BOURSE DES VALEURS

RAPPORT

ENCADRE PAR: Mr Dine

 Trombinoscope

ABDOURABBIH Hind BENMOUROU Nora KOUNAIZI IDRISSI Zineb

20006969 20006731 20006969

RHARS Khadija HAFIDALLAH Ikram

20006915 20006960
SOMMAIRE 0 1 . Introduction : Histoire et rôle de la
bourse des valeurs de Casablanca

0 2 . Types de titres négociés en

bourse

0 3 . Marché primaire et marché

secondaire

0 4 . L’introduction en bourse

0 5 . Les déterminants des cours de

bourse
0 6 . Les indices boursiers

0 7 . Comparaison des indices boursiers

entre le Maroc et l’Egypte .

0 8 . Avantages et risques d'une

introduction en bourse..
INTRODUCTION
La Bourse des Valeurs de Casablanca (BVC) a été créée en 1929, sous le nom de "Bourse
de Commerce de Casablanca". C'était à l'époque une petite salle de négoce où se
rassemblaient les courtiers pour échanger des actions et des obligations.
Depuis sa création, sous forme d'Office de Compensation des Valeurs Mobilières, la
Bourse des valeurs de Casablanca a connu trois réformes.

1948 : L'Office de Compensation des Valeurs Mobilières se transforme en Office de

Cotation des Valeurs Mobilières.
1967 : Institution de la Bourse des Valeurs comme établissement public par Décret Royal
en la dotant d'une organisation juridique et technique.
1993 : Création de la Société de la Bourse des Valeurs de Casablanca (actuellement
"Bourse de Casablanca") qui est une société anonyme de droit privé à laquelle a été
concédée la gestion de la Bourse des Valeurs en application d'un cahier des charges
approuvé par le Ministre chargé des Finances, après avis de l'AMMC.

Au fil des années, la Bourse de Casablanca a connu une croissance régulière, attirant de
plus en plus d'investisseurs et d'émetteurs. Dans les années 1960, elle a commencé à se
moderniser en introduisant des systèmes informatisés de cotation et de transaction.
En 1993, la Bourse de Casablanca a été transformée en société anonyme, et en 1996, elle a
inauguré un nouvel espace de négociation plus moderne et plus spacieux.

Depuis les années 2000, la Bourse de Casablanca a connu une expansion rapide, avec une
augmentation significative du nombre d'investisseurs et de l'activité de négoce. Elle a
également lancé plusieurs initiatives pour améliorer la transparence et la liquidité du
marché, telles que l'introduction de nouveaux produits financiers et la mise en place de
règles de gouvernance d'entreprise plus strictes.

En 2013, la Bourse de Casablanca a lancé un programme ambitieux de modernisation et de

développement, visant à faire de la Bourse un centre financier de premier plan dans la
région. Ce programme a inclus des initiatives telles que l'introduction de nouveaux
produits dérivés et la mise en place d'un marché obligataire plus développé.

Aujourd'hui, la Bourse de Casablanca est un marché réglementé, supervisé par l'Autorité

Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC). Elle compte plus de 100 entreprises cotées,
représentant une capitalisation boursière de plus de 7 milliards de dollars américains. La
Bourse de Casablanca joue un rôle important dans l'économie marocaine en mobilisant
des capitaux pour les entreprises et en offrant aux investisseurs des opportunités de
placement à long terme.

ROLE DE LA BOURSE DE CASABLANCA

La Bourse des valeurs de Casablanca (BVC) est le principal marché

boursier du Maroc. Elle a pour rôle de faciliter l'échange de titres
financiers entre les investisseurs, tels que les actions, les obligations, les
certificats de dépôt et les fonds d'investissement.
La BVC permet aux entreprises marocaines de lever des fonds en
vendant des actions sur le marché boursier. En retour, les investisseurs
peuvent acheter ces actions dans l'espoir de réaliser un profit à travers
la hausse des prix des actions ou les dividendes versés par les
entreprises.
En plus de faciliter l'échange de titres financiers, la BVC joue un rôle
important dans l'économie marocaine. Elle permet notamment de :
Financer la croissance des entreprises : la BVC permet aux entreprises
marocaines d'accéder à des sources de financement à long terme, ce
qui leur permet de financer leur croissance, d'investir dans de
nouveaux projets et de créer des emplois.
Favoriser la transparence et la gouvernance : en étant cotées en
bourse, les entreprises marocaines doivent respecter des normes de
transparence et de gouvernance plus élevées, ce qui contribue à
renforcer la confiance des investisseurs.
Stimuler l'épargne et l'investissement : la BVC permet aux investisseurs
de diversifier leur portefeuille d'investissement en investissant dans des
actions et des obligations émises par des entreprises marocaines, ce
qui stimule l'épargne et l'investissement dans l'économie du pays.
Enfin, la Bourse de Casablanca joue également un rôle important dans
le développement du marché financier marocain en favorisant
l'investissement étranger et en stimulant la concurrence entre les
entreprises cotées, ce qui contribue à renforcer l'économie marocaine
dans son ensemble.

 02-TYPES DE TITRES
NÉGOCIÉS EN BOURSE

Une bourse est un marché où les investisseurs peuvent

acheter et vendre des actions, des obligations, des
options, des contrats à terme et d'autres types de valeurs
mobilières. Le but principal d'une bourse est de faciliter la
rencontre entre les acheteurs et les vendeurs, en
fournissant un lieu sûr et réglementé pour effectuer des
transactions.
L'importance d'une bourse réside dans le fait qu'elle
permet aux entreprises de lever des capitaux en émettant
des actions ou des obligations. Les investisseurs peuvent
acheter ces titres pour investir dans l'entreprise et en
devenir propriétaires partiels ou créanciers.
En outre, une bourse fournit des informations en temps
réel sur les prix des titres, ce qui permet aux investisseurs
de prendre des décisions éclairées sur l'achat ou la vente
de titres. Les échanges boursiers peuvent également
aider à la formation des prix en fonction de l'offre et de la
demande, ce qui peut aider à la valorisation des
entreprises.
Les bourses jouent également un rôle important dans
l'économie en facilitant la mobilisation de l'épargne et
l'investissement des fonds. Les investisseurs peuvent ainsi
investir dans des entreprises innovantes et en croissance,
contribuant ainsi à la création d'emplois et à la croissance
économique.


Enfin, les bourses permettent également aux investisseurs de diversifier leur portefeuille en
investissant dans des entreprises de différents secteurs et de différentes tailles, réduisant ainsi
leur exposition aux risques.
Au Maroc, les principaux types de titres négociés en bourse sont les actions, les obligations et
les titres de créances négociables.
1. Actions: Les actions représentent une part de propriété dans une entreprise et sont
négociées en bourse. Les détenteurs d'actions ont le droit de vote lors des assemblées
générales et ont le potentiel de recevoir des dividendes en fonction de la performance de
l'entreprise.
2. Obligations: Les obligations sont des titres de créance qui représentent un prêt à une
entreprise ou à une entité gouvernementale. Les détenteurs d'obligations ont droit à des
paiements d'intérêts périodiques et à la récupération du capital investi à l'échéance.
3. Titres de créances négociables (TCN): Les TCN sont des titres qui représentent une créance
sur une entreprise ou une entité gouvernementale. Ils sont négociables en bourse et ont une
durée de vie limitée. Les TCN peuvent prendre la forme de billets de trésorerie, de bons du
Trésor ou d'autres instruments de dette à court terme
 03-MARCHÉ
PRIMAIRE ET
MARCHÉ
SECONDAIRE
a-Le marché primaire

Le marché primaire au Maroc est un marché

où les entreprises peuvent émettre de
nouveaux titres financiers pour lever des
fonds auprès du public. Ce marché est
supervisé et réglementé par l'Autorité
Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC)
qui assure la protection des investisseurs et la
transparence des opérations.
Le marché primaire marocain est
principalement composé de deux segments :
le marché des actions et le marché
obligataire. Les entreprises qui souhaitent
lever des fonds par le biais de ces marchés
doivent se conformer à des exigences strictes
en matière de divulgation d'informations et
de transparence.
Sur le marché des actions, les entreprises
peuvent émettre des actions pour lever des
fonds auprès des investisseurs. Les
investisseurs peuvent acheter ces actions lors
d'une offre publique initiale (IPO) ou lors d'une
augmentation de capital ultérieure. Les
entreprises cotées peuvent également
émettre de nouvelles actions pour lever des
fonds supplémentaires.
Sur le marché obligataire, les entreprises
peuvent émettre des obligations pour lever
des fonds auprès des investisseurs. Les
investisseurs peuvent acheter ces obligations
lors d'une offre publique initiale ou sur le
marché secondaire. Les obligations ont une
échéance fixe et un taux d'intérêt
prédéterminé.
Le marché primaire marocain est en
constante évolution et les autorités
marocaines ont récemment lancé des
initiatives pour encourager les entreprises à
s'introduire en bourse et à émettre des
obligations. Ces initiatives comprennent la
simplification des procédures d'inscription en
bourse et la mise en place de réglementations
plus souples pour les petites et moyennes
entreprises.

b- Le marché secondaire:

Le marché secondaire au Maroc, également

connu sous le nom de marché boursier, est un
marché où les investisseurs peuvent acheter
et vendre des actions de sociétés cotées en
bourse. Les sociétés cotées en bourse sont des
sociétés qui ont choisi de s'introduire en
bourse pour lever des capitaux en vendant
des actions au public.

Le marché secondaire marocain est

principalement représenté par la Bourse de
Casablanca, qui est la principale bourse du
pays. La Bourse de Casablanca est un marché
réglementé qui opère selon des règles strictes
pour assurer la transparence et la sécurité des
transactions. La Bourse de Casablanca
propose deux principaux indices boursiers : le
MASI (Moroccan All Shares Index), qui reflète
la performance de toutes les sociétés cotées
en bourse au Maroc, et le MADEX (Moroccan
Most Active Shares Index), qui reflète la
performance des sociétés les plus actives en
termes de volume de transactions.
Le marché secondaire au Maroc offre des
avantages pour les investisseurs, tels que la
possibilité de diversifier leur portefeuille
d'investissement, de bénéficier du potentiel
de croissance des sociétés cotées en bourse et
de liquider facilement leurs investissements
en vendant leurs actions. Cependant, il existe
également des risques, tels que la volatilité du
marché boursier et le risque de perte en
capital.

En résumé, le marché secondaire au Maroc

est un marché réglementé où les investisseurs
peuvent acheter et vendre des actions de
sociétés cotées en bourse. La Bourse de
Casablanca est la principale bourse du pays,
proposant deux principaux indices boursiers.
Les investisseurs doivent cependant être
conscients des risques potentiels liés à
l'investissement en bourse.
INTRODUCTION EN BOURSE :
04-INTRODUCTION EN BOURSE

Vous avez décidé d’introduire votre entreprise en bourse ? Pour cela, certaines étapes doivent être
franchies.

ETAPE 1 : CONSTITUER LE DOSSIER DE L’OPERATION :

Cette première étape consiste à préparer le dossier d’introduction en bourse de votre entreprise. Pour
ce faire, vous aurez à faire appel à :

1- Les préalables :
Le conseiller financier et coordinateur global de l’opération (banque d’affaires) vous assistera et vous
conseillera avant et pendant l’opération à travers :

·L’évaluation de votre entreprise ;

·La réalisation d’aménagements juridiques, comptables et fiscaux ;

·L’établissement du calendrier indicatif de l’opération ;

·La détermination du prix de l’action offerte ;

·Le choix de la date de première cotation ;

·L’élaboration de la Note d’Information ;

2-Les Commissaires aux Comptes :

Les commissaires aux comptes se chargent de :

·Certifier les comptes sociaux des exercices précédant l’introduction en bourse de votre entreprise
;

·Conseiller dans la réalisation de restructurations préalables et les modifications statutaires

nécessaires à l’opération.

ETAPE 2 : CONSTITUER LE DOSSIER DE L’OPERATION

Pour franchir cette étape, vous devrez solliciter l’intervention de deux entités

1-Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières :

Etant l’autorité de contrôle du marché boursier, le CDVM reçoit en premier le dossier d’introduction en
bourse de votre entreprise. Celui-ci comprend un ensemble de documents, notamment la Note
d’Information.
Le CDVM se charge de l’instruction de l’opération en vérifiant que celle-ci est conforme aux règles en
vigueur.
A la fin de cette étape, le CDVM donne son visa, après approbation de l’opération par la Bourse de
Casablanca.
Toutefois, ce visa ne cautionne aucunement l’approbation du CDVM quant à l’opportunité de l’opération
ou l’authentification des informations présentées, mais plutôt la pertinence et la cohérence de
l’information donnée par l’entreprise sur l’opération d’introduction en bourse proposée au public.

2-La Bourse de Casablanca :

Il s’agit de la société gestionnaire du marché. Elle intervient, dans un premier temps, avant l’obtention du
visa du CDVM, dans le cadre de :
·
L’assistance dans le choix de procédure de la première cotation ;
·
L’émission de l’avis d’approbation de l’opération ;
·
La fixation du calendrier définitif de l’opération.

ETAPE 3 : L’ORGANISATION DES SOUSCRIPTIONS :

Après validation du dossier de l’opération, votre conseiller financier désignera le syndicat de placement
qui se chargera de placer les titres de votre entreprise auprès du public.

Le syndicat de placement est constitué :

·
D’un chef de file à l’image d’un chef d’orchestre ;
·
Des sociétés de bourse et/ou banques désignées pour collecter les souscriptions.

Durant la période de souscription, les membres du syndicat de placement collectent les bulletins de
souscription.
La Bourse de Casablanca centralise les souscriptions remises par les membres du syndicat de placement
et prépare les résultats techniques qui seront rendus publics.
Ces résultats présentent de manière globale et détaillée l’opération, notamment le nombre de
souscripteurs par type d’ordres, par catégorie de souscripteurs, par nationalité et par région.

ETAPE 4 : COTATION DES TITRES :

Il s’agit de l’introduction effective de votre entreprise en bourse, appelée également premier jour de
cotation.
A partir de cet instant, votre société sera officiellement cotée. Elle disposera d’un « Ticker », diminutif de
la raison sociale et d’un code valeur unique.

 05-LES
DÉTERMINANTS DES
COURS DE BOURSE

Comment les prix des

actions sont déterminés
par l'offre et la demande en
bourse ?

L'offre d'actions fait référence au nombre total d'actions disponibles à la vente aux investisseurs.
La demande d'actions fait référence au nombre total d'acheteurs disposés à acheter des actions
à un prix donné. Lorsque la demande pour une action dépasse l'offre, le prix de l'action
augmente généralement, et lorsque l'offre dépasse la demande, le prix de l'action baisse.
Par exemple, si une entreprise annonce de solides résultats financiers et que les investisseurs
deviennent optimistes quant à ses perspectives d'avenir, la demande d'actions de l'entreprise
peut augmenter, tandis que l'offre d'actions disponibles à la vente reste constante. En
conséquence, le prix de l'action peut augmenter à mesure que les investisseurs se font
concurrence pour acheter des actions.
À l'inverse, si une entreprise fait face à des nouvelles négatives telles qu'un scandale ou des
résultats décevants, les investisseurs peuvent devenir pessimistes quant à ses perspectives
d'avenir, ce qui entraîne une baisse de la demande pour les actions de l'entreprise. Si l'offre
d'actions disponibles à la vente reste constante, le prix de l'action peut baisser car les
investisseurs se font concurrence pour vendre leurs actions.
De manière générale, les cours boursiers changent en fonction de l'offre et de la demande. Si
plusieurs investisseurs veulent acheter un titre (demande) plutôt que le vendre (offre), le cours
d’une action va augmenter. Si à l’opposé plusieurs préfèrent vendre plutôt qu’acheter, le prix va
baisser.
 Les différents facteurs
pouvant influencer le cours
des actions

Sur le long terme, les prix des actions sont

déterminés par la capacité bénéficiaire de
l'entreprise. En effet, une action est une part
d'une entreprise réelle. Plus l'entreprise se
porte bien, mieux l'action s'en tirera.
L'investisseur milliardaire Warren Buffett,
affirme qu'une action vaut la valeur
actualisée du flux de trésorerie qu'elle
gagnera tout au long de la vie de
l'entreprise. Pour obtenir l'évaluation de
l'entreprise, il estimera le montant des
bénéfices que l'entreprise réalisera à l'avenir,
puis actualisera les années à venir, car
l'argent vaut maintenant plus que l'argent
que vous pourriez obtenir plus tard.
Cependant, une action s'écartera souvent
de cette évaluation. S'il se négocie à un prix
inférieur à la valeur, il est considéré comme
sous-évalué. S'il se négocie pour plus, il est
considéré comme surévalué. Finalement, le
cours de l'action revient à la valeur alors que
le marché pèse le cours de l'action en
fonction de la capacité de gain de
l'entreprise. Les investisseurs qui cherchent
à profiter de ces déviations en achetant des
actions sous-évaluées et en vendant à
découvert des actions surévaluées sont
appelés investisseurs axés sur la valeur.
D’AUTRES FACTEURS QUI
INFLUENCENT LES COURS DES
ACTIONS EN BOURSE :

0 1 . Performance de l'entreprise
La performance financière d'une entreprise est l'un des
facteurs les plus importants pouvant affecter le cours de son
action. Des facteurs tels que la croissance des revenus, le
bénéfice par action, les marges bénéficiaires et les niveaux
d'endettement peuvent tous influencer la perception des
investisseurs quant à la santé financière et aux perspectives
d'avenir de l'entreprise. Une entreprise qui connaît une
croissance rapide et qui génère de gros bénéfices est
généralement considérée comme plus attrayante pour les
investisseurs, ce qui peut faire grimper le cours de son action.

02. Nouvelles et événements

Les nouvelles et les événements liés à une entreprise, à une
industrie ou à l'économie peuvent avoir un impact significatif
sur le cours des actions. Par exemple, une annonce positive
comme le lancement d'un nouveau produit, une fusion ou
une acquisition, ou un rapport sur les bénéfices solides peut
renforcer la confiance des investisseurs et faire grimper le
cours de l'action. À l'inverse, des nouvelles négatives telles
qu'un procès ou une récession peuvent amener les
investisseurs à perdre confiance et à vendre leurs actions, ce
qui fait baisser le cours de l'action.

03. Sentiment des investisseurs

Le sentiment des investisseurs fait référence à l'humeur ou à
l'attitude générale des investisseurs à l'égard du marché
boursier, de l'économie et des actions individuelles. Si les
investisseurs sont optimistes quant à l'avenir, ils sont plus
susceptibles d'acheter des actions, ce qui peut faire monter
les prix. À l'inverse, s'ils sont pessimistes, ils sont plus
susceptibles de vendre des actions, ce qui peut faire baisser
les prix.
 D’AUTRES FACTEURS QUI
INFLUENCENT LES COURS DES
ACTIONS EN BOURSE :

03 Sentiment des investisseurs

Un exemple d'entreprise dont les prix d'actions ont été influencés par les sentiments
des investisseurs est Apple Inc. Au cours des dernières années, Apple a connu une
croissance spectaculaire de sa valeur boursière, qui a été soutenue par une forte
demande pour ses produits, notamment l'iPhone, l'iPad et le Mac.
Cependant, en septembre 2018, Apple a annoncé des prévisions de ventes inférieures à
celles attendues pour le trimestre en cours, ce qui a entraîné une baisse de 10% de ses
actions en une seule journée. Cette annonce a été largement critiquée par les analystes
et les investisseurs, qui ont estimé qu'Apple avait surestimé la demande pour ses
produits et avait sous-estimé les défis auxquels elle faisait face sur les marchés
internationaux.
Cette baisse de prix des actions d'Apple n'était pas nécessairement basée sur une
mauvaise performance financière de l'entreprise, mais plutôt sur les attentes des
investisseurs quant aux résultats futurs. Les investisseurs ont réagi avec pessimisme à
l'annonce de la baisse des prévisions de ventes, ce qui a entraîné une chute des prix des
actions d'Apple.
Cet exemple montre que les investisseurs peuvent avoir des attentes élevées pour les
entreprises dont ils possèdent des actions, et que toute annonce qui ne répond pas à
ces attentes peut entraîner une chute des prix des actions, même si les fondamentaux
financiers de l'entreprise sont solides.

04. Tendances du marché

·Enfin, diverses tendances du marché telles que les taux d'intérêt, l'inflation et
les événements géopolitiques peuvent également influencer les cours des
actions. Par exemple, si les taux d'intérêt sont bas, les investisseurs peuvent
être plus susceptibles d'acheter des actions car ils peuvent obtenir un
rendement plus élevé sur leur investissement. D'autre part, si l'inflation est
élevée, les investisseurs peuvent être plus réticents à acheter des actions
parce qu'ils sont préoccupés par l'impact de l'inflation sur l'économie. De
même, des événements géopolitiques tels que des guerres ou des différends
commerciaux peuvent créer de l'incertitude sur le marché, ce qui peut
amener les investisseurs à vendre des actions et à faire baisser les prix.
 D’AUTRES FACTEURS QUI
INFLUENCENT LES COURS DES
ACTIONS EN BOURSE :

04. Tendances du marché

·Enfin, diverses tendances du marché telles que les taux d'intérêt, l'inflation et
les événements géopolitiques peuvent également influencer les cours des
actions. Par exemple, si les taux d'intérêt sont bas, les investisseurs peuvent
être plus susceptibles d'acheter des actions car ils peuvent obtenir un
rendement plus élevé sur leur investissement. D'autre part, si l'inflation est
élevée, les investisseurs peuvent être plus réticents à acheter des actions
parce qu'ils sont préoccupés par l'impact de l'inflation sur l'économie. De
même, des événements géopolitiques tels que des guerres ou des différends
commerciaux peuvent créer de l'incertitude sur le marché, ce qui peut
amener les investisseurs à vendre des actions et à faire baisser les prix.

En revanche, le cours des obligations est principalement influencé par des

facteurs tels que les taux d'intérêt, la qualité de crédit de l'émetteur, les
conditions économiques générales et l'inflation. Les investisseurs achètent
des obligations pour bénéficier d'un flux de revenus régulier et d'un
remboursement de leur investissement à l'échéance, et sont donc plus
sensibles aux taux d'intérêt et à la qualité de crédit de l'émetteur.

Cependant, contrairement aux obligations, les titres de créance peuvent

également être influencés par des facteurs spécifiques à l'entreprise
émettrice. Par exemple, les performances financières de l'entreprise, la
qualité de son management, sa stratégie de croissance et sa capacité à
générer des flux de trésorerie peuvent avoir un impact significatif sur la valeur
de ses titres de créance.
L’évolution du MASI depuis 2002

Le graphique ci-dessus indique l’évolution de l’indice Masi de 2002 à 2018. Si

nous regardons attentivement la courbe, nous apercevons plusieurs périodes
qui ont marqué l’histoire du masi

- 2002-2007 : croissance soutenue de l’indice suite à son lancement, 2006

étant l’année avec la plus grande croissance (71,14%)
- 2008-2009 : première baisse de l’indice liée à un climat de crainte au
niveau mondial.
- 2010 : le MASI renoue avec la croissance
- 2011-2015 : période en baisse avec une année 2012 qui est à l’ origine de
la plus forte diminution de l’indice (- 15,13%)
- 2016 : croissance de 30,45% grâce à une modernisation de la plateforme
d’échange
 L’évolution du nombre de transactions
par an

En regardant l’évolution du nombre de transactions par an sur la bourse de

Casablanca, nous remarquons que l’allure de la courbe est similaire à celle
de l’évolution du MASI. En effet, lorsque le nombre de transactions croit, on
observe une croissance de l’indice sur la même période. L’inverse est aussi
valable. Une baisse du nombre de transactions entraine également une
baisse de l’indice MASI.
 06-Les indices boursiers :

Indice exhaustive qui intègre toute les

actions cotées à la bourse de Casablanca et permet de mesurer
Masi l’évolution
globale du marché
 

Indice qui remplace le MADEX et devient

l’indice de référence de la Bourse de Casablanca. C’est un indice
qui reflète

les performances des 20 entreprises les plus liquides cotées à la

Masi.20
bourse de Casablanca.
Le MSI20, arrive à capter 83% de la capitalisation de la cote
casablancaise
et plus de 87% du volume transactionnel global

Dans le but de donner plus de visibilité aux petites et moyennes

capitalisations et d’accompagner le développement du nouveau
marché
alternatif dédié aux PME, la Bourse a conçu un indice qui leur est
dédié :

masi.mid small cap.

Masi.mid small cap
Cet indice est composé de 30 valeurs, qui
représentent 10,56% de la capitalisation globale du marché, Les
capitalisations boursières des groupes inscrits dans l’indice sont
comprises
entre 561 MDH et 5,6 MMDH.
 

L’indice Masi.esg a été lancé en 2018 dans

le but de devenir un indice de référence Environnement, Social et

Gouvernance
Masi.esg
(ESG).indice de 15 valeurs qui ont obtenu les scores consolidés
ESG les plus
élevés
 VOYONS À PRÉSENT POURQUOI LES ANNÉES 2006,
2008, 2010 ET 2012 ONT REPRÉSENTÉ LES PLUS
GROSSES VARIATIONS DANS L’HISTOIRE DU MASI.

2006 : Comme vu précédemment, cette année fut marquée par la plus grande
croissance du
MASI (71,14%) qui est largement due au grand nombre d’introductions en bourse.
En effet, 10 entreprises ont intégré la bourse de Casablanca, ce qui est encore
aujourd’hui un record pour le Maroc.
2008 : Dans un contexte de crise financière mondiale, la bourse de Casablanca a
été impactée par ce climat. Cependant, même en affichant une baisse de 13,48%,
elle réussit à réaliser la deuxième meilleure performance mondiale selon le rapport
annuel de 2008 de la bourse de Casablanca.
2010 : Cette année fut marquée par l’entrée de la première entreprise étrangère sur
la bourse marocaine. En effet, Ennakl Automobiles SA, une entreprise tunisienne, a
été cotée pour la valeur de 1,5 milliard de dirhams sur la bourse de Casablanca.
L’entreprise marocaine
CNIA Saada Assurance a également fait son apparition sur le marché primaire pour
une valeur de 8,5 milliards de DH. Tout ça a permis de tirer l’indice MASI vers le haut
avec une croissance de 21,17%.
2012 : Ce fut la pire année pour la bourse casablancaise. En effet, l’indice MASI chuta
de 15,13% à cause d’une mauvaise performance de l’économie marocaine et plus
précisément de l’agriculture qui est un secteur clef au Maroc.
 07-COMPARAISON DES INDICES
BOURSIER:

01. La bourse égyptienne:

·
La Bourse égyptienne, officiellement connue sous le nom de Bourse
égyptienne des valeurs mobilières (EGX), est la principale bourse de
commerce de l'Égypte. Elle a été créée en 1883 et a depuis lors connu de
nombreux changements. L'EGX comprend plusieurs marchés, dont le
principal est le marché boursier, ainsi que le marché obligataire et le marché
des produits dérivés. Les principales entreprises cotées à l'EGX sont des
sociétés égyptiennes opérant dans des secteurs tels que l'industrie, les
services financiers, les télécommunications et les technologies de
l'information.

02. Comparaison entre les indices boursier du

Maroc et de l'Egypte:
·
.Il est difficile de faire une comparaison directe entre les indices boursiers du
Maroc et de l'Égypte, car ils ont des caractéristiques et des dynamiques
différentes. Néanmoins, voici quelques éléments de comparaison :
1. Taille de la bourse : La Bourse de Casablanca est considérablement plus
petite que la Bourse égyptienne en termes de capitalisation boursière
totale.
·En 2021, la capitalisation boursière de la BVC était d'environ 575 milliards de MAD
(environ 63,7 milliards de dollars), tandis que celle de l'EGX était d'environ 910
milliards de livres égyptiennes (environ 58 milliards de dollars).
1. Performance historique : Au cours des dernières années, l'EGX a affiché une
performance boursière plus forte que la BVC. Par exemple, en 2020, l'indice EGX
30 a augmenté de plus de 14 %, tandis que l'indice MASI de la BVC a diminué
d'environ 7 %.
2. Secteurs représentés : Les secteurs représentés sur les deux bourses sont
similaires, mais avec des pondérations différentes. Par exemple, les sociétés de
services financiers représentent une part plus importante de la Bourse de
Casablanca, tandis que les sociétés de l'industrie et des matériaux représentent
une part plus importante de l'EGX.
3. Volatilité : Les deux bourses peuvent être considérées comme relativement
volatiles par rapport aux bourses développées. Cependant, l'EGX a tendance à
être plus volatile que la BVC en raison de la situation politique et économique
plus instable en Égypte.
En résumé, la Bourse égyptienne est plus grande et plus volatile que la Bourse de
Casablanca, avec une performance boursière historique plus forte ces dernières
années. Les deux bourses représentent des secteurs similaires mais avec des
pondérations différentes.
 08-LES DAVANTAGES
ET RISQUES D'UNE
INTRODUCTION EN
BOURSE.
·L'introduction en bourse est un processus
qui permet à une entreprise de lever des
fonds en vendant une partie de son capital à
des investisseurs sur le marché boursier.
Cette méthode de financement peut offrir
de nombreux avantages, mais comporte
également des risques.

Les avantages de
l'introduction en bourse
peuvent inclure :

1. ·Accès à des capitaux importants :

L'introduction en bourse peut permettre
à une entreprise de lever des fonds
importants pour financer son expansion,
ses projets de recherche et
développement, ou pour rembourser
des dettes.
2. Augmentation de la notoriété :
L'introduction en bourse peut aider à
améliorer la notoriété de l'entreprise en
la faisant connaître auprès d'un plus
grand nombre d'investisseurs et en
renforçant sa crédibilité.
3. Liquidité accrue : Une entreprise cotée
en bourse peut offrir une plus grande
liquidité à ses actionnaires, car les
actions peuvent être achetées ou
vendues plus facilement sur le marché
boursier.
 4.Valorisation de l'entreprise : L'introduction
en bourse peut également aider à valoriser
l'entreprise, en augmentant la confiance des
investisseurs et en améliorant la perception
de la marque.

Les risques associés à

l'introduction en bourse
peuvent inclure :

1. ·Coûts élevés : Le processus

d'introduction en bourse peut être
coûteux en termes de frais juridiques,
comptables, de communication et de
marketing.
2. Pression des investisseurs : Les
investisseurs peuvent exercer une
pression sur l'entreprise pour qu'elle
atteigne des objectifs financiers, ce qui
peut parfois être difficile à atteindre.
3. Exposition à la volatilité du marché : Les
entreprises cotées en bourse peuvent
être exposées à la volatilité du marché
boursier, ce qui peut affecter leur
valorisation et leur capacité à lever des
fonds.
4. Perte de contrôle : L'introduction en
bourse peut entraîner une dilution de la
participation des fondateurs et des
actionnaires existants, ce qui peut
entraîner une perte de contrôle sur la
gestion de l'entreprise.

·En résumé, l'introduction en bourse peut offrir des avantages importants, notamment l'accès à des
capitaux importants et l'augmentation de la notoriété, mais elle comporte également des risques
importants, tels que des coûts élevés et une perte de contrôle. Il est donc important pour les
entreprises de peser attentivement les avantages et les inconvénients avant de prendre une décision.
CONCLUSION
En conclusion, la bourse de valeur de Casablanca est un marché
financier dynamique qui offre de nombreuses opportunités
d'investissement pour les investisseurs locaux et étrangers. Malgré les
défis économiques auxquels le Maroc a été confronté ces dernières
années, la bourse de Casablanca a réussi à maintenir sa croissance et
son attractivité pour les investisseurs grâce à des politiques publiques
favorables et à des réformes structurelles.

Cependant, pour continuer à se développer et à attirer des

investisseurs, la bourse de Casablanca doit poursuivre ses efforts pour
renforcer la transparence, améliorer la gouvernance d'entreprise et
favoriser l'accès aux capitaux pour les entreprises en croissance. En
outre, il est important pour les autorités de veiller à ce que les
réglementations en vigueur soient respectées afin de garantir
l'intégrité et la confiance des investisseurs dans le marché.

En somme, la bourse de Casablanca est un marché financier avec un

grand potentiel et un environnement propice à l'investissement, mais il
est nécessaire de poursuivre les réformes et d'améliorer la
réglementation pour maintenir cette croissance et attirer davantage
d'investisseurs dans les années à venir.
BIBLIOGRAPHIE
Site web de la bourse de Casablanca
Site web de l'autorité marocaine du marché des capitaux
Mémoire: Analyse des facteurs qui influencent le
rendement des actions sur la bourse de Casablanca
Le cours d’une action : explication et déterminants
REMERCIEMENTS Monsieur DINE;
On tenait à vous exprimer nos sincères remerciements pour votre
encadrement durant la réalisation de notre rapport. Votre soutien,
vos conseils et votre expertise nous ont été d'une aide précieuse
tout au long de ce projet. Votre disponibilité et votre écoute
attentive ont été des atouts majeurs pour nous.
Grâce à vos conseils et votre accompagnement, on a pu acquérir
de nouvelles compétences et approfondir mes connaissances sur
[la bourse des valeurs. Vos retours et commentaires nous ont
permis d'améliorer nos travaux et de progresser dans nos
réflexions.
On tiens à vous remercier pour votre confiance, votre patience et
votre bienveillance tout au long de ce parcours. Votre
encadrement m'a permis de mener à bien ce projet dans les
meilleures conditions.
On vous adresse nos plus sincères remerciements et nos
salutations distinguées.
Cordialement,

Nous vous remercions

pour votre soutien continu
envers nos efforts.

// RAPPORT BOURSE DES VALEURS 2023