Exercice BFR normatif (2)

Calcul d'un BFR partir de donnes de production

Grce cet irrel exemple, le plus djant du web en matire de finance dentreprise, vous saurez tablir un besoin en fonds de roulement normatif. Bande de petits veinards. Exercice Une fabrique de promesses lectorales fait collecter dans les bars et sur les marchs des conversations par des enquteurs sous-traitants munis de dictaphones. On considre que ces enregistrements constituent une matire premire qui reprsente 45 % du cot de revient dune promesse. Ils sont ensuite stockes en moyenne trente jours avant dtre exploits par des experts qui en valuent la porte sur lopinion et, quelquefois, le ralisme. Le traitement dure normalement huit jours. Une fois la transformation en promesse ralise, le produit semi-fini attend gnralement deux jours avant dtre mis en forme par le secrtariat, ce qui dure l encore deux jours. Puis on observe une dure moyenne de quarante jours avant de trouver preneur par un parti politique ou par une municipalit. Les dlais de battement seront assimils des dures de stockage. Les clients paient trente jours mais versent un acompte de 30 % dix jours avant la livraison. Le taux de TVA est de 19,6 %. Cette taxe est paye le 25 du mois suivant. Les enquteurs sont quant eux rmunrs le 10 du mois suivant, bien que les ides arrivent la fabrique de promesses de faon continue par extranet. Les frais de personnel reprsentent 55 % des frais de production et de distribution (on ne considre dans cet exemple quil ny a pas dautre charge que celles de personnel), soit 48 % pour les experts, 3 % pour le secrtariat et le reste pour les relations commerciales avec les partis politiques. On considre que les charges patronales reprsentent 40 % du salaire brut et les charges salariales 10 %. Le personnel est pay en fin de mois et les charges sociales sont payes le 15 du mois suivant. Le cot de revient dune promesse a t estim 180 . Elle est vendue 250 . Compte tenu du calendrier lectoral, il est prvu den commercialiser 6 000 lors du prochain exercice. Nous cherchons exprimer le besoin en fonds de roulement d'exploitation

(BFRE) de faon analytique en nombre de jours de chiffre daffaires (CA). Avant de passer la correction de lexercice, rappelons que les dures dcoulement sont souvent obtenues en comparant les comptes de bas de bilan aux flux correspondants mais ici, les dlais et les dates de rglement sont donns (pour un exemple avec calculs de dures, voir la page BFR normatif avec charges fixes). Corrig

Explications. Commenons par les stocks et les encours. Ceux-ci ne sont pas impacts par la TVA. Le temps dcoulement du stock de matire premire est de trente jours et lecoefficient de structure (CS) stablit 180 / 250 (soit 0,72) 0,45, donc 0,324. En termes de jours de CA HT, on a donc un besoin de 30 0,324 = 9,72 jours. On considre un stock de deux jours de produits semi-finis, dlai normal pour quun document transite entre deux bureaux. Sont incorpors les matires premires et les salaires des experts, soit 93 % du cot de revient. En rapportant ceci au CA HT, on obtient un CS de (0,93 180) / 250, soit 0,67. Une fois la promesse lectorale saisie et imprime par la secrtaire, le CS passe (0,96 180) / 250 puisquil faut incorporer 3 % de charges supplmentaires. Donc 0,69. Ce CS est retenir pour le dernier stockage, celui des produits finis. On peut aussi tablir les cots de production chaque tape du processus pour les diviser ensuite par 250. Faisons-le ici pour valuer les encours : Cot dachat : 180 0,45 = 81,00 . Cot intermdiaire : 180 (0,45 + 0,48) = 167,40 .

Cot de production : 180 (0,45 + 0,48 + 0,03) = 172,80 . Cot de revient = 180,00 . Retenons deux niveaux dencours. Le principe est le mme que pour le dcompte des CS de stockage sauf quune partie du cot nest repris que pour moiti (on admet quun encours est en moyenne mi-chemin du traitement). Par exemple, pour len-cours observ dans le bureau des experts, on retient un cot de 124,20 (moyenne entre 81 et 167,4). Donc, on considre que le temps pendant lequel les documents restent dans les bureaux des experts doit tre modul par un coefficient de 124,2 / 250 = 0,5 et par 170,1 / 250 = 0,68 pour le secrtariat. On considre quil ny a ensuite plus dencours (les commerciaux dstockent les promesses pour les fournir directement aux clients). Passons au dlai de paiement des fournisseurs. Nous etenons un dlai moyen de quinze jours sur le mois en cours major de dix jours sur le mois suivant, soit vingt-cinq en tout. Comme aucun service extrieur nintervient aprs lachat, le CS ne sapplique quaux achats TTC : (81 / 250) 1,196 = 0,388. Les clients. Nous sparerons les acomptes des rglements du solde. Il y a dune part un besoin de 1,196 (coefficient multiplicateur de TVA) x 30 jours, soit 35,88 jours de CA HT et dautre part un dgagement de 1,196 30 % (soit un CS de 0,359) 10 = 3,59 jours. La TVA. Deux faons possibles de les traiter. Soit on enregistre la TVA dductible (sur achats) et la TVA collecte (sur ventes) pour une dure moyenne de quinze jours pour le mois en cours puis on ne considre que le solde sur les vingt-cinq jours du mois suivant dans un compte de TVA dcaisser. Soit on ignore ce dernier qui nest quun solde entre les deux autres comptes. Optons pour ce choix. Le nombre de jours prendre en compte pour la TVA collecte et pour la TVA dductible est donc de 15 + 25 = 40. NB : avant le 01/07/1993, il existait en France un mois de dcalage entre la TVA collecte et la TVA dductible. Donc, si vous consultez des ouvrages trop anciens, ne vous tonnez pas de trouver une dure dcoulement suprieure de trente jours pour la TVA dductible. Cette complication a heureusement disparu Le coefficient de la TVA collecte est bien entendu de 0,196. Quant celui de la TVA dductible, il slve (81 / 250) 0,196 = 0,064. Les salaires : on suppose que la dette de lentreprise envers ses salaris

saccrot de faon continue jusqu la date de la paie, ce qui se traduit par un dgagement moyen de quinze jours. Quant au dgagement sur les charges sociales, il est de trente jours puisquil faut ajouter une quinzaine supplmentaire (paiement le 15 du mois suivant). Le cot de revient contient 55 % de frais de personnel, soit 99 . Comment se rpartissent-ils ? Pour un salaire brut de 100, il y a 40 de contribution patronale. Donc ici, 99 40 / 140 = 28,29 de contribution et le solde, soit 70,71 de salaires bruts. Mais ce qui nous intresse ici nest pas la sparation patronal vs salarial mais celle qui existe entre ce qui est vers en fin de mois et ce qui lest le mois suivant. Or, une partie du salaire brut, les cotisations salariales, est verse aux organismes sociaux en mme temps que la contribution patronale. En loccurrence, 20 % 70,71 = 14,14. Il reste ainsi 56,57 de salaires nets et donc 42,43 pour les organismes sociaux. En rapportant ces montants au CA HT de 250 , on obtient des CS de 0,226 et 0,17 respectivement. Le BFR reprsente 52,84 jours de CA. Si lon prvoit un CA de 1,5 M, le BFR prvisionnel stablit donc (52,84 / 360) 1,5 M = 220 K.

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