LA TITRISATION AU MAROC

La titrisation est une technique financière par laquelle les actifs illiquides et généralement gardés par
leurs détenteurs (Etablissements Initiateurs à la recherche d’un financement) jusqu’à l’échéance sont
transformés en titres négociables sur le marché des capitaux à travers leur cession définitive ou
temporaire à un Fonds de Titrisation.

Au Maroc, la titrisation est régie par la loi 33-06 relative à la titrisation des actifs, telle que modifiée
et complétée par la loi n° 119-12 en 2013, la loi n° 05-14 en 2014 ainsi que la loi n° 69-17 en 2018.

Les titrisations prévues par la Loi au Maroc sont :

1. Titrisation d’Actifs : créances nées et futures, actifs immobiliers, actifs mobiliers, stocks, titre
de capital;
2. Project Bonds : financement de projet garanti par les actifs du projet;
3. Titrisation synthétique : titrisation du risque crédit ou assurantiel.

La titrisation classique d’actifs et les Certificats de Sukuk Al Ijara sont les seuls opérationnels à ce
jour. 

Selon le cas, les autres catégories nécessitent des arrêtés ministériels (pour les autres certificats de
Sukuk) ainsi que des circulaires de BAM et l’ACAPS pour les Project Bonds et la titrisation
synthétique.