Exercice sur marché financier 

: Bourse de casa

TAF :

1. Relevez, du document, deux avantages de l’introduction en bourse pour une entreprise ;

2. Citez les trois marchés composants de la bourse de Casablanca d’après le document ;

3. Comment une bourse des valeurs peut-elle contribuer à la croissance économique d’un
pays ;

4. Quels sont les acteurs du marché boursier marocain ;

5. Citez deux raisons justifiant la faible contribution de la BVC au financement de

l’économie nationale.

Corrigé

1. Relevez, du document, deux avantages de l’introduction en bourse pour une

entreprise ;

Sa grande vertu réside dans le fait qu’elle procure à la PME et PMI un financement gratuit,
sans intérêts ni contraintes de remboursement. Le recours aux banques étant plus compliqué
et nécessairement plus coûteux, la bourse est venue étendre le choix de l’investisseur pour le
financement de ses projets.

- Véritable baromètre de l’économie, comme l’ont désignée les théoriciens de la finance, la

bourse offre également à l’entreprise l’opportunité d’acquérir une image moderne, saine et
transparente, qu’elle pourrait employer pour se valoriser davantage sur le marché
international.

2. Citez les trois marchés composants de la bourse de Casablanca d’après le document ;

Selon la nouvelle loi boursière, qui remplace celle de 1993, il existe désormais deux marchés
exclusifs pour la PME et PMI :

Un marché croissance qui premier requiert l'émission en bourse de 10 millions de

dirhams, soit un total de 30.000 actions et la justification d'un seul exercice certifié.

Un marché développement, plus grand et plus intéressant, exige l'ouverture d'un

capital de 25 millions de dirhams et la présentation de deux exercices certifiés.

Si l'entreprise s'agrandit et devient plus importante par la taille, elle pourra évoluer
vers le marché principal, réservé aux grandes entreprises comme l'ONA, Maroc Telecom et
Attijariwafa Bank.

3. Comment une bourse des valeurs peut-elle contribuer à la croissance économique

d’un pays ;
Un marché boursier efficace contribue à

• Attirer plus d'investissements en finançant des projets productifs qui conduisent à la

croissance économique ;

• Mobiliser l'épargne tant intérieur qu’extérieur ;

• Allouer le capital efficacement,

• Réduire les risques en diversifiant les modes de placement ;

4. Quels sont les acteurs du marché boursier marocain ;

• Autorité marocaine des marchés de capitaux (ex-CDVM) : Etablissement public

chargé de veiller au bon fonctionnement de la bourse ; et d’assurer la protection de
l’épargne investie en valeurs mobilières en veillant à la transparence et à la sécurité
des marchés portant sur ces titres.

• Société gestionnaire de la Bourse de Casablanca (SBVC) : chargée de Gérer la bourse,

Prononcer l'introduction des valeurs, leur radiation (expulsion), Veiller à la
conformité des opérations effectuées par les sociétés de bourse au regard des lois et
règlement applicables à ces opérations. Le capital de la SBVC est réparti en parts
égales entre les sociétés de bourse.

• Sociétés de Bourse : Elles ont le monopole de l'intermédiation en bourse. Leur objet

principal est (1) Exécution des transactions sur titres ; (2) placement de titres émis ;
(3) garde des titres;(4) conseil de clientèle pour l'acquisition ou l'aliénation de valeurs
mobilières.

• Organismes de placements collectifs en Valeurs Mobilières (OPCVM) : sont des

structures qui permettent la gestion collective des fonds. Ils ont pour objet d’investir
des fonds mis à leur disposition en valeurs mobilières.

• Dépositaire Central des titres : MAROCLEAR

5. Citez deux raisons justifiant la faible contribution de la BVC au financement de

l’économie nationale.

La contribution de la BVC au financement de l’économie est encore faible car :

- Le caractère familial de bon nombre d’entreprises marocaines limite

considérablement leur possibilité d’ouverture et par conséquent leur croissance

- Les marocains sont loin d’être imprégnés de la culture d’épargne risque.

- Les conditions parfois contraignantes pour accéder à la bourse