le personnage de clown est
totalement magique car dès lors qu’on
enfile le nez rouge, il se passe quelque
chose. Au moment des essais, c’était
la première fois que je mettais le nez
rouge et je me suis aussitôt senti habité
par un personnage burlesque, cartoo-
nesque. J’avais beaucoup d’exemples
et de références en tête grâce aux
clowns que je voyais quand j’étais
enfant à l’hôpital. Pour l’écriture, j’étais
en contact avec un clown assez âgé que
j’ai côtoyé pendant trois jours à l’hôpital
Robert-Debré : j’ai compris comment
il fonctionnait et j’ai vu son innocence
dans son regard et sa manière d’être.
F.N.H. : La rencontre avec Michel
est un tournant dans la vie de
Momo. Peut-on y voir un par-
cours initiatique pour votre per-
sonnage ?
Booder : Le film raconte l’histoire du
destin ! Michel se trouve sur le parcours
de Momo, comme si c’était prédestiné,
écrit d’avance. Pour Momo, qui est
dans une phase difficile sur le plan de la
santé, Michel est la seule petite lumière
blanche au bout du couloir. Cette ren-
contre chamboule sa vie : Michel le met
au défi, et Momo s’aperçoit que le seul
endroit au monde où il fait rire, c’est à
l’hôpital et qu’il y a sa place. C’est une
rencontre déterminante qui aurait très
bien pu ne pas avoir lieu si Momo ne
s’était pas trompé d’ascenseur…
F.N.H. : Michel est un homme
généreux, mais il ne ménage pas
Momo…
Booder : J’ai l’impression que Michel
se voit à travers Momo : il se retrouve
en lui quand il était jeune. Il joue un
peu le rôle de son coach : pour gagner
le match, il est convaincu qu’il faut
s’entraîner dur et, à ses yeux, c’est une
question de passage de flambeau. Il
sait qu’il n’est pas éternel et que Momo
est à la hauteur pour assurer la relève.
Jusqu’au bout, Michel est protecteur
avec Momo, comme un ami, un grand
frère, un père. Il tient à ce que, lorsqu’il
ne sera plus là, il y ait quelqu’un de
présent pour les enfants. Il n’a donc
d’autre choix que d’être dur et de lui
dire «si tu te plantes, tu décevras beau-
coup d’enfants. Et dix minutes, c’est
beaucoup dans la vie d’un enfant». Il le
teste aussi pour voir si Momo est vrai-
ment investi, ou s’il est un rigolo qui va
baisser les bras à la première difficulté.
Car il lui explique qu’il va désormais
faire partie intégrante de leur vie.
F.N.H. : Vous n’avez jamais eu
peur de parler d’enfants atteints
de maladies graves dans une
comédie ?
Booder : Il n’y a rien de mieux que l’hu-
mour pour faire passer des messages.
Mais c’était une volonté de ma part de
71
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ne pas développer les pathologies
de chacun : on sait que l’histoire se
déroule dans un hôpital et cela n’ap-
portait rien de nommer les maladies.
Le plus important, c’était de montrer
que ces enfants n’aspirent qu’à une
chose : qu’on les regarde comme
des enfants, pas comme des enfants
malades. D’ailleurs, ils ne ménagent
pas Momo au départ. C’était mon parti
pris : je ne voulais pas qu’on voie un
enfant faire une chimio ou suivre un
traitement lourd, mais qu’on le voie
Le plus
en train de se comporter comme un important,
enfant ! c’était de
montrer que
F.N.H. : Au fond, les enfants
lui apportent autant qu’il leur ces enfants
apporte… n’aspirent
Booder : C’est ce qu’on comprend qu’à une
vraiment à la fin : Momo s’est dit qu’il
allait passer ses derniers instants aux
chose : qu’on
côtés de ces enfants pour leur trans- les regarde
mettre une joie de vivre, tandis que comme des
ces derniers, en retour, lui permettent
enfants,
de réaliser son rêve : faire rire, se sen-
tir utile. C’est comme un échange de pas comme
bons procédés : le clown est récon- des enfants
forté de faire rire les enfants, et les malades.
enfants y trouvent de la joie.
F.N.H. : Tout à coup, Momo
découvre la discipline, l’effort,
l’altruisme…
Booder : Il se dit : «j’ai passé des
castings, ça ne marche pas, je ne fais
72 CULTURE
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rire personne et je suis enfin quelqu’un
dans un endroit que je fuyais à cause
de ma maladie». Le destin a voulu que
Momo suscite le rire dans un endroit
qu’il déteste en tant que malade. Mais
cela lui permet aussi de ne pas se mor-
fondre, car il y a pire que sa situation.
Ce qui est très particulier, c’est qu’il
encourage les enfants à se soigner, et
qu’il se bat notamment avec Lola pour
qu’elle se soigne, alors que lui-même
ne se soigne pas.
F.N.H. : Les enfants sont tous
d’âges différents, ce qui ajoute
à la difficulté, mais aussi à la
Personnellement,
richesse du groupe.
je crois que je Booder : Dans les services hospita-
préfère travailler liers, on vous classe par maladie, pas
avec des enfants, par tranche d’âge. C’est pour cela que
Lola s’ennuie : elle n’est pas avec des
car quand ils jeunes de son âge. Alors qu’elle a envie
t’apprécient, c’est de vivre et de sortir, on l’en empêche :
plus facile qu’avec on lui dit qu’elle va rester plus long-
temps à l’hôpital et elle se retrouve
des adultes.
avec des gamins. Autant dire qu’elle n’a
aucun intérêt pour le cirque ou pour les
clowns !
F.N.H. : Comment s’est passé le
casting des adultes ?
Booder : Comme il s’agit de mon pre-
mier long métrage, je ne voulais aucune
star, aucun comédien confirmé, parce
que je me disais que ce film s’inscrit
dans un esprit de passage de relais.
Mais cela ne m’a pas empêché d’enga-
«Les enfants ne sont pas comme des acteurs
professionnels : s’ils se braquent, c’est fichu.
Heureusement, j’ai été éducateur de rue et j’ai
un côté burlesque et cartoonesque en moi qui
m’a beaucoup aidé à les diriger». (Booder)
ger des gens extraordinaires, comme
Fanny Dumont, formidable comédienne
belge, qui joue l’infirmière. Ou encore
Gérard Giroudon, qui campe Michel et
qui est sociétaire de la Comédie fran-
çaise. Au casting, j’ai été charmé par
son regard, par sa manière de parler, et
la complicité entre nous a été une évi-
dence pendant les répétitions.
F.N.H. : Et les enfants ?
Booder : Je ne voulais pas engager
d’enfants comédiens, car je tenais à ce
qu’ils dégagent quelque chose d’as-
sez frais pour jouer sur l’innocence de
l’enfance. Après un casting tradition-
nel, nous avons organisé des lectures
et des ateliers pour qu’ils répètent les
scènes une par une et pour que chacun
sache précisément ce qu’il avait à faire
sur le plateau. J’ai expliqué à chacun
quel était son rôle et le contexte par-
ticulier du film : je leur ai parlé de ces
enfants malades qui rêvent seulement
de se tenir debout. Il fallait vraiment les
accompagner et faire de la pédagogie,
et il était fondamental d’instaurer une
complicité et un climat de rigolade avec
eux.
F.N.H. : Avez-vous eu du mal à
travailler avec eux ?
Booder : On a répété les scènes une
par une pour que chacun sache ce qu’il
avait à faire sur le plateau. Les enfants
ne sont pas comme des acteurs profes-
sionnels : s’ils se braquent, c’est fichu.
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023
Heureusement, j’ai été éducateur de
rue et j’ai un côté burlesque et cartoo-
nesque en moi qui m’a beaucoup aidé
à les diriger. Et puis, ils me connais-
saient, ce qui m’a permis d’instal-
ler cette atmosphère de détente et
d’humour. Au final, ils étaient hyper
studieux et connaissaient parfaite-
ment leur texte. Certains ont même
accepté de se raser la tête, ce qui
n’était pas évident pour des pré-ados.
Personnellement, je crois que je pré-
fère travailler avec des
enfants, car quand ils t’ap-
précient, c’est plus facile
qu’avec des adultes.
F.N.H. : Les avez-vous
emmenés à l’hôpital
pour qu’ils se familia-
risent avec la maladie ?
Booder : On n’avait pas le droit, car
c’était juste après la pandémie. Mais
de toutes façons, je pense que cela
aurait été difficile, car les enfants que
j’allais voir à l’hôpital portent des char-
lottes, des blouses, des masques. Je
voulais aussi que mes petits acteurs
conservent leur innocence. Je connais
même des adultes qui ont du mal à
aller dans les hôpitaux et je n’ai pas
voulu aller dans cette direction.
F.N.H. : Le traitement des cou-
leurs et de la lumière n’est pas
le même à l’hôpital et dans le
monde extérieur.
Booder : C’était voulu pour apporter
de la joie dans un espace qui, par
définition, en est souvent dépourvu.
À l’origine, je voulais tourner le film
en noir et blanc, puis passer à la
couleur uniquement au moment où
Momo arrive à l’hôpital. On a changé
notre fusil d’épaule tout en gardant un
peu de cette inspiration, et Gaëlle a
eu la formidable idée d’un traitement
différencié des couleurs. C’est ce qui
permet de dédramatiser l’univers de
l’hôpital : on ne voulait pas de murs
tout blancs. D’ailleurs, quand on va au
service de leucémie ou de cancérolo-
gie, il y a plein de dessins et de cou-
leurs, et ce n’est ni morose, ni lugubre.
F.N.H. : Quand on entre dans
l’espace de Michel, à l’hôpital,
on bascule dans un univers féé-
rique, presque irréel.
Booder : Sa loge, c’est son chez lui.
FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023 CULTURE 73
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Il y a là comme un film dans un pu faire ce film tout seul. Gaëlle Booder : Je ne voulais pas trop n’avait aucun intérêt. Je voulais
film : ce vestiaire raconte sa vie, a été cette coéquipière qu’il me de musique car celle-ci sert le même thème, avec des varia-
son enfance, et c’était important fallait et nous avons aussi eu une parfois à cacher le jeu de cer- tions rythmiques différentes :
car Michel est le seul qu’on ne équipe technique qui nous a très tains comédiens. Je disais à il ne fallait pas que la musique
présente presque pas et dont on bien accompagnés. Gaëlle que le film possède déjà vienne faire pleurer le specta-
ne sait pas d’où il vient. Alors, sa propre musicalité, que l’on teur et le prenne par la main. La
ce vestiaire raconte un peu sa F.N.H. : Qu’est-ce que perçoit dans le jeu et le regard musique apporte essentiellement
vie. Gérard a insufflé une vraie vous souhaitiez pour la des protagonistes. Ajouter de une touche de tendresse supplé-
puissance au personnage et m’a musique ? la musique de manière gratuite mentaire. ◆
donné quelque chose qui n’était
pas écrit : il a apporté une touche
d’émotion inédite qu’il a accen-
tuée par son regard, par son
envie de jouer. Il m’a confié qu’il
avait même pleuré en lisant le
scénario. C’est ce qui m’a le plus
touché chez lui : il était heureux
que j’aie pensé à lui et que je lui
aie fait lire le scénario.

F.N.H. : Comment vous

êtes-vous répartis les rôles
avec Gaëlle ?
Booder : Sur le tournage, elle était
derrière la caméra. Je revoyais
les prises, mais elle avait toute
ma confiance. De même qu’elle
a eu cette idée magnifique de
contraster les éclairages entre
l’hôpital et le monde extérieur, elle
a aussi orchestré l’étalonnage.
Elle me guidait, elle m’orientait
pour mes intonations; et moi je
gérais davantage le comporte-
ment des enfants. Si on tournait
une scène et qu’on faisait une
prise en suivant mon intuition, on
en tournait une autre en se fiant
à son propre regard, et on savait
qu’on trancherait au montage.
Il n’y avait pas d’histoire d’ego
entre nous. C’était très impor-
tant de bien s’entendre et de me
sentir épaulé. Je n’aurais pas

Synopsis
De passage à l’hôpital,
Momo, comédien et humo-
riste raté, rencontre Michel,
président d’une association
de clowns bénévoles. Michel
lui propose d’enfiler le nez
rouge. Momo accepte alors
l’impossible : faire rire les
enfants malgré la maladie.
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MARDI 28 FÉVRIER 2023

Sécurité routière

Sinistralité en baisse et plein cap

sur la digitalisation
◆ La stratégie nationale vise à réduire de 50% le taux de mortalité à l’horizon 2026.
◆ La dématérialisation a permis une meilleure efficacité et gestion des services rendus aux usagers.
étions à -10%. Le cumul des
vies humaines épargnées est
de 1.500. Cependant,
Benacer Boulaâjoul, même si la tendance est
DG de Narsa, veut baissière, nous restons
donner une nouvelle loin des objectifs», sou-
impulsion à la sécu- ligne Benacer Boulaâjoul,
rité routière grâce
Directeur général de la
à des programmes
Narsa.
structurants.
Pour plus d’efficience dans
son action, l’Agence veut
déployer davantage d’effort à
destination des populations à
risque ou les plus touchées
par les accidents de la route. Il
s’agit notamment des piétons
et des deux-roues. Les cam-
Par C. Jaidani accidents routiers qui, pour la pagnes de communication et
donner plus d’assurance aux
usagers. Il s’agit d’écarter les
risques de fraude et de falsifi-
cation des documents.
«A partir du 1er mars 2023,
nous n’allons recevoir que
les candidats admis à passer
le permis de conduire et les
personnes qui importent des
véhicules de l’étranger et qui
doivent passer une expertise.
A travers la convention signée
avec Al Barid Bank et Barid
Cash, nous avons décon-
gestionné la pression sur les
centres et amélioré la qua-
lité des services pour les usa-
gers», indique Boulaâjoul.

L
a sinistralité routière
au Maroc est un fléau
majeur qui a un coût
socioéconomique
important. La créa-
tion de l’Agence nationale de la
sécurité routière (Narsa), il y a
La problé- quelques années, a permis de
matique des fédérer les actions de tous les
accidents de acteurs impliqués, assurant au
passage plus d’efficacité dans
la route est
ce domaine. Les différentes
très concen- campagnes de communication
trée sur les et les programmes de sen-
deux-roues et sibilisation lancés ont réduit
progressivement le nombre de
les piétons, sinistres. Par ailleurs, plusieurs
qui sont les chantiers structurants ont été
plus exposés lancés, dont notamment la
digitalisation de tous les ser-
avec 69% de
vices.
tués. A l’occasion de la Journée
nationale de la sécurité rou-
tière, Narsa a présenté de
nombreux indicateurs sur les
plupart, indiquent une amélio-
ration. Ainsi, 3.201 décès ont
été enregistrés durant l’année
2022, soit une baisse de 6,84%
comparativement à 2021.
Le nombre total des accidents
corporels au cours de l’année
2022 s’est élevé à 113.740,
affichant une régression de
1,5%. Pour leur part, les bles-
sures graves et légères ont
diminué de 5,22% et 1,07%,
respectivement.
Les accidents graves sont en
baisse, malgré la hausse du
nombre des accidents, avec un
ratio des décès pour 100.000
véhicules qui est passé de 529
en 1971 à 75 en 2022.
«La stratégie nationale de la
sécurité routière vise à réduire
de 50% le taux de mortalité
à l’horizon 2026, soit moins
de 1.900 morts, en ciblant
notamment les piétons et les
cyclomoteurs. En 2022, nous
de sensibilisation de l’agence
seront plus focalisées sur
cette catégorie de personnes.
«La problématique est très
concentrée sur les deux-roues
et les piétons, qui sont les plus
exposés avec 69% de tués. Les
premiers représentent 39%
des décès. Malheureusement,
la plupart sont des jeunes
entre 15 et 29 ans, une caté-
gorie qui représente 44% du
nombre total. Si l’on passe à
35 ans, la part grimpe à 53%. Il
est donc clair que le plan d’ac-
tion doit être ciblée sur cette
catégorie», précise Boulaâjoul.
Outre la sécurité routière,
Narsa met le plein cap sur la
digitalisation de ses services,
notamment la gestion des per-
mis de conduire et la carte
grise. Une action qui permettra
de fluidifier le circuit, d’assu-
rer plus de sécurité dans le
traitement des données et de
Auparavant, ce sont 75 centres
de Narsa qui assuraient le trai-
tement des dossiers de per-
mis de conduire ou de cartes
grises au niveau territorial.
Actuellement, les usagers ont
maintenant à leur disposition
800 agences, qui reçoivent
les dossiers pour instruc-
tion. Alors que les centres de
l’agence assurent le contrôle
et la validation des dossiers.
Narsa travaille sur le chan-
tier de la numérisation des
documents. Tous les dossiers
déposés au niveau du réseau
sont numérisés en temps réel.
Jadis, les dossiers accusaient
beaucoup de retard, car les
agents étaient le plus sou-
vent occupés par l’accueil et
n’avaient pas assez de temps
pour faire la saisie. Par consé-
quent, on recensait de longues
files d’attente au niveau des
centres. ◆
 FINANCES NEWS HEBDO
MARDI 28 FÉVRIER 2023 HIGH-TECH
Cybersécurité
Deloitte inaugure son cyber center à Casablanca
◆ Dénommé Deloitte Morocco Cyber Center, l’édifice s’étale une superficie de 2.000 m2 sur quatre niveaux.
◆ Equipé en technologies de pointe et de 100 ingénieurs, le centre renseigne sur les fortes ambitions du cabinet
international de services professionnels sur le marché très disputé de la cybersécurité au Maroc et en Afrique.
Par A. Diouf
Ç
a se bouscule au
portillon du mar-
ché de la cybersé-
curité au Maroc, où
l’offre demeure
encore largement dominée
par une présence internatio-
nale ! Et dans la lutte pour
se faire une place de choix
sur ce marché naissant mais
très disputé, un des acteurs
majeurs du domaine vient d’af-
L’offre de ficher ses ambitions réelles de
cybersécu- prendre une longueur d’avance
rité au Maroc sur ses concurrents. Il s’agit
notamment de Deloitte Maroc.
est encore
La filiale locale du cabinet inter-
marquée par national de services profession-
une forte pré- nels a officiellement inauguré
sence inter- son cyber center à Casablanca.
L’évènement a eu lieu mercre-
nationale. di dernier, sous la présidence
de Mohcine Jazouli, ministre
délégué chargé de l’Investis-
sement, de la Convergence et
de l’Evaluation des politiques
publiques, en présence de
Gianmarco Monsellato, pré-
sident de Deloitte France et
Imade Elbaraka, président
de Deloitte Morocco Cyber Center
présentant les services de cybersé-
curité que le Deloitte Morocco Cyber
Center délivre.
Afrique francophone, d’Imade
Elbaraka, associé, responsable
des activités cybersécurité pour
Deloitte France et Afrique fran-
cophone, président de Deloitte
Morocco Cyber Center, et de plu-
sieurs personnalités. L’occasion
pour Gianmarco Monsellato
de déclarer que «la cyber-
sécurité est aujourd’hui un
enjeu majeur pour les nations,
comme pour les entreprises.
Notre conscience de cette réa-
lité nous a dictés la nécessité
urgente d’investir dans la créa-
tion d’une structure à même de
répondre à la demande expo-
nentielle en matière de ges-
tion et de prévention des cybe-
rattaques. Notre volonté, à tra-
vers ce nouvel investissement,
est de contribuer au développe-
ment de la sécurité numérique
dans les activités économiques
et institutionnelles au Maroc, en
Afrique et dans le monde avec la
création d’un écosystème local,
régional et mondial à même
d’appréhender la menace cyber
et de s’en protéger».
Abondant dans le même
sens, Imade Elbaraka a ajou-
té que «la qualité de la for-
mation des ingénieurs maro-
cains, la disponibilité de profils
hautement qualifiés et poly-
glottes et le cadre réglemen-
taire favorable sont les prin-
cipaux critères qui ont déter-
miné Deloitte à choisir le Maroc
pour implanter le Deloitte
Morocco Cyber Center.
L’inauguration de ce centre
restera une date majeure
dans la construction d’une
offre cyber toujours plus
complète de Deloitte dans
ce domaine».
Des ambitions mondiales…
Le lieu d’implantation du
Deloitte Morocco Cyber Center
(DMCC), sa taille, ses équipe-
ments dernier cri et son effectif
de démarrage, qui sera mul-
tiplié par 4,5 à l’horizon 2025,
en disent long sur les fortes
ambitions de Deloitte sur
le marché de la cybersécu-
rité au Maroc et en Afrique.
En effet, le DMCC est logé
au nouveau quartier d’affaires
de Casablanca Finance City. Il
s’étale sur 2.000 m2 sur quatre
niveaux, une superficie équi-
pée de technologies de pointe
où travaillent, pour commen-
cer, 100 ingénieurs d’origines
marocaine et subsaharienne
recrutés localement avec l’ap-
pui de l’Université Mohammed
VI Polytechnique (UM6P).
… Mais pour commencer,
un ancrage fort en Afrique
Ces recrues seront rejointes
par 350 autres d’ici 2025. Et
l’objectif affiché de Deloitte est
d’interconnecter rapidement le
75
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DMCC avec les autres centres
Deloitte à l’international,
notamment au Canada, aux
États-Unis, en Espagne, en
Inde et en Malaisie, pour être
en mesure de proposer des
services gérés à distance
dans le monde entier ainsi
que des prestations d’exper-
tise rare, mais indispensables
au bon fonctionnement des
entreprises. En attendant l’at-
teinte de cette taille critique, le
DMCC va permettre au cabinet
international de services pro-
fessionnels de marquer son
ancrage au Maroc et renfor-
cer sa contribution en matière
de sécurité numérique en
Afrique. Pour ce faire, il répond
déjà à la demande croissante
du marché de la cybersécurité
dans les secteurs de la banque,
des assurances et de l’indus-
trie au Maroc, où il apporte
une valeur ajoutée en matière
de veille, de diagnostic, de
conseil et d’accompagnement
dans le déploiement de straté-
gies et de solutions de cyber-
sécurité (nouvelle génération
de centres de supervision, de
détection et de réponse aux
cyberattaques, transformation
numérique, etc.). Son ambi-
tion est toutefois de peser
davantage localement dans
l’industrie et la santé. Dans
le premier, Deloitte cherche
à s’approcher des construc-
teurs automobiles à qui il veut
proposer des systèmes numé-
riques embarqués de protec-
tion. Alors que dans la santé, il
offre des solutions de protec-
tion des structures comme les
hôpitaux, cliniques et centres
de santé. ◆