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Master Finance, Contrle& Audit, Universit Abdou Moumouni de Niamey

Sries dexercices
Exercice N1 : Obligations convertibles en action
La socit JUREMIE a souscrit 750 obligations mises par la S RI!" au #but #e l$anne
!%&'
(ravail ) *aire
+' E,pli-uer l$intr.t #e ce t/pe #$opration pour l$metteur et le souscripteur'
0' 1ri*ier le tau, #e ren#ement actuariel brut ) l$mission2 annonc par la S RI!"'
&' 3alculer le pri, #$une obligation RI!" 4coupon couru inclus5 ) la #ate #u +
er
6uin !'
7' En consi#rant les in*ormations concernant le cours #es titres RI!" ) la #ate #u +
er
6uin !2
la conversion #es obligations vous semble%t%elle opportune 8
5' pour -uelles autres raison2 la socit JUREMIE peut%elle #ci#er #e convertir ses
obligations en actions 8
Annexe
Le 0 Janvier !%&2 la S RI!" a mis 9000 obligations #e valeur nominale 5000:2 au pri, #e
7;00: et remboursables in *ine le &+#cembre !<7 ) +07= #u pair'
>ate #e 6ouissance : +
er
6anvier !%&
Les intr.ts 4au tau, nominal #e 92& =5 seront verss au, souscripteurs le &+ #cembre #e
c?a-ue anne 4soit un tau, #e ren#ement actuariel brut #e 7200=2 en cas #e non conversion5'
Les souscripteurs auront la possibilit #e convertir leurs obligations en actions #e la S RI!"
4cotes sur le r@glement mensuel5 entre le +
er
6anvier ! et le &+ #cembre !2 ) raison #e trois
obligations contre #eu, actions 4#e valeurs nominale +000:5'
3otation #e titres RI!" ) la #ate #u +
er
6uin !'
Obligations convertibles RI!" : ++7205 4en pourcentage #e la valeur nominale5 au pie# #u
coupon'
ction RI!" : A750 : :
ExerciceN2 :
La compagnie :inanci@re #u su# 43:S52 socit cote en bourse2 met un emprunt obligataire
) Bons #e souscription #$actions 4OBS5 #ont la notice #$in*ormation2 publie #ans la presse
*inanci@re2 est #onne en anne,e'
Travail faire
1. In#i-uer -uels sont les ob6ecti*s rec?erc?s par l$metteur et par le souscripteur #$un tel
emprunt'
0' Ecrire l$-uation permettant #e retrouver le tau, #e ren#ement actuariel brut' Cu$e,prime
ce tau, 8
&' Cuel-ues mois apr@s l$mission2 l$obligation est cote comme suit :
Exercices de Gestion de Porteeuille, M! "#U$E%MANE Assoumane
Master Finance, Contrle& Audit, Universit Abdou Moumouni de Niamey
>signation #e la
1aleur
3oupon couru en=
>u !OMI!L
>(E >U
DRO3EI!
3OUDO!
>ER!IER 3OURS
En = >U
!OMI!L 4au pie#
#e coupon5
Emprunt 3:S 9290=
0007
&277 +5%0&%+;;5 +0+2+0
Cuel est le pri, #e l$obligation ) cette #ate 8
Cue peut%on en ##uire -uan# ) l$volution #u tau, #$intr.t sur le marc? *inanci@re 8
7' 3alculer le pro#uit brut -ui rsulterait #e l$e,ercice #e la totalit #es bons'
5' plusieurs mois apr@s l$mission2 le cours #e l$action 3:S est #e 00+0:'
>onner une valeur possible #u bon ) cette #ate et 6usti*ier le montant c?oisi
Annexe
Produit brut et estiation du !roduit net de le!runt :
pro#uit brut #e l$mission : ;;& 997 000 :
pro#uit net : ;A7 997 000 :
*rais #$mission : 5&50 000 : 4rmunrations #ues au, interm#iaires *inanciers5 et
environ & 950 000 : 4*rais lgau, et a#ministrati*s".
Nobre et valeur noinale des titres :
% 000 000 obligations #e 5000 : nominal
#ure : ; ans et 097 6ours ) compter #u 07 6uin +;;7
Prix de souscri!tion : 7 ;9A2&0 : par obligation
>ont pri, #$mission : 7 A77 :
3oupon couru : ;+2 &0 :
#ate de $ouissance : +5 mars +;;7
#ate de r%&leent : 07 6uin +;;7
'ntr(t :
Intr.t annuel #e 929 =2 soit &&0 : par titre2 pa/able ) terme c?u le +5 mars #e c?a-ue
anne2 le premier le +5 mars +;;5.
Taux de rendeent actuariel la date du 2) $uin 1**) : +,*- .
Aortisseent noral :
3es obligations seront en totalit amorties le +5 mars 0007 par remboursement au !air.
/otation : les obligations *eront l$ob6et #$une #eman#e ) la cote o**icielle 4EURO!EF(
Daris5 #@s la clGture #e l$mission.
3aractristi-ues et con#itions #$e,ercice #es bons #e souscription #$actions :
nombre #e bons : + bon par obligation mise
cotation : les bons *eront l$ob6et #$une cotation ) la cote o**icielle 4EURO!EF( Daris5
con#itions #$e,ercice : les titulaires #e bons pourront souscrire #es actions 3:S #e
nominal +00 : ) mettre2 ) raison #$une action 3:S2 au pri, #e 0700 :2 pour #eu,
bons2 ) tout moment ) partir #u +
er
6uin +;;7 6us-u$au +5 mars +;;7 inclus'
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