Interets Composes

Chapitre IV : Les intrts composs
I.
Gnralits et dfinition
Avec les intrts composs, nous abordons les mathmatiques financires de moyen et long terme. Pour grer les comptes de moyen et long terme cest-- dire les comptes bloqus, il est rare que les banques paient les intrts la fin de chaque anne. Ainsi les intrts obtenus par un capital C la fin dune anne sont ajouts ce capital pour produire eux-mmes des intrts : on dit quon a capitalis les intrts. La technique des intrts composs consiste capitaliser les intrts de chaque priode. En dautres termes, un capital est plac intrt compos lorsqu la fin de chaque priode, lintrt simple est systmatiquement ajout au capital initial et aux intrts simples des priodes prcdentes pour dterminer lintrt simple de la priode suivante. Soient : un capital Co i : un taux dintrt n : la dure de placement nous pouvons calculer lintrt obtenu par ce capital au bout dun an (n =1). Pour la 1re priode : Co Le calcul de lintrt donne : I = Coi Ce qui donne la fin de la 1re anne, un capital C1 C1 = Co + I C1 = Co + Coi C1 = Co (1 + i)
Institut Suprieur de lOrganisation (ISOR TOGO), Mars - Avril 2010 : Cours de Mathmatiques Financires, Professeur M. ESSENA Kokouvi (essena03@gmail.com)
1
1an
Pour la 2me priode : C1 Le calcul de lintrt donne : I = C1i
2an
Ce qui donne la fin de la 2me anne, un capital C2 C2 = C1 + I C2 = C1 + C1i C2 = C1 (1 + i), avec C1 = Co (1 + i) on a: C2 = Co (1 + i) * (1 + i) C2 = Co (1 + i) 2 A la fin de la priode n : Cn Cn = Co (1 + i) n On constate quavec les intrts composs, le capital crot de faon exponentielle avec le temps et le taux dintrt NB : A intrt compos, les intrts produits par un capital au cours des annes 1 ; 2 ; n aprs capitalisation des intrts sont en progression gomtrique de raison (1 + i). A intrt compos, les valeurs acquises successives constates la fin des annes 1 ; 2 ; n aprs capitalisation des intrts sont en progression gomtrique de raison (1 + i) et le 1er terme de la suite est le capital initial Co. nan
II.
Valeur acquise et valeur actuelle 1) Valeur acquise
On appelle valeur acquise par un capital C plac intrt compos au taux i pendant n annes, le total de ce capital et des intrts composs gnrs.
2
Formule :
Cn = C (1 + i)n
2) Valeur actuelle
On appelle valeur actuelle le capital Co quil faut placer aujourdhui au taux i pendant n annes pour obtenir le capital Cn Cn Co = (1 + i)n Co = Cn (1 + i)- n
Exemple 1. Quel est lintrt produit par un capital de 10 000F plac au taux annuel de 5% pendant 5 ans ? 2. Quel capital doit on placer dans les mmes conditions si sa valeur acquise est de 20 000F dans 5 ans ? Solution 1. I = valeur acquise C I = 2 762F 2. C = 15 671F
III.
Cas particulier de calcul de la valeur acquise lorsque le nombre de priode n nest pas un entier
On peut envisager deux solutions possibles : Une solution rationnelle Une solution commerciale
3
Illustration Un capital C = 18 700F est plac intrt compos au taux de 6%. Quelle est sa valeur acquise au bout de 4 ans 5 mois ? C4 ans 5 mois = Co (1 + i) n 5 Or n = 4 + 12 n=m + = 53 12 ans
a) Solution rationnelle
Elle consiste considrer que la valeur acquise au bout de 4 ans reste place intrt simple pendant 5 mois avec n=m +
C m+
= C (1 +i) m + C (1 +i) m * i *
C m+
= C (1 +i) m (1 + i )
Pour lexemple prcdent : C 4+

5
= 18 700 (1 +0,06)4 (1 + 0,06*
12
= 24 197F
4
b) Solution commerciale
Dans la pratique la solution rationnelle nest pas employe. On lui prfre une solution commerciale dite solution approche qui se fonde sur la formule gnrale des intrts composs [Cn = C (1 +i)n] avec n comme nombre rationnel. 5 12 n = 4 ans + = ans 12 53 Pour lexemple prcdent :
53
C 53 = C (1 +i) 12
12
53
C 53 = 18 700 (1,06)
12
12
=24 189F
IV.
Taux quivalent et taux proportionnel 1) Taux quivalent proportionnel
Il est important de souligner que la notion de taux proportionnel se dfinit partir du taux de la priode de rfrence alors que la notion de taux quivalent repose sur la dfinition de la valeur acquise.
2) Taux quivalent
Deux taux dfinis pour des priodes de capitalisation diffrentes sont quivalents si deux capitaux gaux placs pendant le mme temps mais en considrant des priodes de capitalisation correspondantes aux taux utiliss donnent les valeurs acquises gales.
Si on considre un taux i annuel et si on suppose que sur la priode de placement on peut distinguer k sous priodes, on dira que le taux ik est quivalent i sil permet dobtenir la fin de lanne la mme valeur acquise que la valeur acquise avec le taux i. ik i on a : ( 1 + i) = (1 + ik )k = +
Pour le semestre : (1 + i) = (1 + is)2 is = + Pour le trimestre : ( 1 + i) = (1 + it )4 it = 1 + 1
Pour le mois : ( 1 + i) = (1 + im )12 im = 1 + 1 NB : Le taux quivalent ik est infrieur au taux proportionnel i k A intrt simple les taux quivalents sont gaux taux proportionnels.
6
V.
Equivalence de capitaux intrt compos
Deux capitaux de valeur nominale et dchance diffrente sont quivalents intrt compos si une date dtermine appele date dquivalence et escompts intrt compos au mme taux et dans les mmes conditions ont cette date mme valeur actuelle. Exemple Soient un capital C1 = 25 000F payable dans 3 ans et C2 = 30 250F payable dans 5 ans. Si le taux est de 10%, quelle est leur valeur actuelle t = 0 choisi comme date dquivalence. Solution A la date dquivalence t = 0, V1 = V2 V1 = 25 000*(1,1)-3 = 18782,87 V2 = 30 250*(1,1)-5 = 18782,87 On peut changer la date dquivalence, les valeurs actuelles restent les mmes. Prenons t = 1, V1 = V2 V1 = 25 000*(1,1)-2 = 20661,157 V2 = 30 250*(1,1)-4 = 20661,157
Par extension, on peut dire que deux groupes de capitaux sont quivalents si la somme des valeurs actuelles des capitaux du 1er groupe est gale la somme des valeurs actuelles des capitaux du second groupe. Gnralisation Soit A un capital chant t = a et soit B un capital chant t = b et i le taux dintrt. Si en t = t0 = 0 t=a A t=b B t = t0
Ce qui donne :
A(1 + i)to-a = B(1 + i)to-b
On remarque immdiatement que cette relation est indpendante de to. On remarque galement que contrairement au cadre de la thorie de lintrt simple, deux capitaux quivalents le sont pour toute valeur temporelle donc on peut crire la relation : B =A (1+i)b-a On constate que dans cette formule seule la diffrence des dates dchance intervienne. Cest pour cela quon dit que la notion dintrt intrt compos constitue la base mme de tous les calculs dactualisation. Elle permet de remplacer tout moment un ou plusieurs capitaux par un ou plusieurs capitaux quivalents. Il suffit que le crancier et le dbiteur se mettent daccord sur le taux.
VI.
Notion dchance commune et dchance moyenne
La formule de lquivalence des effets permet de trouver leffet unique qui remplace un ou plusieurs effets dchance diverse une date donne d. cette date d est lchance commune. Mais si la valeur nominale de leffet unique est gale la somme des valeurs nominales des diverses effets remplacs, lchance commune est dans ce cas particulier appele lchance moyenne. Autrement dit, on appelle chance moyenne de plusieurs effets, lchance commune de ces effets dans le cas o la valeur nominale de leffet unique est gale la somme des valeurs nominales des effets remplacs.
Exemple Soit les 3 effets suivants :
4 000F chant au 30 Avril 6 000F chant au 30 Mai 10 000F chant au 19 Juin
Avec un taux de 6% et la date dquivalence le 31 mars, on peut donc crire ce qui suit : Total des effets = 20 000F, = =
Pour trouver lchance moyenne n on a :

= + +
n = 64 jours do la date dchance moyenne est le 3 Juin. n reprsente le nombre de jours allant du 31 Mars lchance traite. Remarque : la date dchance moyenne est indpendante du taux descompte la date dchance moyenne ne dpend pas de la date dquivalence
10

Interets Composes

Transféré par

Informations du document

Copyright

Formats disponibles

Partager ce document

Partager ou intégrer le document

Options de partage

Avez-vous trouvé ce document utile ?

Ce contenu est-il inapproprié ?

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Interets Composes

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Chapitre IV : Les intrts composs

Pour la 2me priode : C1 Le calcul de lintrt donne : I = C1i

Valeur acquise et valeur actuelle 1) Valeur acquise

Pour lexemple prcdent : C 4+

= 18 700 (1 +0,06)4 (1 + 0,06*

Taux quivalent et taux proportionnel 1) Taux quivalent proportionnel

Pour le semestre : (1 + i) = (1 + is)2 is = + Pour le trimestre : ( 1 + i) = (1 + it )4 it = 1 + 1

Equivalence de capitaux intrt compos

A(1 + i)to-a = B(1 + i)to-b

Notion dchance commune et dchance moyenne

Exemple Soit les 3 effets suivants :

4 000F chant au 30 Avril 6 000F chant au 30 Mai 10 000F chant au 19 Juin

Pour trouver lchance moyenne n on a :

Vous aimerez peut-être aussi