Université Mohamed V –AGDAL Département : Techniques de

commercialisation
Ecole supérieure de technologie & de communication
SALE Filière : Marketing Bancaire et Financier

Demandé par :Mr.Riyad Réalisé par :

ILHAM. HEKKOU
BTISSAM .SAYEB
HIND EL. HAZMARI
La Bourse :
Coeur D’une Economie Devloppée
••••••••••••••••••••••••••••••••••
 Plan
INTRODUCTION

Parti I: présentation de la bourse

1- Définition
2- Historique
3- Structure du marché
4- Rôle de la bourse

Parti II: Organisation de la bourse

1- Les acteurs de la bourse de Casablanca
2- Les investisseurs de la bourse
3- La protection des investisseurs
4- Le marché de cotation

CONCLUSION
 La naissance du BC
La naissance de la Sous le nom de:
première Bourse « Office de
d’Europe Occident compensation des
À Anvers Valeurs Mobilière »

1487 1792 1929

La naissance de la
Bourse Au USA à
New York
Wall Street
 L’office Prends une Changement de
personnalité moral afin Dénomination
de permettre à ( l’Office
l’épargne disponible Par la « Bourses des
de mieux se placer. Valeurs »)

1948 1951 1967

Les séances
devinrent
quotidiennes .
une réforme majeure
Depuis cette date,dulamarché
Bourseboursier a été engagée
de Casablanca pour compléter et
vit une seconde
renforcer les acquis
jeunesse. aveclalaSociété
En 2000, promulgation de troisdes
de la Bourse textes fondateurs
Valeurs de :
• le dahir portant loi
Casablanca n°1-93-211
«SBVC» relatifdeà dénomination
a changé la Bourse despourValeurs ;
devenir
• le dahir
Bourseportant loi n°1-93-212
de Casablanca, relatifAnonyme
Société au Conseil Déontologique
à Directoire des de
et Conseil
Valeurs Mobilières et aux informations exigées des personnes morales
Surveillance.
faisant
Enappel
janvierpublic
2007, à l'épargne
la Bourse; de Casablanca a procédé au relooking
•le dahir portant
de son loi n°1-93-213
identité relatif
visuelle dans aux Organismes
le souci d’accompagner de Placement
son
Collectif en Valeurs
changement deMobilières.
dimension.

1993 1997-1998 2007

En janvier 1997, l’organisation du marché boursier s’est

améliorée avec la promulgation de la loi n°34-96 modifiant et
complétant le dahir portant loi n°1-93-211 relatif à la Bourse
des Valeurs et la mise en place en octobre
1998 du dépositaire central, Maroclear, institué par la
promulgation de la loi n°35-96.
 ACTIONS
OBLIGATION
S

L’offre La demande
 défini comme étant "le marché du neuf " des valeurs mobilières sur lequel l’émetteur
d’actions d’obligations ou d’autres types de valeurs lancent leurs opérations avec le
concours des banques. ( émissions d’actions pour augmentation des fonds propres des
entreprises, les lancements d’emprunts obligataires). Le marché primaire n’a pas de lieu
géographique en ce sens qu’il est immatériel et délocalisé.

lieu où se confronte l'offre et la demande de titres entre les entreprises en quête de

financement et les épargnants et les investisseurs institutionnels ayant des fonds qu'ils
souhaitent placer dans des titres (actions et obligations) inscrits à la cote.
investir en bourse revient à acheter ou vendre des titres en fonction des objectifs
recherchés, tels que réaliser un profit rapide en prenant des risques ou avoir une épargne
rentable sur le long terme. Au cours de chaque séance de bourse, une même valeur peut
voir son cours fluctuer de façon importante.
Marché centralisé, gouverné par les ordres et animé par les sociétés de bourse. C'est
aussi un marché informatisé, dans lequel certaines valeurs sont cotées au continu et
d'autres au fixing.
• Gouverné par les ordres Marché où les ordres d'achat et de vente des investisseurs
sont directement confrontés ;
•Centralisé Tous les ordres sont transmis au même endroit où s'effectuent les
échanges (l'ordinateur central). La centralisation se traduit par l'existence d'un seul
prix de transaction au même moment pour un titre déterminé : c'est le prix d'équilibre
entre offre et demande de titres ;
•Animé par les sociétés de bourse La loi du 21 Septembre 93 a habilité seules les
sociétés de bourse à exécuter les transactions sur valeurs mobilières
Les transactions de blocs se font par ententes directes (de gré à gré) et sont soumises à deux types de
conditions :
des conditions de taille (Taille Minimum de Bloc (TMB)) ;
des conditions de prix.
Conditions de Taille :
Taille Minimum de Blocs (TMB)
La Taille Minimum de Blocs est déterminée pour chaque valeur en fonction de l’évolution, pendant une
période déterminée par la Bourse de Casablanca, des critères calculés par l’application, notamment des
paramètres suivants :

les titres échangés sur le Marché Central et sur le Marché de Blocs ;

les cours constatés sur le Marché Central et sur le Marché de Blocs.

Les critères et les paramètres ainsi que les modalités de calcul de la Taille Minimum de Blocs sont arrêtés
par la Bourse de Casablanca et publiés par avis au Bulletin de la Cote.
La Taille Minimum de Blocs ne peut être inférieure à un seuil minimum fixé par la Bourse de Casablanca par
nature de valeur et publié au Bulletin de la Cote.
La Taille Minimum de Blocs pour les valeurs nouvellement inscrites correspond au seuil minimum visé plus
haut, exception faite des nouvelles cotations des lignes secondaires pour lesquelles elle sera calculée à partir
de celle de la ligne principale et en fonction des modalités de l’opération l’ayant initiée.
 La bourse permet une rencontre
Elle permet la rencontre entre 2 agents économiques,
les ménage d’une part et les entreprises de l’autre part,
les ménages sont en situation structurelle d’excédent
d’épargne alors que les entreprises, au contraire, en
situation de besoin structurel d’épargne.
 1- Financer l’économie nationale

le marché boursier procure des ressources à long

terme à l’État, aux administrations publiques et aux
entreprises, en collectant directement des capitaux
auprès des agents économiques qui disposent d’ une
grande capacité de financement.
 Financer l’économie nationale

 En collectant directement des capitaux

auprès des agents économiques.

 Les privatisations effectuées par l’État

Marocain.

 Le recours au secteurs privé à ce type de

financement.
2-Organiser la liquidité de l’épargne

Consiste à lutter contre le risque d’immobilisation

d’une épargne qui hésiterait à s’engager si elle n’était
pas rassurer sur sa faculté de redevenir liquide.
3-Valoriser les actifs de l’entreprise
Le marché boursier constitue un instrument de
mesure irremplaçable pour estimer la valeur d’une
entreprise ayant en temps une certaine dimension et
ayant une liquidité normale.
 Les acteurs du marché
financiers au Maroc

Les Banques

Dépositaire Centrale Les Sociétés de Bourse

BVC
CDVM OPCVM

APSB
Les banques ne bénéficient pas d’un accès direct au marché boursier. Leur
intervention dans le domaine des titres est centrée autour de la conservation de
valeurs mobilières et de la collecte des ordres des clients pour les acheminer vers
les sociétés de bourse.
Les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières ,sont :des organismes
financiers.

Dont la mission consiste à:

• collecter l'épargne des agents économiques en émettant des actions ou des parts.

SICAV FCP

(Sociétés d’investissements (Fonds communs de

à capital Variable) Placement)
 Le CDVM est un établissement public doté de la personnalité morale et de
l'autonomie financière. Il fut institué par le Dahir portant loi n° 1-93-212 du
21 septembre 1993.
Il a pour mission de :

-Protéger l'épargne investie en valeurs mobilières

-Les personnes morales qui font appel public à l'épargne établissent et diffusent
toutes les informations légales et réglementaires en vigueur

-Veiller au bon fonctionnement du marché des valeurs mobilières en assurant sa

transparence, son intégrité et sa sécurité ;
Maroclear a été créé en vertu de la loi n° 35-96 du 9 juillet 1997
instituant la dématérialisation des valeurs mobilières, et il représente le
dépositaire central des titres au Maroc.

le dépositaire central est chargé de:

conservation codification Autres services

L’APSB est l’association professionnelle qui regroupe l’ensemble des sociétés de
bourse qui opèrent sur le marché boursier marocain.

Sa mission consiste donc à:

- représenter ses membres auprès des autres acteurs du

marché et des pouvoirs publics.
Les sociétés de bourse ont été créées en 1995 par le dahir portant loi n°1-93-211 du
21 septembre 1993 et sont agréées par le Ministère de l'Economie et des Finances.
Leur activité consiste à:
• Exécuter les transactions sur les valeurs mobilières,
•Assurer la garde des titres,
• Gérer les portefeuilles de valeurs en vertu d’un mandat.
La gestion de la bourse des valeurs de Casablanca est confiée à une société
anonyme appelée la Bourse des valeurs de Casablanca (BVC).

Sa mission consiste à :

Organiser les séances de cotation à travers un système électronique;

Vieller à la conformité des opérations effectuées par les Sociétés de Bourse;
 Porter à la connaissance du CDVM toutes infraction qu’elle aura relevée dans
l’exercice de sa mission
 Il existe deux types d’investisseurs:
les institutionnels
Sont les OPCVM, les banques,
les caisses de retraites… ce
sont des organismes dont une
partie de la trésorerie ou la
totalité est constamment placée
sur le marché boursier. Ce sont
des professionnels des
marchés.
les investisseurs privés
Les autres investisseurs sont
des particuliers ou des
sociétés dont la taille des
portefeuilles est beaucoup plus
petite.
Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières “CDVM”

Le Fonds de Garantie Clientèle

La garantie de bonne fin des opérations

La déclaration de franchissement de seuil

La cotation d’une valeur sur ce marché se fait selon le mode de cotation du
continu ou du fixing, selon la liquidité de la valeur.
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