Maroc Telecom a annoncé, le 26 août 2019, la signature de la sixième convention

d'investissement avec le gouvernement pour le développement des télécommunications au

Maroc à travers la réalisation, sur les trois prochaines années (2019-2021), d'un programme
d'investissement de 10 milliards de dirhams.
Le tableau suivant montre le budget consacré à l’investissement pendant les trois ans
2019.2020.2021

2019 :
Deux évènements ont marqué Maroc Telecom en 2019 :

 Acquisition de 100% du capital de Tigo

Tchad

 Introduction à la Bourse de
Casablanca de 8% du capital
Les investissements s’élèvent à 6 788 millions de
dirhams, en hausse de 2,2% sur un an et représentent
14,7% du chiffre d’affaires (hors fréquences et
licences).
Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) ajustés s’améliorent de 33,8%, pour atteindre
13 352 millions de dirhams en raison de la croissance de l’EBITDA et d’une bonne gestion du
besoin en fonds de roulement.

2020 : Les investissements industriels de Maroc Telecom, sont en baisse de 38,5% en fin
septembre. Ils ont été adaptés au contexte de crise sanitaire et orientés
vers la forte demande en accès Internet Fixe, les
extensions des infrastructures Data, et la qualité de
service. Ils représentent 9,0% du chiffre d’affaires,
soit un niveau conforme avec l’objectif annoncé sur
l’année.
Ce qui explique aussi l’amélioration des flux nets de
trésorerie opérationnels (CFFO) ajustés de 17,8% à base comparable, pour atteindre 15 719
millions de dirhams en raison essentiellement de la baisse des investissements.

2021 : les investissements, hors fréquences et licences, de Maroc Telecom ont affiché une
forte hausse, dépassant les 5 millions, reflétant la volonté de l’opérateur de renforcer ses
infrastructures réseaux Fixe et Mobile. Ils représentent ainsi 15,3% du chiffre d’affaires
global, en ligne avec l’objectif annoncé sur l’année.
Au contraire de l’année précedente, les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) ajustés de
2021 reculent de 22,5% , pour atteindre 12 110 millions de dirhams en raison essentiellement
de la hausse des investissements.
 Il faut relever que le groupe a démontré, durant l’année 2021, une résilience et une
adaptabilité sur tous ses marchés de présence face à la crise sanitaire qui se prolonge.
En ce qui concerne les recommandations :
Le groupe Maroc Télécom prévoit une hausse des investissements pour l'année 2022e.
Globalement, ces investissements concernent les extensions de capacité et de la couverture 4G
et le développement de la fibre optique, afin d'accompagner la forte croissance du trafic Data.
De plus, pour certaines filiales, des investissements sont nécessaires pour une couverture plus
large et une meilleure qualité de service.
D’après l’ensemble d’analyses faites, il s’avère bien que le groupe IAM révèle une grande
importance aux investissements dans la mesure où il octroie des sommes colossales pour y
financer. Outre que ces investissements génèrent bien des CA important. Donc ce qu’on
recommande c’est que le groupe doit continuer à investir pour maintenir sa position et se
spécialiser dans le high technologie pour ce différencié vu que le domaine connait une
concurrence acharnée. A moyen terme, nous pensons que les investissements devraient
s'alourdir davantage pour le secteur en réponse au développement de la 5G, tenant compte de
la note d'orientation de l’ANRT.
Il doit juste faire attention aux modes de financement pour que l’ensemble des
investissements soient rentable.