Du 7 mars 2024 - 8 DH - N° 1143

PREMIER HEBDOMADAIRE DE L'INFORMATION FINANCIÈRE AU MAROC

Directeur de la publication : Fatima Ouriaghli

Journée internationale des droits des femmes

S
U
C

Entre victoires
O
F

et luttes continues P. 2/28 à 37

RÉGLEMENTATION BANCAIRE
Les enjeux
du SREP
P. 10/11

Commerce Paiement instantané Algérie

Vents défavorables Comment en élargir De l'eau
pour les franchises l’usage ? dans le gaz...
P. 24/25 P. 14/15 P. 39

Dépôt légal : 157/98 ISSN : 1114-047 - Dossier de presse : 24/98 - Adresse : 83, Bd El Massira El Khadra, Casablanca - Tél. : (0522) 98.41.64/66 - Fax : (0522) 98.40.22 - Adresse web : www.fnh.ma www.facebook.com/FNhebdo
2 JEUDI 7 MARS 2024 / FINANCES NEWS HEBDO

SOMMAIRE
Editorial

Fatima Ouriaghli
4
4
6
7
ACTUALITÉ
Voyons voir : Iran : Sous le voile de la terreur
Ça se passe au Maroc
Ça se passe dans le monde
28 FOCUS 8 MARS
28 Droits des femmes : Le train de la réforme est en
marche
30 Entretien avec Sara El Quatli : Gouvernance,
Directeur Général responsable 8 Ça se passe en Afrique
«Nous avons aujourd’hui au Maroc des profils
de haut niveau de femmes dirigeantes»
de la Publication 32 Parité dans le milieu professionnel : L’urgence
de changer de paradigme
34 Entretien avec Sofia Slami : Parité, «Un attache-
Femme ment encore très fort aux stéréotypes nuit à
l’évolution de la femme marocaine»

Entre victoires et luttes continues

35 Renforcement de l’autonomisation des femmes :

C
Le Maroc encore loin de la ligne d’arrivée
36 Entretien avec Pr Intissar Haddiya : Santé numé-

9
rique, «Des efforts supplémentaires sont néces-
omme partout ailleurs, le Maroc célèbre, ce 8 mars, la saires pour surmonter les barrières structurelles
Journée internationale de la femme. Cet évènement a et culturelles»
une résonance particulièrement significative dans le
Royaume, où la lutte pour l'égalité des sexes est un
combat de longue date. Le 8 mars est donc bien plus
qu'une simple journée de célébration : c'est un moment
pour évaluer les progrès accomplis et les défis à relever
afin de tracer un chemin vers un avenir plus égalitaire.
BOURSE & FINANCES
Dans ce Royaume où le passé rencontre le présent, des progrès 9 Point Bourse Hebdo, Les yeux désormais rivés sur
les publications de mars
notables ont été accomplis dans la quête de l'égalité des genres.

La Constitution, pilier de notre démocratie, consacre l'égalité des
sexes, tandis que les réformes législatives ont renforcé les droits des
femmes dans divers domaines et érigé des remparts solides contre
les marées de l'injustice. Dernière avancée significative enregistrée
par le Maroc dans ce sens : la réforme en cours du code de la famille,
initiée sous l’impulsion royale.
38
10 Entretien avec Omar Chraibi : Réglementation
bancaire, «A travers le SREP, BAM s'assure de la
capacité de chacune des banques supervisées à
s'autogérer»
12 Entreprises cotées : Des réalisations conformes aux
attentes en 2023
13 CapAcess : Le Fonds Mohammed VI mobilise 4 mil-

SOCIÉTÉ
liards de DH pour de la dette subordonnée
Mais malgré ces progrès, les femmes marocaines continuent de se 14 Entretien avec Ali Essadak : Paiement instantané,
heurter à des obstacles considérables et leur voix résonnent encore Comment en élargir l’usage ?
16 Énergie : Taqa Morocco concrétise ses ambitions 38 Narsa : Les critères d’obtention du permis de
dans l'écho des défis non résolus.

39
dans le renouvelable conduire se durcissent
Les stigmates du passé persistent toujours et menacent le chemin de
17 Stratégie : Label’Vie transforme le soutien du pou-
l’égalité et de la justice sociales. Car les stéréotypes de genre sont voir d’achat en croissance
encore bien ancrés dans la société. Tels des chaînes invisibles, ils 18 Entretien avec Lahcen El Ameli : Banque, «Malgré la
entravent les aspirations des femmes, les confinant dans des rôles succession des crises, le secteur a montré qu’il est

23
préconçus et limitant leur accès aux sphères du pouvoir. résilient»
22 Bourse : LA semaine en chiffres
De même, les violences à l’encontre des femmes, qu’elles soient
physiques ou psychologiques, persistent, constituant une menace POLITIQUE

40
constante pour leur bien-être et leur sécurité. Insidieuses et dévasta- 39 Algérie : De l'eau dans le gaz...
trices, ces violences déchirent le tissu social, laissant des cicatrices
profondes dans le cœur de notre nation.
En cette journée de commémoration et de réflexion, nous sommes
donc appelés à sortir de notre oisiveté coupable. Pour agir. Tous.
Hommes et femmes. De la médina de Marrakech aux collines
ECONOMIE
23 1 Sommet académique arabe sur l’eau :
er

de Chefchaouen, en passant par les artères bouillonnantes de

Casablanca, nous devons faire nôtre, l’objectif de briser les chaînes
Universitaires et scientifiques en conclave à Rabat
24 Commerce : Pourquoi de plus en plus de franchises DEVELOPPEMENT DURABLE
de l’iniquité et de conquérir les sommets de l'égalité. baissent le rideau 40 Efficacité énergétique : Grand-messe des experts
26 Séïsme d'Al Haouz : Le programme de reconstruc-
Ensemble, nous devons renforcer les fondations de notre société africains à Casablanca

27
tion se déroule conformément aux prévisions 41 Efficacité énergétique : «Nous devons changer

42
et ériger des ponts vers un avenir où chaque femme peut marcher
d’approche, et radicalement»
la tête haute, libre des entraves du passé. C’est dire qu’en ce jour
symbolique, nous célébrons non seulement les réalisations passées,
mais aussi les promesses d'un avenir meilleur, plus égalitaire et plus
inclusif pour toutes et tous. Car lorsque les femmes prospèrent,
les communautés prospèrent, les économies prospèrent. Pour dire
qu’elles sont un puissant catalyseur pour le progrès et le développe-
ment économiques. Encore davantage dans ce Maroc résolument
L'UNIVERS DES TPME HIGH-TECH
27 LaStartup.Club : Un coup de main supplémentaire
tourné vers la modernité. u à l'entrepreneuriat 42 GPU : Les maîtres du monde numérique

• Directeur des rédactions & Développement : • Assistantes de direction : Amina Khchai

David William • Département commercial : Samira Lakbiri, Rania Benchaib
• Journalistes : Charaf Jaidani, Leïla Ouriaghli, Adil Hlimi, Youssef Seddik, • Administratif : Fatiha Aït Allah • Édition : JMA CONSEIL
Khalid Aourmi, Ibtissam Zerrouk, Malak Boukhari, Meryem Ait Ouaanna, • Impression : Maroc Soir • Distribution : Sochpress • Tirage entre
• Directeur Général responsable de la Publication : • Révision : M. Labdaouat 15.000 et 18.000 exemplaires • Dépôt légal: 157/98 • ISSN : 1114-047
Fatima OURIAGHLI • Directeur technique & maquettiste : Abdelillah Chamseddine • Dossier de presse : 24/98 • N° Commission paritaire : H.F/02-05
Contact : redactionfnh@gmail.com • Mise en page : Zakaria Beladal
4 JEUDI 7 MARS 2024 / FINANCES NEWS HEBDO

VOYONS VOIR
Iran
Sous le voile de la terreur
des autorités, prétendument pour des raisons forme d'opposition politique est écrasée sous le
non liées à son arrestation, a déclenché une poids de la persécution. Faisant de l'Iran un bas-
vague de manifestations qui a secoué le régime tion de la tyrannie, où la liberté et la justice sont
jusqu'à ses fondements. Cependant, au lieu de des concepts étrangers.

’L
Par D. William
Iran est aujourd'hui plongé dans les ténèbres
de l'oppression. Les chiffres sont éloquents. Du
moins, accablants : au moins 834 personnes ont
été sacrifiées sur l'autel de la peine capitale en
2023. Ce nombre d'exécutions, en augmentation
«alarmante» de 43% par rapport à 2022 et chiffre
le plus haut depuis 2015, selon le rapport annuel
des ONG Iran Human Rights et Ensemble contre
la peine de mort, dépasse tout seuil de décence
et d'humanité. Mais derrière ces chiffres glaciaux
se cache une réalité encore plus sinistre : la peine
de mort est devenue un instrument de répres-
sion politique, utilisé par le régime iranien pour
étouffer toute voix discordante et toute forme de
contestation.
La mort tragique de Mahsa Amini en septembre
2022 a été le catalyseur d'un mouvement de
protestation sans précédent. Cette jeune kurde
iranienne, âgée de seulement 22 ans, a été arrê-
tée pour un motif aussi absurde qu'insignifiant :
un voile mal ajusté. Son décès brutal aux mains
répondre aux aspirations légitimes de son peuple,
le régime iranien a choisi la voie de la répression
brutale. Terrifié par le murmure du méconten-
tement populaire, il a étouffé dans le sang les
protestations.
Des centaines de manifestants ont été froidement
abattus dans les rues, des milliers d'autres ont été
jetés en prison, condamnés à disparaître dans
les ténèbres de la torture et de l'oubli. Parmi les
victimes de cette barbarie, au moins huit mani-
festants ont été exécutés en 2023, leur seul crime
étant d'avoir osé rêver d'un Iran libre et juste.
Cette tyrannie sanglante n'est pas simplement un
moyen pour le pouvoir de se maintenir en place :
c'est une stratégie délibérée pour semer la terreur
et consolider le contrôle absolu du régime sur la
société. De fait les voix dissidentes sont bâillon-
nées, les droits de l'Homme bafoués, et toute
L'Iran a transformé le Moyen-Orient
en un champ de bataille pour ses
ambitions expansionnistes et sa quête
d’influence.
BULLETIN D’ABONNEMENT
oui, je souhaite m’abonner à
cette offre spéciale pour 1 an
Mon abonnement comprend :
❑ 48 numéros Finances News hebdo & 2 numéros du Hors-série.
Mais tandis que les dictateurs s'accrochent
désespérément au pouvoir à l'intérieur du pays,
leurs agissements sont de plus en plus décriés
sur la scène internationale, où ils jouent les tru-
blions.
En effet, l'Iran s'est engagé dans une série d'ac-
tions déstabilisatrices qui menacent la paix et la
sécurité régionales. De ses accointances avec
des acteurs hostiles comme le Hezbollah, les
Houthis du Yémen et d’autres milices terroristes
aux ingérences flagrantes dans les affaires des
pays voisins, l'Iran a transformé le Moyen-Orient
en un champ de bataille pour ses ambitions
expansionnistes et sa quête d’influence. Sa rela-
tion tendue avec le Maroc, exacerbée par son
soutien au polisario, est un exemple flagrant de
cette politique mafieuse qui alimente les conflits
et sape les efforts de paix.
Ce n’est donc pas pour rien que l’Iran est affublé
du sinistre titre d'État parrain du terrorisme. Ce
régime cruel ne peut plus se cacher derrière les
voiles de l'obscurité. Il doit être exposé pour ce
qu'il est : un cauchemar pour son propre peuple
et une menace pour la paix mondiale. ◆
✂

Voici mes coordonnées :

❑ M ❑ Mme ❑ Mlle
Nom/Prénom : ...................................................................................
Adresse : ............................................................................................
Ville : ............................. Code Postal : ............................................
Tél : ........................................ Fax : .................................................
E-mail : .............................................................................................

Mon règlement ci-joint par :

❑ Chèque bancaire ou virement bancaire à l’ordre de JMA Conseil :
Banque Populaire, Agence Abdelmoumen, Compte N° 21211 580
5678 0006-Casablanca - (Maroc)
6 JEUDI 7 MARS 2024 / FINANCES NEWS HEBDO

ÇA SE PASSE AU MAROC
Marrakech-Safi
A
près l’Oriental, le ministre délégué char-
gé de l'Investissement, de la Convergence

Un objectif et de l'Évaluation des politiques publiques,

Mohcine Jazouli, s’est rendu dans la région de
Marrakech - Safi dans le cadre de la territorialisation

d'investissement privé de la stratégie d’investissement privé du Royaume.

Ce déplacement sur le terrain vise à partager,

de 58 Mds de DH avec les acteurs publics et privés de la région, la

déclinaison territoriale des objectifs fixés par le
Roi Mohammed VI, en matière d’inves-
tissement privé, à savoir atteindre 550
milliards de dirhams d’investissement et
créer 500.000 emplois à horizon 2026, et
à renforcer la convergence des différentes
initiatives pour l’atteinte de ces objec-
tifs à l’échelle régionale. Avec un objectif
d'investissement privé dans la région de
Global Soft Power Index
Le Maroc parmi les 50 pays
Marrakech-Safi de 58 milliards de dirhams
et de 50.000 emplois à horizon 2026, la
région doit contribuer à hauteur de près de
10% de l’objectif national. ■
les plus influents au monde
L
e Maroc a amélioré son score au «Global Soft

Marché automobile Power Index-2024», en se plaçant au 50ème

rang des pays les plus influents au monde.

Baisse des ventes de près Le Royaume gagne cinq places par rapport à l’édi-
tion 2023 de ce classement international, publié
par le cabinet britannique «Brand Finance» et

de 10% en février 2024 qui concerne les 193 États membres des Nations
unies.

L
es ventes de voitures neuves ont atteint Cette année encore, le Maroc maintient sa place
10.765 unités en février 2024, affichant en tête des pays maghrébins et figure au podium
une baisse de 9,3% par rapport à la même des pays les plus influents en Afrique. Dans son
période de l’année dernière. analyse des données du Maroc, Brand Finance
Le segment des véhicules particuliers (VP) a met en avant l’évolution «remarquable» de son
enregistré une baisse de 12,3%, avec 9.463 indice «avenir durable», qui a enregistré un bond
unités vendues. Celui des véhicules utilitaires de dix places.
légers (VUL) connait une hausse de 21% avec La performance du Maroc a également été dopée,
1.302 unités vendues. selon le cabinet britannique, par son résultat
Depuis le début de l’année, le marché totalise dans les catégories «médias et communication» et
22.849 livraisons, soit une régression de 1,50% «sciences et éducation», qui ont connu respective-
comparativement à fin février 2023. ment une hausse de huit et quatre places.
Dans le détail, le VP est à 20.537 immatricula- Au niveau international, les États-Unis ont conser-
tions, soit une baisse de 3,5%. Le VUL enre- vé la tête du classement, devant le Royaume-Uni
gistre, quant à lui, 2.312 livraisons, soit un bond et la Chine. Le Japon et l'Allemagne complètent le
de 20,7%. ■ Top 5 mondial. ■

Assurances
Hausse de 4,6% des primes émises en 2023
L
es primes émises par les compagnies d'as-
surances et de réassurance ont atteint 57
milliards de dirhams en 2023, en hausse de
4,6% comparativement à 2022, indique l'Autorité
de contrôle des assurances et de la prévoyance
sociale (ACAPS). Ainsi, la branche «Non vie» a
progressé de 6,8%, alors que la branche «Vie"
a évolué de 2%. Dans la branche «Vie», les seg-
ments «Épargne-supports dirhams», «Décès» et
«Épargne-support unités de compte» ont marqué
respectivement une hausse de 1,7%, 4% et 3,8%.
L'Autorité fait également état d'une progression
des primes des risques techniques de 52,9% à 435
millions de dirhams. Par ailleurs, les primes des
accidents corporels se sont établies à plus de 5,43
Mds de DH, en hausse de 7,7%, alors que celles
émises dans le cadre de l'assurance«Incendie» se
sont chiffrées à 2,28 Mds de DH (9,1%). ■

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FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 7 MARS 2024 7
ÇA SE PASSE EN AFRIQUE

Kenya Egypte BAD

Les dépenses du gouvernement L’accord sur le Le soutien financier à la Côte d'Ivoire a quintuplé
provoquent l'ire de la population développement en huit ans
de Ras Al-Hikma
allégera les
pressions sur
les liquidités

R
ideaux dispendieux, garden-parties
somptueuses, budget conséquent pour

L
l'achat de voitures : les membres du
a Banque africaine de développement (BAD), qui siège en Côte
gouvernement kényan, tout en cherchant tous
d'Ivoire, a vu son appui financier à ce pays quintupler en huit ans, a
azimuts des économies et en augmentant les
annoncé le président de l'institution, Akinwumi Adesina.
impôts, se sont lancés dans une frénésie de
«Notre soutien à notre pays hôte, la Côte d'Ivoire, a augmenté de plus de
dépenses, jugées ostentatoires par la popu-
cinq fois depuis 2015, année où j'ai été élu président, passant de 460 mil-
lation.

L’
lions de dollars en 2015 à 3,1 milliards de dollars en 2023», a-t-il déclaré lors
Un rapport publié le mois dernier par l'audi- Agence de nota-
d'une rencontre avec les ambassadeurs des pays membres à Abidjan.
teur en charge des deniers publics a épinglé tion financière
En 2023, le portefeuille de la BAD en Côte d'Ivoire portait sur 45 projets
le bureau du vice-président qui a dépensé «Fitch Ratings»
estimés à quelque 1.500 milliards de francs CFA (2,47 milliards de dollars),
quelque 10,2 millions de shillings (environ a estimé que l’accord
couvrant notamment les secteurs des infrastructures économiques (trans-
65.000 euros) pour des rideaux, et près de de développement de
port, énergie), de l'agriculture et de la gouvernance. ■
46.000 euros pour des meubles. la péninsule de Ras
Ces dépenses étaient «en violation de la loi», Al-Hikma, signé entre
selon l'auditeur, car contraires aux règles de l'Égypte et la compa-
marchés publics. Ces révélations ont provoqué gnie émiratie Abu Dhabi
l'ire dans le pays d'Afrique de l'Est, en proie à Developmental Holding
des difficultés économiques et confronté à de PJSC (ADQ), pour un
nombreuses hausses d'impôts depuis l'élec- investissement de 35 mil-
tion du président William Ruto en août 2022. ■ liards de dollars, devrait
alléger les pressions de
liquidité extérieure et faci-
Banque mondiale liter l’ajustement du taux
de change.
«Le Zimbabwe a besoin d'une L’institution Fitch consi-
réforme monétaire pour assurer dère toutefois que les
grands défis économiques
la stabilité macroéconomique» et financiers auxquels est

L
e gouvernement zimbabwéen doit confrontée l’Egypte, conti-
mettre en place une réforme monétaire nuent à peser lourd sur sa
en adoptant un taux de change flot- note de crédit, notant que
tant et en régularisant le rôle de la Banque la situation macroécono-
centrale, afin de retrouver le chemin de la mique restera difficile au
stabilité macroéconomique, a indiqué la cours des exercices 2024
Banque mondiale (BM). «Ce pays d'Afrique et 2025, avec une inflation
australe a un accès limité au financement élevée et un taux de crois-
extérieur et est confronté à une faible col- sance relativement faible.
lecte d'impôts, à une dépréciation rapide du Pour l'agence, les défis
taux de change et à une inflation élevée», a financiers persistent malgré
souligné la banque dans un nouveau rapport les excédents budgétaires
sur l’économie zimbabwéenne. enregistrés par le gouver-
Elle a précisé que la libéralisation du mar- nement, alors que la dette
ché des changes, l'adoption d'exigences de publique avoisine 95% du
cession de devises et la réforme des opé- PIB en 2023 et le paie-
rations quasi-budgétaires de la Banque de ment des intérêts dépas-
réserve du Zimbabwe sont les mesures les seront 50% des recettes
plus urgentes pour établir l'équilibre macro- publiques au cours de
économique. ■ l’exercice 2025. ■

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8 JEUDI 7 MARS 2024 / FINANCES NEWS HEBDO

ÇA SE PASSE DANS LE MONDE

Turquie Zone Euro Allemagne

L'inflation accélère Le chômage à son plus bas niveau historique Vers une paralysie

L
à 67,1% sur un an e taux de chômage de la
zone Euro a atteint 6,4% de
en février la population active en jan-
vier dernier, son plus bas niveau
historique, selon les chiffres
publiés par l'office européen des
statistiques Eurostat.
Ce taux est en légère baisse de
0,1 point par rapport aux 6,5%
enregistrés en décembre 2023 et
compiler cette série en avril 1998 des transports ferroviaire
pour les pays ayant adopté la et aérien
monnaie unique.
Pour l'ensemble de l'UE, le taux
de personnes sans emploi s'est
élevé à 6% en janvier, stable par
rapport au mois précédent et en
recul de 0,1 point sur un an.
Quelque 13,14 millions d'hommes
et de femmes étaient au chô-

L
de 0,2 point en glissement annuel, mage en janvier au sein des vingt- es voyageurs allemands se
indique Eurostat. Et de souligner sept États membres de l'UE, dont préparent cette semaine

L’
inflation a de nouveau accé-
léré sur un an en février
en Turquie, à 67,1% contre
64,9% en janvier, selon les données
officielles publiées lundi.
Sur un mois, la hausse des prix à
la consommation, alimentée par la
dépréciation quasi continue de la
Livre turque, s'est établie à 4,5%.
La hausse des prix concerne tout
particulièrement les produits ali-
mentaires (+71,1%), les transports
(+78%), la santé (+81,25%), l'édu-
cation (+91,8%) ainsi que l'hôtellerie
et la restauration (+94,8%), selon
l'institut statistique turc.
Quoique élevés, les chiffres offi-
ciels sont contestés par les éco-
nomistes indépendants du Groupe
de recherche sur l'inflation (Enag),
qui estiment la hausse des prix à la
consommation à 122% en glisse-
ment annuel. ■
que l'indicateur est au plus bas
depuis que l'office a commencé à
11,01 millions parmi les vingt pays
partageant la monnaie unique. ■
à souffrir après des appels
à la grève chez Lufthansa et à
la Deutsche Bahn, la compagnie
ferroviaire nationale, derniers
exemples d'un climat social qui se
raidit nettement dans le pays en
raison de l'inflation.
Ces mouvements vont écorner un
peu plus l'image dont a longtemps
joui le pays de paix sociale et de
règlements pacifiques des conflits
entre employeurs et représentants
du personnel.
Les revendications des syndicats
portent autant sur des augmenta-
tions de salaires que sur une durée
de travail hebdomadaire réduite. ■
G20
L'Argentine, unique
pays à connaître un
ralentissement économique
en 2024

L’
Argentine sera le seul pays
Chine du G20 à connaître, cette
année, une forte contrac-
Pékin prévoit 5% de croissance en 2024, l'une des plus faibles depuis tion économique de 5 points du
des décennies produit intérieur brut (PIB), indique
l’agence de notation américaine

L
a Chine a annoncé viser une croissance d'environ 5% en 2024, l'un Moody's.
de ses objectifs les plus modestes depuis des décennies, alors Ce taux de ralentissement écono-
que la deuxième économie mondiale peine à se relancer depuis les mique en Argentine représente le
années Covid. double de la chute pronostiquée
Le chiffre a été officialisé par le Premier ministre Li Qiang lors d'un dis- par Moody's en novembre dernier
cours prononcé à l'occasion de la session annuelle du Parlement chinois (-2,5% du PIB), à la veille de l’inves-
à Pékin. Cet objectif est bien loin des croissances à deux chiffres enre- titure du président ultralibéral Javier
gistrées dans les années 1990 et 2000. Milei à la tête du pays.
Son budget militaire, le deuxième plus important au monde, même s'il Le rapport de l'agence de notation
reste plus de trois fois inférieur à celui des Etats-Unis, augmentera de 7,2% : Pékin prévoit de dépenser américaine ajoute qu’en 2025, les
1.665,5 milliards de yuans (231,4 milliards de dollars) pour sa défense. ■ perspectives seront meilleures avec
un taux de croissance de 3%. ■

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FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 7 MARS 2024
BOURSE & FINANCES
Point Bourse Hebdo
Les yeux désormais rivés sur les publications de mars
Le marché actions marque une pause au-dessus des 13.000
points.
Les émetteurs sont désormais attendus sur le terrain
de la rémunération des actionnaires.
L
Par Y. Seddik
e rideau est tombé cette semaine
sur la saison des trimestrielles à
la Bourse de Casablanca, avec
au menu une amélioration des
revenus globaux des entreprises
cotées et des engorgements lors
des dernières séances avant le
délai légal de publications.
Globalement, l’année 2023 a
été faste sur le plan commercial
pour les sociétés cotées qui réa-
lisent un chiffre d'affaires cumu-
lé qui avoisine les 300 milliards
de dirhams, le plus élevé depuis
la crise du Covid-19. Certaines
sociétés ont fait bien mieux que
prévu, alors que le dynamisme
global est tiré par les réalisations
record des banques. Reste à
savoir si la hausse des revenus
se traduira également dans les
autres strates des comptes des
entreprises et dans leurs divi-
dendes. On aura tout le mois de
mars pour le constater.
En effet, maintenant que la page
des trimestrielles est tournée,
les émetteurs sont attendus
sur le volet rémunération des
actionnaires. D’autant que dans
le contexte actuel marqué par
une baisse des taux obligataires,
les actions à haut rendement
représenteraient une alternative
intéressante pour les investis-
seurs qualifiés à la recherche
d’actifs plus rémunérateurs. Ces
derniers fondent leurs espoirs
sur des secteurs spécifiques,
tels que le cimentier et l'énergie
réputés d’être historiquement
rémunérateurs.
Après trois semaines de forte
progression, le marché actions
a marqué une pause avec un
retrait de 0,55% pour le Masi
qui se maintient au-dessus des
13.000 points.
Le marché fait mieux qu'en
janvier
En février, le Masi a affiché une
performance supérieure à celle
de janvier, porté par une psy-
chologie globalement positive.
Il clôture le mois en progression
de 4,54%, sur un volume global
de 4,42 milliards de DH.
Evolution de l'indice Masi depuis mars 2023
TOP Performances
+27,05%
Res Dar Saada
+12,89%
Addoha
+10,32 % Disty Technologies
Sans surprises, les trois pre-
mières capitalisations du mar-
ché dominent les échanges : 859
MDH sur Attijariwafa bank, 469
MDH sur BCP et 447 MDH sur
Maroc Telecom.
La vigueur du marché se reflète
également au niveau sectoriel,
puisque seuls trois secteurs ont
enregistré des performances
négatives : Chimie (-1,48%), L&SI
(-4,95%), et SF&AF (-0,38%).
En termes individuels, CMT, qui
a connu des fortunes diverses
9
Source : DirectFN
FLOP Performances
-8,08% SNEP
-7,15% Risma
Akdital
-4,54%
ce mois-ci, se positionne en tête
des progressions avec 21%, suivi
de Akdital, Addoha et RDS. En
bas du tableau, Rebab Company
(-10,26%) et les deux opérateurs
monétiques S2M (-9,88%) et
M2M Group (-9,66%).
En perspective, les opérateurs
devraient entamer une phase
de «digestion» avant le démar-
rage de la saison des rapports
annuels et le retour de la Banque
centrale dans une vingtaine de
jours. ◆
10
Réglementation bancaire
«A travers le SREP, BAM s'assure
de la capacité de chacune des banques
supervisées à s'autogérer»
Omar Chraibi, Senior manager chez PricewaterhouseCoopers (PwC) au Maroc, nous explique
les enjeux du SREP pour le paysage bancaire marocain. Entretien.
Propos recueillis par A. Hlimi
Finances News Hebdo :
Comment définir le
SREP ?
Omar Chraibi : Le SREP est
une réglementation pour l'amé-
lioration de la gestion des
risques et la pérennisation des
établissements financiers, qui
est déjà appliquée en Europe
depuis plusieurs années. Notre
Du point de vue des banques, le SREP
peut être perçu comme une contrainte
réglementaire de plus, mais cela
deviendra la pierre angulaire
du processus de supervision.
BOURSE & FINANCES
régulateur national a décidé
d'importer cette réglementa-
tion au Maroc. Le SREP est
non seulement le moyen pour
notre régulateur de comparer
les banques marocaines entre
elles, mais aussi un outil qui
lui permet d'adapter ses exi-
gences en coussins de fonds
propres et de liquidité en fonc-
tion du profil de risque interne
de chaque banque.
D'autre part, le SREP se veut
exhaustif dans sa couverture
des activités de la banque.
Cela comprend l'évaluation
de son business model, de
sa gouvernance, des risques
pesant sur ses fonds propres et
enfin des risques pesant sur la
liquidité. Cette évaluation don-
nera lieu à une note allant de
1 (pour la meilleure) à 4 (pour
la moins bonne). Chaque note
donnant à son tour lieu à une
réponse proportionnée de BAM
en termes de constitution de
davantage de coussin de fonds
propres, de coussins de liqui-
dité ou même, dans les cas les
plus extrêmes, conduire à des
mesures de mise sous tutelle.
Du point de vue des banques,
le SREP peut être perçu comme
une contrainte réglementaire
de plus, mais cela deviendra la
pierre angulaire du processus
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JEUDI 7 MARS 2024 / FINANCES NEWS HEBDO
de supervision. Mais nous pen-
sons, au sein de PwC, qu'au
contraire, cela devrait être l'oc-
casion de revoir et optimiser
son dispositif de gestion des
risque au sens large, de car-
tographier, formaliser et docu-
menter les différentes activi-
tés de la banque, d'impliquer
encore plus la gouvernance
et le Conseil d'administration
dans les processus de revue et
de prise de décision. Et enfin,
l'occasion de lancer des chan-
tiers structurants qui, en plus
de rassurer le régulateur, per-
mettront d'améliorer la gestion
opérationnelle et quotidienne
des établissements.
F.N.H. : Pourquoi la
Banque centrale sou-
haite-t-elle implémenter
cette norme ?
O. Ch. : La réponse à cette
question peut être vue sous
deux prismes, un natio-
nal et un international. Tout
d'abord, intrinsèquement, Bank
Al-Maghrib est le garant de «la
bonne santé économique» de
notre pays. Cela se traduit à la
fois par une inflation maîtrisée,
mais aussi par la robustesse
des engrenages de cette éco-
nomie qui sont les banques. A
travers cette norme qu'est le
SREP, le régulateur s'assure
de la capacité de chacune des
banques supervisées à s'auto-
gérer et à se projeter correcte-
ment via son plan d'affaires ou,
dans le cas contraire, s'assure
de la capacité des banques
à couvrir leurs risques en les
quantifiant plus finement et en
mettant suffisamment de fonds
propres en face.
Le second volet de cette
réponse est le prisme inter-
national, qui se traduit par le
rôle important du Maroc au
sein d'une économie africaine
et mondiale en croissance. Les
récentes assemblées annuelles
du FMI tenues à Marrakech
traduisent cette forte ambition
de notre pays à faire partie
des acteurs mondiaux de l'éco-
nomie. Cela ne peut pas se
FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 7 MARS 2024
 Le SREP est un moyen pour le régulateur de
comparer les banques marocaines entre elles,
mais aussi un outil qui lui permet d'adapter ses
exigences en coussins de fonds propres et de
liquidité.
faire sans se mettre à niveau
des normes internationales
tout en, et c'est là où réside
l'intelligence de notre régula-
teur, adaptant ces dispositifs
prudentiels à notre contexte et
économie nationaux.
F.N.H. : La norme a-t-elle
des impacts sur le bilan
ou le résultat ?
O. Ch. : Comme cité précé-
demment, l'évaluation du régu-
lateur se traduira par une note
allant de 1 à 4; 1 étant la meil-
leure et 4 la pire. A chaque note
correspondront des niveaux de
coussin de fonds propres et de
liquidité, communément appe-
lés P2R (Pilier 2 Requierement)
que les banques devront
constituer, en plus des mini-
mas règlementaires actuels.
BOURSE & FINANCES
Dans le cas par exemple des
coussins en fonds propres, le
régulateur exigera qu'une part
importante soit constituée de
«fonds propres durs» qui, par
construction, impactent direc-
tement le bilan, et surtout le
résultat de la banque.
Dans ce cadre ci, je tiens à sou-
ligner un fait primordial. Certes
le SREP est un processus
dynamique qui peut permettre
aux banques d'améliorer leurs
notes annuellement, mais
l'analyse de l'historique euro-
péen montre à quel point il est
difficile d'améliorer sa première
note de départ. Les banques
de différentes tailles ont effec-
tivement su s'améliorer au fil
des années, mais le régulateur
européen a, lui aussi, évolué
avec une courbe d'apprentis-
www.fnh.ma
11
sage rapide et des contraintes principaux indicateurs et scé-
de plus en plus lourdes pour narii de stress. Cela implique
les banques. Il est donc cru- donc plus de reportings à des-
cial que les banques se pré- tination du conseil, mais aussi
parent à la mise en place du plus de compétences tech-
SREP en avance, qu'elles iden- niques de sa part.
tifient leurs points de faiblesse • Formalisation de l'appétence
SREP avant que le régulateur au risque : Le SREP a fait du
n'en fasse des recommanda- document d'appétence au
tions, et qu'elles mettent en risque un outil majeur de la
place des plans d'action adap- gestion de la banque et de ses
tés qui les prépareront à l'en- risques à travers ses indica-
trée en vigueur de la réglemen- teurs, ses limites et ses seuils
tation et à l'attribution de la d'alerte. Les banques doivent
première note. donc revoir ce document et
le mettre en adéquation avec
F.N.H. : La gouvernance d'autres dispositifs, tels que
est souvent citée dans l'ICAAP et l'ILAAP.
cette norme. Sera-t-elle • Mise en place des 3 lignes
fortement impactée ? Si de défense : le dispositif de
oui, comment ? contrôle interne de la banque
O. Ch. : La gouvernance se doit d'être robuste, indépen-
est l’un des 4 domaines du dant et couvrant la totalité des
SREP que l'on rappelle : gou- activités de la banque au risque
vernance, business model, d'une notation SREP catastro-
risques sur fonds propres et phique.
risques sur liquidité. C'est dire Encore une fois, en repre-
toute l'importance que ce volet nant le précédent européen
revêt. La gouvernance, dans du SREP, on pourrait croire
le cadre du SREP, englobe que les aspects quantitatifs
plusieurs sujets, dont voici les du SREP (risques sur fonds
principaux : propres et liquidité) ont été
• Rôle du Conseil d'administra- les plus pénalisants pour les
tion : le Board n'est plus là que banques. Mais en réalité, la
pour avoir une vue «surfacique» gouvernance est bel et bien
des sujets. Le SREP attend le domaine qui a donné lieu
aujourd'hui de cette instance aux plus de mauvaises notes
qu'elle challenge et valide les (notes 3 ou 4) parmi les éta-
choix et hypothèses de la stra- blissements financiers de dif-
tégie de la banque et de ses férentes maturités. ◆
En bref
Lesieur Cristal nomme Sophie Gavard Benjelloun, secrétaire
générale du groupe
Lesieur Cristal a procédé à la nomi-
nation de Sophie Gavard Benjelloun
en tant que Secrétaire générale
et membre du Comité exécutif du
Groupe. Depuis 2022, elle occupait
le poste de directrice juridique, assu-
rances & patrimoine.
rattachée au Directeur général,
Gavard Benjelloun jouera un rôle
essentiel dans la coordination des relations avec les actionnaires, les institu-
tions publiques, les médias, les associations, ainsi que d'autres parties pre-
nantes. Elle veillera également à la bonne gouvernance et à l'application des
orientations stratégiques du Groupe Lesieur Cristal, en conformité avec les
lois, les règlements et les normes éthiques applicables à ses activités. ◆
12
Entreprises cotées
Des réalisations conformes
aux attentes en 2023
Le chiffre d’affaires cumulé réalisé par les sociétés cotées au terme de 2023 progresse de 4,4%.
En tête des plus fortes progressions, on retrouve les secteurs immobilier, BTP et la grande
distribution.
3
Par Y. Seddik
00 milliards de dirhams. Ce sont
les revenus dégagés par les
entreprises cotées à la Bourse
de Casablanca au terme de l’an-
née 2023. Pour plusieurs, l’année
écoulée aura été un bon cru
pour la cote sur le plan commer-
cial, surtout avec l’apaisement
des tensions inflationnistes.
Toutefois, il s'agit du niveau de
croissance le plus modeste au
cours des trois dernières années.
En attendant les publications de
mars et avril pour découvrir le
comportement des marges, cer-
taines tendances peuvent déjà
être analysées à l'issue de cette
saison des trimestriels.
12 secteurs cotés, représentant
82% de la capitalisation du mar-
ché, enregistrent une progres-
sion de leurs revenus annuels.
BOURSE & FINANCES
Les secteurs de l'immobilier
(+28,7%), des BTP (+13,4%), de
la grande distribution (+13,3%),
des banques (+13,0%), des ports
(+9,4%), des assurances (+4,3%),
des nouvelles technologies de
l'information (+3,2%), du ciment
(+3,0%), de l'automobile (+3,0%),
des télécommunications (+3,0%)
et des sociétés de financement
(+2,4%) sont parmi les contribu-
teurs majeurs à cette croissance,
selon les données compilées par
le bureau de recherche AGR.
En revanche, 3 secteurs cotés,
représentant 18% de la capitali-
sation boursière de la cote, enre-
gistrent une baisse de leur chiffre
d'affaires pour l'année 2023. Les
secteurs des mines, de l'éner-
gie et de l'agroalimentaire voient
leurs revenus diminuer respec-
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JEUDI 7 MARS 2024 / FINANCES NEWS HEBDO
 La détente
visible des cours
des intrants à
l'international a
impacté les prix
de vente dans
certains sec-
teurs.
tivement de -17,0%, -10,4% et
-2,1%.
Les banques en locomotive
Sans grande surprise, le qua-
trième trimestre de l'année 2023
confirme la tendance baissière
de la croissance des revenus
agrégés de la cote, se situant
à +2,3%, soit 75,7 milliards de
DH. Cette performance contraste
avec une moyenne de +5,3%
observée au cours des trois pre-
miers trimestres de l'année 2023.
La détente visible des cours des
intrants à l'international a impac-
té les prix de vente, expliquant
en partie cette évolution, selon la
même analyse.
Une analyse approfondie de la
contribution des différents sec-
teurs cotés à l'évolution des
revenus du marché révèle les
observations suivantes. Le sec-
teur bancaire affiche la plus forte
performance sectorielle en varia-
tion absolue (+1,212 Md de DH
à +6,4%), suivi du secteur des
BTP dont le chiffre d'affaires pro-
gresse de +1,109 Md de DH à
+22,2%. Les entreprises TGCC
et Jet Contractors justifient 83%
de cette variation à travers une
hausse cumulée de +919 MDH
de leurs revenus.
À l'opposé, les secteurs de
l'énergie et des mines souffrent
du repli des cours des matières
premières et des métaux à l'inter-
national, enregistrant une contre-
performance de leur chiffre d'af-
faires de respectivement -1,454
Md de DH (-13,5%) et -711 MDH
(-26,1%).
Dettes alourdies, investisse-
ments soutenus
Au volet bilanciel, la dette nette
des valeurs cotées (hors finan-
cières) s’alourdit de 6,6% à 59,4
Mds de DH à fin 2023 par rapport
à son encours à fin 2022. Cette
hausse est notamment attri-
buable à Managem, dont l’endet-
tement net consolidé augmente
de 3,24 Mds de DH pour se fixer
à 7,58 Mds de DH à la suite du
paiement du prix d’acquisition
des actifs Bambouk et à Lesieur
Cristal en raison vraisemblable-
ment de la détérioration du BFR
liée à la hausse des coûts des
intrants, explique BKGR. Par
plus gros contributeurs, l’opéra-
teur télécoms historique conti-
nue de polariser une part consé-
quente avec 27,5% de l’encours
global, suivi du secteur immo-
bilier avec 13% et de l’industrie
minière (12%).
L’orientation positive des cré-
dits à l’équipement se reflète
clairement sur la dynamique des
investissements des sociétés
cotées. En effet, le Capex de
la cote affiche une progression
sensible de +11,9% en 2023
à 18,3 Mds de DH. Dans ce
contexte, les secteurs ayant le
plus relevé leur niveau d’inves-
tissement sont les BTP (+61%),
l’agroalimentaire (+46%) et les
mines (+21%). ◆
FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 7 MARS 2024 13
BOURSE & FINANCES

CapAccess qu'est le banquier. Serghini a

d'ailleurs insisté sur l'importance
de la mobilisation des banques

Le Fonds Mohammed VI mobilise 4 milliards pour la réussite du produit.

Othman Benjelloun, président du
GPBM, a déclaré que ce partena-
riat tripartite est un acte de foi et

de DH pour de la dette subordonnée de confiance partagée.

Ce produit sera effectif à partir
d'avril 2024. De par ses enga-
gements, le FM6I accorde une
grande importance aux critères
ESG dans la sélection des dos-
Le GPBM, Tamwilcom et le Fonds Mohammed VI pour l'investissement (FM6I) signent siers.
un partenariat pour le lancement d'un produit de dette subordonnée à partir d'avril 2024. Dans le cycle de financement des
entreprises, ce produit se place

N
Par A. Hlimi
on dilutif, souple d'accès et à des
conditions tarifaires inférieures à
celles des banques, CapAcess, le
nouveau produit de dette subor-
donnée promu par le FM6I, sera
mis sur les rails en avril 2024.
Mohamed Benchaâboun, DG
du Fonds, explique à l'occasion
de la présentation de ce nou-
veau produit, que l'objectif est
de soulager les contraintes aussi
bien sur les banques que sur les
entreprises, en prenant une par-
tie du risque. Le Fonds intervient
à hauteur d'un tiers dans les
financements, ce qui offre une
capacité de financement totale
du produit de près de 12 Mds de
dirhams (4 Mds de DH pour le
Fonds et le reste par de la dette
classique bancaire).
Comment ça marche
Concrètement, le Fonds a
signé une convention avec
Tamwilcom permettant à cette
institution publique d'agir au
nom du Fonds avec les banques.
S'exprimant sur ce mandat de
gestion, Hicham Serghini, DG de
Tamwilcom, explique que le pro-
duit CapAcess apporte, outre la
facilité d'accès et les taux com-
pétitifs, une maturité de rembour-
sement supérieure à celle de la
partie bancaire du prêt.
Les chefs d'entreprises qui sou-
haiteront bénéficier de ce pro-
duit auront un seul interlocuteur
en théorie en amont des solu-
tions de private equity.
A ce titre, un programme d'ac-
compagnement est mis en place
pour permettre aux entreprises
bénéficiaires de passer aux autres
étapes du cycle, dont notamment
l'introduction en Bourse.
Après le private equity en début
d'année et le produit de dette
subordonnée, le Fonds devrait
dévoiler rapidement un nouveau
produit destiné aux startups pour
décliner graduellement sa stra-
tégie. ◆

ANNONCE LÉGALE

« NO MAD’S TOWN » - S.A

Société Anonyme au Capital de 10.000.000,00 DE DIRHAMS
Siège Social : 73, Boulevard Moulay Slimane Ain Sebaa - CASABLANCA
ICE : 000012776000077
R.C N°164947 – I.F N°1681540.
I- Aux termes de l’Assemblée Générale Ordinaire en 2°/ - Madame Myriem BERRADA, demeurant à
date du 28 juin 2023 à 10h, les actionnaires de la société CASABLANCA - 02 Rue ANEMONES - Villa LOTUS
dite « NO MAD’S TOWN » SA, Société Anonyme, au BLEU - ANFA. De nationalité Marocaine, née à
capital de 10 000 000,00 dhs de Dirhams, dont le siège CASABLANCA, le 04 Août 1974 - C.I.N N° A630042.
social est à CASABLANCA, 73 Bd Moulay Slimane, 3°/ - Madame Maha BERRADA, demeurant à
ont notamment : CASABLANCA - 42, Boulevard Docteur MOHAMED
- constaté que le mandat du Conseil d’Administration SIJILMASSI - Résidence LA PLACE - 3ème
est venu à échéance, et donné à tous ses membres quitus étage- Bourgogne. De nationalité Marocaine, née
entier et définitif de leur gestion et ratifié tous les actes, à CASABLANCA, le 16 Décembre 1972 - C.I.N
opérations et engagements qu’ils ont pu contracter au N°PS802029.
nom de la société, depuis leur nomination jusqu’à ce 4°/ - Monsieur Idriss BERRADA, demeurant à CASA
jour. GREEN TOWN, VILLA N°297, LA VILLE VERTE
- nommé le nouveau Conseil d’Administration, pour BOUSKOURA - NOUACEUR – CASA. de nationalité
la durée de six ans, devant commencer le 28 juin marocaine, né à RABAT, le 08 Septembre 1990 - C.I.N
2023 pour prendre fin lors de l’assemblée générale N°BE832441.
ordinaire statuant sur les comptes de l’exercice clos le
31/12/2028, savoir : II- Aux termes du Procès-Verbal du Conseil
1°/ - Monsieur Mohamed BERRADA, demeurant à d’administration en date du 28 juin 2023 à 12h,
CASABLANCA – 39 Boulevard de l’Océan Pacifique – Monsieur MOHAMED BERRADA a été nommé
AIN DIAB. De nationalité marocaine, né à CASABLANCA, Président Directeur Général, pour la durée de son mandat
le 03 Novembre 1944 - C.I.N N° B44540. d’administrateur, il assume sous sa responsabilité la
direction générale de la société. Il représente la société
dans tous ses rapports avec les tiers.
Sous réserve des pouvoirs que la loi attribue expressément
aux assemblées générales ainsi que des pouvoirs qu’elle
réserve de façon spéciale au conseil d’administration, et
dans la limite de l’objet social, il est investi des pouvoirs
les plus étendus pour agir en toutes circonstances au
nom de la société.
Le Président peut consentir toute délégation partielle
ou totale de ses pouvoirs à toute personne de son choix.
Monsieur IDRISS BERRADA a été nommé en qualité
de Secrétaire du Conseil d'Administration et lui confère
en cette qualité tous les pouvoirs que la loi réserve à ces
fonctions.
La fonction de Mr IDRISS BERRADA durera tant qu’il
n’aura pas été décidé autrement par le conseil.
Le dépôt légal a été effectué au Greffe du tribunal de
commerce de Casablanca le 22 février 2024 sous le
numéro 907331.
14 JEUDI 7 MARS 2024 / FINANCES NEWS HEBDO

BOURSE & FINANCES

Paiement instantané

Comment en élargir l’usage ?

utilisé pour les virements B2B. Il existe
cependant de nombreuses autres possi-
Dans cet entretien, nous bilités d'utilisation qui pourraient stimuler
discutons avec Ali Essadak, considérablement son adoption, au-delà
de ces scénarios spécifiques.
directeur chez Effyis Group,
en charge des Solutions F.N.H. : Comment peut-on étendre
et Expert en paiements et l'utilisation du virement instan-
tané à d'autres situations ?
monétique, pour explorer A. E. : L'obstacle majeur à l'extension
de manière concrète l'inté- du virement instantané à d'autres cas
gration imminente de cas d'usage, tels que les points de vente
physiques et le commerce électronique,
d'usage supplémentaires réside dans le partage des coordonnées
du paiement instantané au bancaires. En Asie et au Moyen-Orient,
des solutions utilisant des QR Codes ont
Maroc.
été développées, offrant une alternative
pratique. Le Maroc pourrait adopter une
approche similaire en ligne et pour les
ventes de proximité, apportant une véri-
table innovation dans les paiements.

F.N.H. : En s'inspirant d'exemples

Propos recueillis par A. Hlimi
Finances News Hebdo : Pouvez-
vous nous donner votre vision
détaillée sur la situation actuelle
des paiements au Maroc ?
Ali Essadak : Actuellement, le paysage
des paiements au Maroc est en pleine
évolution, avec de nombreux usages et
technologies émergentes qui façonnent
la manière dont les transactions finan-
cières sont effectuées. Cette transfor-
mation s'observe notamment à travers
des initiatives telles que la digitalisa-
tion de la carte, ou plus communément
connue sous le nom de la tokenisation, et
l'adoption croissante de services comme
Le cadre réglementaire doit être favorable et encou-
rager l'innovation, tout en assurant la sécurité des
transactions.
Apple Pay, qui offrent aux utilisateurs des
méthodes de paiement plus sécurisées et
pratiques.
De plus, l'introduction du virement instan-
tané en 2022 a marqué une étape signifi-
cative dans cette évolution. Enregistrant
plus de 5 millions de transactions au
cours de la première année, cette nou-
velle méthode de transfert d'argent a
rapidement gagné en popularité, démon-
trant l'appétit des utilisateurs pour des
solutions de paiement plus rapides et
efficaces. Aujourd’hui, nous enregistrons
au Maroc plus d’un million de transac-
tions instantanées par mois.
Cependant, bien que le virement instan-
tané ait été introduit, les consommateurs
marocains ne l'utilisent actuellement que
dans des situations spécifiques telles
que le règlement de leurs factures. Du
côté des entreprises, il est également
internationaux ou de vos expé-
riences de votre centre d’exper-
tise à l’international, comment le
Maroc pourrait-il mettre en œuvre
de tels parcours ?
A. E. : Différents pays ont adopté des
approches variées. En Égypte, la centra-
lisation au niveau de la Banque centrale
a été cruciale pour coordonner efficace-
ment les transactions instantanées. Le
Royaume-Uni a opté pour une approche
ouverte, permettant aux fintech de jouer
un rôle actif grâce à des protocoles tels
que le Payment Initiation Service (PIS).
Une approche hybride, combinant cen-
tralisation et ouverture aux fintech, pour-
rait être envisagée au Maroc.
F.N.H. : Comment les fintech
peuvent-elles jouer un rôle essen-
tiel dans l'introduction du paie-
ment instantané au Maroc, avec
des exemples concrets ?
A. E. : Absolument, les fintech jouent un
rôle central dans l'évolution des paie-
ments, notamment avec le Payment
Initiation Service (PIS). Plusieurs

www.fnh.ma
FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 7 MARS 2024
exemples de fintech peuvent être cités,
comme Brite en Suède, Lodin en France
ou encore Kosma aux Etats-Unis. La
plupart d'entre elles ont développé des
applications offrant une expérience utili-
sateur améliorée, ouvrant la voie à divers
cas d'utilisation des paiements tels que le
paiement mobile NFC, les transactions en
ligne, la gestion des factures, les trans-
ferts de fonds, et bien d'autres. Grâce
à la réglementation bancaire qui permet
aujourd’hui aux PayTech de se connecter
aux systèmes bancaires.
F.N.H. : Quels sont les avantages
économiques et sociaux de l'in-
troduction du paiement instan-
tané au Maroc ?
A. E. : L'introduction du paiement instan-
tané au Maroc n'est pas simplement une
modernisation technique. Elle peut stimu-
ler l'activité commerciale en raccourcis-
sant les cycles de paiement, favorisant
BOURSE & FINANCES
une circulation plus rapide des liquidités.
Cela peut réduire les coûts de traitement
des transactions pour les entreprises et
les institutions financières, générant des
économies opérationnelles. Sur le plan
social, cela favorise l'inclusion financière
en permettant à un plus grand nombre de
personnes de participer à l'économie for-
melle, renforçant la stabilité économique
individuelle et nationale.
F.N.H. : Quels seraient les défis
d'une transition vers le paiement
instantané au Maroc ?
A. E. : Plusieurs défis doivent être relevés.
D’abord, celui du cadre réglementaire qui
doit être favorable et encourager l'inno-
vation, tout en assurant la sécurité des
transactions. Trop de contraintes régle-
mentaires pourraient ralentir le déploie-
ment du paiement instantané.
Ensuite, il y a le défi du business model.
Il est crucial d'établir un business model
15
L'obstacle majeur à l'extension du virement
instantané à d'autres cas d'usage, tels que
les points de vente physiques et le commerce
électronique, réside dans le partage
des coordonnées bancaires.
viable pour les banques et les PayTech et
qui soit attractif pour les acteurs du mar-
ché. Cela implique de définir des coûts
transparents, des incitations pour les
fournisseurs de services de paiement et
des avantages clairs pour les utilisateurs.
Un autre défi peut être l’adoption. Il est
essentiel de sensibiliser la population
aux avantages, de garantir la sécurité des
transactions et de rendre l'utilisation du
système aussi intuitive que possible.
Et pour ceci, une collaboration étroite entre
les acteurs du secteur financier, les régu-
lateurs et d'autres parties prenantes sera
essentielle. ◆
16
Énergie
Taqa Morocco concrétise ses ambitions
dans le renouvelable
Taqa Morocco attend la finalisation de l'«Offre Maroc» dans l'hydrogène vert pour y participer,
et prévoit un Capex de 1,6 milliard de dollars afin de financer ses projets dans le renouvelable.
A
Par Y. Seddik
vec un track record robuste dans
l’industrie énergétique maro-
caine, Taqa Morocco affirme ses
ambitions dans le renouvelable
en lançant la création de Taqa
Morocco Green Energy (TMGE),
une filiale dédiée au développe-
ment de projets d'énergies bas
carbone. Actuellement, la filiale du
Groupe émirati est engagée dans
plusieurs projets liés à l'énergie
solaire et éolienne. Parmi eux, le
projet Noor PV II est en phase
de développement, tandis que
la société est préqualifiée pour
l'appel d'offres des projets Noor
Midelt 2 et Noor Midelt 3. Dans
l’éolien, Taqa Morocco dispose
déjà de 100 MW de sites sécuri-
sés au Nord à Boujmil et 600 MW
en phase de pré-développement
dans le Sud du Royaume. De
plus, 200 MW sont en cours de
prospection.
Plusieurs informations ont récem-
ment circulé concernant l'ambi-
BOURSE & FINANCES
tion du Groupe Taqa de déve-
lopper un complexe d'hydrogène
vert d'une capacité de 6.000 MW
dans le sud du Royaume, pour
un investissement de 100 mil-
liards de dirhams. Interpelé à ce
sujet, le président du Directoire,
Abdelmajid Iraqui Houssaini, a
précisé que le gouvernement pré-
pare une offre concernant l'hydro-
gène vert au Maroc. «Dès qu'elle
sera officiellement validée, nous
communiquerons à ce sujet. Le
foncier mentionné dans la Loi de
Finances 2024 avec une superficie
de 70.000 hectares, est réservé
pour ce projet, bien que cela n'ait
pas été annoncé publiquement.
Les 96 milliards de dirhams repré-
sentent une estimation de l'inves-
tissement nécessaire pour déve-
lopper cette assiette foncière en
termes d'hydrogène vert. À ce
jour, une réservation a été effec-
tuée, mais elle n'a pas encore été
validée», a-t-il déclaré.
www.fnh.ma
JEUDI 7 MARS 2024 / FINANCES NEWS HEBDO
En clair, une réservation a bel et
bien été soumise à l'État, qui est
en train de préparer une offre
spécifique pour le Maroc. Une
fois approuvée, les acteurs pour-
ront présenter leurs soumissions.
Rappelons que selon les conclu-
sions d'une récente étude menée
par la Banque européenne pour
la reconstruction et le développe-
ment (BERD), le Maroc se posi-
tionne au sommet en termes de
capacité à produire de l'hydro-
gène à des prix extrêmement
compétitifs.
Une profitabilité doublement
impactée en 2023
Le secteur de l’énergie est l'un
des plus capitalistiques, c'est-
à-dire qu'il nécessite des inves-
tissements importants en capital
pour développer et exploiter des
infrastructures énergétiques. Le
management de Taqa Morocco
en est bien conscient et prévoit
 En 2023, la
constatation
d’une perte
de change
exceptionnelle
a pesé sur le
RNPG de Taqa
Morocco, qui a
baissé de 20%
à 1,03 milliard
de DH.
une bonne enveloppe pour l’en-
semble de ses projets dans le
renouvelable. L’entreprise a déjà
commencé à constituer un fonds
de roulement en levant en sep-
tembre dernier 6,6 milliards de
dirhams sur le marché obligataire,
dont la moitié a servi à rembour-
ser par anticipation des dettes
anciennes.
«Aujourd’hui, nous avons un pro-
jet pour développer 1.000 MW
dont le Capex est de 1,6 milliard
de dollars. Ce chiffre peut varier
selon les projets développés dans
le futur», nous a annoncé Iraqui
Houssaini.
Par ailleurs, l’inconstance des
prix du charbon sur le marché
mondial peut jouer des tours aux
producteurs d’électricité. Et la
filiale de l’émirati Taqa en a fait
les frais durant cette année, avec
des marges en contraction impac-
tées par un effet de base négatif
après une hausse exceptionnelle
du prix du charbon à l’internatio-
nal durant la période 2021-2022.
L’Ebitda du Groupe a baissé de
4,6% à 3,55 milliards de DH, alors
que la constatation d’une perte
de change exceptionnelle suite à
l’évolution de la parité USD/MAD
a pesé sur le RNPG qui a baissé
de 20% à 1,03 milliard de DH.
Malgré la hausse des investisse-
ments, la rétribution des action-
naires est toujours à l’ordre du
jour. Le reprofilage de la dette
de JLEC 5&6 a permis l’optimi-
sation de la structure financière
de la filiale, libérant ainsi des res-
sources financières supplémen-
taires et renforçant la capacité de
distribution des dividendes. Ceci
s’est traduit par un résultat net
social en forte hausse de 150%
(2,34 Mds de DH contre 940 MDH
en 2022). «Nous avons proposé
pour l’année 2023 un DPA de 35
DH, stable par rapport à l’année
dernière. Nous sommes dans une
politique de stabilisation de divi-
dende. Ces derniers pourront évo-
luer dans le futur en fonction de
nos projets de développement, au
cas où nous aurons besoin de res-
sources complémentaires», nous
a expliqué Omar Alaoui M'hamdi,
Directeur général adjoint de Taqa
Morocco... ◆
FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 7 MARS 2024 17
BOURSE & FINANCES

Stratégie
Label’Vie transforme le soutien du pouvoir d’achat en croissance
des formats d’activité du Groupe, pour le format «Hypermarchés». veaux magasins, renforçant sa pré-
soit une progression de 16% pour Au cours de l’exercice 2023, le sence dans les villes historiques et
Le dispositif anti-inflation le format «Supermarché», 15% Groupe a par ailleurs poursuivi sa étendant son réseau à 3 nouvelles
lancé par Label’Vie a permis pour le format «Hypercash» et 7% stratégie d’expansion avec 24 nou- villes. ◆
d’augmenter les fréquentations
et les volumes de vente
en 2023.
Par A. Hlimi

M
ultiformat, multicanal… Le
groupe Label’Vie était bien
armé en 2023 pour faire face
aux pressions sur le pouvoir
d’achat des citoyens. Le groupe
a concédé 250 MDH aux clients
dans le cadre de son disposi-
tif anti-inflation. Mais, malgré
cela, l’ouverture sur les enseignes à
prix compétitifs comme Atacadao et
Supeco permettent de compenser par
une plus grande fréquentation et des
effets volumes.
L'été 2023 a été marqué par le lance-
ment de Carrefour Partner Program
by Label’Vie. Il s’agit du premier pro-
gramme de franchise dans la distri-
bution alimentaire au Maroc sous
l’enseigne Carrefour Express. Selon le
management, ce programme a l’ambi-
tion de se développer sur tout le terri-
toire, dans les villes et les centres-villes.
L’enseigne vise à devenir le magasin de
quartier de référence pour les courses
quotidiennes de la clientèle urbaine,
avec un panel de services dédiés et
des offres de proximité. Le groupe, qui
a mis en place 9 projets pilotes jusqu'à
présent, souhaite atteindre 270 maga-
sins gérés de la sorte dans les 5 pro-
chaines années. Selon Amine Bennis,
DGA en charge du Pôle finances, cette
stratégie fait gagner 3 à 5 points d'EBE
pour chaque magasin. Selon lui, les
projets pilotes confirment déjà cette
prévision.

Hausse du chiffre d’affaires

Quant aux indicateurs financiers, ils
montrent que le Groupe LabelVie a
enregistré une progression de 13% de
son chiffre d’affaires en 2023, portant
celui-ci à 15,8 Mds de DH. Cette aug-
mentation a été portée par l’ensemble
www.fnh.ma
18
Banque
«Malgré la succession des crises,
le secteur a montré qu’il est résilient»
Dans cet entretien, Lahcen El Ameli,
professeur universitaire d’économie,
nous présente son livre sur le système
bancaire marocain et nous donne
un avis éclairé sur l’évolution
du secteur ces dernières années.
Propos recueillis par C. Jaidani
Finances News Hebdo :
Vous avez publié récem-
ment un livre sur le sys-
tème bancaire maro-
cain. Pouvez-vous nous
présenter brièvement
l’ouvrage ?
Lahcen El Ameli :
Dans le livre que je viens de
publier récemment sous le
titre : «Le système bancaire
marocain», j’ai essayé d’ana-
lyser, sur une longue période,
l’évolution des structures et la
dynamique de mise en valeur
du capital bancaire au Maroc
ainsi que l’apport de ce sys-
tème à l’économie nationale.
Trois parties structurent cet
ouvrage.
La première partie a été
consacrée à la présentation
de quelques grands repères
et aspects saillants ayant mar-
qué l’histoire de la banque au
Maroc depuis la mise en place
des premiers établissements
bancaires à la fin du 19ième
siècle jusqu’’à présent, une
longue période riche d’ensei-
gnements.
Dans cette rétrospective, il
BOURSE & FINANCES
nous a été donné de rele-
ver : i- la présence ininterrom-
pue du capital français dans
le paysage bancaire, certes
dans le cadre d’un mouve-
ment de flux et de reflux; ii- un
grand mouvement de restruc-
turation du paysage bancaire
à partir de la décennie 1990
qui a pris plusieurs formes,
dont la disparition d’une
grande banque de dévelop-
pement (la Banque nationale
pour le développement éco-
nomique ou BNDE), la pri-
vatisation de deux grandes
banques publiques : la BMCE
et la Banque Populaire, un
grand mouvement de fusions-
www.fnh.ma
JEUDI 7 MARS 2024 / FINANCES NEWS HEBDO
acquisitions; iii- le rôle pré-
pondérant de l’Etat dans le
mouvement de restructuration
du système bancaire; iv- un
sous-financement chronique
de pans entiers de l’économie
nationale, particulièrement
l’agriculture, les très petites
et moyennes entreprises
(TPME).
Dans le cadre de la seconde
partie où l’analyse a porté sur
la période 2000-2021, deux
questions centrales ont été
traitées : la première ques-
tion a trait au mouvement de
croissance du capital ban-
caire, la seconde s’est pen-
chée sur l’analyse des dif-
férents axes de la mise en
valeur de ce capital. Dans le
cadre de la première ques-
tion, ont fait l’objet d’analyse
l’évolution du nombre de
banques, certaines carac-
téristiques globales, dont la
densité du réseau bancaire,
le capital social, l’actionna-
riat des banques, les rythmes
de croissance du capital ban-
caire, l’exportation du capital.
Au niveau de la deuxième
question, le travail s’est foca-
lisé sur l’analyse des canaux
de mise en valeur du capital
bancaire. Y a été analysée
en profondeur l’évolution de
la structure financière des
banques (éléments du bilan
et de l’hors-bilan) où chaque
poste constitue en fait un axe
de mise en valeur du capital.
L’analyse concerne dans un
premier temps les banques
classiques ou convention-
nelles, et dans le second les
banques relevant de la finance
dite participative qui constitue
depuis 2017 un compartiment
du champ bancaire au Maroc.
Cette partie (la seconde) a été
l’occasion de rendre compte
d’importants phénomènes en
rapport avec la question de
la mise en valeur du capital, à
savoir, entre autres, le déve-
loppement de grands groupes
bancaires, les changements
dans la structure de propriété
du capital (capital privé maro-
cain, capital privé étranger,
capital public), le mouvement
des prises de participations
dans différentes entreprises
relevant de différents secteurs
d’activité économique, le pro-
FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 7 MARS 2024 19
BOURSE & FINANCES

cessus de filialisation qui caracté- tation ou RBE, le résultat net ou filiales aux résultats des banques lignons que le système bancaire
rise les banques et qui constitue RN, la productivité et la rentabilité de même que la perception des marocain a connu au cours des
un bon canal pour la centralisa- des banques (Return On Equity dividendes des différentes filiales. 30 dernières années un dévelop-
tion du capital argent, les diffé- ou ROE= RN/capitaux propres, pement considérable aussi bien
rents vecteurs ou supports de et Return On Assets ou ROA = F.N.H. : Quel regard portez- en matière de capital engagé,
connexions entre les banques, tels RN/Actif)], la différenciation de vous sur le système ban- d’extension du réseau et donc de
que les participations croisées, ces résultats au sein du système caire marocain comparati- la densité bancaire, de la diver-
les participations communes dans bancaire (entre les différentes vement à d’autres pays ? sification des produits, de déve-
différentes entreprises, le finan- banques), la contribution des L. E. A. : De prime abord, sou- loppement du financement et de
cement de banques par d’autres
banques, etc., l’ampleur du phé-
nomène de concentration sous
différentes formes (coefficient
de concentration concernant le
capital, les crédits, les dépôts,
concentration des crédits sur un
petit nombre de grands débiteurs,
concentration géographique), la
massification du capital par les
différentes banques (importance
et différenciation interbancaire) et
le pouvoir économique des dif-
férentes banques, l’exportation
du capital (signification, ampleur,
orientation et retour sur capital),
l’évolution du poids du capital
bancaire (total bilan) dans le PIB,
la «mobiliérisation» des bilans
bancaires, l’importance, la struc-
ture et la portée du financement
bancaire de l’économie, l’évolu-
tion du poids des dépôts ban-
caires dans les ressources des
banques et plus particulièrement
des ressources gratuites (dépôts
à vue), l’évolution et la différencia-
tion existant entre les banques en
matière de ratios de transforma-
tion (encours des crédits/encours
des dépôts), la différenciation
entre les banques en matière du
recours au marché interbancaire
et au financement de la Banque
centrale, la question de l’inclu-
sion financière, les spécificités
du «cluster» bancaire marocain
comme champ de coopération et
de concurrence.
Dans la troisième partie, je me
suis interrogé sur les résultats de
la mise en valeur du capital ban-
caire. Ont fait l’objet d’analyse les

POUR NE RIEN RATER DE

résultats de gestion des banques
[le produit net bancaire ou PNB
(importance et structure), le coef-

LA BOURSE
ficient d’exploitation ou ce qui met
en rapport les charges générales
d’exploitation et le PNB (CGE/
PNB), le résultat brut d’exploi-
@bourse_news Bourse news @boursenews www.boursenews.ma
www.fnh.ma
20
la collecte des dépôts, de
l’extension du champ d’inter-
vention, que de l’exportation
du capital particulièrement en
Afrique. Le système bancaire
se trouve en bonne position
au sein du Maghreb et dans
le continent africain tant par
la taille du capital engagé que
par la densité du réseau ban-
caire. S’agissant du capital
engagé, le rapport c bancaire
(Actif total) / PIB pour le Maroc
est le plus élevé au niveau des
pays du Maghreb. Il s’élève
en 2020 à 138% contre 82%
dans le cas de l’Algérie et
129% pour la Tunisie.
Ce ratio ne fait qu’augmen-
ter avec le temps; la crois-
sance du capital bancaire
est supérieure à celle du PIB.
Dans le cas de la France,
pays développé à degré de
développement de la sphère
bancaire élevé, le ratio s’est
établi la même année à 423%.
La position du Maroc sur la
base du crédit intérieur four-
ni au secteur privé par les
banques en pourcentage
du PIB, est assez bonne. Le
ratio concerné s’élève à 70%
contre 62,4% pour l’Afrique
du Sud, 27,1% pour l’Egypte,
29,7% pour l’Algérie, 70,2%
pour le Brésil, 54,8% pour
l’Inde, 69,2% pour la Tunisie,
57% pour l’Afrique du Nord et
Moyen-Orient, 54,7% pour le
monde arabe, 45,6% pour les
pays à revenu intermédiaire
tranche inférieure.
Les trois premières banques
marocaines (AWB, BCP et
BOA) qui ont exporté leur
capital à différents pays du
monde et plus particulière-
ment en Afrique, s’imposent
de plus en plus dans ce
continent comme de grands
groupes financiers et comme
de grands acteurs écono-
Le marché bancaire est caractérisé
par une concentration de plus en plus
élevée, et ce au niveau du capital
engagé, des crédits et des dépôts.
JEUDI 7 MARS 2024 / FINANCES NEWS HEBDO
BOURSE & FINANCES
miques. En 2020, le clas-
sement Jeune Afrique des
200 premières banques en
Afrique indique que AWB est
à la 7ème position, la BCP et
BOA ont occupé respective-
ment le 9ème et le 12ème rang
du classement. En tête du
classement se trouvent posi-
tionnées trois banques de
l’Afrique du Sud.
Les crédits à la clientèle ont
certes connu un développe-
ment important, mais une
bonne proportion du tissu
productif national est ou sous
financée ou exclue du finan-
cement. Bien que différentes
mesures aient été prises par
l’Etat pour encourager le
financement des TPME, la
réalité sur le terrain montre
qu’une grande proportion de
ces dernières ne bénéficient
pas de financement bancaire
ou n’en bénéficient que très
peu. Le coût du financement
bancaire demeure encore
relativement élevé.
Malgré les progrès réalisés
sur différents plans par le
système bancaire, le Maroc dont la supervision bancaire différentes formules pour les
enregistre un grand retard en (ex : améliorer la surveillance crédits à l’investissement et
matière d’inclusion financière. des expositions bancaires sur de même pour les crédits
Le marché bancaire est carac- les gros débiteurs, un suivi d’exploitation ou de fonc-
térisé par une concentration régulier et minutieux des expo- tionnement. Le financement
de plus en plus élevée, et ce sitions des banques à l’étran- des opérations à l’étranger a
au niveau du capital engagé, ger, notamment en Afrique), connu au cours des 30 der-
des crédits et des dépôts. le financement (mécanismes nières années une expansion
C’est un oligopole asymé- pour pousser les banques à importante.
trique en ce sens que très améliorer le financement en S’agissant des opérations
peu de banques concentrent direction des TPME, coût du dites de marché (émission
l’essentiel du capital et de financement…). de titres, achats et ventes de
l’activité bancaire. La concen- titres …), leur part dans le
tration des crédits sur un F.N.H. : Quels sont les bilan des banques pèse de
petit nombre de gros débi- services de la banque plus en plus. Concernant les
teurs n’est pas sans inquiéter dans lesquels notre opérations hors-bilan (enga-
les régulateurs sur le plan pays a réalisé de nettes gements de financement et
de la stabilité financière. La avancées. Et à contra- engagements de garanties,
concentration géographique rio, quels sont ceux où reçus et donnés), les produits
caractérise aussi le système il y a encore du chemin adéquats à destination des
bancaire national. à parcourir ? petites et microentreprises et
Tout en supervisant régulière- L. E. A. : Au niveau de l’activi- les produits participatifs (des
ment l’activité des banques, té d’intermédiation classique banques participatives), il y a
la Banque centrale apporte (crédits, dépôts), le système encore du chemin à parcourir.
un soutien régulier et consi- bancaire marocain a réalisé
dérable à ces dernières. d’importantes avancées : F.N.H. : Malgré la suc-
Nous considérons que Bank l’offre de produits est de plus cession des crises
Al-Maghrib peut de loin faire en plus diversifiée, plus parti- (pandémie, guerre en
mieux sur différents plans, culièrement pour les crédits : Ukraine, sécheresse…),
www.fnh.ma
FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 7 MARS 2024
le secteur bancaire
marocain a montré une
certaine résilience.
Quelle est votre expli-
cation ?
L. E. A. : Oui, malgré la suc-
cession des crises que vous
évoquez, le secteur bancaire
a montré qu’il est résilient.
J’ajoute que les banques
font de bons profits même en
période de croissance atone.
Cela s’explique tout simple-
ment par une série de fac-
teurs dont l’augmentation de
l’activité, les niveaux impor-
tants des marges d’intérêts
(intérêts débiteurs – intérêts
créditeurs), étant précisé que
l’essentiel des ressources des
banques est constitué des
ressources gratuites (dépôts
non rémunérés), la diversité
des commissions bancaires
dont la liste s’allonge réguliè-
rement, le refinancement pra-
tiquement automatique et à
très bon marché auprès de la
Banque centrale.
BOURSE & FINANCES
F.N.H. : Comment expli-
quez-vous les niveaux de
rentabilité du secteur qui
n'ont jamais été atteints
auparavant ?
L. E. A. : Au cours des
deux dernières décennies, à
l’exception de l’année 2020
(Covid 19), les niveaux de ren-
tabilité du secteur permettent
aux banques de se reproduire
confortablement et d’étendre
leurs activités. En fait, aupara-
vant, elles réalisaient souvent
des taux de rentabilité aussi
sinon plus importants.
Dans cet ouvrage, d’impor-
tants détails ont été consa-
crés à cette question de la
rentabilité des banques. Les
raisons à l’origine des niveaux
atteints en matière de ren-
Le financement des opérations
à l’étranger a connu au cours
des 30 dernières années une expansion
importante.
www.fnh.ma
tabilité ont été évoquées au
niveau de la question précé-
dente.
F.N.H. : A l’instar de plu-
sieurs secteurs, le sys-
tème bancaire maro-
cain capitalise sur le
digital pour son déve-
loppement. Comment
jugez-vous cette tran-
sition ?
L. E. A. : Oui, le système ban-
caire marocain s’est lancé,
depuis plusieurs années déjà,
dans le digital, pour se déve-
lopper. L’introduction des
nouvelles technologies s’est
imposée pour deux objec-
tifs : 1- gagner en efficience
et en productivité; 2- réduire
les coûts, et plus particuliè-
rement le coût de la force de
travail. Gagner des points sur
ces deux objectifs permettrait
à la banque non seulement
d’améliorer sa rentabilité,
mais aussi d’être compétitive
et créer un avantage concur-
rentiel l’autorisant à mieux se
positionner sur le marché.
Nous rentrons dans un para-
digme de production nou-
veau dont l’une des grandes
conséquences est la réduc-
tion de l’emploi bancaire, une
question qui a été abordée
dans notre ouvrage.
F.N.H. : Quel est votre
avis sur l’expérience
des banques participa-
tives au Maroc ?
L. E. A. : Il faut rappeler
21
que les banques participa-
tives sont de création récente
(2017). De plus, il a fallu du
temps pour compléter le
dispositif réglementaire les
concernant (dont la question
des garanties).
Si l’actif et l’activité des
banques participatives
connaissent une croissance
régulière, elles ne repré-
sentent en 2022 qu’une très
faible proportion de l’actif et
de l’activité de l’ensemble
des banques. En effet, au
cours de cette année (2022),
l’actif total des banques parti-
cipatives était de 27 milliards
DH contre 1.680 milliards DH
pour l’ensemble des banques,
soit une part de 1,6%. Leur
encours des crédits à la clien-
tèle s’était élevé à 23,55 mil-
liards DH contre un encours
de 913,54 milliards DH pour
l’ensemble des banques, ce
qui correspond à une propor-
tion de 2,57%.
Plusieurs contraintes pèsent
sur leur croissance, dont
notamment :1- la faiblesse
de leur capital (en 2022, leur
capital social était de 3,93
milliards DH sur un total passif
de 27 milliards DH; 2- l’offre
limitée des produits; 3- les
dépôts sont très faibles en
comparaison avec l’encours
du financement. Pour 2022,
alors que les crédits à la clien-
tèle avaient atteint un niveau
de 23,55 milliards DH, les
dépôts de la clientèle n’étaient
que de 7,5 milliards DH. ◆
22 JEUDI 7 MARS 2024 / FINANCES NEWS HEBDO

BOURSE & FINANCES

Disway
BOURSE Résultats impactés par l'exceptionnel,

LA SEMAINE EN CHIFFRES
La Bourse de la semaine du 28 au 5 mars 2024 Capitalisation sectorielle
dividende stable

13 200
13 134
13 150

13 100

32,66% 36,37%
A
13 050 fin décembre 2023, le groupe Disway maintient sa position
13 010 13 002 de leader régional et conserve ses fondamentaux finan-
13 031 13 001
3 000 ciers et sa rentabilité, malgré un contexte conjoncturel
difficile. L'exercice a été marqué par un niveau de stock
12 950
Mer Jeudi Vend Lundi Mardi important sur le marché ainsi qu'une baisse de la demande,

12,66% 13,59%
engendrant une pression concurrentielle sur les prix de vente.
Performance Hebdomadaire Masi Capitalisation globale (Mds DH) Le chiffre d'affaires consolidé affiche une baisse de 4,1%, pas-

4,72% sant de 1.950 MDH en 2022 à 1.870 MDH en 2023. Cette baisse

0,81% 671 Mds

s'explique principalement par le recul de l'activité Retail à l'inter-

- Banques Télécommunications Autres

national et la baisse de l'activité solaire impactée par la chute
importante des prix au niveau mondial.
Le résultat net part du Groupe enregistre une baisse de -22,6%
Batiments et Matériaux de construction
pour finir à 66 MDH, contre 85 MDH en 2022. Ce recul s'explique
Agroalimentaire et Production par l'effet conjugué du résultat financier et du résultat non courant,
sous l'impact du coût du contrôle fiscal et de l'apurement des
Les plus fortes hausses de la semaine créances irrécouvrables.
Le Directoire a décidé de proposer lors de la prochaine assemblée
Res Dar Saada +27,05% générale ordinaire, la distribution d'un dividende ordinaire de 35
DH par action, stable par rapport à 2022. ◆
Addoha +12,89%

Disty Technologies +10,32% Bank Of Africa

Jet Contractors +7,51% En tête du classement ESG des sociétés
Oulmès +6,37% cotées

B
ank Of Africa a été classée, le 28 février dernier, par
l’Agence LSEG Data & Analytics, filiale de la Bourse de
Les valeurs les plus actives de la semaine Londres - LSEG (*) - en partenariat avec la Bourse de
Casablanca, 1ère au Maroc parmi les sociétés cotées à
Attijariwafa bank 320 MDH l’issue de l’évaluation rigoureuse d’une dizaine de thématiques
répondant aux critères environnementaux, sociaux et de gouver-
Cosumar 162 MDH nance, ESG. Le score obtenu par la banque est de 73 sur 100, la
plaçant dans le Top 10% mondial de l’univers de 11.759 sociétés
Addoha 130 MDH notées de par le monde tous secteurs confondus.
Cette nouvelle performance s’inscrit dans la déclinaison de la
BCP 82 MDH Vision 2030, visant à faire du Groupe Bank Of Africa, sous l’égide
de son président Othman Benjelloun, «un Groupe panafricain de
Maroc Telecom 65 MDH référence, présent dans plus de 30 pays en Afrique, leader en
termes de durabilité, outil robuste d'une finance à impact, pro-
mouvant les échanges et les investissements dans le continent et
Marché obligataire au service des Africains du monde».
Pendant l'adjudication de cette semaine, un montant de 1 Md de DH a été retenu face à une offre totale de 4,8 Elle vient également en écho aux précédentes notations inter-
Mds de DH, suite à l'opération d'adjudication de mardi, selon la Direction du Trésor et des finances extérieures nationales qui avaient placé le Groupe Bank Of Africa parmi les
(DTFE). Il s'agit de bons du Trésor d'une maturité de 2 ans (-1,9 Pb), au taux de 3,276%, indique la DTFE dans un premiers leaders de la Durabilité au sein des pays émergents et
communiqué. ce, pendant 8 années consécutives. ◆

Marché de change
Le Dirham s’est déprécié de 0,27% face au Dollar américain et de 0,38% vis-à-vis de l’Euro entre le 22 et le 28
février. Au cours de cette période, aucune opération d’adjudication n’a été réalisée sur le marché des changes,
indique BAM dans son bulletin hebdomadaire.

SCANNEZ ET SUIVEZ LA BOURSE AU QUOTIDIEN

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FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 7 MARS 2024
1er Sommet académique arabe sur l’eau
Universitaires et scientifiques en conclave
à Rabat
Les travaux du 1er Sommet académique arabe sur l'eau se sont ouverts, mardi 5 mars à Rabat,
sous le thème «Culture et héritage». Cet événement de grande envergure a pour objectif
de trouver des solutions qui prennent en compte la riche histoire arabe dans la gestion de l'eau,
tout en y intégrant les avancées de la recherche scientifique moderne.
O
Par M. Boukhari
rganisé par la Faculté des
sciences de Rabat et la
Fondation miftah essaâd pour
le capital immatériel du Maroc,
en partenariat avec l'Union pour
la Méditerranée (UpM) et l'As-
sociation ambassade de l'Eau,
ce conclave international réunit
pendant trois jours d’éminentes
personnalités politiques et scien-
tifiques, nationales et internatio-
nales.
S’exprimant à cette occa-
sion, Charifa Lalla Badr-Saoud
Al Alaoui, présidente de la
Fondation miftah essaâd pour
le capital immatériel du Maroc,
a affirmé que l'organisation de
ce conclave traduit une prise de
conscience accrue de la question
de l'eau, fortement impactée par
ECONOMIE
les changements climatiques.
Elle a ainsi relevé que le
Programme national pour l’ap-
provisionnement en eau potable
et l’irrigation 2020-2027 s'inscrit
dans le prolongement de la poli-
tique des barrages savamment
mise en place sous l'impulsion
de feu Hassan II. Mais aussi
dans la continuité des initiatives
actuelles, dont l'autoroute de
l’eau entre les bassins de Sebou
et de Bouregreg.
De son côté, le doyen de la
Faculté des sciences de Rabat,
Mohamed Regragui, a mis en
Il est nécessaire de prévoir des chambres
de l’eau au niveau de l’organisation juridictionnelle
des pays arabes.
www.fnh.ma
 L’organisation
de ce conclave
vient traduire
une
prise de
conscience
accrue de la
question de
l’eau.
avant la nécessité d’une nou-
velle approche gestion eau repo-
sant notamment sur la promotion
du rôle des établissements de
l’enseignement supérieur dans le
développement de nouvelles for-
mations et de recherche.
En outre, il a mis en garde contre
les problèmes liés à la pollu-
tion de l'eau, tout en plaidant
pour une planification stratégique
et une mise en place de pro-
grammes ambitieux à long terme.
Et ce, avec un cadre juridique
et institutionnel adéquat, confor-
mément aux hautes orientations
23
royales prônant une politique
d’eau proactive et préventive.
Lors de son intervention en
marge d’une conférence plé-
nière sur la gouvernance de
l’eau dans un contexte de rareté
structurelle, Mohamed Tawfik
Mouline, Directeur général de
l'Institut royal des études straté-
giques (IRES), est revenu sur un
ensemble de principes directeurs
nécessaires à la modernisation
de la gouvernance globale de
l’eau.
Il estime qu’il est primordial de
renforcer les institutions exis-
tantes et les rendre autonomes
et responsables, en sus de capi-
taliser sur les acquis et combler
les lacunes et les défaillances.
Selon lui, il est également ques-
tion d’améliorer la coordination
entre les différents acteurs et
harmoniser les cadres législatifs.
Le DG de l’IRES juge également
nécessaire d’avoir des politiques
claires et transparentes en termes
d’objectifs, de moyens octroyés,
de normes de qualité et de veiller
à leur application. Il s’agit aussi
de promouvoir l’audit de la gou-
vernance de l’eau et prévoir des
chambres de l’eau au niveau de
l’organisation juridictionnelle des
pays arabes.
Et Mohamed Tawfik Mouline
de préciser que «deux autres
mesures cruciales doivent figurer
dans les priorités des gouver-
nements arabes». Il s’agit d’ac-
croître les capacités de suivi et
d’évaluation à la fois de l’offre et
de la demande en eau et recourir
à des mécanismes de gestion
de crise. De plus, il faut faire de
l’adaptation aux changements
climatiques un élément majeur
de la politique de l’eau et adop-
ter une approche de type Nexus
(eau, alimentation, énergie, éco-
système).
Notons que ce Sommet acadé-
mique a été précédé la veille
d'un «Pré-sommet jeunesse
arabe», qui constitue une plate-
forme spéciale pour les jeunes,
afin de discuter des enjeux de
l'eau, et dont les recommanda-
tions seront présentées lors du
Sommet. ◆
24
Commerce
Pourquoi de plus
en plus de franchises
baissent le rideau
La succession des crises a mis à mal la trésorerie de plusieurs
franchises au Maroc qui ont été contraintes de mettre la clé
sous la porte.
La Fédération marocaine de la franchise plaide, entre autres,
pour la révision de la taxe professionnelle afin de garantir
une «concurrence loyale».
U
Par M. Ait Ouaanna
ne petite virée dans les centres
commerciaux ou au niveau
des principaux boulevards
de Casablanca ou Rabat suf-
fit pour constater que bon
nombre de boutiques ont
mis la clé sous le paillasson.
H&M, Charles & Keith, New
Yorker, Terranova ou encore
Accessories, sont quelques-
unes des franchises interna-
tionales qui ont décidé du
jour au lendemain de quitter
définitivement le Royaume.
Selon les données dispo-
nibles, le secteur de la fran-
chise au Maroc est représenté
par plus de 500 enseignes et
plus de 3.000 points de vente,
opérant notamment dans
l’habillement et le textile, la
restauration, la beauté et les
services. Le chiffre d’affaires
du secteur est, quant à lui,
estimé à plus de 20 milliards
de dirhams.
Depuis l’implémentation
des toutes premières fran-
ECONOMIE
chises étrangères au Maroc,
celles-ci ont réussi à sus-
citer un fort enthousiasme
auprès des consommateurs.
Progressivement, cet engoue-
ment s’est accru, incitant ainsi
plusieurs marques internatio-
nales à étendre leur réseau
de franchises sur le sol maro-
cain. Sauf que ces dernières
années, cette tendance s’est
inversée : le secteur semble
perdre de plus en plus de ses
couleurs.
D’après Mohamed Elfane,
président de la Fédération
marocaine de la franchise
(FMF), les crises en cascade
ont mis en péril la pérennité
des franchises. «Les facteurs
ayant conduit à la fermeture
de certaines franchises et de
pas mal de commerces en
général, opérant notamment
dans le secteur du prêt-à-
porter, de la restauration ou
des accessoires, remontent à
2019. C’est à partir de cette
www.fnh.ma
JEUDI 7 MARS 2024 / FINANCES NEWS HEBDO
année que les crises se sont
succédé les unes après les
autres, particulièrement celle
provoquée par la pandémie»,
explique-t-il.
Une reprise semée
d'embûches
Relevant que le Covid-19 a
porté un coup dur aux fran-
chises et aux commerçants
indépendants, Elfane précise
que, sauf de rares exceptions,
ces activités n’ont pas été
soutenues, ce qui a conduit à
l'aggravation de leur situation
financière.
«Suite à la pandémie, les
entreprises ont été lourdement
endettées, surtout que leur
activité n’a réellement repris
qu’en 2022 à Casablanca et
jusqu’à la fin de cette même
année pour les autres villes.
Outre le Covid-19, la trésore-
rie de ces entreprises a forte-
ment été impactée par l’infla-
tion, la guerre en Ukraine, le
séisme d’Al Haouz ainsi que la
guerre à Gaza. Ces multiples
crises ont rendu la survie de
certains commerçants et fran-
chises extrêmement difficile»,
déplore-t-il.
En plus de ces crises impac-
tant directement la trésorerie
des entreprises, la baisse du
pouvoir d’achat des ménages
a considérablement réduit
la fréquentation des centres
commerciaux, ce qui n’est
pas sans conséquence sur
la rentabilité des franchises.
Comme nous le confirme le
président de la FMF, l'obten-
tion d'une marge dans de
telles conditions relève du
parcours du combattant.
«Ce qui tue l'entreprise, c'est
la trésorerie. En analysant la
situation en profondeur et en
prenant en considération le
business model, le prix de
location ou encore les diffé-
rentes taxes que paient les
commerçants et les fran-
FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 7 MARS 2024
chises en réseau structuré,
il est très difficile de réaliser
une marge bénéficiaire. Une
marge pour survivre, oui pos-
sible, mais pas une marge qui
va permettre à l’entreprise de
se développer et de liquider
ses dettes», insiste-t-il.
Des taxes douanières
«excessives»
Par ailleurs, Mohamed Elfane
fait remarquer que l'introduc-
tion régulière de modifica-
tions au régime fiscal maro-
cain crée une incertitude qui
freine les investisseurs inter-
nationaux dans leur volonté
d’investir dans le pays.
«La situation actuelle est le
reflet d’une conjoncture mon-
diale, pas uniquement natio-
nale. Ce contexte n’est pas
spécifique au Maroc, certes,
mais ailleurs, les franchises
ont au moins été soutenues
et ont bénéficié d’un cer-
tain nombre d’avantages,
ECONOMIE
 Covid-19, guerre en Ukraine, séisme
d’Al Haouz, guerre à Gaza…, les crises
provoquées par ces événements ont mis
en péril la pérennité des franchises.
notamment sur le plan fiscal.
Au Maroc, le modèle fiscal
change pratiquement chaque
année, ce qui porte atteinte
au développement de l’entre-
prise. Cela dissuade même
les investisseurs internatio-
naux, qui se sentent hésitants
à venir engager des capi-
taux dans le marché maro-
cain. Par exemple, en 2019,
la taxe douanière se situait
à 25% et, soudainement, ce
taux s’est élevé de 15% pour
atteindre 40% en 2021, ce
qui est énorme et excessif»,
s’insurge-t-il.
Affirmant qu’il est légitime
de taxer un produit étranger,
Mohamed Elfane souligne la
nécessité d’avoir d’abord un
substitut local. «En tant que
fédération, la promotion du
Made in Morocco fait partie
de nos priorités et en même
temps, nous portons la voix
des investisseurs qui choi-
sissent le Maroc. Certes, les
franchises ne représentent
pas la production locale,
mais elles sont gérées par
des sociétés marocaines. Il
est donc tout à fait normal de
taxer un produit non maro-
cain, mais il faut d’abord avoir
son substitut», suggère-t-il.
Dans le même ordre d’idées,
le président de la FMF
explique que la promotion du
Made in Morocco ne consti-
tue aucunement une menace
à l’existence des franchises
au Maroc. «Cette tendance se
confirme à l’étranger où la pré-
sence de plusieurs marques
locales et de nombreuses
marques internationales ne
nuit pas à l’essor des unes
ou des autres. Le Made in
Morocco doit donc venir com-
bler un vide qui existe actuel-
lement. Quand on a deux
offres, une locale et une autre
internationale, le consomma-
teur a plus de choix. Cela
va par conséquent permettre
au Made in Morocco de se
challenger et d’être même
meilleur. Si le produit maro-
cain est conforme et répond
à certaines normes, il réussira
sans nul doute à séduire les
consommateurs», précise-t-il.
De nombreux maux
à soigner…
Pour favoriser le développe-
ment de ce secteur au Maroc,
En 2019, la taxe douanière se situait
à 25%, avant de passer soudainement
à 40% en 2021.
www.fnh.ma
25
Mohamed Elfane souligne
l’importance de miser sur le
volet «promotion», notam-
ment à travers la mise en
place d’un salon dédié à la
franchise, en marge duquel
les participants pourront
débattre des différentes pro-
blématiques qui se posent.
Notre interlocuteur a égale-
ment appelé à la création
de «champions nationaux».
«Aujourd’hui, pas mal de
marques ont du mal à per-
cer, certaines d’entre elles
sont inconnues alors qu’elles
existent depuis des dizaines
d’années. Il est donc néces-
saire d’accompagner ces
entreprises, de les renfor-
cer et de les encourager»,
insiste-t-il. En outre, le pré-
sident de la FMF note qu’il
est indispensable d’effectuer
une étude autour du modèle
économique de la franchise
en vue d’identifier les points à
traiter pour permettre à cette
entreprise d’être rentable.
«Un investisseur cherche
entre 12 à 25% de rentabi-
lité, il faut donc trouver les
moyens pour lui permettre
d’atteindre son objectif»,
note-t-il. In fine, Mohamed
Elfane plaide également pour
la révision de la taxe pro-
fessionnelle afin de «garan-
tir une concurrence loyale»
et souligne la nécessité de
revoir le processus douanier,
de combattre la contrefa-
çon ainsi que l’informel et de
remédier à la problématique
des friperies. ◆
26
Séïsme d'Al Haouz
Le programme de reconstruction
se déroule conformément aux prévisions
Le plus important était de reconstruire les nouveaux logements dans des lieux à faible risque
sismique.
Les familles ont été associées dans les démarches de réhabilitation.
L
Par M. Jaidani
e programme de réhabilitation
des régions touchées par le
séisme d’Al Haouz est en marche.
Après la phase de recensement
des personnes impactées, du
diagnostic de la situation sur
le terrain et la conception des
plans, c’est au tour de l’étape de
la reconstruction qui a démarré
il y a quelque temps. Rappelons
que 1.603 logements se sont
effondrés totalement et 31.037
partiellement.
Selon les derniers chiffres
publiés, le nombre de bénéfi-
ciaires s’élève à 59.438. La sub-
vention accordée est de 140.000
DH pour les logements tota-
lement détruits et 80.000 DH
pour ceux partiellement endom-
magés. Pour accompagner les
ménages, 57.596 personnes
bénéficient d’une aide financière
ECONOMIE
mensuelle de 2.500 DH.
«Dès le déclenchement de la
catastrophe, notre corps de
métier a été aux devants de
la scène, fortement mobilisé
pour apporter sa contribution
technique et de conseil. Le plus
important était de reconstruire
les nouveaux logements dans
des lieux à faible risque sis-
mique. L’objectif était aussi
de concevoir des plans bien
adaptés, tout en associant les
familles aux efforts de réhabili-
tation et de relogement. La plu-
part des maisons touchées se
trouvent dans le monde rural.
De nombreux ménages concer-
nés travaillent dans l’agriculture
et doivent être installés près
des zones d’activité», explique
Chakib Benabdellah, président
du Conseil national de l’ordre
www.fnh.ma
JEUDI 7 MARS 2024 / FINANCES NEWS HEBDO
des architectes (CNOA).
Et de souligner que «les opé-
rations de reconstruction se
déroulent conformément aux
prévisions, et dans certaines
zones plus vite que prévu.
Nous avons privilégié les pro-
duits locaux qui ont historique-
ment montré leur pertinence en
matière de protection de l’envi-
ronnement et de résistance aux
aléas du temps».
Benabdellah met par ailleurs
l’accent sur la préservation
du patrimoine architectural.
«L’urgence de la reconstruction
et du relogement des sinistrés
ne doit pas faire oublier qu’il est
important de préserver le cachet
architectural des régions impac-
tées. Ces lieux ont un aspect
ancestral parfaitement ancré
dans le paysage. Différentes
 L'aspect
architectural
ancestral et
les matériaux
locaux sont
privilégiés.
contraintes techniques sont à
relever, comme la maîtrise des
coûts et aussi le réaménage-
ment des édifices pour qu’ils
puissent avoir un accès facile
aux réseaux d’eau, d’électricité
et d’assainissement. Cela passe
nécessairement par le choix des
matériaux parfaitement adap-
tés», explique-t-il
Il est à souligner que plus de
30.000 demandes de reconstruc-
tion ont été formulées, dont une
bonne partie a reçu un avis favo-
rable. Le reste sera délivré au fur
et à mesure que les démarches
administratives seront concré-
tisées.
«Les autorisations de construire
sont accordées conformément
à la loi et au règlement. Toutes
les dispositions nécessaires sont
prises pour que les bénéficiaires
reçoivent ces documents le plus
rapidement possible et dans
les meilleures conditions. Les
techniciens et les agents des
communes touchées apportent
les conseils nécessaires et ne
ménagent aucun effort pour
les accompagner», souligne
une source à la préfecture d’Al
Haouz.
«Certaines personnes ne sont
pas encore parvenues à démar-
rer les chantiers à cause des
difficultés rencontrées, dont
les terrains accidentés et /ou la
nécessité de regrouper les rési-
dents dans des douars. Cette
option permet d’installer facile-
ment les équipements de base
au profit de la population, parti-
culièrement les services publics
comme l’hôpital et l’école»,
ajoute la même source.
Il faut rappeler que le programme
de reconstruction du séisme
d’Al Haouz a vu la contribu-
tion de nombreux intervenants,
dont des départements minis-
tériels (Urbanisme et Habitat;
Equipement et Eau; Agriculture,
communes, régions, protec-
tion et aussi plusieurs corps de
métiers). Outre les architectes,
figurent également les géo-
mètres-topographes, les géolo-
gues, les conducteurs de tra-
vaux, les promoteurs, les ingé-
nieurs en génie civil.... ◆
FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 7 MARS 2024
L'UNIVERS DES TPME
LaStartup.Club
Un coup de main supplémentaire
à l'entrepreneuriat
LaStartup.Club permet à ses adhérents de bénéficier
d’une panoplie de services portant notamment sur le réseautage,
le co-apprentissage ainsi que le coworking.
L
Par M. Ait Ouaanna
es initiatives en faveur de l'entrepre-
neuriat ne cessent de se renforcer au
Maroc. En sus du secteur public, les
acteurs privés sont également enga-
gés dans cette démarche. C’est le
cas notamment de LaStartupStation
et du Technopark qui ont récemment
annoncé le lancement de LaStartup.
Club.
Il s’agit du premier club privé au
Maroc, conçu pour stimuler le déve-
loppement de l'écosystème entre-
preneurial non seulement au niveau
du Royaume, mais sur l’ensemble du
continent africain.
Outre les startups et les entrepre-
neurs des secteurs technologiques,
ce club est également destiné aux
coaches, formateurs, investisseurs,
responsables de l'innovation, free-
AVEC LA PARTICIPATION DE TAMWILCOM
lancers, consultants spécialisés
dans la tech, le digital et l'innovation,
qui ont également la possibilité de le
rejoindre en tant que membres.
Les membres du club auront accès à
une carte connectée leur permettant
de profiter d’une panoplie d’avan-
tages en matière de networking, de
co-apprentissage et de coworking,
et de plusieurs services mutualisés.
Aussi, cette carte mettra à la dispo-
sition des adhérents un accès aux
réseaux de LaStartupStation et du
Technopark.
Intervenant à cette occasion, Lamiae
Benmakhlouf, Directrice générale du
Technopark, a relevé que ce club
privé, élaboré en collaboration avec
les équipes de LaStartupStation,
favorisera le renforcement des
 LaStartup.
Club se
positionne
comme un
carrefour pour
les principaux
acteurs de
l'entrepreneu-
riat innovant.
connectivités entre l’ensemble des
acteurs de l'écosystème des star-
tups. Et de noter que cela se tra-
duira par une plus grande agilité, une
innovation accrue et une créativité
stimulée.
De son côté, Mehdi Alaoui, fonda-
teur et PDG de LaStartupStation, a
souligné que LaStartup.Club se posi-
tionne comme un carrefour pour les
principaux acteurs de l'entrepreneu-
riat innovant. Et d’ajouter que cette
plateforme jouera un rôle essentiel
dans l'accélération de l'écosystème
des startups et favorisera l'émer-
gence d'opportunités commerciales.
Dans le détail, les membres de la
LaStartup.Club bénéficieront de trois
gammes de services. Il s’agit tout
d’abord du networking, à travers
des rencontres avec des fondateurs
de startups à succès, des investis-
seurs providentiels, des décideurs
d'entreprises, ainsi que des experts
en technologie.
Le deuxième service offre, quant à
lui, une expérience de co-apprentis-
sage grâce à des ateliers collabora-
tifs animés par des experts reconnus
dans les domaines de l'innovation et
de l'entrepreneuriat.
Enfin, le troisième service offert par
ce club privé repose sur le coworking
et permet aux adhérents de travailler
dans les locaux de LaStartupStation
à Casablanca, ainsi que dans les
cinq Technopark du Royaume, situés
à Casablanca, Rabat, Tanger, Agadir
et Essaouira. ◆
27
L'essentiel
Casablanca
Le programme
«Jeunesse for
Morocco»
bénéficiera à 500
porteurs de projets
Basée au niveau de la pré-
fecture d'arrondissement
Aïn Chock à Casablanca,
l’association For Morocco a
donné le coup d’envoi de son
nouveau programme baptisé
Jeunesse for Morocco. Ce der-
nier vise à soutenir les jeunes
porteurs de projets, à encou-
rager les initiatives innovantes
et à renforcer l’esprit entrepre-
neurial.
Dans le détail, le programme
Jeunesse for Morocco prévoit
de soutenir, dans sa première
phase, 500 jeunes de la région
Casablanca-Settat, en trois
étapes, avant d’élargir sa cible
pour intégrer d’autres régions
du pays.
Ce programme entrepreneu-
rial met à la disposition des
bénéficiaires plusieurs ses-
sions d’accompagnement et
de suivi, ainsi qu’une série de
formations d’une durée de 3
mois, portant notamment sur
le montage et la conception
des projets, ainsi que le renfor-
cement des soft skills. Le but
étant de fournir une assistance
ciblée à leurs projets, et ce en
partenariat avec de nombreux
bailleurs de fonds. ◆
 28 JEUDI 7 MARS 2024
FOCUS
Droits des femmes
Le train de la réforme
est en marche
Le 8 mars, Journée internationale des droits des femmes, est l’occasion de célébrer les grandes
comme les petites victoires réalisées en termes de réformes visant l’émancipation de la gent
féminine, mais pas que. Il s’agit également d’une opportunité pour rappeler certaines réalités
nécessitant un changement profond et structurel.
A
Par M. Boukhari
u Maroc, le projet de refonte
du Code de la famille est très
attendu. Le 26 septembre der-
nier, date à laquelle le Roi
Mohammed VI avait adressé
une lettre au chef du gouver-
nement relative à la révision
de la Moudawana, un regain
d’optimisme a eu lieu parmi
les femmes.
Ainsi, de larges consultations
se sont tenues entre l’Ins-
tance chargée de mener cette
grande réforme et la société
civile, les partis politiques, les
chercheurs… et desquelles
découleront des propositions
8 MARS
d’amendement devant être
soumises au Souverain dans
les semaines à venir.
Ladite instance a organisé
plus de 130 séances où il a
été question d’auditionner «le
plus grand nombre possible
d'acteurs de la société (insti-
tutions, société civile, partis
politiques, centrales syndi-
cales, centres de recherche...),
qui ont présenté leurs percep-
tions et propositions concer-
En 2022, le nombre de contrats de mariage conclus
avec des mineurs s’est élevé à 12.940.
www.fnh.ma
nant la réforme du Code de la
famille», a affirmé récemment
El Hassan Daki, président du
Ministère public et membre de
l'Instance.
Ce dernier a par ailleurs ajouté
que «la porte restera ouverte
pour présenter à l'Instance
davantage de propositions et
d'avis».
La modification de ce texte
juridique implique de s’atta-
quer à certaines questions de
FINANCES NEWS HEBDO
société à controverse telles
que le mariage des mineures,
l’égalité en matière d’héritage,
la polygamie, etc.
Faisons le point sur ce qui
caractérise aujourd'hui cha-
cune de ces thématiques et
sur ce qui devrait advenir dans
la nouvelle Moudawana, selon
des spécialistes.
Clair-obscur
En ce qui concerne le mariage
des mineurs, le Conseil éco-
nomique, social et environne-
mental (CESE) a publié récem-
ment un avis dans lequel il
avance des chiffres acca-
blants. En 2022, le nombre de
contrats de mariage conclus
avec des mineurs s’est élevé
à 12.940. A noter que cette
statistique n’inclut pas les
mariages dits coutumiers par
la fatiha.
FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 7 MARS 2024

Ces jeunes filles voient non seule- et les liens sociaux». publiques par le Conseil supérieur In fine, plusieurs parties s’ac-
ment leur enfance voler en éclats, La polygamie est devenue du pouvoir judiciaire révèlent que cordent à dire que le progrès est
mais sont poussées à quitter les beaucoup moins courante au plus de 20.000 demandes de poly- en marche, des voix s’élèvent,
bancs de l’école ou à abandonner Maroc depuis la réforme de la gamie ont été accordées entre les consciences s’éveillent, mais
leur scolarité à mi-chemin. De fait, Moudawana, en partie en raison 2017 et 2021. Ce qui dénote que ce beaucoup reste à faire afin de
la même source indique que pas des conditions plus strictes et du phénomène n'est pas complète- garantir aux femmes leurs droits
moins de 13% des filles mariées changement des attitudes sociales ment éradiqué et peut encore être les plus fondamentaux et leur per-
avant 18 ans atteignent le niveau envers la pratique. Cependant, observé dans certaines régions et mettre d’embrasser un avenir plus
du secondaire qualifiant. En outre, de récentes statistiques rendues communautés. sûr et plus prometteur. ◆
pour 14% des sondées, l’obliga-
tion du mariage constitue la rai-
son principale derrière l’abandon
scolaire.
En vue de lutter contre ce phéno-
mène, le CESE recommande de
mener une stratégie globale s’arti-
culant autour de trois axes princi-
paux. A commencer par l’adapta-
tion du cadre juridique aux normes
constitutionnelles et aux conven-
tions internationales ratifiées par
le Maroc. Aussi, combattre les
pratiques portant préjudice aux
enfants, notamment via des poli-
tiques intégrées aux niveaux natio-
nal et territorial. Et enfin, le recours
à un système de suivi et d’évalua-
tion des progrès réalisés dans l’éli-
mination des pratiques de mariage
des enfants.
La question de l’égalité dans l’héri-
tage occupe une place de taille
dans le débat qui anime la réforme
de la Moudawana. Si pour certains
le changement est impossible au
vu de la dimension religieuse et
de la sacralité des lois islamiques,
d’autres considèrent que c’est une
étape nécessaire pour construire
une société plus juste et équitable.
«Encourager l’égalité dans l’héri-
tage contribuera à l’autonomisa-
tion économique et sociale des
femmes, car elles obtiendront
leur part équitable d’héritage, ce
qui leur permettra de participer
davantage aux activités écono-
miques et de participer à la prise
de décision», affirme Maria Charaf,
représentante de la Coordination
parité.
Elle considère également que

POUR NE RIEN RATER DE

«promouvoir l’égalité dans l’héri-
tage contribuera à renforcer la
stabilité familiale et sociale. Les

LA BOURSE
disparités dans l’héritage peuvent
entraîner des conflits et des ten-
sions au sein de la famille, ce qui a
un impact négatif sur les relations
@bourse_news Bourse news @boursenews www.boursenews.ma
www.fnh.ma
 30 JEUDI 7 MARS 2024
FOCUS
Gouvernance
«Nous avons aujourd’hui au Maroc des profils
de haut niveau de femmes dirigeantes»
Sara El Quatli, directrice
de mission chez OFinance,
nous parle des conclu-
sion du dernier focus
«Gouvernance au féminin»
réalisé par le cabinet
à l’occasion du 8 mars.
Propos recueillis par A. Hlimi
Finances News Hebdo : Quel
état des lieux faites-vous
aujourd’hui de la représen-
tativité des femmes au sein
des organes de gouver-
nance au Maroc ?
Sara El Quatli : A l’heure où
les enjeux de RSE et de déve-
loppement durable s’inscrivent de
plus en plus dans les agendas des
conseils et suscitent l’intérêt des
parties prenantes, la question de
la représentativité des femmes au
sein des Conseils d’administration
devient un sujet d’actualité.
En effet, en juillet 2021, le Maroc a
fait un progrès important en faveur
de la représentativité des femmes
dans les instances de gouvernance
des sociétés anonymes faisant
8 MARS
appel public à l’épargne à travers
l’entrée en vigueur de la loi 19.20.
A l’horizon 2024, la proportion des
membres des Conseils d’adminis-
tration de chaque sexe ne pourra
être inférieure à 30%. Dans une
approche graduelle, elle devra
atteindre 40% à partir de janvier
2027.
Ainsi, la composition des comi-
tés constitués au sein du Conseil
d’administration, notamment ceux
prévus par la loi (Comité d’au-
dit, Comité des investissements,
Comité des traitements et rému-
nérations…) devra aussi compor-
ter, dès janvier 2024, au moins un
représentant de chaque sexe.
C’est dans ce contexte que nous
avons décidé de consacrer notre
www.fnh.ma
dernier focus «Gouvernance au
féminin» à ce sujet et qui fait res-
sortir quelques ratios révélateurs :
• Une part de femmes administra-
trices de 22% avec un nombre de
mandats de 178 sur un total de 659
mandats.
• 8% des sièges de présidences de
Conseil d’administration occupés
par des femmes.
• 50 mandats d’administrateurs
indépendants sont détenus par
des femmes, représentant un taux
de 36% du total des mandats indé-
pendants au sens de la loi sur les
SA.
Ces chiffres restent inférieurs par
rapport au minimum de 30% prévu
par la loi et qui sont en vigueur à
partir de janvier 2024.
FINANCES NEWS HEBDO
F.N.H. : Comment se pré-
parent les émetteurs APE
à cet exercice d’entrée en
vigueur des seuils imposés
par la loi ?
S. E. Q. : Il y a certains émet-
teurs qui ont pris les devants en
modernisant leurs instances et
en forçant la représentativité des
femmes, notamment dans le sec-
teur financier. Et il y en a d’autres
qui ont déjà anticipé ce sujet en
réorganisant leurs conseils par le
changement de mandats d’admi-
nistrateurs personnes physiques
et aussi les représentants des per-
sonnes morales qui sont pris en
compte.
L’impact concerne essentielle-
ment les émetteurs où il n’y a pas
ou peu de femmes, que ce soit
au niveau des conseils ou du top
management. Ils vont être ainsi
amenés à les recruter et à les for-
mer dans un délai de 3 à 6 mois !
Ce sujet de représentation des
femmes est un sujet d’actualité qui
est débattu actuellement au sein
des conseils. Les administrateurs
sont conscients de l’importance
de se conformer à cette nouvelle
obligation, d’autant plus qu’il est
assorti de sanctions dissuasives
au niveau de la loi (non versement
des jetons de présence et nullité
des nominations n’ayant pas pour
objectif de régulariser la situation).
F.N.H. : Y a-t-il suffisamment
de candidates femmes pour
combler ce besoin en admi-
nistratrices ? Comment
faire leur promotion ?
S. E. Q. : Les profils et les com-
pétences existent (club CFA,
lauréats CAS IMA-UIR, experts-
comptables…). Nous avons
FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 7 MARS 2024

aujourd’hui au Maroc des pro- sujet avec un taux de 46,4% pour masse salariale au maximum) en espérant que cette législa-
fils de haut niveau de femmes les sociétés du CAC 40. pour les entreprises employant tion sortira du cadre limité des
dirigeantes en organisation, res- En 2021, des quotas dans les au moins 1.000 salariés. Elles entreprises faisant appel public à
sources humaines, finances, mar- postes de direction des grandes devront compter au moins 30% l’épargne et concernera également
keting… Il suffit que les sociétés entreprises ont été instaurés par de femmes cadres dirigeantes et les moyennes et grandes sociétés,
concernées aient la volonté de la loi Rixain qui a fixé un seuil membres d’instances dirigeantes en se basant sur un certain nombre
s’ouvrir à de nouvelles compé- de 40% de femmes cadres diri- à partir du 1er mars 2026, puis de critères, notamment le chiffre
tences et de décloisonner leurs geantes d'ici 2030, sous peine 40% au 1er mars 2029. d’affaires, l’effectif…, comme c’est
conseils. de pénalité financière (1% de la En conclusion, c’est un bon début, le cas dans d’autres pays. ◆
Être administratrice ça ne s’im-
provise pas ! On apprend à le
devenir ! Qualités personnelles,
leadership, prise de parole, expé-
rience managériale doivent être
complétées par un parcours de
formation adéquat aux règles de
fonctionnement de la société ano-
nyme cotée en Bourse.
Nous y contribuons à notre
niveau avec les programmes de
formation Executive de Ofinance
Academy.
Les femmes doivent être aussi
accompagnées pour la recherche
de mandats et l’entrée en relation
avec les émetteurs. Le CFA (Club
des femmes administratrices) est
un levier intéressant pour booster
une carrière d’administratrice.

F.N.H. : On parle souvent de

femmes administratrices.
Quid de la présence des
femmes dans le top mana-
gement de ces sociétés ?
S. E. Q. : Un score faible ! En
témoigne le taux de présence des
femmes au sein du top mana-
gement des émetteurs APE au
Maroc qui se situe à peine à 23%.
A mon avis, les entreprises, à
partir d’une certaine taille, doivent
encourager la présence féminine
au sein de leur équipe dirigeante.
Que faire ? La politique des quo-
tas ou de «discrimination positive»
a fait ses preuves dans tous les
pays où elle a été introduite au
départ par les codes de bonne
gouvernance, puis par la régle-
mentation. C’est d’ailleurs le cas
de la France qui a démarré ce
chantier depuis 2011 à travers
l’entrée en vigueur de la loi «Copé-
Zimmermann» fixant un seuil
de représentation des femmes
administratrices de 30%, puis de
40%. La France est considérée
aujourd’hui comme modèle sur ce

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 32 JEUDI 7 MARS 2024
FOCUS
Parité dans le milieu professionnel
L’urgence de changer
de paradigme
En quête de parité et d’égalité hommes-femmes dans le milieu du travail, le Maroc se heurte
à des obstacles persistants.
L
Par M. Ait Ouaanna
ors de son introduction en
2004, la Moudawana a été
perçue comme une véritable
révolution pour les droits
des femmes au Maroc. Mais
avec l’évolution de l’environ-
nement socioéconomique,
certaines dispositions de ce
texte juridique se sont avérées
«dépassées». Actuellement en
cours, la réforme du Code de
la famille promet d’apporter
une bouffée d’air frais à la
question de l’émancipation
des femmes au Maroc.
En plus des modifications liées
au côté législatif, un change-
ment des mentalités demeure
indispensable pour parvenir à
8 MARS
assurer la parité au sein du
milieu professionnel. C’est le
constat fait, mardi 5 mars, par
les différentes intervenantes
d’une table-ronde organisée
par le groupe Horizon Press
sous le thème : «Femmes en
entreprise : le défi de l’égalité
des chances».
En dépit des efforts déployés
par les différents acteurs
privés et publics, le Maroc
demeure à la traîne en matière
d’égalité des genres. Selon
un rapport publié en juin der-
nier par le Forum économique
mondial, le Royaume se classe
à la 136ème place sur un total
de 146 pays indexés, avec un
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 Lors d’une
table-ronde
organisée par le
groupe Horizon
Press, les
intervenantes
ont souligné la
nécessité de
batailler pour
des conditions
de travail plus
adaptées aux
femmes.
score de 0,621.
Derrière ce retard sur la pari-
té hommes-femmes, figurent
des normes culturelles et des
schémas éducatifs qui per-
pétuent une vision différen-
ciée de la femme par rapport
à l’homme. C’est le constat
dressé par Fatima Ouriaghli,
vice-présidente du Conseil
national de la presse (CNP).
«Le regard porté sur les
femmes est souvent teinté du
stéréotype qui les cantonne
aux engagements familiaux,
ce qui entraîne parfois une
réticence à leur confier cer-
taines missions. Or, la femme
n’est pas moins intelligente
FINANCES NEWS HEBDO
que l’homme. Il s’agit d’un être
humain qui assume et assure,
et qui fait de son mieux pour
concilier entre ses missions en
tant que cheffe de foyer et ses
engagements professionnels»,
a-t-elle souligné.
De même bord, Rajaâ
Cherkaoui El Moursli, pro-
fesseur, docteur en phy-
sique nucléaire à l’Univer-
sité Mohammed V de Rabat
et membre de l’Académie
Hassan II des sciences et
techniques, a relevé que les
normes de travail sont sou-
vent conçues selon une pers-
pective masculine, laissant
les femmes confrontées à des
défis supplémentaires.
«Dans le milieu profession-
nel, la façon de travailler
est faite par l’homme pour
l’homme, rien n’est fait pour la
femme. En revanche, il ne faut
pas croire que les hommes
sont contre nous, c’est à la
femme de se battre pour
faire sa place. Mais en même
temps, les entreprises doivent
prendre en considération le
fait que la femme a un foyer à
gérer et qu’il faut lui créer les
conditions nécessaires pour
qu’elle puisse jongler effica-
cement entre ses responsabi-
lités familiales et sa carrière»,
estime la scientifique.
S’agissant de l’égalité des
sexes et du respect de la pari-
té au sein des entreprises,
Fatima Ouriaghli a affirmé que
cela dépend largement du
top management de l’entité,
notant que si le comité diri-
geant est en faveur de cette
vision, celle-ci sera sans nul
doute intégrée à tous les
niveaux de l’organisation.
«L’égalité de genre au sein
d’une entreprise est étroite-
ment liée au top management.
Ainsi, les responsables des
ressources humaines au sein
de l'entreprise doivent avoir
cette capacité à accorder les
mêmes opportunités aux deux
sexes, à leur faciliter la mis-
sion et à les promouvoir en
FINANCES NEWS HEBDO JEUDI 7 MARS 2024

fonction de leur rendement et de ligner la nécessité de prendre

leurs compétences», précise-t- en considération les besoins
elle. Le regard porté sur les femmes est souvent teinté du stéréotype spécifiques des femmes dans
De son côté, Maria Ait M’hamed, qui les cantonne aux engagements familiaux, ce qui entraîne le milieu professionnel, en leur
présidente de l’Union des agences parfois une réticence à leur confier certaines missions. accordant notamment plus de
conseil en communication (UACC), flexibilité. Et de noter que la gent
considère que l’une des barrières sibles qui entravent la progression leur sexe. féminine dispose d’atouts signifi-
importantes à surmonter pour aller professionnelle de certaines per- In fine, les différentes interve- catifs pour performer et créer de
vers l’égalité est l’autocensure sonnes, en raison notamment de nantes se sont accordées à sou- la richesse. ◆
fréquemment pratiquée par les
femmes. Elle a dans ce sens sou-
ligné que nombreuses sont celles
qui, par manque de confiance en
elles, se limitent involontairement
et restreignent leur propre poten-
tiel et leurs opportunités.
«Souvent, l’autocensure s’installe
naturellement. Il s’agit d’une ten-
dance profondément enracinée
dans notre culture sociale et, par
conséquent, on n’y peut rien. Des
études internationales ont d’ailleurs
prouvé que les femmes réclament
30% moins de choses par rapport
aux hommes. Contrairement à la
gent masculine, les femmes ont
fréquemment besoin de prouver
plusieurs fois leurs compétences
avant d’oser demander une aug-
mentation de salaire ou une pro-
motion», indique-t-elle.
Dans cette même veine, Fatima
Ouriaghli a relevé que cette ques-
tion d’autocensure découle assez
souvent des normes et des valeurs
inculquées pendant l'éducation. «À
la maison ou ailleurs, on inculque
aux filles dès leur plus jeune âge
des normes différentes par rapport
à celles enseignées aux garçons,
ce qui fait qu'elles s'autocensurent
instinctivement en grandissant. Le
rôle de l’éducation est très impor-
tant, et c’est pour cette raison que
les curricula doivent contenir des
informations sur le statut de la
femme. Il est également impéra-
tif que les programmes scolaires
intègrent des contenus qui pro-
meuvent une image positive de la
femme, plutôt que de perpétuer
des stéréotypes préjudiciables»,
dixit la vice-présidente du CNP.
Concernant la représentativité,
encore assez faible des femmes,
dans certains secteurs techniques,
Maria Ait M’hamed a évoqué la
notion de «plafond de verre» qui
symbolise les restrictions invi-

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 34 JEUDI 7 MARS 2024 FINANCES NEWS HEBDO

FOCUS 8 MARS

Parité

«Un attachement encore très fort aux stéréotypes

nuit à l’évolution de la femme marocaine»
Par les temps qui courent, les femmes osent et osent penser
grand. Engagées plus que jamais, elles militent pour leurs
droits, longtemps bafoués, et s’investissent dans des luttes
sans fin contre les inégalités.
Au Maroc, un long chemin a été parcouru pour donner aux
femmes la place qui leur revient et reconnaître leur rôle
indéniable dans le développement du pays.
Entretien avec Sofia Slami, présidente de l’association
“Houwa-li-Hiya.
Propos recueillis par M. Ait Ouaanna & M. Boukhari

Finances News Hebdo : En volonté politique ou encore un

tant que présidente de l’as-
sociation «Houwa-li-Hiya»,
comment évaluez-vous
la situation des femmes
au Maroc, notamment en
termes de droits et de
libertés ?
Sofia Slami : La situation de la
femme au Maroc a enregistré des
avancées non négligeables. Le
taux de scolarisation des filles, la
hausse de la représentation des
femmes dans la fonction publique,
la transmission de la nationalité,
la coresponsabilité des époux, le
retrait de la tutelle matrimoniale
(wilaya) ou encore le passage de
l’âge légal de mariage à 18 ans,
sont des changements majeurs et
importants qui ont eu un impact
positif sur son évolution. Cela dit,
plusieurs chantiers urgents n’ont
pas été achevés, creusant davan-
tage le gap dans les inégalités
entre les femmes et les hommes
sur plusieurs thématiques. Cela
peut être expliqué, entre autres,
par des lectures et interpréta-
tions encore très patriarcales de
textes religieux, un manque de
attachement encore très fort à
des coutumes et stéréotypes qui
nuisent à l’évolution de la femme
marocaine.
F.N.H. : Le Roi Mohammed
VI a donné ses instructions
pour entamer la réforme
de la Moudawana. Quelles
sont, selon vous, les prin-
cipales modifications qui
doivent être apportées à ce
texte ?
S. S. : Au-delà de ce qui doit être
modifié, c’est le prisme par lequel
le Code de la famille doit être étu-
dié qui compte. Quelle est notre
volonté ? Vers quelle direction
souhaitons-nous aller ?
Si le souhait est qu’hommes et
femmes, au Maroc, soient égaux
dans les droits et les obligations,
les changements sont évidents.
Je soulignerai l’importance de
ne pas garder de flou. Ce flou
qui, comme pour le mariage des
Au-delà de ce qui doit être modifié, c’est le prisme par lequel
le Code de la famille doit être étudié qui compte.
mineurs, bloque la réalisation
concrète des droits des femmes.
Une Moudawana qui ne s’arrêtera
pas sur des «Oui mais», mais au
contraire sera juste et claire pour
une application effective.
F.N.H. : Vous êtes à la tête
d’une association qui milite
pour les droits des femmes.
Quelles sont les actions
que vous entreprenez pour
améliorer leur sort ?
S. S. : Avec le mouvement
Houwa-Li-Hiya et l’Association
Man for Woman, nous travaillons
à mettre en lumière, et ce depuis
2015, un principe évident et pour-
tant encore peu compris : le rôle
des hommes dans la réalisation
des droits de femmes. L’homme
en tant que père, frère, ami, col-
lègue, voisin…
En organisant des conférences
dans les écoles et universités,
en lançant des initiatives et par-
tenariats ou en créant un jeu de
carte sur le sujet, nous cherchons
à interpeller les hommes et les
femmes sur la question et à les
faire réagir dans l’espoir qu’ils
osent agir demain. ◆

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FINANCES NEWS HEBDO
Renforcement de l’autonomisation des femmes
Le Maroc encore loin de la ligne
d’arrivée
Afin de stimuler la participation économique des femmes au Maroc, le gouvernement
a lancé une série d'initiatives allant de la promotion de l’égalité des chances à la sensibilisation
sur l’approche genre, en passant par l’encouragement de l’entrepreneuriat féminin.
Toutefois, les stratégies adoptées jusqu’à présent n'ont pas encore donné les résultats
escomptés.
P
Par M. Ait Ouaanna
lus besoin de le prouver, l’em-
ploi féminin constitue une force
motrice pour le développement
économique de toute nation. Mais
en dépit des efforts consentis au
Maroc pour améliorer l’employa-
bilité des femmes et renforcer leur
autonomisation, leur insertion dans
le marché du travail ainsi que leur
implication dans l'entrepreneu-
riat demeurent bien en deçà des
attentes.
Selon les données dévoilées par le
haut-commissariat au Plan, dans le
cadre de l’édition 2023 de son rap-
port intitulé «La femme marocaine
en chiffres», le taux de chômage
chez la gent féminine est passé de
9,9% en 2012 à 17,2% en 2022, soit
une hausse de 7,3% sur 10 ans.
Pis encore, lors de cette même
année, seules 33,2% des femmes
diplômées ont réussi à décrocher
un emploi, au moment où ce taux
s’élève à 92,2% chez les hommes.
Les disparités hommes-femmes
persistent toujours en matière
d’accès aux postes de responsabi-
lité et en termes de gestion d’entre-
prise. Selon la même source, la
proportion des entreprises dirigées
par des femmes a atteint 12,8%
en 2019 contre 87,2% pour les
hommes.
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JEUDI 7 MARS 2024
 Le taux de
chômage chez
les femmes au
Maroc est passé
de 9,9% en 2012
à 17,2% en 2022,
soit une hausse
de 7,3% sur
10 ans.
D’après des données démontrées
par certaines études, la réduction
des inégalités hommes-femmes
générerait pour le Maroc un
accroissement du PIB de l’ordre
de 0,2 à 1,95%. Conscient du rôle
crucial de la femme en tant qu’ac-
teur incontournable de la crois-
sance économique, le Royaume,
à travers son Nouveau modèle de
développement (NMD), ambitionne
d’atteindre en 2035 un taux d'acti-
vité des femmes de 45%.
Pour aboutir à cet objectif, le gou-
vernement a mis en place une
panoplie de programmes, notam-
ment Jisr, visant à faciliter l’autono-
misation et l’inclusion des femmes,
ainsi qu’à favoriser leur émancipa-
tion et leur contribution au déve-
loppement économique et sociétal
du pays.
Lancé dans le cadre de la mise
en œuvre des engagements du
programme gouvernemental (2021-
2026), Jisr vise également à déve-
lopper l’entrepreneuriat féminin en
accompagnant les porteuses de
projets et en leur offrant des forma-
tions, dans le dessein d’améliorer
leurs expertises et leurs compé-
tences en matière de création et de
gestion d’entreprises.
Outre le programme Jisr, le
ministère de la Solidarité, du
Développement social, de l’Éga-
lité et de la Famille a mis en place
«Maroc-Attamkine», un programme
national intégré pour l’autonomi-
sation économique des femmes
et des filles. Ce programme, qui
s’étend jusqu’à 2030, vise, entre
autres, à conforter l’atteinte de
l’objectif du NMD.
De surcroît, le Royaume aspire à
faire bénéficier de plus en plus
de femmes de ses programmes
gouvernementaux. Dans ce sens,
elles ont constitué 45% des béné-
ficiaires de la deuxième édition
du programme Forsa, soit une
augmentation de 20% par rap-
port à l’édition 2022. Dans cette
même perspective, le programme
«Awrach» a profité à pas moins de
103.599 bénéficiaires, dont 30%
sont des femmes vivant en majorité
dans le monde rural.
Aussi, la Charte de l’investissement
accorde une attention particulière à
la promotion de l’approche genre,
en octroyant une prime supplé-
mentaire incitative aux investisse-
ments qui emploient au moins 30%
de femmes parmi l’effectif total des
salariés.
Certes, le gouvernement multiplie
les initiatives visant à améliorer
l'autonomisation des femmes, mais
au regard des indicateurs préci-
tés, une évaluation approfondie
de l'efficacité desdits programmes
s'avère indispensable pour garantir
qu'ils atteignent réellement leurs
objectifs et produisent des résul-
tats tangibles. ◆
 36 JEUDI 7 MARS 2024
FOCUS
Santé numérique
«Des efforts supplémentaires
sont nécessaires pour surmonter les
barrières structurelles et culturelles»
L’apport du digital dans le
secteur de la santé est consi-
dérable, notamment dans la
démocratisation des soins.
La Banque mondiale estime
que 400 millions de per-
sonnes dans le monde n’ont
pas accès aux services de
santé les plus rudimentaires.
Entretien avec le professeur
Intissar Haddiya, médecin-
néphrologue, PHD en respon-
sabilité sociale en santé et
romancière.
Propos recueillis par Ibtissam Z.
Finances News Hebdo : Les
défis de la santé pour les
femmes en Afrique sont
énormes. Quel rôle joue le
numérique dans la démo-
cratisation des soins ?
Pr Intissar Haddiya : En Afrique,
8 MARS
les défis de la santé sont consi-
dérables, notamment pour les
femmes. Car, la région africaine
connaît des taux de morbi-mor-
talité élevés causés à la fois par
les maladies transmissibles et
non transmissibles.
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De plus, selon les récentes esti-
mations publiées par les Nations
unies, une femme décède toutes
les deux minutes pendant la
grossesse ou l'accouchement,
principalement en Afrique sub-
saharienne où environ 70% des
FINANCES NEWS HEBDO
décès maternels ont été enre-
gistrés en 2020. Les principales
causes incluent les hémorragies
graves, l'hypertension artérielle,
les infections liées à la gros-
sesse et les complications des
avortements à risque, ainsi que
des affections sous-jacentes
comme le VIH/sida et le palu-
disme.
Dans ce contexte, la santé
numérique pourrait être une
solution en démocratisant l'offre
de soins, et ce en y permettant
un plus large accès.
Les technologies telles que la
télémédecine, en plus des infor-
mations médicales accessibles
via des applications mobiles,
permettraient aux femmes de
consulter des professionnels de
santé à distance, réduisant ainsi
les contraintes liées à la distance
et aux infrastructures médicales
limitées.
En outre, la santé numérique
peut jouer un rôle essentiel, en
offrant de nouvelles opportu-
nités pour améliorer les soins,
notamment grâce à l'utilisation
de dispositifs de surveillance à
distance et de solutions d'intel-
ligence artificielle pour la col-
lecte et l'analyse des données
vitales. Celles-ci faciliteraient la
détection précoce des signes
précurseurs de complications et
fourniraient des alertes aux pro-
fessionnels de santé.
FINANCES NEWS HEBDO
F.N.H. : Malgré les avan-
cées réalisées, plu-
sieurs femmes peinent
aujourd’hui à accéder
aux soins. Concrètement,
comment la digitalisation
de la santé peut-elle ser-
vir les femmes africaines,
notamment marocaines ?
Pr I. H. : Malgré les avancées
et les initiatives réalisées pour
accélérer la transformation
digitale de la santé en Afrique,
plusieurs défis persistent. Le
déploiement des applications
de santé numérique reste
limité et confronté à des dif-
ficultés telles qu’un manque
de connaissances sur la santé
numérique, de sensibilisation
à ses avantages ainsi que le
manque d'infrastructures
réseau permettant de garantir
sa mise en place et son opé-
rabilité. Plusieurs applications
de santé digitale au service
des femmes dans nos régions
peuvent être considérées. À
titre d’exemple, on pourrait
citer les applications fournis-
sant des informations et des
services de santé relatives à
la santé maternelle, la planifi-
cation familiale, la surveillance
de l’hypertension artérielle
ainsi que d’autres aspects de
la santé féminine qui sont sou-
vent négligés.
Aussi, la santé numérique peut
offrir la possibilité d'amélio-
rer la surveillance de la santé
maternelle et fœtale grâce à
des applications mobiles inté-
grées à des plateformes numé-
riques multiparamétriques et
multi-capteurs. Ces plate-
formes permettent aux femmes
de prendre rendez-vous, d'ac-
céder à des informations médi-
cales et même de recevoir un
suivi post-consultation, amé-
liorant de ce fait leur autono-
mie en matière de santé.
Ainsi, la téléconsultation per-
met un diagnostic, un suivi à
visée préventive ou post-théra-
peutique, une prescription de
médicaments, ou une surveil-
lance.
JEUDI 7 MARS 2024
F.N.H. : Dans quelle tage précoce et le suivi des d'accès aux soins de santé et
mesure la digitalisation maladies telles que le cancer les obstacles socioculturels
peut-elle contribuer au du sein et du col de l'utérus, persistent, limitant la capa-
renforcement de l’offre et ce à travers les plateformes cité des femmes à prendre
de soins destinée au de téléconsultation, la ges- en charge leur propre bien-
traitement des maladies tion électronique des dossiers être. La digitalisation offre une
qui touchent principale- médicaux et la sensibilisation lueur d'espoir en contribuant
ment la gent féminine ? aux enjeux de santé spéci- à faciliter l'accès aux soins, à
Pr I. H. : La digitalisation fiques aux femmes, comme la renforcer l'éducation sanitaire
contribue au renforcement de santé maternelle et la planifi- et à promouvoir l'autonomisa-
l'offre de soins en mettant cation familiale. tion des femmes en matière
en place des programmes de santé reproductive et de
de dépistage et de suivi des F.N.H. : Quelle lecture bien-être général.
maladies spécifiques aux faites-vous du droit des Toutefois, des efforts supplé-
femmes, tout en leur fournis- femmes à la santé dans mentaires sont nécessaires
sant un accès plus facile à les pays en développe- pour surmonter les barrières
des services de santé de qua- ment. Qu’en est-il du structurelles et culturelles.
lité. Par exemple, des appli- Maroc ? Cela peut être réalisable en
cations de suivi des cycles Pr I. H. : Le droit des femmes investissant dans des pro-
menstruels peuvent aider à à la santé est l’un des enjeux grammes de santé numérique
détecter précocement des fondamentaux dans les pays ayant pour objectif de doter
problèmes de santé repro- en développement, y compris l'Afrique des outils néces-
ductive. De plus, les bases de au Maroc, où les inégalités saires pour améliorer l’offre
données numériques facilitent de soins, notamment pour les
la collecte et l'analyse des populations désavantagées à
données épidémiologiques, travers le continent. Car, à
permettant une meilleure pla- La digitalisation offre une lueur travers la santé numérique,
nification des interventions de d'espoir en contribuant à faciliter l'Afrique pourrait avoir l'op-
santé publique. l'accès aux soins, à renforcer portunité de sauver des vies
La digitalisation faciliterait et de jouer un rôle majeur
l'éducation sanitaire, et à promouvoir
également la coordination dans le partage mondial de
entre les professionnels de l'autonomisation des femmes en connaissances et de compé-
santé, et permettrait le dépis- matière de santé reproductive. tences en matière de santé. ◆
La santé digitale, selon le professeur Intissar Haddiya
La santé digitale ou santé numérique est assimilée de la santé numérique.
à l'innovation technologique dans le secteur de la Avec l'avènement de ces nouvelles technologies
santé. Il s’agit d’un terme générique qui désigne dans le domaine de la santé, il est de plus en plus
les processus de numérisation du domaine médi- crucial pour les professionnels de la santé de déve-
cal, intégrant diverses technologies et applications lopper des compétences interdisciplinaires. Ils se
ayant pour objectif d’améliorer les soins et la ges- retrouvent désormais à la croisée de la médecine et
tion des données médicales. En effet, la santé digi- de l'informatique.
tale inclut un large éventail de domaines, allant de En effet, la santé digitale pourrait offrir plusieurs
la gestion hospitalière à l'intégration de capteurs avantages en contribuant à lutter contre la pénurie
médicaux, en passant par l'utilisation d'applica- des professionnels de santé et les déserts médicaux.
tions de santé et de suivi, ainsi que le dossier médi- En adoptant les nouvelles technologies, telles la
cal informatisé. télémédecine, les applications pour smartphones
Ce concept de la santé numérique se situe à l'inter- et/ou les objets connectés, un nombre plus impor-
section de la médecine et de la technologie, où la tant de patients pourraient dans un avenir proche
fusion de ces deux domaines conduit à de nouvelles accéder à des soins de santé de qualité.
approches dans la prestation des soins de santé. Par Ainsi, la santé numérique représente une évolution
exemple, l'utilisation d'applications de santé via des significative dans la prestation des soins de santé,
appareils mobiles constitue un aspect important de nécessitant une adaptation constante des pratiques
la santé mobile, qui est elle-même un sous-domaine et des compétences professionnelles.
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38
Narsa
Les critères d’obtention du permis de conduire
se durcissent
Les autorités compétentes ont renforcé les dispositifs visant une amélioration de la sécurité
routière dans le pays.
S
Par D. M.
elon les données de la Direction
générale de la sûreté nationale
(DGSN), on compte en 2023 un total
de 85.475 accidents de la circula-
tion en milieu urbain, contre 80.091
en 2022, soit une augmentation de
7%. Ces accidents ont entraîné
une augmentation du nombre total
de victimes, passant de 834 décès
en 2022 à 993 en 2023, ainsi que
4.413 blessés graves et 111.478
blessés légers.
Dans son ambition de renforcer
la sécurité routière et d'améliorer
les normes de conduite, l’Agence
nationale de sécurité routière
(Narsa) a récemment annoncé de
nouvelles mesures pour l'obten-
tion du permis de conduire. Ces
mesures, qui entreront en vigueur
dans les prochains mois, visent à
garantir une meilleure formation
des conducteurs marocains.
«Ces mesures sont les bienvenues,
car se retrouver avec 5.000 cas
SOCIÉTÉ
sinistrés par mois dus à des acci-
dents de circulation, c’est inquié-
tant. Les mesures doivent être dur-
cies pour être sûr d’accorder des
permis aux personnes conscientes
des risques qu’il y a sur la route»,
dixit Abdellatif Hifdi, président de la
Fédération des transports.
Parmi les principales modifications,
on trouve la mise à jour du système
d’examen pour l’obtention du per-
mis de conduire. En effet, à partir
du 18 mars courant, la banque de
questions passera de 600 à 1.000
questions pour permettre d’intro-
duire des volets relatifs aux chan-
gements récents apportés au Code
de la route, selon l’Agence. Les
auto-écoles sont appelées à gérer
la phase de transition pour réussir
le passage entre l’ancien et le nou-
veau système.
Parallèlement à cela, le proces-
sus d'examen lui-même subira
des ajustements significatifs. Les
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JEUDI 7 MARS 2024 / FINANCES NEWS HEBDO
 Ces change-
ments visent à
moderniser le
système
d’obtention
du permis de
conduire au
Maroc, en le ren-
dant plus
conforme aux
normes interna-
tionales.
examens théoriques et pratiques
seront revus pour refléter les der-
nières normes de conduite et pour
évaluer plus efficacement les capa-
cités des conducteurs potentiels.
Des tests plus rigoureux seront mis
en place pour évaluer la compré-
hension des règles de la route, la
gestion des situations d'urgence et
la réaction aux dangers potentiels.
En outre, des mesures seront
prises pour lutter contre la fraude
et l'obtention frauduleuse du per-
mis de conduire, ce qui renforcera
la crédibilité du système dans son
ensemble.
«Augmenter les heures d’appren-
tissage et le nombre de questions
pendant les examens c’est bien,
mais il faut que le suivi se fasse
aussi en externe, c’est-à-dire sur
les routes. Les mesures prises pour
l’instant se résument en interne, au
sein des auto-écoles. Il est impor-
tant de faire un suivi rigoureux
des conducteurs face au respect
du code de la route et agir consé-
quemment lors des diverses infrac-
tions de la route. Et que toutes
les parties prenantes travaillent à
l’éradication des actes déviants
susceptibles de couvrir ces fautes
et, par conséquent, mettre les
citoyens en danger», affirme le pré-
sident de la FDT.
Le nouveau dispositif, bien que
salutaire, suscite un débat animé
parmi les acteurs du secteur.
Certains expriment des préoccu-
pations quant à l'impact et à la
mise en œuvre de ces mesures.
Les auto-écoles et les instructeurs
de conduite ont été parmi les pre-
miers à réagir.
«Nous reconnaissons la nécessité
d'une formation plus approfondie
pour les conducteurs. Cependant,
la charge de travail sera accrue
avec la formation prolongée. Aussi,
nous ne comptons pas beaucoup
d’instructeurs avec un niveau
Licence en formation. Mettre nos
formateurs à niveau conduira à des
coûts supplémentaires. Nous crai-
gnons que ces nouvelles mesures
dissuadent certains candidats
potentiels», s’inquiète le respon-
sable d’une auto-école de la place
qui a requis l’anonymat.
Du côté des candidats au per-
mis de conduire, les réactions
sont mitigées. Alors que certains
saluent les nouvelles mesures
comme une opportunité d'acquérir
des compétences de conduite plus
solides, d'autres craignent que les
exigences accrues ne rendent le
processus d'obtention du permis
plus difficile et coûteux.
Malgré les préoccupations expri-
mées, le gouvernement, par le biais
de la Narsa, reste déterminé à pour-
suivre la mise en œuvre des nou-
velles mesures en vue de réduire
le nombre d'accidents. Signalons
que d’autres opérations sont mises
en place à travers le pays par la
Narsa, à l’instar du lancement dans
la région Fès-Meknès du premier
radar mobile et embarqué sur un
véhicule, appelé «Radar embar-
qué». Celui-ci aura pour utilité de
renforcer les contrôles de vitesse,
aussi bien dans le milieu urbain que
rural. ◆
FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 7 MARS 2024
POLITIQUE
Algérie
De l'eau dans le gaz...
L
e Forum des pays exportateurs de gaz
(GECF) a tenu son 7ème sommet à Alger, du
29 février au 2 mars. La conjoncture énergé-
tique mondiale est fortement marquée par
autant d'incertitudes que de défis. Tous les
pays y font face, qu'ils soient producteurs,
consommateurs, exportateurs ou importa-
teurs de ressources énergétiques fossiles.
Ce rendez-vous a lieu trois mois à peine
après la Cop 28 à Dubaï (E.A.U.), tenue du
30 novembre au 12 décembre 2023. Il faut
rappeler que les énergies fossiles ont fait
face à une véritable levée de boucliers et à
un réquisitoire sévère. Tel n'avait pas été le
cas une année auparavant avec la COP 27,
laquelle avait plutôt considéré le gaz comme
«source d'énergie relativement propre».
Sécurité de l'offre et de la demande
Le GECF a été fondé en 2001 et réunit 12
pays : Algérie, Qatar, Russie, Iran, Bolivie,
Égypte, Guinée équatoriale, Libye, Nigéria,
Trinité -et-Tobago, Venezuela et Émirats
Arabes Unis. Trois autres pays ont été
admis, à savoir le Sénégal, la Mauritanie et
le Mozambique lors de ce septième sommet.
Ce qui a été mis en relief à cette occasion,
c'est la nécessité d'un dialogue continu
entre producteurs et consommateurs; c'est
aussi la construction d'une vision prospec-
tive commune reconnaissant le rôle crois-
sant du gaz naturel dans le mix énergétique
mondial; c'est enfin sa qualité de source
durable et compétitive à même de garantir la
sécurité énergétique.
D'ici 2050, la demande de gaz naturel devrait
augmenter fortement de 34%; sa part dans le
mix énergétique mondial passerait alors de
23 à 26%. Pour 2024, l'Agence internationale
de l'énergie (AIE) a estimé que la demande
mondiale de gaz devrait enregistrer une
croissance améliorée par rapport à 2023.
Depuis la reprise post-Covid, fin 2021, et
plus encore depuis la guerre Ukraine-Russie
déclenchée le 24 février 2022, l'alimentation
des importations de GNL s'est faite par
mer, notamment en provenance des Etats-
Unis, et ce pour compenser les réductions
drastiques de livraisons de gaz russe dans
les pipelines vers l'Europe. La Déclaration
finale résume les objectifs et la stratégie des
Par Mustapha. SEHIMI / Professeur de droit
(UMV Rabat) Politologue
La diplomatie d'Alger n'a plus
d'autre cadre d'expression. Elle
n'est pas audible dans le conti-
nent; elle ne l'est pas davantage
au Moyen-Orient.
producteurs et exportateurs de cette source
d'énergie. Elle rejette «les entraves à l'inves-
tissement dans des projets gaziers au nom
de la lutte contre le réchauffement clima-
tique». Elle réclame la garantie de sécurité de
l'offre et de la demande, la promotion de la
stabilité du marché en faveur de marchés du
gaz naturel ouverts, transparents, exempts
d'obstacles et non discriminatoires.
«Troïka» maghrébine : un acte
de division
En marge du 7ème sommet des pays
exportateurs de gaz, le président algérien
Abdelmadjid Tebboune a tenu une réunion
trilatérale avec le président tunisien, Kaïs
Said, et le président du Conseil présidentiel
libyen, Mohamed Younes El-Menfi. Dans
le communiqué officiel, il est indiqué que
l’évaluation a porté sur les points suivants :
résultats du sommet, l'examen de la situa-
tion au Maghreb et la «nécessité d'unifier et
d'intensifier les efforts pour relever les défis
économiques et sécuritaires au service des
intérêts des trois peuples». Il a été décidé par
www.fnh.ma
39
ailleurs la tenue d'une rencontre maghrébine
tripartite, tous les trois mois, la première
devant se tenir en Tunisie après le mois de
Ramadan. Plus spécifiquement, les deux
chefs d'État algérien et tunisien ont tenu une
réunion sur le renforcement des relations
bilatérales…
Que dire de cette nouvelle «troïka» maghré-
bine qu'initie aujourd'hui Alger ? Le président
mauritanien, Mohamed Ould El-Ghazouani,
présent au sommet, a été approché pour être
partie prenante dans ce montage trilatéral,
en vain. Il a écourté son séjour à Alger, esti-
mant sans doute qu'il ne pouvait cautionner
un tel acte de division du Maghreb; qu'il était
hostile à la forme institutionnelle prévue des
rencontres trimestrielles; et qu'au surplus il
était attaché à la neutralité positive de son
pays dans la question du Sahara maro-
cain ainsi qu'au partenariat privilégié qui se
consolide avec Rabat. Il faut ajouter un autre
paramètre : celui de la présidence de l'Union
africaine qu'il assure désormais pour un an,
cette responsabilité imposant un rôle d'unité.
Le sommet a aussi conduit le président
Tebboune à inviter, pour des visites offi-
cielles, le président iranien Raïssi et le pré-
sident du Mozambique, Filipe Nyusi, à la tête
de pays exportateurs de gaz. L'on doit noter
qu'ils sont hostiles au Maroc. Dans son dis-
cours devant son hôte iranien, A. Tebboune
a évoqué longuement la question du Sahara
marocain sans que celle-ci ne fasse l'objet
de la moindre référence du côté de son
invité...
La diplomatie d'Alger n'a plus d'autre cadre
d'expression. Elle n'est pas audible dans
le continent; elle ne l'est pas davantage au
Moyen-Orient où les acteurs de premier plan
occupent le terrain (Qatar, Arabie Saoudite,
Égypte, Iran) et consolident à un titre ou à
un autre leur influence couplée à leur capa-
cité d'intermédiation. Enfin, au Conseil de
sécurité dont l'Algérie est membre depuis
le 1er janvier, les prises de position de ce
pays par trop «activistes» restent de peu
d'effet; elles s'apparentent à des postures
pour la consommation intérieure d'un pré-
sident finissant son mandat et préparant sa
reconduction en décembre prochain pour un
nouveau quinquennat... ◆
40
DEVELOPPEMENT DURABLE
Efficacité énergétique
Grand-messe des experts africains à Casablanca
Le Maroc a accueilli la 9ème édition des Rencontres africaines pour l’efficacité énergétique.
Le bâtiment durable a été au centre des débats.
P
Par D. M.
ays hôte de la 9ème édition des
Rencontres africaines pour l’ef-
ficacité énergétique qui s’est
tenue à Casablanca le 5 mars, le
Maroc se positionne en tant que
leader dans la promotion de l’ef-
ficacité énergétique et du déve-
loppement durable. Cet évène-
ment d’envergure a connu la
participation de 3 pays, à savoir
le Kenya, la Côte d’Ivoire et le
Sénégal, ainsi que la présence
de plusieurs experts nationaux
et internationaux en matière
d’efficacité énergétique.
Sous l’égide du ministère de
la Transition énergétique et
du Développement durable,
cette édition co-organisée par
l’Agence marocaine de l’effica-
cité énergétique (AMEE) et AOB
Group, en partenariat avec la
Société d’ingénierie énergé-
tique (SIE), la Banque africaine
de développement, le patro-
nat ivoirien CGECI, et l’orga-
nisation internationale Mission
Efficiency, a porté sur le thème
«Aménagement et bâtiments
durables : innovation, labélisa-
tions et financements».
Cet évènement a servi d’espace
pour discuter des challenges et
des leviers devant promouvoir
l’efficacité énergétique, l’utilisa-
tion des énergies renouvelables
ainsi que des matériaux de
construction durable. Et ce, en
contribuant à la mise en œuvre
réussie des pratiques respec-
tueuses de l’environnement
dans le secteur des construc-
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JEUDI 7 MARS 2024 / FINANCES NEWS HEBDO
 9ème édition
des rencontres
africaines pour
l’efficacité
énergétique à
Casablanca.
tions, d’aménagement et aussi
des matériaux.
«Conscients du rôle primordial
de ce secteur dans l’économie
nationale et de l’importance de
l’efficacité énergétique et du
développement durable dans la
chaîne de valeur du bâtiment,
nous avons, entre autres initia-
tives, adopté en 2014 le règle-
ment général de construction.
Ce dernier fixe les règles de per-
formance énergétique et le seuil
de consommation énergétique
que les bâtiments eux-mêmes
doivent respecter. Et ce, tout
en assurant le contrôle néces-
saire et en rationnalisant les
besoins en chauffage et en cli-
matisation», explique Mohamed
Ouhmed, directeur des énergies
renouvelables et de l’efficaci-
té énergétique au ministère de
la Transition énergétique et du
Développement durable.
Pour sa part, Mohamed
Benyahia, Directeur général de
l’AMEE, rappelle que «le sec-
teur du bâtiment et de l’éclai-
rage pèse un peu plus du tiers
de la consommation énergé-
tique nationale. Il est deuxième
consommateur avec 26% des
bâtiments résidentiels et 8%
du tertiaire. C’est pour dire que
dans ce secteur, l’efficacité
énergétique est cruciale quand
on sait les besoins futurs pour
les équipements électroména-
gers, la production du froid et de
la climatisation dans un contexte
de réchauffement climatique».
Les intervenants ont tour à tour
abordé divers axes, dont la stra-
tégie de résilience appliquée à
l’aménagement et à la construc-
tion, l’innovation et la recherche
et développement, le finance-
ment ainsi que le rôle de la
coopération interafricaine dans
l'accélération de la transition
énergétique du continent. Des
experts de renom ont participé à
cette 9ème édition en partageant
leurs expertises à travers des
présentations stimulantes et des
discussions interactives.
Pour concrétiser ce partage de
bonnes pratiques en matière
d’efficacité énergétique, un
mémorandum de coopération
entre l’AMEE et l’Institut français
pour la transition énergétique et
écologique des villes (Efficacity)
a été signé. Cet accord vise à
développer des outils logiciels
d’aide à la conception de pro-
jets d’aménagement décarbo-
nés à faible impact énergétique
et environnemental, à l’échelle
de quartiers.
Ces rencontres africaines de l’ef-
ficacité énergétique s'inscrivent
dans l'engagement continu du
Maroc et du reste du continent
dans la lutte contre le chan-
gement climatique à travers la
transition énergétique dans les
secteurs clés des économies
africaines. ◆
FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 7 MARS 2024
Efficacité énergétique
«Nous devons changer d’approche,
et radicalement»
Entretien avec Mohamed
Benyahia, Directeur géné-
ral de l’Agence marocaine
pour l’efficacité énergétique
(AMEE), à l’occasion de la
9ème édition des rencontres
africaines d’efficacité
énergétique ?
Propos recueillis par D. M.
Finances News Hebdo : Au
sortir de cette conférence
des rencontres africaines
sur l’efficacité énergétique,
quelles sont les attentes
l’AMEE ?
Mohamed Benyahia : Nous avons
beaucoup d’attentes. Le thème
central c’est l’innovation, la labé-
lisation pour promouvoir l’effica-
cité énergétique dans un secteur
important qui est celui du bâtiment
en général, qu’il soit résidentiel ou
tertiaire. Notre ambition est d’abord
de mobiliser les acteurs, car l’on ne
peut pas faire de l’efficacité éner-
gétique tout seul. Il faut réunir l’en-
semble des professionnels, mais
également échanger les bonnes
pratiques. Nous avons la chance
d’avoir avec nous trois pays afri-
cains participant, à savoir la Côte
d’Ivoire, le Kenya et le Sénégal.
Cela procède donc de cet échange
de bonnes pratiques et du dévelop-
pement d’une coopération sud-sud,
ce qui est important pour notre
continent parce que nous avons
des solutions adaptées à notre
contexte africain.
DEVELOPPEMENT DURABLE
F.N.H. : Pourquoi avoir choisi
le thème de l’aménagement
et bâtiments durables pour
cette édition ?
M. B. : Tout le monde cherche la
durabilité parce que malheureu-
sement nous consommons beau-
coup de ressources, nous géné-
rons beaucoup de déchets et nous
consommons beaucoup d’énergie
sans efficacité souvent. Si nous
voulons que la vie sur terre per-
dure et que les humains conti-
nuent à vivre dans le confort qu’ils
connaissent maintenant, nous
devons changer d’approche, et
radicalement. Parce que la vitesse
avec laquelle nous consommons
les ressources, polluons et accu-
mulons les résidus de manière
générale, est intenable. D’où l’idée
d’avoir des modes de production
et de consommation durables, et
cela nous emmènera, au-delà de
l’efficacité, à une sorte de sobriété.
Avons-nous besoin de tout ce
confort ? Nous sommes 8 milliards
d’habitants sur terre qui vivons dans
des conforts différents. Prenez les
moins lotis actuellement au niveau
des pays les moins avancés, dont
la plupart se trouvent malheureu-
sement dans notre continent, si
vous élevez leur niveau de vie et les
mettez au niveau moyen des pays
développés, la planète explose.
Cela sous-entend également que
dans la durabilité, il y a un aspect
dit de sobriété dans l’utilisation
des ressources, mais également
de solidarité. Voilà pourquoi l’on
parle de justice climatique, de tran-
sition juste parce qu’il y va de la
solidarité entre États. Et si nous
n’intégrons pas ces éléments, et
cela peut commencer par notre
continent, l’avenir peut ne pas être
radieux.
Avec la participation de
41
F.N.H. : Dans votre allocution
vous avez évoqué l’aspect de
l’intégration de la réglemen-
tation thermique de construc-
tion marocain (RTCM) dans
le bâtiment comme un outil
essentiel. Pouvez-vous nous
en parler ?
M. B. : Le RTCM concerne les bâti-
ments. C’est un règlement qui définit
les exigences pour garantir un confort
minimum aux citoyens qui y logent, et
cette exigence minimale est répartie
sur des régions climatiques du Maroc.
Nous en avons six et nous sommes
en train de revisiter ce règlement car
il a été élaboré il y a dix ans. Or, le
climat a changé depuis et il conti-
nuera de changer. Nous reverrons
tout ça et en fonction de ces zones
climatiques, des matériaux que nous
utilisons, le type d’habitat; il y a un
confort minimum à exiger. C’est ça la
réglementation thermique. Et aucune
construction ne doit se faire si elle
ne la respecte pas. Ce qui exige un
confort minimal dans une zone clima-
tique donnée. La difficulté se trouve
dans le surcoût estimé à 3%, qui n’est
pas très énorme et qui est absorbable.
Nous devons renforcer la sensibilisa-
tion et la formation, mais également
le contrôle pour s’assurer que ces
dispositifs réglementaires sont mis en
œuvre comme il se doit.
Pour l’industrie, il y a un autre outil qui
permet de connaître la consommation
d’énergie : c’est l’audit énergétique.
Il fait l’état des lieux de la consom-
mation énergétique, définit là où il y
a des gisements d’économies et un
plan d’action. C’est obligatoire pour
les industriels qui consomment plus
de 1.500 tonnes d’équivalent pétrole
par an. A ceux-là, il leur est demandé
de faire ces audits et de les com-
muniquer à l’Administration. Certains
le font, mais pas tous. Il y a donc
un travail de sensibilisation à faire,
et c’est bénéfique et rentable pour
l’industriel lui-même. Par ailleurs, une
fois les gisements d’économies iden-
tifiés, il faut investir. Mais c’est difficile
pour une PME d’investir. Il nous fau-
drait des dispositifs de financement,
d’aide, d’incitation qui vont permettre
la réalisation de ces investissements.
Sans cela, nous n’atteindrons pas les
objectifs d’économie d’énergie. ◆
42
GPU
Les maîtres
du monde
numérique
Autrefois considérés comme des outils spécialisés pour le rendu
graphique, ils sont désormais devenus des composants
incontournables dans de nombreux domaines technologiques.
A
Par K. A.
l'origine, développés pour accé-
lérer le rendu graphique dans
les jeux vidéo et les applications
professionnelles nécessitant des
calculs graphiques intensifs, les
processeurs graphiques (GPU)
ont rapidement évolué pour
répondre à une demande pro-
gressive dans des domaines tels
que l'intelligence artificielle (IA), la
recherche scientifique, ou encore
la cryptographie. Et ce n'est pas
seulement le fruit du hasard, mais
plutôt le résultat d'une adaptation
rapide aux besoins changeants
du marché technologique.
Les poids lourds de cette indus-
trie, Nvidia, AMD et Intel ont été
des acteurs incontournables dans
l'expansion de ce marché qui était
évalué en 2022 à 40 milliards de
dollars américains. Les prévisions
indiquent qu'il devrait atteindre
400 milliards de dollars d'ici 2032,
avec un taux de croissance annuel
composé (TCAC) de 25% sur la
période de 2023 à 2032.
En effet, l’envolée de l’IA a pro-
pulsé le marché des GPU vers de
nouveaux sommets. Cette tech-
nologie repose sur des calculs
HIGH-TECH
intensifs et des modèles d'entraî-
nement massivement parallèles,
ce qui les rend idéales pour l'ac-
célération par les GPU. Ils sont
utilisés pour former des réseaux
neuronaux profonds, analyser de
grandes quantités de données
et résoudre des problèmes com-
plexes.
Plus le GPU est sophistiqué, plus
la résolution est élevée et plus le
mouvement est rapide et fluide.
Des fréquences d'images amé-
liorées, ou le nombre d'images
par seconde auquel un jeu par
exemple s'exécute, signifient qu'il
y a moins de bégaiements ou de
blocages dus à une charge exces-
sive sur le processeur, améliorant
ainsi l'expérience de jeu.
Outre les jeux vidéo et l'IA, les
cartes graphiques sont largement
utilisées dans des domaines tels
que la modélisation climatique, la
recherche biomédicale, la finance
quantitative et l'imagerie médi-
cale. Leur capacité à traiter rapi-
dement des ensembles de don-
nées massifs et à effectuer des
calculs complexes en parallèle
en font des outils indispensables
www.fnh.ma
JEUDI 7 MARS 2024 / FINANCES NEWS HEBDO
pour de nombreuses applications
scientifiques et commerciales.
En revanche, les chercheurs en
biologie utilisent des GPU pour
accélérer les simulations de dyna-
mique moléculaire et de séquen-
çage génétique.
Cependant, malgré ses perspec-
tives prometteuses, le marché
des GPU est confronté à certains
défis. La demande croissante
de GPU pour l'IA et l'apprentis-
sage automatique a entraîné des
pénuries de puces et une hausse
des prix sur le marché. De plus,
la concurrence entre les princi-
paux fabricants de GPU, ainsi que
l'émergence de nouveaux acteurs
sur le marché, ajoutent une dimen-
sion supplémentaire à la dyna-
mique concurrentielle. Pour ce
qui est de la distribution du mar-
ché, c'est bien entendu NVIDIA
qui domine les débats avec 84%
des parts (et 5,29 millions de
cartes graphiques dédiées), suivi
par AMD avec 12% (0,760 million
de cartes), puis Intel avec 4% (+/-
250 000 cartes).
«L’informatique accélérée et l’in-
telligence artificielle générative
ont atteint le point de bascule-
ment», a expliqué Jensen Huang,
fondateur et PDG de Nvidia, ajou-
tant que «la demande augmente
dans les entreprises et les pays
du monde entier». Le groupe cali-
 En janvier 2024, l'AMD Radeon
RX 6900XT a atteint la meilleure
performance moyenne Metal
parmi les GPU.
fornien a une valorisation bour-
sière d’environ 1.700 milliards
de dollars et a éclipsé Alphabet,
la société-mère de Google, à la
troisième place à Wall Street en
termes de valeur de capitalisa-
tion.
Les progrès continus dans la
conception de puces, les archi-
tectures parallèles et les techno-
logies de fabrication ouvrent la
voie à de nouvelles opportunités
de croissance et d'innovation sur
le marché des GPU. Les fabri-
cants cherchent à développer
des produits plus puissants, plus
efficaces sur le plan énergétique
et plus adaptés aux applications
spécifiques. Des avancées dans
les domaines de l'IA générative,
de la réalité virtuelle et augmen-
tée et de l'analyse de données
en temps réel sont susceptibles
de stimuler encore davantage
la demande de GPU dans les
années à venir.
Alors que la demande de GPU
continue de croître et que de
nouvelles applications émergent,
les fabricants sont confrontés à
des challenges et des opportuni-
tés uniques. L'avenir du marché
des GPU est prometteur, avec
des perspectives de croissance
et d'innovation qui continueront
de façonner l'avenir de la techno-
logie moderne. ◆
FINANCES NEWS HEBDO / JEUDI 7 MARS 2024 43
HIGH-TECH

UE : Apple écope d'une amende record de 1,8 milliard d'euros

L
a Commission européenne a annoncé une amende de 1,8 milliard
d'euros infligée à Apple pour abus de position dominante sur
l'App Store. Cette décision fait suite à des années de controverse
concernant les pratiques anticoncurrentielles de la société dans
le domaine des services de streaming musical. Les règles anti-steering,
qui empêchent les développeurs d'applications de proposer des alter-
natives moins chères en dehors de l'App Store, ont été jugées illégales.
Cette amende, l'une des plus importantes jamais infligées par l'UE à une
entreprise technologique, vise à envoyer un message fort et dissuasif aux
géants du numérique quant au respect des règles de concurrence dans le
marché européen. ◆

GPU Pixel
Nvidia arrête la production des GeForce GTX Google Assistant répondra bientôt à vos appels

N
vidia met fin à la production des cartes graphiques GeForce GTX.
L'emblématique gamme, débutée avec la GeForce 7800 GTX en
téléphoniques
2005, tire sa révérence après près de deux décennies. Le chan-
gement vers les GPU RTX, initié en 2018 pour mettre en avant les
capacités de ray tracing, scelle le destin des GTX. Les modèles GeForce
GTX 1650 et GTX 1660 représentent les derniers bastions de cette lignée
emblématique, désormais reléguée au segment d'entrée de gamme. La
feuille de route de Nvidia confirme l'arrêt de la production au premier
trimestre 2024, marquant ainsi la fin d'une époque pour les amateurs de
gaming. ◆

G
oogle vient d'annoncer de nouvelles fonctionnalités pour sa
gamme Pixel, notamment une optimisation du mode «Call
Screen». Désormais, Google Assistant peut répondre aux
appels à votre place, en demandant à l'appelant pourquoi il
vous contacte. Cette fonctionnalité, disponible sur Pixel 6 et modèles
ultérieurs, permet également de transcrire les conversations pour une
consultation ultérieure. De plus, une mise à jour récente permet de
partager du contenu vidéo en HDR 10-bits directement sur Instagram
depuis les appareils Pixel. ◆

Twitter Gaming
Des anciens dirigeants portent plainte contre Elon Musk

Q
Steam établit un nouveau record d'affluence

S
uatre anciens hauts dirigeants de Twitter ont entamé
des poursuites judiciaires contre Elon Musk, accusant team bat un nouveau
le magnat d'entreprise de les avoir licenciés sans cause record d'affluence avec
valable afin d'éviter de leur verser leurs indemnités de plus de 34 millions de
départ. Cette action en justice vise à réclamer plus de 128 mil- joueurs connectés simul-
lions de dollars à Musk, qui a acquis Twitter pour 44 milliards de tanément. Steam maintient son
dollars à la fin de 2022, selon des documents judiciaires. Malgré succès grâce à son catalogue
la richesse considérable d'Elon Musk, ces sommes impayées varié, ses prix compétitifs et une
revêtent une grande importance pour les plaignants, qui espèrent interface conviviale. Ce record
obtenir réparation par le biais de cette action en justice.◆ illustre la popularité continue des
jeux PC, avec des titres comme
Counter-Strike 2 et Dota 2 contri-
buant à cet engouement. Bien
que le record absolu de joueurs
simultanés n'ait pas été battu,
des sorties de jeux à venir pour-
raient le dépasser. Steam étend
également son influence en
proposant des services sur des
consoles portables telles que le
Steamdeck, ainsi que sur des
plateformes de cloud gaming
comme GeForce Now. ◆

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