COURS : MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES CHAPITRE 4 : LES EMPRUNTS INDIVIS

Chapitre 4

Les emprunts indivis

I. Définition
On appelle emprunt indivis, un contrat entre un seul prêteur et un seul emprunteur. Un
tel emprunt fait l’objet d’un remboursement contractuellement fixé au moment de la signature
du contrat (modalités d’amortissement). On va le noter par E0.

II. Le remboursement des emprunts indivis

II.1. L’amortissement
C’est le montant correspondant à la fraction du capital emprunté qui doit être
remboursée à chaque échéance périodique (exp : chaque mois). On va le noter par A q, c’est
l’amortissement de la période q.

II.2. Le capital restant dû

C’est le montant correspondant au capital emprunté non encore remboursé. Il sera noté E t,
c’est le capital non remboursé à la date t.

t
E t = E0 - ∑ Aq
q=1

II.3. L’intérêt
L’intérêt est la rémunération du prêt, il est calculé, selon un taux, sur le capital
emprunté et non remboursé puis versé au prêteur. On va le noter par I q, c’est l’intérêt de la
période q.

II.4. L’annuité

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C’est la somme décaissée périodiquement pour le remboursement de l’emprunt et sa

charge d'intérêt. On va le noter par aq, c’est l’annuité de la période q. Elle peut être annuité,
mensualité, trimestrialité ou semestrialité.

Annuité = Amortissement du capital + Intérêts du capital restant dû

II.5. Le tableau d’amortissement

Le tableau d’amortissement permet d’indiquer pour chaque période :

- Le capital restant dû au début de période,
- Le montant des intérêts à payer,
- La valeur de l’amortissement,
- Le montant de l’annuité.
- Le capital restant dû à la fin de période

Périodes CRDDP Amortissements Intérêts de Annuité CRDFP

la période

1 E0 A1 I1 a1 E1
2 E1 A2 I2 a2 E2
3 E2 A3 I3 a3 E3
.
.
N En-1 An In an 0
Total E0

Les règles fondamentales

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 Le capital restant dû en fin de période n’est autre que le capital restant dû en

début de la période suivante.
E 1 = E 0 – A1
 La part d’intérêt versée en fin de période est égale au capital dû en début de
période, multiplié par le taux d’intérêt de la période.
It = E t * i
 L’annuité est égale à la somme de l’intérêt et de l’amortissement.
at = At + It
 La somme des amortissements est égale au capital emprunté.
∑Aq = Eo
 Le capital dû au début de la dernière période est égal à la dernière part
d’amortissement.
En-1 = An

II.6. Les différents types de remboursement des emprunts indivis

Il existe 3 modalités de remboursement pour les emprunts indivis : le

remboursement in fine, par amortissement constant ou à annuité constante.

II.6.1. Le remboursement in fine

Le remboursement in fine correspond au remboursement de la totalité du capital d’un
emprunt au terme de sa durée de vie. L'emprunteur paie, donc, uniquement les intérêts durant
la durée de vie de son emprunt.

E0.i E0.i E0.i + E0

0 1 2 ………............................................... n
E0

Les annuités successives sont :

a1 = a2 = a3 =...................................... = an-1 = E0.i

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La dernière annuité an = E0 + E0.i = E0(1+i)

Application 1
Le 1er janvier 2012, l’entreprise « M&M » emprunte auprès de sa banque une somme
de 100 000 DT au taux d’intérêt de 10% l’an. Cet emprunt est remboursable In fine
sur 5 ans.
T.A.F : Etablir le tableau d’amortissement de cet emprunt.

II.6.2. Le remboursement par amortissements constants

Cette méthode consiste à répartir le remboursement de l’emprunt par fraction égale sur
sa durée de vie.

A1 = A2 = ……………….. =An = A = E0/n

E0= A * n

Application 2
Reprenons les données de l’exemple précédent sachant que le remboursement de
l’emprunt se fait par amortissements constants.

T.A.F :

1. Calculer a3 et a5.
2. Etablir le tableau d’amortissement de cet emprunt.

II.6.3. Le remboursement par annuités constantes

Cette méthode permet de calculer une annuité constante composée du principal et
intérêt calculé sur le capital restant dû.

a a a

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0 1 2 ………................................................ n
E0

Donc

La loi des amortissements consiste à ce que, dans un emprunt remboursable par

annuités constantes, les amortissements successifs forment une suite géométrique croissante
de raison (1+i).

Sur la base de cette loi d’amortissement, on peut écrire :

+ +…………………….+

Si on met A1 en facteur et par analogie au développement fait pour les annuités, on obtient :

Donc

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Application 3
Reprenons les données de l’exemple 1 sachant que le remboursement de l’emprunt se
fait par annuités constantes.

T.A.F :

1. Calculer le montant de l’annuité a.

2. Calculer A1, A2 et A5.
3. Etablir le tableau d’amortissement de cet emprunt.

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