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Correction du TD1
Exercice 1 : Rôle des soldes intermédiaires de gestion
Indiquez le ou les soldes intermédiaires de gestion correspondant à la nature de l’information
recherchée.
b- Evolution
Taux de variation de l’excédent brut d’exploitaton = = 724%.
Diagnostic financier Niveau : 2ème LA et 2e LF
Après un niveau très médiocre en N-1, on assiste à une nette amélioration en N de l’excédent
brut d’exploitation. Ceci s’explique par un accroissement du chiffre d’affaires dans une plus
grande proportion que celui du coût d’achat des coûts des marchandises vendues et des
charges de personnel. D’autre part, on constate une légère réduction des autres achats et aux
charges externes. On peut en conclure que l’entreprise a su maîtriser ses coûts d’exploitation.
L’évolution très positive de l’EBE permet d’affirmer que la diversification de l’activité a
permis une progression de la performance de l’entreprise.
a- Profitabilité économique :
La profitabilité économique s’apprécie à partir de deux ratios :
N N-1
Taux de marge brute d’exploitation
915/11236 = 8% 111/9659 =1%
EBE/CAHT
Partage de la valeur ajoutée
915/2138 = 43% 111/1307 = 8%
EBE/VA
Valeur ajoutée N = 11236-7752-1346 = 2138
Valeur ajoutée N-1 = 9659-6972-1380 = 1307
b- Rentabilité économique :
La performance économique se mesure grâce au ratio de rentabilité
économique :
N N-1
Taux de rentabilité économique 915/4580 111/4230
= =
= EBE/capital engagé pour l’exploitation ou 20% 2,6%
actif économique
1. Le seuil de rentabilité
= = 1238182 DT.
Avec :
Eléments Montant Pourcentage
Chiffre d’affaires 2112760 100
Coût d’achat des marchandises vendues 917080
(940800+109000-132720)
Autres charges variables d’approvisionnement 181555
Coût variable des marchandises vendues -1098635 52
Marge sur coût variable d’achat =1014125 48
Charge variable de distribution -313760
Marge sur coût variable =700365 33
Charges fixes 408600
Résultat courant 291765
L’activité Vetpro ne dégage des bénéfices qu’à partir d’un chiffre d’affaires de
1238182 dt.
Toute baisse du chiffre d’affaires supérieure à 41,4% entrainerait des pertes pour
l’entreprise.
3. Levier d’exploitation
a. Calcul des résultats d’exploitation
CLE = = 1,81
Une augmentation de 15% du chiffre d’affaires entraine une augmentation de 27,15% (1,81 *
15%) du résultat d’exploitation.
Exercice 6
On constate un taux de marge nette TMN = 7% relativement faible par rapport au Taux de marge
BAII
nette TMB (15%= ) à cause des frais financiers qui sont élevés. En outre, la rentabilité
CA
économique = 15% s’avère insuffisante par rapport au coût de la dette =10%.
D
RF RE ( RE i) (1 t )
CP
é 400000 ù
RF = ê15%+ (15%-10%)´ ú(1- 30%) R F = 14%
ë 400000 û
R E =15% > i =10% Effet de levier financier positif (ELF >0) l’entreprise n’a plus intérêt à
s’endetter car l’endettement détériore la rentabilité des actionnaires.
Diagnostic financier Niveau : 2ème LA et 2e LF