•CE PROJET EST PRESENTE PAR

•AYOUB AIT ELAABD

•EZZAHRA CEBBAY
•KAOUTAR AGUEDID
•FATIHA AMEZRAOU

SOUS l’ENCADREMENT DE MONSIEUR

JAAD MUSTAPHA
bourse des valeurs de
Casablanca
 La définition

 La bourse de Casablanca est le marche officiel des actions au Maroc.

 La création: 7 novembre 1929 sous le nom d'Office de compensation des
valeurs mobilières.
 Elle a connu trois reformes successives : la premier en 1967, la deuxième
en 1986 et la troisième en 1993.
 La première bourse du Maghreb et d'Afrique de l'Ouest
 Elle compte 76 sociétés et 17 sociétés de bourse.
 La bourse de Casablanca est une entreprise privée . Son capital appartient
principalement aux banques marocaines et à la Caisse de Dépôt et de
Gestion
 HISTOIRE DE LA BOURSE DE
CASABLANCA
 Depuis sa création en 1929. La Bourse de Casablanca a subi plusieurs reformes
au cours de son existence tant sur le plan juridique que technique pour en
arriver à ce qu' elle est aujourd'hui .
 L'importance grandissante du marche des valeurs mobilières et l'instauration
du contrôle de change, incitèrent les autorités de l'époque à améliorer et à
règlementer son organisation et son fonctionnement
 La Bourse de Casablanca s'est adaptée à l'évolution du monde des marches et
progresse peu à peu
 En 1948, l'Office de compensation des valeurs mobilières devint Office de
cotation des valeurs mobilières.
 Toutefois, l'organisation du marche entravait son attractivité à un moment ou
les épargnants manifestaient un intérêt grandissant pour l'investissement en
bourse.

 Pour pallier cette carence, une reforme a été mise en place en 1967, dotant
le marche financier marocain d’une bourse juridiquement et techniquement .

 Début de 2008, la Bourse de Casablanca est passe au système de cotation

NSCV900. Le même système utilise par Euronext.

 En 2008, la Bourse de Casablanca devient la deuxième plus importante place

financière du continent africain .
 Les compartiment du marché financier
 Le fonctionnement du marché financier repose sur l'activité de deux
compartiments, dont les fonctions sont différents et complémentaires .
cette deux compartiments appelés :

Le Marché Secondaire
Le Marché Primaire
(Bourse des valeurs)

c'est le marché sur lequel sont

C'est le marché sur lequel
échangés des titres financiers
les nouveaux titres
déjà créés sur le M.Primaire
financiers (actions ou
(Marché d'occasion).Il permet
obligations) sont émis:
aux détenteurs de titres de
c'est une sorte de ^marché
revendre les titres financiers
de Neuf ^des titres
qu'ils ont dans leurs
financiers.
portefeuille.
Le marché primaires ou bien le marché fictif c'est un marché sur lequel en fait
seulement la publicité des nouvelles titres financiers émis.
ce marché qui organise l'émission et garantie le placement de ces titres à un
certain prix, et les vend au public soit de gré à gré soit par une offre publique.

Le marché boursiers ou bien le Marché Secondaire c'est un marché organisé et

orienter par les ordres, les ordres d'achat et de vente émanent des
souscripteurs finaux .
C'est donc sur ce marché que varient les prix des valeurs appelés cours.

. Ces ordres qui passent soit sur le marché centrale soit sur le marché de blocs;
dispose dans la fin le prix d'équilibre du marché .
 Structure du
marché Secondaire
(La Bourse)

Marché
Marché de
Centrale
Blocs
 Le marché centrale : Le marché central joue un rôle pilote dans le
fonctionnement du marché boursier dans la mesure où le prix des actions est
déterminé sur le marché central suite à la confrontation des ordres d'achats
et de ventes .
Exemple: le marché hebdomadaire , ( où le prix d'équilibre précise
d'après la confrontation de l’Offre et de la Demande ).

 Le marché de bloc : c'est un marché de gré à gré. Appelés aussi Marchés Over-
the-Counter(OTC), Où sont échangés des actions par paquets importants entre
grands investisseurs institutionnels, qui préfèrent traiter avec des égaux pour
ne pas avoir à trop fractionner leurs ordres .

. Les transactions se font directement entre le vendeurs et l'acheteur,

qui va Négocié et précisé le prix d'équilibre .
 La fonction primordiale d’un marché financiers est de faciliter dune
allocation efficace des ressources à la fois dans le temps et dans
l'espace, et leur mise en œuvre dans un environnement incertain .

. le marché financier assure ;

Le transfert des ressources économiques;
L'allocation et la gestion des risques;
La liquidité des investissements;
Le transfert d'information par les prix;
Les intervenants du marché boursier:
La réforme de 1993 amendé et complète en 1996
a 5 intervenants du marché financier (les sociétés
de bourse,OPCVM,CDVM, APSB,la sté gestionnaire)
et la loi 35-95 du 9 janvier 1997 à dématérialisation
des titres à institué un 6ième intervenant qui est le
dépositaire central Maroclear.
 ● Les stés de bourse :

Sont les seules sociétés qui jouent le rôle de médiateur

entre l'investisseur et la bourse,et on le monopole de la
négociation en bourse.

☆D'exécuter les opérations de bourse.

☆De placer les titres émis par des personnes morales
faisant appel public à l'épargne.
☆ Assurer la garde des titres.
 ● OPCVM:
Organisation de placement collectif en valeurs
mobilières créée en 1995 , il jeux un rôle significatif
dans le marché et il comprennent (SICAV) sociétés
d'investissement à capital variable +(FCP) le fond
communs de placement qui ont pour mission de
faciliter la gestion de l'information et réduisant les
risques de perte.
 ●CDVM:
le conseil déontologiques des valeurs
mobilières à été mis en 1994 et il fait le
contrôle aux:
• Sté de bourse
• Sté cotées
• Des actionnaires
Il a pour mission de :
▪︎La transparence
▪︎Protéger l'épargne investie
▪︎Rapporter les demandes de SICAV et
FCP
 ● Sté gestionnaire de la bourse des valeur de
Casablanca :

Est confiée à une SA appelée la bourse des valeurs de

Casablanca (BVC) et sa mission est de
¤ Organiser les séances de cotation à travers un
système électronique.
¤ Respecté les règle de discipline.
¤ Porter à la connaissance de conseil moral
 ● APSB:
Association professionnelle des stés de
bourse...
● Le dépositaire central-Maroclear :
Sté crée en 1997 en vertu de la loi n° 35-96 son
capital est de 20 millions est détenu par l'état
marocain et banque Almaghrib à hauteur de 45%
et des intermédiaires financiers 25%
et des institutionnels à hauteur de 30 %.
 SOMMAIRE :

système de cotation .
les types de cotation en bourse
de casablanca .
les phases de cotation .
 Système de cotation en
bourse de casablanca :
 Désigne l’opération par lequel le prix d’un
actif est fixé sur le marché boursier , aussi
c’est l’opération d’attribution d’un valeur à
une titre émise par une société ou d’autre
émetteur .

 la séance de bourse démarre à 9h00 et se

termine à 15h35.
 Le système de cotation électronique :

Le NSC (nouveau système de cotation) est le

système de cotation électronique développé
dans les années 1990 à la Bourse de Paris et
adopté par la Bourse de Casablanca depuis
1997 dans le cadre de la réforme du système
de cotation .
 C’est un système performant et
moderne qui permet :
Traiter un grand nombre d’ordres en temps
réduit .

Calculer automatiquement un cours d’équilibre

à partir la confrontation de ordres .

 de diffuser en temps réel un ensemble de

donnnées de marché ( cours , indices . Etc)
Cotation en continu et cotation au fixing
 Cotation au fixing

• réservé aux titres de moindre liquidité.

• auxtitre qui on une volume de transaction
faible .

•Determiner le cours d’un titre appartir la

confrontation entre l’offre et la demande .
cotation au continu :

•Réservée au titres les plus

liquides .

•Les titres qui enregistrent plus

de 2500 transactions par an .
La procédure d’une séance boursière :

 La phase de préouverture : appartir de 9h00 .

 La phase d’ouverture : 10h00 .

La phase de séance : 10h00 15h25 .

La phase de précloture : 15h25 15h30 .

La phase de cloture : 15h30 .

La phase de cotation au derniérs cours : 15h30 15h35 .

MERCI POUR VOTRE ATTENTION