Chapitre 2

Identification de la bourse de CASABLANCA

Introduction :
La bourse est un lieu public de rencontre des négociants. Les agents de
change, les courtiers pour traiter les affaires, il existe plusieurs types de
bourse : les bourses de marchandises, de change et les bourses des
valeurs ou s’échangent des valeurs mobilières elle désigne le marché
des capitaux à long terme.

La Bourse de Casablanca est une société anonyme en charge de

l’organisation et de la gestion du marché boursier. Elle est placée sous
la tutelle du Ministère des Finances et de la Privatisation.

Sa gestion est définie par un cahier des charges et concerne

principalement l’organisation des introductions en bourse, la gestion des
séances de cotation, la diffusion des cours et des indices et
l’administration d’un système de compensation et de garantie. Le
périmètre et le contenu de ses actions sont définis, sous forme de règles
de marché, dans un Règlement Général.

De manière globale, la Bourse de Casablanca veille à la promotion et au

développement du marché boursier marocain.

Section 1 :Présentation de la bourse de

Casablanca :

1. Définition :
La Bourse des valeurs de Casablanca est le marché officiel des actions au
Maroc. Créée le 7 novembre 1929 sous le nom d’Office de compensation des
valeurs mobilières, elle est l'entreprise qui organise le marché boursier, assure
son bon fonctionnement et son animation.
Elle exerce six métiers complémentaires :

 L'introduction en bourse ;

 La cotation des valeurs ;

 La compensation et la garantie des marchés ;

 La diffusion des informations de marché ;

 Le calcul et la diffusion d'indices boursiers ;

 Le développement du marché boursier.

Comme toutes les Bourses du monde, la Bourse de Casablanca est un lieu

d'échanges, un marché réglementé et organisé, où se rencontrent des
professionnels qui vendent et achètent des titres, appelés valeurs mobilières, à
un prix négocié, appelé cours.
Elle est constituée de deux marchés : le marché central et le marché de blocs.

1. Historique :

La Bourse des valeurs de Casablanca a vu le jour en 1929 sur l'initiative des

principales banques privées exerçant leur activité au Maroc, sous le nom
d'Office de compensation des valeurs mobilières.
Un arrêté du 13 juillet 1948 changera la dénomination ancienne en « Office de
Cotation des Valeurs Mobilières de Casablanca ». Cet arrêté est venu ancrer
officiellement l'existence de cet organisme.
Après l'indépendance et des événements qui l'ont précédé, le marché boursier
connaissait une chute sans précédent, due à la fois à la fuite de capitaux et à
l'exode des étrangers qui constituaient à l'époque l'essentiel de la clientèle
boursière.
Quelques années après, l'apparition d'une épargne nationale disposée à s'investir
en valeurs mobilières présuppose la mise en place d'une bourse structurée. Une
nouvelle réforme s'imposait. Ce fut l'œuvre de la loi du 14 Novembre 1967 qui
traduisait ainsi la volonté des pouvoirs publics de doter le marché financier
marocain d'une bourse juridiquement et techniquement organisée. Ce marché
prend désormais la dénomination de « Bourse des valeurs de Casablanca ».
Depuis 1993, la Bourse de Casablanca vit une seconde jeunesse suite à la
promulgation d'un ensemble de textes de lois, portant réforme du marché
financier et création des cadres réglementaires et techniques indispensables à
son émergence, ainsi la Bourse de Casablanca a connu différentes étapes de
modernisation :
en 1993 : la promulgation de trois textes fondateurs :
Dahir portant loi n°1-93-211 relatif à la Bourse des Valeurs.
     - Dahir portant loi n°1-93-212 relatif au Conseil Déontologique des Valeurs
Mobilières et aux informations exigées
       des personnes morales faisant appel public à l'épargne.
     - Dahir portant loi n°1-93-213 relatif aux Organismes de Placement Collectif
en Valeurs Mobilières.
Juillet 1994
- Création du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières " CDVM ".
Octobre 1994
- Agrément des douze premières sociétés de bourse.
Février 1995
- Création de l'Association Professionnelle des Sociétés de Bourse "
APSB ".
AOUT 1995
- Création de la Société de la Bourse des Valeurs de Casablanca
"SBVC". (signature du cahier de charge).
Novembre 1995
- Création des Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières
" OPCVM ".
Mai 1996
- Signature d'un protocole de coopération entre les professionnels de la
Bourse de Casablanca et la Bourse de Paris.
Septembre 1996
- Intégration de la bourse de Casablanca dans l'indice des pays
émergents de la Société Financière Internationale " SFI ", avec une
pondération de 0,75%.
Décembre 1996
- La loi de 1993 est amendée et complétée par la loi N°35-96 instituant
le Dépositaire central Maroclear.
JANVIER 1997
- Promulgation de la loi n° 34-96 modifiant et complétant le dahir portant
loi n° 1-93-211 relatif à la Bourse de Casablanca.
- Promulgation de la loi n° 35-96 relative à la création d'un dépositaire
central et à l'institution d'un régime général de l'inscription en compte de
certaines valeurs.
MARS 1997
- Démarrage du Système de Cotation Electronique.
- Inauguration du nouveau siège de la Bourse.
Juin 1997
- Institution de la taxe parafiscale sur les transactions boursières au
profit du CDVM (0.04 % pour les titres de capital et 0.02 % pour les titres
de créance).
Novembre 1997
- Caravane de la Bourse
- Intégration de la bourse de Casablanca dans l'indice "Investable" des
pays émergents de la Société Financière Industrielle, avec une
pondération de 0,91%.
Mars 1998
- Baisse de 40 % du taux de commission (de 0,39 % à 0,24 % pour les
actions).
Juin 1998
- Généralisation de la cotation électronique à toutes les valeurs du
Compartiment actions.
Août 1998
- Publication du règlement général de Maroclear dans le Bulletin Officiel.
- Publication du règlement général de la SBVC dans le Bulletin Officiel.
Basculement des obligations dans le système de cotation électronique.
OCTOBRE 1998
- Démarrage de l'activité du dépositaire central Maroclear.
(Dématérialisation des titres cotés en bourse).
NOVEMBRE 1998
- Mise en place du Marché Central et du Marché de Blocs en
remplacement du Marché Officiel et du Marché des Cessions Directes.
décembre 1998
- Baisse du taux de commission des transactions (0.24 % à 0.14 % pour
les actions, et instauration, pour les obligations, d'une commission
forfaitaire de 0 à 350 dirhams).
Septembre 1999
- Démarrage du site Internet de la Bourse de Casablanca :
www.casablanca-bourse.com
DECEMBRE 2000
- Adoption par la Bourse de Casablanca de la structure de Société
Anonyme à Conseil de Surveillance et Directoire, conformément à la
nouvelle loi sur la S.A., aux statuts de la Bourse de Casablanca et à son
cahier des charges.
JANVIER 2001
- Délocalisation de la négociation électronique dans les locaux des
sociétés de bourse
MAI 2001
- Réduction du délai de dénouement théorique des opérations réalisées
en bourse de J+5 à J+3.
- Intégration de 12 valeurs de la cote casablancaise dans l'indice
Emerging Markets de Morgan Stanley.
Décembre 2001
- Lancement des nouveaux indices de la Bourse de Casablanca :
MASI®, MADEX®, indices sectoriels, indices de rentabilité et indices en
devise (en dollar et en euro).
JANVIER 2002
- Lancement des nouveaux indices de la Bourse de
Casablanca :MASI®, MADEX®, indices sectoriels, indices de rentabilité
et indices en devises.
MARS 2002
- Démarrage du système de garantie de bonne fin des opérations
boursières.
Suppression de la cote de la Bourse de Casablanca du Marché des
Pièces d'Or.
AVRIL 2004
- Aménagement des textes de loi régissant la Bourse des Valeurs, avec
la loi 52-01 amendant le dahir n° 1-93-211 du 21 septembre 1993 relatif
à la Bourse des Valeurs.
DECEMBRE 2004
- Adoption de la capitalisation boursière flottante dans le calcul des
indices.
- Amendement du Règlement Général.
JANVIER 2005
- Mise en place de nouvelles conditions d'admission pour le Marché
Obligataire.
Instauration de critères de séjour à la cote pour le Marché des Actions
En décembre 2008, création d'un comité de suivi de la Bourse de
Casablanca émanant du Conseil de Surveillance pour la refonte des
statuts de l'entreprise et le passage d'un modèle de gouvernance duale
avec Directoire et Conseil de Surveillance vers un modèle avec conseil
d'Administration et Direction Générale.
En avril 2009, passage effectif de la Bourse de Casablanca au mode
gouvernance avec Conseil d'Administration et Direction Générale.
En octobre 2010, la Bourse de Casablanca adhère à la World
Federation of Exchanges (WFE) et devient ainsi, son 52ème membre, la
4ème bourse arabe et la 4ème bourse africaine à en faire partie
En janvier 2011, la Bourse de Casablanca met en place, en partenariat 
avec FTSE Group, une nouvelle série d’indices qui se compose de deux
indices : le FTSE CSE Morocco 15 Index et FTSE CSE Morocco All-
Liquid Index. 
En avril 2011, la Bourse de Casablanca participe à la création de
l’Association des Bourses Francophone d’Afrique (ABFA) avec pour
objectif principal de favoriser une meilleure intégration des marchés
boursiers de l’Afrique francophone. La présidence de l'association a
été confiée à M. Karim Hajji. 
En juillet 2011, la Bourse de Casablanca met en place une offre
financière au profit des PME pour les inciter à s’inscrire à la cote. Cette
offre, valable du 1er juillet au 31 décembre 2012, consiste à octroyer un
chèque de 500 000 MAD aux entreprises qui remplissent des critères
définies.
Ce même mois, la Bourse de Casablanca est certifiée ISO 9001-
Version 2008 pour une période allant de 2011 à 2014.

 En octobre 2011, publication dans le Bulletin officiel n° 5984 du 06

octobre 2011 de l’amendement du Dahir portant loi n°1-93-211 relatif à
la Bourse des Valeurs. Cet amendement a visé l’actionnariat de la
société gestionnaire de la Bourse des Valeurs de Casablanca. Ainsi,
Ses statuts doivent mentionner les dénominations des sociétés
actionnaires et le pourcentage du capital social détenu par chacune
d’elles qui ne doit pas excéder un seuil fixé par arrêté du ministre chargé
des finances. Tout changement dans l’actionnariat de la société
gestionnaire, est soumis à l’approbation préalable du ministre chargé
des finances et que ses actions ne sont souscrites ou rachetées qu’à un
prix fixé par l’AMMC.

2. Organigramme :