Chapitre 3

Les lments de la faisabilit

La gestion des risques
La conclusion de lanalyse de faisabilit
Etude de cas

Dfinition du projet
Etude de march

Analyse du financement

Existe-t-il un march ?

Le financement est-il disponible ?

O/N

O/N

Evaluation
des revenus

Evaluation
des cots

Evaluation de la rentabilit
Le projet est-il rentable ?

O/N

Planification du projet

Gestion des risques

Le projet est-il ralisable sur le plan
technique, organisationnel et financier ?

O/N

Les sources de projets

Sources

Exemples

March

Projet visant saisir une opportunit daffaires ;

Projet de cration dun nouveau produit ;
Projet visant maintenir ou augmenter les
parts de march dun produit existant.

Appel doffre publique

Dans les domaines de comptence de lEtat ou

des collectivits locales

Stratgie de rduction des cots

Projets caractre conomique visant rduire

les cots de production et dentretien

Laugmentation des revenus

La diminution des dpenses
Laugmentation de la productivit
Les autres revenus intangibles

Les cots initiaux :

Investissements ;

Location dquipements ;
Formation

Les cots rcurrents :

Lexploitation de lextrant ;
Les salaires ;

Honoraires

Il existe plusieurs mthodes dvaluation de la

rentabilit. Nous allons nous focaliser sur :
Le dlais de rcupration
La VAN (Valeur Actuelle Nette)

Il faut dfinir la priode sur laquelle porte

lvaluation (proportionnellement la dure
de vie utile de lextrant du projet)

Permet de calculer le temps que prend un

promoteur pour rcuprer les sommes quil a
investies
Le rsultat du calcul est exprim en units de
temps (gnralement en annes)
Exemple :

Anne

Entres

45 000

55 000

65 000

75 000

85 000

Sorties

80 000

25 000

25 000

25 000

25 000

25 000

Flux annuel

-80 000

20 000

30 000

40 000

50 000

60 000

Dlais de rcupration : 2 ans et 9 mois

Contrairement au Dlais de rcupration ,

la VAN tient compte de la dprciation de
largent au fil du temps et au risque associ
la rception des montants futurs
Il faut dfinir le taux dactualisation. Il est
dtermin par la somme de deux lments :
Le taux auquel le promoteur peut placer sans

argent sans risque

Le taux de risque associ au projet

Il appartient au promoteur de faire une premire

valuation du taux de risque du projet en fonction
des pratiques du march ;
Ce taux doit tre rvis une fois les risques du projet
dtermins et quantifis.
Exemple :

Type de projet

Taux de risque
Bas

Haut

Commercialisation

5%

12%

Informatique

8%

16%

Recherche et Dveloppement

15%

25%

Taux dactualisation = Taux sans risque + Taux

de risque du projet
La formule pour actualiser un montant futur :
P = F(1+i)-n
P : valeur prsente
F : valeur future
i : taux dactualisation

n : anne

Considrant un taux dactualisation de 16,2%

Anne

Entres

45 000

55 000

65 000

75 000

85 000

Sorties

80 000

25 000

25 000

25 000

25 000

25 000

Flux annuel

-80 000

20 000

30 000

40 000

50 000

60 000

La formule

-80000(1+16,2%)-0

20000(1+16,2%)-1

30000(1+16,2%)-2

40000(1+16,2%)-3

-80 000

17 211.7

22 218.2

25 494.2

Flux actualis

La VAN est le cumule des flux actualiss . VAN = 40 670.8

Une VAN positive signifie que le projet est rentable

50000(1+16,2%)-4

27 424.9

60000(1+16,2%)-5

28 321.7

Soit un projet dont le flux financier est :

(-100000, 55000, 65000, 65000, 60000)

Calculer le dlais de rcupration

Calculer la VAN pour un taux de 16%
Formuler une recommandation propos de la

rentabilit de ce projet

Fond de roulement
Etablissements financiers
Actionnaires
Subventions

Lidentification des risques

Lvaluation des risque

Dtermination Cueillette
des risques
dinformation

Contrle des
risques

Cot associ aux risques

Nombre et importance
des risques potentiels

Dfinition

Planification

Excution

Clture

Les risques techniques : difficilement

contrlable, il faut concevoir un plan de
contingence. Lidentification se droule en 3
tapes :
Le reprage des difficults techniques
La recherche de solutions aux difficults
La prise de dcision

Les risques organisationnels :

principalement lindisponibilit des
ressources mais aussi les risques politiques
lis des transactions externes

Les risques financiers : souvent lis aux

autres risques, ils sont 3 types :
Risque de fond de roulement
Risque de fluctuation des prix
Risque de fluctuation des taux de change

Elle permet datteindre deux objectifs :

valuer le montant consacrer la marge de

scurit de projet
Dterminer limportance de chacun des risques
pour lorganisation du projet
Marge de scurit =

cot du risque

probabilit de
ralisation du risque

Rduire le risque : en tentant de rduire sa

probabilit. Utiliser la technique de projet
pilote .

viter le risque : pour les risques dont les

cot et probabilit sont levs, il est justifi
de modifier la planification de projet afin de
les viter.

Transfrer le risque : un intervenant

externe, par exemple en signant pour un tarif
fixe durant tout le projet ou en contractant
une assurance

Partager le risque : peut se dfinir lors de

llaboration du contrat (exp. Entre le
promoteur et le mandataire)

Existe-t-il un march pour le projet ?

Le dlais de rcupration est-il acceptable ?
La VAN justifie-elle cet investissement ?
Le projet est-il rentable ?
Existe-t-il des avantages intangibles considrer ?
Le promoteur peut-il (et veut-il) financer lui-mme le
projet ?
Le financement ncessaire est-il disponible et
accessible immdiatement ?
Les risques du projet peuvent-ils tre contrls ?
Existe-il un plan de contingence en cas de problme
majeur ?
La marge de scurit du projet est-elle suffisante ?

Le parc de distraction Yassemine dsire acheter un

nouveau mange pour la saison qui commence au
mois de mai. Selon les estimations, le nouveau
mange apporterait des revenus de supplmentaires
de 350 000 dh ds la premire anne. Le chef de projet
a identifi un risque important : il se pourrait que la
livraison accuse du retard, ce qui repousserait la date
de mise en service la fin du mois de juin, les revenus
qui y sont associs pour lt seront de 280000 Dh. La
probabilit que la livraison se fasse la fin juin est de
25%:
Quelle est la marge de scurit prvoir ?
Quelle stratgie de rduction de risque le parc devrait

envisager ?