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Chap.11 : Le fonds de roulement normatif

Rappel P4 :

Le BFR est le besoin de financement gnr par le cycle dexploitation du fait des dcalages
dans le temps entre les dcaissements et les encaissements (les premiers tant gnralement
avant les seconds !).

On peut le calculer partir des postes du bilan (c'est--dire une date donne, celle du
bilan) :

En simplifiant :

BFR(E) = Stocks + Crances dexploitation (clients et TVA dductible) Dettes
dexploitation (fournisseurs et TVA collecte)

(Les postes dactif reprsentent des dpenses financer, en attente dencaissements, et le
passif des ressources permettant de financer lactif).

Le montant du BFR varie donc selon la date du calcul (en fonction de lvolution des postes).


Or, pour quilibrer sa trsorerie, une entreprise doit disposer dun FR gal au BFR :

TN = FR BFR

Dans une optique prvisionnelle, il est donc ncessaire de connatre le niveau moyen du BFR
pour fixer en consquence le FR.

Le FR normatif (ou BFR normatif) est gal au BFRE moyen exprim en nombre de jours
de chiffre daffaires (par dfinition).


I- Calcul direct du (B)FR normatif


Cf. exemple : Le FR normatif


A) Calcul (direct) global


BFR moyen de lexercice N = 82 425

CA HT = 1 080 000

FR normatif =
360 / CAHT
moyen BFR
(=
CAHT
moyen BFR
360) =
360 / 000 080 1
425 82
= 27,475 jours de CAHT
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Prvisions N+1 :


Hypothse basse :

CAHT N+1 = 1,2 1 080 000 = 1 296 000

BFR N+1 = 27,475 j. de CAHT = 27,475 (1 296 000/360) = 98 910

BFR = 98 910 82 425 = 16 485

(Dans ce modle tous les postes sont supposs proportionnels au CA => Si le CA augmente
de 20 % alors le BFR augmente galement de 20 % : 1,2 82 425 = 98 910)


Hypothse haute :

CAHT N+1 = 1,4 1 080 000 = 1 512 000

BFR N+1 = 27,475 j. de CAHT = 27,475 (1 512 000/360) = 115 395 (= 1,4 82 425)

BFR = 115 395 82 425 = 32 970 (= 0,4 82 425)


B) Calcul (direct) poste par poste


Chaque poste est exprim en jours de CAHT :
360 / CAHT
poste du moyen Montant


Exemple :

1 j. de CAHT = CAHT /360 = 1 080 000 / 360 = 3 000 (de CA par jour)


Postes du BFR Calculs
Besoins
en j. de CAHT
Ressources
en j. de CAHT
Stocks 33 750 / 3 000 11,25
Crances clients 107 640 / 3 000 35,88
TVA dductible 15 435 / 3 000 5,145
Dettes fournisseurs 53 820 / 3 000 17,94
TVA collecte 20 580 / 3 000 6,86

Total 52,275 24,8

(B)FR normatif 27,475 jours de CAHT


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II- Calcul du (B)FR normatif par la mthode des experts-comptables (ou mthode des dlais
dcoulement)


Dans cette mthode, le montant moyen de chaque poste du BFRE est exprim en nombre de
jours de CAHT (comme prcdemment).

Cependant, le calcul nest pas direct : chaque poste est exprim par deux composantes :
- un dlai (ou temps) dcoulement (en nombre de jours mais pas systmatiquement en
nombre de jours de CAHT),
- un coefficient (ou ratio) de structure (qui permet de convertir le dlai dcoulement en un
nombre de jours de CAHT).

Lexpression de chaque poste du BFRE en jours de CAHT est alors obtenue en multipliant le
dlai par le coefficient :


Poste du BFRE en jours de CAHT = Dlai dcoulement Coefficient de structure
(du poste) (du poste)


A) Le calcul des dlais dcoulement et des coefficients de structure


Cf. I- B) : Expression directe de chaque poste en j de CAHT :

Poste en jours de CAHT =
360 / CAHT
poste du moyen Montant


=
1
poste du moyen Montant

360 / CAHT
1



360 / poste du annuel Flux
poste du moyen Montant

360 / CAHT
360 / poste du annuel Flux


Dlai dcoulement =
360 / poste du annuel Flux
poste du moyen Montant
(=
poste du annuel Flux
poste du moyen Montant
360)

Les dlais dcoulement correspondent aux dlais moyens de stockage pour les stocks et aux
dlais moyens de crdit pour les crances et les dettes.

Coefficient de structure =
CAHT
poste du annuel Flux


Les coefficients de structure permettent de convertir les dlais de stockage et de crdits en
nombre de jours de CAHT (pour pouvoir exprimer le BFR en j de CAHT i.e. pour calculer le
FR normatif !).
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1) Stocks


- Stock de marchandises :

Flux annuel : Cot dachat des marchandises (vendues)


Dlai dcoulement =
360 / vendues es marchandis des (annuel) achat d' Cot
es marchandis des moyen Stock


Coefficient de structure =
CAHT
vendues es marchandis des achat d' Cot



Exemple :


Dlai dcoulement =
360 / 000 810
750 33
= 15 jours (de cot dachat HT)

Signification : La dure moyenne de stockage des marchandises est de 15 jours.

Coefficient de structure =
000 080 1
000 810
= 0,75

Signification : Les achats reprsentent 75 % des ventes


Remarque :

Cot dachat des marchandises vendues = Achats + Stock initial Stock final
= Achats + Variation des stocks

On nglige souvent la variation des stocks (dautant plus quon retient le stock moyen), le flux
se limite alors aux achats et le calcul du coefficient peut tre ralis avec les valeurs unitaires
(dans le cas dune entreprise qui commercialise une seule marchandise) :

Coefficient de structure =
unitaire vente de Prix
unitaire achat d' Prix
=
60
45
= 0,75


Stocks de marchandises en j. de CAHT = dlai coefficient = 15 0,75 = 11,25 j. de CAHT

(On retrouve le rsultat du I- B !)

NB : Souvent, dans les exercices les dlais dcoulement sont donns (il suffit alors de
calculer les coefficients de structure : Cf. Fiche conseil p.128 : Exemple corrig Exemple
identique celui du cours mais avec certains dlais donns : stocks, clients et fournisseurs).

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- Stock de matires premires

Flux annuel : Cot dachat des matires premires (consommes)


- Stock de produits finis

Flux annuel : Cot de production des produits finis (vendus)


2) Crances clients


Flux annuel : CATTC


Dlai dcoulement =
360 / CATTC
moyen) (montant clients Crances


Coefficient de structure =
CAHT
CATTC



Exemple :

Dlai dcoulement =
360 / 1,196) 000 080 (1
640 107

= 30 jours (de CATTC)

Signification : La dure moyenne du crdit accord aux clients est de 30 jours.

Coefficient de structure =
000 080 1
1,196 000 080 1
= 1,196 (=
60
1,196 60
)

Signification : Le taux de TVA est de 19,6 % !


Crances clients en j. de CAHT = dlai coefficient = 30 1,196 = 35,88 j. de CAHT


3) TVA dductible (crance sur lEtat)


Pour la TVA dductible, le dlai dcoulement correspond au dlai entre la date de lachat
soumis la TVA (date de naissance de la crance sur lEtat) et la date de rcupration de la
TVA (date de rglement de la TVA dcaisser = TVA collecte TVA dductible).

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Exemple :

La TVA est rgle le 20 de chaque mois (mois suivant lachat !)

=> Les achats du 1
er
jour dun mois donne lieu une crance pendant : 30 + 20 = 50 jours et
ceux du dernier jour du mois pendant : 20 jours

Dlai dcoulement (dlai moyen) =
2
20 50 +
= 35 jours (de TVA dductible)


On peut galement calculer le dlai avec les valeurs moyennes (comme pour les clients) :

Flux annuel : TVA dductible de lexercice (total annuel) = 0,196 Achats annuels


Dlai dcoulement =
360 / exercice l' de dductible TVA
crance) en moyen (montant dductible TVA


Coefficient de structure =
CAHT
exercice l' de dductible TVA



Exemple :

Dlai dcoulement =
360 / 0,196) 000 (810
435 15

= 35 jours (de TVA dductible)

Coefficient de structure =
000 080 1
0,196 000 810
= 0,147 (=
60
0,196 x 45
)


TVA dductible en j. de CAHT = dlai coefficient = 35 0,147 = 5,145 j. de CAHT


4) Dettes fournisseurs


Flux annuel : Achats TTC (et autres charges externes TTC)


Dlai dcoulement =
360 / TTC Achats
moyen) (montant rs fournisseu Dettes


Coefficient de structure =
CAHT
TTC Achats

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Exemple :

Dlai dcoulement =
360 / 1,196) 000 (810
820 53

= 20 jours (dachats TTC)

Signification : La dure moyenne du crdit accord par les fournisseurs est de 20 jours.

Coefficient de structure =
000 080 1
1,196 000 810
= 0,897 (=
60
1,196 45
)

(Signification : Les achats TTC reprsente 89,7 % du CAHT)


Dettes fournisseurs en j. de CAHT = dlai coefficient = 20 0,897 = 17,94 j. de CAHT


5) La TVA collecte (dette envers lEtat)


Pour la TVA collecte, le dlai dcoulement est le dlai entre la date de la vente soumise la
TVA (date de naissance de la dette) et la date de paiement de la TVA dcaisser (il est
identique au dlai dcoulement de la TVA dductible !).


Exemple :

La TVA est rgle le 20 de chaque mois (mois suivant)

=> Les ventes du 1
er
jour dun mois donne lieu une dette pendant : 30 + 20 = 50 jours et
ceux du dernier jour du mois pendant : 20 jours

Dlai dcoulement (dlai moyen) =
2
20 50 +
= 35 jours (de TVA collecte)


On peut galement calculer le dlai avec les valeurs moyennes :

Flux annuel : TVA collecte de lexercice (total annuel) = 0,196 CAHT


Dlai dcoulement =
360 / exercice l' de collecte TVA
dette) en moyen (montant collecte TVA


Coefficient de structure =
CAHT
exercice l' de collecte TVA


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Exemple :

Dlai dcoulement =
360 / 0,196) 000 080 (1
580 20

= 35 jours (de TVA collecte)

Coefficient de structure =
000 080 1
0,196 000 080 1
= 0,196 (=
60
0,196 60
)


TVA collecte en j. de CAHT = dlai coefficient = 35 0,196 = 6,86 j. de CAHT


B) Le calcul du (B)FR normatif


Les calculs sont gnralement prsents sous la forme dun tableau :


Tableau de calcul du BFR normatif
Postes en jours de CAHT
Empois (besoins) Ressources
Stocks de marchandises 15 0,75 11,25
Crances clients 30 1,196 35,88
TVA dductible 35 0,147 5,145
Dettes fournisseurs 20 0,897 17,94
TVA collecte 35 0,196 6,86
Total 52,275 24,8
Montant du BFRE en jours de CAHT 27,475
Postes du BFRE
Dlais
d'coulement
Coefficients de
structure



Cf. Fiche conseil p. 127

Cf. Cas Blagis p.131 ;
Cas Meubles de France p.132
Cas Les Gmaux p.133
Cas Richard p.134